時間：2023-04-01 10:30:35
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項目后評價是水電站基本建設程序中的一個重要階段，是對項目決策、實施、運行等各階段工作通過全面系統的調查和客觀的對比分析、總結并進行的綜合評價。其目的是通過工程項目的后評價，總結經驗，汲取教訓，不斷提高項目決策、工程實施和運營管理水平，為合理利用資金，提高投資效益，改進管理，制定相關政策等提供科學依據。
筆者根據在水電站規劃、建設、運營中的工作經驗，結合實際開展工作，就水電站項目后評價中的利率、移民征地安置補償、電價等因素進行梳理，對工程投資與生產運營環節的關鍵要點進行分析，為相關電站投資決策提供幫助，促進投資者科學分析，規避風險。
一、利率因素
水電站投資較大，工期較長，工程概算中利息支出約占總投資的10%左右，控制好貸款利率水平是控制總投資的關鍵。工程建設期的貸款利息依據資金流、資本金平均投入，按照年利率的復利進行測算。建設期內人民銀行五年以上的中長期貸款年利率一般都有相應的調息政策，為科學合理地預測利息支出，水電站項目的投資者對于利率的預測要考慮到以下的因素：
1.1分年度的項目投資計劃表是確保利息合理支出的基礎，同時在項目建設的過程中，通過運用有效的合同約束條款對工程款、物資設備款進行有步驟地支付，可以確保年度資金計劃的準確性。
1.2項目貸款合同的簽訂建議采用隨人民銀行公布的中長期貸款利率。因為水電站的建設工期一般較長，3-5年以上，而業主單位對于國際經濟態勢、國內貨幣政策的把握不準，簽訂這種浮動的利率約定合同，可以對水電站投資的資金總成本進行控制。
1.3在水電站的實際建設中，業主單位應根據項目特性靈活運用政策性銀行的技援搭橋貸款，中國農業銀行的扶貧貸款資金以及商業銀行等金融機構的銀行兌匯票、協定存款帳戶等金融工具，從而節約利息支出。
二、移民征地安置補償因素
移民工作在水電站的建設中一直是一個特殊而敏感的話題，特別是水庫淹沒的投資概算政策性強，參照設計規范審查通過的補償范圍、基數、標準等往往與安置實施實際執行存在偏差。這主要是因為淹沒區域的地方政府根據經濟發展水平逐年公布的補償標準文件與設計規范存在較大差異，對于土地的分類、林地和未利用地的補償方式都不相同。所以，借鑒同時期水電站的實際補償范圍、倍數對移民投資概算進行修正才能滿足實際移民工作需求，確保工程進度未因移民工作受阻。
三、電價因素
上網電價是制約水電站效益的關鍵因素。在目前的電價申報與核準體制下，各地省市物價局、電網公司、發電企業根據當地的經濟發展水平與上網電價承受能力存在博弈。物價局在核定上網電價時，通常會根據某個電站的總投資、庫容、裝機規模、發電量和一系列的社會平均成本來反推其上網電價。在水電站投資決策中，對于新電站推算的上網電價一定要參照近期實際的上網平均電價，來測算投資回收期。
目前設計單位編寫的水電站可行性研究報告，測算的上網電價通常為不含稅電價，而物價局批準的為含稅上網電價。這往往在項目評估決策時容易被忽視，特別需要引起水電站投資者的重視，需對評估電價進行同口徑還原，提供真實的決策依據。
一般電站在投運初期都很少能獲得設計平均電價，所以運營初期多為虧損，這與可研報告中的25年經營效益的平均推算又存在偏差。水電站多作為電網的主力調峰電站承擔了重大的調峰、調頻任務，因此無功、空轉較多。但是因電網調峰、調頻的補償方案一直未正式出臺執行，所以無法在上網電費上得到補償。
作為經營者，必須要有足夠的現金流來就應對這種差異。隨著電價的穩步增長，經濟效益會越來越好，來平衡投運前期的虧損，綜合多年的經濟效益。
四、水資源費和庫區維護費
在水電站的經濟評價中，總成本費用主要考慮了折舊費、修理費、工程保險費、職工工資及福利費、勞保統籌和住房公積金、材料費、庫區維護費和移民后期扶持基金、利息支出及其它費用。庫區維護費多按廠供電量0。001元/千瓦時計算，移民后期扶持基金從工程竣工后開始按400元/人。年提取，共提取10年，水資源費是暫未考慮的。
而筆者參與的幾個水電站從投產以來，水資源費的開征從0。001元/千瓦時目前逐步提高到0。008元/千瓦時，而且還有上漲趨勢。根據《中華人民共和國水法》、各省市的水資源管理條例、取水許可和水資源費征收管理辦法規定??，?凡利用取水工程或者設施直接從江河（溪流）、湖泊或者地下水取用水資源的單位和個人，應按照有關規定繳納水資源費。
財綜〔2007〕26號《大中型水庫庫區基金征收使用管理暫行辦法》規定，庫區基金從自有發電收入的大中型水庫發電收入中籌集，根據水庫實際上網銷售電量，按不高于8厘／千瓦時的標準征收。庫區基金屬于政府性基金，實行分省統籌，納入財政預算，實行“收支兩條線”管理。其中，省級轄區內大中型水庫的庫區基金，由省級財政部門負責征收；各省市庫區維護費標準多按廠供電量0。008元/千瓦時征收。投資概算中按廠供電量0。001元/千瓦時計算明顯偏低。鑒于水資源費和庫區維護費密切與上網電量掛鉤，對于新電站的效益分析都應考慮到這些政策性因素調整的差異，目前每千瓦時0。15元的固定成本壓力是經營者必須自行消化的。
五、土地使用稅和房產稅
在經濟評價中，土地使用稅和房產稅都未列入成本。根據項目后評價分析，這兩者因素影響較大，應在投資決策中單列分析。
水電站由于占地面積廣，加上國家對土地稀缺資源的調控，且城鎮土地使用稅等級稅額標準呈增長趨勢，所以土地使用稅是經營中一個不容忽視的稅金。
根據[89]國稅地字第013號文件《國家稅務局對關于電力行業征免土地使用稅問題的規定》及[89]國稅地字第044號文件《國家稅務局對<關于請求再次明確電力行業土地使用稅征免范圍問題的函>的復函》，國稅地字[1989]第140號文件國家稅務局關于印發《關于土地稅若干具體問題的補充規定》的文件精神，對水庫庫區用地，免征土地使用稅；對企業范圍內的荒山、林地、湖泊等占地，尚未利用的，經各省、自治區、直轄市地方稅務局審批，可暫免征收城鎮土地使用稅。但壩區征收土地使用稅是不能減免的，壩區的涉稅面積也較大，稅額標準高，這部分稅金在經濟評價中都未涉及，但在電站運營期是需按年繳納的。
從2006年1月起，根據財政部、國家稅務總局關于具備房屋功能的地下建筑征收房產稅的通知，凡在房產稅征收范圍內的具備房屋功能的地下建筑，包括與地上房屋相連的地下建筑以及完全建在地面以下建筑、地下人防設施等，均應當依照有關規定征收房產稅。水電站的地下廠房都納入了房產稅的征收范圍。雖然業內一直對水電站的地下廠房征收房產稅有異議，無論是從地下廠房工程結構特點（結構形態、施工組織、投資造價、功能形態），水電站臨時工程費用的分攤還是從國家的能源政策、清潔能源的長遠發展、水電產業的政策導向來看都不適宜，但是財稅[2005]181號的要求從2006年1月起已經執行。對于造價較高的地下廠房和綜合辦公樓等都應計算繳納房產稅。
六、流域水情分析
來水量、發電用水量與發電量之間的相關性密切，相關密切程度高，充分體現了水電“以水定電”的特性。從電站運行結果來看，來水量是制約電站發電及經濟效益最根本的因素。所以投資前的水情與水情資料的收集、分析相當重要。
水電站水情自動測報系統的水文氣象情報站網站所進行的水文氣象要素觀測項目包括：雨量、水位、流量等。從流域洪水特點及傳播時間可以看出：要充分利用電站洪水預報系統提供短期預報的水情信息，提前1-2天預知每一次洪水過程。即便在電站洪水預報系統失靈，也可充分發揮水文站的作用，人工點繪洪水過程線，也可提前5-7小時預知洪峰到達壩前時間和可能的入庫洪量。
因此，在洪水起漲階段，結合壩前實際運行水位，推算本次洪水可能出現的最高壩前水位，若推算造成棄水，可提前與調度溝通協調，加大機組出力運行，提前騰出庫容，調蓄洪水，避免造成過多的棄水或不棄水。在洪水退水階段，把握好蓄水時機，及時攔蓄尾洪，力爭將水庫蓄至較高水位，提高水能利用率、增發電量。
七、結束語
重視項目經濟后評價工作，規范管理流程。各項目建設單位必須高度重視項目經濟后評價工作，并不是電站正常發電交付使用，竣工決算歸檔后項目建設就終結，而要在統一的指導下進行系統性地項目經濟后評價工作。將此項工作納入項目建設管理的常規性步驟。為有效地節省評估成本和時間，對于水電站這種建設周期相對較長的工程，可以在階段性地進程中引入后評估工作，納入項目管理的日常工作任務。為電站的經濟可行性提高更可靠的保證。
解決政府投資建設項目超概算問題是個系統工程，需要多管齊下，綜合治理，不可能一蹴而就。結合目前的具體情況，可采取以下基本對策。
一是加強項目前期工作，提高項目決策的科學性。項目建議書、項目可行性研究是決定項目設計、投資控制、資金籌措和項目實施的依據。可行性研究工作充分一些，項目分析細致一些，對于防止投資多、效果差、浪費大等現象意義重大。在可行性研究階段，要加強投資決策的科學性、公正性和公開性，以科學的估算方法和可靠的數據資源進行方案論證和投資估算，從而得出客觀準確的投資概算，為控制建設項目的總投資打好基礎。
二是嚴格建設程序，規范項目管理。工程建設程序反映了工程建設工作所固有的客觀規律，科學地總結了建設工作的實踐經驗，是以法律和法規的形式固定下來的各建設主體必須共同遵守的工作程序。嚴格按建設程序辦事，可以杜絕超概算、超規模、超標準現象的發生，有利于提高政府投資效益。從而保障法律、法規的實施，維護政府投資的嚴肅性。
三是加強設計管理，推行限額設計。設計是工程建設前期控制工程項目投資規模的重要階段。設計單位必須對工程現場作深入調查，掌握充分數據，把一些應該考慮到的情況都體現在設計之中，并由此不斷優化設計方案，使設計概算具有一定的科學性和準確性。同時大力推行限額設計，以批準的投資概算為限額，實行全過程的規模控制，確保設計質量的深度，盡可能減少施工期間的設計變更和工程簽證。
四是提高設計深度和質量。要減少工程建設項目的設計漏項、設計變更、概算漏項引起超概算的現象，必須提高設計的質量和設計的深度。設計人員、概算編制人員在設計和編制概算之前，要十分重視資料的收集工作，充分了解項目建議書、可行性研究報告的內容，掌握水文、工程地質條件、場地周圍環境、地形、地貌、工藝設備選型、建筑空間和平面、建筑材料性能，熟悉現場情況，使設計圖紙和設計概算準確、完整、不漏項、不缺項。這樣才能有效防止施工圖實施之后的漏項和新增項目，以及重大的設計變更引起的工程造價失控。
五是加強對設計圖紙和設計概算的審查。提高設計質量，使設計圖紙符合設計深度的要求，這對于提高設計概算的質量是十分必要的。設計概算是控制投資規模和工程造價的主要依據，也是撥款的依據之一。對設計圖紙和概算進行審查，可確保概算真實反映設計圖紙的內容和標準，使概算投資總額更加完整、合理和接近實際，還可以對不經濟、不合理的因素進行調整，有利于造價控制。要提高概算的質量，就應該從加強對初步設計概算的審查入手，設計單位要建立健全自審、審核、審定和概算審查制度，避免因設計和概算的錯漏而造成概算。同時，政府各相關職能部門也要加強對設計方案和概算的審查。
六是規范建設單位的變更行為，嚴格控制設計變更和現場簽證。政府投資建設項目應嚴格按照批準的項目總概算進行建設，將初步設計和項目總概算作為施工圖設計、審查及編制項目預算的依據。建設單位不得擅自修改原設計、擴大工程項目、增加建設內容、提高建設標準。在對設計變更和簽證增加工程的審查過程中，應按照控制投資、保證質量、加快進度、提高效益的指導方針，以及合理定價和有效控制的基本原則，確定工程變更的必要性、合理性和真實性。
七是規范招投標程序，建設“陽光工程”。政府投資項目建設要嚴格執行招投標的法律法規，在規定范圍之內的項目必須公開招投標，提高招標過程的透明度，避免暗箱操作。公開招標可以吸引更多實力雄厚、技術水平高、信譽好的施工企業參加投標，既可以保證工程質量，也可以降低工程成本，有效控制施工階段的工程造價。同時，還可以防止工程建設過程中的腐敗行為。
八是規范施工合同，加強合同管理。合同在工程造價管理中對雙方都具有法定的約束力。引入合同管理機制，規范施工合同的簽訂及管理，是施工階段管理的一項重要工作。合同中應明確承發包雙方的權利與義務，明確合同價款及其調整方法、工程變更、現場簽證、索賠處理等。同時，合同要突出可操作性，在履行合同過程中真正起到有據可查、有約可依的作用。這樣，才能規范施工過程中的變更行為和簽證行為，保證工程造價得以有效的控制。
九是把好工程結算審核關。工程結算將決定建設項目工程成本，最終確定工程造價。針對施工單位在提交的工程結算中存在高估冒算現象這一情況，工程結算必須經政府指定的投資評審機構審核后才能與施工單位定案結算。
十是政府投資建設項目逐步推行代建制。國務院關于投資體制改革的決定后，各地陸續開展了非經營性政府投資建設項目代建試點工作，取得了初步效果。這一建設管理體制的變革，是個重大突破，顯示了強大的生命力。隨著代建制的不斷完善和深入，必將發揮其更大的優越性，在控制投資概算、提高投資效益方面發揮更大作用。
投資項目總體策劃與投資項目可行性研究是基礎研究與深入研究、定性研究與定量研究的關系。投資項目總體策劃是投資項目可行性研究的基礎，而投資項目可行性研究是投資項目總體策劃的深入；投資項目總體策劃是以定性研究為主，而投資項目可行性研究則要在定性研究基礎之上的做一系列的定量分析。先集中精力搞好投資項目總體策劃，再深入研究這個投資項目可行與否以及怎樣增加可行性，這是一種科學的投資項目前期工作程序，也是先進企業的寶貴經驗。
搞好投資項目總體策劃應該成為企業進行投資項目可行性研究之前的內在要求。行政核準或備案部門不要求企業上報投資項目總體策劃方案，只要求上報投資項目可行性研究報告。沒有主管部門要求上報投資項目總體策劃方案并不意味著企業自己不認真對投資項目進行總體策劃，因為投資項目總體策劃畢竟是投資項目可行性研究的基礎，如果不首先把投資項目總體策劃搞好，那么就難以把投資項目可行性研究報告編制好，也難于使投資項目可行性研究報告獲得批準，即使獲得批準也難以順利實施或難以取得預期效果。順便指出：許多企業至今還在一定程度上把投資項目可行性研究報告當作可批性研究報告委托第三方編寫；許多專門從事投資項目可行性研究的公司迫于創收壓力，向客戶提交的投資項目可行性研究報告也經常帶有或多或少的可批性成分。在這種情況下，許多投資項目就難免質量不高、效果不好了。
投資項目總體策劃是一項很費力、很復雜、很重要的智力工作。以分析投資項目根據為例：確定一個投資項目，既要分析現實及潛在市場需求，又要分析現實及潛在競爭對手，還要分析現實及潛在內部能力等等，如果有一個方面的重要因素分析不到或分析不透、不準，那么這個投資項目的命運就可想而知了。再以投資項目功能定位為例：一個好的投資項目講究功能定得不偏、不寬、不窄，目標定得不低、不高，而達到這個程度是相當不容易的，如果達不到這個程度投資項目的效果也就或多或少地打折扣了。許多企業往往把投資項目總體策劃看得很容易、很簡單、很一般，在這種思想指導下搞出來的投資項目總體策劃方案不會有多大價值，甚至會產生負面作用。
對于任何企業來說，確定一個投資項目都是一件大事。之所以說它是一件大事，不僅因為它需要大量的資金與精力投入，而且還因為它將給企業的發展帶來深遠影響。既然確定投資項目是大事，那么企業就應該把它當作大事來對待，而把投資項目當作大事對待的重要體現就是加強總體策劃。古人說：凡事謀定而后動。認真琢磨一下，其實不應該凡事必謀，否則就精力分散了，就把當事者累壞了；而應該凡大事必謀，小事可以跟著感覺走。謀大事也不能急于定，而要首先求好，謀好了再定，謀不好就定反而有害?？傊_定投資項目是一件大事，應該謀好而后動。
投資項目總體策劃要追求高標準，而高標準應該體現在科、實、新、奇、簡等五個方面。“科”指的是科學，總體策劃方案應該反映客觀規律，應該有道理，來不得半點兒感情用事和主觀臆斷?！皩崱敝傅氖菍嶋H，總體策劃方案應該反映實際情況，應該有較高的可操作性?！靶隆敝傅氖切路f，總體策劃方案應該有較高的創新度，因為投資項目的質量、效果與創新度成正比。“奇”指的是奇特，總體策劃方案應該有一定的奇特性，應該體現節省時間、空間、資金、資源?！昂啞敝傅氖呛唵危傮w策劃方案應該言簡意賅，容易理解、容易記憶、容易傳播。
要增強對投資項目總體策劃的反思意識。應該承認每一個企業在投資之前都對投資項目進行了總體策劃，同時也應該承認人們的智慧有多少之分，水平有高低之別。我們面臨的問題并不是企業搞沒搞投資項目總體策劃，而是對投資項目總體策劃搞得怎么樣。不少企業由于受到觀念、意識、知識、信息、行業、地區等局限，搞出來的投資項目總體策劃方案往往存在明顯問題，而這些問題存在往往會使投資項目蒙受大的損失，甚至半途而廢。根據這種情況，企業應該首先借助社會智力對投資項目總體策劃方案進行論證，經過論證沒有多大問題再委托有關方面進行投資項目可行性研究；有關部門也應該加強對投資項目可行性研究報告的評估和把關工作，努力克服投資項目可行性研究中存在的一味追求批準的不良傾向。
摘要：
企業投資戰略作為企業發展戰略的一部分是和整體發展戰略相適應的，相應于企業的創新發展和穩定發展兩種基本戰略，投資戰略也有兩種基本戰略，即創新型投資戰略和穩定型投資戰略。企業選擇創新發展還是穩定發展，取決于企業自身發展的需要，取決于對市場前景和企業態勢的把握。而選擇投資戰略方向（產品－市場選擇）與確定投資戰略態勢（競爭分析）構成了企業發展戰略的核心，它們構成了企業投資戰略選擇的前提。在明確了企業發展戰略的基礎上，投資戰略的選擇包括投資戰略類型、投資時機選擇和投資項目的優化組合。
二、投資項目的選擇
企業投資項目的選擇決不是漫無目的的搜尋，而是應該根據企業既定的投資戰略，以企業自身投資能力為基礎，圍繞企業核心競爭力進行項目選擇。沒有方向性的項目選擇不但浪費大量的財力、物力，而且往往無法發現真正適合企業的項目，錯失良好的投機時機。
1、基于企業投資戰略的項目選擇
企業的投資戰略為項目的選擇指明了方向，穩定型投資戰略要求企業的投資圍繞企業現有業務領域、現有市場進行核心多元化或者至少是相關多元化投資。因此，企業在選擇投資項目時，必然會圍繞現有產品進行縱向或橫向的信息搜尋。所謂縱向是指向現有產品的上游或下游延伸，橫向是指豐富產品類型以覆蓋更多的細分市場。無論是縱向還是橫向都要求企業在自己熟悉的領域內搜尋項目信息；與此相對應，創新型投資戰略要求企業跳出現有的業務框架，開發全新的產品或拓展新的市場，甚至是在完全陌生的領域進行投資。但這種投資并不意味著四處開花，毫無方向，它必須以企業的投資能力為基礎，以企業核心競爭力為中心，是企業核心競爭力的延伸。
2、基于企業核心競爭力的項目選擇
企業核心競爭力是企業生存的基礎，同時也決定了企業拓展的能力邊界。企業必須明確的知道自己的核心競爭力所在，是品牌影響力、管理能力、人才儲備、技術水平，抑或是規模實力。無論是穩定型投資戰略下的縱向、橫向擴張，還是創新性投資戰略下的完全多元化都不應該脫離企業核心競爭力的控制范圍。例如，企業的核心競爭力在于品牌影響力，那么企業就應該在原有行業領域內，而不應該和原有業務脫離過大，否則品牌影響力就無法得到有效的延伸；如果企業的核心競爭力在于人才儲備，則需要進一步明確人才結構，技術人才充足的企業顯然適合投資于產品的研發，而銷售人才充足的企業則適合新市場的開拓。由此可見，在企業投資戰略為項目選擇提供了基本的方向后，企業核心競爭力再次確立了信息搜尋的范圍及中心。
3、基于企業投資能力的項目選擇
企業投資能力是由企業資金實力、現金流狀況、籌資能力等因素共同決定的，投資能力決定了企業的投資規模，包括單個投資項目的規模和企業總體投資規模。投資項目規模的確定包括兩個方面：首先，投資能力決定了投資規模的可能性，就總體投資規模而言，企業投資能力決定了它的邊界，超越自身能力的投資規模顯然是不切實際的。對于單個項目的投資規模，它必然是在總體投資規模內的，另外從分散風險的角度，企業不可能將所有的資源投資于某一個項目，這種項目風險將會是致命性的，一旦項目失敗將威脅到企業的存亡。因此，企業對單個項目投資規模的確定必須在投資能力的基礎上考慮風險分散的要求；其次，客觀條件決定了投資規模的可行性，這里的客觀條件包括物質技術條件、市場規模以及經濟效益等。物質技術條件決定了投資項目的性質，資本密集性、技術密集性和管理密集性行業所要求的投資規模存在相當大的差距。市場規模決定著項目發展的空間，進而決定了投資規模的邊界。經濟效益通過項目不同規模下的邊際收益率和企業資金成本間的比較，準確地界定了項目投資規模的臨界點。企業總體投資規模及單個項目投資規模的確定再次縮小了投資項目選擇的范圍，這不僅有助于企業提高項目選擇的效率，而且大大的節約了企業資源的耗費。
三、投資項目的可行性研究
可行性研究是整個項目投資的核心部分，是項目決策的主要依據。因此，可行性研究的科學性和準確性直接關系著企業投資的成敗。一份良好的可行性研究報告應該做到對項目的前景和項目未來的運行軌跡作出精確的估算，從而保證項目決策的成功率。
可行性研究有三種類型：機會研究、初步可行性研究和技術科技可行性研究。機會研究的主要任務是為項目投資方向提出建議，即在一個確定的地區和行業內，以市場調查為基礎，選擇項目，尋找最有利的投資機會；初步可行性研究的主要任務是對機會研究認為可行的項目進行進一步論證，并據此作出是否投資的初步決定，是否進行下一步的技術經濟可行性研究。
機會研究和初步可行性研究更多的是對項目的風險、技術方案、經濟效益等要素給出粗略的評價，往往限于數據選擇的補充分，評價局限于定性的層次，無法精確的描述項目前景。而技術經濟可行性研究才是整個項目可行性研究的核心部分，它必須在收集大量數據的基礎上，對項目的各項要素給出完整的定量分析，用準確的數據對項目進行評價，它是項目決策科學化的重要手段，是項目或方案抉擇的主要依據之一。
技術經濟可行性研究包括項目前景預測、技術方案評價、財務評價、社會和環境評價等重要內容，每個部分都擁有許多成熟的行之有效的評價方法和工具，本文不欲對此做簡單的羅列，而將重點對企業實際操作過程中容易忽視的環節進行討論。
1、項目風險評價
一般而言，項目風險評價包括自然風險、政策風險、技術風險、市場風險、財務風險、管理風險等諸多方面。在進行風險評價時，我們往往采用單因素分析和多因素組合分析。這種分析方法可完整的給出各類風險對項目的影響，但往往忽略了以下幾個方面的因素，從而影響了評價的準確性。
首先，我們在利用單因素風險分析中所確定的相關性以及根據各風險因素的重要性所確定的權重進行多因素組合分析時，忽略了各風險因素之間的相關性，從而影響了整體風險評價的準確性。
其次，我們在風險評價時只局限于項目本身的風險分析，而忽視了企業同時投資的多項目之間，甚至是項目和企業自身所從事的業務之間的相關性。這關系到企業整體運行的穩定性和企業風險分散的有效性。
因此，我們在進行項目風險評價時，必須要對各項目風險之間的相關性進行合理的估算，以準確的分析項目風險的影響程度。同時，要對各項目之間以及與企業已有業務之間的風險相關性，從整體上提高企業抵御風險的能力。
2、項目能力分析
項目能力分析同樣是一項系統性的工作，它包括技術、管理、資金等各方面的因素。企業實際可行性研究中關注最多的往往是技術和資金能力的分析，因為這兩個方面是最為直觀，同時也是無法逾越的，但其它方面的因素同樣是不容忽視
的。
管理能力在項目可行性研究中容易被忽視，一方面是因為管理能力本身就無法準確的度量。另一方面，項目本身對企業管理能力的要求更是一個模糊的概念。評價上的難度使得企業往往忽視這方面的考量，或者傾向于過度自信地評價自身的管理能力。這必須引起企業的足夠重視，對某些項目而言，管理能力往往比技術能力更為重要。這是因為管理也是生產力，管理決定著技術成果能否成功的實現商品化。
我們在進行資金能力分析時，注重的是企業的資金實力和籌資能力，這決定著企業能夠向項目投入的資金量。但正如我們前面所提及的，在能夠提供項目所需資金量的同時還需考慮風險分散的要求。同時，企業自身不同的狀況也制約著項目資金的使用能力。對于自身業務現金流不充分的企業，如果新增投資項目有著同樣的狀況必然會進一步惡化企業現金流動性。而對于負債率過高的企業，不適合投資建設期長、資金回收慢的項目。
3、經濟效益評價
項目經濟分析是可行性研究的核心，這方面有著大量成熟的方法和工具。在現行的方法中，一般采用的是靜態和動態相結合，以動態分析為主的分析方法，采用了能夠反映項目整個計算期內經濟效益的內部收益率、凈現值等指標，并用這些指標作為判別項目取舍的依據。
凈現值法的特點是強調對投資運轉期間貨幣的時間價值和現金流量風險的考慮。其最常用同時也最完善的做法莫過于利用經過風險調整的現金流量和資金成本率計算凈現值。然而，在實際中，一項投資的實施除了能帶來一定的凈現金流量外，還會帶來其他無形的收益（資產）。因此，作為對傳統方法的補充和糾正，實物期權法在項目可行性研究中被越來越廣泛的采用。這種方法要求企業將項目的每一步投資看作一個期權，項目給企業帶來的除了直接的經濟收益外還包括對進一步投資或在新的領域發展的期權。例如，對一項新技術的投資，目前來看經濟效益不佳，但如果不投資，企業或許就永遠失去了在這一技術路線上的發展機會，因此這一項目的投資意味著企業購買了一份未來繼續投資的機會和權利。
四、投資項目的決策
投資項目的決策包括對單個項目的取舍和多個項目投資額度的確定和優先次序的選擇。
對于單個項目，企業需要考察的是項目內部收益率是否能夠達到要求，相對于企業籌資成本，能否取得正的凈現金值，項目投資所帶來的期權價值以及項目投資所帶來的項目風險和系統性風險。
對于多個項目的決策，企業往往會根據投資項目的經濟評價指標對項目進行排序，以此確定項目的投資次序。這種決策方法的問題在于忽略了項目之間風險的相關性，無法實現收益和風險的最佳均衡。因此，我們在多項目決策，即決定資源如何在項目間分配時，不僅僅需要考慮項目本身的經濟效益和風險特征，還需要衡量各個項目以及新項目和企業現有業務之間風險的相關性，在確保投資效益的同時實現投資風險最小化。
鑒于項目投資對于企業生存和發展的重要意義，企業在進行投資項目的選擇和決策時一定要遵循科學的程序和方法，堅決杜絕決策程序的隨意化和形式化，要深入的考察和權衡項目的方方面面，并將項目納入到企業整體中加以系統的考量。這樣才能確保企業投資項目的成功率，實現企業的持續發展。本文對項目投資的選擇和決策做了簡要的思考，并對企業實際操作中容易忽視的環節進行了探討，以期能對企業的實際工作有所幫助。
【備注】
【1】許世剛,茅寧.不確定環境下項目投資決策的實物期權方法[J].淮陰師范學院學報.2004.1:65-69
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主要欄目
主要刊登內容：規劃與優化、投資分析與決策、生產與經營管理、供應鏈管理、項目與風險管理、應急管理、知識管理、管理信息系統等方面具有創造性的學術論文，反映我國管理科學的最新研究成果，促進國內外學術交流。
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【關鍵詞】建筑施工施工質量質量管理目標控制
中圖分類號：TU7 文獻標識碼：A 文章編號：
一．引言
在通常情況下，如果項目業主對工程質量有較高的要求，那么就需要投入較多的資金和花費較多的項目實施時間，即強調質量目標，就不得不需要降低投資目標和進度目標；如果項目業主主要搶時間、爭進度的完成工程目標，把工期目標定得很高，那么投資就要相應的提高，或者質量要求適當下降，即強調進度目標，就需要或者降低投資目標，或者降低質量目標；如果要降低投資、節約費用，那么勢必要考慮降低信息工程項目的功能要求的質量標準，或者會造成工程難以在正常工期內完成，即強調投資目標，勢必會導致質量目標或進度目標的降低。
二.明確監理目標和崗位職責（圖表形式）。
以施工合同承包總價為投資控制目標，創優良工程，嚴格執行合同，加強工程信息管理、工程投資分析工作和協調工作，實現工效最大。
1. 總監理工程師崗位職責。
總監理工程師對監理工作負全面責任。要督促、檢查本合同工程開工前的準備情況，嚴格事前控制工作，組織施工設計文件復查，并負責主持研究各專業技術人員提出的優化和改善方案，向有關單位提出建議，參加工程質量檢驗、評價與驗收，抽樣檢查關鍵工程的施工進度與質量，參加變更設計會審并簽署意見，審查簽署并匯編本合同工程季、年的驗工計價總表等文件。投資控制工作總監重任在肩。需要特別指出的是，工程監理的投資控制首先應做好施工方案審核工作。采用不同的施工方案和施工技術措施，將會直接影響工程的施工質量和經濟效益。要求監理人員在施工方案的審核中，注重采用經濟技術指標進行綜合比較評價，以邁好投資控制第一步。
2. 信息管理工程師崗位職責 。
要根據工程建設監理合同文件規定，完善工程信息、文件的傳遞流程及各項信息管理制度，完善信息存儲、檢索、統計分析和施工進度、工程質量、合同支付款項目標控制工作，督促施工單位按合同規定，及時編制工程報表，監理人員應及時、全面、準確地做好監理記錄，并定期進行整理與反饋。要為投資控制規范化、制度化奠定堅實基礎。
3. 造價工程師崗位職責。
造價工程師最重要的工作就是具體負責工程造價控制：依據“施工規劃”編制工程項目執行概算，編制工程項目的年、季、月的投資計劃，負責審核施工承包單位提交的用款計劃，編制本合同用款計劃和費用圖表，受理索賠申請，進行索賠調查和談判，提出初步處理意見，處理合同變更，下達變更令，審核因合同項目變更引起的有關單價及費用的調整。參加監理工作協調及有關投資控制（合同變更、索賠、爭議等）會議。協助建設單位編制有關費用調整、統計和竣工決算報告。依據工程進展情況和資金到位情況，進行經常性的工程費用分析，編制每月工程財務支付報表、合同完成后工程款項財務支付報表及年、季、月工程投資分析報告。造價工程師應嚴格控制工程進度款的支付。要善于使用工程進度款支付這一投資控制的有效手段，同時做好工程質量和進度控制工作。
4. 公正、獨立、自主的原則。
監理工程師在建設工程監理中必須尊重科學、尊重事實，組織各方協同配合，維護有關各方的合法權益。為此，必須堅持公正、獨立、自主的原則。業主與承建單位雖然都是獨立運行的經濟主體，但他們追求的經濟目標有差異，監理工程師應在按合同約定的權、責、利關系的基礎上，協調雙方的一致性。只有按合同的約定建成工程，業主才能實現投資的目的，承建單位也才能實現自己生產的產品的價值，取得工程款和實現盈利。
三．建筑工程中投資控制的監理目標與方法。
做好投資控制的先決條件是熟悉合同,要強化合同管理,即投資控制必須以合同為依據。在此基礎上,制定可操作性較強的投資控制計劃,通過一系列控制方法進行日常投資控制,及時進行實際完成情況與計劃的對比,確定解決問題的方案,最終達到投資控制的目標。
1. 投資計劃的制定。
監理部首先協助發包人編制投資控制目標和分年度投資計劃，并要求施工單位根據現場實際情況，在施工總進度計劃的基礎上編制資金流計劃。監理部審核并報發包人同意后，即以此資金流計劃作為日后投資控制的基準。
2. 投資目標的分解。
投資計劃確定之后，需進行合理的目標分解，以及時發現實際投資情況與計劃投資情況的偏差，分析原因，采取相應對策。一般主要有：按時間分解、按工程部位分解等。
3. 日常投資控制重點。
（1）. 高度重視工程量清單項目；
（2）. 把好價格調整關；
對施工中發生的材料差價、設備差價、人工費、運費、臺班費價差，在進行調差時進行嚴格控制，注意調差品種和取費范圍，調整時間界限和合法依據，嚴格按調差及承發包合同報價規定辦理。對手續不全者，及時提交不予驗收撥款建議。
（3）. 嚴控工程變更；
（4）. 妥善處理不可預見因素增加的工程量及費用；
要妥善處理因自然災害所造成的損失和為預防自然災害所采取的措施費用以及因設計變更所引起的廢棄工程量問題。對由于不可預見因素增加的工程量及費用，在控制上較為困難，且常與合同的索賠條款聯系在一起，因此要根據現場的實際情況，做好預先分析，并提出相關報告供發包人參考。
（5）. 加強督促指導，鼓勵施工單位采用降低成本、提高經濟效益的措施。
要督促施工單位嚴格實行項目工程核算制，所有項目管理制度、質量安全管理制度、管理網絡都公布上墻，嚴格執行。
4. 投資完成情況的檢查與計劃的調整。
投資控制是隨施工進展不斷變化的動態過程，因此監理部每月必須進行當月投資完成情況匯總，分析實際完成投資與月控制目標的差距產生原因，同時也應對當月投資完成情況按工程部位進行分解，并與各工程部位投資控制目標進行對比。在透徹分析原因的基礎上，在確?？傮w投資控制目標不變的前提下，對下階段的投資控制目標適時修正，使之更符合施工現場實際，并以投資控制動態報告形式及時上報發包人，主動做好應對工作。要規范工程變更操作，實行事前把關，主動監控。
四、措施。
為了取得目標控制的理想成果，監理工程師應采取多種措施實施控制。這些綜合性措施可以歸納為組織措施、技術措施、經濟措施、合同措施。
1. 組織措施。
組織是目標控制的前提和保障。采取組織措施就是為保證組織系統的順利運行，高效地實現組織功能。通過采取組織調整、組織激勵、組織溝通等措施，以激發組織的活力，調動和發揮組織成員的積極性、創造性、為實施目標控制提供有利的前提和良好的保障。
2. 技術措施。
技術措施是目標控制的必要措施，控制在很大程度上要通過技術來實施。工程項目的實施、目標控制的各個環節工作都是通過技術方案來落實。目標控制的效果取決于技術措施的質量和技術措施落實的情況。
3. 經濟措施。
工程項目的參與者通常是以追求經濟利益為經營目標，而經濟措施實質上是調節各方經濟關系的方案。經濟措施在很大的程度上成為各方行動的“指揮棒”。無論對投資實施控制，還是對進度、質量實施控制，都離不開經濟措施。但是經濟措施的應用，必須受到合同的約束。
4. 合同措施。
在市場經濟條件下，承包商根據與業主簽定的設計合同、施工合同和供銷合同來進行項目建設，所以監理工程師也必須緊緊地依靠工程建設合同來進行目標控制。監理工程師協助業主確定對目標有利的工程承發包模式和合同結構，擬訂合同條款，參加合同談判，處理合同執行過程中的問題，做好防止和處理索賠工作等都是重要的目標控制措施。這些措施在工程項目目標控制中是必不可少的。
五．結束語
建設工程監理活動既要考慮業主的經濟效益，也必須考慮與社會效益和環境效益的有 機統一。建設工程監理活動雖經業主的委托和授權才得以進行，但監理工程師應首先嚴格遵守國家的建設管理法律、法規、標準等，以高度負責的態度和責任感，既對業主負責，謀求最大的經濟效益，又要對國家和社會負責，取得最佳的綜合效益。
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一、傳統凈現值法的局限性和解決方法
傳統的財務投資理論認為,用凈現值法(NPV法)來判斷一項投資項目是否可行是最主要的方法,其基本原則是:首先預測并計算投資項目的現金流入量的現值,并預測和確定該投資項目所需支出的現值;其次計算上述兩項現值之差額,即凈現值NPV;最后,如果項目為非互斥項目時,項目的NPV大于零,則接受項目,NPV小于零,則拒絕之。另外,如果項目為互斥項目時,還需比較不同項目NPV的大小,選其最大者。傳統NPV法面臨的挑戰主要來自于外部決策環境的變化和企業決策過程的轉變。眾所周知,我國企業的決策環境在過去幾十年里發生了重大變化,特別是近幾年,隨著我國市場經濟的深入發展和正式加入世貿組織以來,企業間的競爭變得越來越激烈,外部決策環境的不確定性變得越來越大。面對這種劇烈變化的市場環境,作為企業的決策者就必須有足夠的決策靈活性,在錯綜復雜的環境中隨時可以根據環境的變化而調整決策選擇。決策環境的變化強烈要求決策者的決策過程由靜態決策轉變為動態決策,決策的重點從一般決策轉移到戰略決策。在這種環境中,傳統NPV法的決策有效性就受到嚴重質疑。
(一)傳統NPV法忽視了項目投資中決策柔性的價值所謂決策柔性,是指當項目的外部決策環境發生變化時,決策者可以改變或調整原先初始選擇本論文由整理提供的靈活性,這種決策柔性是具有價值的。傳統NPV法假設未來的變化總是按決策之初既定的環境發生,不論是對未來的現金流還是所需采用的風險折現率,都未考慮管理者對未來變化的適時調整,也就是說傳統NPV法認為某項目一旦作出決策,就按原先的選擇方案不折不扣的繼續到底。事實上,很多項目的投資運營都有一定的期限,在這過程中,面對不確定的市場環境,管理者可以現在或將來根據市場條件的變化對項目的運營進行調整,也就是說項目決策的過程由靜態決策轉變為動態決策。如項目投資建成并運營后,如果市場環境有利,決策者可以追加投資,擴大項目規模;而如果市場環境不利時,可以縮減生產或者轉產,當項目產品價格低于產品可變成本時,甚至可以暫時停止經營或轉賣項目。這種經營決策靈活性的存在為未來現金流的精確預測帶來了很大困難,它既改變了項目運營的風險,也為風險的規避提供了可能。然而,傳統NPV法并沒有考慮項目投資過程中的決策柔性,決策柔性的價值也無法進行評價。
(二)傳統NPV法忽視了項目投資中等待的價值傳統NPV法在對某一特定項目決策時有一個假設,那就是在某一時點上若項目凈現值大于零則執行項目,若項目凈現值小于零則拒絕該項目,永不執行。NPV法只對是否進行投資進行決策,而不考慮項目投資時本論文由整理提供機的選擇問題。然而,很多項目投資具有可延遲性,項目非競爭性的特征決定了對某個企業來說,項目可以現在投資,也可以等待一段時間,當項目有關的不確定信息進一步明朗以后,再行決定投資與否。許多信息的不確定性會隨時間的推延而最終得以消除,因此,選擇投資的時機不同決策時得到的信息支撐就不同,項目的風險和收益就會發生變化。一方面,延遲投資可以保留未來投資獲利的機會;另一方面,延遲投資可以規避風險,使決策者有更多的時間和信息來檢驗自身對市場環境變化的預期以及提供不利環境下規避重大損失的機會。例1,某企業考慮一項建設投資,簡單起見我們假設項目生命期僅為一年,初始投資額為I=110,一年后根據產品價格的變化,項目產生的凈現金流有兩種可能,P=50%的概率凈現金流為242,另有P=50%的概率凈現金流為55,市場收益率為10%(假設這里我們就用市場收益率作為折現率)。如果現在投資,項目的凈現值為NPV0=-110+0.5×2421.1+0.5×1.1=25,根據傳統NPV法的決策標準,該項目的凈現值大于零就可以馬上執行。但是,該項目具有可延遲性,也就是說決策可以等待一年,當市場環境明朗以后再作決定。如果一年后市場出現第一種情況,那么那時決策者決定投資決策的現值為NPV0,1=0.5×(-1101.1+2421.12)=50;如果一年后市場出現第二種情況,那么該項目就不執行。這樣,我們就發現一年后投資的凈現值50要大本論文由整理提供于現在投資的凈現值25,一年后投資將變得更有經濟效率。在環境不確定的情況下,等待是有價值的,但傳統NPV法并沒有考慮這部分等待的價值,往往不能把握最佳的投資時機。
(三)傳統NPV法忽視了項目投資中戰略的價值對一個企業而言,項目投資可以分為一般項目投資和戰略項目投資。傳統NPV法的適用范圍僅限于一般項目投資,凈現值大于零接受,而凈現值小于零則拒絕。至于戰略項目投資,它與一般項目投資具有很大的差別,它并不十分注重現在或者短期內的經濟效率,而相對注重的是項目長遠的利益和長足的發展。對于一個戰略項目投資,用傳統NPV法對戰略項目初始投資進行評價,結果凈現值往往是負的,這不等于說該項目沒有投資意義,因為該項目投資中具有戰略價值,傳統NPV法對投資的戰略意義或間接價值及知識價值無法進行量化分析。在實際經營中,企業開展的投資活動并非都能立即獲益,而且投資的目的也不一定單純是為了獲得財務上的利益,尤其是短期性的利益。從長期來看,企業當前投入的資本是為了占有更多的市場份額,擁有某種專利或者是持有進入某個新興市場的機會等,它們都是企業戰略目標實現的重要組成部分。這些戰略項目投資都有一個共同特點,就是使企業獲得未來成長的機會。在當前瞬息萬變的市場環境中,生存和發展是企業的第一目標。
對大多數企業而言,未來的發展機會可能比眼前的收益更有價值。顯然,采用傳統NPV法不能為這些著眼于舉例來反映戰略的價值,例2,某企業有一戰略投資項目,首先進行試探性投資,試探性投資成功則進行主體性投資。初始投資的投資成本I=110,一年后的現金流入有兩種可能,經營順利有P=0.5的概率現金流為220;經營不順利則有另外P=0.5的概率血本無歸,凈現流為零。同時假設市場收益率為10%(這里我們同樣用市場收益率作為折現率)。如果運用傳統NPV法進行評估,初始項目投資的凈現值NPV1=-10+220×0.5+0×0.51.1=-10為負,應該拒絕項目。但是,正如前面所述,該項目是戰略投資項目,還必須考慮項目長遠發展的戰略價值。該項目試探性投資若成功,也就是說一年后項目的現金流為220,已經占領部分市場,接下去就可以進入主體性投資階段,該階段的投入成本是212,一年后現金流入情況是一半概率為440,另一半概率為220。這樣項目整體的凈現值為:NPV2=-10-0.5×2121.1+0.5×(0.5×440+0.5×220)1.12=-10+40=30,項目整體的凈現值又為正。在此例中項目的戰略價值為40,遠遠大于初始投資的損失10,所以該項目對企業是有益的。然而傳統NPV法卻會忽視這部分戰略價值,最終導致錯誤的決策。超級秘書網
二、解決局限性的方法
既然傳統NPV法面臨諸多挑戰,在很多情況下不是項目投資決策的最佳方法,那么有什么方法可以解決這一難題嗎?有,那就是實物期權方法。所謂期權就是擁有享受獲利機會而不必承擔損失的一種權力。其實上文中提到的決策柔性的價值、項目等待的價值和項目戰略的價值都是一種期權。決策柔性指的是當環境變化時決策者有調整初始選擇的權力,而當環境未發生變化時決策者可以保持初始選擇;等待價值指的是當項目具有可延遲性時,決策者可以在現在馬上投資和將來某一時點投資間進行選擇的權力,而選擇的結果要視決策環境的變本論文由整理提供化而定;戰略價值指的是當初始投資發生后,當市場發展良好,就有進一步投資的權力,如果市場發展很差,損失也會限制在初始損失很小的范圍內。在當今這樣一個高風險、不確定性日益增大的經濟環境下,傳統NPV法顯然已不能適應這些日新月異的變化,若仍然沿襲以往一成不變的方式進行投資項目可行性分析,常常會與機會擦肩而過。傳統的財務理論比較注重風險的回避,而未認識到不確定性的價值。實物期權作為一種選擇的機會,它之所以有價值,就在于未來的不確定性,未來不確定性越大期權價值越高。實物期權價值的計算雖然具有一定復雜性,但無論對理論工作者還是實踐工作者,實物期權這種決策思想在項目投資分析中至關重要,它能指導決策者在多變的環境中如何把握機會。不過,要真正實現實物期權的價值,審時度勢、靈活多變的決策者和決策機制是必不可少的,不然的話再好的機會也無法捕捉。最后需要注意的是,本文并不是全盤否定傳統NPV法存在的意義,至少從理論上來說它是一種很好的方法,而且對環境相對確定、風險相對較小的一次性項目投資,這種方法還是比較適宜的。
參考文獻:
個人高等教育投資成本收益分析開題報告 工商管理學院 財務管理
指導老師：
一、選題背景及意義
《中華人民共和國高等教育法》確立了以財政撥款為主，其他多渠道籌措教育經費的體制。這使得我國高等教育經費由以前的政府財政獨立負擔轉變為由多元化的投資主體共同負擔，即由政府、個人等共同負擔高等教育經費。從上世紀90年代開始，我國開始試行高等教育收費。1995年，我國普通高校生均學雜費為800元左右。其后幾年，高等教育收費漲幅很大，到2004年，全國高校生均學雜費上漲到了5000元左右，進入新校區的學生的學費則在6000元左右;住宿費從1995年的270元左右，上漲到了2004年的1000-1200元;再加上基本生活費開支等，平均每個大學生每年費用在萬元以上，4年大學需要4萬多元。這種大幅度上漲的收費是否合理的問題，引起了社會各個方面的高度關注。高校向家長或學生收費的基本理由是高等教育能夠帶來個人收益。因此，要解決這個問題，就必須解決如下幾個問題：高等教育是否能夠給個人帶來收益、帶來多少收益?目前個人承擔了多少高等教育成本?高等教育個人收益是否能夠彌補個人成本?
與此同時，高校不斷擴招，畢業生人數的激增，2005年全國全日制普通高校畢業生人數達到了338萬人，比2004年增加58萬人，2006年全國全日制普通高校畢業生413萬，比2005年增加75萬，增幅達22.2%。隨著本科畢業生人數的增加，其就業形勢日趨嚴峻，不少高校本科畢業生處于水深火熱之中。于是，社會上出現了不少這樣的聲音：上大學真的有用嗎?。要解決這個疑問，也必須解決上述的幾個問題。
本文將在具體分析高等教育投資的個人成本和個人收益的基礎上，對上述問題進行解答。
二、研究方案擬定
第一部分：高等教育投資個人成本的分析
高等教育投資成本是指培養每一位高校畢業生所耗費的全部費用，也即大學生在大學學習期間直接或間接消耗的物化勞動和活勞動的總和。高等教育投資的個人成本就是指個人或家庭為了培養每一位大學生所消耗的全部資源。它主要包含兩類：直接成本和間接成本。
高等教育投資的個人直接成本主要是指由于接受高等教育所發生的直接費用支出，主要有學費以及學雜費(包括住宿費)、交通通訊費、書籍文具費以及由上學帶來的其他任何額外生活支出。但在個人支出的費用中，獎學金以及任何形式的助學金必須從個人成本中扣除，因為它代表了一種轉移支付。轉移支付只是購買資源力量的轉移，并未真正使用某些資源，因此不含有任何機會成本。
高等教育投資的個人間接成本是指受教育者個人因為接受高等教育而失去的收益。它主要由機會成本、隱形成本、風險成本等組成。
接下來將以一個案例來說明高等教育投資個人成本的計算方法。 第二部分：高等教育個人投資收益的分析
高等教育投資的收益有一部分是受教育者本人獲得的，這一部分就是高等教育投 1
資的個人收益。而高等教育對個人收益的影響是多方面的，主要可以分為個人直接收益和個人間接收益。
高等教育投資的個人直接收益是指可以用貨幣來衡量的高等教育的接受者獲得的種種好處。這一部分將首先說明受教育程度與收入的一般關系，再具體介紹高等教育投資的個人直接收益的概念及計算方法。
大學本科教育的接受者還可以獲得種種貨幣以外的好處。具體表現有：獲得孜孜以求的工作崗位，更好的發展前途和更強的工作適應能力;受教育者個人由于較強的能力而實現的消費支出的節省;心理收益。
第三部分：高等教育投資的個人經濟效益分析
在企業當中，對投資項目的財務評價，主要是通過一系列財務評價指標來進行的。在此，本文主要借鑒企業當中的財務評價方法對高等教育個人投資的經濟效益進行分析，簡單介紹四種高等教育個人投資經濟效益的測度方法，分別是教育收益成本比值法、凈現值法、內部收益率法、收入函數法。
第四部分：高等教育投資個人成本收益的實證分析(以大學本科生為例)
這里主要引用上海財經大學于2001年暑假進行的兩次調查結果中的數據，對高等教育投資個人成本收益進行實證分析。
三、研究方法
主要采用文獻法、統計分析、數量分析、實證分析、理論分析相結合的方法，大量閱讀有關書籍，收集相關的資料。
四、計劃安排
2
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北京工業大學研究生收益法開題報告篇二 學位級別：博士 碩士 ■工程碩士
學 號：
研究生姓名：
指導教師姓名：
專業名稱： 項目管理
所在學院： 經管學院 開題報告時間：
北京工業大學研究生部制表
注意：本表基本情況及報告正文由研究生本人填寫，碩士不少于3000字，博士不少于5000字。
格式要求：正文文字部分為5號宋體、單倍行間距排版，A4紙雙面打印裝訂。
開題報告評價部分分別由指導教師及專家組書寫。開題報告會結束后一周之內將報告原件交
院(所)研究生教學秘書處。
一、基本情況
報 告 正 文
(一)選題依據與研究內容
1、選題依據(研究意義、國內外研究現狀等)
研究意義：
隨著市場經濟的深入，現代航空運輸服務企業逐漸向多元化、規模化方向發展，其后勤基建領域的投資金額不斷擴大，日益凸現出其對公司發展運營的重要性。就新設立的基地航空公司來講，為滿足龐大的行政人員辦公和空勤人員餐飲住宿等基礎設施需求，究竟是購買、租用、還是投資新建寫字樓、住宿酒店，是擺在經營決策層面前的現實問題。尤其是在北京第二國際機場即將通過規劃的大背景前提下，這筆基礎設施投資因其數額較大，考慮其在時間價值上與企業發展存在的的函數關系變得非常有意義。如果該項投資測算得準確、宏觀控制得高效，不僅會因辦公和餐飲住宿場所的投入使用直接給企業帶來后勤費用的節省，而且也會因固定資產的升值給公司帶來可觀的經濟效益。
在北京首都航空有限公司基地項目中，企業希望能采用科學的項目管理技術，測算出合理的辦公和餐飲住宿使用需求，依之進行投資分析，并制定有效的投資控制措施來保障項目資金的高效使用。本文正是運用項目投資管理的理論和方法，結合北京首都航空有限公司基地項目，通過對項目的工作分解(Work Breakdown Structure，WBS)分析先后邏輯關系，采取資金時間價值和運籌學決策論測算，構建科學的項目投資模型，并通過項目施工前預控進行動態的管理和控制，保證了項目建設投資目標的完成。
本文研究的內容對于北京首都航空有限公司基地項目的基建項目管理，有著十分重要的意義，并可供其他基地航空公司近年在國內的基礎設施投資管控提供參考、借鑒：
(1)有利于確保北京首都航空有限公司基地項目按公司發展需求完成任務，避免投資浪費。通過對影響工程投資的各種因素進行分析，可以找出主要影響因素，在投資控制時采取相應措施，使工程投資按計劃進行，從而確保工程按合同要求完工，為企業利潤目標的實現奠定基礎。
(2)有利于降低北京首都航空有限公司基地項目成本，提高項目經濟效益。時間價值計算和運籌學決策論在北京首都航空有限公司基地項目投資控制上的應用可以實現公司對自用基建投資的組合與合理優化，避免不必要的支出和浪費，從側面降低項目建筑成本，實現成本目標，完成決策階段、乃至整個項目建設期的投資控制。
(3)有利于提高企業的管理水平和市場競爭力。通過對北京首都航空有限公司基地項目決策階段的投資測算與控制研究，總結項目管理技術在實踐中的應用，積累同類型工程相關管理經驗，并且通過運籌學方法建立基地航空公司普遍碰到的基礎設施投資與時間的線性模型，將企業由服務效益型向綜合管理技術型轉變，合理高效的利用投資，使企業在競爭環境中得到發展和壯大。 國內外研究現狀：
據有關資料顯示,建設項目的前期決策工作影響工程建設投資的可能性為35% - 75% , 而在工程實施階段影響工程建設投資的可能性只有5% ~ 25%。由此可見, 建設項目的前期決策既是項目投
[1-2]資的首要環節, 也是影響建設工程能否達到預期目標的重要方面。
在國際成熟市場，投資者衡量固定資產投資的價值有很多方法，包括：銷售比較法、總租金乘數法、直接資本化法、收入支出法和貼現現金流法(包括內部收益率法和凈現值法)。其中直接資本
[3-4]化法和貼現現金流法是國際成熟房地產市場(如美國)普遍采用的。而國外工程建設領域進行投資
決策比較權威的方法是全生命周期成本分析方法。它的原理是以工程項目從擬建開始到項目報廢終結全部生命周期內總的周期成本最小為評判標準，從各個備選方案中進行項目決策。這種思想和方法可以指導人們自覺地、全面地從工程項目全生命周期出發, 綜合考慮項目的建造成本和運營維護
成本(使用成本) 費用, 從而實現更為科學合理的投資決策。
[8]國內企業進行工程項目投資決策主要采取財務評價的方法與原理。財務評價方法是應用資金時間
價值原理，采用折現方式，把建設期總造價和未來運營期總成本按預先確定的折現率換算成當期的
[9]投入資金，再按照一定的評判標準， 來進行項目投資決策的方法。財務評價是在國家現行會計制
度、稅收法規和價格體系下, 預測項目的財務效益與費用。編制財務報表和計算評價指標, 進行財
[10-11]務能力分析, 據此判別項目的財務可行性的方法。進行財務評價時涉及的基礎數據很多。 按其
作用分為計算用數據和參數以及判別(基準) 參數。計算用數據和參數又分為初級數據和派生數據
[12-14]。初級數據是通過調查研究、分析、預測定或由相關人員提供的。如產品產量、人員工資、折舊及各種費用、各種匯率、利率等。判別參數是用于判別項目效益是否滿足要求的基準參數，如基準收益率、基準投資回收期、基準投資利潤率等。這類基準參數決定著項目效益的判斷， 是項目取
[15-18]舍的依據。就企業項目投資決策來說，綜觀國內外相關文獻,可以將項目評估與投資決策理論、方法的變化與發展分為三個階段: 第一階段是現金流貼現(DCF) 方法及在此基礎上的決策樹和Monte Carlo 模擬方法,我們稱之為傳統的項目評估與投資決策方法;第二階段是隨著Fisher Black和Myron Scholes的期權定價理論的出現并由Myers(1977)首次將其用于實物投資決策而形成的實物期
[19-20]權方法; 第三階段為期權博弈理論與方法。它是在采用期權定價理論思想方法基礎上, 對包含
實物期權的項目價值進行評估的同時, 利用博弈論的思想、建模方法對項目投資進行科學管理決策的理論方法, 是項目投資決策方法的最新發展。其基本依據是擴展的凈現值最大化, 考慮競爭性企業的行為后, 投資項目價值將下降, 不確定條件下競爭的投資項目價值可以表示為: 投資項目價值= 傳統凈現值+ 實物期權價值- 競爭的影響。影響投資項目價值的因素主要有3 個: 項目未來收入的現金流( NPV) , 投資機會的價值( 即所說的實物期權的價值) , 競爭者之間的交互博弈作用對項
[21-22]目投資價值的影響。在以上研究的基礎上，近年投資決策的分析已經逐步向綜合性、動態化發
展。國網能源研究院的陳武于2011年在企業投資決策方法中就運用了四維決策框架體系。在企業項目投資決策四維框架體系中,四個維度分別為投資項目的特征、市場競爭的特征、外部環境的特征和
[23-24]企業自身的特征。一個科學合理的項目投資決策, 首先項目本身必須達到預期的投資效益和目
標; 其次市場競爭環境必須能夠有效地容納該投資項目并有合理的生存空間, 再次就是外部環境因素允許項目的實施和存在, 最后它還必須符合企業的發展戰略要求, 同時企業自身還必須具備相應
[25-26]的投資實力。只有在這些條件依次滿足的情況下, 企業的投資決策才能滿足科學合理的要求。
對民航機場區域而言，它作為航空運輸的重要基礎和依托,在相當程度上決定了航空運輸的規模和水平。 同時也有力地改善了城市的交通條件和投資環境,促進該地區經濟和社會的發展。機場建設的社會效益和社會經濟效益十分明顯。根據國外統計， 投資于民用機場建設, 機場本身的經濟效
[27-29]益和社會效益之比至少為1：10, 我國在經濟快速發展階段，這個比值可能大大高于此數。因此，
[30]在機場區域等交通基礎設施投資決策上，我國目前普遍采用的是國民經濟分析和社會評價體系。
本文研究的對象是北京首都航空有限公司行政及空勤自用的基礎設施項目，這類項目屬于民航機場區域總圖規劃中的一部分。北京首都航空有限公司是2010年新開航的民用航空公司，目前行政辦公和后勤住宿場所租用在其他航空公司的基地內，每年的租賃綜合成本約1400萬元。在北京市正在規劃首都第二國際機場、部分基地航空公司不久即將遷建的大背景下，新興的航空公司面對著投資額巨大的基礎設施究竟是該繼續租賃、去購買還是新建的決策問題。針對此問題，以上投資決策測算方式要么過于宏觀，要么是僅著重討論客觀的工程經濟和財務指標，未能充分考慮影響企業投資決策的相對的主觀因素。本文在時間價值計算的基礎上，結合決策論對影響企業投資決策的相對主觀意見進行了分析，彌補了其中的不足。 [5-7]
2、選題的研究內容、研究目標以及擬解決的關鍵問題等
研究內容：
(1)項目可行性研究相關理論基礎：通過對當前公司發展預測、項目需求測算進行闡述，為本論文
的研究提供相應的理論基礎。
(2)影響項目投資的原因分析：對北京首都航空基地決策階段可能影響項目投資的原因進行了挖掘和分析，為該工程的投資管理提供參考。
(3)項目投資收益的分析：通過對北京首都航空基地項目投資的收益測算，采取資金時間價值計算方法和運籌學決策論，提供了可供比較的收益測算。
(4)項目投資計劃的控制管理:對北京首都航空基地項目投資進行了分析控制，并且提出了項目投資控制中有效的實施策略和原則。
研究目標：
(1)根據使用需求測算，探討項目在決策階段的投資控制，對在北京首都航空有限公司基地項目投資進行決策分析和管控。
(2)通過對項目投資管理理論與實踐的研究，為現代航空企業自用工程項目投資決策和管控實踐提供一個可參考的案例。
擬解決的關鍵問題：
(1)運用資金時間價值計算和運籌學決策論測算投資方案的可行性并提供決策。
(2)運用精細化管控思想對建筑工程項目投資計劃進行控制與管理。
3、擬采取的研究方案(研究思路、技術路線或研究方法)及可行性分析
研究思路：
(1)北京首都航空有限公司基地工程項目投資存在的問題，分析問題產生的原因。
(2)對該工程項目投資方向進行測算，并運用運籌學相關理論進行優化。
(3)針對該工程投資管理中的具體問題進行分析并采取相應的解決措施，實現項目投資有效管控。 技術路線圖如下：
關鍵詞：財務管理 本科教學 實踐性教學
目前，全國各高校的財務管理專業都把實踐教學體系的改革作為突破口，以期培養出既有扎實的理論知識，又具備過硬實際操作能力的具有競爭力和獨特個性的高素質財務管理專業人才。
我校財務管理專業在教學計劃中和教學實踐中，根據以學生為中心的全過程實踐、與主干課程相對應、全過程質量監控的原則，建立了“圍繞一個中心，建立五個系統，強化兩方監控”的創新運作模式，即以提高學生綜合能力為中心，建立課堂實踐教學子系統、實驗室實踐教學子系統、實習子系統、社會實踐子系統及畢業設計(論文)子系統等五個系統，對學生進行漸進的系列實踐培訓與鍛煉，通過強化教學管理部門和專家組對實踐教學的監控和指導，提高實踐性教學質量，具體做法如下。
一、課堂實踐教學系統
課堂實踐教學子系統的內容和形式靈活多樣，根據課程特色和需要進行了“焦點式”教學、案例教學、“以能力培養為重點的互動式教學模式”、“原理講解＋討論與案例分析＋操作與見習”、課程論文與設計、模擬學術會議討論、辯論會等諸多教學方法的探索，并充分利用了電子課件、視頻材料等形式新穎的多媒體和網絡平臺等現代教育技術和手段，大大激發了學生的學習主動性和求知欲，培養了學生的查閱、分析能力和實際操作能力，取得了良好的教學效果，縮小了課堂與實際工作的差距，提高學生的現實適應能力。
二、與主干課程相對應的實驗室模擬實踐教學子系統
財務管理本科專業開設了與主干課程相對應的模擬實踐課程如下：①會計手工和電算化“雙軌”模擬實習：會計手工模擬實習軟件是我校教師與專業計算機公司合作研發的成果，從原始單據的填制，到報表的編制的過程，完全模擬會計手工做賬流程；會計電算化實驗可運用金碟K/3企業管理軟件進行會計電算化模擬。這項實驗項目的物化成果為分別建立一整套憑證、賬簿、報表。與該實驗項目相對應的專業課程為會計學原理、中級財務會計、成本會計。②財務管理模擬實踐：可運用金碟K/3企業管理軟件進行財務管理、運用EXCEL進行財務分析和預算管理等模擬實習。這項實驗項目的物化成果是財務分析報告、單項和綜合案例分析報告。與該實驗項目相對應的專業課程為財務管理、財務報告分析和預算表等。③項目評價模擬實踐：可運用項目評價專業軟件進行模擬實習。這項實驗項目的物化成果是項目可行性分析報告。與該實驗項目相對應的專業課程為技術經濟學、項目可行性分析等。④審計實務手工實驗：學生根據老師提供的實踐指導書和所給的審計實例在會計模擬實習室進行具體的實驗操作。這項實驗項目的物化成果為審計工作底稿和審計報告。與該實驗項目相對應的專業課程為審計學、中級財務會計等。⑤證券和期貨交易模擬實踐：證券與期貨信息通過衛星天線接收器接收深圳金中訊財經資訊公司證券和期貨的實時行情，推薦學生使用wind金融分析數據庫、天相證券投資分析系統等采集數據和進行分析，學生可以在機房進行與在證券交易所完全相同的各種操作與分析。這項實驗項目的物化成果為實驗報告，報告內容為證券、期貨投資的操作步驟、操作理由、事后反饋和投資總收益等。與該實驗項目相對應的專業課程為證券投資學、期貨與期權市場等。⑥統計模擬實踐：運用SPSS或SAS統計軟件進行數據和案例分析，這項實驗項目的物化成果是實驗報告。與該實驗項目相對應的專業課程為統計學。這些模擬實習課程有效地培養了學生的實踐能力和創新意識。
三、實習子系統
實驗室模擬實習雖然提高了學生的操作能力，在一定程度上提高了學生解決問題的能力，但模擬的結果畢竟與現實的工作環境有一定差距。為了進一步培養學生的社交能力、應變能力、綜合分析問題和解決問題的能力，我院采取了以下措施以保證校外實踐能收到良好的實習效果：一是，建立大學本科階段全過程的實習子系統。每年至少安排一次實習內容，建立金工實習、認識實習、專業實習、畢業實習等完善的實習體系；二是，加強實習基地的建設和維護。實踐基地是實踐教學的載體，是學校的“練兵場”，是學生的“習武地”。我院與衡陽探礦機械廠、水口山礦務局、株洲冶煉廠等企業、商業銀行等單位建立起合作伙伴關系，簽訂具有法律效力的包含保密條款的實習合同，明確職責，履行手續。每年按計劃、按比例、按照實踐教學的基本內容實施實踐教學。這樣不僅給實習單位帶來了效益，也節約了教師聯系實習單位上的時間、精力和實習經費。在實習指導上，安排經驗豐富的學校教師及實習單位的財務管理人員負責學生實習，探索出課題式專業實習等實踐教學創新模式，并且聘請企業財務管理人員介紹該企業財務管理業務。
四、社會實踐子系統
加強對學生創新思維和綜合能力的培養，創造條件讓學生積極參加科研、創新活動：①鼓勵學生參與社會調查實踐活動和課外技術服務；②結合我院正在推行的本科生導師制工作鼓勵學生參與教師的科研課題并公開發表的論文，培養學生的科研能力；③組織學生參加各級各類競賽，如組織學生參加全國的大學生創業大賽、數學建模競賽、電子設計競賽等。通過競賽不僅可以發現、選拔優秀人才，還可以鍛煉、培養優秀人才；④鼓勵學生在學好基礎課和專業課的同時，參加社會認可的資格考試，提高就業能力。實踐證明，這些科研和創新活動有助于培養學生的競爭意識、競爭能力和創造性思維，使學生個人才智有機會在更廣闊的空間里得以充分發揮。
五、畢業設計(論文)子系統
畢業設計(論文)堅持學用結合，畢業論文教學要堅持將產學研相結合貫穿畢業論文教學環節的全過程，論文題目要求來源于企事業、科研所，鼓勵學生直接到就業單位進行畢業論文設計、參與企業或科研單位的實際工作。為保證畢業設計(論文)質量，建立了畢業論文的選題、申報、審核機制，成立畢業論文評審小組，具體過程如下：①選題。通過教師和學生雙向選擇選題、開題申報、下達任務書、兩次專家選題審查等環節，保證選題符合培養目標要求；②畢業設計(論文)形成過程中，建立有效的畢業設計(論文)質量管理模式和監控制度，重視研究和解決畢業設計(論文)工作中出現的新情況和新問題，配備專人監督和檢查論文質量，并及時反饋給指導老師和學生，同時采取延緩畢業設計(論文)時間、聘請專家實施論文抽檢和公開答辯等舉措，不斷提高畢業設計(論文)的整體水平。
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