時間：2022-05-01 10:23:12
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項目融資中的風險評估存在不確定性，這些不確定性就是風險評估的難點。只有對這些不確定性因素進行風險分析，并對這些風險進行綜合分析，進而達到最后對項目融資中的風險有科學的處理方法，進而使項目順利完成。
1 項目融資中風險評估的定義概念
項目融資中的風險評估就是對項目融資過程中的不確定因素和風險因素進行分析整合后，得出的綜合性的風險評估。項目融資中的風險評估既能對整個項目進行前對所要涉及的風險因素給出不同的影響評價，又能為如何規避和處置這些預計到的風險提出相應的對策。從整體上來說，項目融資中的風險評估就是為了保證項目的順利進行，同時對于后期所要發生的風險進行評估并提出解決方案。
2 項目融資中風險評估的基本步驟
在項目融資中的風險評估經驗從一定程度上可以降低項目風險的概率，應用正確的風險評估步驟，可以提升提升項目融資中風險評估的成功率。作者將項目融資中風險評估的基本步驟總結如下：
（1）評估所有方法。在評估的過程中，每個影響因素和方法都要考慮到。只有這樣才能保證，在評估中不會有因素影響項目融資中風險評估的準確度。
（2）考慮風險態度。對于每個風險都要有慎重考慮的態度，態度會影響整個風險評估。由于人為的原因，每個人進行風險評估時所考慮的都不太一樣，主要是對影響因素的不同考慮，對不同的數據的重視程度也不一樣，這就使得考慮風險的態度成為影響整個項目融資中風險評估的重要方面。
（3）考慮風險的特征。對于每個發現的風險都要進行詳細深入的剖析，以求達到對每個識別風險的控制。
（4）建立測量系統。對于風險的評估要有相應的測量系統與之配合，建立測量系統從一定程度上可以根據以往的經驗進行系統性預測。在對已經認識的風險可以做到依據經驗進行定量或定性的測量評估。
（5）解釋結果。對于項目融資中的風險評估，在進行測量分析后要對測量的結果進行解釋。解釋不單單是為了對數據有更深刻的了解，更要對數據進行定性或定量的處理。通過解釋結果，不但能讓評估人員對測量數據有深入的了解，更能在解釋數據時，對未來要發生的風險進行推斷。
（6）做決策。做決策可以說是整個風險評估中的最后階段，對前面進行分析估計的風險進行對比做出決策，很大程度上取決以實際的情況。但我們不能排除每個決策者所獨有的見解，對于風險評估的決策，決策者的個人見解對決策也有影響。最終的決策對風險的留去，有著十分重要的影響。
3 項目融資中風險評估可采用的方法
（一）定性風險評估
（1）歷史資料法
所謂歷史資料法，就是根據在以往項目融資中風險評估的歷史記錄，通過把現在項目融資中風險評估數據與歷史資料中的數據對比，進而的出相應的風險評估數值。從一定程度上來說，歷史資料法就是依靠以往的風險評估經驗進行現在的風險評估。這種方法有一定的作用，但有時受到歷史資料的拘束，如果沒有相應的歷史資料，這種方法就無法運用。一味的使用歷史資料法也會導致很多問題，畢竟很多歷史資料都不是十分的準確，必然會導致結果又一定的偏差。
（2）理論概率分布法
通過對以往項目的風險評估，可以綜合得出一定的理論概率，這種理論概率就相當于不同項目風險的比例。如果決策者沒有十分充足的項目管理經驗，又對歷史資料法運用的不是十分得心應手，就要對風險評估進行理論的概率分布修正。通過運用概論修正，達到風險評估理論上精確的目標。
（3）風險事件后果的估計
對于項目融資風險評估，不能僅僅進行風險評估后就結束了。對于項目融資后的風險事件估計也不能缺少，從一定程度上來說，甚至比風險評估更為重要。風險事件后的估計不但能衡量風險的各方面要素，更能確定風險評估的正確性和有效性。通過數據記錄，為以后更好的使用歷史資料法奠定基礎。
（二）定量風險評估
定量風險評估包括訪談法、盈虧平衡分析、敏感性分析、決策樹分析和非肯定型決策分析。定量風險評估主要是從各種方面進行分析，通過分析得出盈虧決策的關鍵因素，進而得出風險評估的作用與效果。
4 結語
項目融資中的風險評估是整個項目風險評估中的一部分，但對于整個項目風險評估來說，確實十分重要的。項目融資就是為項目提供充足的資金，是整個項目的資金保證。但相應的資金的風險評估對每個投資者來說都是十分重要的，只有風險投資達到自己的預期目標，投資者才會進行投資。筆者通過對項目融資中風險評估方法的分析總計，總結出風險評估的基本步驟和方法。希望這些方法和步驟能對從事項目融資風險評估的工作的人員給與參考和幫助。
參考文獻：
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[2]王靜紅.以“項目融資”方式促進房地產企業的發展[J].環渤海經濟t望，2012（10）.
[3]期海明.商業銀行參與BT項目融資法律風險分析――以經濟適用住房建設為例[J].廣西金融研究，2013（10）.
【關鍵詞】項目融資 風險評估
由于項目融資是一種將歸還貸款資金的來源限定在與特定項目的收益和資產范圍之內的融資方式，所以自從20世紀80年代中期項目融資這種方式被引進到我國以來，在很多領域尤其是基礎設施建設領域得到了非常成功的運用。但項目融資不同于一般的公司貸款，貸款人通常只能以項目本身的現金流做為償債來源，因此項目融資面臨的信貸風險比其他傳統的融資方式大得多。另外，項目融資具有結構復雜、參與者多、運作難度大、風險因素多等特點，其潛在的風險非常巨大。貸款銀行有效的識別和評估融資項目中存在的建設期風險和經營期風險并審慎預測項目的未來收益和現金流非常重要,項目融資風險的正確評估及行之有效的風險防范措施成為了融資項目能否順利成功的非常關鍵的因素。但從目前來看，我國銀行對項目融資風險的評估方面仍存在一系列的問題。
一、項目融資的定義
項目融資發展到今天，不同的學者給過很多不同的定義，但仍沒有一個準確被大家公認的，本文所采用的是張極井先生在《項目融資》一書中所論述的北美洲金融界習慣上遵循的標準，即所謂項目融資，是那些所有具有無追索或有限追索形式的融資活動的統稱。
二、目前我國項目融資風險評估存在的問題
1.可行性研究報告內容與風險分析的關注點不同
項目的好壞是能否安排融資的根本，只有好的項目才有可能吸引銀行提供貸款。項目的可行性研究需要通過對項目的原材料供應、技術設備及人力資源的獲取、項目產品或服務的需求狀況、項目的環境效應等一系列因素進行分析，對項目做出綜合性的技術評價和經濟效益評價。項目的風險分析往往是在可行性研究的基礎上進行的，分析和評價許多與項目有關的風險因素。
然而項目技術的可行性和項目的可融資性之間存在著相當的距離，可行性研究報告往往是從項目的所有者角度論證項目出現好的前景的可能性，而貸款銀行重點分析的則是項目出現壞的前景的可能性，具體的講，貸款銀行所關心的不是項目未來的投資收益率，而是項目未來的償債能力，所以單純的建立在可行性研究報告內容基礎上的風險分析很難對項目所涉及到的風險因素做出全面而正確的評價。
2.風險識別能力有待加強
能不能對融資風險進行正確的評估，風險識別的準確與否十分關鍵。所謂風險識別是指貸款銀行經營管理人員就經營過程中可能發生的或潛在的風險進行感知、預測的過程。要發現銀行本身面臨的全部風險因素是一項十分艱巨的任務。
項目的融資風險存在于項目的各個階段，包括建設期的完工風險，運營期的經營風險、技術風險、能源和原材料供應風險、市場風險以及政治風險、金融風險等等。如果沒有大量的歷史數據和豐富的管理經驗作為依托，銀行管理人員很難對各種風險做出全面而又正確的識別，這也為后續風險評估工作埋下了隱患。
3.貸款銀行風險評估體系不健全
貸款銀行風險評估體系方法通常有定性分析法和定量分析法兩種。通過對風險進行定性和定量分析，銀行可以對風險進行靜態、客觀的描述，但這種評價體系也存在一些缺陷。
（1）在我國，由于體制原因，歷史統計數據相對較少且很多數據之間沒有可比性。
（2）無法動態的描述在某個具體時間段內不確定因素對貸款本息足額回收產生的具體影響程度。
（3）定量分析中經常采用人為打分的方法對風險大小進行衡量，主觀性太強。
三、我國項目融資風險評估存在問題的對策建議
1.聘請專業的項目融資顧問
為了解決單純依靠可行性研究報告為基礎進行風險分析帶來的風險因素，貸款銀行可以在風險評估階段聘請專業的項目融資顧問協助深入分析，為融資提供有價值的信息和服務。項目融資顧問可以在諸如項目風險系數的確定、項目承受債務能力的分析、金融風險因素對項目的影響等方面發揮專業的作用。
2.加強風險識別能力
加強貸款銀行的風險識別能力，可以從以下兩個方面入手：
首先細化工作流程。管理者通過進一步細化工作流程，可以從工作流程中預測各種可能出現的風險因素，進而分析風險可能潛伏在哪里，將會在哪個階段發生，以便找出可能發生事故而造成損失的風險并對其進行評估。
其次建立風險檔案。根據貸款銀行以往在經營過程中面臨的風險，制作銀行的風險清單，并在清單的基礎上建立風險檔案，為銀行對項目融資的風險評估提供基礎資料。
3.健全貸款銀行風險評估體系
每一種風險評估的方法都有其獨特的適應領域，但沒有哪一種方法是萬能的，因此應該健全貸款銀行的風險評估體系，把定性和定量的評估方法結合起來，尤其應加強評估基礎數據的積累工作，這樣可以全面、有效、清晰地評估有多個因素制約的復雜系統，從而對項目融資風險進行系統的綜合評價。
參考文獻
[1]屈哲. 項目融資的風險及其規避[J] .財經問題研究 , 2002,(05).
關鍵詞：水電項目；融資風險；效益評價；財務評價
項目財務評價主要是在項目獲取收益與發生費用的基礎上，計算財務評價指標，分析其盈利能力、償債能力等，判斷項目的財務可行性。筆者根據未來市場條件變化引起的電價波動以及建設條件變化引起的總投資變化對水電項目的影響程度進行不確定性分析，對2015年湖北省XX市D水電項目風險進行分析。
一、D項目基本概況
D電站位于湖北省XX市境內，為梯級開發最末一級電站。電站裝機容量2.4萬kw，正常蓄水位2654m，額定水頭132. 5m，最大壩高8. 50m，引用流量23.0m3/s，保證出力3935kw，年利用小時5180h，電站多年平均年發電量12433 kw.h，年有效電量12184.34 kw.h，單位千瓦投資10590元/kW，單位電能投資2.044元/kw.h。電站為無調節徑流式電站，2臺混流式水輪發電機組，工程建筑物主要有首部樞紐、引水線路、調壓井、壓力管道、廠房、升壓站，工程建設總工期36個月。根據《水電樞紐工程等級劃分及設計安全標準》DL 5180-2003，本電站屬IV等小（1）型工程，屬于水電投資開發中的小水電開發投資項目。
二、D項目總投資估算
D項目總投資估算主要以項目可行性研究報告為依據，根據專家意見，結合項目實際進行情況，確定本項目總投資為25，452.34萬元（其中固定資產投資25，428.34萬元、流動資金24.00萬元）。調整后固定資產投資的具體內容如表1：
三、D項目融資方案
本項目資金籌措方案自有資金8，952. 34萬元，占總投資的35.17%；銀行貸款16， 500. 00萬元，占總投資的64.83%，資金籌措安排簡述如下：
（一）自有資金8，952.34萬元，占總投資的35.17%
根據2014年9月會計報表顯示公司所有者權益15，422，61萬元，扣除固定資產占用的自有資金6，279.72萬元，預付賬款、在建工程中非本項目占用546.95萬元。目前公司賬面自有資本金能力為8，595.94萬元，還需項目公司解決356.4萬元的自有資金缺口。
（二）銀行貸款16，500.00萬元，占總投資的64.83%
四、D項目財務效益評價
（一）靜態財務指標
經測算，經營期內總投資收益率7.25%，資本金凈利潤率15.46%。
（二）現金流量指標
項目計算期內稅后現金流量指標如下：財務凈現值為1，285.91萬元（Ic=8%）大于0。靜態投資回收期（含建設期）12.52年，動態投資回收期（含建設期）27.58年，均在項目計算期內。財務內部收益率8.60%，高于銀行貸款利率和基準利率。
從項目財務評價指標上分析項目在財務上是可行的。
五、D項目不確定性分析
（一）盈虧平衡分析
項目投產后滿負荷生產第1年以設計生產能力利用率表示的盈虧平衡點（BEP） 74.89%，年有效發電量9，015.12萬kw.h，項目實現盈虧平衡。
（二）敏感性分析
敏感性分析選擇銷售收入、總成本費用、項目總投資的變動對凈現值、投資回收期、財務內部收益率的影響。測算結果如表2：
從上表測算可知，銷售收入變化對項目收益的影響程度較強。當銷售收入下降5%，項目財務內部收益率略高于評估用基準收益率，項目動態投資回收期超過計算期，影響銷售收入的因素從電價來看，短期內下調可能性不大，從銷售電量來看對項目有一定的影響程度，應充分重視銷量變化對項目收入的影響，做好電力銷售工作。經營成本變化的敏感系數較小，經營成本變化對項目收益的影響程度弱。水電站項目由于投產后成本費用相對來說變動不大，數量規模也不大，因此對項目的影響較小。經營成本變化的實際幅度較小，其變化對項目收益的影響很小。從項目的總投資來看，目前項目建設的總體方案基本確定，業主在項目實施中，應采取措施加強項目投資額度控制，確保總投資不超出預計水平，避兔出現資金缺口，保證項目順利實施。
六、項目貸款風險分析
（一）市場風險。根據國家有關部門統計結果顯示，我國的電力供需已逐步進入供需平衡階段。根據目前形式，電力銷售價格短期內下降的可能性較小，但本項目貸款期限較長，存在在貸款期內價格發生變化的可能，在貸款期限內宏觀經濟的變化及國家政策的調整將影響到電價的波動，也將對本項目預期效益造成影響。隨著電網改造、各大中小型電站的逐步建設，電力供應將越來越多，銷售量存在由于市場競爭而下降的風險。
（二）總投資風險。目前電站正在進行建設，項目業主應嚴格按照優化后的施工圖來修建，防止因建設方案的調整造成總投資增加；其次，要嚴格按照預期施工進度施工，以免工期延誤導致總投資增加；第三，要加強與地方政府合作，按照投資計劃順利完成相關建設工作。業主在項目施工中，要加強項目施工管理，控制工程建設費用及其他各項費用支出，避免總投資變動帶來的資金風險，以增強項目抗風險能力。
（三）資金方面。公司股東出資能力較弱，應加強資金監管，關注公司其他項目建設情況，確保本項目資金滿足建設進度需要，以規避資金風險。
（四）自然災害方面。自然災害主要是指洪災、地震、泥石流及干旱等，本項目屬于水電站，資源對項目的影響非常明顯，如果遇到干旱時間過長就會對發電量產生較大影響。
七、D項目評估意見
D項目的建設符合國家產業政策，符合流域水電規劃要求，是實現江河流域水電梯級滾動開發的需要。同時有利于促進地區經濟社會發展，有利于當地水能資源的進一步開發，具有一定的社會效益和經濟效益。根據上述分析，D項目具有地形地質條件較好、水庫淹沒影響較小、開發技術難度較小、技術經濟指標較好的特點。主要管理人員有一定的管理經驗和行業從業經驗，能夠勝任本項目的開發建設和經營管理工作，企業具備承貸主體資格。
參考文獻
[1] 姜敬波，張永春.水電項目投資風險分析及管理方法研究[J].中國農村水利水電，2010，（2）.
AHP/高等學校建設/PPP/投融資/風險評估
一、引言
PPP（Public-Private-Partnership）融資模式也可稱為“公私合營”融資模式，是政府、營利性企業和非營利性企業基于某個項目而形成相互合作關系的形式[1]。具有開辟新的資金來源、提高公共服務供給的數量和效率、增加公共服務提供部門和私人部門收入等方面的優點。能夠很好的解決當前我國高等學校建設所面臨的很多問題，但由于PPP模式的組織機構比較復雜，合作的公共部門和私人部門要達到的目標也有所不同，以至在運作過程中產生了很多矛盾。公共部門要實現風險的合理轉移，私人部門要求在合理的風險分擔的基礎上，達到預期的投資回報[2]。近年來，有關高等學校投融資風險管理的文獻大部分都不分主體、不分層次、只是定性地分析了高校建設投融資存在的風險，同時風險分類方法也不夠科學和實用。影響風險主次識別，進而影響風險分析與評價，最終影響風險管理。本文以私人部門為主體，采用故障樹與工作結構分解相結合的方法（WBS-RBS）對高等學校建設PPP融資項目風險進行全面、系統識別的基礎上，構建風險因素結構層次圖。運用AHP法對其所面臨的的風險進行科學評估，為全面準確的應對風險提供依據。
二、高等學校建設PPP融資項目風險識別
風險識別是風險管理的第一步，只有正確的識別風險，才能準確地評估風險[3]。本文根據高校建設PPP融資模式的特點以及各種風險識別工具的優缺點，采用（WBS-RBS）方法。為全面系統地識別風險，本文將風險分為4層，首先將風險分為系統風險和非系統風險，系統風險包括國家風險、金融風險和不可抗力風險，非系統風險包括信用風險、完工風險、經營風險、市場風險和環境風險。最后將各個風險的子項又做了二次分解，共15項。風險因素結構層次圖如圖1所示。
三、運用AHP法對風險進行評估
風險評估是對項目風險進行綜合分析，并依據風險對項目目標的影響程度進行項目風險分級排序的過程，即在風險識別的基礎上運用AHP法對高校建設PPP融資模式的風險進行量化評估。[4]AHP-Analytic Hierarchy process是美國著名運籌學家，皮茲堡大學教授.T.L. Saaty于上個世紀70年代中期提出來的。其建立在嚴格矩陣分析基礎上，具有扎實的理論基礎，能將定性和定量方法相結合，滿足了決策科學化的需要[5]。
A 建立比較判斷矩陣
經過專家對模型中各層次元素的相關重要性兩兩比較，依據指數標度法對元素間的相對重要程度賦值，可建立比較判斷矩陣。指數比率標度及其含義見表1.[6]。可依次得到各層的判斷矩陣。
B 層次單排序和一致性檢驗
層次單排序是指根據上一層元素的判斷矩陣，計算本層次與之有聯系的各元素間相對重要性排序權值。本文采用根法計算判斷矩陣，對于一致性檢驗問題，通常一二階的判斷矩陣總是可以具有完全的一致性，對于高階矩陣則應結合排序步驟進行一致性檢驗，如不滿足，應予以修改。通常可用的一致性指標
通過求解前述判斷矩陣的最大特征值和特征向量，并經過一致性檢驗，和層次單排序，最后得到最終的權重并進行層次總排序如表3所示。
由表3的評價結果可看出，非系統風險比系統風險重要，系統風險當中，金融風險最重要，非系統風險中完工風險最重要，其次是經營風險。在方案層風險當中，勘察設計風險最重要，其次是教學設備使用風險，再次是實驗室設備器材采購風險。
四、結論
（1）由本文建立的評價模型可以看出，相對來說，政府風險和信用風險所占的比重比較低，高等院校建設的公益性特征決定了政府應大力支持和倡導。在發達國家，高等教育事業建設基本都是一個長期性建設的事業，建設資金全部由政府負擔。但隨著全民高等教育時代的來臨，我們的國家也沒有這個財力，但是政府的資金在高校建設中還是占有很大比重的，如我們國家規定每年必須拿出財政收入的1%用于高校的建設，所以私人企業在進入高等學校建設事業時，可不必太擔心政府方面的風險，私人企業應當把更多的精力投入到諸如完工風險、經營風險，更準確的預測通貨膨脹率，和利率變動上，以防范金融風險。
（2）利用層次分析法對高校建設PPP投融資模式進行風險評估，評價結果比較準確，能客觀、全面、系統地評估我國高等學校投融資風險。對我國高等學校建設事業投融資模式改革發展具有很高的現實價值，對私人企業進軍高等學校事業具有一定的指導意義。
參考文獻：
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關鍵詞：項目融資；風險管理；BOT方式
一、國外研究現狀分析
項目融資作為一種籌資方式，在國外的研究中，對項目融資也只是進行了一種方法的介紹。而對項目在融資過程中，如何去志別、分析、控制、管理風險，沒有做出系統、深入的研究。
在國際上，對項目融資風險管理的學術機構和學術會議很多，但最重要的也最有影響的國際項目管理機構是國際項目管理協會（IPMA，International Project Management Association）。該協會每兩年召開一次世界項目管理大會，出了論文集《Management by Projects》，收集大量項目融資風險管理的文章。在出版論文和專著方面，英國的學者J.P. Turner的著作《The Handbook of Project-base Management》專辟一章討論風險管理問題，最具有代表性的期刊是英國的《International Journal of Project Management》。
N.Kartam與S.Kartam從項目訂約人角度對科威特建筑行業的風險及風險管理進行研究，在問卷調查基礎上探討如何評估、分散以及管理科威特建筑項目的風險，并提出了兩種風險管理方法，即預防風險措施與緩和風險措施。
Patrick T I Lam指出電力、交通、通信等公共基礎設施建設的融資方面要考慮潛在的風險影響，并以BOT這種融資方式為例，通過實例分析指出風險因素的種類以及相應的規避方法。
Jyoti P Gupta和Anil K Sravat通過分析印度電力項目中融資和建設方面的關鍵因素，其中包括相關的政策、電力交易、風險因素和融資等，介紹了外國投資的第一個IPP項目，并提出了相應的風險應對措施。
Mansoor Dailami和Danny Leipziger提出了在BOT融資方式中通過特許權協議降低風險的一些策略，如控制關鍵風險因素的變化，通過法律手段固定項目參與方和貸款銀行之間的義務和權利等，并且運用實例進行了分析。
二、國內研究現狀分析
我國風險管理教學、研究和應用也是開始于20世紀80年代，可惜系統地研究項目風險管理理論與方法的不多。文獻首次對項目風險管理作了理論綜述，文獻詳細介紹了風險管理體系，文獻論述了工程項目的風險管理體系及各種風險評估定量方法，另外文獻引進了重大工程項目風險管理中的綜合集成方法。
近年來，我國已經在項目風險管理方面開展了卓有成效的工作。中國（雙法）項目管理委員會發起并組織開展了中國項目管理知志體系研究，于2001年5月推出了中國項目管理知志體系，建立了項目風險管理的框架結構。目前在國內開展的項目管理專業資質認證、項目管理學術研究與培訓等工作，使項目風險管理得到了普遍的重視。
目前，國內對項目融資風險的研究尚處于起步階段，對項目融資風險管理的研究還不很成熟，主要是一些較為初步的定性分析。
田琦、趙鳳（2004）對SCERT在項目融資風險評估中的應用進行了研究。范小軍、王方華、鐘根元（2004）分析了大型基礎項目融資風險的動態模糊評價方法。張建坤、張璞（2004）對房地產投資項目融資風險的灰色模糊評判進行了研究。屈哲（2003）對項目融資風險引入了動態分析的定量評估。王上銘、李樹丞、王貴軍（2002）對AHP法在項目融資風險管理中的應用進行了研究。李漢軍、何亞伯（2000）、張曼、屠梅曾、王為人（2004）提出了項目融資風險動態管理方法。袁業虎（2004）對融資風險測量方法的進行了探討。錢春沁、孫曉安（2004）建立了項目融資指標體系及其風險評估方法。
徐大鵬、趙梅（1999）、王晶（2000）、李云磊（2000）、薛樺（2001）、屈哲（2002），尹昱、吳旭光（2003）對項目融資的風險規避與控制的措施和技術進行了研究。尹昱（2001）、陳赟、張鳳明（2004）\范小軍、鐘根元（2005）、侍玉成（2008）對項目融資中風險分擔與博弈問題進行了探討，研究了項目融資的風險分攤和控制機制以及項目融資風險的最優分配模式。
邱曉晨、張穎（2004）對公路建設項目融資風險及其特性進行了分析。丁莉（2002）、王準、彭新民（2004）對水電項目融資的風險進行了分析。袁俊霞（1999）研究了項目融資在煤炭領域中的應用及其風險分析。
參考文獻
[1] 王卓甫.工程項目風險管理——理論、方法與應用[M].北京：中國水利水電出版社，2003.
一、項目融資風險管理過程
風險識別，通過收集大量信息對項目融資的各種風險進行有效辨析，揭示該項目融資存在的風險因素及發展趨勢；風險評估，在風險識別的基礎上，分析風險發生的概率以及可能造成的損失程度；風險管理的實施與分析，通過前期風險識別和評估后，通過一系列措施將風險進行回避、控制和轉移，或者把風險損失降到最低。并對此次應對風險的措施進行評價。
二、企業項目融資風險管理存在的問題
（一）外部環境存在的問題
1.法律體系不完善。項目融資往往會涉及到國家的產業、外資以及投資政策等，這就要求要有一個完善的法律體系來作為保證。但我國風險管理的法律、法規來自不同部門，這就造成同一問題具有不同解釋的混亂局面。
2.金融、保險市場不完善。利用境外資金是實施項目融資的主要融資渠道之一，但我國對外匯的管制很嚴格，人民幣自由兌換仍然受限，這對外國投資者來說就加大了項目利率、匯率風險。再者，我國主要融資方式仍為貸款，很少利用其他金融工具籌資，融資方式過于單一，不僅加大了融資的風險，也增加了風險管控的難度。此外，我國保險與擔保公司所開發的險種與保單類型也不能滿足客戶的實際需要，這些方面都限制了項目融資風險管理的發展。
3.缺乏風險管理人才。項目融資從開展到結束涉及到大量的經濟、政治、稅務、財務、法律等方方面面的知識。然而，國家對風險管理人才的培養缺乏重視，該方面人才的引進也十分有限，大大制約了項目融資風險管理水平的發展與進步。
4.政府對投資方承諾過高。某些地方政府由于缺乏運作項目融資科學知識，只顧眼前利益，對項目融資的投資商做出過高的承諾。在政府缺少資金，投資者缺少項目時，雙方很可能達成政府承諾高收益，高回報率的特許權協議，但該項目的決策缺乏科學分析增加了項目失敗的風險，一朝被中央發現，這些不科學的項目勢必被列為清查對象，因此會帶來極大的政治、信用風險。
（二）內部環境存在的問題
1.風險管理水平落后。從風險識別來看，我國缺乏風險研究的數據和參考資料，對風險評估工作產生了不利的影響。從風險評估來看，由于風險識別不準確，造成風險評估的基礎不牢固，大大降低了項目融資風險管理的水平。從風險管理實施看，通常只采用風險回避、控制的方法進行管理，忽視了風險轉移在項目融資風險管理中的作用。項目融資的特征之一就是風險分擔，雖然看上去風險轉移沒有減少全社會風險隱患，但卻把風險的損失降到了最低。
2.生產管理中各環節薄弱。項目融資從建設到運營的每個環節都需要執行機構具備高水平的管理經驗和控制能力。然而，我國不具備這樣的水平。首先，項目公司的經營管理和財務監督制度等落后，加大了管理難度和開支。此外，還缺乏嚴格的風險責任機制、獎勵機制、用人和分配機制等，這些均使企業在進行項目融資風險管理中存在不足。另外項目公司的管理人員綜合素質不過關，不能有效管控各環節。
三、項目融資風險管理存在的問題的對策
我國項目融資風險管理的起步比較晚，因而有問題也是正常的，但解決問題并非一日之功，面對我國項目融資風險管理中存在的問題，從內外部環境兩方面入手來探討相應對策。
（一）外部環境的改善
1.加強立法，完善法律體系。為解決我國相關法律混亂的局面，應明確在項目融資過程統一遵循的原則和程序性規則，來避免同樣的問題出現不同法律依據的情況。同時，應加強有關項目融資法律法規的制定，建立具有信用度和透明度的法律體系。一旦該體系得以完善，不論是政府還是項目參與方在投資建設中都能實現有法可依，降低了項目融資風險。
2.加大金融、保險市場改革建設力度。政府盡量對貨幣的兌換做出政策性傾斜來降低外匯管制帶來的金融風險。此外，對金融工具的有效利用將有利于分散項目融資風險，所以要求我們在建立多類型、多層次的金融機構體系的基礎下改革信貸資金管理，利用更多的途徑如股票、債券和期權等方式進行融資，有效減小項目融資的金融風險。同時，大力加快保險業和擔保業的發展，使其在項目融資中滲透，才能最大限度降低風險。
3.培養項目融資風險管理復合型人才。項目融資具有專業性需要專業人才運作，擁有復合型風險管理人才對規避風險很關鍵。對于人才培養，國家要給予相關支持，如在高校中設置相關專業，企業和金融界可通過“校企聯合”的方法，為企業培養優秀的項目融資風險管理人才。也可以借鑒發達國家項目融資風險管理的經驗，通過聘請國外專家來國內傳授經驗，選派優秀人才到國外交流學習，來發展自己的項目融資風險管理人才隊伍。
4.科學分析項目可行性，防止承諾過高。項目融資一般是基礎設施建設，所以對項目融資的可行性分析就尤為重要。可行性分析需要我們認真研究很多因素，比如說項目的原材料供應、技術設備、政策走向、法律法規、國內外市場環境狀況等。從這一系列因素的分析中作出該項目的綜合性技術評價和經濟效益評價。而政府作出過高承諾的重要原因就是沒有對項目融資進行科學合理的項目可行性分析，所以政府部門一定要依據合理的項目可行性分析作出理智的決定。
（二）內部環境的改善
1.提高項目融資風險管理水平。人才方面，我國風險管理起步晚，若全由我方人員進行項目融資風險管理，往往很難達到管控風險的理想效果。所以我們可以在具體項目中聘請國內外具有先進風險管理經驗的專業人員進行協助，也可借此學習先進的管理技術。管理方法上，首先應在總結自身及學習國外先進管理水平的基礎上，制定融資風險管理實施準則，使其能夠指導項目融資的進行。然后應逐步建立起項目融資數據信息分析庫。手段上應利用計算機技術，建立風險評估和對策系統、融資風險管理系統，提高風險管理水平。
2.加強企業的內部管理。企業應通過對企業的風險、責任、獎勵、用人和分配等機制進行完善，將員工的責、權、利進行具體化。此外，按照生產環節制定不同的管理制度，比如應該制定工程承包、財務、計劃、安全、質量和人事等管理制度；制定生產、安全監督、采購等制度。圍繞著項目融資，形成一系列有效管理體系，有效加強項目融資風險管理的水平。
綜上所述，要解決我國項目融資風險管理，需要考慮各方面因素，依據我國項目融資的現狀和實際情況，對風險作出全面的分析和研究，采取科學管控，降低項目融資風險，實現項目利潤最大化。（作者單位：河北經貿大學）
參考文獻：
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[關鍵詞]項目融資風險管理風險監控
項目融資是對一個項目的權利、資源或其他資產加以利用的融資，這種融資不是以項目業主的信用或者項目有形資產的價值為擔保，其本質上是一種無追索權或有限追索權的融資貸款，歸還貸款的資金主要來自于項目建成投入使用后的現金流量。項目融資跨度長、涉及面廣，其潛在的風險也較大，識別和評估項目融資中存在的風險，并對其進行有效管理和控制是項目融資過程中最重要的環節。
一、項目融資的風險識別
要管理和控制項目融資過程中的風險，首先要對項目融資的風險加以識別。識別項目融資的風險主要有以下幾種方法：
1.流程分析法。逐個對生產流程中的每一階段和環節進行調查分析，從中發現潛在風險的威脅，并找出風險存在的原因，分析風險發生后可能造成的損失和對整個生產過程造成的影響。
2.專家列舉法。由專業人士對項目可能面臨的風險逐一列出，并根據直接、間接，財務、非財務，政治性的、經濟性的等不同標準進行分類。
3.財務狀況分析法。根據企業的資產負債表、損益表等財務資料和財產清單，并通過實際的調查研究，對企業財務狀況進行分析，發現其潛在風險。
4.投入產出分析法。分析企業各部門之間的平衡關系，找出投入與產出之間存在不平衡的原因及其后果，并對潛在風險進行識別和分析。
5.背景分析法。通過有關數據、曲線、圖表等來描述某項目或某組織的未來狀態，找出產生風險的關鍵因素及其后果，考察風險范圍及事態的發展，并對各種情況作對比研究，以選擇最佳的風險管理方案。
6.分解分析法。將復雜的事物分解成多個比較簡單的事物，將大系統分解為具體的組成要素，從中分析可能存在的風險及潛在損失，然后對每一種風險做進一步的分解和分析。
7.失誤樹分析法。以圖解的方法調查損失發生前各種失誤事件，對引起事故的各種原因進行分解分析，并找出可能導致損失風險發生的失誤。
風險識別的方法還有許多，但實踐證明，任何一種方法的功能都有其局限性，要實現對項目融資風險的真正有效識別，就必須根據項目的具體情況，將各種方法相互融通、結合起來綜合運用。
二、項目融資的風險評估
[摘要]項目融資已逐步成為大型工程項目籌措資金的一種新的方式，由于項目融資跨度長、涉及面廣，具有較大的風險。本文探討的就是項目融資的風險管理問題，提出主要通過項目融資的風險識別、風險評估、風險應對和風險監控等四個方面，來實施對項目融資風險的管理，從而實現在項目融資風險的全過程有效控制。
[關鍵詞]項目融資；風險管理；風險監控
項目融資是對一個項目的權利、資源或其他資產加以利用的融資，這種融資不是以項目業主的信用或者項目有形資產的價值為擔保，其本質上是一種無追索權或有限追索權的融資貸款，歸還貸款的資金主要來自于項目建成投入使用后的現金流量。項目融資跨度長、涉及面廣，其潛在的風險也較大，識別和評估項目融資中存在的風險，并對其進行有效管理和控制是項目融資過程中最重要的環節。
一、項目融資的風險識別
要管理和控制項目融資過程中的風險，首先要對項目融資的風險加以識別。識別項目融資的風險主要有以下幾種方法：
1.流程分析法。逐個對生產流程中的每一階段和環節進行調查分析，從中發現潛在風險的威脅，并找出風險存在的原因，分析風險發生后可能造成的損失和對整個生產過程造成的影響。
2.專家列舉法。由專業人士對項目可能面臨的風險逐一列出，并根據直接、間接，財務、非財務，政治性的、經濟性的等不同標準進行分類。
3.財務狀況分析法。根據企業的資產負債表、損益表等財務資料和財產清單，并通過實際的調查研究，對企業財務狀況進行分析，發現其潛在風險。
4.投入產出分析法。分析企業各部門之間的平衡關系，找出投入與產出之間存在不平衡的原因及其后果，并對潛在風險進行識別和分析。
5.背景分析法。通過有關數據、曲線、圖表等來描述某項目或某組織的未來狀態，找出產生風險的關鍵因素及其后果，考察風險范圍及事態的發展，并對各種情況作對比研究，以選擇最佳的風險管理方案。項目管理培訓
6.分解分析法。將復雜的事物分解成多個比較簡單的事物，將大系統分解為具體的組成要素，從中分析可能存在的風險及潛在損失，然后對每一種風險做進一步的分解和分析。
7.失誤樹分析法。以圖解的方法調查損失發生前各種失誤事件，對引起事故的各種原因進行分解分析，并找出可能導致損失風險發生的失誤。
風險識別的方法還有許多，但實踐證明，任何一種方法的功能都有其局限性，要實現對項目融資風險的真正有效識別，就必須根據項目的具體情況，將各種方法相互融通、結合起來綜合運用。
二、項目融資的風險評估
在風險識別的基礎上，通過對所收集大量資料的分析，利用概率統計理論，對風險發生的概率、損失程度和其它因素進行綜合考慮，估計和預測風險發生的可能性和相應損失的大小，得到描述風險的綜合指標，并通過與安全指標的比較，判斷是否采取應對措施。
1.建立項目融資決策凈現金流量模型。
式中：NPV是項目的凈現值;Nct是項目第t年的凈現金流量;R%是項目設定的社會平均投資收益水平;n是項目的壽命期。NPV大于零，則項目從財務角度是可行的。
2.計算項目的投資滿意率
P=P(NPV>NPV0)
式中：P是項目投資滿意率，也就是項目凈現值大于項目目標凈現值的概率;NPV是項目的凈現值;NPV0是項目的目標凈現值。項目投資滿意率應達到項目既定目標才可行。
3.計算項目的資本結構風險度
式中：P`是項目資本結構風險度;P是上述第2點求出的項目投資滿意率;D是項目資本金;E是項目貸款。項目的資本結構風險度用于項目在資本結構不同的方案中進行比選，相對較大者為優選項目。通過上述模型和指標的測算，可以對項目融資的風險進行較為全面的評估，并制定相應的應對措施。
三、項目融資的風險應對
項目融資的風險應對措施主要有：在風險發生前的規避、緩解、分散、抑制和利用措施;在風險發生后的自留、轉移措施等。
1.政治風險的管理。政治風險指由國家政治條件發生變化而導致項目信用結構改變、項目債務償還能力變化而產生的風險。應對此類風險的措施有：
(1)分散風險。與世界銀行等多邊性金融機構或地區性開發銀行共同對項目發放貸款;形成一個國際銀團共同為項目提供貸款等。
(2)轉移風險。向保險機構投保政治風險;和政府部門談判商定在發生某些政治波動、法律變更事件時，由政府給予適當的補貼等。
(3)利用風險。從項目主管政府部門取得允許項目在固定期限內利用特定資產的許可。
(4)規避風險。把各種合同置于東道國管轄之外，在法律文件中選擇以外國法為準據法，并選擇外國法院為管轄法院，以規避東道國法律變動的影響和政府的干預。
2.金融風險的管理。對于項目融資中金融風險的管理，主要通過兩個途徑。
(1)不借助金融市場交易管理金融風險。選擇有利的借款貨幣，增加在當地籌集債務的比例，降低利率和匯率風險。
(2)借助金融市場交易管理金融風險。也就是利用遠期、期貨、期權和掉期等衍生金融工具來轉移和規避金融風險。
3.生產風險的管理。選擇成熟的生產技術，控制項目可供開采的資源總儲量與項目融資期間內計劃消耗量之比要保持在風險警戒線之下，以保證項目長期的能源和原材料供應。
4.市場風險的管理。市場風險包含價格和市場銷售量兩個要素，降低風險也要從這兩方面入手：一是項目要有長期產品銷售協議;二是采取浮動定價和固定定價方式，并保持長期銷售協議期限與融資期限的一致。
四、項目融資的風險監控
項目融資的風險監控就是跟蹤已識別的風險，監視殘余風險和識別新的風險，保證風險應對措施的實施，并評估這些措施對降低風險的有效性。
1.累計債務覆蓋率指標監控法
式中：At是第t年到期債務本金;Ati是第t年應付利息，NCi是第i年項目未分配的凈現金流量。在項目進行過程中，從每年度開始直到項目還款期結束，對項目每年的累計債務覆蓋率ΣDCRt進行計算，并將計算結果與ΣDCR最小值進行比較，如不能滿足ΣDCRt≥ΣDCR最小值，就說明項目的償債能力可能存在不足，需要采取必要措施來應對項目可能存在的風險。
2.項目債務承受比率指標監控法。項目債務承受比率是指項目現金流量的現值與預期貸款金額的比值,可用下式表示：
CR=PV/D
式中:PV為項目融資期間的現金流量現值;D為項目不考慮貼現的計劃借款絕對額。項目CR最小值的取值范圍在1.3到1.5之間，在項目進行過程中,每年結束后對CR指標重新進行計算,檢驗P{CR≥CR最小值}≥95%是否都滿足。如果某年的CR指標不滿足,就說明項目按期償債具有一定的風險,為規避破產風險,投資者就應當采取相應的措施。
3.凈現值指標監控法。在項目進行過程中，每年結束后根據變量的實際發生值求出新的NPVe,并與項目預定的NPV標準值進行比較,如果項目NPVe小于投資者既定的NPV標準值,投資者就應當要求下游客戶提高購買價格，或采取措施降低項目的運行成本，以確保項目NPV與預定NPV標準值之間的差額保持在可以控制的范圍內。
關鍵詞:赤道原則;商業銀行;可持續發展
中圖分類號:F830文獻標識碼:B文章編號:1007-4392(2009)06-0032-04
一、赤道原則概述
赤道原則(The Equator Principles,簡稱Eps)的誕生可以追溯到2002年。面對來自社會各界對金融機構踐行社會責任的壓力,世界銀行屬下的國際金融公司與荷蘭銀行于該年10月在倫敦主持召開了一個由9家商業銀行參加的會議,專門討論在項目融資中屢屢碰到的環境與社會問題。會上,花旗銀行提出動議,認為國際金融界應盡量制定一個統一的規則來解決這些問題。隨后,荷蘭銀行、巴克萊銀行、西德意志州立銀行和花旗銀行同意成立一個任務工作組來起草一個框架,供其他金融機構參考,這個框架就是赤道原則。這些原則主要包括:金融機構在向一個項目進行融資時,要對該項目對環境與社會的影響進行一個綜合評估與判斷,并且用金融杠桿去積極影響該項目在環境保護以及周圍社會和諧發展上的作用。這是銀行業首次表明在環保與發展這樣的重大問題上自己應該負起責任。
這套自愿性原則于2003年6月出臺,先后有花旗銀行、荷蘭銀行、匯豐銀行、渣打銀行和美洲銀行等62家世界知名金融機構承諾接受這些原則,由此管理的項目融資約占全球項目融資總額的85%。赤道原則根據項目預期的社會與環境影響從大到小分為A、B、C三類,如表1所示,不同類型和位于不同國家的項目對社會和環境評估報告及行動方案的要求不同。通過實行赤道原則,互為競爭對手的大型跨國銀行已經同意不在環境和社會問題上競爭,而是采取互相合作的方式,避免成為“向下游競爭”的推動者。赤道原則實際上已成為國際項目融資中的行業標準和國際慣例,成為全球金融機構踐行企業社會責任的一個基準。興業銀行于2008年10月31日接受赤道原則,成為我國第一家“赤道銀行”。
二、商業銀行赤道原則的實踐
站在銀行的角度,可能會有以下憂慮:倘若為了節能減排,銀行壓縮給一個是污染大戶但同時可能是利潤大戶的貸款,那么,銀行會失去部分傳統業務,盈利能力將受到影響。但從采納“赤道原則”的商業銀行實踐來看,實際情況并非如此,本文以花旗銀行和瑞穗銀行為例進行分析說明。
(一)花旗銀行
花旗銀行是“赤道原則”的重要發起人、主要編寫者和積極踐行者。2003年,花旗銀行制定了環境與社會風險管理(Environmental and Social Risk Management,ESRM)體系,從信貸風險與聲譽風險角度來把控環境與社會風險。花旗的ESRM體系通用于全球交易,對于被ESRM部門所評估過的交易與提供的咨詢,花旗將其輸入在一個系統里。這些交易在初期市場營銷階段就會被輸入到系統,無論交易最后進行與否。按照ESRM政策,相關交易被分為三種環境與社會風險類型。A類:預計交易的收益會對環境與社會造成的負面影響非常不利,結果不可逆轉。B類:預計交易的收益會對環境與社會造成的負面影響有限,通常很具體,可逆,而可用緩解措施來避免。C類:預計交易的收益會對環境與社會造成的負面影響非常小。凡是被歸為A類交易的,都需得到指定的高級信貸員和ESRM部門總監的共同評估。
為了使ESRM體系獲得有效運轉,花旗銀行還設立了一個環保和社會風險政策審查委員會。該委員會由不同業務部門的高層經理組成,并由花旗企業公民總監總負責。委員會一年之中要召開2~3次會議,并對環境事務部門、ESRM部門,以及其他對操作環境政策與倡議相關部門提供咨詢服務。花旗企業公民總監將對董事會的公共事務委員會匯報花旗的環境與社會方面的具體作為。
花旗銀行將ESRM原則嵌入信貸系統中,對環保和社會風險評估有嚴格的流程約束。比如,對于超過1000萬美元的項目融資,花旗銀行通常要經過四道程序。
第一道程序是對環境風險作出初步評估。如果項目屬于“赤道原則”重點審查的高社會或環境風險類,則將該項目提交給花旗環保和社會風險政策審查委員審查。一是初步評估其潛在的社會和環境風險,二是初步判斷該項目的社會和環境風險屬于哪類級別。
第二道程序是項目風險進行分類。如果初步環境風險評估獲得通過,客戶經理將提交一份詳細的信貸分析報告,這份報告將包括項目背景以及項目的環境和社會風險的詳細分析、評估與分類。根據環境風險的大小,花旗銀行通常將項目分成A、B、C三類,由環保和社會風險政策審查委員負責審訂。
第三道程序是風險評估決策階段。由高級信貸風險總監負責審查上述社會和環境風險評估結果以及可行性解決方案,然后由其提交一份是否提供項目融資的建議書給花旗更高級別的管理者。如果建議獲得高級別管理者的認可,則可以提供項目融資。
第四道程序是按“赤道原則”全面審查項目。項目融資發放后,信貸資產管理團隊則通過一套授信管理體系,監管項目并確保項目融資使用全過程全都合規。
實行“赤道原則”對于花旗銀行來說好處十分明顯。第一,使用國際通行的環境和社會責任評估標準,可以為發起人減少融資交易成本。第二,使用國際通行的項目執行框架,能夠提高項目評審和貸款安排的速度。第三,提高項目融資效率,并且使項目融資上具有更多的確定性和安全性。第四,能為金融機構贏得良好的社會聲譽。
目前,在花旗環保項目和政策已深入人心,許多業務部門的經理和員工會參與開發創新環保產品與服務。他們根據ESRM體系、“赤道原則”與低碳原則,用嚴格的環境與社會指標來審查并評估交易,以建設花旗的綠色投資。
與此同時,花旗銀行對可再生能源的信貸支持強勁。從2007年始,花旗在中國用于支持清潔能源和可再生能源的投資已經超過8000多萬美元,其中包括4家太陽能公司和1家風力發電公司。2007年5月9日,花旗銀行宣布將在未來10年內出資500億美元,通過直接投資、融資等方式,在其服務的市場以及集團內部,與客戶一同支持可替代性能源和清潔科技的發展與市場化,以應對全球氣候變暖。這500億美元的投資目標是基于真實的市場活動與客戶的交易情況,以及花旗內部運營的能源節約項目。這一目標包括花旗出資10億美元支持“克林頓氣候倡議”活動,為全球主要城市建筑的節能改造提供資助。
(二)瑞穗銀行
瑞穗銀行于2003年成為接受赤道原則的第18家銀行,薩哈林二期項目是瑞穗銀行在俄羅斯遠東薩哈林島的一個石油天然氣開發融資項目,總費用200億美元。瑞穗銀行在對該項目進行研究時,就采用了赤道原則的要求,要求經營者在冬天施工,以減少對下游的水資源、居民生活和鯨的不利影響。這對勞動者來說非常嚴酷,也加大了施工方的成本,但是這是硬性要求,施工方要取得貸款,就必須按規則辦事。施工方因此讓勞動者穿防寒服干活,而瑞穗銀行一直對此進行監督。
根據赤道原則,瑞穗銀行對薩哈林二期項目制訂了7個標準,從勞動者的條件、防治污染,到地區社會的安全、原住民等等,瑞穗銀行都采用了這些標準。同時還采取了世界銀行對不同產業中的63個指南,包括大氣污染,水污染的標準值等。赤道原則的采用并沒有降低銀行的業績,瑞穗銀行采用赤道原則在日本銀行當中是最早的。2006年,瑞穗銀行在世界項目融資當中,業績位于第3位,而前10名銀行中有7家采用了赤道原則。而在采用赤道原則之前,瑞穗銀行的業績排名是第18位。實證研究也表明,企業的環境績效與財務績效之間存在正相關關系,以檢視銀行相關的生態或社會議題的風險與機會作為項目融資的切入點,將有助于商業銀行獲得競爭優勢。
瑞穗銀行的經驗是:采用赤道原則使銀行的內部管理體制發生了變化,銀行的業績得到大大的提高,同時也使銀行與外部利益相關的一些交流體制也發生了變更。這些將促使銀行進一步增加在可持續發展方面的一些舉措。
相對于國外同行,我國的金融機構普遍將環境問題和社會問題的解決看作是一種慈善公益活動,而非核心商業元素。因此,也就沒有制定貸款的環保與社會責任審查機制,對環境、社會因素所帶來的潛在風險與收益的認識,與其他新興市場相比也還停留在較低的水平上。總體而言,整個中國金融機構關注企業社會責任尚處于意識萌動期。
三、我國商業銀行如何適應赤道原則
赤道原則的正確實施需要一個適宜的金融生態環境,包括內部環境和外部環境。
(一)內部環境
一是要增設相應的機構。如企業社會責任部或者環境與社會發展部,專門負責融資中的環境與社會風險的評估和防范,還有履規顧問/檢查員辦公室,專門受理和解決申訴和投訴。職責明晰、精簡高效的組織機構,是提高銀行管理質量的內在要求,也是承擔社會責任的有效前提。要做好環境控制、風險評估、信息與交流及監督框架等工作,確保赤道原則的有效實施。
二是招聘熟知赤道原則的專職人員和外部專家。培訓負責信貸、法律、項目融資等事務的員工,也可以培訓客戶。
三是應建立遵守赤道原則的激勵機制。銀行業內部必須建立相應的激勵約束機制,使得銀行各分支機構有動力去遵守赤道原則。不僅要有對商業銀行違規向環境違法項目貸款的行為實行責任追究和處罰的措施,還要有對切實執行“綠色信貸”、成效顯著的商業銀行實行獎勵的政策。最后,把赤道原則轉化為內部政策。應學習和熟悉融資地區的社會與環境、法律以及國際條約等,結合本土實際情況來制定規則和操作辦法,增強項目選擇的遵從性和審查的可操作性。要借鑒其他金融機構的經驗,根據赤道原則的精神,結合本機構的實際情況,編寫成如《赤道原則指南》和《赤道原則內部程序》等文件作為內部貸款政策的環境與社會責任標準,如JP摩根就出版了綠色投資指南。結合國際先進銀行的實踐經驗,我國商業銀行在具體實施赤道原則的過程中,可按照風險評估?圯行動計劃?圯契約?圯監督的流程進行。
(二)外部環境
一是要以公益創新實踐可持續金融。所謂銀行“公益創新”就是指銀行采用拓展公益事業宣傳、公益事業關聯營銷、社會營銷、慈善活動、社區志愿者活動以及提供負責任的商業實踐等方式,將金融產品、技術、教育和培訓等資源與社區和公益事業相結合,與客戶和社區形成伙伴關系,在拓寬溝通渠道,向社會提供支持的同時,贏得更多的商業機會。
二是處理好與發起人、非政府組織、國家機關、銀行業協會、媒體等利益相關者的關系,如可以向立法機關提出立法建議,制定一部《金融機構企業社會責任法》,規定金融機構企業社會責任的內涵與外延、執行與監督、獎勵與懲罰等,特別是要詳細規定金融機構的權利與義務,增設貸款人應有的注意義務。這樣可以實現公平競爭,擴大本機構的影響,也可以得到立法機關和公眾等利益相關者的好評。
三是要健全征詢公眾意見和信息披露制度。要詳細編制企業社會報告,向公眾披露環境和社會政策,特別要著重強調與赤道原則有關的具體內容。
在當前嚴峻的國際經濟形勢下,采納赤道原則將有利于商業銀行降低自身貸款業務中的社會和環境風險,遵循市場準則,把企業社會責任與可持續金融作為現代銀行的核心理念與價值導向,通過提供卓越的金融產品和服務來發揮影響力,支持社會、經濟、環境的可持續發展。同時,通過這樣一種以社會責任為指引的經營管理活動,銀行得以開辟出屬于自己的“藍海”,進一步增強核心競爭力,并最終實現長期、可持續的發展。
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