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企業傳統的融資渠道主要是通過銀行進行貸款融資，而中小企業由于抵押擔保能力不足，自身管理水平較低、抗風險能力低等原因很難獲得銀行貸款。銀行等金融機構為了更好滿足中小企業的融資需求，改變過去僅對單個中小企業主體授信的模式，與核心企業合作，將資金注入到有資金約束的上下游企業中，通過第三方物流企業的介入，開展存貨質押融資、應收賬款質押融資、訂單質押融資、融通倉融資、電子商務融資等一系列新型動產質押融資方式，解決整個供應鏈的融資問題，形成了供應鏈金融的外部融資模式（陳祥鋒，2008；深圳發展銀行中歐國際工商學院“供應鏈金融”課題組，2009；湯曙光和任建標，2010）。
實踐中，企業之間的賒銷行為形成了企業間的交易信用（Trade Credit），包括延期付款交易信用和提前付款交易信用，理論界將交易信用融資稱為供應鏈金融的內部融資模式。零售商存在資金約束時，上游供應商提供延期付款的交易信用融資給零售商，使得資金不足的零售商也能正常銷售商品，從而不影響供應鏈整體效益。如：寶馬通常會給予其汽車銷售商一定的延期付款優惠。Fabbri和Menichini（2010）認為供應商向具有資金約束的下游企業更愿意提供原材料而非現金的延期付款方式。上游供應商存在資金約束時，下游企業通過財務補貼或提前付款的交易信用融資給供應商，保證其產品的正常生產。財務補貼的融資形式要求下游企業資金充裕，主要是一種長期的融資形式，如：福特汽車向瀕臨破產的供應商Visteon提供大量資金補貼（Babich，2010），實現對供應商的控制。另一種短期的融資形式，下游企業以提前付款形式融資給供應商在實踐中應用更為廣泛，如：2011年龐大集團向世爵提前支付3000萬歐元用來購買薩博品牌車型，使由于資金問題而停產六個星期后的薩博汽車恢復生產。
供應鏈內部融資模式相對于外部融資模式，具有一定優勢：供應鏈成員間內部融資不需要額外的固定資產作為抵押，并且供應鏈中作為貸款方的企業相對于銀行更了解借款企業生產成本、市場需求、庫存等各方面的信息，特別是當企業破產后，供應鏈成員企業對零部件或產品有更強的變現能力。
在這樣的環境下，供應鏈金融發展為外部融資和內部融資兩大模式，提供融資的企業包括供應鏈的核心企業、承擔供應鏈資金流服務的金融企業或者是承擔供應鏈整體物流業務的大型物流企業，這些企業積極參與供應鏈金融活動。供應鏈金融拓寬了企業融資渠道、降低了企業融資成本；成為銀行新的利潤來源，提高了銀行金融服務水平；有助于中小企業與核心企業建立穩定的合作關系，通過供應鏈回購、價格補償等合作方式加強整個供應鏈的抗風險能力。早期的供應鏈管理理論忽視了資金約束對企業運營決策的影響，供應鏈金融的主要目標是解決企業運營與融資決策的交互問題，供應鏈金融的發展促進了供應鏈管理理論的深入研究。
二、 供應鏈金融外部融資研究現狀
運營管理領域，企業存在資金約束時，銀行等金融機構提供融資服務的供應鏈金融外部融資的文獻可以分為以下三大類：
第一類是基礎文獻，突破傳統M&M理論的局限，從企業角度出發，討論了企業運營與融資的聯合決策。Xu和Birge（2004）將破產成本引入報童模型，假設破產成本為銷售收入的一定比例，在競爭的銀行融資市場里，討論了自有資金與銀行融資的資本結構對零售企業庫存決策的影響；Hu和Sobel（2005）從企業期望紅利現值最大化建立動態報童模型，討論了資本結構與企業短期庫存、紅利、流動性決策的關系；Kouvelis和Zhao（2011）研究了存在破產成本時，資金約束的零售商向銀行貸款，其自有資金和抵押物對融資和訂貨決策的影響；Li，Shubik和Sobel（2013）在多期的報童模型里，運用動態模型研究需求不確定性下，具有破產風險的制造商，其庫存和融資的相互決策問題。
第二類文獻從銀行角度出發，研究銀行利潤最大化下的借款利率和質押率問題，討論利率、質押率對企業運營與融資決策的影響。Buzacott和Zhang（2004）討論了銀行基于利潤最大化設定貸款利率和基于企業資產設定貸款上限對受資金約束的成長型企業的最優訂貨量影響；Dada和Hu（2008）指出銀行向資金約束的零售商提供一個非線性貸款合同，在最大化利潤下決策貸款利率，研究表明銀行設定的利率會隨零售商初始資產的增加而降低。在第二類文獻中，國內學術界對物流金融，開展存貨質押、應收賬款融資業務進行了較多的研究，確定最優的銀行質押率。魯其輝，曾利飛和周偉華（2012）對多階段運營的報童模型中應收賬款融資對供應鏈上下游企業和整個供應鏈的影響價值進行了研究；李毅學，馮耕中和徐渝（2007）研究了違約風險外生條件下產品價格隨機波動時，下側風險規避的銀行最優質押率決策問題，由于僅考慮存貨的價格波動對銀行最優質押率決策的影響，此時的存貨質押融資與其他有價證券質押融資無實質的差別；張欽紅和趙泉午（2010）考慮了存貨需求隨機波動對銀行最優質押率的影響，指出風險厭惡時銀行的質押率低于風險中性時銀行的質押率。
第三類文獻從供應鏈角度出發，考慮供應鏈企業的運營與融資決策對供應鏈績效和協調的影響。陳祥鋒，朱道立和應雯?（2008）的研究表明當零售商出現資金約束時，多個具有競爭關系的金融機構提供外部融資可為整個供應鏈創造新價值，并且資本市場的競爭程度直接影響供應鏈上下游企業和金融機構的決策；Lai，Debo和Sycara（2009）提出存在破產成本時，供應商和零售商由于資金約束同時向金融機構借款時，從供應商的角度比較了預訂模式、寄售模式和混合模式對供應鏈績效的影響，指出混合模式能最大化供應鏈績效；Raghavan和Mishra（2010）研究表明，同一供應鏈上游制造商和下游零售商面臨資金約束時，銀行從供應鏈角度整體融資給上下游企業比銀行分別單獨融資給制造商和零售商，對供應鏈的上下游企業和銀行都更有利。
三、 供應鏈金融內部融資研究現狀
供應鏈金融內部融資問題的研究，較多學者聚焦在下游零售商面臨資金約束時，上游供應商向下游零售商提供延期付款的交易信用模式，也有些學者開始研究下游企業向上游供應商提供提前付款的交易信用融資模式。
目前，延期付款的相關文獻中，研究最多的是給定延期付款條件下企業的最優庫存、生產決策等問題。Goyal（1985）建立了延期付款下的EOQ模型，成為這一領域的奠基之作；Jamal，Sarke和Wang（1997）在此基礎上放松條件，討論了允許缺貨下延期付款對EOQ模型的影響；Sana和Chaudhuri（2008）在EOQ模型里，考慮了確定性需求背景下兩階段交易信用和價格折扣對零售商訂貨決策的影響。以上文獻主要討論了延期付款在EOQ模型中的拓展，后續學者大多研究了報童模型中延期付款交易信用的問題，Gupta和Wang（2009）研究了隨機需求的延期付款下，信用期對零售商的最優庫存和定價決策的影響；Chung，Goyal和Huang（2005）研究了信用期決策問題，確定了最優信用期時間。還有學者將交易信用作為內生變量，研究其對供應鏈的協調作用，如：Luo（2007）研究了確定性需求下交易信用對供應鏈的協調作用，提出了交易信用優于數量折扣合同的條件；Luo和Zhang（2012）研究表明采購商資金成本信息非對稱下，交易信用已不能協調供應鏈，但可使采購商獲益；曾順秋，駱建文和錢佳（2014）研究表明當提前期壓縮成本系數足夠小時，供應商可以通過設計交易信用契約協調供應鏈。
下游企業通過財務補貼和提前支付方式向上游供應商提供融資的相關理論研究不多，Babich（2010）分析了制造商向破產風險供應商提供多期的最優產能預訂和財務補貼策略；Wadecki，Babich和Wu（2012）分別討論了古諾競爭下兩個制造商向一個供應商、一個制造商向一個專有供應商、一個制造商向一個共用供應商的最優財務補貼策略。下游企業以提前支付形式融資給供應商在實踐中應用更為廣泛，這部分研究剛起步，研究內容主要集中于提前支付融資下供應商的最優生產決策和零售商的最優融資及庫存決策。Swinney和Netessine（2009）指出供應商存在破產風險時，相比于短期合同，下游企業更傾向于與供應商簽訂長期合同，由下游企業確定批發價，通過提前支付貨款降低供應商破產的概率；Thangam（2012）討論了多周期模型下預付款的庫存和批量訂貨問題；代大釗和張欽紅（2013）比較了制造商延期付款和提前支付的商業信用政策對零售商采購批量決策的影響，確定制造商如何選擇商業信用政策。
四、 供應鏈內部融資與外部融資比較研究現狀
目前，運營管理領域供應鏈內部融資與外部融資比較的文獻主要集中于零售商面臨資金約束時的討論。通過對供應鏈內部延期付款融資與外部融資的比較研究，得出了一些有意義的結論：當銀行貸款公平定價（All bank loans are fairly priced），Kouvelis和Zhao（2012）、Caldentey和Chen（2009）證明了受資金約束的零售商通過銀行融資可以實現無資金約束時的最優決策；陳詳鋒（2013）、Bing，Chen和Cai（2012）指出當零售商受資金約束時，供應商向零售商提供延期付款的交易信用，大部分情況下，可以使零售商的訂貨量大于無資金約束時分散決策的最優訂貨量，但無法實現無資金約束時集中決策的最優訂貨量，延期付款政策部分協調供應鏈；Lee和Rhee（2011）、陳詳鋒（2013）進一步得出延期付款合同需和其他供應鏈合同共同使用才能協調供應鏈；Kouvelis和Zhao（2012）、Cai，Chen和Xiao（2014）研究表明，相比于銀行融資，零售企業更偏向于向供應商融資。
有文獻比較了供應鏈內部延期付款融資模式與外部融資模式對整個供應鏈的影響。Caldentey和Chen（2009）比較了受資金約束的零售商支付一定比例的貨款獲得供應商延期付款的供應鏈內部融資與向銀行貸款的外部融資模式對供應鏈的價值影響；Chen和Cai（2011）比較了零售商面臨資金約束時，向銀行融資、向第三方物流企業融資、向供應商融資的三種融資模式對供應鏈企業以及整個供應鏈的影響，向第三方物流企業融資相對于向銀行融資，對供應商、零售商和第三方物流企業都是更有利，同時采用向第三方物流企業融資和向供應商融資的模式，對整個供應鏈更有利；Lee和Rhee（2011）研究表明，當供應商與零售商均面臨資金約束，供應商與零售商簽訂回購契約時，零售商直接向銀行融資的模式下無法協調供應鏈，而供應商通過銀行融資，再給予零售商延期付款的模式能夠協調供應鏈。
還有學者在比較供應鏈內部延期付款融資和外部融資模式時，研究了延期付款下的兩階段價格合同的折扣價定價問題。Gupta（2008）比較了供應商延期付款與銀行融資模式，當供應商的批發價外生時，研究了供應商提前還款的折扣價的決策問題；Zhou和Groenevelt（2007）提出供應商提供給零售商新的融資方式：銀行貸款給零售商，由零售商還銀行貸款本金，供應商還銀行利息，討論了該模式下供應商的定價問題，并指出對零售商而言，此模式比供應商直接提供延期付款給零售商的模式好；Yang和Birge（2012）給出了延期付款下供應商兩階段價格合同，零售商可以向銀行融資提前償還部分延期付款的貨款，并享受供應商給予相應的價格折扣，而剩余延期的貨款在交易信用期末還款，假設零售商破產后先還銀行貸款、再還供應商貨款的條件下，討論了破產成本對延期付款下兩階段價格融資策略的影響；Kouvelis和Zhao（2012）研究了零售企業通過銀行融資并提前支付所有貨款給供應商時，供應商的定價問題，比較了零售企業對這種融資策略和零售企業向供應商融資策略的偏好，研究得出，在一定假設下，供應商提供延期付款的融資利率低于無風險利率，相比于銀行融資，零售企業更偏向于供應商融資；Bing，Chen和Cai（2012）提出了面對資金約束的零售商，制造商根據生產成本的大小確定兩階段價格合同的定價策略，當生產成本較大時，零售商通過銀行融資，制造商采用銀行融資下的批發價策略，生產成本較小時采用延期付款的批發價策略。
以上文獻主要比較了供應鏈外部融資模式與延期付款的內部融資模式，考慮上游供應商資金不足，比較零售商向供應商提供提前支付的供應鏈內部融資與供應鏈外部融資的文獻非常少。王文利和駱建文（2013）比較分析了零售商提前支付貨款的內部預訂融資模式與零售商為供應商提供擔保向銀行借款的外部信貸融資模式下，供應商的生產決策和零售商的融資策略。
五、 未來研究方向
供應鏈金融是近年供應鏈管理理論發展的新方向，總體而言，供應鏈金融的研究有了一定的進展，總結供應鏈金融的相關文獻，指出未來的研究方向如下：
1. 目前供應鏈金融文獻大多考慮零售商面臨資金不足的問題，實踐中供應商受資金約束，下游企業預付款融資給供應商的情況很常見，學術界對提前付款交易信用融資模式缺少研究。因此，下游企業提供提前付款的交易信用融資模式是未來研究的一個重要方向，研究的內容包括供應商折扣批發價或預訂價的制定、零售商提前付款額的確定以及提前支付方式對供應鏈績效的影響。
供應鏈金融是供應鏈管理的一個分支,傳統的供應鏈管理是指對整個供應鏈系統進行計劃、協調、操作、控制和優化的各種活動和過程,其目標是要將顧客所需的正確的產品能夠在正確的時間、按照正確的數量、正確的質量和正確的狀態送到正確的地點――即“6R”,從而并使總成本最小。但是,供應鏈上傳遞的產品除了涵蓋傳統的原材料、半成品、產成品之外,還有一項重要的要素,即資金。對供應鏈上資金流的有效管理就是供應鏈金融。
“供應鏈金融”是一種獨特的商業融資模式,依托于產業供應鏈對單個企業或上下游多個企業提供全面金融服務,以促進供應鏈上核心企業及上下游配套企業“產-供-銷”鏈條的穩固和流轉順暢,降低整個供應鏈運作成本,并通過金融資本與實業經濟的協作,構筑銀行、企業和供應鏈的互利共存、持續發展的產業生態。融資難一直是制約中小企業發展的瓶頸問題,而一條完整的產業鏈大概80%都是中小企業,資金緊張是這些中小企業面臨的普遍問題,按照傳統的企業規模、固定資產價值、財務指標、擔保方式等信用標準,中小企業很難進入銀行融資的門檻,但是如果將一個獨立的中小企業放在供應鏈中看待,根據其貿易的真實背景和供應鏈主導企業的信用水平來評估中小企業的信貸資格,將比傳統方式評估的要高。中小企業不但是供應鏈金融主要的支持對象,也是銀行融入產業鏈發展,拓展業務平臺的突破口。
“供應鏈金融”也是一種獨特的產業組織模式,這一模式的特點體現在企業間的關系以及企業與銀行之間的關系發生了變化。一方面由于銀行的介入使供應鏈上的企業合作能夠更加緊密,供應鏈上的中小企業與核心企業之間能夠達成長期穩定的關系;另一方面,企業與銀行之間突破了單純的資金借貸行為,而是基于企業真實業務的資金鏈維護與監控的全程合作,形成了實體經濟和金融企業共生發展的新模式。
根據2009年4月國際信用保險及信用管理服務機構科法斯集團(Coface)在上海等多地針對中國內地“企業微觀付款行為”的《2008中國企業信用風險狀況調查報告》顯示,企業通過賒賬銷售已經成為最廣泛的支付方式,比例已經從2007年的54.1%上升至2008年的64.9%,與之相對應“一手交錢,一手交貨”的貨到付款的比例已經從2007年的25.8%滑落至2008年的12.9%,而賒賬銷售額占企業國內銷售額的比重更是攀升至了51.3%。這為銀行介入供應鏈,發展貿易融資業務提供了平臺。來自供應鏈金融電子平臺提供商Demica公司的數據顯示,截止到2009年11月,全球最大的50家銀行中,有46家向企業提供供應鏈融資服務,剩下的4家也在積極籌劃開辦該項業務,金融危機之后,供應鏈金融迅速成為各界關注的焦點。
國內市場上,在中國的外資銀行最先開始搶占供應鏈融資市場,早先供應鏈融資市場主要由渣打、花旗等外資銀行壟斷。從2000年之后,國內商業銀行才開始涉水供應鏈金融業務。深發展、招商銀行(以下簡稱招行)最早開始這方面的信貸制度、風險管理及產品創新。及至今日,包括四大行在內的大部分商業銀行都推出了具有各自特色的供應鏈金融服務,如深發展的供應鏈金融、招行的電子供應鏈、華夏銀行的融資共贏鏈、浦發銀行的浦發創富等。
根據Aberdeen集團的調查,即便在發達國家,運用供應鏈融資來改善財務供應鏈管理的做法也并不普遍,目前已經這樣做的企業只占被調查企業總數的13%,表示錯過了機會目前正在制定和考慮可行方案的企業占56%,還有31%的企業在這方面仍然沒有采取任何行動。
二、供應鏈金融:研究進展與缺口
與在實務界的受關注程度和紅火發展相比,關于供應鏈金融的理論研究則顯得相對滯后,Hofmann,E(2005)首先對供應鏈金融作了理論上的界定:供應鏈金融是位于物流學、供應鏈管理、協作和金融的交界層面,為處于供應鏈中的兩個或多個組織,包括外部服務供應商,通過計劃、引導、控制組織間金融資源流,從而聯合創造價值的方法。而國內對供應鏈金融的研究始于2007年,主要從緩解中小企業融資困境的角度切入。由于供應鏈金融是供應鏈管理衍生出來的一個分支,因此我們可以將相關領域的研究分成兩個階段,第一階段為財務供應鏈的研究,第二階段為供應鏈金融的研究。
第一階段:財務供應鏈的研究。供應鏈管理以構成供應鏈的商品流、信息流、財務流的最優化為理念,Profhl et al.(2003)將金融資源流看成是介于物流和金融之間的金融供應鏈,并在供應鏈管理的框架下將凈流動資產的管理作為一個重要的研究問題。超越了基于降低物資存貨的商品流最優化方案,他們分析了現金管理的工具,考慮了商業活動的最優時間、對應收賬款、負債、預付賬款的控制。Stemmler和Seuring(2003)最先使用供應鏈金融這一術語表示由于物流所帶來的金融流的控制和最優化。由物流所引致的金融過程涵蓋了存貨管理、財務流和支持過程,如保險管理等。財務供應鏈管理就是運用信息技術手段,通過供應鏈上下游及金融機構間的業務流程整合,優化收付流程和減少支付成本,有效降低企業的營運資本占用。財務供應鏈管理在戰略、營運、成本之外,關注現金資本的效率。田中禾等(2007)提出財務供應鏈管理下的新型財務流程具備的動態財務平臺和五個功能模塊,為企業優化財務流程,提升動態財務能力,構建企業動態能力提供了一個新的研究視角。
第二階段:供應鏈金融的研究。國外學者對供應鏈金融的理論研究拓展了財務供應鏈的研究范疇,Hofmann,E.(2005)解剖了供應鏈金融的基本流程和構成要素,分別從宏觀、微觀層面分析供應鏈金融的參與主體,以及供應鏈金融的協作特征與跟蹤資金流、使用資金流和融通資金流的基本功能,為洞悉供應鏈金融提供了概念上的鋪墊。Pfohl et al.(2009)通過對財務供應鏈的研究文獻的評論,提出了在供應鏈金融研究中對資本成本的考察和最優化的研究缺失,因此為彌補這一領域,作者構建了一個目標(資產)-主體(融資參與人)-杠桿(特定條款)的供應鏈金融概念框架,并構建了信息不對稱條件下供應鏈金融的數學模型。
國內學者對供應鏈金融的研究始于2007年,主要從以下兩個視角展開的:一是從中小企業融資的視角探討供應鏈金融。鄒武平(2009)分析了供應鏈金融的三種基本模式:應收賬款融資模式、存貨質押融資模式和預付賬款融資模式,作為商業銀行的業務創新,在一定程度上破解了中小企業的融資困境。覃宇環(2009)從銀行和中小企業兩方面分析了供應鏈金融的融資優勢,并以深發展的供應鏈金融業務實踐為例分析供應鏈金融為中小企業融資困境提供了新思路。趙亞娟等(2009)運用信貸配給理論,從銀企信息不對稱和盈利不對稱角度,分析供應鏈金融能有效化解中小企業信貸配給,提升信貸能力。二是基于供應鏈金融風險的分析。熊熊等(2009)研究了在供應鏈金融模式下的信用風險評價,提出了考慮主體評級和債項評級的信用風險評價體系,用主成分分析法和Logistic回歸方法建立信用風險評價模型,減少目前對供應鏈金融業務評價大多依靠專家評價的局限。陶凌云、胡紅星(2009)運用中間層理論和博弈論,指出供應鏈金融可以降低信貸風險的原因在于供應鏈強度對信貸風險調整的影響,以及供應鏈上大小企業間動態博弈對信貸風險的制約作用。
盡管國內外學者對財務供應鏈和供應鏈金融進行了一定的研究,并取得了較為豐富的研究成果,但是從降低資本成本率提升公司價值的研究依然空白,而這正是供應鏈金融領域值得進一步深入研究的課題。
三、供應鏈金融的發展優勢
供應鏈金融作為一種新型的融資模式和產業組織模式,對于企業和銀行的發展都有重要意義。為了定量和定性評估供應鏈金融帶來的收益和決定供應鏈金融方案成功實施的關鍵因素,Springer供應鏈雜志聯合IMD針對全球范圍購買供應鏈金融方案的經理進行了調查,從55個國家收到來自經理層面的213個調查回復,幾乎覆蓋了所有行業。調查結果顯示,采用供應鏈金融方案能給買方平均降低13%的運營成本,給供應商能平均降低14%的運營成本(如圖2)。調查同時顯示,供應鏈金融方案的實施也企業帶來了支付條款的標準化、增進供應商關系、價格下降等有利于企業發展的積極因素(如圖3)。
由此可見,供應鏈金融方案能夠有效緩解參與企業的資金壓力。同時,對銀行而言,供應鏈金融作為一項重要的業務創新,已經越來越為各大商業銀行所重視。國內首家明確提出發展供應鏈金融服務的商業銀行深發展,不但在產品創新上彌補了金融服務市場空白,更無疑大大提升了銀行自身的競爭力。2007年,深發展貿易融資新發生的受信總額超過1000億,不良利率卻在0.3%以下,壞賬率為零,累計扶持了超過2500家中小企業,取得了良好的經濟效益和社會效益。
供應鏈金融使核心企業信用“外溢”,以真實貿易為支撐,顛覆了傳統的信用評價體系,大大提升了中小企業的信用水平。因此在供應鏈金融模式之下,銀行和供應鏈各企業的關系,完全顛覆了傳統融資模式之下原有的融資關系,銀行可以基于核心企業的信用,不僅為核心企業提供融資,而且也可以為企業的上游、下游提供融資支持。銀行對企業競爭力的提升擴展到了整個產業鏈競爭力的提升,從而構建了企業與銀行相互依存、共生發展的產業網絡。那么,如何成功實施供應鏈金融方案?據Springer供應鏈雜志的調查結果顯示,選擇合適的銀行合作伙伴是最重要的,企業CEO主導推動供應鏈金融方案的實施是重要因素之二。
參考文獻:
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關鍵詞：鐵路；企業供應鏈；金融戰略；舉措
1供應鏈金融的理論與實踐
1.1供應鏈金融的內涵
供應鏈金融（SCF—SupplyChainFinance），指商業銀行等金融機構向其客戶提供融資結算等理財服務，同時向供應鏈上游供應商提供應收賬款貸款，向下游分銷商提供預付賬款、存貨貸款的一種金融創新業務，是一種面向供應鏈中所有企業的系統性融資安排。它與傳統信貸方式最大的區別，是利用核心企業或第三方物流企業的資信能力，緩解銀行與中小企業之間的信息不對稱性，解決這些企業的抵押、擔保、融資難題，從而保證供應鏈整體環節的順利進行。供應鏈金融將供應鏈管理中物流、信息流、資金流緊密結合并實現三流合一，其中信息流與資金流的有效聯系，為供應鏈所有環節的物流提供強有力的支撐。同時由于經濟全球化的不斷發展帶來更多新的交易機會，使得供應鏈中資金流機制的完善要求愈發嚴格。
1.2供應鏈金融的模式
金融機構按照企業擔保方式的不同，從風險控制的角度將供應鏈金融的基礎性融資分為應收、預付和存貨3大類。1.2.1應收賬款融資。是供應鏈中核心企業向商業銀行等金融機構確保貸款的支付承諾后，供應鏈上游供應商憑借未到期的應收賬款憑證獲取銀行貸款的一種融資模式。在這種模式中，供應鏈上游供應商是具有融資需求的債權企業，而核心企業則是債務企業，一旦上游中小企業向銀行的融資出現問題，核心企業因具有反擔保職責要承擔所有的損失。應收賬款融資使得上游中小企業能通過核心企業的資信能力獲得銀行短期貸款，解決了中小企業短期融資問題，有助于中小型企業健康快速的發展，同時有利于供應鏈持續有效的運轉。1.2.2預付類：保兌倉融資。大多數情況下，購貨商在支付貨款之后一段時期內不能接受貨物，但實際上已擁有這批貨物的未來貨權。未來貨權融資，又稱為保兌倉融資，是指供應鏈下游購貨商向商業銀行等金融機構申請貸款，用于支付上游核心供應商未發出的貨物款項，同時供應商要將提貨權交付給金融機構并承諾將未來因購貨商營銷不利而未提取的貨物進行回購一種融資模式。在這種模式中，當上游核心供應商將倉單抵押至銀行后，購貨商可以從倉庫中分次提取貨物并在以后用未來的銷售收入分期償還銀行貸款。保兌倉融資是一種套期保值的金融業務，極易被用于大宗貨物的市場投機。通常情況下，銀行等金融機構會與專業的第三方物流企業進行合作，通過對供應鏈上下游企業的貨物進行檢查監管，防止上下游企業合謀的虛假交易等風險。1.2.3存貨類：融通倉融資。是指企業的貨物在經過專業的第三方物流企業評審之后，企業可以通過抵押貨物向銀行進行貸款的一種業務途徑。在這種模式中，抵押貨物貶值問題是金融機構著重考慮的業務風險。因此金融機構在收到企業融通倉融資申請時會嚴謹審查該企業庫存的穩定程度，長期交易的客戶資源以及整體供應鏈的綜合運作情況等，并以此決定是否授信。與保兌倉融資模式類似的是，因金融機構不能對抵押貨物進行較準確的市場資產價值評估和物流監管，通常也要與專業的第三方物流企業進行合作。一般情形下，金融機構會根據第三方物流企業的運輸規模，授予其一定的授信額度，由物流企業直接負責融資企業的貸款事項。這樣不僅提高了供應鏈產銷運作效率，金融機構還轉移了自身的授信風險，簡化了流程手續，降低了管理成本。1.2.4供應鏈金融融資模式的綜合應用。應收賬款融資、保兌倉融資、融通倉融資是供應鏈金融中十分有代表性的3種融資模式，適用于不同條件下的融資，但現實情況中的整體供應鏈金融運作其實是多種融資模式的結合應用。例如，起初的存貨融資要求以現金贖取抵押貨物，但如果企業的贖取保證金不足，銀行可以考慮企業以應收賬款適當比例地贖取貨物。因此，供應鏈金融是一種服務于供應鏈各環節企業之間的綜合融資業務。
1.3供應鏈金融實踐
1.3.1宏觀發展概述。2004年我國物流創新大會推選出的未來物流行業四大創新領域和十大創新模式中，“物流與資金流整合的商機”位居四大創新領域之首，而“庫存商品抵押融資模式”、“物資銀行運作模式”、“融通倉融資模式”分別位居十大創新模式的第一位、第三位和第四位.供應鏈金融在我國仍處于初步發展階段，不過得益于應收賬款、商業票據、融資交易市場的不斷發展，近些年供應鏈金融業務的拓展較為顯著。目前我國供應鏈金融市場規模已經超過10萬億元。1.3.2金融機構實踐。深圳發展銀行在供應鏈金融業務中進行了較早的嘗試，于2001年就推出了“動產及貨權質押授信”融資業務，是我國首家推出供應鏈金融業務的商業銀行。之后該行又推出“1+N”供應鏈營銷模式，并于2005年先后與國內中遠、中儲、中外運3家國內物流巨頭簽署了戰略合作協議。只經歷了短短一年多時間，已經有數百家企業從這項戰略合作中得到了融資便利。據統計，僅2005年，深圳發展銀行這種供應鏈金融模式為其創造了2500億元的授信額度，貢獻了約25%的業務利潤，而不良貸款僅有0.57%。1.3.3鐵路企業供應鏈金融探索。2011年8月，中鐵現代物流科技有限公司與深圳發展銀行達成合作意向，實現了深圳發展銀行線上供應鏈金融系統與中鐵現代物流管理系統的正式對接上線，代表著國內商業銀行供應鏈金融系統與物流監管系統實時數據交換時代的到來，首次實現了供應鏈金融實時化。雙方系統的對接，由于信息傳遞的速度與準確性都有較大程度的提高，避免了部分繁瑣環節的影響，將中鐵現代物流的成本下降近一半。
2鐵路企業供應鏈金融發展的SWOT分析
2.1機會分析
2.1.1鐵路加快多元化經營發展步伐。2011年，原鐵道部《關于推進鐵路多元化經營的意見》提出，鐵路應在適應市場需求和社會經濟發展的前提下，以轉變鐵路發展方向，拓展鐵路服務業務，提升鐵路服務質量為目標，加快鐵路物流發展，統籌規劃物流多元化格局，實現裝卸、倉儲、包裝、加工、配送等一條龍式的服務。2.1.2金融市場體系逐漸改善。2011年國務院下發《國務院辦公廳關于促進物流業健康發展政策措施的意見》，希望商業銀行等金融機構加大對物流企業的信貸力度，增強流通業與金融業之間的互動合作。目前良好的政策環境為鐵路開展供應鏈金融服務創造了條件。同時，“十三五”規劃也明確指出完善金融市場體系，對鐵路而言，應按照現代物流和供應鏈管理理念向供應鏈上下游延伸服務鏈條，構造具有競爭優勢的供應鏈。2.1.3相關法律法規日益完善。隨著供應鏈金融十幾年的發展，目前相關法律法規環境逐漸完善。例如，2007年正式實施的《物權法》，2014年頒布的《擔保存貨第三方管理規范》以及兩個行業標準《動產質押監管服務規范》《質押監管企業評估指標》，為指導供應鏈金融依法、健康、持續發展提供了有力保障。
2.2威脅分析
2.2.1其他大型物流供應商實力強大。目前國內發展勢頭強勁的中儲發展股份有限公司、中國外運股份有限公司、中國遠洋物流有限公司以及中郵速遞物流等大型國有運輸企業，憑借其過硬的客戶資源、硬件網絡、服務質量等已成功進軍供應鏈金融領域。與此同時，國外聯合包裹速遞服務公司（UPS）、敦豪航空貨運公司（DHL）等物流企業憑借其領先的技術，大量資金的支持，專業的人才隊伍也正在強勢開發我國供應鏈金融的市場。國內和國外物流企業的快速發展給我國鐵路企業在開展供應鏈金融服務方面帶來了極大的挑戰與沖擊。鐵路企業若想在當下激烈的競爭中立于不敗之地，務必積極開拓供應鏈管理的一條龍式服務，以此提升鐵路企業綜合實力。2.2.2供應鏈金融業務的高風險。“十三五”規劃明確指出要完善金融市場體系和風險防范研究，可見供應鏈金融業務能帶來高收益的同時，必然伴隨著高風險。由于供應鏈金融業務開展過程中涉及企業較多，資金數額較大，操作難度系數較高，專業高管人員缺乏，相關環節的具體法律法規仍不健全，都會造成供應鏈金融業務的高風險。而鐵路企業開展供應鏈金融服務的目的本是做好資產的增值保值業務，降低企業管理成本，賺取更大的利潤，因而防范供應鏈金融業務的高風險已是鐵路企業的首要難題。
2.3優勢分析
2.3.1貨源結構符合供應鏈金融目標產品要求。煤炭、鋼鐵、有色金屬、鐵礦石、水泥等礦建材料、石油以及糧食等一直是鐵路的大宗貨源，近十年來貨源運量占鐵路總貨運量的比例呈上升趨勢，近乎達到90%，而這些貨源結構是供應鏈金融業務中屬意的目標產品。據統計年鑒數據顯示，鐵路總貨運量中，鋼鐵、有色金屬運量占比在7%左右，石油運量占比在4%左右，占比較高的煤炭、鋼鐵、石油等都是供應鏈金融的目標產品。鐵路大宗貨源結構為其開展供應鏈金融業務賦予了很大的優勢。2.3.2客戶資源結構符合供應鏈金融企業要求。貨運組織改革后，鐵路企業一直致力于倉儲、包裝、加工、裝卸配送等基礎的一條龍物流服務，這些基礎業務的一致性使得鐵路企業在開展供應鏈金融服務上更具優勢。與此同時，經過多年的業務往來，鐵路企業擁有了大量固定的優質客戶資源，并掌握了真實的、一手的客戶信息。這些內部信息為鐵路企業開展供應鏈金融業務奠定了基礎的同時，也幫助了與鐵路企業達成合作意向的銀行等金融機構對融資企業進行前期篩選、監控評估等工作。2.3.3具有較高的品牌可信度。品牌對企業的生存發展有至關重要的作用，品牌競爭已是占領市場的主要手段之一。鐵路較之其他運輸方式，具有運量大、運費低、節能環保、安全系數高等優點，是一種不可取代的重要的運輸方式。鐵路與許多廠家在長期合作中，尤其是大宗貨物的交易中形成穩定緊密的聯系，具有較高品牌信賴度。鐵路國有企業的身份，使其容易與銀行等金融機構達成合作意向。2.3.4鐵路的物流網絡優勢。截止2015年底，全國鐵路營業里程達到12.1萬km，其中，高速鐵路營業里程達到1.9萬km。在貨運方面，鐵路可憑借其遍布全國的鐵路運輸網絡、貨物站點、大型庫房將全國各個物流子系統有效地聯系融合在一起。除了以上強大的硬件網絡，鐵路擁有更重要的信息網絡優勢。鐵路客戶服務中心電子平臺，為客戶與鐵路企業的溝通與反饋提供了渠道，同時為鐵路開展供應鏈金融業務給予了強勁的信息網絡支撐。
2.4劣勢分析
2.4.1鐵路增值服務薄弱。大多數鐵路企業服務功能單一。在貨運方面，仍有很多鐵路企業停留在“站到站”干線運輸，缺乏向兩端的拓展延伸服務；在倉儲方面，鐵路企業的倉庫僅僅是儲存貨物，收取廉價的儲存費。又因為體制機制各方面的限制，貨運物流鐵路企業主要以站段進行區域劃分，在利益分配、資源整合等方面沒有進行較好的配合，導致這些部門的實力、規模仍較弱，使得鐵路企業不能像中儲發展股份有限公司、中國外運股份有限公司等那樣得到金融機構的青睞和支持。2.4.2鐵路企業缺乏供應鏈金融專業從業人員。截止2015年底，我國鐵路從業人員已有204.56萬人。盡管從業人員隊伍龐大，但供應鏈管理方面的專業從業人員較少，基本都是從運輸主業調配，真正既精通貨物運輸又了解供應鏈運作與金融的專業高管人員更是寥寥無幾，開展供應鏈金融業務存在著先天不足的劣勢。2.4.3設施設備陳舊，信息化建設滯后。目前我國鐵路企業的基礎設施仍過于簡易、機械化，自動化、智能化程度較低，企業信息化程度相對滯后。在供應鏈整體服務過程中，運輸、倉儲、包裝、配送的整合性能較低，效率不高，不能及時了解并反饋供應鏈運作整體情況，同時也不能完全掌握供應鏈金融市場的動態。2.4.4鐵路體制機制受到羈絆。鐵路政企分開，為鐵路適應市場發展提供了較好的前提，但由于政府之前的扶持，使得鐵路市場競爭能力較弱，仍受到體制機制的諸多限制。例如，鐵路企業仍帶有賣方市場的觀點服務客戶，對供應鏈金融運作的市場發展深入了解不夠，在與競爭對手的對抗關系以及合作互動方面的協調程度不高。再有，鐵路企業仍受到計劃經濟因素的影響，因而其組織模式與運營結構仍需一定程度的改進與創新，很多程序如車皮的審批、行車的調度等，需要很多部門的協調，因而建設有序高效的供應鏈運作網絡迫在眉睫。
3從戰略高度重視鐵路企業發展供應鏈金融的探索
3.1鐵路企業發展供應鏈金融的戰略意義
3.1.1有助于鐵路企業形成穩定的客戶關系。在供應鏈管理模式下，企業逐漸轉向跨界限的整合，使客戶關系的維護與管理變得越來越重要。鐵路物流企業可以通過現代物流服務，支持專業金融運作，使得上下游企業之間的關系更加緊密，從而在競爭中處于優勢地位。3.1.2為鐵路企業拓展利潤空間。發展供應鏈金融可以成為鐵路企業新的利潤增長點，如通過開展融資業務獲取利差收入，開展結算業務獲取手續費收入，開展質押物資監管、價值評估、貨物處置獲取相應收入等。由于鐵路具備供應鏈金融所需的基本條件，如倉庫、信息系統、物流全程監控、人員等，開展供應鏈金融業務可以提高鐵路企業的資產利用率，減少資產閑置，發掘新的利潤源。3.1.3降低鐵路企業經營風險。物流業與金融業的創新性融合不僅可以減少客戶交易成本，同時也降低了信息不對稱產生的風險，成為物流企業重要的業務模式。由于商品的規格型號、質量、原價和凈值、銷售區域承銷商等情況就是物流企業的工作對象，物流企業對于庫存的型號、流動的區域，可以通過庫存和配送管理做到了如指掌。在整個運作過程中，因為有存貨和單據作為質押，物流企業承擔的風險相對較小。3.1.4培育成熟的供應鏈體系。供應鏈中的合作將會提高整個供應鏈的效率，經濟與社會效益顯著，為企業融資引進新渠道。供應鏈金融能夠為供應鏈帶來較低的生產成本和高效的供貨速度，在提高整個供應鏈流程管理有效性的同時，降低了融資成本，加快供應鏈整體的資金周轉率，也為資金流轉和無縫連接提供了全新的運作機制與方法，以真正實現物流、信息流、資金流、商流的多流合一。
3.2鐵路企業發展供應鏈金融的戰略矩陣
可構建鐵路企業向現代物流方向發展，開拓供應鏈金融服務的戰略矩陣。3.2.1SO戰略：主動開拓型戰略。鐵路企業迫切向現代物流轉型的愿景，以及政府對供應鏈金融發展的政策支持，已成為鐵路企業開展供應鏈金融服務的強大動力。在當前大好形勢下，鐵路企業應當抓住機遇，強化自身品牌可信度、運輸網絡以及信息網絡的優勢，在外在宏觀市場政策，相關法律法規逐步完善的情形下，維持并增強已有的貨源和客源結構。可首選大宗貨物為供應鏈金融的目標產品，目前穩定的客戶資源為供應鏈管理的合作伙伴，積極開拓市場，開展相關業務。與此同時，鐵路企業應以自身強硬的實力，雄厚的資金，為客戶提供更優質的服務，樹立鐵路供應鏈金融品牌，以此來維持并不斷提升自身優勢。3.2.2WO戰略：創新發展型戰略。相關部門應充分認識供應鏈金融帶給鐵路企業的發展契機，并積極為此創造條件。鐵路企業高層管理人員必須認識到鐵路內部設備配置、管理制度、信息化程度，都需按現代大型物流企業的發展以及市場的需求，進行較大規模的建設、改革與提升，從而建立一套科學有效的鐵路供應鏈金融管理制度，并對先行先試的鐵路企業進行稅收減免、財政支持的大幅優惠支持。同時，必須配備相關專業的高管與基層人員。3.2.3ST戰略：差異化戰略。鐵路開展供應鏈金融業務應從創新供應鏈金融模式出發，為客戶提供鐵路特色的優質產品與服務，滿意其個性化需求，從而在激烈的市場角逐中營造自身的競爭優勢。另一方面，供應鏈金融潛在的高風險必須是鐵路企業著重預防的，只有不斷細化崗位職責，將供應鏈金融運作體系標準化、規范化才能降低可控風險。3.2.4WT戰略：資源整合戰略。優化并整合鐵路內部資源，深化鐵路企業內部改革，注重防控供應鏈金融業務的高風險，適當實時地開展鐵路供應鏈金融服務。
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關鍵詞：供應鏈金融；國內銀行
供應鏈金融是商業銀行在立足于供應鏈全局性的視角下，努力減少供應鏈整體中的財務成本，為使供應鏈的資金流更加合理，而進一步提出來的系統性金融解決方案。對商業銀行來說，以供應鏈中中小企業為市場新的發展方向，在營銷上填補上了一直存在的中小企的融資需要；而從供應鏈金融在風險控制技術上說，將供應鏈中的核心企業良好的信用能力進一步延伸到供應鏈中的上下游的中小企業中，進行創新性的利用供應鏈生產中一直存在的權利和動產作為擔保對象，也在現實中增加了中小企業融資的可能性。
一、國內外供應鏈金融研究現狀
Al1enN.Berger等人在2004年，最先歸納出了供應鏈融資的思想，也率先提出了中小企業融資的新方案。Gonzalo Gulnen在2005年，在研究了短期的供應鏈管理后，認為供應鏈的正確管理能夠在企業的生產運營和融資上取得積極的導向。Pfohl.Moritz Gomm、Hans-Christian在2009年，最先提出了供應鏈金融能對資金流進行優化的理念，并進一步通過研究供應鏈金融的要素組成、組合框架，最后用數學模型進行了證明。Daniel Seifert、Ralf W. Seifert在2011年總結提出了供應鏈金融對供應鏈管理擁有決定性的作用，而通過優化供應鏈管理能夠進一步提高企業的綜合競能力，說明了供應鏈金融對企業的重要性。總的來說，國外的供應鏈金融研究一直是走在時代的最前面的。
在國內也有眾多學者關注供應鏈金融。在1998年，任文超在發表的著作中，提出能夠取代現在以不動產擔保為主的貸款方式是以動產保證和不動產保證結合的貸款方式，并構想通過物資銀行來實現。2002年，朱道立和羅齊在國內突破性的地提出了具有風險管理、動產管理、資金管理等功能于一體的融通倉的理念，這樣就將提供供應鏈第三方物流服務的融通倉改變成了一個具有綜合功能的接口。為以后國內的諸多研究打下基礎。2006年，深圳發展銀行也就是現在的平安銀行提出了供應鏈金融是在商業銀行對供應鏈內部貿易充分分析的基礎上，通過自償性貿易融資的新融資模式，并引入保險公司、核心企業、物流監管第三方等能夠控制風險的變量，最后對供應鏈中成員提供不開放的融資服務銀行新服務方案。
二、國內供應鏈金融實踐發展現狀
在一體化全球經濟競爭中，相比于跨國公司的全球供應鏈管理能力，中國企業主要進行縱向一體化的管理或者在供應鏈布局中只限于某個地方而只能一部分作為前者供應鏈上低附加值的一環，而另一部分也只在中低檔商品市場擁有方才之地。中國企業正是缺少供應鏈管理能力，所以中國的產業很難進行產業升級。但是要改變這一局面，不僅企業自己需要努力做出改變，同時也要社會提供更加有利于供應鏈管理能力提升的服務支持，就像供應鏈金融的發展。
確實，在供應鏈金融領域國內的一些銀行已經開展了很多有意義的探索。它們大多還處于過渡階段，還沒有全部完善到面向整條供應鏈提供服務，而是從保理或動產抵押等傳統的貿易融資業務入手，逐步發展產品種類，最終形成產品集成。從后期成果來看，供應鏈金融的出現不僅增強了一些行業核心企業的供應鏈管理能力，像家電行業，而且對不少中小企業的融資困難問題起到了一定的緩解作用。
三、國內銀行發展供應鏈金融的對策
首先，國家政府動用國家的力量去完善我國的信用體系是最快最有效的方法。而在“十二五”期間我國的施政方針就是要大力促進經濟改革和產業升級，從民營銀行的批準，國企的改革等一系列已經實施的向前看的政策上，也讓大家看到了完善信用體系的希望。當然，銀行自身也要加強信息平臺的升級，在建立、完善、拓展自身資料庫的同時，保持與現有信用系統的實時對接。只有國家在大的信用系統上持續開發、前進，銀行也進一步完善自身的信息系統，滿足自身在金融發展上的需要，我國在信用體系才有大跨步前進的可能。
其次，加強銀行對核心企業的控制。在面對現在供應鏈中核心企業隨時脫媒而去的危險，現階段國內銀行明顯是一籌莫展的。企業追求利益的最大化這是企業組織誕生之初就帶有的先天屬性，這是不可改變的，而要更好的進行約束控制，明確的規范就至關重要，就像國家強制執行的法律，抑制了人類獸性發揚理性一樣。銀行必須要把主動性把握在自己手上，這就可以在雙方合作之初就簽訂協議，規定各方的權利以及義務，當然現在也有很多銀行和核心企業是簽署了協議的，但是執行力并不強，那是因為缺少了懲罰措施。就像貸款一定要抵押一樣，那么在簽署的協議的時候也可以訂立明確雙方的違約的懲罰措施，當然這樣也就不得不涉及到第三方的引入來保證公平性、強制性。雖然過程比較復雜，但是萬事開頭難，只有努力的去完善國內的金融體系，各方才能更好的獲利，經濟也能更加健康的發展。
再次，規范供應鏈的銀行準入標準。對于現階段國內大經濟環境乏力的現狀，要改變是長期性的，而要改變一條完整的供應鏈，使其穩固前進對于銀行來說也是很難的，那么銀行能做的就只有改變自己的主觀選擇了。通過制定完整的供應鏈調查、分析、定性體系，實施優質準入、實時跟進預警的方針，來篩選質量上乘或者說銀行把握度高的供應鏈作為供應鏈金融的立足點，使得銀行和供應鏈在具有相當高的互相認可度，提高了合作的融洽度，也為中期維護跟進打下基礎，方便了后期銀行的預警機制的進入，以期實現銀行實時對供應鏈穩定、資金安全的風險預警機制，這樣不僅供應鏈得到了自己需要的資金支持，而且銀行也拿下了穩定和潛力兼優的供應鏈，兼大歡喜。當然，實施的難度是不可否認的，但是作為經濟健康發展的代價，一些努力是銀行乃至整個社會都必須配合付出的。
最后，促進第三方監管機構的發展。在2004年，國內銀行業通過學習國際先進水平，并在供應鏈的自償性貿易融資業務上進行充分實踐后，也相同的提出了“金融物流”的概念，簡單來講就是在銀行為主導的前提下，與專業化的物流企業合作并共享資源，在此基礎上為客戶提供供應鏈金融服務與物流監督管理相對接的服務方案，這樣就強化了風險的控制，并且可以進一步最大限度打開市場空間，實現銀行、三方物流企業和客戶之間的三贏局面。
參考文獻：
供應鏈金融在國外的發展
供應鏈金融在西方發達國家之所以能取得較快的發展，是因為市場和技術力量的推動。在國外先進的金融機構中，供應鏈金融正越來越依靠電子信息技術平臺進行日常的操作和維護，這方面的產品創新也必須以電子信息技術作為開發基礎。
國際上，供應鏈金融業務應用最廣是在北美(美國和加拿大)以及菲律賓等地。以美國為例，其供應鏈金融的主要業務模式之一是倉單質押，倉單既可以作為向銀行貸款的抵押，也可以在貿易中作為支付手段進行流通。它的供應鏈金融體系是以政府為基礎的，這樣不僅提高了運營系統的效率，而且降低了營運成本。
以下通過一些實例來反映國外供應鏈金融的最新成果：
一、荷蘭銀行
荷蘭銀行（ABN AMRO）是較早開始挖掘供應鏈和國際貿易中的商機并將貿易融資作為重點業務的銀行。荷蘭銀行2006年被評為最佳網上貿易服務提供者。能獲此殊榮得益于它們的MaxTrad技術。MaxTrad通過提供24小時的在線服務，為買賣雙方自動處理貿易交易及管理應收、預付賬款提供了良好的解決方案。技術創新之處體現在：在系統中融入供應鏈金融模型，為客戶提供了縮短變現周期、獲取實時信息及降低紙質文件傳遞的網絡工具。使用者亦可以根據需要，在網上實時將其應收賬款貨幣化。
二、摩根大通銀行：實體供應鏈和金融供應鏈的聯姻
作為世界上最大的現金管理服務商，摩根大通銀行的資金清算部門在全球的美元清算業務中擁有舉足輕重的地位。而現金管理與貿易融資業務是兩項相輔相成的銀行業務。JP Morgan Chase Vastera公司提出的價值宣言是：為進出口商提供一站式服務，妥善解決跨境貨物運輸中日益增加的各種挑戰和風險。
在為全球供應鏈中主要的支付交易包括收付貨款、支付運費、支付保險費、支付關稅等提供服務的過程中，摩根大通銀行可以自動獲得各類金融貿易數據。而利用運輸單據制作和管理的自動化，Vastera固有的流程和技術有力地支持了“實體貨物”的跨境流動。
三、GE(美國通用電氣公司) 和太平洋資產融資公司的存貨所有權解決方案
存貨所有權解決方案（Inventory ownership solutions）是一種新興的供應鏈金融解決方案。這種方案令供應商能夠以低于一般流動資金貸款的利率獲得融資，從而減輕由于買賣雙方融資成本差異帶來的流動資金壓力。在供應商需要保持的在途存貨數量巨大，或者供應商在買家的壓力下不得不持有大量存貨倉儲設施的情況下，比如供應商代買家持有庫存模式（VMI），存貨所有權解決方案為供應商提供一個新的資金來源。
供應鏈金融在國內的發展
與歐美發達國家相比，供應鏈金融在我國仍是一個較新的商業活動。但供應鏈融資模式從誕生到現在，在短短的幾年時間內，在國內的發展速度還是較快的。下面主要以深圳發展銀行和浦發銀行為例介紹：
一、深圳發展銀行
2006年，深圳發展銀行在業內率先推出了“供應鏈金融”品牌，系統地對供應鏈中應收、預付和存貨提出了結構性的解決方案。深發展不但在產品創新上彌補了金融服務市場空白，更無疑大大提升了銀行自身的競爭力。在融資產品之外，深發展供應鏈金融還為供應鏈上企業提供了一系列的增值服務。
二、浦發銀行
浦發銀行的“企業供應鏈融資解決方案”提供的服務包括：信用服務支持；采購支付支持；存貨周轉支持；賬款回收支持。其六大業務方案為：在線賬款管理方案。以領先的平臺和服務理念為企業解決賬款管理難題的業務方案。采購商支持方案。為采購商解決在采購過程中的各種問題，緊密上下游的銀行支持方案。供應商支持方案。為供應商解決在銷售過程中的各種問題，緊密上下游的銀行支持方案。區內企業貿易融資方案。為出口加工區和保稅區內企業度身定制的嶄新服務方案。船舶出口服務方案。為船舶生產及出口企業提供銀行產品和服務的整體業務方案。工程承包信用支持方案。為企業在境內外競投標及新項目資格預審中提供各項資質及信用支持服務的業務方案。
國內外供應鏈金融發展的比較分析
一、供應鏈融資主體
國外由于法律監管較松金融機構實行混業經營，開展供應鏈融資的主體變得多元化，既存在銀行、保險公司、基金和信貸公司借款給中小企業并委托專業的第三方機構對質押存貨和借款人進行評估和管理控制,又存在核心企業兼并銀行或銀行成立專門的金融公司獨立開展供應鏈金融業務,這樣就使得中小企業的供應鏈融資渠道更加廣闊和暢通。
國內在融資主體上,我國由于受銀行分業經營,供應鏈金融業務中提供資金和進行相關結算的主體主要是商業銀行,第三方機構的參與度較小，核心企業和其他金融機構都主要是協助銀行進行融資業務，銀行對中小企業授信，委托第三方機構對借款企業和擔保品進行評估和管理控制，或者銀行對整個供應鏈授于一定額度，由核心企業或者商會按銀行規定對供應鏈上所需貸款的企業分配額度。
二、主要融資模式及融資對象
國外的供應鏈金融業務融資模式比較豐富，允許的擔保品種也比較豐富,應收帳款融資、訂單融資和存貨質押融資業務都發展得較為成熟,其中存貨品種的涵蓋面包括農產品、原材料、產成品、半成品甚至在制品。至于融資對象,也從最原始階段的農戶,擴展到了批發零售型的流通型企業,并進而擴展到了供應商和生產型的企業,形成了針對供應鏈上中小企業的全方位的融資體系。
國內的供應鏈金融模式主要局限于三大類，基于企業財務報表中的“存貨、應收賬款、預付賬款”三個科目而進行的。國內在擔保品種上,應收帳款融資開展較早,也較為成熟,選取面較寬；存貨質押融資近幾年雖發展較快,但其質押品種選取面還較為有限, 存貨質押融資業務中,我國現階段多是針對流通型企業開展業務,因此對存貨的保管方式多以公共倉儲為主。最典型的就是深圳發展銀行為代表的貿易融資產品，包括針對企業預付、存貨及應收等資產支持而給予的結構性短期融資。這些融資，既可以基于企業主體評級而發放傳統貿易融資，也可以基于單筆債項評級而發放自償性貿易融資。
三、信用評價體系與風險控制
關鍵詞：供應鏈；金融；銀行；中小企業；意義
一、供應鏈以及供應鏈金融的含義
供應鏈就是改變運用現代物流信息技術，將生產、銷售和運輸等融合于一體的環節。目前我國的企業要實現產業升級的這個目標，就應該從供應鏈開始著手，從整個產業鏈和價值鏈宋進行著手解決，將整個服務和產品的設計、原料采購、生產、批發和零售都整合成一個平臺，這樣不但可以降低生產成本，同時還可以降低交易成本。在供應鏈中的生產部分，應該具備充分的資金進行污染的處理的改造，還可以將污染的部分轉移到其他國家和地區進行生產。全程供應鏈是世界各國經濟發展的必然路徑，通過全程供應鏈可以實現從大規模生產到大規模定制的方式轉變，這樣就能夠大量的節約企業的成本，縮減企業的庫存，實現門對門的服務。而隨之出現的供應鏈金融就是金融機構針對供應鏈的特征進行的金融創新，根據對供應鏈中信用狀況良好、資金實力雄厚的核心企業經營活動的考察，對與其有穩定貿易往來的上下游企業提供融資服務及特色的金融產品。
二、供應鏈金融特征及優勢思考
供應鏈金融的主要特征就是能夠對于供應鏈中出現的信息進行分析，通過這種信息分析得出哪些企業需要幫助，哪些企業的信譽如何等等這些問題，借助這些企業問題而產生的供應鏈金融不但不會再出現信息不對稱的情況，而且能夠解決傳統貸款中因為了解企業的真實經營狀況而產生的信貸風險；銀行或是其他的可以提供貸款的企業可以通過對供應鏈中的貨物流和現金流控制而為資金提供擔保，形成以動產為基礎的現代融資模式。
供應鏈金融發展主要有兩個方面，一方面企業要形成賬面利潤，無法轉化為現實的現金流，而使企業因現金流中斷無法經營甚至破產，金融機構以企業的應收賬款為還款來源對企業貸款本質就是將未來現金流變現；另一方面在供應鏈中核心企業的上下游企業往往因規模較小、信用等級較低要付出高昂的貸款成本，如果依托核心企業的信用，便可大大降低融資成本，實現高效、低成本的資金配置。
三、供應鏈金融的價值分析
供應鏈金融的價值在于：(1)企業資金嚴重的占有導致了現金流出現了大量的挑戰，現金流周轉面臨著極大的挑戰，需要金融機構來對于融資服務提供各種形式的特色。供應鏈上游的中小企業供應商為擁有大企業客戶、擴大銷售、實現利潤往往采取賒銷，形成大量應收賬款，存在資金鏈斷裂的風險。在很多貿易中，存在較大的時間差，供應鏈金融能夠充分利用企業的應收賬款，提升企業信譽度；(2)中國銀行業轉變發展方式、尋求新的利潤增長點、提升競爭力的必然要求。銀行貸款在任何省份都是準公共物品的主要融資途徑之一，由于政府財政資金并不能完全滿足準公共物品供給的需要，通過銀行貸款宋解決也是一種必然。近年來，國家實行擴大內需，通過投資拉動經濟增長的政策，基礎設施的建設步伐不斷加快，各項基礎設施建設的貸款利率也有所降低，尤其是中長期貸款利率的大幅下降。因此，要在五年左右全額還本付息，壓力會非常大。同時，目前為了防止過分通脹，我國采取的是銀根緊縮金融政策，在這種形勢下，完全依靠銀行貸款，或者過分依靠銀行貸款都不利于建設周期長、盈利緩慢的準公共產品的建設融資。(3)中小企業正成為我國經濟跨越式發展的生力軍，融資難成嚴重制約因素。民間資金的利用問題一直是準公共物品建設的一個非常重要的方面，在我國，民間資本是非常充裕的，一項數據統計表明，我國目前的民間資本高達60萬億元人民幣以上。但是，長期以來，由于政府沒有合適的激勵政策，這些資本一直很難發揮其應有的作用。但是，在《國務院關于鼓勵支持和引導個體私營等非公有制經濟發展的若干意見》(以下簡稱“《意見》”)出臺后，這一局面有望得到改變，《意見》將“放寬非公有制經濟市場準人，允許非公有資本進入公用事業和基礎設施領域，”正式明文規定，民間資本進入公用事業和基礎設施建設領域有了明確的法律和制度上的依據
小微企業的快速發展使小微企業成為迅速崛起的重要市場，同時，伴隨著國家各項扶持小微企業政策的出臺，小微企業面臨的歷史發展機遇進一步為商業銀行的市場選擇和金融服務創新提供了基礎。然而，當各家銀行真正意識到小微金融的價值時，才發現身邊已經涌現出不少競爭者，如交行“易貸通”、建行“速貸通”、農行“快貸通”、招行“小貸通”，平安的“一貸通”、北京銀行的“小巨人”、寧波銀行的“金色池塘”、包商銀行的“包融通”、哈爾濱銀行的“乾道嘉”等等。各家銀行紛紛建立了自己的品牌及專業化運營體系，其目的都是為了盡快確立自己的市場地位。以“服務地方經濟、服務中小企業、服務城市居民”定位的眾多中小城市商業銀行更應該主動抓住機會，“扶小助微、服務實體經濟”，提升自身小微企業金融服務能力，在錯位競爭中培育自身核心競爭力。
二、立足行業金融，破解小微金融成本與風險兩大難題
1．立足行業供應鏈，以行業金融切入小微金融業務。如何發展小微金融，破解小微信貸業務的兩個根本難題———成本與風險問題，是所有商業銀行發展小微信貸業務的過程中需共同面對的兩大難題。基于此，本文認為應從行業金融入手化解小微信貸業務發展過程中的成本與風險問題。所謂行業金融是指商業銀行立足特定區域、特定行業，通過前期細致的市場調研，結合區域經濟發展特征及產業集群狀況，選取若干具有相當規模、發展現狀較為穩定且具有一定發展潛力的行業，從行業的供應鏈分析入手，針對這些行業的資金流動特性，從金融產品設計、風險防控以及具體的營銷策略等方面，提出符合客戶需求的金融解決方案。雖然多數行業供應鏈中的核心企業都是大型企業集團，但是圍繞核心企業存在著許多小型、甚至微型企業。這些小微型企業的生存與發展多是靠向核心企業或其他大企業供貨，或作為其經銷商，而這些小微型企業便是小微行業金融服務的切入點。
2．行業金融有利于破解銀行小微業務成本與風險難題。銀行小微業務單筆額度低、成本高，更需要以集群、批量化的方式運作，以規模經濟均攤業務成本，而行業金融就是這樣一種解決方案。立足行業供應鏈上下游的小微企業，以集群、批量化的方式開發特定行業小微企業，可以獲取規模經濟效應。行業小微金融開發模式與傳統小微信貸開發模式有較大區別，如表1所示。小微企業抵押擔保不足、經營穩定性差，銀行不能僅僅依靠時常會失真的財務信息對其進行控制，而更需要通過地緣、人緣優勢獲取“軟信息”。這些無法在財務報表中反映出來的信息，需要客戶經理走訪企業上、下游客戶，訪談企業經營管理者、員工、朋友，并將各種渠道獲取的信息進行相互印證才能最終得出［1］38。而行業金融模式下的集群開發立足于供應鏈上下游，可以在開發目標客戶的同時從上下游企業以及同行中獲取相關信息，信息來源更趨多樣化。此外，通過行業金融模式開發小微業務，還可以充分利用集群行業、商圈、專業市場內的“同群監督”［1］38、“商圈聲譽”［2］57來約束小微企業生產經營行為，從而降低信貸資金發放后可能發生的“道德風險”概率。對于小微企業主、個體工商戶而言，來自商圈的道德準則和行業規范的約束是十分有效的約束，這種約束甚至強于銀行方面的約束。因為誰不講信用，誰的名聲就壞，誰就會在圈內失去合作伙伴和客戶。綜上所述，通過行業金融模式可以破解小微金融發展過程中的成本及風險兩個問題，在此基礎上，銀行可圍繞核心業務開展相應配套服務，進一步做大做強小微綜合金融業務。
三、行業供應鏈金融產品的發展為行業金融服務提品支撐
國內城市商業銀行信貸產品的發展遵循了“由點到鏈”的規律。城市商業銀行的產品創新從簡單的擔保方式創新開始。國內城市商業銀行逐漸改變傳統的對房產、土地、機器等企業不動產抵押的崇拜，開始允許企業以存貨質押作為擔保，這在很大程度上盤活了眾多中小企業占比較大的非現金流動資產;慢慢地擔保方式由存貨向監控難度更大的應收賬款、預付款開拓，開發了包括應收賬款權利質押、預付款融資等在內的權利質押融資業務，進一步拓寬了中小企業融資擔保領域。而近幾年，隨著供應鏈金融理念的逐步成熟及其在國內以深發展等股份制商業銀行為代表的商業銀行的廣泛運用，城商行逐步意識到存貨、應收賬款與預付款不僅僅是單個企業的個性化問題，其還涉及到行業中產、銷等企業組成的供應鏈，因此城商行在信貸產品的開發過程中逐步將上下游企業全部納入到整體設計中，實現了信貸產品創新“由點到鏈”的發展。正是基于這種理念的成熟及其運用，我們才有了立足行業供應鏈金融做好小微企業金融服務的構想。將行業金融與行業供應鏈有機結合，通過信用共同體(其后將提到這一概念)的創造合理解決包括成本、風險控制在內的小微金融服務難題，可成為國內城市商業銀行做好小微金融服務的一種新的發展思路。
四、對民生銀行以行業金融模式做大做強小微金融實踐的分析
2011年，以“商貸通”品牌打響小微金融服務的民生銀行推出了小微金融2．0升級版，其在三個方面做出了重大提升:一是全面拓展服務范圍，進一步主動提高保證、信用等非抵押方式在貸款結構中的比重，讓更多無法提供抵押物的小微企業主和個體工商戶獲得金融支持;二是在結算、渠道、財富管理等方面推出多項創新，包括商戶版網銀、跨行資金歸集及流動資金管理業務，形成多元化的小微金融產品體系框架，從簡單的信貸服務向綜合金融服務轉變;三是以特色支行建設助推小微金融，民生銀行以福州、廈門、泉州三家分行為試點行，全面推進特色行業支行建設，將小微金融從“點”到“面”、從“個體”到“行業”進行全面推廣，大力推進小微金融批量化運作、集群化授信。民生銀行的做法在一定程度上可以為其他銀行發展小微業務提供重要經驗:第一，特色支行的建設依托于當地特色行業，因此，從很大程度上講，民生的這種做法是以特色支行建設為手段全面介入具有行業集群發展特征的區域，其最終目的是走行業金融路線，以發展較為穩定、有一定風險抵御能力、具有發展潛力的行業為依托做大做強小微金融業務。第二，民生銀行的行業金融服務，堅持“大數法則”。其強大的人力資源支持足以支撐其開展大規模的行業調研，然后運用“大數法則”測算出特定行業的風險概率，再對小微業務金融擬進入的行業進行甄選，以對風險進行有效控制，因此，民生銀行才敢于主動提高保證、信貸等非抵押方式在貸款結構中的比重，讓更多無法提供抵押物的小微企業主和個體工商戶獲得金融支持。第三，通過行業路線發展行業小微金融服務還能夠借助“同群監督”、“商圈聲譽”對小微企業及其經營管理者進行有效約束，在一定程度上為行業小微信貸上“雙保險”。此外，民生銀行通過結算、渠道等方面的業務創新提升銀行對小微企業的現金流監控力度，從客觀的企業現金流向密切關注小微企業生產經營狀況，從而彌補了小微企業財務披露不規范、財務信息失真的不足，將現金流這一“硬信息”與小微企業的“軟信息”進行相互印證，實現了有效的風險監控。民生銀行的成功證明立足當地經濟發展及行業集群特征，融入當地主流經濟，做行業小微金融服務是商業銀行小微業務可持續發展的重要保障。盡管城商行經營地域受限，但可以以當地主流行業為基礎，做大做強主流行業小微金融服務。一旦在某些行業領域做大規模，形成可觀的基礎客戶群體，就能在形成規模經濟的同時也為其積累更加豐富的行業小微金融服務經驗，提升其行業金融服務風險控制水平，最終形成良性循環。而在這一過程中涌現出的專業客戶經理因長期接觸某個行業或專業市場，掌握了有用的市場信息，因此其業務辦理過程中的風險控制就有了堅實基礎。正如民生董事長董文標所指出的那樣，專注于某一行業金融業務三五年，就可以形成一定規模的存貸款，就能成為該領域的專家，從而有效避免風險的發生。
五、城商行發展行業金融，做大做強小微金融的對策
那么，城商行該如何立足行業金融，發展行業小微金融服務呢?本文提出以下幾個發展對策供參考。
1．組織支撐:完善行業金融組織架構。民生銀行的行業金融事業部應該算是目前國內中資銀行行業金融較完整、較高級形態，但對于各種資源稟賦遠不如民生銀行的國內眾多中小城商行而言，這種組織架構并不具有普遍性及可行性。相對于民生大規模介入行業金融的發展模式，國內中小城商行因為經營地域的限制、區域內產業集群的有限，并無必要如此大規模介入，而只需立足區域經濟實際，整合優質資源發展具有經濟價值的幾個行業金融。因此，事業部的組織架構模式與國內城商行業務發展的實際顯然是不相匹配的。完善行業金融組織架構可以通過整合城商行目前內部的業務條線優質資源及相關職能部門的資源來實現:從各業務條線、后臺風險部門抽調業務骨干組建行業金融項目團隊，人員在一定時間內隸屬于項目團隊，但又不脫離原有部門，通過集中的市場調研確定目標行業，再針對這些行業的資金流動特性，從金融產品設計、風險防控以及具體的營銷策略等方面，提出符合行業客戶需求的金融解決方案。當然，民生銀行特色支行的模式也是可以供國內中小城商行借鑒與參考的。相比于事業部模式運作的行業金融組織形式，成立特色支行、專業支行專門服務特色行業小微企業的做法，無論在組織架構變革還是在人力資源調配、財務費用預算等方面都更具經濟性，因此，這種做法對于那些在管理能力、可調配資源、信息系統支撐方面尚處于弱勢地位的城商行來說更具可行性。立足區域經濟及產業發展實際細分市場，實行支行分類管理，既能有效引導分支機構開拓小微金融市場，還能在實現特色支行對特色業務的專業化經營過程中提高對細分市場的挖掘力度，提升精細化管理水平。此外，城商行這種根據支行周邊環境、客戶群體來定位支行小企業金融服務特色的發展模式還能避免行內各支行間的同質化競爭，是差異化、特色化發展模式的重要發展方向［3］54。以民生銀行泉州分行為例，該行根據晉江、石獅、南安產業集群的不同，在泉州地區分別將晉江支行定位為體育鞋服特色支行、南安支行定位為水暖特色支行、石獅支行定位為紡織服裝特色支行、南安水頭支行定位為石材特色支行，特色支行做到專業化經營，行業客戶享受額度優先、評審優先、效率優先等政策［4］。當然，這種特色支行仍需要建立在擁有一定的專業團隊的基礎上，包括產品研發團隊、風險管理團隊、營銷管理團隊，只不過這些團隊集中在行業特色支行，某種程度上講這些團隊就是固定化了的項目小組。
2．產品支撐:立足行業供應鏈發展小微供應鏈金融。如圖1所示，相比于傳統小微金融從孤立的、單一的企業入手提供有限的金融服務，行業小微金融則從整個行業供應鏈出發，立足供應鏈上下游眾多小微企業，關注整個貿易流程與交易過程，整合物流、信息流與資金流，提供更加豐富的金融服務，這便是小微行業供應鏈金融的要義所在。當然，在此過程中，處于供應鏈核心地位的核心企業也發揮了重要作用，正是基于核心企業的信用捆綁，創造了與上下游小微企業供貨商或經銷商的利益共同體，才使商業銀行有動機為這些小微企業提供供應鏈金融服務。目前，國內供應鏈金融業務發展日趨成熟，特別是貿易融資，因為其較深地植入行業供、銷鏈條之中而在國內商業銀行得到較為廣泛的運用，所以，在某種程度上“供應鏈貿易融資”也成為供應鏈金融的代名詞。因此，立足行業供應鏈做小微供應鏈金融的城商行有必要以此為切入點，盤活整個行業供、銷鏈條，更好地服務圍繞于核心企業的小微企業及個體工商戶。從國內供應鏈融資業務發展較為成熟的品種來看，目前該業務主要涉及以下四個主要品種［5］147:一是存貨類，主要包括存貨質押及倉單質押兩個主要子品種。其中存貨質押又可以細分為動產質押、存貨質押、先貨后票、融通倉等四個品種;而倉單質押又分為標準倉單質押及非標準倉單質押兩個品種。二是預付款類，主要包括目前較為常用的廠商銀、保兌倉及先票后貨三種主要模式。三是應收賬款類，主要包括應收賬款質押、國內保理、商票貼現三個主要業務品種。四是國內信用證業務。城商行小微企業供應鏈金融可以根據所處區域的各行業具體資金流動特性，行業小微企業資金需求特點，相關第三方物流機構發展、發育成熟程度選擇開發供應鏈金融業務，從而為圍繞核心企業兩鏈的眾多小微企業及個體工商戶提供行業供應鏈金融服務。
3．理念創新:實現從賣產品到提供“解決方案”的轉變。如圖2所示，以融資產品為核心產品，配合核心產品營銷包括零售金融產品、國際業務(從事國際貿易的小微企業)、理財金融服務等，構建綜合金融服務“解決方案”將是行業小微金融服務的主要發展理念。通過信貸產品實現銀行產品的捆綁銷售是許多商業銀行銷售的主要手段，因為這些業務很難憑借服務質量提高絕對競爭力。隨著綜合金融服務理念日益被各大商業銀行接受，傳統信貸產品已經被諸如“一攬子金融服務方案”、“一站通金融服務”等系列組合所取代。面對股份制商業銀行日益積極地開拓小微金融業務及強化其綜合化金融服務能力的局面，綜合金融服務能力較為欠缺的國內城商行加快相關金融產品的開發及金融服務的介入將是一大趨勢。而介入綜合金融服務的重要手段就是充分理解客戶需求并對客戶需求進行有效分解，再按照一定的邏輯定制行業金融服務產品組合，比如，可以按照客戶的供、銷鏈條介入客戶供應鏈金融;或者根據客戶生命周期(初創、成長、成熟期，甚至更高的階段，如上市方向發展)提供個性化金融服務解決方案。總之，以供、銷鏈上小微企業需求為導向的解決方案設計應該成為城商行行業金融服務的重要服務理念。
關鍵詞：K銀行 供應鏈 支票易
一、供應鏈管理理論
供應鏈管理就是指在滿足一定的客戶服務水平的條件下，為了使整個供應鏈系統成本達到最小而把供應商、制造商、倉庫、配送中心和渠道商等有效地組織在一起來進行的產品制造、轉運、分銷及銷售的管理方法。供應鏈管理包括計劃、采購、制造、配送、退貨五大基本內容。
供應鏈是由節點企業、物流、資金流、信息流這四個基本要素有機的組成的。供應鏈系統包含所有的節點企業，從原材料的供應開始，經過鏈中不同企業的制造加工、組裝、分銷等過程直到最終用戶。節點企業物流、資金流和信息流是構成企業的四大要素。其中信息流是核心，物流是保障，而資金流則是實現的手段，要素之間的有效互動構成了一個完整的商務模型。
二、K銀行供應鏈金融業務開展情況
K銀行2000年開展了第一筆依托汽車制造廠商為核心的經銷商提供融資的供應鏈金融業務，經過多年發展，逐步形成了具有K行特色的供應鏈金融業務，其中汽車全程通和鋼鐵金色鏈業務，已形成品牌，具有一定市場規模，占居同業市場主要份額，獲得客戶市場的一致認可和好評。
2012年，在K行深化發展模式化經營理念的指導下，全行對公條線圍繞核心企業開展“鏈式”模式化經營工作取得了重要進展和成效。通過總結對公模式化經營特點，結合K行客戶基礎，在核心客戶“鏈式”融資模式基礎上進一步明確對公條線模式化經營方向，提出發展“供應鏈金融”模式。供應鏈金融定位于廣義的圍繞核心企業供應鏈開展綜合金融服務，不僅是一種有效的風險緩釋手段，更是一種有效的營銷方式。截止2012年末，“供應鏈金融”項目達到106個，帶動上下還有客戶3773戶；存款合計552億元。
三、K銀行供應鏈金融產品介紹
供應鏈金融，指通過對供應鏈成員間的信息流、資金流、物流的有效整合，給予對供應鏈核心企業的信用實力掌握，向供應鏈中各個環節企業提供靈活運用的各種金融產品和服務的的金融模式。K銀行供應鏈金融產品主要包括：應收賬款融資類產品；未來貨權質押；增值產品——現金管理。接下來對各產品類型進行如下簡要劃分。
1.應收賬款融資類產品。（1）進口信用證押匯。進口信用證押匯是指G行作為開證行在收到所開立的進口信用證項下單據后，根據與進口商簽訂的貿易融資協議，先行對外付款并放單給進口商的一種資金融通，其實只是開證行對進口商的一種短期貸款。
進口信用證押匯相關融資產品主要有：進口遠期信用、同業代付、進口代收押匯及進口押匯，適用于進口信用證押匯僅限于申請人在銀行開立的跟單信用證項下辦理和企業需要資金擴大銷售的由發展潛力的國際業務客戶。
（2）出口押匯。在客戶與境外進口商簽訂的貿易合同中約定采取賒銷作為出口結算方式的條件下，客戶發運貨物后，在收到進口商的全額貸款以前，由銀行所提供的一定比例的融資。匯入匯款亞匯業務的融資比例原則上不超過扣除預付款及定金后的出口商業發票金額的80%；匯入匯款押匯業務的周期按出口合同約定付款到期日加7個工作日計算，但原則上不超過90天。在此期限內按實際收匯天數計算。
出口押匯相關融資產品主要包括：出口信用證/代收押匯、福費廷、出口保理，適用于出口商與境外企業約定結算方式為賒銷，且過往結算記錄良好；出口商品必須是申請人主營業務范圍內的商品，申請人對本公司與國外對應客戶發生的匯入匯款業務須通過銀行進行，并已由進出口雙方進行了明確約定等符合相關條件的企業。
（3）打包貸款。打包貸款指銀行作為支持出口商/賣方按期履行合同，出運交貨，根據出口商/賣方的資信狀況和信用證情況，向收到信用證的出口商/賣方提供的用于采購、生產、裝運信用證項下貨物的短期融資。
打包貸款相關融資產品：訂單融資；與其他出口融資產品如出口信用押匯、貼現、福費廷、短期出口信保融資等結合使用；與其他國內融資產品如國內證議付、賣方押匯、國內證福費廷等結合使用。適用于出口賣方與進口買方以信用證進行結算，貿易關系較為穩定，貿易背景真實；賣方企業實力較強，信用狀況良好。
2.預付款模式。（1）跨境人民幣結算。所謂跨境人民幣結算，是指企業以人民幣進行跨境貿易的結算貨幣。銀行為企業提供跨境人民幣相關結算和融資服務。具體包括：貨物貿易結算、服務貿易結算、資本項目結算；結算種類：信用證、匯款、保函/備用信用證、托收及相應的融資業務。
跨境人民幣結算適用范圍：①凡是有進出口經營資格的企業，無論是人民幣報關，還是外幣報關，均可采用人民幣進行結算。②企業和境外交易對手具有真實服務貿易往來，均可采用人民幣方式進行結算。③企業資本項下跨境人民幣業務目前有條件放開。
（2）未來貨權質押。未來貨權質押業務又叫先票（先證、先款）后貨業務，是指經銷商在向供貨商（生產廠商）購買貨物時，先憑采購合同及繳納一定比例的保證金向銀行申請短期融資（銀行承兌匯票、信用證、貨款）支付貨款，并承諾未來將該筆貨物提供給銀行辦理質押擔保的一種業務。
本業務適用于經銷商與供貨商之間在簽署購銷合同的基礎上，經銷商采用預付貨款方式支付合同貨款，供貨商按合同約定的時間和方式向經銷商交付貨物的業務。相關融資產品：保兌倉、商通贏、現貨質押以及銀行承兌匯票、國內外信用證等產品。
（3）保兌倉。保兌倉業務是指以銀行信用為載體，以銀行授信產品為結算工具，由銀行控制提貨權或貨物，賣方（或倉儲監管機構）受托保管貨物，并以賣方退款或貨物回購承諾方式對銀行授信敞口作為保證措施，由銀行向買方提供授信定向用于購買賣方商品，銀行根據買方交存的保證金通知賣方（或倉儲監管機構）發運/釋放貨物的一種特定供應鏈融資業務模式。
保兌倉適用范圍：適用于核心企業作為賣方采用經營商分層銷售體系，并對買方具備較強控制能力，對產品具有較強調劑銷售能力的行業銷售模式。相關融資產品以銀行承兌匯票為主，部分使用流動資金貸款或國內證等授信產品；未來貨權質押、商通贏、訂單融資等。
3.增值產品——現金管理。現金管理產品是以核心系統為基礎，以網銀或銀企直聯為渠道，通過開發專門的業務系統，為集團客戶及其成員單位實施現金流量管理，協助集團客戶提高資金使用效率、降低資金使用成本、提高資金收益，促進集團客戶業務流程的優化。主要業務功能包括：賬戶管理、資金歸集與下撥、對外付款、內部計價、資金調撥、投資管理、跨境交易查詢、賬務清分等功能。
現金管理適用范圍：現金管理產品適用于多種企業集團管理模式，滿足財務公司、結算中心、以及非獨立的資金管理部門的業務處理要求，適用以下主要客戶類型：（1）采取總分或母子組織架構的企業集團；（2）擁有下屬分支機構的行政事業單位；（3）采取內部分類核算的單一法人企業；（4）存在資金委托管理關系的一組法人等。
4.中小企業供應鏈金融產品——支票易。支票易是銀行結合自身中小企業模式化經營特點，創薪研發的一款結算類授信產品，它將企業支付結算和銀行信貸資源有機結合，通過信用疊加、信用鏈接、信用支持三大手段，有效緩解中小企業因信用不足而產生的融資難困境。
支票易適用范圍：（1）優先選取本地區的目標市場，依托符合目標市場運作特點的風險緩釋手段，積極、穩妥的開展支票易業務；（2）申請支票易業務的客戶需資信狀況良好、歷史結算交易正常；（3）客戶在銀行具有一定比例的業務結算量，或客戶在銀行授信后預期達到一定比例的結算量。
四、K銀行供應鏈金融業務發展方向
供應鏈融資可以讓企業利用擔保等提升融資企業信用等級，但同時在供應鏈融資的過程中，核心企業和非核心企業的資信狀況、訂單的可靠性以及存貨價值等出現任何不利變動都會增加銀行所面臨的信用風險。信用風險的出現不僅會對銀行產生損害，同時也會影響供應鏈的穩定性，所以有必要對銀行供應鏈融資的信用風險進行分析及防范。對此，本人建議如下：（1）建立以應鏈為整體的企業信用評級體系；（2）把握供應鏈授信總量；（3）調整鏈上企業額度；（4）建立供應鏈融資信息平臺；（5）在供應鏈融資模式中，對交易背景的真實性的審查是信用風險防范的重點；（6）加強對經銷商資信狀況和核心企業擔保的審核。
總之，在供應鏈融資業務中，為防范信用風險，應該供應鏈作為一個整體去考察信用風險的形成和發展過程，并根據供應鏈的整體發展趨勢、供應鏈中的核心企業及成員企業的資信情況，以及核心企業與成員企業的相互關系等狀況去考察供應鏈的整體信用情況。在此基礎上，根據不同類型的供應鏈融資模式的特點，在存貨、訂單、擔保、回購以及信息平臺建設與管理等每一個具體環節實行精細化風險管理。
參考文獻：
一、循環經濟與供應鏈金融的概述
（一）循環經濟
循環經濟即是在資源投入、企業生產、產品消費及廢棄的整個過程中，依靠生態型資源循環來發展的經濟，其與傳統的資源消耗線性增長的經濟具有較大的區別。循環經濟作為一種新的經濟發展模式，其與經濟發展方式具有較大的不同在具體運行過程中以按照資源―生產―消費―資源這樣的方式進行發展，而且以低開采、低消耗、低排放及高利用為其主要特點，對生態環境不會帶來什么破壞性影響。這對于當前我國資源利用率及生產效率低，迫切需要尋求新的經濟發展方式的情況來講，循環經濟這一概念的提出可以有效的解決這些問題，其必將成為我國新的經濟發展模式，具有較好的可行性。
（二）供應鏈金融
供應鏈金融是以供應鏈作為基礎，并對資金流進行有效管理，這是一種方便快捷的金融活動，銀行可以為供應鏈中的企業提供便捷的金融服務，為企業提供及時的資金支持，有效的解決企業融資難的問題，確保企業資金管理的高效性，有效的提高資金的使用效率，確保資金使用價值最大限度的發揮出來。而且處于供應鏈上企業之間可以進行合作，而且具有較好的信用度，以于供應鏈運行效率及競爭力的提高具有極其重要的意義。盡管我國供應鏈金融發展較晚，但近幾年卻取得了較快的發展，而且隨著各商業銀行在供應鏈金融領域的不斷實踐，供應鏈金融產品不斷被開發出來，供應鏈金融服務更具多樣性。
二、供應鏈金融支持循環經濟發展的意義
（一）供應鏈金融可以有效解決循環經濟企業的融資難問題
當前我國無論是金融體制還是利率都屬于二元化的狀態，中小企業在發展過程中財務管理存在許多不規范的地方，融資難是當前中小企業發展過程中普遍存在的問題。供應鏈金融其是以大企業作為支撐作用，對具有經濟聯系的企業群體為考察對象，這樣銀行就可以為供應鏈中的中小企業提供資金支持，而且還能夠為供應鏈中的企業提供更多的金融服務，不僅有利于企業資金管理水平的提高，而且對企業資金使用效率的提升也具有極其重要的意義。
（二）供應鏈金融可以有效的提高循環經濟企業的競爭力
供應鏈金融不僅可以很好的解決中小企業的融資難問題，而且可以促進各企業之間的相互合作，從而產生集聚經濟效益，并增強各企業的競爭力。
（三）供應鏈金融可以有效推動循環經濟產業集群的形成和發展
供應鏈金融要求眾多企業圍繞某一核心企業進行經濟合作，這就從客觀上促進了企業的抱團和集聚，并且企業相互建立經濟技術聯系，形成供應鏈，也更容易從銀行處獲得貸款，從而解決融資難問題，在利益動機的驅使下，各企業也會主動尋求經濟合作，形成循環經濟產業集群。
三、完善供應鏈金融支持循環經濟發展的具體建議
（一）政府層面要營造良好的金融生態環境
市場經濟也存在失靈現象，因此也需要政府的適當干預。而政府的干預不是對循環經濟企業的行為進行規定，而只需要為企業營造一種良好的市場環境。一方面，政府要制定有關循環經濟發展的戰略規劃，并出臺支持循環經濟發展的政策，大力支持循環經濟的發展。另一方面，要促進供應鏈金融的發展與創新。政府要從法律層面，完善與供應鏈金融相關的法律制度，為其發展創造公平、競爭的市場環境，從而引導和鼓勵更多的金融機構參與到支持循環經濟發展的供應鏈金融活動中來，支持循環經濟的發展。
（二）金融機構要完善和創新風險控制體系
促進供應鏈金融發展的關鍵是商業銀行要提高其風險控制水平。為此，商業銀行應注意對循環經濟企業供應鏈核心企業的經營狀況進行跟蹤評價，清除供應鏈上的不合格循環經濟企業，保證供應鏈的健康發展。要努力創新風險監控技術手段，提高對于循環經濟企業的監控水平，以及風險預測水平，通過建立風險預警機制提前發現企業存在的各種問題，以保證自己的利益不受損失。同時保險公司、證券公司、基金公司等其它金融機構也應積極參與循環經濟供應鏈金融活動中來，形成一個結構和功能完善的供應鏈金融體系，以支持循環經濟的發展。
（三）循環經濟企業要增強自身實力，贏得金融機構信任和支持
在當前循環經濟發展過程中，由于金融機構服務水平不高，再加之循環經濟企業自身的問題，從而導致供應鏈金融對循環經濟發展支持不夠。在這種情況下，就需要循環經濟企業需要加快自身的建設，增強自身的實力，從而增強供應鏈金融對其的吸引力，贏得資金的支持。
