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第1篇

[論文關(guān)鍵詞]期貨交易 上市品種 監(jiān)管

[論文摘要]文章指出了我國(guó)期貨市場(chǎng)上存在的主要問(wèn)題，分析了存在問(wèn)題的原因，在此基礎(chǔ)上提出了適合我國(guó)期貨市場(chǎng)發(fā)展的策略。

當(dāng)前，我國(guó)期貨市場(chǎng)在發(fā)展的過(guò)程中仍面臨著一些問(wèn)題與障礙，隨著商品經(jīng)濟(jì)在我國(guó)的發(fā)展，當(dāng)前期貨市場(chǎng)面臨著難得的機(jī)遇。站在繼往開(kāi)來(lái)的十字路口，我們有必要重新審視我國(guó)的期貨市場(chǎng)，分析我國(guó)期貨市場(chǎng)上存在的主要問(wèn)題，為我國(guó)期貨市場(chǎng)的發(fā)展提供建議。

一、我國(guó)期貨市場(chǎng)存在的問(wèn)題

(一)交易主體單一

我國(guó)期貨市場(chǎng)的交易主體僅限于私營(yíng)企業(yè)和自然人。國(guó)有企業(yè)只能限于作套期保值交易，金融機(jī)構(gòu)和事業(yè)單位不得參與期貨交易，并嚴(yán)禁信貸資金和財(cái)政資金進(jìn)行期貨交易。在新的《期貨管理?xiàng)l例》推行之前，期貨公司作為市場(chǎng)主體只能不能自營(yíng)[1]。

(二)交易品種少，成本高

(三)監(jiān)管模式不適應(yīng)期貨市場(chǎng)發(fā)展趨勢(shì)

監(jiān)管方式以行政手段為主;證監(jiān)會(huì)在代表政府實(shí)施監(jiān)管的過(guò)程中，一方面缺少對(duì)行業(yè)發(fā)展的宏觀決策權(quán)，另一方面又對(duì)行業(yè)內(nèi)部管理又過(guò)于寬泛，過(guò)于微觀;監(jiān)管法規(guī)以限制性規(guī)定為主，嚴(yán)重阻礙期貨市場(chǎng)的良性發(fā)展。相應(yīng)的法律法規(guī)主要考慮的是如何管住市場(chǎng)，而沒(méi)有考慮如何鼓勵(lì)交易、發(fā)展市場(chǎng)，發(fā)揮期貨市場(chǎng)的經(jīng)濟(jì)功能，使期貨市場(chǎng)發(fā)展空間受到極大限制，造成了嚴(yán)重的負(fù)面影響。

(四)期貨市場(chǎng)與現(xiàn)貨市場(chǎng)結(jié)合不密切

二、存在問(wèn)題的原因分析

(一)交易主體方面

我國(guó)期貨市場(chǎng)與國(guó)外期貨市場(chǎng)相比，發(fā)展層次單薄，期貨市場(chǎng)持續(xù)發(fā)展動(dòng)力不足。究其原因在于：我國(guó)期貨市場(chǎng)不是由現(xiàn)貨商根據(jù)自身發(fā)展需要自發(fā)組織起來(lái)的，現(xiàn)貨市場(chǎng)的不發(fā)達(dá)導(dǎo)致期貨市場(chǎng)在合約質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)和交割環(huán)節(jié)存在一定的成本，生產(chǎn)者直接進(jìn)入期貨市場(chǎng)特別是農(nóng)產(chǎn)品期貨市場(chǎng)進(jìn)行套期保值交易不夠廣泛。

(二)上市品種方面

我國(guó)期貨市場(chǎng)品種結(jié)構(gòu)單一的現(xiàn)狀，主要是由于落后的品種推出機(jī)制。我國(guó)期貨品種推出審批權(quán)在證監(jiān)會(huì)之手，這是一種行政性行為。同時(shí)，證監(jiān)會(huì)并未建立品種推出長(zhǎng)效機(jī)制。品種推出審批過(guò)程過(guò)于繁瑣，推出時(shí)滯相當(dāng)長(zhǎng)，有些品種甚至在這種冗長(zhǎng)的審批程序中被“高高掛起”[3]。金融期貨交易在我國(guó)期貨市場(chǎng)上未能取得成功，原因是在當(dāng)時(shí)的中國(guó)金融市場(chǎng)上，主要的金融價(jià)格還不是完全的市場(chǎng)決定的價(jià)格，基本上不具備發(fā)展金融衍生產(chǎn)品的基本條件，匯率雖然已經(jīng)實(shí)現(xiàn)并軌，但是國(guó)家對(duì)外匯實(shí)施嚴(yán)格管制;國(guó)家對(duì)存貸款利率和國(guó)債發(fā)行利率存在著正式或潛在的管制，真正的市場(chǎng)化利率也尚未形成。

(三)交易成本方面

我國(guó)期貨市場(chǎng)上交易成本過(guò)高，主要由于期貨交易所交易成本過(guò)高。交易所交易成本與交易所體制有關(guān)。各交易所熱衷于交易所的豪華，其房產(chǎn)投資成為期貨交易成本的主要組成部分;期貨交易所追求利潤(rùn)和稅收，交易所會(huì)員的意見(jiàn)對(duì)交易所并無(wú)約束力[4]。

(四)監(jiān)管體系方面

法制不健全，在期貨交易的各個(gè)環(huán)節(jié)，法律手段運(yùn)用表現(xiàn)為可操作性差、執(zhí)法力度弱，不能形成完整的期貨法規(guī)體系;在建立期貨市場(chǎng)初期，各地為了各自區(qū)域的發(fā)展，把本地區(qū)辦成一個(gè)金融貿(mào)易中心，爭(zhēng)辦交易所，一哄而上。中央政府開(kāi)始行政管理時(shí)，已有幾十家交易所。中國(guó)證監(jiān)會(huì)對(duì)交易所的高層干部實(shí)行直接管理。對(duì)于期貨市場(chǎng)對(duì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的重要貢獻(xiàn)認(rèn)識(shí)不足，難以重視它的正面作用[5]。在這種情況下，政策取代了法律，行政干預(yù)的過(guò)多、過(guò)亂，使得期貨市場(chǎng)監(jiān)管機(jī)制錯(cuò)位，無(wú)法形成嚴(yán)密的監(jiān)管體系。期貨交易所的自律也因政府的干預(yù)使效果大打折扣。

(五)我國(guó)期貨市場(chǎng)與現(xiàn)貨市場(chǎng)關(guān)系方面

中國(guó)的現(xiàn)貨市場(chǎng)極不發(fā)達(dá)，流通渠道很不暢通，中間環(huán)節(jié)繁雜，合約履約率低，廣大生產(chǎn)、經(jīng)營(yíng)企業(yè)在現(xiàn)貨市場(chǎng)中除要承擔(dān)價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)外，還在很大程度上面臨合同單方違約、資金拖欠、質(zhì)量糾紛及貨物運(yùn)輸不到位等非價(jià)格因素的風(fēng)險(xiǎn)。

三、完善我國(guó)期貨市場(chǎng)的建議

期貨市場(chǎng)作為社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體系的重要組成部分，在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中發(fā)揮著十分重要的作用。針對(duì)當(dāng)前中國(guó)期貨市場(chǎng)存在的問(wèn)題，應(yīng)該從以下幾個(gè)方面著手解決上述問(wèn)題。 提高期貨市場(chǎng)監(jiān)管水平;完善期貨市場(chǎng)法律體系，借鑒國(guó)際期貨市場(chǎng)的三級(jí)監(jiān)管體制，形成市場(chǎng)自律為主的監(jiān)管體系;完善市場(chǎng)結(jié)構(gòu)，建立以市場(chǎng)為導(dǎo)向的品種上市機(jī)制，不斷增加新的交易品種以滿足市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)主體套期保值的需求，加快品種上市的制度改革，為有效控制期貨市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn);完善處罰制度;明確期貨公司定位，加強(qiáng)公司結(jié)構(gòu)治理，完善內(nèi)控制度，不斷增強(qiáng)公司的實(shí)力，提高抗風(fēng)險(xiǎn)的能力。

參考文獻(xiàn)

[2]上海期貨交易所.2006 Annual[EB/OL].shef.com.cn，2007-04-27

[3]吳建平，當(dāng)前中國(guó)期貨市場(chǎng)存在的主要問(wèn)題探討[EB/OL]，cqvip.com

[4]汪五一，劉明星，目前我國(guó)期貨市場(chǎng)發(fā)展中的問(wèn)題及解決建議[J]，行業(yè)資料金融，2006(6)：67-68

第2篇

關(guān)鍵詞：第三方支付；風(fēng)險(xiǎn)；監(jiān)管制度

中圖分類(lèi)號(hào)：F724.6 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：B文章編號(hào)：1009-9166（2011）017(C)-0325-01

一、第三方支付

“第三方支付平臺(tái)”，是一些和各大銀行簽約、具備一定實(shí)力和信譽(yù)保障的第三方獨(dú)立機(jī)構(gòu)，在銀行監(jiān)管下提供交易支持平臺(tái)，作為相當(dāng)于買(mǎi)賣(mài)雙方交易過(guò)程中的“中間人”，對(duì)我們廣大消費(fèi)者提供了一種新型的交易支付模式。該模式已成為網(wǎng)上支付領(lǐng)域的最大特色，也是人們議論和關(guān)注的焦點(diǎn)。對(duì)于網(wǎng)絡(luò)商家而言，傳統(tǒng)的支付方式如銀行匯款、郵政匯款等，都需要購(gòu)買(mǎi)者去銀行或郵局辦理煩瑣的匯款業(yè)務(wù)；但如果采用貨到付款方式，又給商家?guī)?lái)了一定風(fēng)險(xiǎn)和昂貴的物流成本。因此，網(wǎng)上支付平臺(tái)在這種需求下逐步誕生。在線支付作為電子商務(wù)的重要組成之一，成為網(wǎng)絡(luò)商務(wù)發(fā)展的必然趨勢(shì)。網(wǎng)上支付平臺(tái)是指平臺(tái)提供商通過(guò)采用規(guī)范的連接器，在網(wǎng)上商家和銀行之間建立起連接，從而實(shí)現(xiàn)從消費(fèi)者到金融機(jī)構(gòu)、商家現(xiàn)金的在線貨幣支付、現(xiàn)金流轉(zhuǎn)、資金清算、查詢統(tǒng)計(jì)等問(wèn)題。第三方支付平臺(tái)的應(yīng)用，有效避免了交易構(gòu)成中的退換貨、誠(chéng)信等方面的危險(xiǎn)，為商家開(kāi)展B2B、B2C，甚至C2C交易等電子商務(wù)服務(wù)和其他增值服務(wù)提供了完整的支持。

二、第三方支付存在的風(fēng)險(xiǎn)

1、技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)。技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)是指在支付過(guò)程中由于計(jì)算機(jī)硬件系統(tǒng)、軟件系統(tǒng)、安全技術(shù)及網(wǎng)絡(luò)運(yùn)行問(wèn)題導(dǎo)致數(shù)據(jù)完整性、保密性、客戶身份認(rèn)證、系統(tǒng)可靠性以及其他有關(guān)計(jì)算機(jī)操作系統(tǒng)、數(shù)據(jù)庫(kù)、網(wǎng)絡(luò)安全等方面的風(fēng)險(xiǎn)。第三方網(wǎng)上支付的業(yè)務(wù)及風(fēng)險(xiǎn)控制工作均是由電腦程序和軟件系統(tǒng)完成，故網(wǎng)上支付系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)是重點(diǎn)。雖然目前網(wǎng)上銀行和第三方網(wǎng)上支付平臺(tái)都設(shè)計(jì)有多層安全系統(tǒng)，并不斷開(kāi)發(fā)和應(yīng)用具有更高安全性的技術(shù)及方案，但是從總體來(lái)說(shuō)，還是比較薄弱。這種風(fēng)險(xiǎn)可來(lái)自計(jì)算機(jī)內(nèi)部，比如系統(tǒng)停機(jī)、磁盤(pán)損壞等不確定因素，也會(huì)來(lái)自網(wǎng)絡(luò)外部的黑客攻擊，以及計(jì)算機(jī)病毒破壞等因素。

2、信用風(fēng)險(xiǎn)。信用風(fēng)險(xiǎn)是指交易方在到期日不能完全履行義務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)。從交易的主體來(lái)說(shuō)，主要有平臺(tái)信用風(fēng)險(xiǎn)、賣(mài)買(mǎi)方信用風(fēng)險(xiǎn)、買(mǎi)賣(mài)方信用風(fēng)險(xiǎn)三個(gè)方面。平臺(tái)信用風(fēng)險(xiǎn)指第三方支付機(jī)構(gòu)為客戶提供基于網(wǎng)絡(luò)的虛擬賬戶，消費(fèi)者可以先把錢(qián)打入虛擬賬戶充值，然后才可以拿到虛擬貨幣。用戶資金會(huì)在平臺(tái)上大量沉淀，出現(xiàn)越權(quán)調(diào)用等風(fēng)險(xiǎn)；賣(mài)方信用風(fēng)險(xiǎn)主要包括收款后據(jù)提供相關(guān)產(chǎn)品或服務(wù)、非法經(jīng)營(yíng)、利用虛假身份進(jìn)行交易、洗錢(qián)等；買(mǎi)方信用風(fēng)險(xiǎn)主要是指買(mǎi)資金來(lái)源是否合法、授權(quán)他人操作的交易或持卡人否認(rèn)自己操作、及利用虛假身分進(jìn)行交易、洗錢(qián)、信用卡套現(xiàn)等風(fēng)險(xiǎn)。

3、操作風(fēng)險(xiǎn)。操作風(fēng)險(xiǎn)是第三方支付相關(guān)人員如用戶、銀行員工或者支付過(guò)程中其他操作人員違規(guī)或者不當(dāng)操作以及業(yè)務(wù)流程設(shè)計(jì)不當(dāng)所帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。用戶操作風(fēng)險(xiǎn)指用戶開(kāi)戶操作時(shí)產(chǎn)生盜取銀行賬號(hào)和密碼，冒充用戶操作，盜取用戶資金，用戶付款時(shí)無(wú)明確的匯入賬戶造成可能的損失；支付平臺(tái)相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)指支付流程中流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)及管理風(fēng)險(xiǎn)。大量的沉淀資金濫用問(wèn)題和由于權(quán)限管理不當(dāng)、業(yè)務(wù)流程設(shè)計(jì)不合理、內(nèi)部審計(jì)不規(guī)范等管理問(wèn)題所引起的風(fēng)險(xiǎn)。

4、外部環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)。第三方支付平臺(tái)法律地位在國(guó)內(nèi)外都不明確。在支付中介未能遵循法律、監(jiān)管規(guī)定、規(guī)則、自律性組織制定的有關(guān)準(zhǔn)則，以及適用于公司業(yè)務(wù)活動(dòng)的行為準(zhǔn)則而可能遭受法律制裁或監(jiān)管處罰、重大財(cái)務(wù)損失或聲譽(yù)損失的風(fēng)險(xiǎn)。此外還有銀行費(fèi)率、匯率、利率、保證金比率變動(dòng)造成的風(fēng)險(xiǎn)。

三、建議

1、推行第三方支付機(jī)構(gòu)的牌照管理，明確第三方支付機(jī)構(gòu)的法律身份。推行第三方支付機(jī)構(gòu)的牌照管理是對(duì)第三方機(jī)構(gòu)最有效的監(jiān)管手段?！吨Ц肚逅憬M織管理辦法》（征求意見(jiàn)稿）提出第三方支付結(jié)算屬于支付清算組織提供的非銀行類(lèi)金融業(yè)務(wù)，第三方支付公司是金融增值業(yè)務(wù)服務(wù)商，這樣的定位符合我國(guó)現(xiàn)有國(guó)情。第三方支付公司只是銀行業(yè)務(wù)的補(bǔ)充和延伸。人民銀行通過(guò)制定機(jī)構(gòu)管理辦法，明確第三方支付機(jī)構(gòu)的性質(zhì)、注冊(cè)資本最低限額、技術(shù)資質(zhì)、風(fēng)險(xiǎn)管理資質(zhì)等進(jìn)入門(mén)檻條件，以提高市場(chǎng)準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)，約束機(jī)構(gòu)行為。

2、保障交易支付資金的安全，防范第三方支付的支付風(fēng)險(xiǎn)和信用風(fēng)險(xiǎn)，建立第三方支付保證金制度。降低第三方支付過(guò)程中的風(fēng)險(xiǎn)，有助于保持整個(gè)支付系統(tǒng)的穩(wěn)定，并促進(jìn)第三方支付市場(chǎng)的發(fā)展。

3、加強(qiáng)對(duì)客戶沉淀資金的監(jiān)督和管理，建立完善的沉淀資金的監(jiān)管制度，嚴(yán)格區(qū)分客戶自己的資金和第三方支付公司自身的資金，要求實(shí)行銀行專(zhuān)戶存放和定向流動(dòng)。適當(dāng)考慮規(guī)定第三方支付的結(jié)算周期規(guī)定一定的上限，以提高整個(gè)支付體系的運(yùn)行效率。

4、完善第三方支付機(jī)構(gòu)及其網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)的交易信用記錄，并將其作為社會(huì)征信數(shù)據(jù)的一個(gè)來(lái)源。第三方支付機(jī)構(gòu)詳細(xì)記錄的每筆電子商務(wù)交易的情況，包括時(shí)間、金額、商品名、交易雙方名稱(chēng)、付款方式、商品質(zhì)量等，并從事后投訴系統(tǒng)中反饋?zhàn)罱K交易的成功與否。可通過(guò)統(tǒng)一各個(gè)第三方支付機(jī)構(gòu)的交易記錄標(biāo)準(zhǔn)，將其作為征信數(shù)據(jù)導(dǎo)入人民銀行征、信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)等政府、社會(huì)征信機(jī)構(gòu)，不僅有助于提高征信的完整性和實(shí)用性，同時(shí)也將促進(jìn)和規(guī)范第三方支付業(yè)務(wù)的誠(chéng)信交易。

作者簡(jiǎn)介：袁初陽(yáng)（1987― ），女，漢族，西南財(cái)經(jīng)大學(xué)中國(guó)金融研究中心研究生，研究方：金融學(xué)。

參考文獻(xiàn)：

第3篇

關(guān)鍵詞：跨境電商；第三方支付平臺(tái)；支付寶

中圖分類(lèi)號(hào)：F253.9 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A

Abstract： The development of economic globalization and the“internet plus”strategy to accelerate the development of cross-border E-commerce， the rapid development of cross-border E-commerce promotes the rapid development of the third party payment. This paper first introduces the research background of the third party cross-border payments. Then with the“third party cross-border payment platform”as the theme of the design of the questionnaire survey， combined with relevant information on the status of the third party payment platform for cross-border analysis. Finally， in order to better solve the problem of the rapid development of the third party cross-border payment platform， and promote the healthy development of cross-border E-commerce， we put forward the corresponding countermeasures and suggestions to the relevant government departments and the third party cross-border payment institutions.

Key words： cross-border E-commerce； third party payment platform； ali pay

1 第三方跨境支付的研究背景

跨境電子商務(wù)是一種傳統(tǒng)國(guó)際貿(mào)易網(wǎng)絡(luò)化電子化的新型貿(mào)易方式，它依托于電子商務(wù)平臺(tái)，將境內(nèi)外的買(mǎi)家和賣(mài)家牢牢聯(lián)系在一起，從而實(shí)現(xiàn)共同盈利的目的。相關(guān)研究顯示，我國(guó)目前跨境電子商務(wù)的消費(fèi)者群體大概在1.3億[1]。在這種方式下，不同國(guó)家和地區(qū)間的交易雙方通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)及相關(guān)信息平臺(tái)實(shí)現(xiàn)交易?？缇畴娮由虅?wù)以企業(yè)和消費(fèi)者間的交易（B2C）為主，操作流程與國(guó)內(nèi)電子支付基本相同，主要區(qū)別在于跨境電子商務(wù)具有國(guó)際性。跨境電商經(jīng)歷了從信息服務(wù)到在線交易，再到全產(chǎn)業(yè)鏈服務(wù)的產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型。根據(jù)海關(guān)總署數(shù)據(jù)顯示，2016年跨境電商交易規(guī)模預(yù)計(jì)達(dá)到6.5萬(wàn)億[2]。跨境電商與第三方跨境支付存在著緊密的聯(lián)系，跨境支付是跨境電商不可或缺的環(huán)節(jié)，而跨境電商規(guī)模的不斷擴(kuò)大進(jìn)一步的推動(dòng)了第三方跨境支付的快速發(fā)展。2008～2016年跨境電商占進(jìn)出口總額比重如圖1所示。

2 第三方跨境支付平臺(tái)的發(fā)展現(xiàn)狀

2.1 問(wèn)卷調(diào)查分析

2.1.1 基本情況介紹

目前，國(guó)內(nèi)領(lǐng)先的第三方支付平臺(tái)有支付寶、財(cái)付通等。為了了解顧客在跨境購(gòu)物時(shí)使用第三方支付的情況，本文以“第三方跨境支付平臺(tái)”為主題，設(shè)計(jì)了一份調(diào)查問(wèn)卷。隨機(jī)發(fā)給不同年齡，不同行業(yè)，不同受教育程度的人群進(jìn)行填寫(xiě)，調(diào)查問(wèn)卷共120份，收回有效問(wèn)卷116份。填寫(xiě)該調(diào)查問(wèn)卷的網(wǎng)購(gòu)人群中，男性占54.17%，女性占45.83%。年齡在23歲至30歲之間的人群占80.83%，其他人群占19.17%。受教育程度為專(zhuān)科的人數(shù)占3.33%，本科的人數(shù)占66.67%，碩士及以上的占30.00%。

2.1.2 跨境購(gòu)物基本情況分析

在填寫(xiě)該調(diào)查問(wèn)卷的網(wǎng)購(gòu)人群中，曾經(jīng)有過(guò)網(wǎng)上跨境購(gòu)物經(jīng)歷的人數(shù)占21.55%，78.45%的受訪者沒(méi)有跨境購(gòu)物過(guò)。顧客在跨境購(gòu)物時(shí)選擇的支付方式最多的是用支付寶支付，然后才選擇微信支付和網(wǎng)銀（不經(jīng)過(guò)第三方支付）支付等，選擇銀聯(lián)錢(qián)包和云閃付的人很少。網(wǎng)上跨境購(gòu)物的消費(fèi)大概占可支配收入的比例如圖2所示。

從圖2我們可以發(fā)現(xiàn)，網(wǎng)上跨境購(gòu)物支出占可支配收入的比例在10%以下的人數(shù)占總?cè)藬?shù)的68%，10%至19%的人數(shù)占總?cè)藬?shù)的28%，20%至29%的人數(shù)占總?cè)藬?shù)的4%。

綜上，可以看出跨境購(gòu)物目前的發(fā)展還不是很成熟，雖然網(wǎng)上購(gòu)物早已是潮流，可是跨境購(gòu)物才剛剛興起，還有很多人沒(méi)有體驗(yàn)過(guò)跨境購(gòu)物，跨境購(gòu)物在未來(lái)有很大的成長(zhǎng)空間。第三方跨境支付機(jī)構(gòu)要想在跨境網(wǎng)購(gòu)方面獲得更大的收益，就必須要在最短的時(shí)間內(nèi)采取相應(yīng)的措施，趕在競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手之前快速的占領(lǐng)市場(chǎng)，獲得盡可能多的市場(chǎng)份額。

2.2 四大主流第三方支付平臺(tái)相關(guān)介紹

近年來(lái)，第三方跨境支付平臺(tái)逐漸增多，競(jìng)爭(zhēng)逐漸加劇。目前涉及第三方跨境支付的主要平_有支付寶、財(cái)付通、銀聯(lián)錢(qián)包、微信Pay pal等。本報(bào)告從各個(gè)方面收集了相關(guān)資料，對(duì)以上四種主流第三方支付平臺(tái)作了相關(guān)介紹。具體見(jiàn)表1。

3 第三方跨境支付平臺(tái)存在的問(wèn)題

3.1 信息安全不完善，容易造成信息泄露

（1）在人民銀行制定的《關(guān)于上海市支付機(jī)構(gòu)開(kāi)展人民幣支付業(yè)務(wù)的實(shí)施意見(jiàn)》中指出，只要是上海市注冊(cè)成立的支付機(jī)構(gòu)以及外地支付機(jī)構(gòu)在自貿(mào)區(qū)設(shè)立的分公司，凡是取得互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)許可的，均可從事該業(yè)務(wù)[9]?？梢?jiàn)第三方跨境支付平臺(tái)的準(zhǔn)入門(mén)檻很低，隨著第三方跨境支付平臺(tái)的增多，這些企業(yè)存取的大量消費(fèi)者個(gè)人信息，交易信息等容易發(fā)生信息泄漏。因?yàn)榈谌娇缇持Ц斗?wù)是通過(guò)網(wǎng)絡(luò)在境內(nèi)消費(fèi)者、第三方支付、境外商家、相關(guān)銀行之間發(fā)生關(guān)系。交易過(guò)程的某個(gè)環(huán)節(jié)出現(xiàn)問(wèn)題，都可能導(dǎo)致信息泄露的發(fā)生。那些信息安全做的不完善的企業(yè)，容易造成消費(fèi)者的信息泄露，給消費(fèi)者帶來(lái)傷害。

（2）由于第三方跨境支付企業(yè)的準(zhǔn)入門(mén)檻低，導(dǎo)致第三方支付企業(yè)太多，消費(fèi)者沒(méi)有相應(yīng)的能力來(lái)準(zhǔn)確判斷第三方支付企業(yè)的合法性，容易被釣魚(yú)網(wǎng)站騙取個(gè)人信息，同時(shí)一些不法分子也通過(guò)仿造合法的第三方支付企業(yè)網(wǎng)站，騙取大量的消費(fèi)者個(gè)人信息，然后從事非法活動(dòng)。

3.2 跨境資金流動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)

（1）第三方支付機(jī)構(gòu)利用監(jiān)管漏洞進(jìn)行違規(guī)操作。國(guó)內(nèi)的第三方支付企業(yè)可以與國(guó)外的銀行合作，通過(guò)賬號(hào)共享等方式，實(shí)現(xiàn)跨境的支付，而目前我國(guó)沒(méi)有相關(guān)的法律法規(guī)及一些合適的措施對(duì)境外的機(jī)構(gòu)進(jìn)行監(jiān)督和管理，一些第三方支付企業(yè)利用監(jiān)管漏洞進(jìn)行違規(guī)操作，實(shí)現(xiàn)跨境資金的流動(dòng)，這給跨境電子商務(wù)的健康發(fā)展造成一定的影響[10]。

（2）信息審核不全面。第三方跨境支付中，交易方的購(gòu)匯、結(jié)匯業(yè)務(wù)均由第三方支付機(jī)構(gòu)完成，銀行并不了解國(guó)內(nèi)買(mǎi)方及國(guó)外賣(mài)方的真實(shí)交易背景，也無(wú)法查找交易雙方的準(zhǔn)確身份信息，因此難以進(jìn)行相關(guān)的審核。同時(shí)虛擬貨幣的廣泛使用使有關(guān)部門(mén)和第三方跨境支付機(jī)構(gòu)對(duì)交易雙方資金來(lái)源的監(jiān)管更加困難，犯罪分子通過(guò)這種途徑進(jìn)行境外的黑錢(qián)轉(zhuǎn)移，洗錢(qián)活動(dòng)等。

3.3 相關(guān)法律法規(guī)不完善

（1）第三方支付機(jī)構(gòu)在資金清算，支付結(jié)算方面和金融機(jī)構(gòu)有著同樣的職能，但是卻不屬于金融機(jī)構(gòu)。在電子支付服務(wù)監(jiān)管問(wèn)題上，中國(guó)人民銀行是支付體系的法定監(jiān)管機(jī)構(gòu)。在跨境支付問(wèn)題上，外匯管理局及其分支機(jī)構(gòu)是法定監(jiān)管者。同時(shí)，由于第三方支付機(jī)構(gòu)提供的支付服務(wù)屬于非金融機(jī)構(gòu)支付范疇，所以還要受?chē)?guó)家發(fā)改委和工信部的監(jiān)管[11]。第三方跨境支付企業(yè)受多個(gè)部門(mén)的同時(shí)監(jiān)管時(shí)，由于相關(guān)法律法規(guī)的不完善可能會(huì)導(dǎo)致監(jiān)管出現(xiàn)混亂的狀況。

（2）網(wǎng)上跨境交易買(mǎi)賣(mài)雙方通常不見(jiàn)面，也相互不認(rèn)識(shí)，在溝通有限的情況下，雙方的信用難以得到保障，第三方支付企業(yè)不能對(duì)每一個(gè)交易者進(jìn)行詳細(xì)準(zhǔn)確的審核，交易雙方可能存在虛假交易或者非法活動(dòng)，目前相關(guān)法律法規(guī)不完善的情況會(huì)加速非法活動(dòng)的蔓延。

4 對(duì)策及建議

4.1 對(duì)相關(guān)監(jiān)管部門(mén)的建議

（1）提高市場(chǎng)準(zhǔn)入機(jī)制。目前加入第三方跨境支付機(jī)構(gòu)的門(mén)檻較低，隨著第三方跨境支付平臺(tái)的增多，這些企業(yè)存儲(chǔ)的大量的消費(fèi)者個(gè)人信息很容易泄露，給消費(fèi)者帶來(lái)傷害。所以，有關(guān)部門(mén)應(yīng)該進(jìn)一步地出臺(tái)相關(guān)法律法規(guī)，限制那些信息安全保護(hù)措施不完善的第三方支付機(jī)構(gòu)的加入，對(duì)于那些已經(jīng)加入的第三方跨境支付機(jī)構(gòu)要加強(qiáng)監(jiān)管，完善相關(guān)的法律法規(guī)，快速完善在客戶發(fā)生信息泄露時(shí)，相關(guān)機(jī)構(gòu)面臨哪些處罰等相關(guān)監(jiān)管規(guī)定，必要時(shí)對(duì)造成信息泄漏的第三方支付機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)人追究法律責(zé)任，保護(hù)消費(fèi)者利益。

（2）推廣試點(diǎn)跨境第三方支付機(jī)構(gòu)。為了更好地控制風(fēng)險(xiǎn)，促進(jìn)第三方跨境支付機(jī)構(gòu)的穩(wěn)步發(fā)展?？上茸層幸欢ㄒ?guī)模的、風(fēng)險(xiǎn)控制措施較完備的第三方支付機(jī)構(gòu)開(kāi)展跨境支付業(yè)務(wù)試點(diǎn)，針對(duì)具有真實(shí)背景的跨境互聯(lián)網(wǎng)交易提供服務(wù)。外匯管理局則要對(duì)先行企業(yè)做好輔導(dǎo)工作，指導(dǎo)企業(yè)在外匯管理框架內(nèi)建立健全各項(xiàng)內(nèi)控制度，同時(shí)還要注意根據(jù)企業(yè)具體業(yè)務(wù)開(kāi)展情況，不斷調(diào)整監(jiān)管措施，總結(jié)監(jiān)管經(jīng)驗(yàn)，為將來(lái)第三方跨境支付的全面發(fā)展打好基礎(chǔ)。

（3）制定監(jiān)管措施，完善相關(guān)法律法規(guī)。政府有關(guān)部門(mén)在充分肯定跨境電子商務(wù)與第三方支付行業(yè)發(fā)展的積極意義的同時(shí)，大力做好調(diào)查研究，找準(zhǔn)風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)，制定具有合適的、具體的、可操作的監(jiān)管措施，制定完善的相關(guān)法律法規(guī)，促進(jìn)第三方跨境支付行業(yè)的平穩(wěn)發(fā)展。

4.2 對(duì)第三方跨境支付機(jī)構(gòu)的建議

4.2.1 第三方支付機(jī)構(gòu)要加強(qiáng)信息的審核

第三方跨境支付中，交易雙方的購(gòu)匯、結(jié)匯業(yè)務(wù)均由第三方支付機(jī)構(gòu)完成，銀行并不了解國(guó)內(nèi)與國(guó)外買(mǎi)賣(mài)雙方的真實(shí)交易情況，也無(wú)法查找交易雙方的準(zhǔn)確身份信息，而且虛擬貨幣的廣泛使用使有關(guān)部門(mén)和第三方支付企業(yè)對(duì)交易雙方資金來(lái)源的監(jiān)管更加困難。為了防范犯罪分子通過(guò)這種途徑進(jìn)行境外的黑錢(qián)轉(zhuǎn)移，洗錢(qián)活動(dòng)等。所以，要求第三方跨境支付機(jī)構(gòu)加強(qiáng)對(duì)每一個(gè)交易雙方身份信息的審核（必須實(shí)名認(rèn)證及提供相關(guān)的一些能證明其真實(shí)身份的材料等）。

4.2.2 重視客戶信息安全，構(gòu)建安全技術(shù)保障體系

（1）第三方跨境支付機(jī)構(gòu)的支付賬戶上儲(chǔ)存的大量客戶個(gè)人信息、支付信息、交易信息、社交信息等，這些信息暴露于網(wǎng)絡(luò)之中，如果安全保障系統(tǒng)不夠健全，很容易造成信息泄露，給消費(fèi)者的資金安全、信息安全等造成威脅。對(duì)于客戶信息的保護(hù)應(yīng)采取切實(shí)有效的措施，確保支付平臺(tái)沒(méi)有設(shè)計(jì)漏洞，修復(fù)應(yīng)用程序中存在安全漏洞，防止客戶信息被惡意竊取，并嚴(yán)格管理系統(tǒng)的運(yùn)行管理，確保客戶信息的存儲(chǔ)安全。

（2）第三方跨境支付機(jī)構(gòu)應(yīng)加強(qiáng)安全檢查，及時(shí)修復(fù)安全漏洞；加大網(wǎng)絡(luò)安全設(shè)施建設(shè)力度，加強(qiáng)網(wǎng)絡(luò)邊界防護(hù)，實(shí)施網(wǎng)絡(luò)安全域控制；加強(qiáng)軟件開(kāi)發(fā)控制，對(duì)軟件進(jìn)行安全測(cè)評(píng)和漏洞掃描。即使這樣也不存在絕對(duì)的安全，所以要時(shí)刻監(jiān)控系統(tǒng)的運(yùn)行情況，組建技術(shù)團(tuán)隊(duì)或委托專(zhuān)業(yè)安全服務(wù)機(jī)構(gòu)對(duì)系統(tǒng)進(jìn)行安全測(cè)評(píng)。

5 結(jié)束語(yǔ)

跨境電子商務(wù)的迅速發(fā)展，推動(dòng)了第三方跨境支付的迅猛發(fā)展，但是第三方跨境支付的迅猛發(fā)展也帶來(lái)了許多安全隱患。本文先是對(duì)第三方跨境支付機(jī)構(gòu)的現(xiàn)狀通過(guò)相關(guān)資料和問(wèn)卷調(diào)查進(jìn)行了說(shuō)明，然后對(duì)其迅速發(fā)展帶來(lái)的安全隱患進(jìn)行了進(jìn)一步的分析，最后針對(duì)第三方跨境支付平臺(tái)存在的問(wèn)題，分別給有關(guān)監(jiān)管部門(mén)和第三方支付機(jī)構(gòu)提出相應(yīng)的對(duì)策和建議。因?yàn)槟壳熬硟?nèi)的第三方跨境支付平臺(tái)眾多，涉足跨境電子商務(wù)業(yè)務(wù)的企業(yè)正在積極探索新的電商模式，不斷地進(jìn)行支付技術(shù)的革新和戰(zhàn)略改革，以適應(yīng)快速變化的市場(chǎng)，所以新的電子商務(wù)模式的探索將是下一個(gè)研究重點(diǎn)。

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第4篇

[關(guān)鍵詞] 債券市場(chǎng)債券品種企業(yè)債券

中國(guó)經(jīng)過(guò)20多年的金融體制改革,金融結(jié)構(gòu)和企業(yè)融資水平都得到了較大的改善,但隨著改革的深入,融資結(jié)構(gòu)的問(wèn)題日益突出。目前中國(guó)的融資風(fēng)險(xiǎn)過(guò)度集中于商業(yè)銀行,整個(gè)金融市場(chǎng)隱藏著較大的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn),必須發(fā)展多種融資渠道,提高直接融資的比例,因此,發(fā)展企業(yè)債券市場(chǎng)成為我國(guó)企業(yè)解決籌資難問(wèn)題的關(guān)鍵途徑。

一、我國(guó)企業(yè)債券融資市場(chǎng)存在的主要問(wèn)題

在國(guó)際成熟的證券市場(chǎng)上,發(fā)行債券是企業(yè)融資的一個(gè)重要手段,企業(yè)通過(guò)債券融資的金額往往是其通過(guò)股票融資金額的3～10倍。而長(zhǎng)期以來(lái)我國(guó)企業(yè)債券市場(chǎng)的融資金額相對(duì)于股票市場(chǎng)而言顯得微不足道,企業(yè)債券市場(chǎng)與股票市場(chǎng)的發(fā)展比例很不協(xié)調(diào),是我國(guó)證券市場(chǎng)發(fā)展的一條“短腿”。因此,大力推進(jìn)企業(yè)債券市場(chǎng)的發(fā)展,是當(dāng)前我國(guó)證券市場(chǎng)面臨的一項(xiàng)十分緊迫的任務(wù)。然而我國(guó)債券融資市場(chǎng)仍存在著嚴(yán)重的問(wèn)題,主要表現(xiàn)在以下幾個(gè)方面:

1.企業(yè)債券市場(chǎng)規(guī)模較小

我國(guó)企業(yè)債券融資比重較小,發(fā)行規(guī)模偏小。2006年底,我國(guó)債券融資規(guī)模為51800億元,占我國(guó)GDP比重的24%,而公司債券融資規(guī)模僅為2919(含短期融資券)億元,占我國(guó)GDP比重的5.6%。在2007年和2008年企業(yè)債券市場(chǎng)融資的規(guī)模仍然保留在2500億元到3000億元,截止到2009年債券的發(fā)行規(guī)模雖然有所增加,但變化比率不大。中國(guó)企業(yè)債市場(chǎng)的發(fā)展與美國(guó)相比還存在較大差距,企業(yè)債在現(xiàn)代企業(yè)融資中的作用還沒(méi)有得到充分的發(fā)揮。企業(yè)債券市場(chǎng)發(fā)展緩慢不僅導(dǎo)致了企業(yè)融資手段的單一,而且影響到市場(chǎng)資源配置作用的充分發(fā)揮

2.企業(yè)債券市場(chǎng)的流動(dòng)性不足

當(dāng)前,我國(guó)企業(yè)債券交易平臺(tái)有兩個(gè),一個(gè)是銀行間債券交易市場(chǎng),一個(gè)是證券交易所債券交易市場(chǎng)。在我國(guó)企業(yè)債券只能在證券交易所上市流通轉(zhuǎn)讓,但是證交所的上市規(guī)定又非常嚴(yán)格,且限制條款很多,絕大多數(shù)企業(yè)債券無(wú)法流通和轉(zhuǎn)讓。同時(shí)這二個(gè)債券交易市場(chǎng)相互分割,不能夠互通交易,造成企業(yè)債券的流通不暢。抑制了市場(chǎng)參與者的積極性,使整個(gè)的企業(yè)債券市場(chǎng)發(fā)展受到很大的限制。

3.企業(yè)債券品種缺乏創(chuàng)新

這主要表現(xiàn)為金融產(chǎn)品多年一貫如一、期限和利率基本不變。公司債券發(fā)行利率仍受到不得高于銀行同期存款利率上限的限制。

4.政府管制作用還很強(qiáng)

目前中國(guó)企業(yè)債券市場(chǎng)的發(fā)行管理很不規(guī)范,在發(fā)行環(huán)節(jié)上仍采用發(fā)行計(jì)劃規(guī)模管理,募集資金投向納入固定資產(chǎn)投資計(jì)劃,具體發(fā)行采取審批制的監(jiān)督管理模式。債券發(fā)行后還需要向交易所提出上市申請(qǐng),而負(fù)責(zé)監(jiān)管的又是證監(jiān)會(huì),多頭管理十分嚴(yán)重,從而導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)完全集中于政府,使得企業(yè)債券事實(shí)上得到了政府信譽(yù)的無(wú)形擔(dān)保;債券發(fā)行進(jìn)行實(shí)質(zhì)性審批,難以采用法律、法規(guī)許可之外的金融工具,并且,政府對(duì)發(fā)債企業(yè)的地域、行業(yè)、所有制等均要嚴(yán)格審批,準(zhǔn)入限制過(guò)多,審批環(huán)節(jié)繁瑣,影響了有實(shí)力的企業(yè)發(fā)行債券融資的積極性。

5.企業(yè)債券市場(chǎng)信用評(píng)級(jí)不健全

一個(gè)成熟的企業(yè)債券市場(chǎng)其主要表現(xiàn)之一就是企業(yè)債券信用評(píng)級(jí)體系的規(guī)范性。而規(guī)范的企業(yè)債券信用評(píng)級(jí)體系必須具備一定數(shù)量的公正的信用評(píng)級(jí)中介機(jī)構(gòu),而在我國(guó),這樣的中介機(jī)構(gòu)仍有待于進(jìn)一步地發(fā)展與提高,對(duì)其監(jiān)督管理還存在很多不足之處。由于中介評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的不完善,使得許多評(píng)價(jià)報(bào)告成為“垃圾報(bào)告”,嚴(yán)重影響了我國(guó)企業(yè)債信用評(píng)級(jí)的可信度。信用評(píng)級(jí)體系和評(píng)級(jí)水平還有待進(jìn)一步完善。

二、推動(dòng)我國(guó)企業(yè)債券市場(chǎng)發(fā)展的建議與對(duì)策

企業(yè)債券市場(chǎng)的滯后發(fā)展與近年來(lái)政府在證券市場(chǎng)的發(fā)展上采取股票和國(guó)債優(yōu)先而企業(yè)債券次之的政策是分不開(kāi)的。由我國(guó)證券市場(chǎng)的特殊使命所決定,政策上長(zhǎng)期存在“重股輕債”的思想,這是我國(guó)企業(yè)債券市場(chǎng)滯后的制度性根源。目前,國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)持續(xù)健康的發(fā)展迫切需要一個(gè)充滿活力的證券市場(chǎng),在中國(guó)已經(jīng)加入WTO的背景下,建立一個(gè)符合國(guó)際慣例、反映市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)要求、具有較高的安全性和流動(dòng)性的債券市場(chǎng),更加顯得刻不容緩。這就需要有關(guān)部門(mén)積極消除制度,大力推進(jìn)企業(yè)債券市場(chǎng)的發(fā)展。

1.擴(kuò)大企業(yè)債券的發(fā)行規(guī)模

近幾年,我國(guó)已經(jīng)出臺(tái)了很多措施,進(jìn)一步推動(dòng)企業(yè)債券市場(chǎng)化發(fā)展,擴(kuò)大企業(yè)債券發(fā)行規(guī)模,經(jīng)國(guó)務(wù)院同意,對(duì)企業(yè)債券發(fā)行核準(zhǔn)程序進(jìn)行改革,將先核定規(guī)模、后核準(zhǔn)發(fā)行兩個(gè)環(huán)節(jié),簡(jiǎn)化為直接核準(zhǔn)發(fā)行一個(gè)環(huán)節(jié)。簡(jiǎn)化審批程序,加快了企業(yè)債券發(fā)行速度和發(fā)行規(guī)模。還應(yīng)進(jìn)一步加快企業(yè)債券市場(chǎng)產(chǎn)品和工具的創(chuàng)新;建立規(guī)范的市場(chǎng)機(jī)制,包括債券發(fā)行的備案管理、信息披露和債券評(píng)級(jí)等;注重債券市場(chǎng)的協(xié)調(diào)和統(tǒng)籌,大力發(fā)展機(jī)構(gòu)投資者,積極引入和培育證券公司、保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)、基金等機(jī)構(gòu)投資者;堅(jiān)持市場(chǎng)化發(fā)展方向,充分發(fā)揮債券市場(chǎng)行業(yè)自律的作用。

2.擴(kuò)大企業(yè)債券市場(chǎng)的流動(dòng)性

在現(xiàn)有的市場(chǎng)格局基礎(chǔ)上,打通銀行間債券市場(chǎng)和交易所市場(chǎng),形成以場(chǎng)外市場(chǎng)為主,場(chǎng)內(nèi)市場(chǎng)為輔的統(tǒng)一、高效、透明的兩元結(jié)構(gòu)債券市場(chǎng)是我國(guó)債券市場(chǎng)發(fā)展的內(nèi)在要求和必然趨勢(shì)。兩個(gè)市場(chǎng)之間既獨(dú)立運(yùn)作,又互相溝通。不同的交易市場(chǎng),不同的交易方式,拓展了債券市場(chǎng)的深度和廣度,滿足不同投資者的要求,同時(shí)將改善市場(chǎng)結(jié)構(gòu),更好地發(fā)揮債券市場(chǎng)的作用。銀行間市場(chǎng)是債券市場(chǎng)的核心,也是中央銀行進(jìn)行公開(kāi)市場(chǎng)操作的主要場(chǎng)所。交易所市場(chǎng)是企業(yè)債券的市場(chǎng),主要為小額投資者提供零散交易服務(wù)。而證券公司、信托公司、保險(xiǎn)公司以及一般機(jī)構(gòu)投資者作為兩個(gè)市場(chǎng)的投資者,將熨平各子市場(chǎng)之間的價(jià)格差異,從而把兩個(gè)市場(chǎng)融為一體。

3.進(jìn)行品種創(chuàng)新

完善我國(guó)企業(yè)債券的品種結(jié)構(gòu),從發(fā)行主體、債券期限、票面利率、支付方式、債券衍生等方面進(jìn)行創(chuàng)新。長(zhǎng)期以來(lái),中國(guó)企業(yè)債券上市品種主要有普通企業(yè)債券與可轉(zhuǎn)換債券兩種。這兩個(gè)品種的設(shè)計(jì)均較為單調(diào),期限一般為三至五年,而且到期一次還本付息,票面利率固定,支付方式單一,債券的衍生品種很少,這根本不能滿足投資者的不同需求。借鑒國(guó)際經(jīng)驗(yàn),根據(jù)中國(guó)企業(yè)債券市場(chǎng)發(fā)展歷程和實(shí)際情況,我們應(yīng)盡快調(diào)整并完善企業(yè)債券的品種結(jié)構(gòu)。據(jù)此,中國(guó)企業(yè)債券可設(shè)置兩個(gè)種類(lèi):第一類(lèi)可稱(chēng)為企業(yè)債券類(lèi),嚴(yán)格按照《公司法》規(guī)范的有限責(zé)任公司、股份有限公司發(fā)行的企業(yè)債券,可以是上市公司、證券公司等,也可以延伸到可轉(zhuǎn)換企業(yè)債券。第二類(lèi)類(lèi)似于國(guó)際上通行的市政債券類(lèi),主要由重點(diǎn)建設(shè)項(xiàng)目和大型基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項(xiàng)目法人發(fā)行,募集資金須用于固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目,信用基礎(chǔ)是發(fā)行人或投資項(xiàng)目穩(wěn)定的現(xiàn)金收入流。在債券的品種創(chuàng)新方面,則應(yīng)著手進(jìn)行推出交易所衍生債券產(chǎn)品的準(zhǔn)備工作。例如,發(fā)展指數(shù)化債券,可彌補(bǔ)債券的流通性、可轉(zhuǎn)讓性較差的缺陷,提高債券交易的效率。企業(yè)債券可以考慮發(fā)行中長(zhǎng)期債券,也可考慮發(fā)行浮動(dòng)利率債券,以及設(shè)計(jì)不同的支付方式,將期權(quán)與債券組合形成衍生品種等,為市場(chǎng)投資者創(chuàng)造優(yōu)良的風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避機(jī)制和更多的投資品種選擇,從而滿足投資者的多樣化需求。

4.規(guī)范管理,使企業(yè)債券發(fā)行市場(chǎng)化

多年以來(lái),企業(yè)債券的管理實(shí)行規(guī)模控制、集中管理、分級(jí)審批,導(dǎo)致企業(yè)債券市場(chǎng)多頭監(jiān)管,效率低下。要很好的發(fā)展企業(yè)債券市場(chǎng)。使企業(yè)債券發(fā)行市場(chǎng)化,具體措施有:(1)淡化或者逐步取消計(jì)劃規(guī)模管理,擴(kuò)大企業(yè)債券發(fā)行額度。(2)放寬企業(yè)債券募集資金使用限制,在保證主要用于固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目的同時(shí),可以用于調(diào)整債務(wù)結(jié)構(gòu)、資產(chǎn)重組等其他真實(shí)合法的用途。(3)對(duì)企業(yè)債券的審批,首先應(yīng)選擇大型國(guó)有企業(yè)和集團(tuán)以及上市公司,滿足一些國(guó)有重點(diǎn)企業(yè)的發(fā)債需求,然后逐步安排一部分額度給一些經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)優(yōu)良而又資金短缺的非公有經(jīng)濟(jì),允許符合條件的非國(guó)有企業(yè)發(fā)行債券。在發(fā)行的方式上,要盡快推行企業(yè)債券發(fā)行核準(zhǔn)制。(4)企業(yè)債券的發(fā)行審核應(yīng)直接交由中國(guó)證監(jiān)會(huì)監(jiān)管。改變多頭管理的格局。提高發(fā)行審核的質(zhì)量及融資效率,優(yōu)化資源配置。

5.規(guī)范信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)

信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)是信用評(píng)級(jí)體系中最重要的環(huán)節(jié),它有助于投資者了解發(fā)行企業(yè)的償債能力,分析、評(píng)判其風(fēng)險(xiǎn)與收益水平,是投資者決定是否投資,以及以什么價(jià)格進(jìn)行投資的關(guān)鍵。為此,有必要培育和規(guī)范債券的信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)。首先,政府應(yīng)大力支持信用評(píng)級(jí)行業(yè)的發(fā)展。將《企業(yè)債券管理?xiàng)l例》中的自愿評(píng)級(jí)改為強(qiáng)制性評(píng)級(jí),樹(shù)立評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的權(quán)威。其次,明確公司債券評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的責(zé)任,明確評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)因評(píng)級(jí)有失公允而損害投資者利益時(shí)所應(yīng)承擔(dān)的連帶責(zé)任。第三,完善債券評(píng)級(jí)指標(biāo)體系。信用等級(jí)評(píng)估不應(yīng)只局限于對(duì)企業(yè)目前財(cái)務(wù)狀況的一個(gè)評(píng)價(jià),應(yīng)對(duì)企業(yè)的歷史、現(xiàn)狀、未來(lái)做綜合的評(píng)價(jià),注重企業(yè)發(fā)展的長(zhǎng)期性。

參考文獻(xiàn):

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第5篇

[論文摘要]文章指出了我國(guó)期貨市場(chǎng)上存在的主要問(wèn)題，分析了存在問(wèn)題的原因，在此基礎(chǔ)上提出了適合我國(guó)期貨市場(chǎng)發(fā)展的策略。

當(dāng)前，我國(guó)期貨市場(chǎng)在發(fā)展的過(guò)程中仍面臨著一些問(wèn)題與障礙，隨著商品經(jīng)濟(jì)在我國(guó)的發(fā)展，當(dāng)前期貨市場(chǎng)面臨著難得的機(jī)遇。站在繼往開(kāi)來(lái)的十字路口，我們有必要重新審視我國(guó)的期貨市場(chǎng)，分析我國(guó)期貨市場(chǎng)上存在的主要問(wèn)題，為我國(guó)期貨市場(chǎng)的發(fā)展提供建議。

一、我國(guó)期貨市場(chǎng)存在的問(wèn)題

（一）交易主體單一

我國(guó)期貨市場(chǎng)的交易主體僅限于私營(yíng)企業(yè)和自然人。國(guó)有企業(yè)只能限于作套期保值交易，金融機(jī)構(gòu)和事業(yè)單位不得參與期貨交易，并嚴(yán)禁信貸資金和財(cái)政資金進(jìn)行期貨交易。在新的《期貨管理?xiàng)l例》推行之前，期貨公司作為市場(chǎng)主體只能不能自營(yíng)[1]。

（二）交易品種少，成本高

目前，我國(guó)期貨市場(chǎng)上，上市品種只有棉花、小麥、燃料油等13個(gè)，一些金融業(yè)品尚在基礎(chǔ)性研究之中，股指期貨推出時(shí)間一再延遲。隨著經(jīng)濟(jì)的迅速發(fā)展和經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的變化對(duì)期貨市場(chǎng)提出了更高的要求。而我國(guó)期貨市場(chǎng)上上市品種過(guò)少，制約了市場(chǎng)功能的發(fā)揮，造成了期貨市場(chǎng)的低效率。我國(guó)期貨交易所收費(fèi)項(xiàng)目單一，交易費(fèi)用較高，平均占80%。2006年，上海期貨交易所年報(bào)顯示，手續(xù)費(fèi)收入占92.65%，會(huì)員年會(huì)費(fèi)占0.56%，其他收入占6.79%。收費(fèi)項(xiàng)目還是比較單一，交易成本并未明顯下降[2]。因此，交易所收費(fèi)結(jié)構(gòu)單一，缺乏有效的信息服務(wù)、監(jiān)管服務(wù)，期貨市場(chǎng)收費(fèi)結(jié)構(gòu)不合理，成為我國(guó)期貨市場(chǎng)上的一個(gè)大問(wèn)題。

（三）監(jiān)管模式不適應(yīng)期貨市場(chǎng)發(fā)展趨勢(shì)

監(jiān)管方式以行政手段為主；證監(jiān)會(huì)在代表政府實(shí)施監(jiān)管的過(guò)程中，一方面缺少對(duì)行業(yè)發(fā)展的宏觀決策權(quán)，另一方面又對(duì)行業(yè)內(nèi)部管理又過(guò)于寬泛，過(guò)于微觀；監(jiān)管法規(guī)以限制性規(guī)定為主，嚴(yán)重阻礙期貨市場(chǎng)的良性發(fā)展。相應(yīng)的法律法規(guī)主要考慮的是如何管住市場(chǎng)，而沒(méi)有考慮如何鼓勵(lì)交易、發(fā)展市場(chǎng)，發(fā)揮期貨市場(chǎng)的經(jīng)濟(jì)功能，使期貨市場(chǎng)發(fā)展空間受到極大限制，造成了嚴(yán)重的負(fù)面影響。

（四）期貨市場(chǎng)與現(xiàn)貨市場(chǎng)結(jié)合不密切

在現(xiàn)達(dá)的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體系中，期貨市場(chǎng)作為重要的組成部分，與現(xiàn)貨市場(chǎng)、遠(yuǎn)期市場(chǎng)共同構(gòu)成既有分工又密切聯(lián)系的多層次的有機(jī)整體。從1990年中國(guó)鄭州商品交易所成立的17年來(lái)，中國(guó)期貨市場(chǎng)的發(fā)展并不順利，一些涉及面廣、參與者眾、影響大的風(fēng)險(xiǎn)事件時(shí)有發(fā)生：從327國(guó)債到708天然膠，從105綠豆到209大豆，幾乎每年都會(huì)發(fā)生程度不同的風(fēng)險(xiǎn)事件。我國(guó)現(xiàn)貨市場(chǎng)存在的種種缺陷已影響到期貨市場(chǎng)的正常發(fā)展。

二、存在問(wèn)題的原因分析

（一）交易主體方面

我國(guó)期貨市場(chǎng)與國(guó)外期貨市場(chǎng)相比，發(fā)展層次單薄，期貨市場(chǎng)持續(xù)發(fā)展動(dòng)力不足。究其原因在于：我國(guó)期貨市場(chǎng)不是由現(xiàn)貨商根據(jù)自身發(fā)展需要自發(fā)組織起來(lái)的，現(xiàn)貨市場(chǎng)的不發(fā)達(dá)導(dǎo)致期貨市場(chǎng)在合約質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)和交割環(huán)節(jié)存在一定的成本，生產(chǎn)者直接進(jìn)入期貨市場(chǎng)特別是農(nóng)產(chǎn)品期貨市場(chǎng)進(jìn)行套期保值交易不夠廣泛。

（二）上市品種方面

我國(guó)期貨市場(chǎng)品種結(jié)構(gòu)單一的現(xiàn)狀，主要是由于落后的品種推出機(jī)制。我國(guó)期貨品種推出審批權(quán)在證監(jiān)會(huì)之手，這是一種行政。同時(shí)，證監(jiān)會(huì)并未建立品種推出長(zhǎng)效機(jī)制。品種推出審批過(guò)程過(guò)于繁瑣，推出時(shí)滯相當(dāng)長(zhǎng)，有些品種甚至在這種冗長(zhǎng)的審批程序中被“高高掛起”[3]。金融期貨交易在我國(guó)期貨市場(chǎng)上未能取得成功，原因是在當(dāng)時(shí)的中國(guó)金融市場(chǎng)上，主要的金融價(jià)格還不是完全的市場(chǎng)決定的價(jià)格，基本上不具備發(fā)展金融衍生產(chǎn)品的基本條件，匯率雖然已經(jīng)實(shí)現(xiàn)并軌，但是國(guó)家對(duì)外匯實(shí)施嚴(yán)格管制；國(guó)家對(duì)存貸款利率和國(guó)債發(fā)行利率存在著正式或潛在的管制，真正的市場(chǎng)化利率也尚未形成。

（三）交易成本方面

我國(guó)期貨市場(chǎng)上交易成本過(guò)高，主要由于期貨交易所交易成本過(guò)高。交易所交易成本與交易所體制有關(guān)。各交易所熱衷于交易所的豪華，其房產(chǎn)投資成為期貨交易成本的主要組成部分；期貨交易所追求利潤(rùn)和稅收，交易所會(huì)員的意見(jiàn)對(duì)交易所并無(wú)約束力[4]。（四）監(jiān)管體系方面

法制不健全，在期貨交易的各個(gè)環(huán)節(jié)，法律手段運(yùn)用表現(xiàn)為可操作性差、執(zhí)法力度弱，不能形成完整的期貨法規(guī)體系；在建立期貨市場(chǎng)初期，各地為了各自區(qū)域的發(fā)展，把本地區(qū)辦成一個(gè)金融貿(mào)易中心，爭(zhēng)辦交易所，一哄而上。中央政府開(kāi)始行政管理時(shí)，已有幾十家交易所。中國(guó)證監(jiān)會(huì)對(duì)交易所的高層干部實(shí)行直接管理。對(duì)于期貨市場(chǎng)對(duì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的重要貢獻(xiàn)認(rèn)識(shí)不足，難以重視它的正面作用[5]。在這種情況下，政策取代了法律，行政干預(yù)的過(guò)多、過(guò)亂，使得期貨市場(chǎng)監(jiān)管機(jī)制錯(cuò)位，無(wú)法形成嚴(yán)密的監(jiān)管體系。期貨交易所的自律也因政府的干預(yù)使效果大打折扣。

（五）我國(guó)期貨市場(chǎng)與現(xiàn)貨市場(chǎng)關(guān)系方面

中國(guó)的現(xiàn)貨市場(chǎng)極不發(fā)達(dá)，流通渠道很不暢通，中間環(huán)節(jié)繁雜，合約履約率低，廣大生產(chǎn)、經(jīng)營(yíng)企業(yè)在現(xiàn)貨市場(chǎng)中除要承擔(dān)價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)外，還在很大程度上面臨合同單方違約、資金拖欠、質(zhì)量糾紛及貨物運(yùn)輸不到位等非價(jià)格因素的風(fēng)險(xiǎn)。

三、完善我國(guó)期貨市場(chǎng)的建議

期貨市場(chǎng)作為社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體系的重要組成部分，在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中發(fā)揮著十分重要的作用。針對(duì)當(dāng)前中國(guó)期貨市場(chǎng)存在的問(wèn)題，應(yīng)該從以下幾個(gè)方面著手解決上述問(wèn)題。提高期貨市場(chǎng)監(jiān)管水平；完善期貨市場(chǎng)法律體系，借鑒國(guó)際期貨市場(chǎng)的三級(jí)監(jiān)管體制，形成市場(chǎng)自律為主的監(jiān)管體系；完善市場(chǎng)結(jié)構(gòu)，建立以市場(chǎng)為導(dǎo)向的品種上市機(jī)制，不斷增加新的交易品種以滿足市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)主體套期保值的需求，加快品種上市的制度改革，為有效控制期貨市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)；完善處罰制度；明確期貨公司定位，加強(qiáng)公司結(jié)構(gòu)治理，完善內(nèi)控制度，不斷增強(qiáng)公司的實(shí)力，提高抗風(fēng)險(xiǎn)的能力。

參考文獻(xiàn)

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第6篇

摘要：我國(guó)P2P網(wǎng)貸平臺(tái)經(jīng)過(guò)多年的發(fā)展，整個(gè)行業(yè)顯現(xiàn)出收益率降低，不同地域的利率存在明顯差異的現(xiàn)象。資產(chǎn)實(shí)力雄厚的知名企業(yè)或銀行系開(kāi)始推出P2P平臺(tái)進(jìn)行入網(wǎng)貸行業(yè)，中介模式的私營(yíng)P2P網(wǎng)貸平臺(tái)則通過(guò)較早進(jìn)行該行業(yè)的優(yōu)勢(shì)努力擴(kuò)大市場(chǎng)份額，使得該行業(yè)的投資風(fēng)險(xiǎn)與收益發(fā)生了相應(yīng)的變化。同時(shí)，行業(yè)監(jiān)管的力度逐步加大，管理細(xì)則即將推出，一直以來(lái)發(fā)展不夠規(guī)范的P2P網(wǎng)貸行業(yè)將面臨較大的不確定性。

關(guān)鍵詞 ：P2P網(wǎng)貸平臺(tái)；收益率；強(qiáng)化監(jiān)管；風(fēng)險(xiǎn)控制；

引言

據(jù)統(tǒng)計(jì)，我國(guó)P2P網(wǎng)貸平臺(tái)交易市場(chǎng)規(guī)模已經(jīng)超越美國(guó)，成為全球最大的P2P網(wǎng)貸平臺(tái)交易市場(chǎng)。一方面，私募股權(quán)投資加速增長(zhǎng)，截止2014年7月，全國(guó)已有近20起投資案例。另一方面，所謂的“跑路”事件頻繁發(fā)生，自去年以來(lái)，全國(guó)倒閉的P2P網(wǎng)貸平臺(tái)累計(jì)超過(guò)120多家，逾20億元資金被套牢，投資人損失慘重。無(wú)序的格局使得投資者加強(qiáng)監(jiān)管的呼吁越來(lái)越強(qiáng)烈，業(yè)界對(duì)P2P網(wǎng)貸平臺(tái)行業(yè)監(jiān)管也加快了步伐。因此，P2P網(wǎng)貸平臺(tái)行業(yè)監(jiān)管的制度急需出臺(tái)，人們期望強(qiáng)化監(jiān)管，市場(chǎng)利率理性回歸。

1、P2P網(wǎng)貸平臺(tái)行業(yè)的現(xiàn)狀

1.1 網(wǎng)貸平臺(tái)收益率普遍下降

2014年，我國(guó)P2P網(wǎng)貸平臺(tái)新增數(shù)量繼續(xù)大幅增長(zhǎng)，發(fā)標(biāo)規(guī)模也隨之?dāng)U大，導(dǎo)致投資人搶標(biāo)現(xiàn)象大幅減少，供需矛盾趨緩，其直接后果是借貸利率下降。事實(shí)上，P2P網(wǎng)貸平臺(tái)行業(yè)的整體收益率已經(jīng)出現(xiàn)了拐點(diǎn)。目前，盛世匯海P2P網(wǎng)貸平臺(tái)產(chǎn)品最高收益率為13%，卡趣網(wǎng)在線投資服務(wù)產(chǎn)品的年化收益更是在7.2%至12.6%之間，而國(guó)內(nèi)最早進(jìn)入P2P網(wǎng)貸平臺(tái)行業(yè)的宜信早在前些年就將收益率降低到了10%左右。因此，可以預(yù)見(jiàn)，市場(chǎng)上動(dòng)輒20%年收益的平臺(tái)將快速消失，行業(yè)平均利率水平將逐漸降至10%左右。在市場(chǎng)博弈因素決定下，隨著投資者數(shù)量增加，利率下降是一種自然趨勢(shì)，整個(gè)行業(yè)利率將回歸理性。其實(shí)，全世界信貸金融業(yè)發(fā)展100年以來(lái)的歷史，在任何一個(gè)階段、任何一個(gè)區(qū)域，都不曾有三年年化收益率超過(guò)15%的產(chǎn)品。

1.2 南北行情表現(xiàn)出明顯的不平衡

我國(guó)P2P網(wǎng)貸平臺(tái)行業(yè)一方面表現(xiàn)出發(fā)展迅猛發(fā)展的勢(shì)頭，一方面表現(xiàn)出利率過(guò)高，并且南北差異大的特點(diǎn)。通常，國(guó)內(nèi)外的P2P網(wǎng)貸平臺(tái)正常出借人的投資回報(bào)率在7%-12%之間，實(shí)際的情況是北方諸多省份的P2P網(wǎng)貸平臺(tái)市場(chǎng)利率普遍都在15%左右，而南方的部分省份常態(tài)收益率則在20%以上，南北行情表現(xiàn)出明顯的不平衡。以P2P網(wǎng)貸平臺(tái)市場(chǎng)極為發(fā)達(dá)的杭州為例，大部分平臺(tái)公司給出的年息接近24%。而這僅僅是表面上的利率，平臺(tái)公司還通過(guò)各種活動(dòng)獎(jiǎng)勵(lì)員工與客戶。顯然，這背后的原因就是杭州新開(kāi)的平臺(tái)公司越來(lái)越多，如果不提高收益就難以招攬客戶。這種現(xiàn)象的背后顯現(xiàn)出市場(chǎng)資金的緊張。因此，那些急于通過(guò)20%以上的高回報(bào)率來(lái)吸引投資人的平臺(tái)顯然存在著風(fēng)險(xiǎn)。

通常情況下，線上交易成本要比線下低，P2P網(wǎng)貸平臺(tái)網(wǎng)貸的借貸利率高于線下的借貸可視作正常，但如果大大高于線下則顯然屬于畸形。浙江衢州的“中寶投資”于2014年4月份發(fā)生了老板“跑路”事件。調(diào)查發(fā)現(xiàn)，該平臺(tái)成立三年以來(lái)的平均年化收益高達(dá)34%，并且大部分資金被老板挪作他用，無(wú)法長(zhǎng)期經(jīng)營(yíng)下去就以“跑路”告終。

這種現(xiàn)象的形成原因主要還是投機(jī)行為使然。由于監(jiān)管不健全，當(dāng)前情況下成立一家P2P網(wǎng)貸平臺(tái)公司的門(mén)檻很低。有些投資管理公司只需要花幾萬(wàn)元買(mǎi)一套軟件，就能進(jìn)入P2P網(wǎng)貸平臺(tái)領(lǐng)域。而較低的準(zhǔn)入門(mén)檻就造成了整個(gè)市場(chǎng)的良莠不齊，同時(shí)也抬高了整體利率。

1.3 銀行與上市公司涉足網(wǎng)貸平臺(tái)

2014年是上市公司紛紛扎堆P2P網(wǎng)貸平臺(tái)的一年。據(jù)統(tǒng)計(jì)，2014年已經(jīng)有超過(guò)20家上市公司涉足P2P網(wǎng)貸平臺(tái)行業(yè)，其中，具有代表性的上市公司就是熊貓煙花，其投入資金量最大，并打算把金融業(yè)務(wù)作為未來(lái)的主要業(yè)務(wù)。銀湖網(wǎng)的注冊(cè)資本也從1億元提高至5億元，將成為行業(yè)內(nèi)僅次于陸金所的第二大平臺(tái)。

銀行系的上市公司憑借自身的優(yōu)勢(shì)也在緊鑼密鼓地打造P2P網(wǎng)貸平臺(tái)。繼招商銀行去年自建平臺(tái)后，今年7月民生電商也建成了自己的P2P網(wǎng)貸平臺(tái)——民生易貸。還有華夏銀行以及包商銀行也在積極籌備互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)平臺(tái)。

除此之外，上市券商也不甘落后，廣發(fā)證券旗下廣發(fā)信德上市券商宣布對(duì)深圳P2P網(wǎng)貸平臺(tái)企業(yè)投哪網(wǎng)注資近億元，持股比例超過(guò)30%。甚至擁有國(guó)資背景的上市企業(yè)也注資P2P網(wǎng)貸平臺(tái)企業(yè)，如陜西金控旗下全資子公司的金開(kāi)貸，北京海淀國(guó)司均推出了P2P網(wǎng)貸平臺(tái)項(xiàng)目。

可想而知，上市公司構(gòu)建的P2P網(wǎng)貸平臺(tái)與早期的以私營(yíng)、小型的P2P網(wǎng)貸平臺(tái)相比，都有背后的股東資金實(shí)力強(qiáng)勁、抵御風(fēng)險(xiǎn)能力較強(qiáng)的共同特點(diǎn)。

1.4 網(wǎng)貸平臺(tái)倒閉現(xiàn)象依然嚴(yán)重

在互聯(lián)網(wǎng)金融大潮下，P2P網(wǎng)貸平臺(tái)經(jīng)歷了爆發(fā)式的增長(zhǎng)，成為傳統(tǒng)金融服務(wù)的有益補(bǔ)充。然而，盡管這種普惠金融讓許多小微企業(yè)或者個(gè)人受益，但由于長(zhǎng)期缺失監(jiān)管，缺乏法律規(guī)范，行業(yè)一直處于野蠻生長(zhǎng)狀態(tài)。資金鏈斷裂或倒閉等現(xiàn)象頻頻出現(xiàn)，給P2P網(wǎng)貸平臺(tái)發(fā)展蒙上了一層陰影。從2012年末優(yōu)易貸“跑路”，到近期旺旺貸涉嫌詐騙“跑路”，P2P網(wǎng)貸平臺(tái)行業(yè)已經(jīng)爆發(fā)了幾輪的“跑路”潮。數(shù)據(jù)顯示，2013年10月以來(lái)，幾乎平均每天就有一家平臺(tái)陷入資金鏈斷裂或倒閉狀態(tài)。2014年前6個(gè)月，共有55家平臺(tái)出現(xiàn)“跑路”、提現(xiàn)困難或運(yùn)營(yíng)不善而關(guān)閉。2014年8月新上線平臺(tái)北京龍華貸更是只上線一天便“跑路”了。截至2014年7月份，可查的P2P網(wǎng)貸平臺(tái)機(jī)構(gòu)有1200家，實(shí)際“跑路”的有150家。這確實(shí)說(shuō)明了管理的缺失造成了網(wǎng)貸市場(chǎng)的混亂現(xiàn)象。

在整個(gè)行業(yè)缺少?gòu)?qiáng)有力的監(jiān)控的狀態(tài)下，有一些上市公司純粹為了拉抬股價(jià)，玩概念，對(duì)于P2P網(wǎng)貸平臺(tái)的投入往往不會(huì)大，其風(fēng)險(xiǎn)管理能力相對(duì)也較低。也給缺乏管理的網(wǎng)貸市場(chǎng)帶來(lái)混亂。但是，令人擔(dān)憂的現(xiàn)象是，無(wú)論機(jī)構(gòu)還是官方數(shù)據(jù)都顯示出P2P網(wǎng)貸平臺(tái)的高風(fēng)險(xiǎn)，平臺(tái)的交易量卻不斷攀升，投資者的熱情也不降反增。數(shù)據(jù)顯示，2014年第二季度我國(guó)P2P網(wǎng)貸平臺(tái)網(wǎng)貸市場(chǎng)相較于第一季度有明顯增長(zhǎng)，行業(yè)交易規(guī)模環(huán)比增長(zhǎng)26%，達(dá)381億元。

2、強(qiáng)化P2P網(wǎng)貸平臺(tái)監(jiān)管的對(duì)策

分析與歸納P2P網(wǎng)貸平臺(tái)倒閉的主要表現(xiàn)與原因，可以看出，之所以網(wǎng)貸平臺(tái)倒閉現(xiàn)象頻繁產(chǎn)生，一是該行業(yè)門(mén)檻低、無(wú)監(jiān)管，以致有人用虛假信息資料實(shí)施詐騙。二是平臺(tái)吸收投資人資金自用或給關(guān)聯(lián)公司使用。這種自融平臺(tái)多采用“借新還舊”方式維持，若后續(xù)資金填補(bǔ)不上則將發(fā)生資金流斷裂，實(shí)際上這是一種非法集資。三是點(diǎn)對(duì)點(diǎn)網(wǎng)絡(luò)信貸平臺(tái)不使用第三方托管機(jī)構(gòu)，將投資人的錢(qián)放入平臺(tái)關(guān)聯(lián)的資金池中，再由平臺(tái)借給借款人，資金流向不透明，從而產(chǎn)生風(fēng)險(xiǎn)。四是P2P網(wǎng)貸平臺(tái)自身為借款人做擔(dān)保，或網(wǎng)貸公司之間進(jìn)行“同業(yè)拆借”。由于審核機(jī)制、風(fēng)險(xiǎn)控制能力等的缺乏，借款人的信譽(yù)問(wèn)題往往難以確保，最終導(dǎo)致出現(xiàn)壞賬等問(wèn)題。五是單人借款金額過(guò)大導(dǎo)致經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。網(wǎng)貸平臺(tái)單個(gè)借款人的貸款額與平臺(tái)資金實(shí)力不匹配，存在大標(biāo)逾期風(fēng)險(xiǎn)和綁架風(fēng)險(xiǎn)。一旦大額借款人效益不好，還款逾期，平臺(tái)也會(huì)隨之倒閉。P2P網(wǎng)貸平臺(tái)一旦發(fā)生網(wǎng)貸平臺(tái)倒閉事件，將給投資人造成重大經(jīng)濟(jì)損失，也對(duì)社會(huì)和諧穩(wěn)定埋下極大隱患。因此，加大監(jiān)管力度已經(jīng)成為大眾的強(qiáng)烈呼聲。

隨著P2P網(wǎng)貸平臺(tái)倒閉事件愈演愈烈，處于行業(yè)鏈條上的利益相關(guān)方也頻頻出手。繼2014年4月份一次性下線800家P2P網(wǎng)貸平臺(tái)后，百度公司最近再次對(duì)平臺(tái)上進(jìn)行搜索推廣的P2P網(wǎng)貸平臺(tái)推出強(qiáng)制規(guī)定，即P2P網(wǎng)貸平臺(tái)綜合利息不得高于年化18%，否則給予推廣下線。雖然百度這種“一刀切”的做法并不見(jiàn)得合理，但在監(jiān)管沒(méi)到位以前這么做至少能起到規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的作用。可以預(yù)見(jiàn)，這種網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)自發(fā)的防風(fēng)險(xiǎn)措施并不能根本上解決問(wèn)題。

我國(guó)監(jiān)管部門(mén)設(shè)定了P2P網(wǎng)貸平臺(tái)的幾條底線，央行關(guān)于加強(qiáng)對(duì)P2P網(wǎng)貸平臺(tái)監(jiān)管的指導(dǎo)意見(jiàn)也已制定完畢，但是粗線條的規(guī)則與指導(dǎo)意見(jiàn)比較寬泛，是針對(duì)整個(gè)互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)的框架性指導(dǎo)，并不具體針對(duì)P2P網(wǎng)貸平臺(tái)、眾籌、第三方支付等出臺(tái)細(xì)則政策，因此，抓緊制定細(xì)則，確實(shí)采取有效措施以降低點(diǎn)對(duì)點(diǎn)網(wǎng)絡(luò)信貸市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)是個(gè)十分緊迫的問(wèn)題了。從立竿見(jiàn)影的效果出發(fā)，加強(qiáng)監(jiān)管的措施可以從以下幾個(gè)方面實(shí)施：

首先就是對(duì)高管與公司的資質(zhì)進(jìn)行審核。可以設(shè)定相應(yīng)的準(zhǔn)入門(mén)檻，在一定程度上，提高P2P網(wǎng)貸平臺(tái)公司的資金安全性。比如，公司高管必須要有金融從業(yè)背景，資金必須托管到銀行，注冊(cè)資本金不得低于1000萬(wàn)元等。

其次是加強(qiáng)P2P網(wǎng)貸平臺(tái)的壞賬率監(jiān)控。目前，信貸平臺(tái)的壞賬率都在2%左右，有的平臺(tái)壞賬率甚至達(dá)到5%以上。如果將平臺(tái)壞賬率控制在合適的范圍之內(nèi)，就可以有效防止信貸平臺(tái)的網(wǎng)貸平臺(tái)倒閉現(xiàn)象。

嚴(yán)格控制中介性質(zhì)的平臺(tái)。即平臺(tái)本身不得提供擔(dān)保，不得將歸集資金搞資金池以及不得非法吸收公眾資金。

引入投資人保護(hù)機(jī)制。由具有擔(dān)保資質(zhì)的第三方專(zhuān)業(yè)擔(dān)保公司為所有投資項(xiàng)目提供擔(dān)保，借款人逾期還款三個(gè)月以上，由擔(dān)保公司進(jìn)行先行賠付，包括全部未付本金、未付利息、逾期罰息，確保投資人利益。

此外，利用信息技術(shù)的提升對(duì)P2P網(wǎng)貸平臺(tái)交易進(jìn)行監(jiān)控，全程監(jiān)控P2P網(wǎng)貸平臺(tái)公司是否存在資金池、期限錯(cuò)配、拆標(biāo)、自融等違規(guī)行為。

3，結(jié)束語(yǔ)

眾所周知，P2P網(wǎng)貸平臺(tái)的借貸雙方大部分是個(gè)人、微型企業(yè)、中小工商戶，這部分人很多是現(xiàn)金交易，在銀行沒(méi)有流水，也沒(méi)有穩(wěn)定的工作，而目前P2P網(wǎng)貸平臺(tái)行業(yè)還無(wú)法接入央行的征信系統(tǒng)，這就對(duì)風(fēng)險(xiǎn)控制提出了很大的挑戰(zhàn)。作為小微投資者，如何選擇安全可靠的P2P網(wǎng)貸平臺(tái)投資是至關(guān)重要的。投資者要有自我保護(hù)意識(shí)，堅(jiān)決抵制高收益誘惑，盡量不要投資年化收益在15%以上的平臺(tái)；要了解平臺(tái)對(duì)借款人的篩選方式，如果完全通過(guò)線上認(rèn)證開(kāi)展信用借款業(yè)務(wù)，則平臺(tái)的風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較高。同時(shí)，要了解資金是否安全、信息披露是否完善以及產(chǎn)品法律設(shè)計(jì)是否健全；最后，要了解本金與收益的保障方式與保障機(jī)構(gòu)。只有這樣，才有可能既取得相對(duì)高的收益，又能保證資金的安全。作為監(jiān)管部門(mén)需要在政策層面給予推動(dòng)與支持，加快行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)化從上至下的推進(jìn)與實(shí)施，才能在互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管政策全面落地的同時(shí)，實(shí)現(xiàn)政策層面監(jiān)管到位。

參考文獻(xiàn)：

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[2] 禹?；?，我國(guó)P2P網(wǎng)絡(luò)貸款平臺(tái)的弊端及管理,《中國(guó)流通經(jīng)濟(jì)》[J].2014第02期

[3] 郭姍姍，論我國(guó)P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)的法律規(guī)制,《華東政法大學(xué)碩士論文》[J].2013年第04期

[4] 楊慶冠，P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)運(yùn)營(yíng)模式研究,《內(nèi)蒙古大學(xué)碩士論文》[J].2014年第05期

第7篇

【論文摘要】本文首先介紹了專(zhuān)業(yè)化證券融資的組織結(jié)構(gòu)和風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制特點(diǎn)，并分析了這種模式的市場(chǎng)效應(yīng)；最后，文章結(jié)合我國(guó)現(xiàn)實(shí)，提出了相關(guān)借鑒意義。

【論文關(guān)鍵詞】證券公司；專(zhuān)業(yè)融資模式；借鑒

1專(zhuān)業(yè)化融資模式特點(diǎn)

專(zhuān)業(yè)化證券融資模式，是日本、臺(tái)灣等地區(qū)早期社會(huì)信用薄弱、分業(yè)經(jīng)營(yíng)等背景下形成的。這種模式主要特點(diǎn)在于證券金融公司存在，證券金融公司是一種為有價(jià)證券發(fā)行、流通和信用交易結(jié)算提供資金和證券借貸的專(zhuān)業(yè)機(jī)構(gòu)，主要目的是疏通分業(yè)經(jīng)營(yíng)下貨幣市場(chǎng)和資本市場(chǎng)資金流動(dòng)，同時(shí)通過(guò)壟斷融資融券業(yè)務(wù)控制信用交易規(guī)模，防止金融風(fēng)險(xiǎn)。

1．1專(zhuān)業(yè)化融資機(jī)構(gòu)特點(diǎn)

證券金融公司一般采用股份制形式，股東大多是商業(yè)銀行、交易所等各類(lèi)金融機(jī)構(gòu)，還包括部分上市公司和企業(yè)；除自有注冊(cè)資本外，債務(wù)資金來(lái)源主要從貨幣市場(chǎng)融取，包括發(fā)行商業(yè)票據(jù)，吸收特定存款，同業(yè)拆借和債券回購(gòu)，向銀行貸款等。公司主要業(yè)務(wù)是開(kāi)展信用交易轉(zhuǎn)融資融券。在機(jī)制設(shè)計(jì)上，日本實(shí)行單軌制，即投資者通過(guò)證券公司進(jìn)行融資融券，然后證券公司向證券金融公司轉(zhuǎn)融資融券，投資者不能直接從證券金融公司融資；證券商可以部分參與貨幣市場(chǎng)融資，但不能直接從銀行、保險(xiǎn)公司等機(jī)構(gòu)融券；這些金融機(jī)構(gòu)如需借出證券，需要先轉(zhuǎn)借給證券金融公司。單軌制特點(diǎn)是融資融券活動(dòng)傳遞鏈單一化，機(jī)制上比較容易理順，但壟斷性較高。臺(tái)灣采用對(duì)證券公司和一般投資者同時(shí)融資融券的“雙軌制”，在“雙軌制”結(jié)構(gòu)中，部分獲得許可的證券公司可以直接對(duì)客戶提供融資融券服務(wù)，然后通過(guò)證券抵押的方式從證券金融公司轉(zhuǎn)融資，也可以將不動(dòng)產(chǎn)作抵押向銀行和其他非銀行機(jī)構(gòu)融資。而沒(méi)有許可的證券公司，只能接受客戶的委托，代客戶向證券金融公司申請(qǐng)融資融券。這樣證券金融公司實(shí)際上既為證券公司辦理資券轉(zhuǎn)融通，又直接為一般投資者提供融資服務(wù)。這種模式有利于業(yè)務(wù)朝多元化發(fā)展，但機(jī)制較煩瑣。除信用交易業(yè)務(wù)外，證券金融公司還為證券公司證券承銷(xiāo)、新股發(fā)行等業(yè)務(wù)提供短期周轉(zhuǎn)資金，及為證券公司并購(gòu)、項(xiàng)目融資等業(yè)務(wù)提供過(guò)橋貸款等。

1．2風(fēng)險(xiǎn)管理模式

在風(fēng)險(xiǎn)管理上，專(zhuān)業(yè)化模式主要通過(guò)政府主導(dǎo)和宏觀調(diào)控進(jìn)行管理。日本大藏省負(fù)責(zé)批準(zhǔn)和審核證券金融公司成立條件和資格，并制定初始保證金等具體規(guī)則；證券交易所主要制定相關(guān)規(guī)章，對(duì)融資融券保證金比率進(jìn)行動(dòng)態(tài)監(jiān)控。此外，監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)市場(chǎng)參與主體進(jìn)行嚴(yán)格規(guī)定，如證券商不得在保證金規(guī)定比率之下對(duì)客戶融資，不得將投資人保證金挪為己用；證券金融公司根據(jù)市場(chǎng)和公司財(cái)務(wù)信用狀況對(duì)各證券公司分配不同信用業(yè)務(wù)額度等。相比之下，臺(tái)灣證券公司更注重市場(chǎng)運(yùn)作與風(fēng)險(xiǎn)控制，如日本證券金融公司資本金充足率為2．5％左右；而臺(tái)灣要求最低資本金充足率達(dá)到8％，并規(guī)定證券金融公司對(duì)投資者融資融券總額與其資本凈值最高倍率為250％，規(guī)定公司從銀行的融資不得超過(guò)其資本凈值6倍，對(duì)任何一家證券公司的融資額度不能超過(guò)其凈值的l5％等。

2專(zhuān)業(yè)融資模式市場(chǎng)效應(yīng)和借鑒

專(zhuān)業(yè)化融資模式產(chǎn)生，使證券公司與銀行在資金借貸上分隔開(kāi)，貫徹了銀行與證券分業(yè)管理原則；同時(shí)證券金融公司可從貨幣市場(chǎng)吸取資金進(jìn)入資本市場(chǎng)，使資金得到更高層次結(jié)合，從而進(jìn)一步提高資金流動(dòng)性和效率，促進(jìn)證券市場(chǎng)交易價(jià)格合理形成；同時(shí)政府可以根據(jù)市場(chǎng)行情協(xié)調(diào)和控制信用交易乘數(shù)效應(yīng)，如在市場(chǎng)偏軟時(shí)，可以增加資券供給，以活躍市場(chǎng)；當(dāng)市場(chǎng)泡沫過(guò)多時(shí)，可以減少資券供給，以穩(wěn)定市場(chǎng)。

公司大量臨時(shí)資金需求，支持證券公司新投資銀行業(yè)務(wù)拓展。當(dāng)然壟斷交易也會(huì)損害效率，隨著市場(chǎng)逐步成熟，證券融資模式職能也逐漸轉(zhuǎn)變。目前日本證券金融公司主要在轉(zhuǎn)融券業(yè)務(wù)中占主導(dǎo)地位;臺(tái)灣證券金融公司更多轉(zhuǎn)向直接為個(gè)人投資者提供資券融通，逐步變成了市場(chǎng)化融資公司。

第8篇

論文關(guān)鍵詞：金融安全，金融監(jiān)管，存款保險(xiǎn)制度

 

一、關(guān)于構(gòu)筑一元化的金融監(jiān)管體系的理由與設(shè)想

我國(guó)現(xiàn)行的金融監(jiān)管體系主要由銀監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)和保監(jiān)會(huì)等三家獨(dú)立的監(jiān)管機(jī)構(gòu)組成，這種分業(yè)監(jiān)管的模式是從上世紀(jì)90年代逐步形成的，它為我國(guó)金融的發(fā)展和金融安全發(fā)揮了積極作用。但是，從我國(guó)金融已經(jīng)發(fā)生深刻變化的事實(shí)和發(fā)展趨勢(shì)看，現(xiàn)行的金融監(jiān)管體系已經(jīng)顯得難以適應(yīng)，因此，改變目前金融分業(yè)監(jiān)管格局、建立一元化金融監(jiān)管體系的任務(wù)已經(jīng)迫在眉睫。

我國(guó)金融行業(yè)的混業(yè)經(jīng)營(yíng)已露端倪，金融混業(yè)經(jīng)營(yíng)勢(shì)所必然，分業(yè)監(jiān)管體系無(wú)法適應(yīng)混業(yè)經(jīng)營(yíng)的金融體系。具體如下所述。

第一，由于各種跨業(yè)際金融產(chǎn)品的出現(xiàn)，引起金融監(jiān)管責(zé)任的模糊。近年來(lái)，創(chuàng)新金融產(chǎn)品層出不窮，相當(dāng)多的創(chuàng)新金融產(chǎn)品都是橫跨不同金融領(lǐng)域的。例如，有些金融產(chǎn)品橫跨銀行和保險(xiǎn)兩個(gè)金融領(lǐng)域；有些產(chǎn)品橫跨銀行與證券兩個(gè)領(lǐng)域；有些產(chǎn)品橫跨信托與證券，等等。對(duì)于橫跨不同金融領(lǐng)域的產(chǎn)品，由誰(shuí)審批、由誰(shuí)監(jiān)管？似乎誰(shuí)都可以審批、誰(shuí)都可以監(jiān)管，實(shí)際上有可能導(dǎo)致誰(shuí)也不管的監(jiān)管真空或監(jiān)管邊際地帶。

第二，跨業(yè)界的金融機(jī)構(gòu)的組織創(chuàng)新已悄然出現(xiàn)，從而引發(fā)由哪家監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)其實(shí)施監(jiān)管的問(wèn)題。即使在前些年我國(guó)實(shí)施嚴(yán)格的金融分業(yè)經(jīng)營(yíng)的時(shí)候，仍然存在若干家混業(yè)經(jīng)營(yíng)的金融機(jī)構(gòu)，其主要存在形態(tài)是金融控股公司。這類(lèi)金融控股公司不但擁有商業(yè)銀行，同時(shí)還擁有證券公司、信托投資公司等不同業(yè)界的金融機(jī)構(gòu)。近年來(lái)金融監(jiān)管，隨著金融市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的激化，不同業(yè)界的金融機(jī)構(gòu)通過(guò)單向參股、相互持股等方式部分地實(shí)現(xiàn)了混業(yè)經(jīng)營(yíng)的目的。此外，為了深化金融市場(chǎng)，平衡協(xié)調(diào)各方利益，金融交易所的出現(xiàn)亦勢(shì)在必然。金融交易所上市交易的產(chǎn)品主要以金融衍生商品為主，衍生商品的主要特征除了具有資金杠桿作用、交易方向的選擇性、期限結(jié)構(gòu)中隱含風(fēng)險(xiǎn)與收益等特點(diǎn)之外，把不同業(yè)界的品種結(jié)合為一種產(chǎn)品，也是新產(chǎn)品的主要特點(diǎn)。由此可見(jiàn)，對(duì)以金融衍生商品交易為主要對(duì)象的金融交易所的監(jiān)管，應(yīng)該由綜合性的監(jiān)管機(jī)構(gòu)來(lái)實(shí)施。

第三，混業(yè)經(jīng)營(yíng)不但是國(guó)際潮流，也是金融發(fā)展、深化的必然結(jié)果。1998年底美國(guó)廢除了1933年的《格拉斯斯蒂高爾法》，宣告了實(shí)施長(zhǎng)達(dá)65年的分業(yè)經(jīng)營(yíng)管理，從而走向了金融混業(yè)經(jīng)營(yíng)的道路論文下載。日本于1998年4月開(kāi)始實(shí)施所謂“大爆炸式”的金融改革，放棄了嚴(yán)格的分業(yè)管理，走向了金融業(yè)的全面混業(yè)經(jīng)營(yíng)的軌道。至于歐洲大陸，傳統(tǒng)上就采用綜合銀行制度，本質(zhì)上屬于混業(yè)經(jīng)營(yíng)模式。現(xiàn)在，外國(guó)金融機(jī)構(gòu)紛紛進(jìn)入我國(guó)金融市場(chǎng)，無(wú)論從我國(guó)金融機(jī)構(gòu)同外資金融機(jī)構(gòu)競(jìng)爭(zhēng)的角度看，還是從我國(guó)金融機(jī)構(gòu)與外資金融機(jī)構(gòu)角度看，外國(guó)混業(yè)式金融機(jī)構(gòu)都處于優(yōu)勢(shì)地位，它們通過(guò)業(yè)務(wù)創(chuàng)新可以比中資機(jī)構(gòu)更加容易地繞過(guò)我國(guó)分業(yè)經(jīng)營(yíng)的管制，從而導(dǎo)致金融監(jiān)管的效率大大下降。而且，在國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)的格局中，要使我國(guó)金融業(yè)處于競(jìng)爭(zhēng)的優(yōu)勢(shì)地位，改革現(xiàn)有的分業(yè)經(jīng)營(yíng)、實(shí)現(xiàn)混業(yè)經(jīng)營(yíng)也是必由之路。而且，事實(shí)上，我國(guó)管理層已經(jīng)于近期允許部分金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行混業(yè)經(jīng)營(yíng)的試點(diǎn)，以適應(yīng)金融混業(yè)經(jīng)營(yíng)的國(guó)際潮流。

分業(yè)監(jiān)管模式適用于分業(yè)經(jīng)營(yíng)管理模式，混業(yè)經(jīng)營(yíng)模式要求采用混業(yè)監(jiān)管模式，只有這樣，才能夠提高監(jiān)管效率、降低監(jiān)管成本。

首先，如上所述，我國(guó)金融業(yè)已經(jīng)出現(xiàn)了混業(yè)經(jīng)營(yíng)的端倪，并正在進(jìn)一步向混業(yè)經(jīng)營(yíng)模式發(fā)展，因此，為了降低監(jiān)管的制度性摩擦成本，掃除監(jiān)管的真空地帶及業(yè)界結(jié)合部等監(jiān)管盲區(qū)，有必要設(shè)立一元化的金融監(jiān)管體系，從而提高監(jiān)管的效率。

其次，三個(gè)相互獨(dú)立的金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)的存在，不利于我國(guó)金融界的產(chǎn)品創(chuàng)新、組織創(chuàng)新以及金融深化。金融界在推出新產(chǎn)品之時(shí)，可能需要同時(shí)分別向不同的金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)提出申請(qǐng)金融監(jiān)管，從而導(dǎo)致交易成本的提高。金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)也可能面臨金融產(chǎn)品創(chuàng)新和組織創(chuàng)新而無(wú)所適從，從而引起監(jiān)管機(jī)構(gòu)之間的相互推委，致使金融創(chuàng)新活動(dòng)和市場(chǎng)深化的步伐受到阻礙。

最后，建立一元化的金融監(jiān)管體系，有利于降低監(jiān)管成本。精簡(jiǎn)機(jī)構(gòu)、提高效率以及降低成本是制度設(shè)計(jì)的基本原則。我國(guó)現(xiàn)行的銀監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)及保監(jiān)會(huì)三會(huì)獨(dú)立設(shè)置，不僅機(jī)構(gòu)龐雜，而且運(yùn)行費(fèi)用居高不下，監(jiān)管成本非常之昂貴。

總之，為了適應(yīng)我國(guó)金融業(yè)從分業(yè)經(jīng)營(yíng)模式向混業(yè)經(jīng)營(yíng)模式的轉(zhuǎn)化，為了提高金融監(jiān)管效率、推動(dòng)金融深化、降低監(jiān)管成本，我們建議：撤銷(xiāo)銀監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)和保監(jiān)會(huì)，在原有三會(huì)的基礎(chǔ)上設(shè)立一元化的金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)，即成立中國(guó)金融監(jiān)督部，或者叫中國(guó)金融監(jiān)督委員會(huì)。該委員會(huì)隸屬國(guó)務(wù)院管轄。在該委員會(huì)設(shè)立之前應(yīng)該首先啟動(dòng)立法程序，克服銀監(jiān)會(huì)等機(jī)構(gòu)作為事業(yè)單位，但是有擁有國(guó)家級(jí)別的監(jiān)管權(quán)利的法律漏洞，設(shè)立《中華人民共和國(guó)金融監(jiān)督法》和《中華人民共和國(guó)金融監(jiān)督法實(shí)施條例》兩個(gè)相關(guān)法規(guī)，使將要設(shè)立的中國(guó)金融監(jiān)督委員會(huì)于法有據(jù)。

二、關(guān)于建立我國(guó)存款保險(xiǎn)制度的理由和設(shè)想

在我國(guó)社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)建設(shè)和金融市場(chǎng)深化發(fā)展的今天，金融安全已經(jīng)成為我國(guó)經(jīng)濟(jì)面臨的重大課題，建立存款保險(xiǎn)制度是我國(guó)社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)及金融體系建設(shè)的一個(gè)重要方面。從發(fā)達(dá)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)國(guó)家的經(jīng)驗(yàn)看，存款保險(xiǎn)制度是金融安全網(wǎng)的重要一環(huán)，為此，特提議在我國(guó)建立存款保險(xiǎn)制度。

在我國(guó)社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)建立之初，銀行業(yè)基本上都為國(guó)家所有，銀行業(yè)以國(guó)家信用作為強(qiáng)大的基礎(chǔ)，因而幾乎不存在銀行倒閉的風(fēng)險(xiǎn)，即使銀行出現(xiàn)破產(chǎn)的危險(xiǎn)，也會(huì)由國(guó)家承擔(dān)其破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)，并使銀行破產(chǎn)以隱蔽的方式而加以處理。因此，對(duì)于存款人而言，感受不到銀行破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)，銀行倒閉的破壞性連鎖反映一般也不會(huì)發(fā)生，或者是以隱蔽的方式產(chǎn)生局部性的連鎖反應(yīng)。

但是，在經(jīng)歷了三十余年的社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)建設(shè)的今天，一個(gè)更加市場(chǎng)化的我國(guó)商業(yè)銀行體系已經(jīng)形成，混合型所有制及公眾性公司成為我國(guó)商業(yè)銀行的主體。中國(guó)工商銀行、中國(guó)銀行、中國(guó)建設(shè)銀行、農(nóng)業(yè)銀行等已經(jīng)順利轉(zhuǎn)化為由國(guó)家控股的公眾性公司。十余年來(lái)，各類(lèi)地方商業(yè)銀行、股份制銀行、股份合作制銀行以及民營(yíng)商業(yè)銀行正在迅速發(fā)展，與此同時(shí)，已有多家商業(yè)銀行分別在上海證券交易所、深圳證券交易所和香港聯(lián)交所上市，預(yù)計(jì)不久將有更多的商業(yè)銀行在上海證券交易所和香港聯(lián)交所上市，部分城市商業(yè)銀行已經(jīng)或?qū)⒁D(zhuǎn)化為公眾性公司、農(nóng)村商業(yè)銀行等小型存款式金融機(jī)構(gòu)也在逐步發(fā)展。此外，根據(jù)我國(guó)加入世界貿(mào)易組織的承諾，從2006年開(kāi)始，我國(guó)已經(jīng)對(duì)外資全面開(kāi)放銀行市場(chǎng)金融監(jiān)管，外資銀行和中外合資銀行已經(jīng)逐步全面進(jìn)入我國(guó)商業(yè)銀行的業(yè)務(wù)領(lǐng)域。多元化主體的銀行業(yè)的發(fā)展，意味著競(jìng)爭(zhēng)將更趨激烈，因銀行經(jīng)營(yíng)不善或外部環(huán)境的變化，銀行破產(chǎn)是不可避免的客觀事實(shí)。上述商業(yè)銀行的結(jié)構(gòu)性變化表明，銀行破產(chǎn)的后果不應(yīng)該再由中央財(cái)政全部承擔(dān)，建立存款保險(xiǎn)制度，實(shí)行破產(chǎn)責(zé)任的分擔(dān)是非常必要的。

存款保險(xiǎn)制度具有化解金融風(fēng)險(xiǎn)和保護(hù)存款人利益的功能。

首先，存款保險(xiǎn)制度具有事前金融安全網(wǎng)的功能。金融監(jiān)管當(dāng)局發(fā)現(xiàn)某銀行資產(chǎn)質(zhì)量嚴(yán)重惡化、出現(xiàn)經(jīng)營(yíng)破綻或有破產(chǎn)危險(xiǎn)之時(shí)，存款保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)可以通過(guò)向該銀行注資、派專(zhuān)業(yè)人員幫助并監(jiān)督該銀行進(jìn)行整改等方法，援救問(wèn)題銀行，從而避免問(wèn)題銀行轉(zhuǎn)化為破產(chǎn)銀行。這樣的做法有兩個(gè)好處：第一，對(duì)問(wèn)題銀行的援助不需要中央銀行或中央財(cái)政承擔(dān)全部壞帳損失；第二，不需要優(yōu)良銀行全面接管問(wèn)題銀行，從而避免了問(wèn)題銀行對(duì)優(yōu)良銀行的拖累。

其次，存款保險(xiǎn)制度具有事后金融安全網(wǎng)的功能。如果出現(xiàn)無(wú)法挽救的銀行，存款保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)償付存款人的存款，并規(guī)定最高的償付額。存款保險(xiǎn)制度的這項(xiàng)功能，一方面具有保護(hù)存款人利益、尤其是保護(hù)中小存款人利益的作用，另一方面也在一定程度上切斷了債務(wù)鏈條，對(duì)社會(huì)穩(wěn)定、經(jīng)濟(jì)生活正常運(yùn)轉(zhuǎn)具有非常重要的作用。

最后，存款保險(xiǎn)制度中的部分存款賠償制度，形成對(duì)商業(yè)銀行的外部壓力、具有優(yōu)勝劣汰、促進(jìn)商業(yè)銀行改善經(jīng)營(yíng)的功能論文下載。在部分存款賠償制度下，存款人對(duì)自己的存款行為也要承擔(dān)一定的風(fēng)險(xiǎn)責(zé)任，因此，存款人在選擇存款銀行之時(shí)，構(gòu)成了對(duì)經(jīng)營(yíng)不善銀行的巨大壓力，信譽(yù)良好的銀行能夠吸引到更多的存款；反之，吸收到的存款就比較少。當(dāng)然，要做到這一點(diǎn)，各家商業(yè)銀行按照規(guī)范的會(huì)計(jì)制度，增加銀行的透明度是非常必要的。

存款保險(xiǎn)制度是我國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中金融安全網(wǎng)的重要環(huán)節(jié)，該項(xiàng)制度具體如何設(shè)計(jì)，尚須根據(jù)我國(guó)具體情況，認(rèn)真研究，充分論證。茲就組織機(jī)構(gòu)及存款保險(xiǎn)基金的運(yùn)作提議如下。

第一，我國(guó)存款保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)的組織

存款保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)是存款保險(xiǎn)制度中的保險(xiǎn)人，它負(fù)責(zé)同銀行等投保機(jī)構(gòu)簽定合同、收取保費(fèi)，對(duì)投保人進(jìn)行監(jiān)管、援助以及在投保人破產(chǎn)時(shí)負(fù)責(zé)理賠等。

從采用存款保險(xiǎn)制度的各國(guó)看，負(fù)責(zé)存款保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)的部門(mén)可以是中央銀行，也可以是財(cái)政部，或者是議會(huì)，究竟由哪個(gè)部門(mén)負(fù)責(zé)，由各國(guó)的政治制度和經(jīng)濟(jì)制度來(lái)決定。根據(jù)我國(guó)的實(shí)際情況，我認(rèn)為由財(cái)政部、中國(guó)人民銀行和中國(guó)銀行監(jiān)督委員會(huì)三家共同負(fù)責(zé)為宜金融監(jiān)管，這樣，有利于存款保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)同相關(guān)部門(mén)共同對(duì)商業(yè)銀行實(shí)施監(jiān)管，并對(duì)“問(wèn)題銀行”進(jìn)行協(xié)調(diào)處理。

第二，存款保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)的職能

存款保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)主要有如下三項(xiàng)職能：

1.監(jiān)督職能。存款保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)對(duì)所有投保銀行的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)要實(shí)施監(jiān)督，當(dāng)發(fā)現(xiàn)某銀行有可能成為“問(wèn)題銀行”時(shí)，必須及時(shí)采取措施。

2.對(duì)“問(wèn)題銀行”的處理。為了降低銀行破產(chǎn)對(duì)社會(huì)經(jīng)濟(jì)的沖擊力和負(fù)面影響，存款保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)可視具體情況，或予以特別貸款，將其從危機(jī)中解救出來(lái)，或設(shè)法將其同其他銀行合并，在合并需要資金融通時(shí)，給予資金援助。

3.理賠。當(dāng)商業(yè)銀行破產(chǎn)時(shí)，存款保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)按規(guī)定向存款人支付保險(xiǎn)金，從而既保證了存款人的利益，也不會(huì)產(chǎn)生擠兌等連鎖效應(yīng)。

第三，存款保險(xiǎn)基金的運(yùn)作

存款保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)的資金來(lái)源有資本金、保險(xiǎn)費(fèi)、投資收入和借款等四個(gè)方面。資本金可以由中國(guó)人民銀行和財(cái)政部出資；保險(xiǎn)費(fèi)由存款保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)按一定比例以存款額為計(jì)征基數(shù)向投保銀行收取；利用保費(fèi)收入與支出的時(shí)間差進(jìn)行適度投資從而獲得利息收入和資本利得；在進(jìn)行特種貸款時(shí)，為彌補(bǔ)存款保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)的資金不足可以向央行或財(cái)政部舉借資金。

存款保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)的資金運(yùn)用有投資、理陪和特別貸款等三項(xiàng)。存款保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)的投資，一般選擇流動(dòng)性和安全性較強(qiáng)的金融商品，例如，存款、國(guó)債、信用度高的公司債等；國(guó)外的理賠主要有限額與非限額兩種方式，我國(guó)宜采取限額方式為妥；特別貸款可分為“問(wèn)題銀行”貸款和銀行合并貸款兩種。

存款保險(xiǎn)制度是一項(xiàng)復(fù)雜的制度安排，盡快推出該制度是構(gòu)建我國(guó)金融安全的重要環(huán)節(jié)，因此，該制度的設(shè)計(jì)需要詳細(xì)謀劃。

作者：華東師范大學(xué)國(guó)際金融研究所所長(zhǎng)、教授、博導(dǎo)

第9篇

論文關(guān)鍵詞 電子商務(wù) 第三方支付 法律問(wèn)題

一、第三方支付的概念

第三方支付是指具有一定實(shí)力和信譽(yù)保證的獨(dú)立機(jī)構(gòu)，采用與大銀行簽約的方式，利用網(wǎng)上交易和線下支付的交易方式，實(shí)現(xiàn)從買(mǎi)家到賣(mài)家的轉(zhuǎn)賬清算、在線支付、信息查詢等內(nèi)容的一種支付手段。第三方支付體系主要由消費(fèi)者、電子商戶、第三方支付平臺(tái)以及認(rèn)證機(jī)構(gòu)和商業(yè)銀行所組成。其中，第三方支付平臺(tái)自身并不直接參與具體的電子商務(wù)活動(dòng)，而是為電子商務(wù)企業(yè)提供電子商務(wù)交易技術(shù)支撐和應(yīng)用服務(wù)的網(wǎng)絡(luò)支付平臺(tái)。

二、 第三方支付在我國(guó)的發(fā)展現(xiàn)狀

1998年，我國(guó)最早出現(xiàn)的第三方支付平臺(tái)主要由國(guó)家信息產(chǎn)業(yè)部、中國(guó)人民銀行、北京市政府等部門(mén)共同發(fā)起建立起來(lái)的，主要是通過(guò)電子商務(wù)信息網(wǎng)，把網(wǎng)上交易和網(wǎng)上支付結(jié)合起來(lái)。這成為我國(guó)第三方支付平臺(tái)的雛形。從2002年開(kāi)始，各大商業(yè)銀行不斷完善自己的網(wǎng)絡(luò)銀行業(yè)務(wù)，但是由于為形成統(tǒng)一的支付接口，給消費(fèi)者和商家?guī)?lái)諸多不便。之后，中國(guó)銀聯(lián)開(kāi)始籌建，這樣就進(jìn)一步解決了多銀行接口繼承問(wèn)題，有效解決異地跨行的網(wǎng)上支付問(wèn)題，人們可以通過(guò)網(wǎng)頁(yè)輸入銀行賬號(hào)與支付密碼即可實(shí)現(xiàn)網(wǎng)上支付。

從2003年開(kāi)始，隨著我國(guó)電子交易額開(kāi)始突飛猛進(jìn)的增長(zhǎng)，網(wǎng)絡(luò)購(gòu)物逐漸變成越來(lái)越多人的首選，淘寶網(wǎng)、京東商城、當(dāng)當(dāng)網(wǎng)、亞馬遜等一批電商網(wǎng)站點(diǎn)燃了各類(lèi)消法群體的網(wǎng)購(gòu)熱情。也就是在2003年，淘寶網(wǎng)為了促進(jìn)商家和買(mǎi)家交易的順利進(jìn)行，推出了一個(gè)第三方支付平——支付寶。支付寶很好的滿足了買(mǎi)家和賣(mài)家的信任問(wèn)題，支付寶的交易量不斷增加，支付寶越來(lái)越受到買(mǎi)家和賣(mài)家的歡迎，從此，支付寶也一躍成為國(guó)內(nèi)最大的第三方支付平臺(tái)。隨后，通聯(lián)支付、財(cái)付通、快錢(qián)等一大批第三方支付公司大量出現(xiàn)。

三、 第三方支付存在的問(wèn)題

（一） 數(shù)據(jù)安全問(wèn)題

2011年12月，CSDN 與天涯社區(qū)發(fā)生了用戶數(shù)據(jù)被盜，造成部分?jǐn)?shù)據(jù)泄露，同時(shí)其他電商網(wǎng)站如當(dāng)當(dāng)網(wǎng)、京東商城也涉及其中，隨后有媒體報(bào)導(dǎo)有關(guān)第三方支付平臺(tái)的用戶信息也被泄露了出去。而在最近又發(fā)生攜程用戶信息泄露事件，其中涉及大量用戶的持卡人姓名、身份證、所持銀行卡類(lèi)別、銀行卡號(hào)等信息，這就可能會(huì)給大量用戶帶來(lái)不必要的麻煩或直接造成經(jīng)濟(jì)損失。那么，作為掌握海量用戶信息的第三方支付平臺(tái)，不僅掌握用戶的姓名、身份證、銀行卡號(hào)、電話號(hào)碼，還記錄著各個(gè)用戶的交易信息，一旦這些第三方支付平臺(tái)遭遇第三方的“攻擊”，造成信息泄露，或者出現(xiàn)第三方支付平臺(tái)內(nèi)部人員利用職務(wù)便利，向外出賣(mài)用戶信息，這都可能會(huì)造成一些嚴(yán)重危害用戶的后果。

（二）主體定位問(wèn)題

第三方支付公司作為支付中介，從實(shí)際情況來(lái)看，第三方支付不僅僅提供技術(shù)平臺(tái)和支付中介服務(wù)，而且從實(shí)質(zhì)上看，它也從事著類(lèi)似于支付結(jié)算的業(yè)務(wù)。盡管第三方支付機(jī)構(gòu)不斷強(qiáng)調(diào)其自身只是負(fù)責(zé)買(mǎi)家和賣(mài)家的中介橋梁，但是從第三方支付機(jī)構(gòu)整個(gè)工作流程來(lái)看，由于網(wǎng)上交易和現(xiàn)貨交易不同，買(mǎi)家和賣(mài)家不是一手交錢(qián)一手交貨，第三方支付平臺(tái)就是為買(mǎi)家和賣(mài)家提供了貸款，掌握了用戶資金。但是第三方機(jī)構(gòu)極力宣傳自己只是作為中間商，而沒(méi)有從事吸收存款、發(fā)放貸款的業(yè)務(wù)，從而避免與現(xiàn)有的銀行業(yè)法律法規(guī)發(fā)生沖突。

我國(guó)現(xiàn)行的《商業(yè)銀行法》中明確規(guī)定，結(jié)算業(yè)務(wù)屬于商業(yè)銀行業(yè)務(wù)，其他未經(jīng)過(guò)銀監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)的機(jī)構(gòu)不能從事該業(yè)務(wù)。同時(shí)在2010年9月，中國(guó)人民銀行頒布的《非金融機(jī)構(gòu)支付服務(wù)管理辦》及其實(shí)施細(xì)則中，首次提到明確將“第三方支付機(jī)構(gòu)”定義為“非金融機(jī)構(gòu)”。但就目前而言，第三方支付平臺(tái)開(kāi)展的網(wǎng)絡(luò)代收代付業(yè)務(wù)和擔(dān)保業(yè)務(wù)，同樣具有銀行的存款功能和結(jié)算功能。并且，對(duì)于商業(yè)銀行、證券公司、保險(xiǎn)公司等都有一個(gè)比較確定的定義，但是對(duì)于“非金融性機(jī)構(gòu)”則是一個(gè)比較籠統(tǒng)的概念，非金融機(jī)構(gòu)除了包括第三方支付機(jī)構(gòu)還包括哪些，法律法規(guī)沒(méi)有具體說(shuō)明，這對(duì)于第三方支付的定義是不明確的，對(duì)第三方支付機(jī)構(gòu)以后的發(fā)展定位也會(huì)造成一定的不利影響。

（三） 沉淀資金和產(chǎn)生的孳息問(wèn)題

何為沉淀資金？由于買(mǎi)方和賣(mài)方不是進(jìn)行現(xiàn)錢(qián)直接交易，買(mǎi)方在選定商品后，需要將自己銀行存款的錢(qián)轉(zhuǎn)移到第三方支付平臺(tái)開(kāi)立的賬戶中，在收到貨物并驗(yàn)收合格后確認(rèn)付款，之后第三方支付平臺(tái)在收到買(mǎi)家確認(rèn)收貨通知后，才會(huì)把第三方支付平臺(tái)買(mǎi)家支付的錢(qián)轉(zhuǎn)移給賣(mài)家，由于物流快遞等時(shí)間原因，買(mǎi)家資金到賣(mài)家手中，需要一個(gè)時(shí)間段，那么這段時(shí)間，資金就會(huì)在第三方支付平臺(tái)保存，這個(gè)資金就是沉淀資金。同時(shí)，大量資金聚集在第三方支付平臺(tái)中，就會(huì)產(chǎn)生孳息，必定會(huì)發(fā)生一些風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題。比如，第三方支付平臺(tái)本來(lái)是彌補(bǔ)賣(mài)家和買(mǎi)家的“信用缺位”，但是大量沉淀資金存放在第三方支付的平臺(tái)中，誰(shuí)又來(lái)監(jiān)督第三方支付平臺(tái)的資金，這個(gè)問(wèn)題沒(méi)有得到很好的解決。一旦發(fā)生第三方支付平臺(tái)內(nèi)部腐敗問(wèn)題或者是資金被盜用問(wèn)題，那用戶的損失又有誰(shuí)來(lái)承擔(dān)。其次，大量沉淀資金不論存放在哪里，一定會(huì)產(chǎn)生利息，那利息應(yīng)該歸誰(shuí)所有？一些中小買(mǎi)家或者賣(mài)家對(duì)于較小資金產(chǎn)生的短期利息可能不會(huì)在意，但是由于第三方支付機(jī)構(gòu)每天進(jìn)行大量的支付交易，資金流動(dòng)，沉淀下來(lái)的資金就是很大的數(shù)額。這些資金保存在網(wǎng)上第三方支付機(jī)構(gòu)在銀行開(kāi)立的賬戶中，那就會(huì)產(chǎn)生存款利息。這些利息是該歸第三方支付機(jī)構(gòu)呢，還是歸買(mǎi)家或者賣(mài)家？我們?cè)诂F(xiàn)存的法律中沒(méi)有找到明確規(guī)定。按照現(xiàn)在第三方支付平臺(tái)的做法，這些利息還是由第三方支付平臺(tái)所得。

四、對(duì)完善第三方支付監(jiān)管體系的建議

（一）建立健全有關(guān)部門(mén)的監(jiān)管體系

2010年《非金融機(jī)構(gòu)支付管理辦法》規(guī)定了中國(guó)人民銀行是第三方支付平臺(tái)監(jiān)管的核心機(jī)構(gòu)。但是由于第三方支付平臺(tái)涉及電子技術(shù)和金融支付業(yè)務(wù)等，僅靠中國(guó)人民銀行的力量是不夠的，筆者認(rèn)為應(yīng)該借鑒國(guó)外的監(jiān)管經(jīng)驗(yàn)，建立多部門(mén)聯(lián)合，共同協(xié)作的監(jiān)管模式。

首先，從外部方面，組建由工業(yè)和信息化產(chǎn)業(yè)部建立我國(guó)第三方支付平臺(tái)技術(shù)安全鑒定標(biāo)準(zhǔn)，由于現(xiàn)在每家第三方支付機(jī)構(gòu)利用的技術(shù)不同，不利于有關(guān)部門(mén)的統(tǒng)一監(jiān)管，所以建立一個(gè)統(tǒng)一的安全防護(hù)網(wǎng)，能夠有效防止信息泄露，從技術(shù)上進(jìn)行一定的監(jiān)管，保障用戶安全。從行業(yè)內(nèi)部從業(yè)人員看，不論是技術(shù)人員還是管理人員，對(duì)其知曉的用戶信息數(shù)據(jù)要有嚴(yán)格的保密管理制度，一旦是行業(yè)內(nèi)部人員發(fā)生問(wèn)題，必定要嚴(yán)懲，進(jìn)一步加強(qiáng)行業(yè)內(nèi)從業(yè)人員的監(jiān)管。

其次，進(jìn)一步發(fā)揮支付清算協(xié)會(huì)監(jiān)管職能。2011年5月23日，中國(guó)支付清算協(xié)會(huì)在北京正式成立，成員包括銀行、財(cái)務(wù)公司、第三方支付企業(yè)等，協(xié)會(huì)主要還是負(fù)責(zé)可以制定行業(yè)內(nèi)部規(guī)章制度，在各企業(yè)之間遇到矛盾時(shí)，起到協(xié)調(diào)作用，另外行業(yè)協(xié)會(huì)還可以制度一定的行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)，維護(hù)整體行業(yè)利益，同時(shí)監(jiān)督行業(yè)內(nèi)部人員，不斷提高行業(yè)內(nèi)部的自律意識(shí)。同時(shí)，作為一個(gè)不斷發(fā)展的新型行業(yè)，行業(yè)協(xié)會(huì)要正確協(xié)調(diào)國(guó)家與各協(xié)會(huì)內(nèi)部的關(guān)系，共同促進(jìn)第三方支付業(yè)健康發(fā)展。

（二） 加強(qiáng)沉淀資金的監(jiān)管

美國(guó)法律明確規(guī)定：在線支付服務(wù)商必須將其平臺(tái)中的客戶沉淀資金存邦儲(chǔ)蓄保險(xiǎn)公司保險(xiǎn)的銀行所開(kāi)設(shè)的賬戶中。我國(guó)目前還沒(méi)有法律明確規(guī)定第三方支付機(jī)構(gòu)的沉淀資金如何管理，都是由第三方支付機(jī)構(gòu)作為其營(yíng)業(yè)資金，自己管理。但一旦出現(xiàn)上文所述的幾個(gè)問(wèn)題，那會(huì)造成不利影響，所以比筆者提出，我國(guó)可借鑒美國(guó)有關(guān)第三方支付比較成熟的法律辦法，也規(guī)定將第三方支付平臺(tái)產(chǎn)生的沉淀資金存入國(guó)家指定開(kāi)立的銀行賬戶。這樣既可以對(duì)各個(gè)第三方支付平臺(tái)中交易額進(jìn)行監(jiān)測(cè)，也可以有效防止第三方支付機(jī)構(gòu)擅自利用沉淀資金進(jìn)行違法犯罪活動(dòng)。另一方面，應(yīng)該要求第三方支付平臺(tái)的自有資金和用戶沉淀資金區(qū)分開(kāi)來(lái)，開(kāi)立兩個(gè)不同賬戶，對(duì)于兩個(gè)賬戶進(jìn)行分開(kāi)管理，以保證賣(mài)家和買(mǎi)家交易額的安全。最后，為了防止第三方支付平臺(tái)出現(xiàn)破產(chǎn)、倒閉等情況，需要設(shè)立一個(gè)沉淀資金保險(xiǎn)賬戶，用于防止賣(mài)家和買(mǎi)家資金無(wú)法得到清償情況的發(fā)生，用這個(gè)保險(xiǎn)賬戶進(jìn)行補(bǔ)償。

（三）切實(shí)防范利用第三方支付平臺(tái)的金融犯罪

由于第三方支付都是網(wǎng)上的在線交易，所以第三方支付平臺(tái)對(duì)注冊(cè)用戶的身份識(shí)別就顯得特別重要，第三方支付平臺(tái)應(yīng)該對(duì)真實(shí)有效的客戶信息建立數(shù)據(jù)檔案，對(duì)客戶的信用評(píng)級(jí)建立初步的評(píng)估，這樣能夠使客戶識(shí)別措施起到真正防范洗錢(qián)的作用。對(duì)在第三方支付平臺(tái)發(fā)生的各種交易額，進(jìn)行分類(lèi)區(qū)別，規(guī)定有關(guān)可疑交易的標(biāo)準(zhǔn)，及時(shí)有效的對(duì)數(shù)據(jù)進(jìn)行整理、監(jiān)測(cè)，對(duì)具體的巨大、異常交易實(shí)行重點(diǎn)監(jiān)測(cè)，并向有關(guān)部門(mén)報(bào)告。同時(shí)，相關(guān)監(jiān)管部門(mén)通過(guò)多部門(mén)本身數(shù)據(jù)的掌握，對(duì)異常數(shù)額在第三方支付平臺(tái)上的流入流出，要建立自己的監(jiān)管數(shù)據(jù)庫(kù)，加強(qiáng)和第三方支付平臺(tái)數(shù)據(jù)的合作共享，進(jìn)一步打擊洗錢(qián)、非法套現(xiàn)等金融犯罪的發(fā)生。