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關鍵詞：物業公司；現狀；建議
中圖分類號：F293.33文獻標識碼：A 文章編號：1001-828X（2012）03-00-01
物業公司是專門從事地上永久性建筑物、附屬設備、各項設施及相關場地和周圍環境的專業化管理的，為業主和非業主使用人提供良好的生活或工作環境的，具有獨立法人資格的經濟實體。1981年3月10日，深圳市第一家涉外商品房管理的專業公司——深圳物業管理公司正式成立，開始對深圳經濟特區的涉外商品房實行統一的物業管理，這是我國國內物業管理邁出的第一步，標志著這一新興行業的誕生。隨著近幾年我國經濟的高速發展，城鎮化進程不斷加快，房地產市場得到了快速的發展，于此同時物業管理服務的需要不斷增長。但就目前我國物業公司發展的現狀仍不樂觀，存在著很多問題，影響著物業管理行業的發展和房地產市場的發展。本文就物業公司現狀進行分析，并提出發展建議。
一、物業公司現狀
(一)物業服務收費標準偏低
國家雖然多次對物業服務收費標準進行了調整，并對政府指導價范圍進行了逐步縮，擴大市場調節價范圍，一定程度上緩解了一些成本上升給物業服務企業造成的經營困難。但目前的物業服務收費標準仍然相對偏低[1]，一方面不少住宅小區特別是成立了業主委員會的住宅小區物業費不能隨著實際成本的上升及政府指導價標準的提高而做出相應調整，物業服務收費標準調整難度大。有的舊有住宅小區收費標準還是十幾年前定的，收費標準未提高，但業主對物業服務企業的要求卻并未降低。另一方面是政府指導價管理的普通住宅小區前期物業服務收費標準雖然每隔兩年調整一次，但每次基本都難以調整到位，不能及時反映成本實際變化情況。
(二)物業成本不斷上漲
物業公司的成本主要包括：(1)人工費：包括管理及服務人員的工資和福利費用、勞保、統籌費、公積金等，也可以按工作崗位核算(如行政管理、保養、維護、清潔綠化、安防等)。(2)公共設施設備日常運行、維修及保養費：包括各種維修與保養費用以及消防費用(比如滅火器的購置，鍋爐的檢查等)；室內裝修費(辦公、設備等用房等)，生活用水和排污費，能源消耗(水、電、氣、油等)，康樂設施費、其他雜項(比如劃車位線、做指示牌等)。(3)綠化管理費、清潔衛生費(考慮垃圾清運、處理費，包括有害垃圾分類處理)等。但隨著近年來各地不斷上調最低工資標準，所以物業公司人員的工資也在增長，再加上水電費價格的不斷提高和維修設施設備相關材料的上漲，物業公司成本不斷上漲[2]。
(三)物業費收繳難
物業費收繳難是物業公司普遍存在的問題。一般在物業管理水平較高的物業公司，物業費收繳相對較容易，而在物業管理水平較低的物業公司，物業費收繳相對較難。所以物業管理水平決定著物業費收繳的好壞[3]。由于物業費收繳難，物業相關服務就不到位，業主就有意見，覺得物業公司服務差，就更不愿意交物業費，物業公司在資金上就越困難，服務就越差，逐漸就形成這樣一個惡性循環。
二、物業公司的發展建議
(一)建議政府給予政策上的扶持
(1)完善物業服務收費定價機制
制定物業費收費標準要堅持市場化，突出體收費與服務對稱性的特點，完善物業服務收費定價機制[3]。首先要堅持物業服務定價的科學性，同時要對物業服務成本進行監審，加強對企業經營成本核算，及時掌握物業服務成本變化狀況。同時要及時、適當調整普通住宅小區前期物業服務政府指導價。近幾年來勞動力等物業成本迅速上升，但物業收費標準未能真正調整到位，調整要遵循補償合理成本以及費用與服務水平相適應。同時還要建立物業服務政府指導價收費標準與物業服務成本相聯系的價格動態調整機制。
(2)調減稅收
調減稅收首先是降低物業服務企業的營業稅稅率，建議比照郵電通信業、建筑業、交通運輸業、文化體育業，將物業服務企業營業稅由現行5%的稅率調低為3%的稅率，以扶持物業管理行業的生存和發展。其次是合理確定稅基，將物業服務企業的收入扣除支付給其他專業服務單位支出(如：專業消防維保、電梯維保、中央空調維保、外墻清潔、綠化養護、專業安保等外包支出)后征稅，以體現合理稅基，避免重復征稅。
(3)落實保險政策補貼
物業行業是微利行業，物業公司給所有的職工購買保險，企業經濟壓力比較大，為幫助物業企業規避風險，保障從業人員的合法權益，可按照員工實際工資收入確定繳納養老保險費基數，實際工資收入低于上年最低工資標準的，按上年最低工資標準確定；繳費上險及費率等可適當進行降低。
(二)進行有效的成本控制
成本控制是對企業在生產經營過程中發生的各種耗費進行計算、調節和監督，發現薄弱環節，挖掘內部潛力，尋找一切可能降低成本途徑的過程。實施成本控制，可以促進企業改善經營管理，轉變經營機制，全面提高企業素質，使企業在市場競爭的環境下生存、發展和壯大[3]。物業公司可通過以下途徑對成本進行控制，如對人員實行定崗定編；進行物業管理收支預算，核定經濟指標，加強成本控制意識；通過公開招標，對公司的設備配件、綠化苗木、維修材料、辦公用品等進行集中采購。
(三)加強物業費的收繳
運用對比法、成本法、定額法等方法，再結合地區的經濟水平，參照《普通住宅小區物業管理服務等級標準》，科學制定物業管理收費標準。根據大多數業主的實際需要，提供有質量的服務，實現收費與服務同質，提高業主對服務和收費的認可。通過協商、論證，選擇正確的收費方式，如可采用酬金制或包干制等。
物業公司要走出目前的困境，實現健康、可持續的發展，除了國家在相關政策上給予傾斜之外，主要還有加強自身管理，控制成本，打造自身的物業服務品牌。
參考文獻：
[1]朱春芳.紹興市區物業服務企業發展現狀調查[J].中國物業管理,2008(06):51-52.
關鍵詞：財務杠桿；債務融資
中圖分類號：F830.5文獻標識碼：A 文章編號：1001-828X（2012）03-0-01
一、引言
小額信貸源于20世紀70年代的孟加拉國，主要是為了滿足窮人的信貸需求，貸款額度很小，無需抵押。創立以來，小額信貸發展迅速。但由于小額貸款公司的注冊資本應全部為實收資本，由出資人與發起人一起足額繳納且“只存不貸”的性質，使得小額貸款公司的后續資金不足，抗風險能力較弱，因此，合理的確定小額貸款公司的合理資本結構，確定杠桿作用的充分發揮是現實需要解決的問題。
二、財務杠桿的應用機理分析
(一)財務杠桿效應的形成機理推導分析
財務杠桿反映息稅前利潤與普通股每股收益之間的關系，特別用于衡量息稅前利潤變動對普通股每股收益變動的影響程度，是財務杠桿收益和財務杠桿風險的衡量指標。定義EPS為普通股每股收益，EBIT為息稅前利潤；I 為利息；T 為企業所得稅稅率；N 為發行在外的普通股票數。將普通股每股收益與息稅前利潤的關系用下式表示：
上式可得，普通股每股收益與息稅前利潤之間是一種線性關系。為反映息稅前利潤變動對普通股每股收益變動的影響程度，我們引入財務杠桿系數，定義為：
財務杠桿系數指息稅前利潤變動的百分比所引起的普通股每股收益變動百分比的幅度大小。從公式中可得，財務杠桿系數與息稅前利潤有關，不同的息稅前利潤有不同的財務杠桿系數。
(二)財務杠桿的無差異點分析
公式如下：式中：EBIT為息稅前利潤平衡點，即無差異點；I1、I2 為兩種融資方案下的年利息；C1、C2 為兩種融資方案下的權益資本總額。代入可得無差異點處的息稅前利潤EBIT。
(三)財務杠桿效應的表現形式
財務杠桿的正效應是指在企業適度負債情況下產生的利息抵稅作用，企業債務資本的優勢是借款的利息可以作為費用在稅前扣除，因而企業可以少交一部分所得稅。在企業債務稅前成本與權益成本相同的情況下，稅費存在使債務實際成本會低于權益成本，負債產生的利息費用會減少企業的支出使企業的價值增加，企業的負債資本越大，利息費用在總費用中的比例也就越大，財務杠桿的負效應是相對正效應而言的反效應。
三、案例分析
(一)案例分析
假設小額貸款公司的平均最低注冊資本約為5000萬元，模擬公司H，資產總額7500萬元，其中權益資本5000萬元，負債2500萬元，假設現在開展業務需要追加資本2000萬元，有兩種選擇方式：方案A，增加權益資本2000 萬元(每股1 元發行股票)；方案B，增加負債資本2000萬元。假定H公司負債年利息率為8%，企業所得稅率為25%。分析兩種方案的相關財務指標來做融資決策。具體如下：
1.無差異點的計算與分析
I1=2500×8%=200(萬元) C2=7500(萬元)，I2=4500×8%=360(萬元) C2=5000(萬元)得：EBIT=680，息稅前利潤為680萬元時，分別帶入得方案A和方案B的EPSA、DFLA和EPSB、DFLB，
方案A：I2=2500×8%=200(萬元) C1=7500(萬元)，
方案B: I2=4500×8%=360(萬元)C2=5000(萬元)，EPSB=0.048，DFLB=2.125
當息稅前利潤為680萬元時，方案A和方案B普通股每股收益都是一樣的，都是0.048。此時選擇股權融資和債務融資表現為無差異。
2.財務杠桿的正效用
當息稅前利潤大于680萬元的任一點時，比如800萬元財務杠桿會表現為負效用，如下：方案A：I1=2500×8%=200(萬元)EPSA=0.06，DFLB=1.333
方案B:I2=4500×8%=360(萬元) EPSB=0.066，DFLB=1.818
3.財務杠桿的負效應
當息稅前利潤小于680萬元時，任取一點，如460萬元杠桿，明顯存在負效應，如下：
方案A：EPSA=0.026，DFLB=1.769 方案B:EPSB=0.015，DFLB=4.6
(二)綜合分析
財務杠桿具有階段性。在公司成長的前期，雖然資金緊缺，但負債的比例應保持在一定的限度之內，這樣才能夠保證財務杠桿對公司的成長正的效用，小額貸款公司在初期會出現資金的后續負債供給不足，但一味的追求高的負債經營并不是最好的選擇，適當的股權投資還是必須的。
四、發展建議
小額貸款公司成長過程中，財務杠桿籌集資金成為大多數企業的發展途徑。通過大量實例不難看出，在企業借款利率小于利潤率的前提下，可以充分利用負債經營。如果決策失誤就必然會受到負債的“牽累”，甚至面臨破產的危險。這就從客觀上要求企業必須按照自身的發展需求去制定合理的融資計劃及方案。
(一)公司成長期計劃
在小額貸款公司的成長初期應主要靠公司自身的積累資金去拓展業務，加快資金的回收速度。盡量減少負債，以防利息成為壓垮企業的另一斗火線。小額貸款公司這一時期主要資本是自由資金，其主營業務是通過自由資金去進行業務的投資，公司可以集中精力加強業務管理，促進信貸的技術改進。
(二)公司成熟擴張期計劃
小額貸款公司成長的中期階段應權衡負債與權益融資的合理比例，在適當的范圍內加大債務融資的比例。在公司可承受的范圍內最大化財務杠桿效用。但同時要做好相關的風險管理。這一時期需要多關注其它的長期財務指標指標，完善指標分析體系，建立長期財務風險預警系統。
參考文獻：
[1]Basel II: International Convergence of Capital Measurement and Capital Standards: A Revised Framework- Comprehensive Version June,2006.
[2]楊帆.合理利用財務杠桿，優化企業籌資效益[J].現代經濟信息,2010(09):120-122.
[關鍵詞] 公司+農戶；模式變遷；衍生品
[中圖分類號] F270
[文獻標識碼] A
[文章編號] 1006-5024(2007)07-0145-03
[作者簡介] 孟 菲，江南大學商學院副教授，博士生，研究方向為食品貿易。(江蘇 無錫 214122)
一、“公司+農戶”交易模式的演變路徑
隨著開放型經濟的逐步深入，尚未完全市場化的中國經濟將真正參與資源的全球優化配置，我國商品市場也就暴露在巨大的國際市場風險面前，意味著尚未完全市場化的中國經濟將承受來自國際市場的風險沖擊和嚴峻考驗。中國作為農業大國、人口大國，農產品市場的穩定至關重要。面對國內與國際兩個農業市場充分銜接，國內農業資源、農產品的價格將逐步與世界范圍內商品價格同步，農業市場風險將成為首位風險，而市場風險的有效解決必須依靠衍生品市場的發展。針對中國農業生產較為分散的情況，筆者認為，我們應拓展“公司+農戶”交易模式、創建新型金融工具使眾多農戶通過參與衍生品市場交易來規避市場風險。“公司+農戶”交易模式的演變路徑如下：
1.“公司、農戶”即期式交易模式。改革開放以前，我國農業經濟基本上是以自給自足為主，少量剩余農產品通過國營商業渠道、供銷合作社渠道按計劃進入流通領域。從20世紀80年代初開始，我國國民經濟體制逐步從計劃經濟轉向市場經濟，農業商品生產的規模迅速擴大，1983年至1993年期間，我國先后發生了兩次大的農產品賣難現象。這兩次農產品賣難說明，轉向家庭經營以后的分散農戶，無組織地盲目生產和自營銷售，難以與經常變化的市場供求形勢相合拍，農民需要組織起來進入市場已成為各方面的一個共識。在這一階段中，農戶和公司間幾乎是脫離的，兩次大的糧食難收難賣，使農民飽受增產不增收的苦惱，農業經歷了由受資源約束向受資源和市場雙重約束的轉變。這一階段的農戶與公司間所發生的購銷關系相當于即期交易，這種交易模式在生產力較為低下、交易范圍較小且自然環境較為正常的情況下可以正常運作。即期交易模式下，農戶只能自發的生產，等到農產品成熟收割后出賣；企業在統購統銷體制下，除了到期面向農戶的購銷活動之外，根本無法起到“引導農民走向市場”的作用。更為嚴重的是即期交易常因自然、政策等因素的變化導致農產品供過于求或供不應求，這兩種情況中不論出現哪一種，均會導致價格發生異常波動，交易雙方因此而蒙受損失。隨著我國農戶市場意識的深化及生產自的擴大，對新的交易產品的渴求與日俱增。
2.“公司+農戶”遠期式交易模式。從“公司、農戶”到“公司+農戶”可以視為由即期交易發展到遠期交易。農產品常年消費卻集中供給的時間性特征，即供給和需求在時間上的不對稱，再加上自然因素及其他因素變動的影響，使即期市場上農產品價格劇烈波動不可避免地經常發生，由此造成農產品供給者收入、消費者支出常出現巨大的波動。所以，為了避免“公司、農戶”即期式交易模式的內在缺陷，穩定農產品的供銷關系和價格，由此便產生了具有遠期合約交易本質的“公司+農戶”的訂單農業模式。“公司+農戶”這一遠期式交易模式的出現，農戶與公司通過簽訂遠期合約，可以有效降低事前交易成本。具體來講，對農戶而言，較為穩定的供求關系大大地減少了各種事前交易成本，如信息成本、運輸成本、壟斷定價的損失成本等；同時也減少了市場風險發生的可能性。對公司而言，同樣可以減少其在市場中的交易費用，如市場搜尋費用、質量監督費用、產品質量和數量不確定所造成的事后損失，從而使交易雙方對未來有一個穩定的預期。
但是，在“公司+農戶”這一農產品交易模式中也存在一定缺陷，這種模式只能鎖定未來交易的價格，所以，從幾年來推廣的情況看，在訂單價格與實際執行時的市場價格間產生較大變化時，訂單往往不能順利執行。有人曾做過調查顯示，我國訂單農業的履約率僅為20%。筆者認為履約率低不能簡單地歸結為公司和農戶的合約意識差和法律、法規等市場環境不完善，其本質原因在于“公司+農戶”遠期合約的天然缺陷。具體而言，這種缺陷表現在以下幾個方面：其一，由于遠期交易屬信用交易，在當前我國信用普遍缺損且信用約束乏力情況下，其履約率低當屬意料之中；其二，遠期交易的風險積分效應及中途缺乏退出機制，對公司而言，當市場價格波動較大時，面對眾多農戶轉移過來的風險累積使其無力應對或難以抵擋市場價格的誘惑；對農戶而言，當市場價格存在較大的誘惑時，其違約成本在當前是比較低的。因此，要提高“公司+農戶”履約率，根本辦法只有適時推出新的交易工具以彌補遠期交易的天然不足。
3.“公司+農戶+期貨”交易模式。由前文可知，遠期交易模式的局限性決定了其回避風險的作用是有限的。而期貨市場作為一種更高級的市場形式，不僅能夠有效回避風險，也可以為“公司+農戶”的順利運行提供載體。因此，“公司+農戶”交易模式發展為“公司+農戶+期貨”應成為訂單農業的發展方向。相對即期、遠期交易市場的固有缺陷，期貨市場具有四大功能，即價格發現功能、套期保值功能、日清算式強制交割功能以及隨時對沖了結頭寸的自主退市功能。
首先，期貨市場的價格發現功能可為訂單農業提供公平的參考價格。現貨價格僅反映該種商品當期供求關系的均衡價格，帶有很強的瞬時性、隨機性、分散性。隨著時間的推移及供求關系的不斷變化，均衡價格也在不斷調整變化。由于農產品的生產周期比較長，根據當期的現貨市場價格信號來確定下一時期的糧食供給，安排下一生產周期的生產，必然會帶來風險。而期貨市場有一個集中交易、公平競爭、秩序化強、信息公開的價格形成機制，會員制的交易所通過集中供求，實施“三公”原則來形成即期、近期、遠期價格，調節供求，這些優勢是即期交易、遠期交易所不能具備的。因此，期貨市場所形成的價格對各種價格因素反應極為靈敏且具有一定的權威性和預期性。農民可以根據期貨市場價格來估計現貨市場價格的未來走勢，然后做出生產和消費的決策，因此，可以一改以往農戶盲目生產導致的增產不增收的狀況，為農戶利益提供實質性保障。
其次，期貨市場集中了眾多的投機者和套期保值者，市場風險可以在大量的市場參與者之間進行重新分配。前文所述的“公司+農戶”模式發展的最大障礙就是利益風險機制不合理的問題，由于農作物的生長周期較長，從種植到收獲，市場行情可能發生天翻地覆的變化，因此，農作物的遠期交易除信用風險外，其市場風險也非常大，特別是對公司而言，眾多農戶的市場風險通過定單全都轉移至公司，公司有時確實難以承擔這樣的風險。引入期貨交易后，公司可通過套期保值交易解決這一困境，即公司在與分散的眾多農戶簽訂種植訂單的同時，通過期貨市場開展套期保值業務，從而基本鎖定未來的成本與收益，從根本上提高了履約訂單的能力。
再次，日清算式強制交割功能是通過保證金與日清算規則完成的。保證金規則是指交易的每一方建倉時都要達到一個信用水平，日清算制度是指每日收盤時，清算所根據結算價對每筆交易結清，盈利一方可提取利潤，虧損一方(達到一定程度)則在下一個營業日到來之前，必須追加保證金，否則清算所或會員有權進行處置，如暫停交易資格或強行平倉。因此，相對于遠期交易的風險累積機制，期貨交易每個交易者都清楚自己在市場上的地位和保證金余額，更易于對其自身利益及風險的監控，為提高履約率提供了制度上的保證。
最后，期貨交易的自主退市功能使得期貨交易者可以根據市場行情及自身條件的變化隨時結束期貨市場頭寸，從而交易者擁有高度的靈活性與自主性。
4.“公司+農戶+期權”交易模式。“公司+農戶+期貨”模式可以為訂單農業提供很好的“風險避口”。然而該模式與“公司+農戶”遠期式交易模式在風險防范方面有一個共同特征――對未來交易結果的鎖定效應，也就是在規避不利于己的風險同時，也放棄了于已有利的風險收益。而“公司+農戶+期權”模式可以進一步完善企業與農戶之間的利益分配機制，在優先考慮農戶利益的同時，又能減少企業的經營風險，真正形成農戶與企業“利益共享，風險共擔”的利益風險分配機制。
期權作為一種金融創新手段，是合約持有人的選擇權交易，其持有人在向契約出售者支付一定期權費后便有權力在未來一段時間內(或未來某一特定時間)，以一定的價格向對方購買(或出售給對方)一定數量的特定標的物，但沒有義務。利用期權中的買方期權思想來制定“公司+農戶”中農戶與公司的利益分配機制，無論以后的市場價格如何變動，農戶都可以獲得有保障的最低收入，維護再生產的正常進行，而期權費就是可以預見的最大損失；對公司來說，在穩定貨源的同時，將期權費作為市場價格上升時的凈收入，來彌補市場價格下降時的凈損失，農戶與公司之間形成了利益與風險共擔的運行機制，真正體現了訂單農業的真諦。
二、結論與政策建議
根據我國新時期農產品流通發展的需要，建立健全我國農產品市場體系總的思路和目標模式是：根據我國農產品流通發展需要，進一步深化農產品流通體制改革，充分發揮市場機制對資源配置的基礎作用，規范農產品集貿市場，整頓農產品批發市場，發展農產品期貨市場，培育多元化市場主體，完善市場法規，搞好市場管理，改進宏觀調控，提升市場功能，逐步建立起一個布局合理、功能完備，在國家宏觀調控指導下統一、開放、競爭、有序的現代農產品市場體系。因此，如何架設我國農產品衍生品市場與公司、農戶間的橋梁應成為當前的主要任務。為此，應注意以下問題。
1.提高政府服務職能，改善期貨市場環境。一方面政府等相關部門在維護市場正常發展的同時，注重組織對“公司”、“農戶”的農產品衍生品交易知識的培訓工作。另一方面政府要轉變自己的職能，為農產品市場參與者提供信息和法律服務，降低市場參與者的交易成本，提高其參與的積極性。
2.發展農產品期貨交易，完善市場功能，以拓寬衍生品市場為訂單農業服務的空間。建議：第一，國家根據農產品流通發展的需要，適時推出現貨基礎好、輻射面廣的農產品期貨品種上市，恢復玉米和大米的期貨交易，同時，積極探索與農業穩定高度相關的氣候類、巨災類衍生品；第二，推動涉農企業開展期貨貿易業務，利用期貨市場進行套期保值，回避風險。引導農民根據期貨市場價格信息，合理調整種植結構，增強農民市場意識，鼓勵農民通過多種形式參與期貨交易，規避市場風險；第三，要嘗試利用期貨市場進行儲備糧推陳儲新，保值增值，強化吞吐效果，充分發揮期貨交易發現未來價格和回避風險的高層次市場功能；第四，在發展的同時，要加強對期貨市場的監管，健全大戶報告制度、漲跌停板制度、最高持倉制度，嚴格制裁違法亂紀行為，防止操縱市場，抑制過度投機；第五，發展中介服務組織、培育農民合作社與適度放開投資者準入限制并舉，壯大期貨市場交易主體，尤其是機構投資者。這樣既有利于交易規模的擴大和市場流動性的增加，又有利于期貨市場的理性與穩定。
3.正確處理三層次市場關系，加快農產品市場體系建設。在以城鄉集貿市場、批發市場和期貨市場“三位一體”的農產品市場體系中，各層次市場的定位和功能是：集貿市場是面向消費者的市場，在溝通產銷，滿足當地群眾生活需要方面發揮著重要作用。它的主要缺陷是交易層次低，數量小，批次多，透明度差，輻射力和影響范圍有限，不形成反映農產品供求關系的權威價格；批發市場是農產品的集散中心，主要在溝通大宗農產品交易，調節農產品供求，發現價格方面發揮作用，是國家對農產品進行宏觀調控的主要載體；但現貨市場本身也有很大的局限性，如只能反映即期需求，缺少分散風險機制。期貨市場是農產品遠期價格形成中心，具有發現遠期價格、回避交易風險等作用，可以彌補現貨市場的缺陷。在市場體系中，這三個層次市場的關系是，集貿市場是基礎，是低層次的初級市場；批發市場是市場體系的骨干，是中層次的市場；期貨市場是補充，是高層次的市場；三級市場相輔相成，相互聯系，互為補充，構成了完整的農產品市場體系，使各類農產品交易得以順利進行。通過不斷發展、完善、提高，逐步形成各層次市場相互協調，布局合理，功能完備，現貨與期貨相結合，統一、開放、競爭、有序的多層次農產品市場體系。
4.改進宏觀調控，加強農產品市場監管，規范農產品流通秩序，建立農產品市場監測及預警系統。要借鑒國內外農產品市場管理經驗，盡快研究制訂符合我國國情的相關法律法規，逐步把所有的市場活動都納入法制化的軌道。完善農產品市場規則，包括農產品市場準入規則、交易規則、退出規則和監管規則等，消除市場中的無序競爭和違規行為；加強對無照經營、偷漏稅費、違規操作行為的清查和處罰力度，引導經營者守法經營，文明經營，公平競爭，承諾營銷；嚴格質量和衛生監督檢查，杜絕假冒偽劣農產品入市；打擊不正之風和行賄受賄，使場外交易得不到各種“好處”，促進進場成交；在尊重市場規律的基礎上，改進農產品宏觀調控辦法，調控的數據既要參考現貨市場價格，也要參考期貨市場的價格，增強調控的時效性，提高調控效率，從而實現政府通過經濟手段調控市場，市場形成價格，價格引導農產品生產、流通、消費，使宏觀調控和市場調節更好地結合在一起；國家還要利用現代化的信息手段，加強對農產品市場運行的跟蹤監測，建立農產品市場監測及預警系統，及時收集分析市場信息，認真研究國內外農產品生產、消費、價格、品質、貿易、政策等動態，發現農產品市場價格異常波動和農產品供求關系將要發生變化時，及時發出預警，以便事先預防，減輕市場波動，降低調控成本。
參考文獻：
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[4]周衍平，陳會英，等.山東省訂單農業的發展狀況與問題[J].中國農村經濟，2002，(5).
隨著我國汽車工業的迅速發展和競爭加劇，汽車廠商成本壓力加大，利潤空間受到壓縮，迫使汽車生產商向物流要效益，以實現在保證質量、可靠、及時的前提下控制成本，提高效率［1］。如何優化物流模式，深化精益化運作，持續創新，推進標準化與信息化，是XSH汽車物流公司面臨的一個重要問題。通過對XSH公司物流要素的分析，分析其存在的缺點和不足，進而提出優化方案和改進對策，實現提高物流運作效率。2XSH汽車物流公司現狀分析
2．1基本情況XSH汽車物流公司由SQ集團和XSH物流公司合資組成，其中由XSH物流控股，而XSH物流隸屬于XS集團，XSH集團下設XSH物流和XSH汽車銷售，同時又和TNT合資成立AJ物流。XSH汽車物流公司下設車管科、控制科、業務科等部門，如圖1。XSH汽車物流公司業務主要包括整車物流、倉儲，汽車零部件儲存、運輸，現有大型商品車專用駁運車輛330臺，總載量達萬噸以上，一次同時可裝運轎車3300多臺，主要客戶包括了上海大眾、上海通用、廣州本田、廣州豐田、安徽奇瑞、海南馬自達、鹽城悅達、重慶力帆、延鋒江森等整車企業，同時經營零部件配送業務，業務范圍遍布我國華東、華南、華北、東北、西南等。
2．2運營模式目前我國的汽車物流模式主要有三種:第一種是封閉性很強的企業內部物流，即第一方物流。此種物流模式，企業擁有完整的物流設施和人員配備，隸屬于企業的銷售部門［3］;第二種是開放性很強的第三方物流。此種物流模式，企業方便處理供應鏈末端任務，在盡可能靠近消費者或者買主的地方完成產品的制造，提供定制化產品，降低運輸成本，減少供貨時間，增加收益，增強客戶的滿意度［4］;第三種是介于上面兩種模式的一種，稱為協同物流。協同模式是采取逐漸外協的方法，將自身物流職責部分轉移，從而避免一次性處理當時物流資產、裁減人員，冒過渡階段作業中斷的風險。XSH汽車物流公司采用第三種協同物流模式，即通過單一物流功能要素+社會車輛運輸的模式，有效減輕一部分的自身風險，但是卻容易引起因功能要素不齊全而產生的各種費用。
3XSH汽車物流公司運營存在的問題
XSH汽車物流公司在激烈的市場競爭中，與時俱進，取得一系列的成績，但是也存在不容忽視的問題。
3．1管理方面
第一，市場管理缺乏有效的體系。目前汽車物流行業環境復雜，行業內壁壘地方保護壁壘很嚴重，各方面的管理水平停留在較低層次，缺乏一個有效的行業管理標準和模式［11］。XSH汽車物流公司也深受其影響，一些部門各自為政，雖制定了規章制度，卻難以得到有效的實施。第二，市場開發不足。國家政府的利好政策和社會市場的強烈需求，導致汽車物流業迅速擴張，但是XSH汽車物流公司卻由于對市場需求的預期不準確和市場開發的不足，未能對汽車物流市場進行有效開發，致使汽車物流需求和供給存在數量、質量和結構的差異，喪失了一些機會，丟失了一些市場。第三，管理機制不完善且有些呆板。XSH汽車物流公司的物流業務大廳是處理業務的重要場所，采用模塊化辦公，辦公機制有時顯得呆板，經常出現下列現象:業務繁忙時，工作程序冗長導致排隊的人過多，審核和調度的某些窗口甚至人滿為患，導致效率低下，同時也存在某些回單和監察窗口人較少，分工不均致使工作量分配不均勻，員工對此意見較大。特別是在發生緊急事件時，機制缺陷導致報銷的司機不滿情緒大，嚴重打擊工作積極性與主動性。
3．2運輸方面
第一，車輛運力使用不當且運用率低。XSH汽車物流公司自有車輛330輛(全部是板車)，但常常出現每日停留在場上的大板車達50輛左右，直接反映運力的不完全使用，車輛的空閑率過高，遠高于整個物流市場的汽車運輸的空閑率。第二，上下游(供應商與客戶)未能有效挖掘新客戶與供應商。由于XSH汽車物流公司的股東(XSH集團與SQ集團)資金雄厚，上下游的供應商與客戶實力也較強，導致XSH汽車物流公司對挖掘新的客戶與供應商缺乏熱情和創新。對現有的供應商和客戶基本上處于一種安于現狀的狀態，管理層領導普遍缺乏創新意識，一些員工也對改革創新持消極態度。
3．3信息化方面
第一，信息技術匱乏且信息化程度低。XSH汽車物流公司缺乏完善的信息平臺，業務數據主要依靠Excel進行統計分析。企業曾經使用過管理信息系統，但由于操作復雜、數據錄入使用不方便，遭到員工的反對與摒棄。同時，與AJ物流共用的信息系統對于XSH汽車物流公司也因不協調而無法使用。員工交流一般使用QQ、MSN、飛信等通用交流工具，員工工作時間往往進行私人交流聊天，嚴重影響工作的積極性和效率水平。第二，物流標準化工作進展緩慢且資源有待整合。XSH汽車物流公司的標準化程度低，難以有效解決資源整合問題。一方面國家層次的標準少且未得到推廣使用，另一方面企業未積極制定和實施標準化戰略，致使物流資源在很大程度上存在一定的浪費，同時也增大了開支，不利于節能減排。第三，延時控制較弱。XSH汽車物流公司目前對板車司機的延時控制較弱，未能形成一個有效的控制激勵機制。不少司機在跑長途時，會繞到其他地方辦私事，逃避公司的監督，或者有時有些細微的可以解決的困難，被放大到必須要很久才能完成。由于缺乏完善的管理信息系統，公司無法判斷司機反映是否屬實，只能按照屬實處理，加大公司的運營成本。
4完善XSH汽車物流公司物流的對策建議
4．1管理方面
第一，注重基地建設。加強對基地的建設與培養，把XSH汽車物流公司的場地進行規劃安排和維護，重新規劃車道，對車輛進行統一有序管理安放，防止車輛的雜亂。同時，XSH汽車物流公司應加強管理，及時對車道標識進行維護，保證車道的正常使用。對于調度場上的待運車輛與空閑車輛分開停靠，待運車輛按出車時間安放，以便于車輛的出入場，且實時了解車輛的去向與周轉率，便于管理人員針對各種情況作出車輛調度修改，有利于物流管理人員對物流環節的掌握與提高物流效率。第二，推行客戶關系管理。設置專門部門對客戶關系進行管理，開拓新的客戶和供應商，拓展市場份額，增加營業收入，在保證成本不增加的情況下增加收益，加大利潤。同時，積極實踐現代營銷理念，建立以客戶需求為導向的物流模式。物流作為服務性行業，對其服務質量的要求十分嚴格。客戶對于物流企業的評判標準包括:到貨及時性(即貨物的準時到達率)、到貨完好率(即所到貨物是否破損、破損率是否超標)以及服務人員的態度、是否有野蠻裝卸的現象、服務人員的總體素質等方面。XSH汽車物流公司作為中小型汽車物流企業，硬件方面如資金、運輸條件方面可能無法與國際物流企業、全國知名物流企業相提并論，但是可以加強軟件實力，做到服務客戶、以客戶為導向，對客戶的要求盡可能的滿足，實在不能滿足的在事前或事后進行及時的溝通與解釋，以期取得客戶的諒解。
4．2運輸方面
第一，實現運輸物流服務的產業化調整。所謂產業化，是指某些企業的共性不斷突出，行業集聚效應日益明顯的演化過程，強調產業形成的動態功能和能動因素，是社會分工不斷細化的結果。XSH汽車物流公司作為中小型汽車物流公司，應抓住產業化機會，實現運輸物流服務的產業化改變，降低物資供應成本，提高物資供應效率，同時減少采購成本，減低庫存，提高供應速度響應能力，使企業供應鏈進一步優化，消除企業由于缺乏某一方面不足產生的“木桶效應”，最終達到優化供應鏈結構的目的。第二，采用科學的運輸組織方式以提高汽車物流效率。運用科學的方法組織運輸，優化路線，減少空載車輛，降低車輛的空載率，實現在不增加成本的情況下，增加收益。通過發揮員工的創新意識和創新能力，對現有的運輸方式與運輸網絡進行優化，鼓勵找到更合理的運輸組織方式，減少空載造成的不必要的浪費，節約貨物的交貨時間。第三，建立靈活的運輸價格調控機制。目前XSH汽車物流公司的價格機制是:按照不同的轎車型號進行分價位(轎車的價值越高，其車損越高，同時其運價也越高)×里程數×運輸轎車數量。這種價格調控機制在一般情況下是可以使用的，但是對于由于里程數的限制，相當部分司機只愿意跑長途而不愿意跑短途，甚至找出各種理由拒絕接受公司安排，可能會導致短途運輸業務的司機缺乏，影響公司的業務量。因此，應該考慮采取靈活的運輸價格調控機制，對短途運輸的價格適當提高，并對于一些突況和特殊情況采取靈活的處理方法，提高司機的工作積極性。第四，提高運行速度且降低在途成本。在汽車運輸過程中，應在保證車輛行駛安全的情況下，合理提高運行速度，控制車輛在途時間，降低在途成本。例如，對在途成本進行一個平均估算，途中節省的在途成本作為司機的績效工資補助給司機個人，或換算為假期補償司機。這樣，不僅節省了在途時間，提高了運輸速度與貨物到達率，同時在不增加成本的情況下也激勵了運輸司機，讓他們將公司里的貨物運輸質量與自己的實際工資聯系在一起，提高激勵機制的運行成功率。
1、小額貸款公司在安順市發展的現狀
為緩解融資難的問題，2008年，中國人民銀行、中國銀行業監督管理委員會了《關于小額貸款公司試點的指導意見》，對設立小額貸款公司作出了總綱性的規范，明確規定小額貸款公司是由自然人、企業法人與其他社會組織投資設立，不吸收公眾存款，經營小額貸款業務的有限責任公司或股份有限公司，其目的是增加小企業和三農貸款的有效供給。[1]在此基礎上，《貴州省人民政府辦公廳關于開展小額貸款公司試點工作的通知》和《貴州省小額貸款公司試點暫行管理辦法》的出臺，標志著小額貸款公司在貴州省開始啟動。截至2013年5月，安順市已獲批準并開展業務小額貸款公司16家，注冊資本共46700萬元，全部由民營資本構成;小額貸款公司資金來源仍以民營企業和自然人股東為主，占資本總額96.21%.
2013年1-5月，安順市實現凈利潤1024萬元，實現稅收381萬元，整體實現盈利。小額貸款公司不僅在金融市場上起到拾遺補缺作用，而且在幫助小微企業融資和支持三農方面發揮的作用也日益凸顯。然而安順小額貸款公司在發展的同時也面臨機制體制不活、監管職責不清、人力資源缺乏、稅收歧視、監管責任缺位以及公司內控制度不完善等制約因素，影響了以后的發展。
2、小額貸款公司面臨的困境
從目前的實踐及運營來看，安順的小額貸款公司普遍處于饑餓、缺糧，長不大的狀況。存在的主要問題是：
2.1體制機制不活直接扼殺了安順小額貸款公司的可持續發展
小額貸款公司是介于民間借貸資本與正規金融機構之間的一種新型金融制度安排。小額貸款公司作為將民間借貸陽光化的嘗試，以其信息優勢、機制靈活、服務到位，為因沒有適當抵押而不能在正規金融機構申請貸款的小微企業和貧困人群提供貸款，在支持扶貧、中小企業發展和解決三農問題等方面起到了積極的作用。安順小額貸款公司作為金融制度的創新，更應得到政府的扶持，以靈活的機制體制促進發展。但在調研中發現，由于安順市政府操作上的機械行為，為安順小額貸款公司發展的設了許多條條框框，就因為地址場所的變更、股東的替換等等，長期得不到解決，嚴重制約了安順小額貸款公司的可持續發展，甚至讓一些小額貸款公司產生注銷公司、退出市場的念頭。
安順市政府為了防范金融風險嚴格按規定辦事無可厚非。但小額貸款公司作為一種政府扶持下的金融衍生物，已經顯示出的非凡意義，安順市政府應充分考慮，不能設置門檻過高，讓小額貸款公司在發展上少遭遇體制性和政策性障礙。
2.2小額貸款公司監管職責不清，監管責任缺失
安順小額貸款公司主要分布在縣或區，它的直接責任監管人是縣或區金融辦或下府工貿局。調研中，一些金融辦說，他們主要職責是為政府建設融資，對小額貸款公司是代管。我們看確實是代管,而且是形式代管,最為嚴重的是縣(區)第一直接監管責任人基本上是空白。經調研，2013年3月20日頒發的安府辦發(2013)26號文《安順市委人民政府辦公室關于進一步促進全市小額貸款公司又好又快發展的實施意見》，是直接指導安順小額貸款公司具體操作的文件，但這個文件只限于西秀區、開發區的有關部門知曉，其他縣都不知道此文件的存在，可見第一直接監管責任人責任缺失的程度。
2.3小額貸款公司受到稅收歧視
盡管安順小額貸款公司從事的都是金融業務，但在實際中都是按一般的公司待遇繳稅。安順小額貸款公司除了要繳納5.31%的營業稅、20%-25%的企業所得稅外，還可要繳納城市維護建設稅、土地使用稅、房產稅、印花稅等。而安順小額貸款公司的貸款利率即使按照目前的最高利率--銀行同期利率的四倍計算，即年利率21.6%,除去各種經營費用和支出智后，盈利也僅在7%-15%,遠遠低于經營實體企業的收益。與此同時，目前國家對農村信用合作社有特別的優惠政策，各地政府對商業銀行、農村信用合作社在從事小企業貸款、農戶貸款方面也有很多扶持政策，但同樣從事小額貸款業務的小額貸款公司卻無權享受到這些優惠政策。2013年3月20日頒發的安府辦發(2013)26號文《安順市委人民政府辦公室關于進一步促進全市小額貸款公司又好又快發展的實施意見》中已經明確規定安順市法人機構所在地設立在縣級及縣以下地區，主要為當地農民、農村、農業經濟發展提供金融服務的小額貸款公司，取得的金融保險業務收入在于2015年12月31日前可減按3%的稅率征收營業稅。在實際操作中稅務部門根本不執行，理應享受到政策扶持和稅收減免的小額貸款公司，到目前為止這些政策都沒有充分享受到。
3、促進小額貸款公司可持續健康發展的對策建議
3.1突破體制障礙，建設公平公正的政務環境
安順市應根據行業規劃和市場取向，選擇在效益搞的投資項目中選擇一批向小額貸款公司放開。安順市要注重激活本地民營資本，扶持小額貸款公司。政府規范和加強小額貸款公司的運作與管理，要進一步為激發民營資本的乘數效應和示范效應，安順市還應降低準入門檻，進一步深化改革審批制度，凡是阻礙金融市場發展的事項，都要堅決的取消。安順市要為小額貸款公司提供全方位服務，試行告知承諾制、項目備案制、首問負責制。安順市政府的各職能部門必要把安順市經濟發展的整體利益放在第一位，為安順小額貸款公司的發展，營造統一、開放、公平的市場環境。
3.2進一步明確監管主體和監管職責
監管是否到位直接影響安順小額貸款公司是否能健康發展。因此，為使安順小額貸款公司能得到有效監管，安順市應該明確監管主體。筆者認為安順市應建立以市金融辦為主體的監管機制，同時要加強金融辦與其他部門間的配合，建立分工明確、協調一致的監管體制，最為重要的是明確縣或區第一直接責任單位的監管職能，真正發揮監管作用。
3.3適當降低小額貸款公司的稅賦要落實在行動上
降低小額貸款公司的稅賦不能停留在文件上，要落實在行動上。在稅收優惠上，安順市可以考慮在小額貸款公司成立初期，給予其一定期限的稅收優惠政策，待其發展穩定后再逐步開始全額納稅;安順市對于小額貸款公司業務中涉及小企業貸款、三農貸款的方面，市政府及相關部門應該考慮給予其一定的風險補償。
參考文獻：
一、本年度工作任務完成情況
**部在各級領導及各相關部門的大力支持下，從**截至今，完成投標項目*項，中標*項，**其余的項目與審計單位正在對賬審計之中。
二、政治思想方面
1.加強政治理論學習，在學習上嚴格要求自己；運用理論聯系實際，更好地指導自己工作。積極拓展工作思路，增加創新意識，運用全新的思維和方式去做開創性的工作；工作作風要嚴謹扎實，工作標準要精益求精，增強工作的積極性、主動性、創造性，提高工作效率。
2.嚴格執行和貫徹集團公司和公司的各項決策，配合其他部門做好領導安排的一切事情，認真部署公司的緊急事情，合理調配，層層落實，保證工作快速，認真完成。
三、廉潔自律方面
1.形式主義方面
我對工作長遠規劃不明確，對工作中的實際困難的認識不夠，有時還需要在領導或同事幫助下完成工作任務。
2.官僚主義方面
我在這方面沒有任何問題，領導安排布置的工作，我都能快速完成；與其他部門的溝通也非常通暢容易。
3.享樂主義方面
我憂患意識和創新精神不夠強烈，安于現狀，學習創新熱情不夠；對于工作任務，保證完成公司領導的安排。
4.奢靡之風方面
合同預算部的全體同事節約意識比較強，少有浪費現象發生。用過一面的紙張，我們收集起來裝訂成冊，背面當做草稿紙使用；作廢的資料我們會從中找到可以重復利用的，以便日后可拿來繼續使用，避免浪費。當然，我們雖然做到了開源節流、控制辦公經費，但經費使用效率仍有待加強。
四、對公司發展的部分建議
公司的發展要靠大家，眾人拾柴火焰高。我建議我們公司全部干部齊心協力，團結一致，共創難關，共同開拓。為了公司的明天共同奮斗。希望各級領導同志一如既往地關心我們、支持我們的工作。
公司其他同志都各有所長，在各自的工作崗位上兢兢業業，努力工作，同樣也是我學習的榜樣。希望我們可以共同學習、共同進步、為公司的發展獻出自己的力量。
五、自身工作中存在的問題
我個人檢查了自己工作、學習、生活的各個方面，分析自身，查找原因，主要有：
1. 平時疏于學習。
總認為，只要能把本職工作干好，其他學習都無關緊要，殊不知，學習與工作是相輔相成的。只有深入地、系統地、全面地學習，才能更好地勝任自己的工作。有時，對于自己所學的東西，也沒有認真去深入消化，吸收，也就不能很好地做到把自己所學貫徹到實踐中去，落實到行動上來，致使在實際工作中政策水平有限。加之學習的主動性不強，對于學習制度堅持不夠，致使學習收效不佳。
2.自我進取意識不夠。
認為工作上過得去就行，不求冒尖，但求穩而不亂，奉行多一事不如少一事的原則。按部就班，認為只要規規矩矩地按條款、按規章制度辦事，工作不出錯，不添亂子，也就問心無愧。沒給自己樹立起跨越的高標桿，讓自己朝著目標堅定地走下去，反而缺乏向更高目標追求和奮斗的激情與勇氣。
六、整改措施
結合自己工作的實際情況，我將在以后的工作中，將具體從以下幾點努力提高：
1.加強理論學習，提高政治素質。
近期我將繼續深入學習中央和集團公司黨委。高科園林支部關于改進工作作風、密切聯系群眾的基本情況及“”方面的精神，同時還要及時學習領會中央級公司其他的文件精神，提高自己的理論修養，提高自己的政治素質，理論素質。自覺地加強黨性修養，遵紀守法，廉潔奉公，做到自重、自省、自警、自勵。要以高度的責任感、事業心，勤勤懇懇、扎扎實實的工作作風，百折不撓、知難而進的勇氣圓滿完成上級交給的各項任務。
2.積極開拓進取，提高工作業務水平。
要繼續提高自己對學習業務知識重要性的認識，與自己負責的相關科室的具體工作，尤其是自己還不熟悉的一些工作，要自覺、刻苦地鉆研業務，努力提高自己工作的能力。進一步增強大局意識、責任意識、憂患意識，虛心好學，深入鉆研。要勇于開拓創新，積極進取，靈活運用合理的方法和措施，把工作能力提高到一個新的水平。
3.密切聯系群眾，改進工作作風。
通過學習，牢固樹立科學的理想信念，緊跟發展變化的新形勢，加強與同事間的思想交流，相互尊重，以誠相待。堅持以科學發展觀為指導，進一步提高落實科學發展觀的能力，立足本職，解決群眾反映強烈的困難和問題，形成與科學發展觀相適應的工作作風。
4、要進一步務實創新，增強工作實效。
要堅持解放思想、實事求是、與時俱進，在科學理論的指導下，通過實現學習方式、工作理念、工作手段和工作機制的創新，最終達到工作成效的不斷提高。要不斷總結和完善工作經驗，提出新思路、新方案，拿出新舉措，開創工作新局面。始終圍繞我公司的長遠發展和中心工作，帶頭貫徹和落實上級黨政各項決策和部署，嚴格執行公司各項規章制度，盡職盡責做好各項工作。
5、要進一步保持清正廉潔，增強拒腐防變能力。
關鍵詞:農村金融;小額貸款公司;發展狀況;政策建議
中圖分類號:F832.2文獻標識碼:B文章編號:1007-4392(2009)09-0065-02
一、承德市小額貸款公司發展情況及特點
(一)貸款對象以服務“三農”和中小企業為主
小額貸款公司作為正規金融的有益補充,在堅持為農民、農業和農村經濟發展服務的原則下自主選擇貸款對象,在注冊地范圍內,以自有資金向農戶、個體戶、小企業發放小額貸款。上半年,全市小額貸款公司向中小企業發放貸款3億元,占貸款總額的55.5%;向涉農企業、普通農戶發放貸款1.7億元,占貸款總額的31.5%;其他形式貸款0.7億元,占13%。
(二)利率水平高低不一,貸款期限短期化
按有關規定,小額貸款公司利率水平以基準利率的0.9-4倍執行,但各家小額貸款公司利率水平高低不一。據調查,全市貸款年利率在5%-21%之間,平均利率為12.8%。其中:市區小額貸款公司平均利率水平較低,利率執行在8%左右;縣域利率水平較高,平均利率區間在15.9%-21%。貸款期限以6-12月為主,上半年發放貸款1.8億元,占33.3%。
(三)股東以自然人出資為主,從業人員中有銀行工作經驗的占比較大
在全部12家小額貸款公司中,有9家公司股東以自然人身份出資,占75%。按照《河北省小額貸款公司試點工作審批及管理暫行辦法》的規定,小額貸款公司高管或其他工作人員應具備銀行工作經驗。從承德市情況來看,有銀行工作經驗的人數占比較高,以承德市盛寶隆小額貸款公司為例,公司共有人員6人,其中有銀行工作經驗的人員3人,占50%。
(四)經營資金全部來源于資本金
按照有關規定,小額貸款公司的主要資金來源為股東繳納資本金、捐贈資金以及來自不超過2家銀行業金融機構融入資金(條件是公司注冊并開業一年以上)。據調查,承德市12家小額貸款公司的資金來源全部是資本金。
二、小額貸款公司發展過程中面臨的問題
(一)最低注冊資本限額門檻提高,小額貸款公司面臨增資擴股的問題
按照有關規定,小額貸款公司注冊資本底限由2000萬元提高至5000萬元,從2009年3月15日起,注冊資本不足5000萬元的將被取消企業資格,這使得承德市小額貸款公司面臨增資擴股的問題。截至6月末,承德市仍有1家小額貸款公司中注冊資本為2000萬元,政策門檻的提高,使剛剛成立的企業面臨被取締的風險。
(二)企業資金來源受限,流動性較弱
按照有關規定,目前小額貸款公司只貸不存,公司只能以股東繳納的資本金、捐贈資金進行貸款,不能吸收存款。而小額貸款公司資金放貸的速度要快于資金回收速度,資金面緊張狀況在所難免。如承德市助銀小額貸款公司在成立之初的短短2個月內就基本發放了全部貸款,而且貸款期限均為一年,再發放貸款只能等到一年以后收回再貸。流動性風險已成為困擾小額貸款公司進一步發展的重要因素。
(三)貸款風險度較高
一是貸款結構和投向不易調控,容易使貸款流入到國家控制的行業,存在著政策性風險。在對盛寶隆小額貸款公司調查時發現,在辦理的全部14筆業務中,投放給房地產企業的貸款筆數就達4筆,金額占已放全部貸款的29.9%。二是貸款對象往往是不符合金融機構貸款條件的企業和個人,其在擔保條件、財務狀況、償還能力等方面存在風險隱患,特別是在經濟欠發達地區,借款企業底子薄、基礎差,產品市場占有率低,抗風險能力低,一旦不能按期歸還貸款,勢必導致公司損失,存在經營性風險。三是監管問題突出。目前,承德市小額貸款公司由中小企業局負責監督管理,由于監管機構對金融業務生疏,監管能力有限,監管效果可能受到影響,存在著監管風險。
(四)信息披露制度尚不健全
一是披露的信息量小、涉及面窄。目前小額貸款公司只報送貸款發放明細及余額分析,不能全面反映其經營情況,個別公司甚至還不曾編制反映企業整體經營狀況的資產負債表、利潤表等財務報表。二是披露的信息不規范、透明度低。對一些最簡單的信息,有些地區也高度保密,透明度較差。三是非財務信息披露不足。與投資決策密切相關的非財務信息和政策面信息披露較少,特別是對內部管理、利率定價、客戶選擇條件、對弱勢群體貸款數量、扶貧效果等一些社會高度關注的熱點信息披露較少。
(五)征信網絡尚未建立影響小額貸款公司業務開展
銀行業金融機構在放貸前可以通過征信系統查詢企業的基本信用信息,了解企業的基本情況,而小額貸款公司由于沒有加入征信系統,無法全面掌握貸款對象的信用狀況,加之小額貸款公司成立不久,缺乏了解貸款對象的渠道和經驗,影響了小額貸款公司業務正常開展。
三、政策建議
(一)引導小額貸款公司規范經營,多渠道增加資金來源
根據銀監會《小額貸款公司改制設立村鎮銀行暫行規定》(銀監發[2009]48號)文件精神,積極引導小額貸款公司合法經營,規范運營,不斷提高小額貸款公司管理水平,積極為改制村鎮銀行創造有利條件。鼓勵股東增資擴股,允許經營業績好、誠信記錄好的小額貸款公司通過相互拆借資金、吸收轉貸款、批發貸款形式,擴大其資金來源;同時,小額貸款公司也應與具有一定資金實力的企業合作,拓展融資渠道,增強信貸資金流動性。
(二)建立有效的風險補償機制
信貸風險客觀存在,只能降低,不可能完全消除,因此信貸風險損失不可避免,對這樣的損失,需要采取補償機制。公司可通過自有資本金或提取準備金的形式予以補償,要按照主管部門的要求提取與其貸款規模相適應的一定比例的風險準備金,建立內部風險補償機制。隨著公司業務規模的擴大,風險程度的增加,公司應從其利潤留成中提取一定比例的風險補償金,以防范貸款損失風險。
(三)建立完善的內部控制制度
小額貸款公司金融風險的內部控制機制是一種自律行為,規范有效的金融風險內控體系應以合理分工、權力制衡為主要原則。小額貸款公司要逐步建立起合理的授權制度、科學的業務制約和監督制度,以及規范的崗位管理制度,通過合理授權,使其員工在其權限內承擔相應的職責和風險。內部控制制度必須涵蓋公司經營管理的各個環節,且應隨著公司經營戰略、經營方針、經營理念等內部環境的變化和國家法律法規、政策制度等外部環境的改變,及時進行相應的修改和完善,根據業務的發展增加新的監控內容。
(四)人民銀行要按照國家宏觀調控政策要求,加強對小額貸款公司的業務指導
一是對小額貸款公司執行資金、信貸、利率、征信、開戶、現金、反洗錢等行為進行監測和管理,引導其按有關規定開展信貸活動,合理投放貸款,加強對其執行金融政策的管理。二是規范小額貸款公司業務報告制度,明確各種報表的內容、格式、接收科室、報送時間和渠道,建立報表報送約束機制。
(五)構建完善的征信體系
小額貸款公司除了要充分利用其他商業銀行共有的客戶信用體系外,還要建立對農戶信用等級評估,要將資信等級評定結果在小額貸款公司和其它金融機構間實現資源共享,以共同約束和激勵貸款人履行還款義務。
課題主持人:楊建奎
課題參加人:高延民劉明東
論文關鍵詞 小額貸款公司 農村金融 風險控制
一、我國小額貸款公司的產生背景和意義
（一）小額貸款公司產生的背景
我國金融體系中最薄弱的環節是農村金融。長期以來，我國農戶和中小企業都面臨著融資難的問題，其主要原因是金融機構門檻過高、程序復雜、抵押物要求嚴格、擔保類中介機構幾近空白等原因，“融資難”問題限制了農戶和農村中小企業的資金來源，進而對阻礙農村經濟的健康發展。一方面，農村金融問題的主要矛盾在于農戶和中小企業的融資需求得不到滿足；另一方面政府政策的引導和合理制度的安排可以使農村的民間金融進一步規范，促進農村金融的發展，小額貸款公司就是順應這種背景而產生了。自2008年小額貸款公司在我國由試點向全國推開以來，無論在機構數量還是整體實力方面都實現了跨越式的轉變和發展。截至2012年6月末，全國的小額貸款公司已迅速增加至5267家。
（二）小額貸款公司產生的意義
第一，有利于改善農村地區的金融服務。小額貸款公司是金融服務向貧困人口的擴展，是一種金融服務的創新。其堅持“小額、分散”的原則，70%的資金應用于同一借款人貸款余額不超過50萬元的小額借款人，其余30%資金的單戶貸款余額不得超過資本金的5%，堅持為“三農”和城區中小企業提供信貸，有利于農村經濟發展，對促進“三農”和中小企業的發展具有重要的意義。
第二，有利于緩解中小企業流動資金的短缺問題。中小企業融資難是一直困擾我國經濟的難題，特別是在此次金融危機的大背景下，我國中小企業融資難的問題更加嚴峻，許多中小企業由于資金短缺，導致經營困難而倒閉破產，小額貸款公司的試點和推廣對處于危機中的企業，特別是小企業來說是一個新的幫手。
第三，有利于引導和規范民間融資行為。近年來，投資公司、擔保公司、典當商行等行業中金融違法、違規的問題日益嚴重，非法集資現象。這些民間融資行為具有群發性和盲目性的特點、一旦出現就可能引起連鎖反應，導致系統性風險，更有可能危及社會安定。小額貸款公司的積極推廣、試點，使得一部分民間金融走上了正規軌道，由地下轉到地上，在政府的合理引導下進行規范管理，消除潛伏在民間的金融風險和社會不安定因素，進一步完善金融環境，使其健康發展。
二、我國小額貸款公司的發展所呈現的特點
我國小額貸款公司在一定程度上緩解了中小企業和“三農”融資難的問題，拓寬了縣域經濟的資金來源，其經營特點如下：
（一）以服務“三農”及中小企業為對象
我國小額貸款公司以其手續簡便，快捷方便的經營特色，立足于本地經濟特點，積極為特色產業的中小企業、專業種植戶、產殖戶等生產經營性微小客戶提供三農貸款、臨時性周轉貸款、個體工商戶經營貸款以及個人創業貸款等產品。
（二）主要資金來源以自有資金為主
為防范風險，我國小額貸款公司嚴格執行“只貸不存”的原則。我國小額貸款公司的資金來源于為股東繳納的資本金、捐贈資金和來自不超過兩個銀行機構的融入資金，并且融資余額不得超過資本凈額的50%。在現實中由于銀行為了規避信貸風險而使得小額貸款公司的融資受限，因此我國小額貸款公司的主要資金來源就是其自有資金。
（三）融資產品額度小、期限短，手續簡便、快捷靈活
我國小額貸款公司按照市場化原則進行經營，要求立足本地經濟，不得跨區域經營業務，在貸款額度上，對同一借款人的貸款余額不超過公司凈資本額的5%，而貸款期限也大多控制在一年以內，對于還款模式則采取靈活多樣的方式，例如按月付息到期還本，按月等額還本付息、到期一次性還本付息等。針對農戶和中小企業貸款金額小、時間急、頻率高的特點，小額貸款公，簡化了貸款流程，提升貸款辦理速度，貸款最快的當天就能到賬。
三、制約小額貸款公司發展的因素
目前，小額貸款公司在解決“三農”資金與扶持中小企業方面發揮著積極的作用，豐富了農村金融市場，但是在其經營和發展過程中暴露出一些問題，制約其可持續發展。
（一）定位不明
我國對小額貸款公司的身份定位是企業，這與其從事金融放貸業務的性質相矛盾，從而會引致一系列的問題：一是稅收負擔較重。作為企業，小額貸款公司難以享受政策優惠和支持，其區別于商業銀行，要按服務業的標準納稅；二是融資渠道單一。小額貸款公司難以照搬金融機構的資金獲取和運用渠道，它不能吸收存款，我國小額貸款公司的主要資金來源就是其自有資金。
（二）監管虛置
我國小額貸款公司試點已有4年，但是行業監管制度依然不夠清晰，地方金融辦、發改委等政府部門都在負責對小額貸款公司的監管，多頭監管會造成監管盲區，同時監管專業性也不容樂觀。總之，包括小額貸款公司的監管主體、準入和退出制度、業務操作規范、公司經營管理規范等都是缺位的，這導致整個行業呈現粗放式成長態勢，將為今后行業發展埋下較大的風險隱患。
（三）后續資金不足
由于小額貸款公司只貸不存、不能拆借、不能委托，完全依靠自有資金在運作，因此資金來源成為最大的難題。“不能吸納存款”的政策相當于只能用一條腿走路，導致小額貸款公司資金來源渠道狹窄，資金貸放的回流速度慢，從而導致小額貸款的供給資金緊張。
（四）存在風險隱患
目前，農業保障體系不健全，農村小額貸款公司抗風險能力較弱，存在風險隱患。按照規定小額貸款公司只能立足本地開展業務，不得跨區域經營。由于農業的弱質性決定了其生產經營對自然條件及生產環境有較強的依耐性，農地的產出是農民償債能力的重要保證，而一旦發生大的自然災害，整個區域的農作物大面積受損，會直接影響農戶的收成，進而消弱農民的還款能力，由此加大小額貸款公司的經營風險；另外，小額貸款公司不完善的內控制度和專業性人才的缺乏也容易造成操作風險。
四、小額貸款公司可持續發展的對策建議
（一）準確定位小額貸款公司
我國的小額貸款公司“只貸不存”，其定位是依照《公司法》的要求領取企業法人營業執照、經營小額貸款業務的特殊法人，而事實上小額貸款公司雖不吸收公眾存款，但也經營貨幣、發放貸款，履行金融機構的職能，因此國家應盡快制定相應的法律法規，以準確定位小額貸款公司。筆者認為小額貸款公司應被納入農村金融體系中加以監管，正規金融機構對于經營良好的小額貸款公司可允許其申借資金，以維持發展，待進入成熟階段，還可逐漸放開其在本區域的存款業務，使其更好的服務農村金融。
（二）明確監管主體，制定相應法律
目前，人民銀行、銀監會、地方政府、工商局、稅務局等相關部門都能對小額貸款公司的進行監管。具體的監管主體沒有明確，造成了“多頭監管”到頭來變成“無人監管”的虛擬化問題，嚴重影響小額貸款公司的可持續發展，因此，應盡快明確監管主體。筆者認為在現有體制下，小額貸款公司的日常監管工作仍應由銀監會來承擔，因為貸款業務有其特殊性，而對于貸款業務，銀監會有成熟的監管手段和經驗；另外，監督管理小額貸款公司，國家有必要制定“小額信貸法”用以統一相關規定和實施細則，規范小額貸款公司的各項行為，促進小額信貸業務可持續發展。
（三）拓寬融資渠道，保障后續資金充足
資金來源多元化是小額貸款公司可持續發展的關鍵，但從現實情況來看，小額貸款公司“只貸不存”，基本上是用資本金放款，其資金來源的確定性和有限性，最終必然要面臨資金短缺，無款可放的困境。為解決小額貸款公司的資金短缺的問題，可以考慮允許股東機構多元化以擴大資本金的來源。首先，央行需給予小額貸款公司一些政策的扶持，如允許外國金融機構、基金等的參股，給予一些稅收的優惠，為小額貸款公司資金的持續性提供可能性。其次，央行可以向小額貸款公司再貸款，從而為小額貸款公司提供堅強的后盾，保障其資金充足。再次，可以考慮在時機成熟時將合法經營、沒有不良記錄的小額貸款公司轉制為村鎮銀行，以解決小額貸款公司“只貸不存”的資金瓶頸，從而更好的服務新農村建設。
關鍵詞：影視產業融資升級北京小馬奔騰
1“北京小馬奔騰文化發展有限公司”主要融資方式
1.1 商業銀行資金
小馬奔騰一直在嘗試將更多的商業銀行融資引入到影視業務當中來，以黃金大劫案為例，小馬奔騰運用了多種金融機構進行合作，其中包括四家銀行和美國保險公司。另外，北京銀行以版權質押+房產抵押+第三方保證的組合擔保方案，累計為小馬奔騰提供了1.9億的授信支持。
1.2風險投資機構
小馬奔騰2007年底、2008年初獲得一輪4000萬美元的融資，是當時市場上單筆最大的投資，投資方式霸菱亞洲投資公司。去年3月，由建銀國際影視出奔文化產業投資基金領投，開信創投、信中利等其他多家風投跟進、股價交易額達到7.5億元的融資項目，成為了中國影視產業迄今為止最大的一筆融資交易。
2“北京小馬奔騰文化發展有限公司”融資缺陷的原因
2.1 自身產業失衡的原因
首先，主導產業需要維持發展，將有限的資金從主導產業中抽出十分困難。小馬奔騰廣告業務、電視劇業務、電影業務占據公司收入比例較高，對這三個項目依賴性較大，但其所需要的周轉資金也較高，從中抽出資金來完善其他產業鏈條中的其他項目對小馬奔騰來說比較困難。
其次，產業鏈條中其他產業發展舉步維艱。由于小馬奔騰進入其他產業的時間較晚，如影院產業、動漫產業、新媒體產業等市場已被其他公司所占據。如影院產業中，“華誼兄弟”、“中影集團”、“光線傳媒”等已經占據了絕大部分的市場。在開辟市場方面，資金缺口較大，市場競爭較大，發展空間受到很大程度的限制。
2.2 內部管理不夠全面的原因
2.2.1成本控制管理不夠全面的原因
小馬奔騰與導演、編劇之間的合作缺少商業化。小馬奔騰與導演、編劇之間充滿了“哥們義氣”的味道。其表現為：第一，在合同中沒有明確規定公司與導演之前的權力和義務，這樣如果導演、編劇手上有不錯的項目，導演、編劇沒有義務首先交給公司，公司也沒有優先的投資權，造成公司的損失。第二，在合同中沒有明確規定與導演、編劇關于影片產出的周期問題，影片生產周期的增加，其成本也隨之增加。同時也不能保證影片的產出數量。第三，公司旗下導演有各自的團隊，導演間相互合作不夠充分，對成本沒有起到互相監督的作用。這樣與導演的合作方式造成資金上的浪費和產出質量、數量的損失，導致影片的回報率大打折扣。
2.2.2風險管理不夠全面的原因
首先，市場風險的不確定，對回報率的把握難度較大。我們必須明確的是，無論是大成本制作，還是小成本投入，其投資與回報的比率是不能確定的，這一點我們從2012年賀歲檔的兩部電影可以看出：新人導演徐崢的《人在囧途之泰囧》與大導演馮小剛的《一九四二》做比較，算算背后的經濟賬，差距實在是驚人。根據公開披露的消息，《人在囧途之泰囧》投資不到4000萬元，《一九四二》投資2.1以元。《一九四二》11月29日開始上映，《人再囧途之泰囧》則是13天后的12月12日上映，到目前為止（2012年12月20日），《一九四二》的票房是4個億，《人再囧途之泰囧》已達到4.6個億，且《人再囧途之泰囧》的影院排片場次比《一九四二》多很多。從目前的態勢看，已經放映三周的《一九四二》票房可能止步于5億，而剛剛放映九天的《人再囧途之泰囧》完成6億的票房不成問題。
其次，企業對利用外資投拍影片之后，利潤分成問題有所擔心。在拍攝聯合投資的影片前，對影片的上映后的票房不能很好的評估，如若影片市場反應不理想，各投資方所拿到的回報會產生分歧，最后成為一種“買賣不在仁義也不在”的境地。如：如小馬奔騰與其他投資方聯合投資拍攝的影片《機器俠》市場反應不理想，除了獲得20%的收益外，并沒有更高的收入。這導致小馬奔騰對利用外資方面有所顧慮。
2.3 股票上市地定位模糊的原因
企業選擇上市地應該考慮的因素包括：上市時間差別、上市成本、市場資金充沛度等。這些因素是企業選擇上市地時應當特別關注的問題。
首先，上市地上市時間差別不同。在改革前，境內上市一般需要經過一年的輔導期以及前12個月沒有擴股引進新股東，這也是小馬奔騰考慮在美國納斯達克上市的因素之一。目前，證監會取消了該規定，國內上市最短時間在3——4個月，與境外上市的時間周期相差無幾。
其次，上市成本是每個擬上市企業考慮的重點問題之一，從選擇境內上市和境外上市兩個大方向上看，境內上市成本相對低廉，但是，在國外，尤其是在美國，存在著一批專門針對上市公司的律師事務所，他們每天思考如何找出上市公司不合規的地方進而提訟。這一點，曾經令中國人壽、新浪、網易等公司吃盡苦頭。
最后，上市地交易所資金充沛度是擬上市企業應當關注的核心問題之一。無論選擇在何地上市，主要目的是通過上市進行融資，這是根本；而上市地交易所資金的充沛度直接關系到公司上市能夠籌集多大規模的資金。目前看來，香港、紐約和倫敦三地交易所的資金充沛度最高。
3“北京小馬奔騰文化發展有限公司”融資建議
3.1擴充融資方式——打造產業鏈，加強影院投資
小馬奔騰應該在建立全產業鏈中重點發展影院業務。在穩定發展廣告產業、電視劇產業和電影產業的同時將影院產業也視為另一項重點發展產業。發展影院業務能使其與廣告一起形成小馬奔騰“啞鈴式結構”的兩頭，為集團其他業務提供穩定的資金支持，中間的影視、動漫、新媒體、藝人經紀風險相對較大，但將成為塑造品牌核心價值的部分，并且，各行業務之間相互配合，形成一條娛樂全產業鏈，為擴充融資方式提供新的領域。多駕馬車并行的方式可分擔風險，通過不同業務之間的配合逐漸打通產業鏈。
首先，小馬奔騰應當在院線上的布局從二三線城市開始。原因有三方面：第一，二三線城市有良好的市場，隨著群眾生活水平的提高、娛樂消費的提高，群眾對影視業需求日益旺盛；第二，二三線城市有良好的競爭環境，影視業巨頭在一線城市的競爭已經達到白熱化，其電影屏幕數已達到飽和；第三，二三線城市投資成本較低，其地價方面遠低于一線城市。同時，影院區位有極大的選擇空間。
其次，小馬奔騰應當“左拳出擊”，而非“星星點點”。所謂“重拳出擊”非“星星點點”就是，在一座城市建立大型影院，使之成為當地影院中的標志，而不是，在一座城市建立多家二流影院或是小型影院。原因有兩個：第一，建立一家大型影院雖然在前期投資成本上比較高，但是在后期影院管理、影院維護方面相比多家影院成本較低。影院是一項長期投資，所以要做出有利于長期回報的決定；第二，建立一家大型影院使之在當地能獲得行業領頭羊的地位，為樹立企業形象，提供了較高的保障。
3.2加強內部控制
3.2.1加強成本控制管理
要搞好成本控制提高陳本管理水平，首先要認真開展成本預測工作，規劃一定時期的成本水平和成本目標，對比分析實現成本目標的各項方案，進行最有效的成本決策。然后根據成本決策的具體內容編制成本計劃，并以此作為成本控制的依據，加強日常成本審核監督，嚴格執行成本開支范圍，采用適當的成本核算方法，正確計算成本。
首先，做好成本預算工作，控制影片成本。第一，小馬奔騰在影片投拍之前，應當對影片成本進行預算。包括：導演、演員的片酬，劇本的版權。在與導演、演員的合作上應當采取“御用”機制。這種導演的御用機制雖然成本較高，但更有助于影片質量的提升。對于電視劇作品來說，直接出售給電視臺，相當于B2B業務，確定了編劇、導演演員等，收入基本可以測算，因此與導演的穩定合作能夠保證收入。第二，在影片拍攝過程中應當控制影片成本。對影片的拍攝地點、后期特效制作要有明確的規定。不能為了取得所謂較好的拍攝場景和拍攝效果，而隨意加大成本。
其次，建立健全的成本監督制度。在導演拍攝影片時，公司應當安排財務審核人員對影片拍攝過程中的財務進行審核，或者委托第三方對影片制作過程中的財務情況進行監管。使之與影片拍攝前成本預算相符合，并杜絕的現象出現。
3.2.2嚴格的風險管理
風險管理亦要面對有效資源運用的難題。這牽扯到機會成本的因素。把資源用于風險管理，可能使能運用于有回報活動的資源減低；而理想的風險管理，正希望能夠花最少的資源去盡可能化解最大的危機。
首先，風險管理必須識別風險。風險識別是確定何種風險可能歲企業產生影響，最重要的是量化不確定性的程度。這方面，小馬奔騰可根據投資規模將影片分成三類：4000萬元以上的項目可劃分為大項目，這樣的大項目或者可以獲得大回報，或者對公司在樹立品牌有所幫助，例如跟投《建黨偉業》；千萬級及以下的小投資影片劃分為小項目，可視為“小成本博驚喜”的部分，《武林外傳》、《將愛情進行到底》屬于這一類；千萬以上4000萬以下的項目則劃分為中等項目，這類項目風險較高。
在對影片進行大概的分類之后，對于單個項目的運作，小馬奔騰也應對其進行嚴格的管理。應當成立專門負責審核的評估委員會，由公司的管理者、財務、制片人、編劇、導演共同審核并修改劇本，并研究如何控制成本。除此之外，小馬奔騰應與專業的調研機構合作，多個角度了解市場需求，對項目的操作更為有理有據、更為可控。
其次，風險管理要著眼于風險控制，公司通常采用積極的措施來控制風險。通過降低其損失發生的概率，縮小其損失程度來達到控制目的。控制風險的最有效方法就是制定切實可行的應急方案，編制多個備選的方案，最大限度地對企業所面臨的風險做好充分的準備。當風險發生后，按照預先的方案實施，可將損失控制在最低限度。在與外資聯合投拍電影時，明確影片回報利益分配方案。可簽署安全保障合同，所謂的安全保障合同是：第一，簽署成本回報必要條款，也就是在影片無論是否賣座的情況下，都要對部分成本投入的回收。這樣就算影片市場表現表現不理想，也可收回部分投資成本；第二，利用自身產業鏈中廣告業務，規定自身在影片廣告植入方面的比率。
3.3確定股票上市定位
首先，明確本公司的上市優勢條件。小馬奔騰主要從事影視文化產業，其現階段的主要項目是影片的投資與制作。公司儲備項目眾多，提升空間大。共識經過多年的積累，在行業內取得了可喜的地位。我認為公司規模、技術、客戶等競爭優勢良好。在公司競爭力方面，其近幾年來在行業內成長明顯，預計在未來的幾年里也將保持平穩的增長。目前行業競爭格局以相對明朗，公司的更大機遇來自于行業份額的提升，所以作為具備市場和一定資本的小馬奔騰具有很高的成長性。
其次，對上市地進行選擇。小馬奔騰應當選擇在境內上市，并應選擇在創業板快上市。其原因有以下幾個方面。
第一，境內證券市場已經進行了改革，使境內上市成本已經減少，而國內上市最短時間已經縮短到了3至4個月，在上市間差別上已經于境外相差無幾。
第二，小馬奔騰的主要業務在中國境內，其所面向的主要客戶也在中國境內，并且在中國境內有不錯的知名度。如若在境外上市，其在境外的知名度不夠，要從新的開拓市場，這方面的成本較大。
第三，當前中國政府對證券市場的干預與政策的影響較大。目前中國證券市場不夠活躍，政府積極救市，出臺了多方面的救市措施。況且，當今中國境內，資金充沛、利率、匯率相對穩定。這些都為境內上市建立了優良的條件。
第四，創業板是地位僅次于主板市場的二板證券市場。在上市門檻、監管制度、信息披露、交易者條件、投資風險方面都適合小馬奔騰這種中小型、高成長型企業。
4結語
解決小馬奔騰的資金“瓶頸”問題，需要建立多渠道的資金來源，這是小馬奔騰得以健康發展的物質保障。為了保證穩定的經費來源，必須有多種籌資渠道。這不僅需要政府的政策傾斜，更需要經濟上的資助。借鑒西方發達國家的經驗，單純以票房收入為融資渠道的發展模式必然使小馬奔騰融資舉步維艱，最終導致企業停滯不前。除了傳統的以票房收入為主要的籌資途徑外，民辦高校還應從建立產業鏈條、風險管理和成本控制、股票上市等五個方面入手解決籌資難的問題。
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