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第1篇

我國現(xiàn)有投資分析的實(shí)證模型較多，但大都是直接用投資同國內(nèi)生產(chǎn)總值進(jìn)行回歸分析。其特點(diǎn)是以經(jīng)驗(yàn)公式為預(yù)測(cè)的依據(jù)，缺乏理論基礎(chǔ)，沒有考慮投資的時(shí)滯和折舊投資，更無法考慮工資、利率和投資滯后系數(shù)的變化對(duì)投資的影響。本研究使用后凱恩斯主義投資理論即加速數(shù)模型，吸納了新古典派投資理論的最優(yōu)資本函數(shù)的合理成份，并考慮了投資時(shí)滯現(xiàn)象和折舊投資在投資中的作用，對(duì)我國固定資產(chǎn)投資進(jìn)行實(shí)證分析。

加速數(shù)理論（國內(nèi)生產(chǎn)總值同總資本存量的比值）以企業(yè)擁有的廠房、機(jī)械設(shè)備、工具等全部資本和其生產(chǎn)量的比例為研究前提，認(rèn)為投資主要是依據(jù)產(chǎn)出的變化而有比例地變動(dòng)的。加速數(shù)理論是以企業(yè)的微觀經(jīng)濟(jì)行為為研究對(duì)象，通過對(duì)全社會(huì)企業(yè)和經(jīng)濟(jì)實(shí)體的加總，將加速數(shù)理論推廣應(yīng)用于國家的宏觀投資行為。在加速數(shù)模型建立過程中，可以考慮勞動(dòng)力價(jià)格變化、利率變化、投資滯后和折舊投資設(shè)計(jì)出一個(gè)較為完善的投資函數(shù)。加速數(shù)理論假設(shè)企業(yè)購買其全部資本，這樣資本的租用價(jià)格（利率）是決定企業(yè)投資行為的關(guān)鍵宏觀經(jīng)濟(jì)變量。由于資本和勞動(dòng)力是可以相互替代的，勞動(dòng)力的價(jià)格（工資）也是投資需求函數(shù)設(shè)計(jì)中應(yīng)考慮的變量。投資滯后是指企業(yè)投資當(dāng)年無法完成全部需求的投資而產(chǎn)生的對(duì)投資需求的滯后現(xiàn)象，折舊投資是指企業(yè)為彌補(bǔ)固定資產(chǎn)折舊而需要追加的投資。投資需求函數(shù)表達(dá)了企業(yè)在擁有一定資本存量的情況下，如何依據(jù)計(jì)劃的產(chǎn)值目標(biāo)、預(yù)期的利率、工資水平、投資的滯后情況和折舊投資量來決定當(dāng)年對(duì)資本的需求量。

根據(jù)加速數(shù)模型對(duì)2006―2015年全國的投資總需求進(jìn)行預(yù)測(cè)。中國固定資產(chǎn)投資的滯后系數(shù)在1997―2005年間呈穩(wěn)定上升趨勢(shì)，1997年為0.3050，2005年上升為0.3340，對(duì)其未來值的預(yù)測(cè)采用了線性回歸趨勢(shì)預(yù)測(cè)法，年增加量為0.00285；對(duì)國內(nèi)生產(chǎn)總值的預(yù)測(cè)采用了指數(shù)函數(shù)預(yù)測(cè)，年增長(zhǎng)率取近5年的名義國內(nèi)生產(chǎn)總值的平均值12.98%（2006年取近3年的平均值14.87%）；未來工資的增加指數(shù)也取近6年的平均值1.1023；并假定年利率不變或以每年0.00156的速度穩(wěn)定上升到2015年。

從表1可以看出，全國的固定資產(chǎn)投資總額從2000年的32918億元增長(zhǎng)到2005年的88604億元。從理論計(jì)算值同實(shí)際值的比較來看，除2005年實(shí)際投資額高于理論投資額之外，其他5年的實(shí)際投資額均低于理論值。2004年理論投資額為75447億元，而實(shí)際投資額僅為70477，比理論值少6.6%。2005年理論投資額為79065億元，而實(shí)際投資額為88604，比理論值多10.8%。2006年上半年的全社會(huì)固定資產(chǎn)投資繼續(xù)大幅增加，也將超過理論預(yù)測(cè)值，可以推斷投資增加過快是造成目前經(jīng)濟(jì)發(fā)展過熱的主要因素。根據(jù)投資方程我們預(yù)測(cè)出在利率不變的情況下2006、2007、2010和2015年的理論固定資產(chǎn)投資需求總額分別是91926億元、99089億元、144617億元和271480億元。

以上分析均基于未來預(yù)期利率不變的假設(shè)下進(jìn)行的，若假設(shè)未來的預(yù)期利率上升，也可預(yù)測(cè)得出一組數(shù)據(jù)。計(jì)算結(jié)果表明，與未來預(yù)期利率不變的結(jié)果相比，由于利率上升將會(huì)抑制一部分投資，使得固定資產(chǎn)投資總額有小幅下降。在利率上升的情況下預(yù)測(cè)的2010年全國固定資產(chǎn)總投資為14.46萬億元，比利率不變時(shí)的14.38萬億元縮小了0.55%；2015年全國固定資產(chǎn)總投資為26.80萬億元，比利率不變時(shí)的27.15萬億元縮小了1.3%。可見利率的緩慢上升對(duì)投資需求變化的影響較小，但若利率在短時(shí)間內(nèi)突然變化，其影響將不可忽略。根據(jù)乘數(shù)―加速數(shù)理論，利率的突然大幅上升會(huì)使經(jīng)濟(jì)進(jìn)入全面衰退，所以欲通過劇烈的利率上調(diào)來抑制固定資產(chǎn)投資增加過速是不可取的。

從表2可見，加速數(shù)變化不大。1996―2005年數(shù)值在4.78―5.28之間，預(yù)計(jì)2006年為5.16，2015年仍為5.16。表明中國的全社會(huì)固定資產(chǎn)總存量大約等于5倍的國內(nèi)生產(chǎn)總值，2006年約為108萬億元，2015年可達(dá)到324萬億元。2007年折舊投資約需5.14萬億元，2015年約需13.65萬億元，折舊投資占固定資產(chǎn)總投資的比重1996―2005年在44.9―70.0%之間，預(yù)計(jì)2007年為51.9%， 2015年降為50.3%。折舊投資占資產(chǎn)存量的比重1996―2005年間在0.040―0.045之間，2007年約為0.042，2015年仍為0.042，對(duì)應(yīng)的折舊年限為23.8年。

發(fā)達(dá)國家折舊投資在總投資中占有很大份額，如1990年美國國內(nèi)私營(yíng)企業(yè)的總投資毛額為7440億美元，其中5500億美元為折舊投資，占總投資額的73.9%，凈投資僅為1940億美元，26.1%。中國是發(fā)展中國家，在投資迅猛增長(zhǎng)的情況下，目前折舊投資份額較低且呈下降趨勢(shì)，估計(jì)在未來經(jīng)濟(jì)較為發(fā)達(dá)的階段折舊投資份額將上升。

通過分析得出以下結(jié)論：

第一，通過理論投資需求和實(shí)際投資增長(zhǎng)對(duì)比判斷，2005―2006年中國全社會(huì)固定資產(chǎn)投資增長(zhǎng)存在著過快現(xiàn)象。

第二，小幅利率調(diào)整對(duì)投資的影響不大，而大幅度的利率調(diào)整又有使經(jīng)濟(jì)進(jìn)入全面衰退的危險(xiǎn)，在利用調(diào)高利率抑制經(jīng)濟(jì)過熱時(shí)要慎重，利率調(diào)幅要適度。

第三，固定資產(chǎn)投資占國內(nèi)總產(chǎn)值的比重近期有快速上升的趨勢(shì)，中央采取的抑制過快投資增長(zhǎng)，提高投資效益的措施是正確的。

第四，進(jìn)行實(shí)證研究目前我國用于彌補(bǔ)折舊的投資約占固定資產(chǎn)投資總額的一半，平均折舊年限為24年，折舊投資份額呈緩慢下降趨勢(shì)，但長(zhǎng)期來看折舊投資的份額可能上升為投資的主體。

研究的主要意義：

首先，加速數(shù)模型模擬了主要宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)之間的科學(xué)關(guān)系，可以定量測(cè)度投資與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)之間的協(xié)調(diào)關(guān)系。理論上計(jì)算的投資需求值可作為判斷投資是否增長(zhǎng)過快的標(biāo)尺，其同實(shí)際投資量的比較可以判斷經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的冷熱程度，從而提供對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的總體判斷，為國家的宏觀經(jīng)濟(jì)決策和金融機(jī)構(gòu)的投資決策服務(wù)。

第二，模型獲得的中國固定資產(chǎn)投資主要經(jīng)濟(jì)參數(shù)有利于對(duì)中國宏觀經(jīng)濟(jì)特征的全面了解，而通過對(duì)其時(shí)間序列變化特征可以判斷中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的歷史階段，有利于宏觀決策中對(duì)固定資產(chǎn)投資發(fā)展的科學(xué)指導(dǎo)。

第三，由于投資具有冷熱周期，且此周期受具體的經(jīng)濟(jì)運(yùn)行環(huán)境狀況和國家的宏觀經(jīng)濟(jì)政策的影響，具有不可預(yù)見性。實(shí)際上為保持經(jīng)濟(jì)的快速穩(wěn)定的發(fā)展，國家的宏觀經(jīng)濟(jì)政策有寬松和收緊的周期性。銀行的投資決策既要考慮微觀經(jīng)濟(jì)效益，也要考慮宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境，本模型為銀行的投資決策提供了經(jīng)濟(jì)學(xué)理論支持和實(shí)證的宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)參考。

第四，對(duì)折舊投資的預(yù)測(cè)可為國內(nèi)金融機(jī)構(gòu)的投資結(jié)構(gòu)提供決策參考。通過對(duì)折舊投資同新增生產(chǎn)能力投資的效益和回收難易程度的比較，銀行可以決定對(duì)某行業(yè)的投資偏好。若折舊投資效益較好，且較容易回收資金，為了減少投資的風(fēng)險(xiǎn)，在國家宏觀調(diào)控壓縮投資的情況下銀行應(yīng)側(cè)重于折舊投資。

第2篇

2006年以來，在多種有利因素的促進(jìn)下，我國固定資產(chǎn)投資在上年增幅較高的基礎(chǔ)上，呈現(xiàn)加快增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。前三季度，全社會(huì)固定資產(chǎn)投資完成71942億元，增長(zhǎng)27．3％，比上年同期加快1．2個(gè)百分點(diǎn)。總體來看，2006年投資增長(zhǎng)呈現(xiàn)“先升后降”的倒U字型走勢(shì)。

在投資增速加快的同時(shí)，投資結(jié)構(gòu)方面出現(xiàn)了一些積極變化，主要是第一、三產(chǎn)業(yè)投資加速增長(zhǎng)，第二產(chǎn)業(yè)增速回落。由于新農(nóng)村建設(shè)的逐步展開，國家對(duì)“三農(nóng)”支持力度加大，2006年第一產(chǎn)業(yè)投資增長(zhǎng)明顯加快，前三季度投資增長(zhǎng)37％，增幅比上年同期提高18．3個(gè)百分點(diǎn)。由于交通運(yùn)輸以及公共設(shè)施管理等行業(yè)投資增加的拉動(dòng)，第三產(chǎn)業(yè)投資增長(zhǎng)達(dá)到26．7％，比上年同期加快4個(gè)百分點(diǎn)。與此相反，第二產(chǎn)業(yè)投資增長(zhǎng)比上年同期放慢5．4個(gè)百分點(diǎn)。從三次產(chǎn)業(yè)來看，投資結(jié)構(gòu)變動(dòng)正在朝著宏觀調(diào)控預(yù)期的方向變化。

從重點(diǎn)行業(yè)來看，能源、交通等“瓶頸”行業(yè)投資力度進(jìn)一步加大，經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中薄弱環(huán)節(jié)得到加強(qiáng)。

分地區(qū)來看，與上年情況類似，2006年以來我國中部地區(qū)投資增速高于東西部地區(qū)。前9個(gè)月，中部地區(qū)完成投資同比增長(zhǎng)37．1％，增速比上年同期提高3個(gè)百分點(diǎn)，占全國投資的比重也由上年的21．6％提高到22．9％，提高了1．3個(gè)百分點(diǎn)；東部地區(qū)投資增長(zhǎng)23．5％，比上年同期下降了2．1個(gè)百分點(diǎn)；西部地區(qū)投資增長(zhǎng)31％，比上年同期提高1．5個(gè)百分點(diǎn)，東、西部地區(qū)投資占比分別下降1．8、0．4個(gè)百分點(diǎn)。

從資金來源方面看，前9個(gè)月，國內(nèi)貸款增長(zhǎng)28．7％，比上年同期提高近15個(gè)百分點(diǎn)，其他資金也提高了近8個(gè)百分點(diǎn)；與此相反，利用外資增長(zhǎng)17％，比上年同期回落近10個(gè)百分點(diǎn)，企、事業(yè)單位自有資金增長(zhǎng)回落近10個(gè)百分點(diǎn)。從資金來源情況可以看出：(1)國家預(yù)算內(nèi)資金增長(zhǎng)近年來呈現(xiàn)下降趨勢(shì)，對(duì)投資影響變得越來越小；(2)受外商直接投資減緩的影響，利用外資有減弱的趨勢(shì)；(3)由于流動(dòng)性加大等因素，商業(yè)銀行貸款速度明顯加快；(4)企業(yè)自籌資金能力增強(qiáng)，所占比重明顯上升。

在提高貸款利率、緊縮“地根”、調(diào)整房地產(chǎn)交易營(yíng)業(yè)稅和個(gè)人所得稅、限制外資等政策影響下，2006年投機(jī)炒作的購房需求有所抑制，房地產(chǎn)投資呈現(xiàn)平穩(wěn)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。前三季度，房地產(chǎn)開發(fā)投資增長(zhǎng)24．3％，比上年同期加快2．1個(gè)百分點(diǎn)，比同期城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資低3．9個(gè)百分點(diǎn)。同時(shí)受外資大量進(jìn)入內(nèi)地房地產(chǎn)市場(chǎng)的影響，房地產(chǎn)投資資金來源中外商直接投資資金增幅達(dá)到62．8％，比上年同期提高近44個(gè)百分點(diǎn)，占比由上年同期的0．7％提高到0．9％。

2006年投資增長(zhǎng)反彈確實(shí)出人預(yù)料，不同的人從不同的角度分析投資反彈的原因。筆者以為，推動(dòng)2006年投資“超預(yù)期”增長(zhǎng)的因素既有工業(yè)化、城市化、消費(fèi)結(jié)構(gòu)升級(jí)和經(jīng)濟(jì)景氣上升等中長(zhǎng)期因素，又有政府換屆效應(yīng)、資金供給寬裕、國際環(huán)境趨好和企業(yè)效益提高等短期波動(dòng)性因素。總的來看，與往年相比，支撐投資增長(zhǎng)的中長(zhǎng)期因素沒有出現(xiàn)明顯變化，促進(jìn)2006年投資高增長(zhǎng)的主要是短期因素。當(dāng)政治周期、貨幣供應(yīng)和國際環(huán)境等短期因素發(fā)生重大變化，從而對(duì)經(jīng)濟(jì)和投資造成“正沖擊”時(shí)，投資超出預(yù)期實(shí)現(xiàn)高增長(zhǎng)是必然的事情。

當(dāng)前投資領(lǐng)域值得重視的突出問題，一是投資規(guī)模偏大，投資增速過快；二是粗放型增長(zhǎng)模式有所強(qiáng)化，單位GDP能耗不降反升，投資效率下降；三是部分“短腿”行業(yè)投資過度，產(chǎn)能過剩壓力顯現(xiàn)；四是部分行業(yè)違規(guī)建設(shè)問題相當(dāng)嚴(yán)重。

二、2007年固定資產(chǎn)投資形勢(shì)判斷及預(yù)測(cè)

(一)2007年固定資產(chǎn)投資增長(zhǎng)的不確定性增大

1． 世界經(jīng)濟(jì)放緩的跡象比較明顯。世界經(jīng)濟(jì)走勢(shì)通過兩個(gè)方面對(duì)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行產(chǎn)生影響：一是預(yù)期因素，一個(gè)和平、穩(wěn)定的國際環(huán)境有助于提高投資者的信心；二是增加出口，世界經(jīng)濟(jì)走強(qiáng)通過國際貿(mào)易的增加來促進(jìn)一國出口，從而帶動(dòng)其投資增長(zhǎng)。從目前趨勢(shì)來看，2007年世界各大經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)放緩的跡象比較明顯。根據(jù)國際貨幣基金組織秋季預(yù)測(cè)，世界經(jīng)濟(jì)2006年和2007年將分別增長(zhǎng)5．1％和4．9％，世界貿(mào)易增長(zhǎng)率2006年為8．9％，2007年為7．6％。尤其值得關(guān)注的是，美國經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)出現(xiàn)明顯減緩跡象(2006年二季度比一季度放緩2．5個(gè)百分點(diǎn))，房地產(chǎn)市場(chǎng)降溫，受利率影響較大的行業(yè)生產(chǎn)下降，新增就業(yè)人數(shù)減少，先行指標(biāo)、消費(fèi)者信心指數(shù)出現(xiàn)下滑。一些國際機(jī)構(gòu)、美國政府部門及私人研究機(jī)構(gòu)也對(duì)美國經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)發(fā)表了預(yù)測(cè)和分析，結(jié)論是美國經(jīng)濟(jì)在2007年的增長(zhǎng)動(dòng)力顯得相對(duì)不足。綜合預(yù)測(cè)，2007年美國經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)2．8％，比2006年低0．6個(gè)百分點(diǎn)。盡管目前歐洲和日本發(fā)展勢(shì)頭較好，但在2007年里也將逐步放緩。

2．銀根收緊政策制約投資資金來源擴(kuò)張。企業(yè)投資所需資金，既可以是企業(yè)自有資金，也可能是銀行貸款等間接融資，也可以通過發(fā)行股票和債券等進(jìn)行直接融資。給定其他條件不變，企業(yè)更傾向于選擇銀行貸款。從理論上說，企業(yè)使用自有資金也有機(jī)會(huì)成本，這個(gè)成本與使用銀行貸款資金的成本是一樣的。而實(shí)際上，企業(yè)使用銀行貸款的除了支付固定利息之外，還要支付其他一些費(fèi)用(如談判、簽約、履約、律師等費(fèi)用)，因此，企業(yè)更加傾向于使用自有資金來擴(kuò)大投資。

促進(jìn)2006年投資高增長(zhǎng)一個(gè)很重要因素是近年來企業(yè)利潤(rùn)增加較快、企業(yè)自籌資金能力增強(qiáng)。前9個(gè)月，在投資資金來源中，企業(yè)自籌資金所占比重達(dá)到56．2％，比上年同期提高1．6個(gè)百分點(diǎn)。2007年，由于：(1)受國際資本流入減緩，企業(yè)利潤(rùn)增速放慢等因素的影響，企業(yè)自籌資金的能力受到影響，(2)貨幣信貸政策可能收緊，這對(duì)企業(yè)自主投資將產(chǎn)生抑制作用。

3．外商直接投資增長(zhǎng)放緩。利用外資從兩方面促進(jìn)一國投資增長(zhǎng)，一方面是資金來源方面，擴(kuò)大國內(nèi)資金供給，不僅直接使投資規(guī)模擴(kuò)大，而且通過降低國內(nèi)利率從而降低企業(yè)融資成本來擴(kuò)大投資；另一方面外商直接投資通過橫向和縱向聯(lián)系擴(kuò)大對(duì)國內(nèi)其他產(chǎn)業(yè)及企業(yè)產(chǎn)品需求而拉動(dòng)投資。“七五”以來，從資金來源方面，利用外資在我國投資資金來源中的比例呈逐年上升趨勢(shì)，對(duì)擴(kuò)大投資資金來源的作用越來越突出。但近兩年以來，由于高耗能、高污染的投資項(xiàng)目都受到政策的限制，再加上與我國競(jìng)爭(zhēng)的發(fā)展中國家如印度、越南等外資流入增多，使流入中國大陸的外商直接投資明顯下降。前9個(gè)月，實(shí)際使用外資金額426億美元，同比下降1．5％。從投資資金來源來看，利用外資所占比重下降了0．4個(gè)百分點(diǎn)。預(yù)計(jì)2007年，利用外資不會(huì)明顯增加，利用外資減少或增長(zhǎng)下滑對(duì)投資較快增長(zhǎng)產(chǎn)生不利影響。

4．在建規(guī)模過大，新開工項(xiàng)目較多。由于2006年新開工項(xiàng)目較多，在建投資規(guī)模偏大，投資增長(zhǎng)的慣性依然較強(qiáng)。今年1―9月份，新開工項(xiàng)目比去年同期增加20516個(gè)，計(jì)劃總投資同比增長(zhǎng)7．5％，新開工項(xiàng)目占全部施工項(xiàng)目項(xiàng)目計(jì)劃總投資的比重超過四分之一，在建規(guī)模中需要結(jié)轉(zhuǎn)到2007年繼續(xù)施工的投資規(guī)模巨大，投資增長(zhǎng)慣性將使2007年投資減速有限。

(二)趨勢(shì)預(yù)測(cè)：2007年固定資產(chǎn)投資增速將平穩(wěn)回落

第3篇

【關(guān)鍵詞】 全社會(huì)固定資產(chǎn)投資 GDP 財(cái)政支出 全社會(huì)消費(fèi)品總額

一、問題的提出及相關(guān)因素關(guān)系分析

全社會(huì)固定資產(chǎn)投資是指某個(gè)國家或者地區(qū)內(nèi)固定資產(chǎn)投資的數(shù)量和范圍，是以價(jià)值形式表示的投資建設(shè)活動(dòng)的工作量，是反映建設(shè)規(guī)模的綜合性指標(biāo)。本文重點(diǎn)研究全社會(huì)固定資產(chǎn)投資與其他經(jīng)濟(jì)指標(biāo)之間的關(guān)系，從實(shí)證的角度得出影響全社會(huì)固定資產(chǎn)投資的主要因素，并以此為政府投資決策提供科學(xué)的依據(jù)。

本文選取了影響全社會(huì)固定資產(chǎn)投資的三個(gè)因素分別是：GDP、財(cái)政支出、社會(huì)消費(fèi)品總額。GDP是指在一定時(shí)期內(nèi)（一個(gè)季度或一年），一個(gè)國家或地區(qū)的經(jīng)濟(jì)中所生產(chǎn)出的全部最終產(chǎn)品和勞務(wù)的價(jià)值，常被公認(rèn)為衡量國家經(jīng)濟(jì)狀況的最佳指標(biāo)。影響GDP的主要有三大因素：消費(fèi)，投資，凈出口。一般認(rèn)為，固定資產(chǎn)投資是影響GDP變動(dòng)的因素，但是反過來講，GDP的增長(zhǎng)或者降低對(duì)固定資產(chǎn)投資也會(huì)產(chǎn)生一定的影響，所以我們把GDP納入解釋變量。

財(cái)政支出也稱公共財(cái)政支出，是指在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下，政府為提供公共產(chǎn)品和服務(wù)，滿足社會(huì)共同需要而進(jìn)行的財(cái)政資金的支付。由于政府支出中有不小的比例用于政府主導(dǎo)固定資產(chǎn)投資，所以理論上來說，財(cái)政支出對(duì)于固定資產(chǎn)投資應(yīng)該有著比較顯著的影響。

社會(huì)消費(fèi)品零售總額指批發(fā)和零售業(yè)、住宿和餐飲業(yè)以及其他行業(yè)直接售給城鄉(xiāng)居民和社會(huì)集團(tuán)的消費(fèi)品零售額。一般認(rèn)為，消費(fèi)的多了，用于投資的就少了，所以社會(huì)消費(fèi)品零售總額對(duì)固定資產(chǎn)投資應(yīng)該是負(fù)向的影響關(guān)系。

二、模型的建立

為了進(jìn)一步定量的研究影響我國全社會(huì)固定資產(chǎn)投資的因素，本文在這里建立計(jì)量模型對(duì)這一問題進(jìn)行研究。

1、主要變量的選擇和數(shù)據(jù)介紹

基于以上的相關(guān)分析，本文選取了全社會(huì)固定資產(chǎn)投資、GDP、財(cái)政支出和社會(huì)消費(fèi)品總額從1990―2010年的共21個(gè)樣本作為研究的對(duì)象量，由于樣本為小樣本，解釋和檢驗(yàn)都有一定難度，所以我們將原始數(shù)據(jù)除以相應(yīng)年份的價(jià)格指數(shù)，剔除通貨膨脹的影響，對(duì)數(shù)據(jù)做了比較科學(xué)合理的處理（見表1）。

將我國全社會(huì)固定資產(chǎn)投資函數(shù)設(shè)為多元一次方程：

LNY=a+C1LNX1+C2LNX2+C3LNX3

其中全社會(huì)固定資產(chǎn)投資Y（億元）為因變量；GDP水平X1（億元）、財(cái)政支出X2（億元）、社會(huì)消費(fèi)品總額X3（億元）為自變量；其中，a、C1、C2、C3為常數(shù)。一般而言，一國GDP的增加會(huì)帶動(dòng)社會(huì)固定資產(chǎn)投資量的增加，財(cái)政支出的增加也會(huì)在一定程度上增加社會(huì)固定資產(chǎn)投資的數(shù)量，而社會(huì)消費(fèi)品總額的增加會(huì)對(duì)社會(huì)固定資產(chǎn)投資量帶來反方向的影響，由此可知：C1>0，C2>0，C3

2、計(jì)量結(jié)果分析

本文通過SAS軟件，對(duì)我國全社會(huì)固定資產(chǎn)投資函數(shù)進(jìn)行了回歸分析，得到以下的回歸結(jié)果：

LNY=-4.4855+2.1557LNX1+0.0376LNX2-0.9576LNX3

R2=0.9839 Adjust-R2 =0.9806 F=304.77

系數(shù)C1、C2、C3的符號(hào)與假定相符合，說明結(jié)果符合經(jīng)濟(jì)理論。下面其中判定系數(shù)R2=0.9839，Adjust-R2=0.9806表示解釋變量對(duì)于被解釋變量的解釋程度很高。且從回歸模型上看t統(tǒng)計(jì)量的Prob.（伴隨概率）分別為0.0005、0.0000、0.0171、0.001，全部小于5%，說明參數(shù)估計(jì)值（系數(shù)）是有效的。由F-statistics可以檢驗(yàn)方程整體的顯著性，同時(shí)Prob.（F-statistic）（即F統(tǒng)計(jì)量的伴隨概率）=0.0000，也是小于5%的，表明所有的參數(shù)不全為零。

綜上所述，最終選擇方程：

LNY=-4.49+2.16LNX1+0.04LNX2-0.96LNX3

三、結(jié)論與建議

1、結(jié)論

通過對(duì)1990―2010年全社會(huì)固定資產(chǎn)投資的影響因素分析，我們可以得知：國民生產(chǎn)總值對(duì)全社會(huì)固定資產(chǎn)投資額的影響最大，二者是正相關(guān)關(guān)系，GDP每變動(dòng)1%，固定投資同方向變化2.16%。財(cái)政支出的增加，則表明基礎(chǔ)建設(shè)越來越完備，二者成正相關(guān)關(guān)系，財(cái)政支出每變動(dòng)1%，則固定投資同方向變化0.04%。GDP的提高相應(yīng)的也拉動(dòng)了社會(huì)消費(fèi)品總額的增加，用于消費(fèi)品的總額過多，就會(huì)相應(yīng)的減少投資，所以社會(huì)消費(fèi)品總額和全社會(huì)固定資產(chǎn)投資是負(fù)相關(guān)關(guān)系，若社會(huì)消費(fèi)品總額變動(dòng)1%，固定投資反方向變動(dòng)0.96%。由此可見，GDP對(duì)社會(huì)固定資產(chǎn)投資的影響是最大的，其次是社會(huì)消費(fèi)品總額和財(cái)政支出。

2、對(duì)策建議

近年來我國市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制逐步完善，投資理念日益成熟，然而我國的固定資產(chǎn)投資存在著嚴(yán)重的問題和隱患。為了保證固定投資在長(zhǎng)期向規(guī)范化、制度化、市場(chǎng)化方向發(fā)展，同時(shí)防止短期內(nèi)投資過快增長(zhǎng)引發(fā)的低效率問題，我們應(yīng)該要做到以下幾點(diǎn)。

第一，正確的處理好固定資產(chǎn)投資量的增加與經(jīng)濟(jì)發(fā)展的關(guān)系。固定資產(chǎn)規(guī)模的擴(kuò)大，對(duì)國民經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)起到了積極地作用。但是應(yīng)該密切關(guān)注那些重?cái)?shù)量、輕質(zhì)量、重投資、輕效益，純粹為了投資而投資的現(xiàn)象。將重點(diǎn)從擴(kuò)大投資規(guī)模向提高投資效率轉(zhuǎn)變，更好地控制經(jīng)濟(jì)發(fā)展和投資之間的關(guān)系，有效地提高資本的利用效率。

第二，充分考慮區(qū)域差異實(shí)施有差別的投資調(diào)控。要充分考慮到我國區(qū)域經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展不平衡的現(xiàn)實(shí)和地方廣大人民群眾對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展和生活改善的新期盼和新要求，根據(jù)不同地區(qū)發(fā)展階段和比較優(yōu)勢(shì)，有區(qū)別地進(jìn)行投資調(diào)控。

第三，適度擴(kuò)大固定資產(chǎn)投資的規(guī)模。積極地培育多元投資主體，優(yōu)化投資環(huán)境，加大招商引資的力度，全面促進(jìn)社會(huì)投資。積極地培育和發(fā)展資本市場(chǎng)，使投資渠道多元化，密切與金融部門的合作、溝通與協(xié)調(diào)，進(jìn)而保障其對(duì)固定資產(chǎn)投資的支持力度。

第四，優(yōu)化固定資產(chǎn)的投資結(jié)構(gòu)。固定資產(chǎn)投資結(jié)構(gòu)對(duì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的形成起著決定性的作用。在投資資源的分配上，要適度地限制低水平加工工業(yè)的投資增長(zhǎng)，相應(yīng)的加大基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)和支柱產(chǎn)業(yè)的投資，并適度地增加對(duì)科研、信息咨詢業(yè)和各類技術(shù)服務(wù)業(yè)等新興行業(yè)的投資。

（注：本文屬山東省軟科學(xué)：發(fā)展大學(xué)科技園與區(qū)域創(chuàng)新網(wǎng)絡(luò)構(gòu)建的研究（2009RKB201）；山東省教育廳人文社科項(xiàng)目：基于區(qū)域創(chuàng)新資源整合的老工業(yè)區(qū)復(fù)興問題研究――以青島四方老工業(yè)區(qū)轉(zhuǎn)型為例（J09WH17）。）

【參考文獻(xiàn)】

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第4篇

關(guān)鍵詞：固定資產(chǎn)投資；投資效益；全面性

1固定資產(chǎn)投資效益的概述

1.1固定資產(chǎn)投資效益的定義

固定資產(chǎn)投資的經(jīng)濟(jì)效益，即在經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中，投入的固定資產(chǎn)數(shù)量，與該資產(chǎn)產(chǎn)出數(shù)量之間的比率。在對(duì)固定資產(chǎn)進(jìn)行投資的時(shí)候，資產(chǎn)的投入主要包括建造以及購買材料過程中，所消耗的人工費(fèi)、材料費(fèi)以及購買產(chǎn)品、設(shè)備的開銷。固定資產(chǎn)的產(chǎn)出指的是利用該部分固定資產(chǎn)進(jìn)行投資，由此產(chǎn)生的新資產(chǎn)，以及產(chǎn)生的新的生產(chǎn)力，同時(shí)還包括利用該部分資產(chǎn)投資所取得的新利潤(rùn)、稅收等等。能夠反映固定資產(chǎn)投資產(chǎn)生的效益指標(biāo)分為微觀、宏觀兩種。微觀主要包括了工程所花費(fèi)的工期、投資的回收率、資產(chǎn)的產(chǎn)值率等等。微觀的指標(biāo)能夠準(zhǔn)確反映出投資產(chǎn)生的直接信息效益，同時(shí)對(duì)資源的利用效率，即在該投資當(dāng)中，所消耗的資源數(shù)量，以及在投資結(jié)束之后，所產(chǎn)生的供給能力。宏觀指標(biāo)包括了整個(gè)投資的周期、投資率、投資的效果系數(shù)等，集中反映了不同建設(shè)項(xiàng)目之間的關(guān)聯(lián)，同時(shí)相互之間產(chǎn)生的連鎖效益。

1.2固定資產(chǎn)投資效益的特征

固定資產(chǎn)的投資于其他經(jīng)濟(jì)活動(dòng)相比，其效益具有長(zhǎng)期性、不穩(wěn)定性、間接性的特點(diǎn)。從宏觀層面來分析該投資效益，其包括了從固定資產(chǎn)最初的投入，到該資產(chǎn)最終的產(chǎn)出全過程；從微觀層面來分析，通過對(duì)固定資產(chǎn)的投資，使得原本的資產(chǎn)實(shí)現(xiàn)增值，同時(shí)也滿足了社會(huì)當(dāng)中各種需求。比如技術(shù)水平的提高，人們生活質(zhì)量改善、文化生活豐富等。上述的不同改變，可能會(huì)通過不同的方式呈現(xiàn)，同時(shí)也會(huì)在不同地區(qū)的GDP中有所反應(yīng)。

2我國固定資產(chǎn)投資效益提高的制約因素

在社會(huì)生產(chǎn)活動(dòng)中，固定資產(chǎn)投資占據(jù)了很大比例。如果投資沒有取得較好的收益，勢(shì)必會(huì)影響到整個(gè)社會(huì)經(jīng)濟(jì)的平穩(wěn)運(yùn)行。因此，從這個(gè)方面來說，統(tǒng)計(jì)出我國固定資產(chǎn)投資能夠帶來的宏觀經(jīng)濟(jì)效益，通過指標(biāo)來正確反映這一數(shù)值，成為了對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展監(jiān)測(cè)的重要方式。但是在實(shí)踐當(dāng)中，對(duì)該效益進(jìn)行衡量的各項(xiàng)指標(biāo)，與當(dāng)下經(jīng)濟(jì)發(fā)展的趨勢(shì)不相適應(yīng)，仍然存在一些弊端需要進(jìn)一步改進(jìn)。

2.1效益指標(biāo)反映不全面

在實(shí)踐當(dāng)中，投資效益的衡量指標(biāo)重點(diǎn)放在我國的建設(shè)領(lǐng)域當(dāng)中。這一衡量方式，僅僅能夠反映出我國固定資產(chǎn)投資建設(shè)的進(jìn)度如何，但是對(duì)于該固定資產(chǎn)的投資究竟帶來多少經(jīng)濟(jì)效益，很難反應(yīng)出來。從實(shí)踐上來說，固定資產(chǎn)的投資呈現(xiàn)出長(zhǎng)期性、多樣性、階段性的特點(diǎn)，因此僅憑某個(gè)單一的項(xiàng)目來判斷該投資對(duì)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生的影響，是不夠全面的。因此，對(duì)于固定資產(chǎn)的投資效益進(jìn)行評(píng)價(jià)，應(yīng)當(dāng)從多個(gè)方面展開，能夠反映出投資的復(fù)雜性，同時(shí)也能夠準(zhǔn)確反映該投資行為對(duì)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)出帶來的影響。

2.2效益評(píng)價(jià)指標(biāo)過于靜態(tài)化

正如上文所述，投資效益是個(gè)動(dòng)態(tài)化的發(fā)展過程。在實(shí)踐當(dāng)中，我國采取的是每年度編制下年度的固定資產(chǎn)投資效益指標(biāo)，這顯然是一種靜態(tài)型的指標(biāo)，無法對(duì)投資起到促進(jìn)作用，同時(shí)也不能準(zhǔn)確反映效益情況。

2.3效益指標(biāo)缺乏應(yīng)變性

投資效益評(píng)價(jià)指標(biāo)的制定缺乏應(yīng)變能力，指的是我國制定的效益評(píng)價(jià)指標(biāo)將關(guān)注的重點(diǎn)放在投資與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方面，重點(diǎn)討論的是資產(chǎn)的投資是否能夠幫助經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。但是卻忽略了固定資產(chǎn)的投資，是否能夠引起經(jīng)濟(jì)變量發(fā)生變化。眾所周知，固定資產(chǎn)投資的主要目的是為了經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)，而經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)也為投資提供了更多機(jī)會(huì)。改善周邊環(huán)境質(zhì)量等等，通過對(duì)這些內(nèi)容進(jìn)行評(píng)估，都能夠反映出我國固定資產(chǎn)投資所取得的效益。

2.4評(píng)價(jià)結(jié)果片面化

目前，對(duì)于固定資產(chǎn)的投資效益評(píng)價(jià)僅僅從單方面討論，投資是否取得良好的效益，關(guān)系到我國經(jīng)濟(jì)能否穩(wěn)步提升。換句話來說，如果想更加全面地監(jiān)督目前的投資情況，全面分析投資的效益，對(duì)投資進(jìn)行嚴(yán)格的管理，就需要采用定量的方式來分析投資中的各個(gè)要素，找到與投資效益密切相關(guān)的因素，展開重點(diǎn)研究。

3完善我國固定資產(chǎn)投資效益的途徑

3.1規(guī)模效益合理規(guī)劃

固定資產(chǎn)投資取得的規(guī)模效益，可以從該投資的規(guī)模，以及該投資行為對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)所產(chǎn)生的幫助兩個(gè)方面展開。換句話說，在某一段時(shí)期當(dāng)中，固定資產(chǎn)的投資規(guī)模與該階段社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展規(guī)模相適應(yīng)，能夠促進(jìn)經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)有序發(fā)展。

3.2投資結(jié)構(gòu)效益的正確界定

我們可以從資源配置的角度，來具體界定投資的結(jié)構(gòu)效益。詳細(xì)地說，我們應(yīng)當(dāng)從動(dòng)態(tài)、靜態(tài)兩個(gè)方面去探討結(jié)構(gòu)效益。一方面，從靜態(tài)角度去分析投資的結(jié)構(gòu)效益，可以了解該投資的結(jié)構(gòu)是否科學(xué)合理，資源是否得到有效配置，是否存在部分資源浪費(fèi)的現(xiàn)象，在這一過程中所運(yùn)用到的指標(biāo)是“投資邊際產(chǎn)出效益均方差”；另一方面，從動(dòng)態(tài)角度去分析投資的結(jié)構(gòu)效益，是具體研究該投資結(jié)構(gòu)發(fā)生的變化，會(huì)對(duì)其它領(lǐng)域、其它部門的投資產(chǎn)生的影響。

3.3把握投資效益的整體性

要從整體的角度來分析投資的效益，具體從質(zhì)量、關(guān)聯(lián)性、直接效益三個(gè)方面開展研究。首先，通過直接效益的評(píng)價(jià)指標(biāo)建立，通過“房地產(chǎn)銷售率”這一指標(biāo)的制定，能夠反映出在房地產(chǎn)領(lǐng)域中，開發(fā)與最終經(jīng)營(yíng)效果之間的關(guān)系；最后，通過關(guān)聯(lián)效益的指標(biāo)，尋找與固定資產(chǎn)相關(guān)聯(lián)的其它要素，比如就業(yè)率、環(huán)境指數(shù)等，來評(píng)價(jià)投資的效益。

4結(jié)束語

綜上，在對(duì)固定資產(chǎn)投資效益進(jìn)行分析的時(shí)候，要從多個(gè)方面開展，確保評(píng)價(jià)的全面性、準(zhǔn)確性，通過合理的評(píng)價(jià)來確保各項(xiàng)資源都能夠得到合理配置，促進(jìn)我國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。

作者:王子龍 單位:中國空空導(dǎo)彈研究院

參考文獻(xiàn)：

第5篇

固定資產(chǎn)投資結(jié)構(gòu)影響經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)投資效率，它與地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展有密切聯(lián)系。能夠反映一定時(shí)期內(nèi)社會(huì)投資在經(jīng)濟(jì)空間內(nèi)組合分配的格局，其恰當(dāng)?shù)慕M合會(huì)使投資效率實(shí)現(xiàn)最大化，所以探求優(yōu)化的投資結(jié)構(gòu)不僅能充分利用各種資源，實(shí)現(xiàn)資源優(yōu)化配置，還對(duì)國經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展有重要意義。對(duì)山西省而言，雖然固定資產(chǎn)投資結(jié)構(gòu)具有良性的發(fā)展趨勢(shì)，但是仍與發(fā)達(dá)地區(qū)有差距，如果山西省經(jīng)濟(jì)希望得到長(zhǎng)遠(yuǎn)的發(fā)展，就必須對(duì)其投資結(jié)構(gòu)進(jìn)行優(yōu)化。

二、山西省固定資產(chǎn)投資總體概況

近年來山西省全社會(huì)固定資產(chǎn)投資總額呈增長(zhǎng)的趨勢(shì)。2012到2014三年間，山西省全社會(huì)投資累計(jì)15021億元，占全社會(huì)投資總量的2.4%，其中城鎮(zhèn)投資1.3714萬億元，農(nóng)村投資130億元，各占山西省累計(jì)投資總量91.3%和8.7%。相比全國農(nóng)村投資占投資總量的24.7%，比山西省高8個(gè)百分點(diǎn)，山西省農(nóng)村投資總量偏低，投資總量不如城鎮(zhèn)投入多。

自2012年山西省融資渠道中民間投資增長(zhǎng)速度加快，全社會(huì)固定資產(chǎn)投資中，自籌資金13017.44億元，年均增長(zhǎng)22.5%；利用外資189.378億元，年均增長(zhǎng)9.6%；國內(nèi)貸款3515.043億元，年均增長(zhǎng)21.8%；國家預(yù)算內(nèi)資金1335.493，年均增長(zhǎng)35%。民間投資的比例逐年增多，在部分行業(yè)占據(jù)重要地位。山西省的固定資產(chǎn)投資總體呈現(xiàn)融資渠道單一，投資總量少，投資效率低。

三、山西省固定資產(chǎn)投資結(jié)構(gòu)及問題分析

首先從主體結(jié)構(gòu)來看，國有經(jīng)濟(jì)投資比重有上升的趨勢(shì)，從2010年的105億元增加到2014年的3189億元，國有經(jīng)濟(jì)投資仍處于投資主體的主導(dǎo)地位，占45%以上，投資主體單一。山西省利用外資、個(gè)體經(jīng)濟(jì)、股份制經(jīng)濟(jì)投資比例小且增幅不大，這些數(shù)據(jù)說明山西省投資主體結(jié)構(gòu)尚需調(diào)整與改進(jìn)。

其次從供給結(jié)構(gòu)來看，2010年以來，山西省在國家實(shí)施大項(xiàng)目戰(zhàn)略的帶動(dòng)下，固定資產(chǎn)投資總額在不斷增長(zhǎng)，投資成為山西省經(jīng)濟(jì)發(fā)展的主要力量，與此同時(shí)，山西省的國家預(yù)算內(nèi)投資呈逐年增長(zhǎng)的趨勢(shì)，這說明國家在對(duì)山西實(shí)施轉(zhuǎn)型跨越發(fā)展戰(zhàn)略的情況下，加大對(duì)山西省全社會(huì)固定資產(chǎn)的投資。來自國內(nèi)貸款的比例總體呈下降趨勢(shì)，這說明在社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下，銀行逐漸規(guī)范信貸制度，提高貸款門檻，而山西省位于中部地區(qū)，經(jīng)濟(jì)欠發(fā)達(dá)，經(jīng)濟(jì)實(shí)力相對(duì)弱，一些商業(yè)銀行不敢介入，這在一定程度上限制了山西省的籌資渠道，制約經(jīng)濟(jì)發(fā)展。2010～2014年利用外資的比例也逐漸下降，主要是因?yàn)樯轿魇〉牡乩砦恢煤徒?jīng)濟(jì)發(fā)展水平，使得招商引資的優(yōu)勢(shì)難以發(fā)揮。另外自籌資金所占比例在60%以上，這主要是來自山西省的地方財(cái)政自籌資金、各主管部門的自籌資金、企業(yè)事業(yè)單位的自籌資金。

再次從產(chǎn)業(yè)投資結(jié)構(gòu)來看，第一產(chǎn)業(yè)基本保持在2%～4%，所占比例相對(duì)較低，第二產(chǎn)業(yè)保持在40%～55%，所占比例略有下降，第三產(chǎn)業(yè)保持在40%～50%。我們從中可以看出，三大產(chǎn)業(yè)投資不協(xié)調(diào)，嚴(yán)重制約山西省經(jīng)濟(jì)發(fā)展。城鄉(xiāng)投資不協(xié)調(diào)，一直以來山西省對(duì)農(nóng)村投資力度不夠，會(huì)限制農(nóng)村經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，如果不解決這一問題，將會(huì)影響山西省社會(huì)主義新農(nóng)村的建設(shè)。

最后從固定資產(chǎn)投資率來看，山西省固定資產(chǎn)投資率與全國相比較低，山西省固定資產(chǎn)投資率基本保持在45%～55%，所占比例相對(duì)低，全國固定資產(chǎn)投資率保持在50%～70%。固定資產(chǎn)投資率低會(huì)影響固定資產(chǎn)投資效益。如果不解決這一問題將會(huì)嚴(yán)重制約山西省經(jīng)濟(jì)發(fā)展。

四、優(yōu)化山西省固定資產(chǎn)投資結(jié)構(gòu)的對(duì)策

第一，建立和健全山西省固定資產(chǎn)投資結(jié)構(gòu)調(diào)整的誘導(dǎo)機(jī)制，早前的投資主要來源于國家預(yù)算支出，隨著經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展，國內(nèi)貸款和自籌資金的比例較高。從固定資產(chǎn)投資來源的發(fā)展趨勢(shì)來看，宏觀調(diào)控已不能通過對(duì)微觀投資主體的直接干預(yù)來實(shí)現(xiàn)，而應(yīng)通過政府調(diào)節(jié)市場(chǎng)，市場(chǎng)引導(dǎo)企業(yè)來實(shí)現(xiàn)。基于這一原因，應(yīng)該建立固定資產(chǎn)投資的誘導(dǎo)機(jī)制。

第二，拓寬融資渠道，增加投資總量，山西省應(yīng)從結(jié)構(gòu)調(diào)整的源頭上解決投資總量不足的問題，首先要提高政府工作效率。政府形象和工作效率是影響外商投資的直接因素，打造服務(wù)型政府，提升吸引外資的能力。其次積極優(yōu)化外商投資結(jié)構(gòu)。利用外資必須同山西省經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整、促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化相結(jié)合。

第三，調(diào)整投資方向，改善投資結(jié)構(gòu)，加大對(duì)重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)發(fā)展的財(cái)政支持，在主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)的投資上，可以選擇向個(gè)別目標(biāo)傾斜的辦法，首先通過制定產(chǎn)業(yè)振興計(jì)劃，對(duì)產(chǎn)業(yè)發(fā)展布局進(jìn)行統(tǒng)籌管理；然后把有限的財(cái)力、物力用到關(guān)系全局的最重要最顯眼的地方，以增強(qiáng)投資的力度。還有就是要加大對(duì)欠發(fā)達(dá)地區(qū)的投資力度，特別是農(nóng)區(qū)、林區(qū)、礦區(qū)和邊遠(yuǎn)地區(qū)更加困難。

第6篇

【關(guān)鍵詞】固定資產(chǎn)投資；經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)；時(shí)間序列模型

Abstract：The fixed assets investment is one of the most important driven factors on economic growth. The econometric time series model is used to analyze the relationship between fixed assets investment and economic growth in Gansu Province . The research showed that there is the long-run equilibrium relationship between fixed assets investment and economic growth in Gansu Province. Therefore, to maintain the modest scale of investment in fixed assets, adjust the investment structure and broaden the sources of funding has become an important means to promote regional economic development.

Keywords：Investment in fixed assets；Economic growth,；Time series analysis

根據(jù)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)理論，固定資產(chǎn)投資對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)具有帶動(dòng)和促進(jìn)作用。投資乘數(shù)理論表明，除了直接的拉動(dòng)作用以外，固定資產(chǎn)投資會(huì)帶動(dòng)對(duì)原材料、生產(chǎn)設(shè)備、勞動(dòng)力等的需求，從而拉動(dòng)與投資活動(dòng)相關(guān)行業(yè)的產(chǎn)出和消費(fèi)需求的增長(zhǎng)，最終引致國內(nèi)生產(chǎn)總值的成倍增加。就甘肅省而言，從1978－2010年，全社會(huì)固定資產(chǎn)投資從9.3億元增加到3158.34億元，國內(nèi)生產(chǎn)總值由64.74億元增長(zhǎng)到4120.75醫(yī)院，固定資產(chǎn)投資快速穩(wěn)定增長(zhǎng)推動(dòng)著甘肅經(jīng)濟(jì)持續(xù)增長(zhǎng)，成為甘肅社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的主要?jiǎng)恿Α１疚脑噲D通過計(jì)量經(jīng)濟(jì)學(xué)理論在時(shí)間序列模型方面的應(yīng)用，對(duì)甘肅省的固定資產(chǎn)投資和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)進(jìn)行分析，并提出對(duì)策建議。

1.方法

1.1 序列平穩(wěn)性檢驗(yàn)

在進(jìn)行回歸分析時(shí)，經(jīng)典計(jì)量經(jīng)濟(jì)模型要求所用時(shí)間序列必須是平穩(wěn)的。但是，由于宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)大部分都具有時(shí)間趨勢(shì)，表現(xiàn)出非平穩(wěn)的特征，會(huì)導(dǎo)致變量之間可能存在“偽回歸”的問題。因此，一般需要檢驗(yàn)經(jīng)濟(jì)序列平穩(wěn)性。常用的方法是時(shí)間序列單位根檢驗(yàn)中的ADF檢驗(yàn)法。

1.2 協(xié)整檢驗(yàn)

該方法針對(duì)多個(gè)非平穩(wěn)時(shí)間序列相互之間穩(wěn)定性進(jìn)行檢驗(yàn)，反映的是數(shù)個(gè)隨機(jī)變量經(jīng)過線形組合之后非平穩(wěn)性程度的變動(dòng)性質(zhì)。協(xié)整檢驗(yàn)的經(jīng)濟(jì)意義在于：若兩個(gè)變量具有各自的長(zhǎng)期波動(dòng)規(guī)律，且為（d，d）階協(xié)整，則它們之間存在著長(zhǎng)期穩(wěn)定的比例關(guān)系。這種均衡關(guān)系意味著不存在內(nèi)在機(jī)制去破壞經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)中的均衡。進(jìn)一步地，如果變量受到干擾后在某時(shí)期偏離其長(zhǎng)期均衡點(diǎn)，那么在均衡機(jī)制的作用下，在滯后期調(diào)整可以使該變量重新回到均衡狀態(tài)。

2.變量和數(shù)據(jù)說明

2.1 數(shù)據(jù)的選取

選取自1995年至2010年的甘肅省國內(nèi)生產(chǎn)總值和固定資產(chǎn)投資年度數(shù)據(jù)來研究經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)和固定資產(chǎn)投資的關(guān)系。為了消除趨勢(shì)因素影響和時(shí)間序列異方差的問題，本文對(duì)國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）和固定資產(chǎn)投資（FI）兩個(gè)變量同時(shí)取自然對(duì)數(shù)，即LNGDP和LNFI。用表示LNGDP ，用表示LNFI 。

2.2 平穩(wěn)性檢驗(yàn)

本文運(yùn)用EVIEWS5.1軟件分別對(duì)序列和序列X進(jìn)行ADF檢驗(yàn)，檢驗(yàn)結(jié)果如表1所示：

由上述的結(jié)果看，在ADF臨界值取5％的顯著性水平下，序列Y和序列X的臨界值均不能拒絕存在單位根的零假設(shè)，即甘肅省的國內(nèi)生產(chǎn)總值和固定資產(chǎn)投資的ADF統(tǒng)計(jì)量在5％的顯著性水平小于所對(duì)應(yīng)的臨界值，所以不能拒絕這兩個(gè)序列存在單位根的零假設(shè)。而經(jīng)過二階差分后的序列的t統(tǒng)計(jì)量是顯著的，即可以接受不存在單位根的假設(shè)。因此，Y和X兩個(gè)序列都是I（2）的，即位經(jīng)過二階差分后為平穩(wěn)序列，滿足協(xié)整檢驗(yàn)的前提。

2.3 協(xié)整檢驗(yàn)

首先用最小二乘法對(duì)Y和X進(jìn)行回歸分析，得到如下的回歸方程：

Y=2.764109548+0.701310202X

（0.171201） （0.026867）

其次，通過計(jì)量經(jīng)濟(jì)檢驗(yàn)，發(fā)現(xiàn)模型存在自相關(guān)，于是采用自回歸模型進(jìn)行修正之后得到如下模型：

Y=2.982789644+0.661748601X

（0.169105） （0.027798）

此時(shí)模型不但沒有自相關(guān)，并且沒有異方差性，統(tǒng)計(jì)檢驗(yàn)表明：

F統(tǒng)計(jì)量為1244.345，擬合優(yōu)度較高，說明固定資產(chǎn)投資和國內(nèi)生產(chǎn)總值高度相關(guān)。

對(duì)上述的模型的殘差序列進(jìn)行ADF單位根檢驗(yàn)（ADF臨界值取5%的顯著性水平），檢驗(yàn)結(jié)果如表2所示：

由表2可見，序列殘差的t值為－3.175352，其絕對(duì)值大于ADF值－5.767338的絕對(duì)值，說明是穩(wěn)定序列，表明固定資產(chǎn)投資和國內(nèi)生產(chǎn)總值之間存在協(xié)整關(guān)系，說明甘肅省的固定資產(chǎn)投資和國內(nèi)生產(chǎn)總值之間存在長(zhǎng)期均衡關(guān)系，且數(shù)量依存關(guān)系表現(xiàn)為：

Y=2.982789644+0.661748601X

即表明固定資產(chǎn)投資每增加1億元，國內(nèi)生產(chǎn)總值增加0.661748601億元。

3.結(jié)論及政策建議

3.1 根據(jù)時(shí)間序列分析理論模型的擬合，甘肅省的固定資產(chǎn)投資和國內(nèi)生產(chǎn)總值之間存在協(xié)整關(guān)系，說明甘肅省的固定資產(chǎn)投資和國內(nèi)生產(chǎn)總值之間存在長(zhǎng)期均衡關(guān)系。

甘肅省固定資產(chǎn)投資的快速增長(zhǎng)于經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)具有長(zhǎng)期均衡關(guān)系，而且投資的增長(zhǎng)不僅影響當(dāng)年的產(chǎn)出的增長(zhǎng)，還對(duì)下一年的產(chǎn)出有很大影響。根據(jù)自回歸模型的擬合可知，固定資產(chǎn)投資對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的滯后作用大約為一到二年。這可以為今后固定資產(chǎn)投資規(guī)劃提供一定的借鑒，即在決定固定資產(chǎn)投資率時(shí)可以參照上一年投資資金的具體利用情況。

3.2 保持與甘肅省經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)相適應(yīng)投資規(guī)模，并在長(zhǎng)期內(nèi)保持穩(wěn)定增長(zhǎng)。

自2008年金融危機(jī)爆發(fā)之后，各國政府采取的積極的應(yīng)對(duì)措施導(dǎo)致了流動(dòng)性的過剩問題逐步顯現(xiàn)，民間資本等資金潛流逐漸參與到經(jīng)濟(jì)建設(shè)的各個(gè)領(lǐng)域中。甘肅省作為西部地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展空間較大的省份，應(yīng)當(dāng)充分調(diào)動(dòng)民間投資的積極性，積極培育多元投資主體。進(jìn)一步改善投資環(huán)境，引入競(jìng)爭(zhēng)機(jī)制，轉(zhuǎn)變政府職能，在政策環(huán)境、市場(chǎng)環(huán)境、信息咨詢和服務(wù)環(huán)境等方面為民間投資更加規(guī)范的參與經(jīng)濟(jì)建設(shè)提供必要的支持與保障。培育和發(fā)展資本市場(chǎng)，引進(jìn)市場(chǎng)化機(jī)制募集資本和吸納社會(huì)資金，開辟多元化投融資渠道，引導(dǎo)資金的投資方向，為經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)和增長(zhǎng)方式的轉(zhuǎn)變提供重要保證。

3.3 積極轉(zhuǎn)變投資方式，提高投資的有效性。

堅(jiān)持正確的投資方向，是改變經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式的關(guān)鍵。對(duì)經(jīng)濟(jì)效益好、乘數(shù)效應(yīng)高、有利于經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)升級(jí)和優(yōu)化的投資，對(duì)能夠擴(kuò)大內(nèi)需、增強(qiáng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展后續(xù)實(shí)力的投資，以及綜合考慮經(jīng)濟(jì)、社會(huì)、環(huán)保等方面因素、著眼于長(zhǎng)遠(yuǎn)利益的投資，要正確引導(dǎo)并大力支持。同時(shí)，經(jīng)濟(jì)的持續(xù)增長(zhǎng)必定是各個(gè)生產(chǎn)要素的綜合作用，由投資主導(dǎo)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)是難以長(zhǎng)期持續(xù)的。因此，投資應(yīng)當(dāng)面向經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)中的薄弱環(huán)節(jié)。由于甘肅省的農(nóng)業(yè)發(fā)展水平在區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展中占有較大比重，所以在確保農(nóng)業(yè)的基礎(chǔ)地位的前提下，要逐步限制并轉(zhuǎn)變低水平加工工業(yè)的投資增長(zhǎng)，促進(jìn)工業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化；加大基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)和主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)的投資，著力改造傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)，科學(xué)規(guī)劃、有效引導(dǎo)高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)投資；積極支持經(jīng)濟(jì)發(fā)展交通運(yùn)輸、信息通信、文化教育和公共設(shè)施等基礎(chǔ)性行業(yè)以及金融保險(xiǎn)業(yè)、科研咨詢業(yè)和技術(shù)服務(wù)業(yè)等新興行業(yè)的投資，為甘肅省的經(jīng)濟(jì)發(fā)展提供有效支撐。

參考文獻(xiàn)：

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作者簡(jiǎn)介：

第7篇

一、當(dāng)前政府固定資產(chǎn)投資審計(jì)中的不足

（一）審計(jì)目標(biāo)不清晰

政府作為我國社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要力量，加強(qiáng)政府固定資產(chǎn)投資審計(jì)十分必要。然而就目前政府固定資產(chǎn)投資審計(jì)工作來看，投資審計(jì)目標(biāo)依然不是很明確。一方面，審計(jì)機(jī)關(guān)不能根據(jù)政府固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目來制定明確的目標(biāo)來規(guī)范審計(jì)行為，將政府固定資產(chǎn)投資審計(jì)與企業(yè)投資審計(jì)工作等同對(duì)待，審計(jì)人員不能把握總體審計(jì)目標(biāo)與具體目標(biāo)的界限，籠統(tǒng)地進(jìn)行表述，不具備操作性、指導(dǎo)性，不利于政府固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目的開展。

（二）審計(jì)方法落后

就當(dāng)前政府固定資產(chǎn)投資審計(jì)來看，審計(jì)機(jī)關(guān)在進(jìn)行審計(jì)工作的時(shí)候依然是采用那種傳統(tǒng)的審計(jì)方法，而政府各部門之間缺乏聯(lián)系，各自為政，信息的交流不順暢，在執(zhí)行投資審計(jì)工作時(shí)主要是依賴人工方式，而這種傳統(tǒng)的審計(jì)方法已經(jīng)難以滿足實(shí)際工作的需要，影響到投資審計(jì)工作效率和質(zhì)量。

二、政府固定資產(chǎn)投資審計(jì)發(fā)展趨勢(shì)

（一）審計(jì)目標(biāo)的完善

在政府固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目要想取得良好的效益，就必須加強(qiáng)投資審計(jì)。而投資審計(jì)目標(biāo)是審計(jì)工作執(zhí)行的標(biāo)準(zhǔn)，審計(jì)目標(biāo)的完善是投資審計(jì)適應(yīng)客觀社會(huì)條件變化的最顯著的特征之一，為了確保政府固定資產(chǎn)投資審計(jì)效益，就必須完善審計(jì)目標(biāo)。在審計(jì)工作中必須結(jié)合政府固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目進(jìn)行綜合分析，既要重視資金的審查，同時(shí)也要注重預(yù)決算的審計(jì)、效益的審計(jì)以及風(fēng)險(xiǎn)分析，只有全面完善審計(jì)目標(biāo)，才能確保政府固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目獲取更好的效益。

（二）審計(jì)方法的變化

審計(jì)方法是審計(jì)工作人員在不斷的審計(jì)實(shí)踐中總結(jié)的經(jīng)驗(yàn)，是審計(jì)理論研究創(chuàng)造的結(jié)果。在政府固定資產(chǎn)投資審計(jì)中，審計(jì)方法科學(xué)與否直接關(guān)系到審計(jì)質(zhì)量和效益。故此，必須加大審計(jì)方法的研究。在政府固定資產(chǎn)投資審計(jì)中，必須創(chuàng)新審計(jì)方法，從以往的單一審計(jì)方法轉(zhuǎn)向綜合審計(jì)，要擴(kuò)大會(huì)計(jì)審計(jì)范圍，會(huì)計(jì)審計(jì)內(nèi)容要涵蓋到政府固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目活動(dòng)的方方面面，在審計(jì)工作中，要抓住重點(diǎn)，對(duì)審計(jì)內(nèi)容進(jìn)行反復(fù)的調(diào)查，確保投資審計(jì)質(zhì)量[1]。

（三）投資審計(jì)的信息化發(fā)展

在當(dāng)代社會(huì)里，信息化發(fā)展已成為一種趨勢(shì)，它是信息技術(shù)發(fā)展的必然結(jié)果，在政府固定資產(chǎn)投資審計(jì)工作中，實(shí)現(xiàn)投資審計(jì)的信息化發(fā)展也將成為投資審計(jì)發(fā)展的必然。長(zhǎng)期以來，審計(jì)機(jī)關(guān)在執(zhí)行投資審計(jì)工作時(shí)，往往需要花費(fèi)大量的人力資源以及時(shí)間去進(jìn)行審計(jì)信息的復(fù)查，而在信息化背景下，利用計(jì)算機(jī)技術(shù)，建立統(tǒng)一的信息化系統(tǒng)，一方面可以確保審計(jì)信息的共享，提高信息資源的利用效率，節(jié)省審計(jì)成本；另一方面，可以在信息化系統(tǒng)中實(shí)現(xiàn)數(shù)據(jù)的平價(jià)轉(zhuǎn)換，保證輸出信息的完整和精確性，提高投資審計(jì)效益，進(jìn)而更好地服務(wù)于政府固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目[2]。

第8篇

關(guān)鍵詞:投資效應(yīng);宏觀經(jīng)濟(jì)

2009年,在一攬子經(jīng)濟(jì)刺激政策推動(dòng)下,我國固定資產(chǎn)投資加速增長(zhǎng),成為擴(kuò)內(nèi)需保增長(zhǎng)的主要?jiǎng)恿?2009年1-8月份,我國固定資產(chǎn)投資運(yùn)行特點(diǎn)如下:

第一,投資增長(zhǎng)加快,成為“保增長(zhǎng)”的主要引擎之一。根據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù),2009年1-8月份,我國全社會(huì)固定資產(chǎn)投資91321億元,同比增長(zhǎng)33.5%,扣除價(jià)格因素后,全社會(huì)固定資產(chǎn)投資實(shí)際增速為38.3%,比上年同期加快20.6個(gè)百分點(diǎn),為近10年來的最高增長(zhǎng)水平。根據(jù)非競(jìng)爭(zhēng)型投入產(chǎn)出模型,測(cè)算2009年1-8月份固定資產(chǎn)投資的實(shí)際增長(zhǎng)率為35%,拉動(dòng)GDP增長(zhǎng)6.2個(gè)百分點(diǎn),投資對(duì)GDP增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)率達(dá)到87.6%,是過去10年43%均值的2倍,這表明4萬億投資計(jì)劃發(fā)揮了積極作用,投資高增長(zhǎng)成為抵御金融危機(jī)保增長(zhǎng)的主要?jiǎng)恿Α?/p>

第二,投資結(jié)構(gòu)有所優(yōu)化。這主要體現(xiàn)在:首先,第一、三產(chǎn)業(yè)投資增長(zhǎng)明顯加快。1-8月份,在城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資中,農(nóng)林牧漁業(yè)投資同比增長(zhǎng)68.9%,第三產(chǎn)業(yè)投資增長(zhǎng)36.6%,這均高于第二產(chǎn)業(yè)29%的增速,有利于產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化。其次,國民經(jīng)濟(jì)中急需發(fā)展部門和地區(qū)的投資增長(zhǎng)比較快。主要表現(xiàn)為:鐵路投資增長(zhǎng)126.5%,水利、環(huán)境和公共設(shè)施管理業(yè)增長(zhǎng)54.5%;衛(wèi)生、社會(huì)保障和社會(huì)福利業(yè)增長(zhǎng)71.3%;文化、體育和娛樂業(yè)增長(zhǎng)57.1%;水利投資增長(zhǎng)65%;西部地區(qū)和中部地區(qū)分別增長(zhǎng)42.1%和38.1%,均明顯高于東部地區(qū)。

第三,民間投資有待加強(qiáng)。根據(jù)最新統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù),2009年1-8月份,城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資中,國有及國有控股投資41192億元,同比增長(zhǎng)40.1%,遠(yuǎn)高于城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資總體水平。這表明前8個(gè)月的投資高速增長(zhǎng)是通過國有企業(yè)和地方政府的大項(xiàng)目來實(shí)現(xiàn)的,投資結(jié)構(gòu)中民間投資明顯不足。

2009年1-8月份,在我國的積極的財(cái)政政策和適度寬松的貨幣政策背景、調(diào)整部分行業(yè)投資項(xiàng)目資本金比例、宏觀經(jīng)濟(jì)景氣回升、新開工項(xiàng)目計(jì)劃投資高增長(zhǎng)、土地市場(chǎng)升溫提高地方政府資金配套能力等眾多有利因素的影響下,我國的固定資產(chǎn)投資仍會(huì)保持高位運(yùn)行態(tài)勢(shì)。根據(jù)中國宏觀經(jīng)濟(jì)年度模型,預(yù)測(cè)2009年我國全社會(huì)固定資產(chǎn)投資為227402億元,名義增長(zhǎng)率為32%,比2008年高出6.5個(gè)百分點(diǎn),為近16年的最高增長(zhǎng)率;剔除價(jià)格因素,投資實(shí)際增長(zhǎng)率為34.4%,是2008年投資實(shí)際增長(zhǎng)率的2.26倍。

2009年固定資產(chǎn)投資風(fēng)險(xiǎn)分析有以下方面:

第一,產(chǎn)能過剩加劇風(fēng)險(xiǎn)。盡管在本輪經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃中,國家十分重視經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整,但客觀上,投資高速增長(zhǎng)使得我國產(chǎn)能過剩的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)一步積聚。2009年第2季度,在高投資的驅(qū)動(dòng)下,我國規(guī)模以上工業(yè)增加值增速達(dá)到了9.1%,已經(jīng)高于第2季度國內(nèi)生產(chǎn)總值7.9%的增幅,特別是6月份工業(yè)增加值同比增長(zhǎng)了10.7%,重新回到了兩位數(shù)的增長(zhǎng)。但工業(yè)經(jīng)濟(jì)效益指標(biāo)降幅明顯下降,遠(yuǎn)低于2008年的水平:1-8月全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)累計(jì)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)13603億元,比上年同期減少了4040.3億元,下降了22.9%;1-8月全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增速與上年同期相比下降了26.45%。工業(yè)增加值的快速上升和工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)的迅速下滑反映了我國的產(chǎn)能過剩問題已經(jīng)比較突出。正如中國人民銀行報(bào)告指出,2009年一季度我國24個(gè)行業(yè)中有19個(gè)行業(yè)存在不同程度的產(chǎn)能過剩。從全球經(jīng)濟(jì)調(diào)整周期上看,由于全球化帶來的增長(zhǎng)紅利高峰已過,雖然與去庫存化相關(guān)的短期周期已接近尾聲,但是與去產(chǎn)能化相關(guān)的中長(zhǎng)周期卻剛剛開始,這必將影響我國未來長(zhǎng)期潛在產(chǎn)出,使得我國的產(chǎn)能過剩問題在未來的較長(zhǎng)時(shí)期內(nèi)相對(duì)更加突出。

第二,地方財(cái)政風(fēng)險(xiǎn)。在本輪經(jīng)濟(jì)啟動(dòng)過程中,一些地方政府在爭(zhēng)上項(xiàng)目時(shí)過度追求規(guī)模,不顧地方政府財(cái)力限制,從銀行過度融資,使得一些地方政府的負(fù)債水平遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于其財(cái)政實(shí)力,負(fù)債規(guī)模呈10-20倍的增長(zhǎng),政府債務(wù)率遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過了風(fēng)險(xiǎn)警戒線。一方面,一些地方政府融資平臺(tái)遍地開花,過度負(fù)債現(xiàn)象嚴(yán)重;另一方面,銀行盲目授信、資金運(yùn)用不透明、信貸資金財(cái)政化等問題不斷集聚,這給地方財(cái)政、銀行風(fēng)險(xiǎn)和未來地方經(jīng)濟(jì)發(fā)展埋下了巨大隱患。

第三,銀行結(jié)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)。2009年以來,為配合國家的經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃的順利實(shí)施,我國銀行業(yè)貸款規(guī)模迅速擴(kuò)張。1-7月份,銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)新增人民幣各項(xiàng)貸款7.73萬億元,同比增加4.89萬億元,是去年同期的2.72倍,同比增加172%。雖然,快速增加的銀行貸款為固定資產(chǎn)投資提供了充足的資金來源,對(duì)推動(dòng)我國經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)發(fā)揮了重要作用,但值得注意的是,銀行貸款高速投放積聚的風(fēng)險(xiǎn)隱患也在迅速增加。對(duì)銀行業(yè)本身來說,銀行經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中的不審慎行為和沖動(dòng)放貸、粗放經(jīng)營(yíng)的傾向有所抬頭、項(xiàng)目資本金不足風(fēng)險(xiǎn)、房地產(chǎn)市場(chǎng)資產(chǎn)泡沫風(fēng)險(xiǎn)等新的風(fēng)險(xiǎn)等,威脅著我國銀行業(yè)的安全。

第四,投資消費(fèi)結(jié)構(gòu)進(jìn)一步失衡。2009年1-8月份,全社會(huì)固定資產(chǎn)投資實(shí)際增速為38.3%,創(chuàng)1997年以來歷史最高值;而社會(huì)消費(fèi)品零售總額實(shí)際增長(zhǎng)16.6%,不到投資增速的一半。根據(jù)中國宏觀經(jīng)濟(jì)模型,預(yù)測(cè)2009年固定資產(chǎn)投資占GDP比例由2008年的57.3%驟升到69.5%,上升12.3個(gè)百分點(diǎn);消費(fèi)占GDP的比例則進(jìn)一步下降,消費(fèi)偏低、依賴投資拉動(dòng)的結(jié)構(gòu)性失衡進(jìn)一步加劇。

參考文獻(xiàn):

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第9篇

今年以來，我縣固定資產(chǎn)投資全面下滑，上半年，全社會(huì)固定資產(chǎn)投資累計(jì)完成3.84億元，同比下降22.7%，僅完成年度計(jì)劃23.6%。其中：限額以上固定資產(chǎn)完成投資3.07億元，同比下降32.9%，房地產(chǎn)開發(fā)投資1.17億元，同比增長(zhǎng)4.5%。主要運(yùn)行特點(diǎn)：

1、基礎(chǔ)設(shè)施投入不足。上半年累計(jì)投資0.60億元，同比下降62.1%。由于新58省道、新城大道等較大項(xiàng)目相繼建成投產(chǎn)，新開工項(xiàng)目數(shù)量少、規(guī)模小、前期工作不快等原因，基礎(chǔ)設(shè)施投資出現(xiàn)明顯下滑態(tài)勢(shì)。

2、工業(yè)性投資以續(xù)建和技改投入為主。上半年累計(jì)投入1.25億元，同比下降13.5%。

3、房地產(chǎn)開發(fā)相對(duì)穩(wěn)定，上半年累計(jì)投資1.17億元，同比增長(zhǎng)4.5%。今年我縣計(jì)劃實(shí)施的房地產(chǎn)項(xiàng)目5個(gè)，其中：續(xù)建項(xiàng)目3個(gè)，新開工項(xiàng)目2個(gè)。新開工的兩個(gè)項(xiàng)目因方案調(diào)整、設(shè)計(jì)變更等原因仍處于方案編制、項(xiàng)目審批階段。

二、主要問題

1、重點(diǎn)工程進(jìn)度較慢，投資帶動(dòng)力不強(qiáng)。今年我縣重點(diǎn)工程計(jì)劃總投資4.86億元，占全社會(huì)固定資產(chǎn)投資額的29.8%。上半年，重點(diǎn)工程累計(jì)完成投資1.1億元，僅完成年計(jì)劃的22.88%，重點(diǎn)工程投資沒有發(fā)揮在全社會(huì)固定資產(chǎn)投資中的主力軍和帶動(dòng)作用。

2、新開工項(xiàng)目前期推進(jìn)不快，多數(shù)項(xiàng)目尚未落地。今年我縣投資計(jì)劃盤子中，新開工項(xiàng)目較多，目前，多數(shù)項(xiàng)目都處于前期工作推進(jìn)階段，多數(shù)項(xiàng)目尚未落地，給投資計(jì)劃完成帶來了較多不穩(wěn)定因素。

3、工業(yè)類投資下降明顯。原因是往年結(jié)轉(zhuǎn)的項(xiàng)目處于掃尾階段，新開工項(xiàng)目未能動(dòng)工興建。

三、下半年投資形勢(shì)預(yù)測(cè)

2008年，國家實(shí)施從緊的貨幣政策和穩(wěn)健的財(cái)政政策，宏觀調(diào)控將進(jìn)一步從緊，項(xiàng)目適時(shí)供地將面臨很大壓力，項(xiàng)目融資也比較困難，一定程度地影響我縣投資計(jì)劃的順利實(shí)施。上半年，投資計(jì)劃完成情況較差，給全年計(jì)劃完成帶來很大壓力和困難。下半年，我們預(yù)測(cè)投資將會(huì)加快。主要表現(xiàn)在以下方面：

1、前期工作完成，項(xiàng)目落地開工。下半年，我縣重點(diǎn)工程計(jì)劃方案中，有多個(gè)項(xiàng)目有望在下半年開工建設(shè)。

2、項(xiàng)目資金、用地等條件逐步成熟，將有力拉動(dòng)投資增長(zhǎng)。如各鄉(xiāng)鎮(zhèn)下山脫貧點(diǎn)、文化活動(dòng)中心、生態(tài)基礎(chǔ)設(shè)施等項(xiàng)目實(shí)施。

3、工業(yè)性投資將較快增長(zhǎng)。就彭月產(chǎn)業(yè)基地而言，上半年，處于土地平整階段的企業(yè)有9家，下步，這些企業(yè)進(jìn)入廠房建設(shè)、設(shè)備購置等階段后，將實(shí)現(xiàn)投資較快增長(zhǎng)。

4、下半年，氣候條件更有利于項(xiàng)目建設(shè)，各項(xiàng)目施工組織相比也較為成熟，各鄉(xiāng)鎮(zhèn)、部門對(duì)投資環(huán)境的認(rèn)識(shí)也更為深刻等，也是保證投資加快的有利因素。

四、對(duì)策及建議

1、加快推進(jìn)項(xiàng)目前期工作進(jìn)度。2008年，是我縣項(xiàng)目建設(shè)承上啟下的一年，一方面，2007年我縣建成了一批重大項(xiàng)目，2008年計(jì)劃投資項(xiàng)目中條件相對(duì)成熟的續(xù)建項(xiàng)目不多；另一方面，今年我縣啟動(dòng)了一批交通、旅游及城鎮(zhèn)基礎(chǔ)設(shè)施等方面的新開工項(xiàng)目，新開工能否按時(shí)開工建設(shè)，將直接影響我縣年度投資計(jì)劃的完成情況。因此，加快項(xiàng)目前期工作，確保新開工項(xiàng)目按計(jì)劃開工是我縣當(dāng)前投資工作的重中之重。