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第1篇

【關(guān)鍵詞】先行指標(biāo)；貨幣供應(yīng)量；固定資產(chǎn)投資完成額；工業(yè)品出廠價(jià)格指數(shù)；居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)

一、引言

上市公司的盈利狀況是眾多人關(guān)注的焦點(diǎn)，有效地預(yù)測上市公司盈利增速頂部拐點(diǎn)和底部拐點(diǎn)，有助于投資者獲取盈利和回避風(fēng)險(xiǎn)，也有助于企業(yè)和經(jīng)濟(jì)政策制定者進(jìn)行有效的決策。企業(yè)的經(jīng)營業(yè)績同市場內(nèi)的諸多因素息息相關(guān)，那些變動著的指標(biāo)反映了諸多影響企業(yè)盈利狀況的信息。鑒于此，我們可以通過有關(guān)的經(jīng)濟(jì)指標(biāo)的走勢來對上市公司未來的盈利趨勢做出預(yù)測。本文借鑒國內(nèi)外的一些先行指標(biāo)體系，選取一部分指標(biāo)，通過比較其與上市公司收入成本的走勢關(guān)系判斷其先行預(yù)測性。

二、上市公司盈利的先行指標(biāo)的選擇

上市公司的盈利等于收入減去成本。本文對上市公司的收入先行指標(biāo)和成本先行指標(biāo)分別進(jìn)行探討，綜合收入先行指標(biāo)和成本先行指標(biāo)構(gòu)成上市公司盈利的先行指標(biāo)體系。上市公司整體收入增長的先行指標(biāo)與經(jīng)濟(jì)先行指標(biāo)相同，借鑒國內(nèi)外比較典型的先行指標(biāo)體系選擇M2貨幣供應(yīng)量、固定資產(chǎn)投資完成額、新增信貸額這三個(gè)指標(biāo)同上市公司收入增長走勢進(jìn)行對比探究其可否作為預(yù)測上市公司收入走勢的先行指標(biāo)。對于上市公司成本的先行指標(biāo)體系則選取工業(yè)品出廠價(jià)格指數(shù)、居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)、貸款基準(zhǔn)利率這三個(gè)指標(biāo)來進(jìn)行研究分析。

2008年的金融風(fēng)暴席卷全球，使世界經(jīng)濟(jì)陷入嚴(yán)重衰退。面對來勢洶洶的金融風(fēng)暴，中國政府迅速出臺了一系列刺激經(jīng)濟(jì)增長的調(diào)控措施，使中國經(jīng)濟(jì)成功實(shí)現(xiàn)V形反轉(zhuǎn)。受經(jīng)濟(jì)危機(jī)的影響，自2008年起中國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展有著明顯的起伏，較大的波動有利于對相關(guān)數(shù)據(jù)的走勢進(jìn)行對比分析，故本文選取2008年至2010年這三年的數(shù)據(jù)進(jìn)行上市公司的盈利先行指標(biāo)分析，有關(guān)數(shù)據(jù)來自東方財(cái)富網(wǎng)、RESSET金融研究數(shù)據(jù)庫等財(cái)經(jīng)網(wǎng)站和金融數(shù)據(jù)庫。

三、上市公司盈利的先行指標(biāo)的檢驗(yàn)

（一）收入的先行指標(biāo)體系

2008年9月份，美國次貸危機(jī)爆發(fā)，金融風(fēng)暴迅速席卷全球。這場發(fā)源于美國的金融危機(jī)導(dǎo)致中國出口下滑，外需的疲軟給中國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展帶來了很大的沖擊。2008年上半年，企業(yè)的平均營業(yè)收入雖高于2007年同期，但同比增速逐期下滑。第三季度開始，上市公司平均營業(yè)收入開始走低，到了第四季度平均營業(yè)收入已經(jīng)不及2007年同期。在全球需求與消費(fèi)下降的市場環(huán)境下，眾多的公司經(jīng)營困難，面臨資金鏈斷裂、裁員、減薪甚至瀕臨破產(chǎn)。其后，在政府大規(guī)模的經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃和產(chǎn)業(yè)振興規(guī)劃下，我國經(jīng)濟(jì)開始回暖。2009年第一季度平均營業(yè)收入滑至低谷之后企業(yè)效益開始好轉(zhuǎn)并穩(wěn)步提高。

1.貨幣供應(yīng)量M2

貨幣供應(yīng)量，是指一國在某一時(shí)期內(nèi)為社會經(jīng)濟(jì)運(yùn)轉(zhuǎn)服務(wù)的貨幣存量，根據(jù)流動性大小劃分為四個(gè)層次。其中M2指廣義貨幣，其數(shù)值是社會流通貨幣總量、活期存款、定期存款以及儲蓄存款之和。貨幣供應(yīng)量對經(jīng)濟(jì)的影響是通過利率進(jìn)而影響投資實(shí)現(xiàn)的。貨幣供應(yīng)量減少，利息率提高，此時(shí)政府采取的是緊縮的貨幣政策，政府要回籠資金，減少在社會中流動的資金，因此，投資和社會支出會相應(yīng)的縮減。

這三年來，M2貨幣供應(yīng)量逐月增加，一直保持著增長的態(tài)勢。2008年的時(shí)候，M2貨幣供應(yīng)量同比增速逐期下滑，于2008年年底到達(dá)一個(gè)最低值。進(jìn)入2009年，M2貨幣供應(yīng)量同比增速開始回升，并在2009年底達(dá)到一個(gè)峰值。之后，受貨幣供應(yīng)量增長放緩和基數(shù)較大的影響，2010年M2貨幣供應(yīng)量同比增速再次下跌。對比企業(yè)平均營業(yè)收入同比增速，營業(yè)收入同比增速是在2009年第一季度到達(dá)低谷，2010年初達(dá)到峰值，均晚于M2貨幣供應(yīng)量一個(gè)季度。所以，M2貨幣供應(yīng)量是營業(yè)收入的先行指標(biāo)，提前三個(gè)月對營業(yè)收入增速走勢做出預(yù)測。

2.固定資產(chǎn)投資完成額

固定資產(chǎn)投資是指建造和購置固定資產(chǎn)的經(jīng)濟(jì)活動，它是使社會固定資產(chǎn)增加，生產(chǎn)規(guī)模擴(kuò)大，國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展和人民物質(zhì)文化生活水平提高的重要手段。經(jīng)濟(jì)發(fā)展的歷史表明，投資與經(jīng)濟(jì)總量呈現(xiàn)同步增長的趨勢，換言之，投資增長與經(jīng)濟(jì)總量增長有著極其密切的關(guān)系。兩者之間的關(guān)系表現(xiàn)為相互制約，相互促進(jìn)，一方面投資對經(jīng)濟(jì)增長有著強(qiáng)有力的推動作用，投資是拉動經(jīng)濟(jì)增長的主要動力之一；而另一方面經(jīng)濟(jì)增長水平又決定投資總量水平。

2008年第四季度，固定資產(chǎn)投資完成額增速放緩，企業(yè)平均營業(yè)收入也在這一季度大幅度下跌，低于前一年同期。而后固定資產(chǎn)投資完成額增速開始上升，企業(yè)平均營業(yè)收入增速下跌放緩，也開始穩(wěn)步回升。等到了2010年初，固定資產(chǎn)投資完成額增速再次放緩，一季度之后，平均營業(yè)收入增速也出現(xiàn)了下跌。所以，固定資產(chǎn)投資完成額作為企業(yè)收入的先行指標(biāo)，當(dāng)其增速放緩或下跌時(shí)，可以預(yù)測企業(yè)的收入狀況也將不及前期，同比增速下跌。

3.新增信貸額

新增貸款指借款企業(yè)第一次向這家銀行貸的款。假如貸款到期了，企業(yè)正常償還了這筆貸款后，再次向銀行申請貸款，這樣也叫新增貸款。隨著經(jīng)濟(jì)增長模式從勞動密集型向資本密集型轉(zhuǎn)變，資本的投入同經(jīng)濟(jì)的增長之間的關(guān)系越發(fā)密切。信貸增速的回落將導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)增長放緩。

第2篇

【關(guān)鍵詞】ZW地產(chǎn)；杜邦模型；盈利能力；策略建議

一、理論綜述

（一）企業(yè)盈利能力分析

1.企業(yè)盈利能力的內(nèi)涵

盈利能力，也稱獲利能力，它是指企業(yè)獲取利潤的能力。盈利水平及盈利的穩(wěn)定、持久性是盈利能力分析所應(yīng)包括的兩方面內(nèi)容。企業(yè)盈利的穩(wěn)定性、持久性的分析在人們對企業(yè)盈利能力分析中往往被忽視，而只重視企業(yè)獲得利潤的多少。

2.盈利能力分析的方法

（1）盈利穩(wěn)定性的分析

盈利的穩(wěn)定性分析，主要是站在各種業(yè)務(wù)利潤結(jié)構(gòu)的角度，通過分析各種業(yè)務(wù)利潤在利潤總額中所占比重來進(jìn)行判別盈利的穩(wěn)定性。

（2）盈利持久性的分析

盈利的持久性，就是指企業(yè)盈利長期變動的趨勢。通常采用兩期或數(shù)期的損益進(jìn)行比較的方式以分析盈利的持久性。

（3）盈利水平分析A主要分析指標(biāo)

評價(jià)企業(yè)盈利水平的指標(biāo)一般為相對財(cái)務(wù)指標(biāo)。總體上可按照資源投入和經(jīng)營特點(diǎn)把這些指標(biāo)分為為四大類，分別是：生產(chǎn)經(jīng)營盈利能力分析、資產(chǎn)盈利能力分析、權(quán)益資金盈利能力分析以及股份公司盈利能力分析。

3.盈利能力的計(jì)量指標(biāo)

計(jì)量企業(yè)盈利能力的指標(biāo)有很多，在所有的財(cái)務(wù)比率中最廣為認(rèn)知和廣泛使用的主要有三個(gè)指標(biāo)：利潤率、資產(chǎn)報(bào)酬率和權(quán)益報(bào)酬率。

（二）杜邦模型

杜邦分析是將權(quán)益報(bào)酬率分解為利潤率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和財(cái)務(wù)杠桿三部分進(jìn)行分析的方式，此種方式也被稱為“杜邦模型”。杜邦模型表明有三類因素影響權(quán)益報(bào)酬率：運(yùn)營效率，用利潤率衡量；資產(chǎn)使用效率，用資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率來衡量；財(cái)務(wù)杠桿，用權(quán)益乘數(shù)衡量。

杜邦恒等式：權(quán)益報(bào)酬率（ROE）=凈利潤/權(quán)益總額

二、ZW地產(chǎn)公司盈利能力的杜邦分析

（一）ZW地產(chǎn)公司簡介

ZW地產(chǎn)是具有國家一級開發(fā)資質(zhì)的大型國有房地產(chǎn)企業(yè)集團(tuán)，中國房地產(chǎn)“綜合開發(fā)”“責(zé)任地產(chǎn)”“藍(lán)籌地產(chǎn)”百強(qiáng)企業(yè)。作為根植西安本土的領(lǐng)導(dǎo)品牌，ZW地產(chǎn)始終以對城市負(fù)責(zé)、對社會負(fù)責(zé)、對業(yè)主負(fù)責(zé)的國企品牌責(zé)任，致力于提升城市價(jià)值、傳承地域文化和改善人居環(huán)境。2014年以來，“五優(yōu)好宅”住宅生活體系得以建立，成為ZW地產(chǎn)新時(shí)期下的發(fā)展目標(biāo)。

（二）ZW地產(chǎn)盈利能力的杜邦分析

運(yùn)用杜邦模型可以解釋盈利能力指標(biāo)變動原因和變動趨勢，為采取措施提高盈利能力指明方向。表3-1、表3-2分別為根據(jù)ZW地產(chǎn)2009、2010、2011年三年的資產(chǎn)負(fù)債表和損益表數(shù)據(jù)編制的該公司比較資產(chǎn)負(fù)債表和比較損益表。下面就以杜邦模型為基礎(chǔ)，結(jié)合因素分析法、趨勢分析法，對ZW地產(chǎn)公司的盈利能力進(jìn)行杜邦分析。

分析表3-1、表3-2，可計(jì)算該公司相關(guān)財(cái)務(wù)比率如下：

權(quán)益報(bào)酬率=銷售凈利率*總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率*權(quán)益乘數(shù)（本文以營業(yè)凈利率替代銷售凈利率）

2009年 0.27=0.09*2.26*1.33

2010年 0.29=0.11*2.28*1.16

2011年 0.24=0.09*2.27*1.18

該公司權(quán)益報(bào)酬率2009年為0.27，2010年上升至0.29， 2011年有所下降為0.24，這是銷售凈利率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和權(quán)益乘數(shù)共同作用的結(jié)果。也就是生產(chǎn)經(jīng)營業(yè)務(wù)盈利能力、資產(chǎn)盈利能力和財(cái)務(wù)杠桿盈利能力三種盈利能力相互影響的體現(xiàn)。

（三）銷售凈利率

很顯然，2011年的銷售指標(biāo)均比2010年和2009年差許多，雖然2011年的營業(yè)利潤514983萬元高于2009年的469044萬元，但其成本費(fèi)用控制較差，在獲取同樣銷售收入的情況下，付出的代價(jià)較為高昂。

（四）總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率

該公司的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率以及存貨周轉(zhuǎn)率也會對權(quán)益報(bào)酬率產(chǎn)生影響。2009―2011三年的資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率情況如下表3-4所示：

從表3-4可以得出：應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率2009年最高，2011年比2010年略有提高。2009年的應(yīng)收賬款僅有33083萬元，相比2010年的114033萬元、2011年的104700萬元少得多。而總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和存貨周轉(zhuǎn)率三年基本持平，說明三年來資產(chǎn)的盈利能力基本相同，對權(quán)益報(bào)酬率的影響不大。

三、基于盈利能力的ZW地產(chǎn)公司實(shí)施策略建議

（一）選準(zhǔn)目標(biāo)市場。彼得斯和沃特曼曾經(jīng)合著了《追求卓越》一書，書中有一段話表達(dá)的意思是：盈利水平最高的企業(yè)的必定集中經(jīng)營核心產(chǎn)品，盈利水平較高的企業(yè)是相關(guān)多元化經(jīng)營，盈利水平最差的企業(yè)就是無關(guān)多元化經(jīng)營了。因此，ZW地產(chǎn)公司實(shí)施多經(jīng)營戰(zhàn)略時(shí)，最好選擇與其行業(yè)有關(guān)聯(lián)的行業(yè)或產(chǎn)品。如果能把這些行業(yè)和產(chǎn)品與白酒主業(yè)結(jié)合起來，參與行業(yè)組織結(jié)構(gòu)和生產(chǎn)力布局的調(diào)整，既可以把原本流向行業(yè)外的利潤留在行業(yè)內(nèi)，又可擴(kuò)大企業(yè)在行業(yè)內(nèi)的影響力，而且能通過主輔業(yè)配合形成的產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)揮綜合優(yōu)勢，提高企業(yè)的整體盈利水平。

（二）明悉目標(biāo)行業(yè)，掌握核心技術(shù)，避免盲目決策。在選準(zhǔn)目標(biāo)行業(yè)以后，企業(yè)首先要對新行業(yè)諸如市場規(guī)模、發(fā)展?jié)摿Α⒏偁帉κ值戎匾闆r了解得清清楚楚、了如指掌，或者說要有絕對把握。其次是要掌握在該領(lǐng)域生存、發(fā)展所需要的核心技術(shù)，這是關(guān)鍵所在。若想在新行業(yè)經(jīng)營獲得成功，必須同時(shí)具備技術(shù)、資金和市場營銷等全方位優(yōu)勢。最后是要對目標(biāo)行業(yè)的經(jīng)營預(yù)期做出具有前瞻性的長遠(yuǎn)規(guī)劃，明確實(shí)施步驟，避免決策的盲目性。對ZW地產(chǎn)公司來講，可發(fā)揮其在資金方面的優(yōu)勢，買斷目標(biāo)行業(yè)有關(guān)產(chǎn)品的核心技術(shù)，掌握決勝的利器，從而為在新行業(yè)發(fā)展奠定堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。如果不掌握核心技術(shù)，就沒有領(lǐng)先優(yōu)勢，單單靠在資金上的所謂的優(yōu)勢，即便能夠進(jìn)入一些競爭激烈的行業(yè)，也只能以低水平維持，其經(jīng)營業(yè)績不會取得預(yù)想的結(jié)果。

（三）打造整體優(yōu)勢，實(shí)現(xiàn)優(yōu)勢整合，獲取“1+1 >2”的效應(yīng)。企業(yè)可采用兩種方式進(jìn)入新行業(yè)：一是依靠內(nèi)部成長，二是依賴外部成長。內(nèi)部成長是指原有企業(yè)投資新建項(xiàng)目，隨著新項(xiàng)目的投入運(yùn)營而進(jìn)入新行業(yè)：外部成長是指原企業(yè)購并一個(gè)新企業(yè)，繼而進(jìn)入新行業(yè)，并在新行業(yè)內(nèi)精心運(yùn)作，使所購企業(yè)不斷發(fā)展壯大。無論哪種操作方式，其目的無非是通過整體優(yōu)勢的打造，獲取整合優(yōu)勢，實(shí)現(xiàn)綜合經(jīng)濟(jì)效益，達(dá)到“1+1>2"的效果。ZW地產(chǎn)公司若進(jìn)行多元化經(jīng)營，應(yīng)在有限的資源內(nèi)兼顧不同集團(tuán)利益，通過人事安排、資源調(diào)配、文化融合等手段進(jìn)行組織結(jié)構(gòu)再造，樹立職工整體價(jià)值觀，以實(shí)現(xiàn)戰(zhàn)略協(xié)同，打造整體優(yōu)勢。

（四）要注意控制規(guī)模，及時(shí)調(diào)整行動方案。經(jīng)濟(jì)規(guī)模不是規(guī)模經(jīng)濟(jì)，應(yīng)盡量避免規(guī)模過大造成嚴(yán)重后果。過大的規(guī)模，就會因組織結(jié)構(gòu)錯(cuò)綜復(fù)雜導(dǎo)致管理溝通困難，以至于信息失靈、對市場反應(yīng)遲鈍，企業(yè)運(yùn)轉(zhuǎn)失常。遇此情況，企業(yè)應(yīng)及時(shí)取措施“精兵簡政”。對所屬子公司進(jìn)行清查，分門別類制定精簡、調(diào)整方案，通過采取分拆、剝離、縮小企業(yè)規(guī)模等手段，促使企業(yè)“瘦身強(qiáng)骨”，提高運(yùn)營效率，提升企業(yè)盈利能力。再次，用合理的資本結(jié)構(gòu)，充分發(fā)揮財(cái)務(wù)杠桿的盈利能力。

參考文獻(xiàn)：

第3篇

關(guān)鍵詞：公司治理；管理層；風(fēng)險(xiǎn)行為

一、引言

亞當(dāng)?斯密在《國富論》一書中指出，“作為其他人所有的資金的經(jīng)營者，不要期望他會像自己所有的資金一樣獲得精心照顧”。現(xiàn)代企業(yè)中所有權(quán)與控制權(quán)的分離，委托環(huán)境下利益分配和風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)的非對稱性，管理層在面對風(fēng)險(xiǎn)和收益時(shí)會有不同的決策行為，管理層的風(fēng)險(xiǎn)行為導(dǎo)致Bowman悖論――跨企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)-回報(bào)負(fù)相關(guān)在我國表現(xiàn)得非常明顯。管理層的風(fēng)險(xiǎn)行為，國內(nèi)外文獻(xiàn)沒有明確的定義，我們認(rèn)為是指企業(yè)的管理層做出的投資決策超出或偏離了企業(yè)自身的能力和成長機(jī)會，投資于凈現(xiàn)值為負(fù)的非盈利項(xiàng)目，從而損害企業(yè)的價(jià)值，導(dǎo)致公司失敗的行為。風(fēng)險(xiǎn)行為主要表現(xiàn)為風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避與風(fēng)險(xiǎn)尋求，風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避是管理層放棄能夠給企業(yè)帶來正的凈現(xiàn)值（NPV）的投資項(xiàng)目，導(dǎo)致企業(yè)的回報(bào)降低，風(fēng)險(xiǎn)尋求是管理層有可能會出于對自身利益的考慮而拿企業(yè)去冒險(xiǎn)，從而使企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)增大。二者都給企業(yè)帶來損害和機(jī)會成本。

公司治理是一系列對公司進(jìn)行管理和控制的體系，是公司用來處理不同利益相關(guān)者之間責(zé)、權(quán)、利關(guān)系的一系列制度安排。有效的公司治理能提升管理層的決策水平，矯正管理層的風(fēng)險(xiǎn)傾向，使公司經(jīng)營者與所有者的目標(biāo)一致，從而避免管理層風(fēng)險(xiǎn)行為的發(fā)生。本文研究公司治理的各個(gè)方面對管理層風(fēng)險(xiǎn)行為的影響，進(jìn)而改進(jìn)公司治理中的制度安排，加強(qiáng)對管理層的制衡，從而減少管理層的風(fēng)險(xiǎn)行為來保證企業(yè)成功。

二、公司治理內(nèi)、外部機(jī)制對管理層風(fēng)險(xiǎn)行為的影響

（一）股權(quán)集中度對管理層風(fēng)險(xiǎn)行為的影響

股權(quán)集中度是股權(quán)集中還是分散的主要指標(biāo)Jensen和Meckling將股東分為內(nèi)部股東和外部股東兩類，并認(rèn)為提高對企業(yè)有控制權(quán)的內(nèi)部股東的股權(quán)比例能降低成本、提高企業(yè)價(jià)值。Shleifer和Vishny通過實(shí)證表明，一定的股權(quán)集中是必要的，有助于增強(qiáng)接管市場運(yùn)行的有效性，降低管理層的成本。他們的研究表明：股權(quán)集中度對管理層風(fēng)險(xiǎn)行為具有明顯的約束作用。但另一方面，管理層對公司的經(jīng)營須體現(xiàn)大股東的意志，管理層的風(fēng)險(xiǎn)傾向受到單個(gè)具體的大股東的思想與行為的影響。若大股東主觀上存在著尋求風(fēng)險(xiǎn)項(xiàng)目以此獲得超額利潤的傾向，對管理層的獎勵(lì)標(biāo)準(zhǔn)是企業(yè)規(guī)模、快速發(fā)展的，則管理層在經(jīng)營中將會有更多的風(fēng)險(xiǎn)行為；若大股東追求公司穩(wěn)定、長期的發(fā)展，對管理層的獎勵(lì)標(biāo)準(zhǔn)將是穩(wěn)妥、安全發(fā)展，則管理層將自我約束投資決策的風(fēng)險(xiǎn)行為。由以上的分析，股權(quán)集中度對管理層風(fēng)險(xiǎn)行為的影響的正負(fù)關(guān)系尚需具體案例研究。

（二）控股股東性質(zhì)和國有股份比例對管理層風(fēng)險(xiǎn)行為的影響

我國大部分上市公司都是由國有企業(yè)改制而來，控股股東性質(zhì)和國有股份比例對管理層風(fēng)險(xiǎn)行為的影響較大。許小年研究發(fā)現(xiàn)，國有股比例與公司效益負(fù)相關(guān)。陳曉等人研究發(fā)現(xiàn)，在競爭性較強(qiáng)的行業(yè)中國有股比例較高會對公司績效產(chǎn)生負(fù)面影響，而在競爭性較弱的行業(yè)中該結(jié)論則不成立。余怒濤等人的研究發(fā)現(xiàn)，國有股比例并不是對上市公司盈余質(zhì)量造成顯著影響的因素。在控股股東國有和國有股份過高的公司，由于投資主體不明確，對管理層的監(jiān)管機(jī)制的動力不足，管理層的許多風(fēng)險(xiǎn)決策和風(fēng)險(xiǎn)行為收益大，成本小。由此，管理層的風(fēng)險(xiǎn)行為發(fā)生較多。因此，國有股比例高對管理層風(fēng)險(xiǎn)行為有著不良的影響，國有股比例與管理層風(fēng)險(xiǎn)行為正相關(guān)。

（三）董事會規(guī)模和結(jié)構(gòu)對管理層風(fēng)險(xiǎn)行為的影響

1.董事會規(guī)模的影響。一般來說，小規(guī)模的董事會容易協(xié)調(diào)統(tǒng)一，運(yùn)行效率高，對管理層的行為有較強(qiáng)的控制作用。相反，董事會規(guī)模過大，運(yùn)行效率差，董事會的監(jiān)控作用弱。許多研究也表明：董事會規(guī)模太大會增加問題及問題，且不利于對財(cái)務(wù)報(bào)告的監(jiān)督。董事會規(guī)模越大，公司就越可能發(fā)生財(cái)務(wù)報(bào)告舞弊。董事會規(guī)模過大，不利于董事會約束管理層。但從防范風(fēng)險(xiǎn)角度來看，董事會規(guī)模增大，相關(guān)的利益關(guān)系人增多，更能全面地考察管理層的風(fēng)險(xiǎn)行為，它比小規(guī)模董事會的公司更有可能防止管理層的風(fēng)險(xiǎn)行為。因此，從控制管理層的風(fēng)險(xiǎn)行為來說，董事會的規(guī)模應(yīng)適當(dāng)。

2.董事會與管理層分離與合一的影響。董事長與CEO兩職分離或合一無疑會對管理層決策行為產(chǎn)生重大影響。有研究認(rèn)為兩職合一有利于提高信息溝通的效率，使管理層在瞬息萬變的市場環(huán)境中快速決策，增強(qiáng)管理層應(yīng)對風(fēng)險(xiǎn)的獨(dú)立性。而兩職分離有利于降低成本，因此有利于改善公司績效。我們認(rèn)為，從對管理層風(fēng)險(xiǎn)行為的影響來看：兩職合一往往會使高層管理人員權(quán)力過度膨脹，嚴(yán)重削弱董事會監(jiān)督作用。而實(shí)行兩職分離，更能維持管理層與董事會之間必要的制約關(guān)系，從而控制管理層的風(fēng)險(xiǎn)行為。

第4篇

一、會計(jì)準(zhǔn)則與盈余管理的關(guān)系

隨著中國股票市場的蓬勃發(fā)展，上市公司的盈余管理出現(xiàn)了很大的波動，有鑒于此，從2007年開始，我國政府頒布的新會計(jì)準(zhǔn)則就已在所有上市公司全面實(shí)施，以期對上市公司盈余管理起到一定程度的抑制作用。通常意義上講，會計(jì)準(zhǔn)則制定得太寬泛，就會給上市公司的盈余管理創(chuàng)造更多的空間，使其擁有更多的剩余選擇權(quán)；而會計(jì)準(zhǔn)則制定得太詳細(xì)，則會導(dǎo)致會計(jì)人員在某些特殊情況下無法找到適用的處理方法。新會計(jì)準(zhǔn)則的制定充分借鑒了國際會計(jì)準(zhǔn)則的相關(guān)規(guī)定，具體而言，主要有資產(chǎn)減值準(zhǔn)則、關(guān)聯(lián)方披露準(zhǔn)則以及債務(wù)重組準(zhǔn)則，這些準(zhǔn)則對上市公司的盈余管理起到了一定的約束作用，但是在資產(chǎn)與負(fù)債的初始分類、后續(xù)計(jì)量以及公允價(jià)值的使用等很多方面都嚴(yán)重依賴于會計(jì)人員的職業(yè)判斷，一些上市公司的盈余管理往往會打新會計(jì)準(zhǔn)則的“擦邊球”以達(dá)到證券分析師的預(yù)期，這使得新會計(jì)準(zhǔn)則在運(yùn)用過程中面臨著諸多的挑戰(zhàn)[1]。

二、新會計(jì)準(zhǔn)則對上市公司盈余管理的限制

（一）會計(jì)政策的強(qiáng)制性要求得到提高

新會計(jì)準(zhǔn)則實(shí)施之前，上市公司一旦出現(xiàn)虧損不可逆轉(zhuǎn)的情況，就會加大資產(chǎn)減值的計(jì)提力度，下一年再通過資產(chǎn)減值的轉(zhuǎn)回，從而實(shí)現(xiàn)扭虧為盈，這也是實(shí)務(wù)界通用的盈余管理手段，而新會計(jì)準(zhǔn)則對于長期資產(chǎn)減值的計(jì)提是不允許轉(zhuǎn)回的，其目的是減少上市公司利用長期資產(chǎn)減值進(jìn)行盈余管理。新會計(jì)準(zhǔn)則合并報(bào)表范圍的確定更關(guān)注上市公司的實(shí)質(zhì)性控制，這一變化對上市公司合并報(bào)表利潤產(chǎn)生了很大影響，明確了公司所要承擔(dān)的債務(wù)，同時(shí)也可以有效限制一些通過關(guān)聯(lián)交易進(jìn)行盈余管理的行為發(fā)生。新會計(jì)準(zhǔn)則對公允價(jià)值的使用作出了改進(jìn)，明確了使用的前提和范圍，以確保公允價(jià)值不被濫用。從新會計(jì)準(zhǔn)則對上市公司盈余管理的限制中能夠看出，會計(jì)政策的強(qiáng)制性要求得到提高，可選擇性有所降低。

（二）會計(jì)政策的可操作性進(jìn)一步細(xì)化

針對原會計(jì)準(zhǔn)則可操作性不強(qiáng)的問題，新會計(jì)準(zhǔn)則特別制定了資產(chǎn)減值原則，將銷售價(jià)格改成公允價(jià)值，使得資產(chǎn)的可回收金額更容易被確定，同時(shí)也對如何確定資產(chǎn)的公允價(jià)值以及預(yù)計(jì)處置費(fèi)用等問題提供了比較詳細(xì)的操作指南。原會計(jì)準(zhǔn)則要求上市公司以單項(xiàng)資產(chǎn)為基礎(chǔ)計(jì)提減值準(zhǔn)備，以確認(rèn)相應(yīng)的減值損失，而在實(shí)際操作中很難對單項(xiàng)資產(chǎn)的可回收金額進(jìn)行確定，為此，新會計(jì)準(zhǔn)則又引入了資產(chǎn)組的概念。此外，新會計(jì)準(zhǔn)則還對創(chuàng)新金融業(yè)務(wù)以及套利保證等新業(yè)務(wù)的確認(rèn)、計(jì)量和列表進(jìn)行了統(tǒng)一規(guī)范，這些舉措使得會計(jì)政策的可操作性進(jìn)一步細(xì)化，對上市公司盈余管理起到了一定的抑制作用[2]。

三、基于新會計(jì)準(zhǔn)則的上市公司盈余管理的具體行為

（一）資產(chǎn)種類的劃分

新會計(jì)準(zhǔn)則在對資產(chǎn)種類的劃分上借鑒了國際會計(jì)準(zhǔn)則的相關(guān)規(guī)定，改變了原會計(jì)準(zhǔn)則在細(xì)則上進(jìn)行詳細(xì)規(guī)定的做法，而是按照管理當(dāng)局持有意圖進(jìn)行劃分，這一改變使得上市公司披露的會計(jì)信息更加接近其真實(shí)的財(cái)務(wù)狀況，但是這種劃分方法也存在著一定的弊端，如管理當(dāng)局的持有意圖難以判斷，變通資產(chǎn)的劃分種類很容易給上市公司的盈余管理留下空間。通常，對資產(chǎn)種類的劃分來進(jìn)行盈余管理的途徑主要包括對金融資產(chǎn)的劃分與對固定資產(chǎn)和投資性房地產(chǎn)的劃分。

按照新會計(jì)準(zhǔn)則的要求，對上市公司所持有的金融資產(chǎn)可以劃分為持有至到期的投資、可供出售的金融資產(chǎn)以及交易性金融資產(chǎn)。持有至到期投資指的是到期日和回收金額可確定，上市公司有明確意圖且有能力持有至到期的非衍生金融資產(chǎn)，對這部分資產(chǎn)應(yīng)按照實(shí)際利率和攤余成本進(jìn)行后續(xù)計(jì)量，持有至到期投資在債券發(fā)生增值時(shí)，上市公司對增值部分并不能進(jìn)行確認(rèn)；可供出售金融資產(chǎn)指的是金融資產(chǎn)中的“補(bǔ)缺”賬戶，這部分資產(chǎn)伸縮性比較大，非常適合充當(dāng)上市公司利潤的調(diào)節(jié)器，在新會計(jì)準(zhǔn)則下，上市公司所持有的可控出售金融資產(chǎn)正在逐年上升；交易性金融資產(chǎn)指的是以投機(jī)為持有目的且具有活躍市價(jià)的金融資產(chǎn)，在新會計(jì)準(zhǔn)則下，由于這部分資產(chǎn)每期的公允價(jià)值變動都要轉(zhuǎn)入當(dāng)期損益，將直接影響到當(dāng)期的凈利，對上市公司而言，并不容易對這部分資產(chǎn)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)控制。

按照新會計(jì)準(zhǔn)則的要求，上市公司持有房地產(chǎn)的目的是為了獲取資本增值，那么該房地產(chǎn)將被視為投資性房地產(chǎn)，投資性房地產(chǎn)可選擇使用公允價(jià)值進(jìn)行后續(xù)計(jì)量，很多上市公司都看到了房地產(chǎn)中蘊(yùn)含的巨大潛在收益，因此在新會計(jì)準(zhǔn)則實(shí)施后，一些上市公司便將自用的房地產(chǎn)轉(zhuǎn)換為投資性房地產(chǎn)，這種轉(zhuǎn)換交易行為比較常見[3]。

（二）資產(chǎn)減值的判斷

新會計(jì)準(zhǔn)則大量引入公允價(jià)值，符合了目前上市公司投資決策相關(guān)的報(bào)表導(dǎo)向，但是并沒有將對流動性資產(chǎn)計(jì)提減值損失的規(guī)范獨(dú)立出來，當(dāng)找不到造成資產(chǎn)減值的原因時(shí)，在原計(jì)提范圍內(nèi)就會將已計(jì)提的資產(chǎn)減值轉(zhuǎn)回，這就為上市公司的盈余管理留下了空間。為了防止上市公司進(jìn)行盈余管理，新會計(jì)準(zhǔn)則下，資產(chǎn)減值損失一旦確認(rèn)，在之后的會計(jì)期間不得轉(zhuǎn)回，但這種規(guī)定并沒有考慮到固定資產(chǎn)和流動資產(chǎn)的區(qū)別，固定資產(chǎn)在一定年限內(nèi)需要對資產(chǎn)的賬面價(jià)值進(jìn)行計(jì)提累計(jì)折舊，某些上市公司在利潤較高的年度會對固定資產(chǎn)計(jì)提大量的資產(chǎn)減值，使當(dāng)期利潤得以降低，同樣也達(dá)到了平滑利潤的目的。

（三）特殊交易的處理

為了對關(guān)聯(lián)交易進(jìn)行限制，新會計(jì)準(zhǔn)則對關(guān)聯(lián)方關(guān)系的認(rèn)定、關(guān)聯(lián)交易披露的范圍、內(nèi)容都進(jìn)行了詳細(xì)的規(guī)范，但是這些規(guī)范在實(shí)際運(yùn)用中反而增加了上市公司進(jìn)行會計(jì)操作的可能性。關(guān)聯(lián)交易非關(guān)聯(lián)化已經(jīng)成為上市公司處理關(guān)聯(lián)交易的一個(gè)趨勢，借助中間企業(yè)對關(guān)聯(lián)交易進(jìn)行過渡，就可以達(dá)到規(guī)避會計(jì)準(zhǔn)則的目的，關(guān)聯(lián)交易非關(guān)聯(lián)化主要體現(xiàn)在債務(wù)重組和非貨幣性資產(chǎn)交換兩個(gè)方面，債務(wù)重組能夠使原債務(wù)人獲取重組利得，按照新會計(jì)準(zhǔn)則，這部分所得將被計(jì)入營業(yè)外收入，如果原債權(quán)人發(fā)生重組損失，則被計(jì)入營業(yè)外支出；非貨幣性資產(chǎn)交換就是以物易物，基于市場需求的非貨幣性資產(chǎn)交換能夠降低上市公司的交易費(fèi)用，實(shí)現(xiàn)資源的合理配置，但是在實(shí)際操作中與資產(chǎn)重組類此，非貨幣性資產(chǎn)交換也難以擺脫關(guān)聯(lián)交易的怪圈，按照新會計(jì)準(zhǔn)則的規(guī)定，非貨幣性資產(chǎn)交換并不需要付出實(shí)際的現(xiàn)金流，賬面調(diào)整的欺騙性更強(qiáng)。

第5篇

[關(guān)鍵詞] 配股政策 盈余管理 變現(xiàn)能力 營業(yè)利潤

一、文獻(xiàn)回顧

中國學(xué)者主要使用了三類財(cái)務(wù)指標(biāo)識別上市公司的盈余管理行為。（1）資產(chǎn)減值準(zhǔn)備類指標(biāo)：李增泉（2003）對1999年我國上市公司計(jì)提資產(chǎn)減值的研究表明當(dāng)上市公司被強(qiáng)制要求執(zhí)行“四項(xiàng)減值”時(shí)，具有扭虧動機(jī)、配股動機(jī)和臨界動機(jī)的上市公司一般會少提，而具有虧損動機(jī)、控股股東發(fā)生變更的公司和具有利潤平滑動機(jī)的公司一般會選擇多提。（2）線下項(xiàng)目類指標(biāo)：原紅旗（2004）不僅觀察到了盈余管理現(xiàn)象而且通過實(shí)證分析找到了上市公司利用非經(jīng)常性損益作為盈余管理的主要手段操縱凈利潤的證據(jù)。

二、本文研究思路

1.研究思路

證監(jiān)會2001年的政策嚴(yán)格了ROE的計(jì)算標(biāo)準(zhǔn)，上市公司必須在最近3個(gè)會計(jì)年度其“凈利潤/加權(quán)平均凈資產(chǎn)”收益率和“扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤/加權(quán)平均凈資產(chǎn)”收益率均要達(dá)到平均不低于6%的標(biāo)準(zhǔn)才可配股，后一個(gè)指標(biāo)相對于前一個(gè)指標(biāo)由于縮小了利潤的操縱空間而門檻更高，所以成為上市公司重點(diǎn)關(guān)注的指標(biāo)。因此，筆者側(cè)重于研究配股公司針對“扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤/加權(quán)平均凈資產(chǎn)”收益率指標(biāo)的操縱行為，而該指標(biāo)中的扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤＝營業(yè)利潤（稅后）＋除營業(yè)利潤以外的經(jīng)常性收益（稅后），其中除營業(yè)利潤以外的經(jīng)常性收益（稅后）由于缺乏持續(xù)性和可比性成為最易被企業(yè)操縱的部分。

2.研究方法

筆者選用“稅后非營業(yè)利潤的經(jīng)常性收益率”指標(biāo)來觀察配股區(qū)間公司是否通過調(diào)增或調(diào)減“除營業(yè)利潤以外的經(jīng)常性損益”來實(shí)現(xiàn)對“扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤／本期加權(quán)平均凈資產(chǎn)”指標(biāo)的操控。為了區(qū)分管理層調(diào)增和調(diào)減“扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤”的行為，筆者把配股區(qū)間公司同樣分為調(diào)增動機(jī)組和調(diào)減動機(jī)組。當(dāng)營業(yè)利潤（稅后）/本期加權(quán)平均凈資產(chǎn)

3.樣本選擇和數(shù)據(jù)來源

筆者選取了2001年～2005年深滬市的配股區(qū)間（R0E:6%～7%)上市公司作為具有配股動機(jī)的公司即研究樣本組，而以在前兩個(gè)年度已經(jīng)配股的公司作為對照組代表完全沒有配股動機(jī)的公司，通過使用“稅后除營業(yè)利潤以外的經(jīng)常性收益率”指標(biāo)對配股區(qū)間公司盈余管理的行為和程度進(jìn)行衡量和檢驗(yàn)。

三、統(tǒng)計(jì)結(jié)果分析

1.對企業(yè)操控稅后非營業(yè)利潤的經(jīng)常性損益的描述性統(tǒng)計(jì)結(jié)果及其分析

筆者對2001年～2005年配股區(qū)間公司的稅后除營業(yè)利潤以外的經(jīng)常性損益／本期加權(quán)平均凈資產(chǎn)指標(biāo)作了研究，見表2至表6。其中配股組（調(diào)減動機(jī)）代表當(dāng)年R0E在6%～7%之間且稅后營業(yè)利潤收益率>6%的公司，標(biāo)準(zhǔn)對照組1代表前兩年已經(jīng)配股且稅后營業(yè)利潤收益率>6%的公司；配股組（調(diào)增動機(jī)）代表當(dāng)年R0E在6%～7%之間且稅后營業(yè)利潤收益率

*10%水平顯著；**5%水平顯著；***1%水平顯著

從2001年～2005年的變化趨勢來看，配股區(qū)間公司的確存在盈余管理行為，但從總體上來看，由于2001年的監(jiān)管政策相對寬松以及配股區(qū)間公司盈利能力在穩(wěn)步提高，所以配股區(qū)間里進(jìn)行盈余管理的公司數(shù)和其盈余管理程度都在逐年降低。

參考文獻(xiàn):

[1]Kevin C.W.Chen & Hongqi Yuan, 2004 “Earning management and capital resource allocation: evidence from China’s accounting-based regulation of rights issues.”，The Accounting Review 3:645～665

[2]Wahlen, J.M., 1994. The nature of information in commercial bank loan loss disclosures. The Accounting Review 69 July, pp. 455～478

[3]李增泉:《會計(jì)盈余的穩(wěn)健性發(fā)現(xiàn)與啟示》，《會計(jì)研究》,2003年第2期

第6篇

關(guān)鍵詞：商業(yè)銀行；公司治理結(jié)構(gòu)；面板數(shù)據(jù)

中圖分類號：F830.33 文獻(xiàn)標(biāo)識碼：A

文章編號：1005-913X（2016）09-0087-03

一、引言

在我國“一帶一路”、加強(qiáng)“三農(nóng)”等政策的引領(lǐng)下，銀行業(yè)抓住改革機(jī)遇，大力創(chuàng)新、加快資金周轉(zhuǎn)速度、削減融資服務(wù)費(fèi)等推進(jìn)了自身發(fā)展。但2015年商業(yè)銀行在經(jīng)濟(jì)周期性轉(zhuǎn)換、互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟(jì)深化以及金融脫媒化等情勢下，釋放了不良貸款率的上升、利潤增長放緩等不利效益。鑒于此，本文從區(qū)域視角出發(fā)，以鹽城市上市商業(yè)銀行為研究對象，采用面板數(shù)據(jù)回歸的方法對公司治理結(jié)構(gòu)與經(jīng)營效率的相關(guān)性進(jìn)行分析，立足鹽城市的發(fā)展特定模式，分析發(fā)展現(xiàn)狀的原因，提出相應(yīng)的對策措施，以便更好地促進(jìn)鹽城上市商業(yè)銀行改革與發(fā)展。

二、銀行公司治理結(jié)構(gòu)與經(jīng)營效率的相關(guān)性分析

（一）指標(biāo)選取與研究假設(shè)

在公司治理結(jié)構(gòu)中影響上市商業(yè)銀行效率的因素有很多，本文根據(jù)對已有文獻(xiàn)的總結(jié)和結(jié)合鹽城上市商業(yè)銀行發(fā)展的實(shí)際，選取了凈利潤、獨(dú)立董事比重、第一大股東股份比重、第一大股東股份比重的平方和稅后經(jīng)營凈利潤現(xiàn)金率作為公司治理結(jié)構(gòu)的衡量指標(biāo)，結(jié)合經(jīng)營效率分析的基礎(chǔ)上探究鹽城上市商業(yè)銀行公司治理結(jié)構(gòu)與經(jīng)營效率的相關(guān)性，在進(jìn)行實(shí)證分析之前，本文提出如下研究假設(shè)。

假設(shè)1：凈利潤與鹽城上市商業(yè)銀行的經(jīng)營效率正相關(guān)。

凈利潤是衡量商業(yè)銀行經(jīng)營能力的關(guān)鍵指標(biāo)，也是銀行之間橫向比較的重要參照，更是銀行效率與公司治理結(jié)構(gòu)的物化成果。伴隨著銀行業(yè)的飛速發(fā)展及與國際社會的逐步接軌，銀行業(yè)已由單獨(dú)追求規(guī)模的擴(kuò)大逐步轉(zhuǎn)向?qū)で髢衾麧櫟姆€(wěn)步上升，這種轉(zhuǎn)變在淡化銀行業(yè)以大求強(qiáng)觀念的同時(shí)，讓凈利潤與銀行效率真正地聯(lián)系起來，同時(shí)也讓理論界對二者相關(guān)性的研究產(chǎn)生了濃厚的興趣。銀行作為上市公司的一部分，凈利潤與經(jīng)營效率是否也存在著正相關(guān)，這正是本文想要探求的一個(gè)結(jié)果。

假設(shè)2：獨(dú)立董事的比例與鹽城上市商業(yè)銀行的經(jīng)營效率正相關(guān)。

在公司治理結(jié)構(gòu)中設(shè)立獨(dú)立董事，可以充分發(fā)揮其獨(dú)立于控制股東之外，對公司治理進(jìn)行有效監(jiān)督的作用，獨(dú)立董事比例設(shè)置比例較小時(shí)，難以真正發(fā)揮其監(jiān)督職能，此時(shí)的獨(dú)立董事往往是形同虛設(shè)，因此只有把獨(dú)立董事的比例控制在合理的范圍內(nèi)，才有可能讓其科學(xué)地行使其職能，最終逐步推動商業(yè)銀行效率的提高。本文在此理論的基礎(chǔ)上，選取上市商業(yè)銀行的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)進(jìn)行回歸分析，希望可以從實(shí)證角度對獨(dú)立董事與江蘇上市商業(yè)銀行之間的相關(guān)性進(jìn)行檢驗(yàn)。

假設(shè)3：第一大股東持股比例與鹽城上市商業(yè)銀行的經(jīng)營效率負(fù)相關(guān)。

第一大股東持股比例是公司治理結(jié)構(gòu)中的重要因素，當(dāng)?shù)谝淮蠊蓶|持股比例較少時(shí)，難以形成對第一大股東的有效激勵(lì)，也會使得第一大股東不能恰如其分地融入公司治理；當(dāng)?shù)谝淮蠊蓶|持股比例過高時(shí)，容易導(dǎo)致一股獨(dú)大的局面，這樣也會使得公司的治理效率大打折扣，所以科學(xué)地調(diào)控第一大股東持股比例，對上市商業(yè)銀行改善公司治理結(jié)構(gòu)與提高經(jīng)營效率大有裨益。在此基礎(chǔ)上，結(jié)合鹽城上市商業(yè)銀行的發(fā)展實(shí)際，最終選定第一大股東的持股比例作為一個(gè)指標(biāo)來研究其與經(jīng)營效率的相關(guān)性。

（二）數(shù)據(jù)來源和模型構(gòu)建

為了分析治理水平對鹽城上市商業(yè)銀行效率的影響，本文需要對公司治理的相關(guān)要素的比例值和銀行效率開展回歸研究。本文所使用的面板數(shù)據(jù)，來自于鹽城金融年鑒與鹽城統(tǒng)計(jì)局的網(wǎng)站，采取線性回歸的方式對公司治理結(jié)構(gòu)與經(jīng)營效率的相關(guān)性進(jìn)行分析。具體的相關(guān)性分析模型如下：

yt=β1JLR+β2DLDS+β3DYDG

上式中各個(gè)變量的具體含義如下：

yt―一由DEA模型測算出的鹽城的上市商業(yè)銀行的效率值，其中t取值為1、2，y1表示上市商業(yè)銀行的技術(shù)效率值，y2表示上市商業(yè)銀行的規(guī)模效率值；

JLR――鹽城上市商業(yè)銀行各年的凈利潤；

DLDS――鹽城上市商業(yè)銀行各年的獨(dú)立董事的比例值；

DYDG――城上市商業(yè)銀行各年第一大股東的持股比例值。

在實(shí)際的銀行業(yè)務(wù)中，商業(yè)銀行的公司治理的各要素之間存在著一定的多重共線性問題，其轉(zhuǎn)化為線性的過程較為復(fù)雜，因而本文假設(shè)選定的公司治理的各要素之間不存在多重共線性，在此基礎(chǔ)上采用Eviews軟件對鹽城上市商業(yè)銀行公司治理結(jié)構(gòu)與經(jīng)營效率的相關(guān)性進(jìn)行研究研究。

（三）實(shí)證檢驗(yàn)與分析

根據(jù)Hausman檢驗(yàn)結(jié)果，本文基于2012～2015年的相關(guān)數(shù)據(jù)采用固定效應(yīng)模型對鹽城上市商業(yè)銀行公司治理結(jié)構(gòu)與經(jīng)營效率的相關(guān)性進(jìn)行回歸分析，分析結(jié)果表1所示。

由表1分析可知：

公司的治理結(jié)構(gòu)各個(gè)要素與鹽城市上市商業(yè)銀行的技術(shù)效率及規(guī)模效率大部分都呈正相關(guān)的關(guān)系。因此，可以看出優(yōu)化鹽城市上市商業(yè)銀行的企業(yè)管理布局對提高銀行本身效率會有很大的幫助。

從公司治理結(jié)構(gòu)的各項(xiàng)指標(biāo)與銀行經(jīng)營效率的相關(guān)性來看。

1.凈利潤與鹽城市上市商業(yè)銀行的技術(shù)效率及規(guī)模效率幾乎是正相關(guān)的。這與上述假設(shè)1相符，同樣也說明了改進(jìn)技術(shù)或者擴(kuò)大規(guī)模，在理論上會提升上市商業(yè)銀行凈利潤，但是結(jié)合鹽城市上市商業(yè)銀行的發(fā)展實(shí)際來看，改進(jìn)技術(shù)或者擴(kuò)大規(guī)模與凈利潤的上升并一定存在必然的因果關(guān)系，關(guān)鍵在于，改進(jìn)技術(shù)或者擴(kuò)大規(guī)模是否能適應(yīng)鹽城市上市商業(yè)銀行發(fā)展的狀況和自身的企業(yè)文化，是否能夠讓改進(jìn)技術(shù)或者擴(kuò)大規(guī)模被鹽城市上市商業(yè)銀行真正的合理利用，所以只有科學(xué)的運(yùn)用技術(shù)和適宜的控制規(guī)模，才會真正逐步提升凈利潤，才能最終增強(qiáng)鹽城市上市商業(yè)銀行競爭實(shí)力。

2.獨(dú)立董事的比例與鹽城市上市商業(yè)銀行的技術(shù)效率及規(guī)模效率大都是正相關(guān)的，這和上述假設(shè)2一致，同樣表明增加單獨(dú)董事人員數(shù)量，合理分配單獨(dú)董事在董事會中的比重，有利于增強(qiáng)鹽城市上市商業(yè)銀行運(yùn)營效果。因此在現(xiàn)實(shí)生活中，要不斷利用單獨(dú)董事的獨(dú)特地位增加對上市商業(yè)銀行的項(xiàng)目操作和威脅管控的監(jiān)督程度，慢慢促進(jìn)上市商業(yè)銀行的各種事項(xiàng)更具備合理性、體制性、公開性，從而使得鹽城市上市商業(yè)銀行經(jīng)營效果大幅提升。一

3.第一大股東的股票占有比重和鹽城市上市商業(yè)銀行的技術(shù)效率存在負(fù)相關(guān)、和規(guī)模效率成正相關(guān)。這和假設(shè)3既有相同結(jié)論又有不同的結(jié)論。綜合鹽城市上市商業(yè)銀行進(jìn)步的現(xiàn)實(shí)而言，這種關(guān)聯(lián)性試驗(yàn)的結(jié)論帶來了相當(dāng)程度的實(shí)際影響，也表明了鹽城市上市商業(yè)銀行運(yùn)營時(shí)要合理地掌控第一大股東的持股比例，既要對第一大股東創(chuàng)建有效的激勵(lì)機(jī)制，又要盡力避免一股獨(dú)大現(xiàn)象的出現(xiàn)。具體來說，一個(gè)角度是在采用優(yōu)秀的科技時(shí)要科學(xué)地避免第一大股東股份占有比重的消極作用，使用合適的途徑使用科技，讓科技充分的展現(xiàn)它原本的作用；另一個(gè)角度而言在自己不斷增強(qiáng)實(shí)力的同時(shí)，還要全面地應(yīng)用第一大股東股份占有比重提高能形成的正面影響，進(jìn)而完成較好的效果，在規(guī)模增加的時(shí)候還要確保效率的不斷增加。

三、提升商業(yè)銀行經(jīng)營效率的對策建議

（一）優(yōu)化股權(quán)結(jié)構(gòu)，加強(qiáng)各方面的制衡

以充分利用鹽城市自身的發(fā)展優(yōu)勢，吸納成績較好的大規(guī)模公司參股商業(yè)銀行，能夠以產(chǎn)權(quán)為橋梁，完成銀企合作，改良銀企聯(lián)系；吸引民營資產(chǎn)不但可以完成個(gè)人資產(chǎn)社會化，還對產(chǎn)權(quán)的松散和產(chǎn)權(quán)邊界的明了有積極作用，進(jìn)而加強(qiáng)所有權(quán)的限制力；吸納國外戰(zhàn)略投資人，從一個(gè)角度而言能夠加強(qiáng)商業(yè)銀行的利潤關(guān)聯(lián)體，繼而增強(qiáng)銀行自身管理的效率和運(yùn)營管理的公開性，另一個(gè)角度也能夠吸納優(yōu)秀的管理成果和科技，更好的建立國際品牌；員工持有所有權(quán)可以維護(hù)員工人力資產(chǎn)的專門性能力，并促進(jìn)員工在企業(yè)管理中擁有相符的權(quán)力，同時(shí)職工持股是平衡股東和職工利益的有效約束機(jī)制。以上幾種方式相互促進(jìn)，相互協(xié)調(diào)，共同推動銀行效率的提高。

（二）不斷完善董事會與監(jiān)事會的結(jié)構(gòu)，加強(qiáng)各自職能

結(jié)合鹽城市商業(yè)銀行的發(fā)展現(xiàn)狀，完善銀行董事會系統(tǒng)，賦予董事會更高的獨(dú)立性，讓他們充分發(fā)揮出制定決策的作用并制定有效的激勵(lì)措施與約束辦法，以此來鼓勵(lì)與約束獨(dú)立董事。監(jiān)事會要在工作中充分利用自己的權(quán)力，在監(jiān)督上市商業(yè)銀行的過程中，要充分發(fā)揮出主導(dǎo)作用，增強(qiáng)自身的知識與能力，同時(shí)逐步建立起財(cái)務(wù)監(jiān)督與風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避為主導(dǎo)的監(jiān)管方式。

第7篇

【關(guān)鍵詞】 會計(jì)準(zhǔn)則； 上市公司； 盈余管理

一、盈余管理的定義

對盈余管理的定義，不管是在西方國家還是在我國，都還沒有一致的定義。本文對盈余管理的觀點(diǎn)是：盈余管理是一種在不違反法律、法規(guī)及會計(jì)準(zhǔn)則的前提下，企業(yè)管理當(dāng)局利用會計(jì)（會計(jì)政策變更等）或非會計(jì)手段（安排交易），利用會計(jì)準(zhǔn)則、會計(jì)制度的漏洞或未涉及的領(lǐng)域（因?yàn)闀?jì)準(zhǔn)則具有滯后性）以及會計(jì)原則的可選擇性，憑借一定的職業(yè)判斷，有目的地選擇更有利于企業(yè)的會計(jì)處理方法，對財(cái)務(wù)報(bào)告中有關(guān)盈余信息披露或輔助信息進(jìn)行管理、最終導(dǎo)致財(cái)務(wù)報(bào)告沒有公允地反映出企業(yè)的經(jīng)營業(yè)績和財(cái)務(wù)狀況的行為。其目的是誤導(dǎo)其他會計(jì)信息使用者對企業(yè)經(jīng)營業(yè)績的理解，影響那些基于會計(jì)數(shù)據(jù)的契約，最終實(shí)現(xiàn)自身利益最大化或企業(yè)市場價(jià)值最大化。

二、我國上市公司盈余管理的動機(jī)和主要手段

（一）上市公司盈余管理的動機(jī)

在我國資本市場上，誘發(fā)上市公司過度盈余管理的主要動機(jī)是：應(yīng)付證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)的監(jiān)管政策，為了證券的公開發(fā)行及提高發(fā)行價(jià)格，后續(xù)再融資動機(jī)；防虧及保牌動機(jī)；炒作股票、提升公司形象動機(jī)；管理人員追求高額報(bào)酬動機(jī)。

在我國，企業(yè)上市的資格是一個(gè)稀缺資源，需求遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于供給，只有少數(shù)企業(yè)能夠得到發(fā)行股票的資格。股票上市的定價(jià)是和企業(yè)每股收益相掛鉤的，也就是說企業(yè)的每股收益越高，股票的定價(jià)也就越高，也可以籌集到更多的資金。這就促使企業(yè)為了能夠上市并達(dá)到一個(gè)較高的發(fā)行價(jià)格產(chǎn)生對盈余進(jìn)行管理的強(qiáng)烈動機(jī)。當(dāng)公司上市后，為了維持上市資格，在連續(xù)的三年中，只要有一年不是虧損的，即可保住上市公司的“殼”資源，盈余管理的空間比較大。稅收動機(jī)也是企業(yè)進(jìn)行盈余管理的一個(gè)特殊的動機(jī)，尤其是我國稅收優(yōu)惠政策比較多的情形下，管理當(dāng)局為達(dá)到避稅的目的，更有進(jìn)行盈余管理的動機(jī)。現(xiàn)在已有許多上市公司為高級管理人員提供高額獎金或認(rèn)股權(quán)證，以激勵(lì)其努力工作，創(chuàng)造業(yè)績，實(shí)現(xiàn)公司目標(biāo)，而用來反映經(jīng)營業(yè)績的會計(jì)盈余信息對他們來說是非常重要的。有的管理當(dāng)局為貪圖巨額報(bào)酬,并為保住職位或升遷，則希望通過管理而使公司的盈利能達(dá)到預(yù)定目標(biāo)。另外，隱性報(bào)酬與公司業(yè)績呈正相關(guān)，而評價(jià)高管人員業(yè)績的重要依據(jù)是會計(jì)盈余，故在隱性報(bào)酬的驅(qū)動下，上市公司管理當(dāng)局也有進(jìn)行盈余管理的動機(jī)。

（二）上市公司盈余管理的主要手段

1.利用關(guān)聯(lián)交易進(jìn)行盈余管理。我國上市公司大部分是由國有企業(yè)改制而來，國企將其優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)剝離出來，包裝上市，原企業(yè)改造成母公司集團(tuán)。許多上市公司的關(guān)聯(lián)方交易采取了協(xié)議定價(jià)的原則，定價(jià)的高低完全取決于上市公司的需要，使得利潤在母公司與上市公司之間轉(zhuǎn)移。利用關(guān)聯(lián)交易進(jìn)行盈余管理，其實(shí)質(zhì)是通過合法不合理的方式達(dá)到盈余管理的目的，將關(guān)聯(lián)交易產(chǎn)生的利潤向上市公司轉(zhuǎn)移，而虧損則轉(zhuǎn)出上市公司。其主要方法有關(guān)聯(lián)購銷，費(fèi)用負(fù)擔(dān)轉(zhuǎn)移，租賃經(jīng)營，資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓，托管經(jīng)營等。

2.利用會計(jì)政策和會計(jì)估計(jì)的變更進(jìn)行盈余管理。會計(jì)準(zhǔn)則提供了企業(yè)在一定范圍內(nèi)選擇會計(jì)政策和估計(jì)的權(quán)利以便能夠更好地反映企業(yè)財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營成果，但變更的影響要在會計(jì)報(bào)表附注中說明。因此有部分公司巧妙的運(yùn)用了會計(jì)準(zhǔn)則和制度的靈活性，通過會計(jì)政策和估計(jì)變更達(dá)到管理盈余的目的。

3.利用合并會計(jì)報(bào)表范圍的變動。上市公司通過年度之間收購或出售等手段，增加新的子公司或減少原有的子公司，從而改變合并會計(jì)報(bào)表年報(bào)編報(bào)的合并范圍，操縱公司當(dāng)年或以后年度的合并利潤表，為實(shí)現(xiàn)盈余管理大開方便之門。一些虧損的或盈利能力差的上市公司往往通過持股比例變化的手法，來改變合并報(bào)表的范圍從而操縱盈余。通常的做法是在原合并范圍的基礎(chǔ)上減少一些虧損的或盈利能力差的子公司，或者增加一些盈利能力好的子公司，從而提升合并利潤。

4.利用長期投資核算方法的變更。《企業(yè)會計(jì)準(zhǔn)則》規(guī)定：當(dāng)投資企業(yè)占被投資企業(yè)權(quán)益的20%以上并對被投資企業(yè)有重大影響時(shí)，應(yīng)采用權(quán)益法核算長期股權(quán)投資，否則只能采用成本法核算。按照成本法核算和按照和權(quán)益法核算的投資收益存在很大差異，有些上市公司出于調(diào)節(jié)利潤的需要，利用對“重大影響”原則性規(guī)定上的模糊性，在變更股權(quán)投資核算方法上做文章。

5.利用非經(jīng)常性損益進(jìn)行盈余管理。界定ST上市公司是否退市時(shí)，僅著眼于其是否盈利，而不考慮非經(jīng)常性損益的影響，因此，作為企業(yè)利潤總額的組成部分，非經(jīng)常性損益由于其本身的特殊性質(zhì)，往往成為企業(yè)管理者進(jìn)行盈余管理的手段。在扭虧公司、微利公司中普遍利用非經(jīng)常性損益調(diào)節(jié)利潤，這一現(xiàn)象也早就被一些實(shí)證研究所證明。

6.利用收入、費(fèi)用的確認(rèn)進(jìn)行盈余管理。我國會計(jì)采用權(quán)責(zé)發(fā)生制為基礎(chǔ)進(jìn)行會計(jì)核算，因此企業(yè)可以通過收入費(fèi)用的確認(rèn)來進(jìn)行盈余管理。當(dāng)企業(yè)當(dāng)年效益很好時(shí)，為了對以后年度的利潤有個(gè)確定的保證或者預(yù)期利潤會下降，企業(yè)會采取遞延確認(rèn)收入，當(dāng)以后期間才確認(rèn)。這樣可以平滑公司的利潤，給市場一個(gè)穩(wěn)定的趨勢，可能讓投資者認(rèn)為企業(yè)發(fā)展良好，高估本期收益。相反的，企業(yè)業(yè)績下降時(shí)，達(dá)不到相關(guān)政策的既定水平，因此可能會采取提前確認(rèn)收入，以滿足當(dāng)期利益需求。與此相對應(yīng)的就是費(fèi)用的推遲確認(rèn)和提前確認(rèn)。

7.利用資產(chǎn)重組進(jìn)行盈余管理。資產(chǎn)重組最初的目的是使企業(yè)優(yōu)化資產(chǎn)結(jié)構(gòu)、完成產(chǎn)業(yè)調(diào)整、實(shí)現(xiàn)戰(zhàn)略轉(zhuǎn)移等目的而實(shí)施的資產(chǎn)置換或股權(quán)轉(zhuǎn)讓等行為。資產(chǎn)重組具有使上市公司一夜之間扭虧為盈的神奇功效，主要原因在于：一是利用時(shí)間差，如在會計(jì)年度即將結(jié)束前進(jìn)行重大資產(chǎn)買賣或股權(quán)置換重組，確認(rèn)暴利；二是不等價(jià)交換，即借助關(guān)聯(lián)交易，在上市公司和非上市公司之間進(jìn)行“以垃圾換黃金”的利潤轉(zhuǎn)移。

8.改變應(yīng)計(jì)項(xiàng)目的確認(rèn)時(shí)間和確認(rèn)金額。權(quán)責(zé)發(fā)生制的會計(jì)原則賦予了會計(jì)人員在一定程度上主觀界定應(yīng)收、應(yīng)付、待攤項(xiàng)目確認(rèn)時(shí)間和金額的權(quán)利。在應(yīng)計(jì)制下，預(yù)計(jì)一些損失或多攤銷一些費(fèi)用往往被認(rèn)為是謹(jǐn)慎原則的結(jié)果，并不會引起外部信息使用者的注意。有些公司利用待攤項(xiàng)目達(dá)到隱瞞費(fèi)用、虛增利潤的目的。

三、現(xiàn)行會計(jì)準(zhǔn)則與盈余管理

（一）會計(jì)準(zhǔn)則與盈余管理的關(guān)系

會計(jì)準(zhǔn)則從產(chǎn)生開始就肩負(fù)起了抑制盈余管理的使命。但是，由于它本身固有的特點(diǎn)，會計(jì)準(zhǔn)則并不能將盈余管理完全抑制住。

會計(jì)準(zhǔn)則是規(guī)范指導(dǎo)會計(jì)實(shí)務(wù)的。在一般情況下，會計(jì)實(shí)踐的發(fā)展和新經(jīng)濟(jì)行為的出現(xiàn)都要快于會計(jì)準(zhǔn)則的制定，在準(zhǔn)則制定滯后的這個(gè)期間，企業(yè)可以有很長的自我判斷和認(rèn)定階段來進(jìn)行盈余管理。作為會計(jì)確認(rèn)、計(jì)量的基礎(chǔ)，準(zhǔn)則規(guī)定的是權(quán)責(zé)發(fā)生制，因此在會計(jì)處理方法上就會產(chǎn)生預(yù)提、待攤、遞延和分配等，將各個(gè)期間的收入與費(fèi)用、收益與損失相配比。這樣做的目的是更加準(zhǔn)確地計(jì)量損益，真實(shí)反映企業(yè)的經(jīng)營狀況，但是在確認(rèn)和計(jì)量的過程中，就需要會計(jì)人員的自我判定、認(rèn)定，在這個(gè)判斷認(rèn)定過程中，也就為盈余管理提供了空間。

會計(jì)準(zhǔn)則是規(guī)范財(cái)務(wù)會計(jì)信息披露的，投資者及其他利益相關(guān)者要對一個(gè)企業(yè)進(jìn)行評估，對會計(jì)信息的需求是必不可少的，會計(jì)信息很可能左右投資者的決策，使資本流向不同的地方。因此會計(jì)準(zhǔn)則是各個(gè)經(jīng)濟(jì)利益相關(guān)方和準(zhǔn)則制定者之間共同作用的結(jié)果，是利益各方的一個(gè)折中，因此在處理事務(wù)中，既有限制死的，但是同時(shí)也給各個(gè)企業(yè)有自我選擇的機(jī)會，畢竟各個(gè)企業(yè)所處的行業(yè)，面臨的環(huán)境條件不同，準(zhǔn)則制定者不可能將所有面臨的情況一一想到，也不可能將所有情況全部用準(zhǔn)則規(guī)范。因此企業(yè)有根據(jù)自身所處的環(huán)境，在一個(gè)既定的大規(guī)則下，為了更好的反應(yīng)企業(yè)的經(jīng)濟(jì)狀況和經(jīng)營成果，可以選擇不同的處理方法。由于企業(yè)擁有這個(gè)選擇權(quán)，因此就給盈余管理提供了操作的可能性。

盈余管理是在不違反法律、法規(guī)及會計(jì)原則的前提下，通過利用會計(jì)準(zhǔn)則和會計(jì)制度的漏洞或者可選擇性以達(dá)到目的。因此會計(jì)準(zhǔn)則天生為盈余管理創(chuàng)造了條件和方法，但是盈余管理和反作用也促進(jìn)了會計(jì)準(zhǔn)則的制訂和完善。盈余管理的大量出現(xiàn)，導(dǎo)致資本配置不合理，產(chǎn)生不良的經(jīng)濟(jì)后果，使投資者對市場喪失信心，促使準(zhǔn)則的制訂者會重新考慮準(zhǔn)則的制訂和修改，重新達(dá)到一個(gè)均衡的水平。

可見，會計(jì)準(zhǔn)則和盈余管理其實(shí)是相互作用的。現(xiàn)行會計(jì)準(zhǔn)則對于會計(jì)中的計(jì)量，確認(rèn)，披露和對會計(jì)人員的職業(yè)判斷產(chǎn)生了巨大的改變，對盈余管理手段也會產(chǎn)生變化。既有抑制的一面，同時(shí)也會產(chǎn)生新的方法，因?yàn)橛喙芾聿豢赡芡耆?/p>

（二）現(xiàn)行會計(jì)準(zhǔn)則對盈余管理的抑制作用

現(xiàn)行會計(jì)準(zhǔn)則主要是在會計(jì)估計(jì)和會計(jì)政策的選擇項(xiàng)目上壓縮了企業(yè)的選擇空間范圍，如在合并報(bào)表、資產(chǎn)減值、存貨發(fā)出計(jì)價(jià)等方面的規(guī)定更加嚴(yán)格，從而規(guī)范和控制了企業(yè)對利潤的人為操縱、粉飾經(jīng)營業(yè)績等行為，有利于提高會計(jì)信息質(zhì)量。本文將從會計(jì)的確認(rèn)，計(jì)量，披露和對會計(jì)人員的職業(yè)判斷等方面討論現(xiàn)行會計(jì)準(zhǔn)則對盈余管理的抑制作用。

1.在會計(jì)的確認(rèn)方面，以往，虧損企業(yè)可以通過控股合并以達(dá)到扭虧為盈的局面，在現(xiàn)行會計(jì)準(zhǔn)則中，明確規(guī)定同一控制下的企業(yè)合并按照賬面價(jià)值計(jì)量，不再按照公允價(jià)值進(jìn)行調(diào)整，也不形成商譽(yù)，合并對價(jià)與合并中取得的凈資產(chǎn)份額的差額調(diào)整權(quán)益項(xiàng)目；在編制合并利潤表時(shí)，被合并方在合并以前實(shí)現(xiàn)的凈利潤在利潤表中單列一項(xiàng)反映。

2.在會計(jì)計(jì)量方面，如在存貨發(fā)出計(jì)價(jià)的方法中，取消了后進(jìn)先出法，使上市公司的存貨流轉(zhuǎn)得以客觀的歷史成本計(jì)量。存貨發(fā)出計(jì)價(jià)方法的選擇會直接影響到當(dāng)期費(fèi)用的高低，進(jìn)而對利潤產(chǎn)生明顯的影響。以往企業(yè)通過變更對存貨的計(jì)價(jià)方法就可以達(dá)到調(diào)節(jié)當(dāng)期利潤水平的目的，新規(guī)定使上市公司利用存貨計(jì)價(jià)方法進(jìn)行盈余管理的途徑被徹底堵死。如在資產(chǎn)減值準(zhǔn)備的計(jì)提中，以往通過資產(chǎn)減值準(zhǔn)備的計(jì)提和轉(zhuǎn)回來進(jìn)行盈余管理，為我國一些上市公司經(jīng)常使用的重要手段之一，按照新的會計(jì)準(zhǔn)則的規(guī)定，對長期資產(chǎn)計(jì)提的資產(chǎn)減值損失不能轉(zhuǎn)回，只能在處置相關(guān)資產(chǎn)后，再進(jìn)行會計(jì)處理；對于資產(chǎn)減值的情況，現(xiàn)行會計(jì)準(zhǔn)則中要求進(jìn)行披露以防止投資者的信息不對稱和不能清楚了解公司情況，這樣，一些上市公司利用資產(chǎn)減值準(zhǔn)備的計(jì)提和轉(zhuǎn)回進(jìn)行盈余管理的空間將大大縮小。

3.在會計(jì)信息披露方面，力圖減少信息不對稱而引起的誤導(dǎo)，幫助投資者作出正確的投資決策。對信息披露要求的加強(qiáng)體現(xiàn)在各個(gè)具體準(zhǔn)則中。

在《企業(yè)會計(jì)準(zhǔn)則第35號―分部報(bào)告》中，要求企業(yè)應(yīng)當(dāng)區(qū)分主要報(bào)告形式和次要報(bào)告形式披露分部信息，要求企業(yè)根據(jù)業(yè)務(wù)的性質(zhì)，將其中的一種分部方式作為主要報(bào)告形式，另一種分部方式作為次要報(bào)告形式，不同的報(bào)告形式，所披露內(nèi)容有所不同，目的是使投資者重點(diǎn)了解公司的情況。

在《企業(yè)會計(jì)準(zhǔn)則第36號―關(guān)聯(lián)方披露》中，要求加大關(guān)聯(lián)交易的披露。要求以實(shí)質(zhì)重于形式的原則，判斷是否為關(guān)聯(lián)方關(guān)系，而不僅是法律形式；財(cái)務(wù)報(bào)表披露應(yīng)根據(jù)一方對另一方實(shí)質(zhì)上的直接或間接控制、共同控制或施加重大影響關(guān)系，或根據(jù)兩方或多方實(shí)質(zhì)上同受另一方控制關(guān)系確認(rèn)關(guān)聯(lián)方，并且規(guī)定在合并財(cái)務(wù)報(bào)表中，必須披露企業(yè)集團(tuán)成員之間的交易和分別按關(guān)聯(lián)方類別披露集團(tuán)內(nèi)部的關(guān)聯(lián)方關(guān)系及交易金額。總的來說，新準(zhǔn)則不僅加大了關(guān)聯(lián)交易披露的范圍和內(nèi)容，而且將以往較為概括的要求明確化和具體化，增強(qiáng)了關(guān)聯(lián)交易的透明度，在一定程度上限制了上市公司通過關(guān)聯(lián)方交易進(jìn)行盈余管理的不當(dāng)行為。

在《企業(yè)會計(jì)準(zhǔn)則第33號―合并財(cái)務(wù)報(bào)表》中，規(guī)定凡是母公司所能控制的子公司都要納入合并報(bào)表范圍，而不以股權(quán)比例作為衡量標(biāo)準(zhǔn)。合并財(cái)務(wù)報(bào)表的種類不僅包括合并資產(chǎn)負(fù)債表、合并利潤表和合并利潤分配表，而且還包括合并現(xiàn)金流量表、合并所有者權(quán)益增減變動表和附注三個(gè)部分，其中對合并現(xiàn)金流量表編制的規(guī)定及時(shí)有效地填補(bǔ)了現(xiàn)行實(shí)務(wù)當(dāng)中的理論空白。剔除了企業(yè)通過分離手段，將經(jīng)營業(yè)績不好的子公司減少持股比例，而將其從合并范圍中剔除或者是提高盈余公司的持股比例，將高盈利公司納入合并范圍最終達(dá)到增加企業(yè)利潤的目的。并且新準(zhǔn)則也在信息披露方面進(jìn)行了規(guī)定，如“本期不再納入合并范圍的原子公司，說明原子公司的名稱、注冊地、業(yè)務(wù)性質(zhì)、母公司的持股比例和表決權(quán)比例，本期不再成為子公司的原因，其在處置日和上一會計(jì)期間資產(chǎn)負(fù)債表日資產(chǎn)、負(fù)債和所有者權(quán)益的金額以及本期期初至處置日的收入、費(fèi)用和利潤的金額”。這些規(guī)定在一定程度上制約了上市公司通過整體出售或者減持股份的方式，將原來列在合并報(bào)表范圍的子公司排除在當(dāng)年合并報(bào)表范圍外的盈余管理行為。

4.在會計(jì)人員的職業(yè)判斷方面提出了新的標(biāo)準(zhǔn)。會計(jì)信息的處理很大程度上需要會計(jì)人員的專業(yè)判斷。現(xiàn)行會計(jì)準(zhǔn)則對會計(jì)人員的整體素質(zhì)提出了更高的要求。比如在《企業(yè)會計(jì)準(zhǔn)則第18號――所得稅》準(zhǔn)則中,遞延所得稅資產(chǎn)可確認(rèn)上限的判斷和期末遞延所得稅資產(chǎn)減值的判斷；《企業(yè)會計(jì)準(zhǔn)則第6號――無形資產(chǎn)》準(zhǔn)則中，無形資產(chǎn)攤銷方法和攤銷年限的確定；《企業(yè)會計(jì)準(zhǔn)則第17號――借款費(fèi)用》準(zhǔn)則中，一般借款利息支出的會計(jì)處理方法的選擇等，這些都需要會計(jì)人員具有較高的專業(yè)能力和較強(qiáng)的業(yè)務(wù)素質(zhì)。因此，新準(zhǔn)則的實(shí)施對會計(jì)人員的專業(yè)能力和業(yè)務(wù)素質(zhì)也提出了新的要求，迫使會計(jì)人員進(jìn)一步加強(qiáng)專業(yè)知識學(xué)習(xí)，以不斷增強(qiáng)其業(yè)務(wù)判斷及業(yè)務(wù)處理能力；另外，還要加強(qiáng)會計(jì)職業(yè)道德建設(shè)，從思想上遏制利用各種手段操縱會計(jì)信息、損害投資者利益的做法，以提升會計(jì)信息的質(zhì)量。

（三）現(xiàn)行會計(jì)準(zhǔn)則下盈余管理的新空間

1.在會計(jì)確認(rèn)方面，首先對無形資產(chǎn)進(jìn)行了新的確認(rèn)，新準(zhǔn)則將公司內(nèi)部的研發(fā)費(fèi)用分為兩個(gè)階段處理：研究階段的支出于發(fā)生當(dāng)期直接計(jì)入損益；開發(fā)階段的支出只要符合準(zhǔn)則規(guī)定的條件就可予以資本化。但是一個(gè)企業(yè)的研究階段和開發(fā)階段的時(shí)點(diǎn)企業(yè)可以進(jìn)行人為的控制，開發(fā)階段符合條件的支出是相對模糊的、不容易區(qū)分的，并且企業(yè)的研究相對披露的信息較少，外部信息需求者掌握的內(nèi)容較少。這個(gè)資產(chǎn)的確認(rèn)給了公司很大的操作空間，當(dāng)企業(yè)需提高業(yè)績時(shí)，提高資本化支出；當(dāng)需要降低業(yè)績時(shí)，只需增加費(fèi)用化支出。上市公司可以通過研發(fā)費(fèi)用是否進(jìn)入無形資產(chǎn)成本中，來控制企業(yè)的費(fèi)用，以達(dá)到盈余管理的目的。同時(shí)對于無形資產(chǎn)的攤銷方法、攤銷年限也具有可選擇性，并且使用壽命不確定的無形資產(chǎn)不予攤銷。這在相當(dāng)程度上增加了上市公司利用無形資產(chǎn)攤銷進(jìn)行盈余管理的可能空間。

其次是擴(kuò)大了借款費(fèi)用資本化的資產(chǎn)范圍和借款范圍，現(xiàn)行會計(jì)準(zhǔn)則規(guī)定符合資本化條件的資產(chǎn)，是指需要經(jīng)過相當(dāng)長時(shí)間的購建或生產(chǎn)活動才能達(dá)到預(yù)定可使用或可銷售狀態(tài)的資產(chǎn)，這就意味著可以資本化的資產(chǎn)不僅包括固定資產(chǎn)，還包括需要相當(dāng)長時(shí)間才可達(dá)到銷售狀態(tài)的存貨和投資性房地產(chǎn)等，更為寬泛的資本化條件給上市公司帶了更大的盈余管理空間。

2.在會計(jì)計(jì)量方面，首先是有條件地引入了公允價(jià)值計(jì)量屬性。新準(zhǔn)則在投資性房地產(chǎn)、非同一控制下的企業(yè)合并、債務(wù)重組和非貨幣易等方面都引入了公允價(jià)值計(jì)量。公允價(jià)值計(jì)量可以較真實(shí)的反應(yīng)企業(yè)當(dāng)前的活動，但是我國的資本市場不夠發(fā)達(dá)，市場不夠完善，對于公允價(jià)值的確認(rèn)還存在問題，因此上市公司可能不當(dāng)使用公允價(jià)值，以達(dá)到盈余管理目的。

其次是固定資產(chǎn)仍然是上市公司進(jìn)行盈余管理經(jīng)常使用的一個(gè)科目。雖然現(xiàn)行會計(jì)準(zhǔn)則規(guī)定企業(yè)計(jì)提的固定資產(chǎn)減值損失不允許轉(zhuǎn)回，但在固定資產(chǎn)的折舊年限、折舊方法和預(yù)計(jì)凈殘值等方面還是可以進(jìn)行會計(jì)估計(jì)變更的。當(dāng)固定資產(chǎn)的使用壽命及預(yù)計(jì)凈殘值和原先估計(jì)數(shù)有差異，應(yīng)當(dāng)予以調(diào)整。上市公司的固定資產(chǎn)價(jià)值一般較大，只要有證據(jù)證明其使用壽命和凈殘值與估計(jì)數(shù)有差異，就可以通過會計(jì)估計(jì)變更，采用未來適用法，簡單地改變當(dāng)期或者以后期間的折舊費(fèi)用，達(dá)到企業(yè)盈余管理的目的。

3.在會計(jì)人員的職業(yè)判斷方面，現(xiàn)行會計(jì)準(zhǔn)則對會計(jì)人員的職業(yè)素質(zhì)要求提高了，但同時(shí)留給職業(yè)人員判斷的空間也增加了。如對商業(yè)性質(zhì)的判斷，無形資產(chǎn)中，研發(fā)費(fèi)用的資本化支出和費(fèi)用化支出的判斷，對于收入、費(fèi)用等的一個(gè)相應(yīng)判斷，都需要會計(jì)人員作出決定，如費(fèi)用的遞延和提前確認(rèn)。根據(jù)權(quán)責(zé)發(fā)生制原則規(guī)定要求當(dāng)期的收入與其相關(guān)費(fèi)用應(yīng)相互配比，然而現(xiàn)實(shí)中費(fèi)用的受益期很難確定，費(fèi)用如何在各個(gè)會計(jì)期間分配及分配多少需要一定的主觀判斷，上市公司管理層正是利用這一點(diǎn)，進(jìn)行盈余管理。

由上述分析可知，現(xiàn)行會計(jì)準(zhǔn)則在相當(dāng)程度上從會計(jì)的確認(rèn)，計(jì)量，披露和職業(yè)判斷中縮小了會計(jì)政策和會計(jì)估計(jì)的選擇空間，限制了上市公司盈余管理的可能，但同時(shí)也在會計(jì)確認(rèn)、計(jì)量和所需要從業(yè)人員職業(yè)判斷的另一些方面給上市公司留下了盈余管理的余地，甚至擴(kuò)大了上市公司管理當(dāng)局的操作空間。從另外角度來看，只要會計(jì)準(zhǔn)則為企業(yè)留有職業(yè)判斷和估計(jì)的空間，那么盈余管理作為準(zhǔn)則制訂者和執(zhí)行者之間的動態(tài)博弈就不可避免。

四、政策建議

從以上的分析中可以看出，盈余管理是不可能消滅的，適度的盈余管理可以讓各方都得到利益，但是過度的盈余管理行為造成的后果卻是嚴(yán)重的，在我國現(xiàn)有的情況下，應(yīng)防止過度盈余管理行為的負(fù)面影響。根據(jù)本文的研究分析，特提出以下幾點(diǎn)意見供參考。

一是加強(qiáng)會計(jì)信息的披露。從盈余管理的手段中分析，不管企業(yè)怎么進(jìn)行操縱，都會在會計(jì)的確認(rèn)、計(jì)量和會計(jì)人員的職業(yè)道德中進(jìn)行，因此應(yīng)加強(qiáng)這些方面的披露，并且各方利益相關(guān)者也應(yīng)重點(diǎn)關(guān)注這些信息。

二是改革、完善我國的監(jiān)管制度。由于我國上市公司的上市資格、維持資格都和會計(jì)盈余有著莫大的關(guān)系，因此企業(yè)為了這些利益，就有動機(jī)進(jìn)行盈余管理。為了消除潛在的誘發(fā)公司盈余管理的政策因素，就必須繼續(xù)推進(jìn)監(jiān)管政策的市場化改革，對相關(guān)法規(guī)制度加以修改和完善，引入更多的評估機(jī)制，以弱化上市公司盈余管理的動機(jī)加快股票發(fā)行制度的市場化進(jìn)程。

三是繼續(xù)完善會計(jì)準(zhǔn)則，提高會計(jì)準(zhǔn)則質(zhì)量。會計(jì)準(zhǔn)則是制約盈余管理的最為關(guān)鍵的因素，應(yīng)該繼續(xù)完善會計(jì)準(zhǔn)則，提高會計(jì)準(zhǔn)則的質(zhì)量。在現(xiàn)階段，完善我國會計(jì)準(zhǔn)則的指導(dǎo)思想應(yīng)該放在壓縮會計(jì)準(zhǔn)則留下的自由空間，最大程度地減少公司管理層的會計(jì)估計(jì)和職業(yè)判斷；要盡量減少會計(jì)準(zhǔn)則中的模糊性語言和概念，減少會計(jì)準(zhǔn)則中可供選擇的會計(jì)程序和方法，以縮小會計(jì)政策選擇的空間范圍；要著重研究被利用來進(jìn)行盈余管理的項(xiàng)目及其案例，總結(jié)出其一般規(guī)律，并借鑒國內(nèi)外學(xué)者對盈余管理實(shí)證研究的成果，對已頒布的會計(jì)準(zhǔn)則不斷進(jìn)行修訂。

【參考文獻(xiàn)】

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第8篇

關(guān)鍵詞： 盈余管理；Jones模型旅游

1引言與綜述

盈余管理是會計(jì)學(xué)的核心問題之一，受到市場監(jiān)管部門和投資者的關(guān)注，同時(shí)也受到學(xué)術(shù)界的廣泛關(guān)注。所謂盈余管理（Earnings Management）是指管理當(dāng)局在會計(jì)準(zhǔn)則和會計(jì)制度范圍內(nèi)，運(yùn)用會計(jì)方法或者規(guī)劃真實(shí)交易來改變財(cái)務(wù)報(bào)告，以干擾利益相關(guān)者對公司業(yè)績的判斷或者影響那些以會計(jì)報(bào)告為基礎(chǔ)的契約[1]，從中獲得自身利益的會計(jì)行為。目前我國旅游類上市公司經(jīng)營業(yè)績不佳已成為業(yè)界的共識，然而這些公司在其不佳的經(jīng)營業(yè)績中，是否存在盈余管理的行為？如果存在，盈余管理程度如何，是隱藏了收益還是夸大了利潤？對這些問題的研究能夠優(yōu)化投資者對旅游行業(yè)上市公司的投資決策，能夠豐富旅游上市公司的學(xué)術(shù)研究，對于政策制定方面也有一定意義。

國內(nèi)外對于盈余管理已經(jīng)做了較多的研究，研究主要集中于盈余管理動機(jī)和盈余管理手段兩大方面。綜合學(xué)者們對于盈余管理動機(jī)的研究得出，盈余管理動機(jī)主要為契約動機(jī)Healy，1985；Sweeney，1994；張祥建，2006；程敏，2009；王范，2013等）、資本市場動機(jī)Frankel et al，1995；Teoh，1998；Hayn，2000；張靖，2007；馬葵，2008；黃福廣等，2010；姚瑩，2013等）和政治成本動機(jī)Moyer，1990；Key，1997；田豐等，2000；楊旭東等，2006；張曉東，2008；許云鵬，2013等）三個(gè)方面。契約動機(jī)具體包括報(bào)酬契約、債務(wù)契約及與政府制訂的契約等，資本市場動機(jī)具體包括IPO、配股、防虧保牌、節(jié)稅等，政治成本動機(jī)具體包括避免政策限制、獲取相關(guān)優(yōu)惠政策等。盈余管理手段方面，國內(nèi)外相關(guān)學(xué)者普遍認(rèn)為主要包括會計(jì)方法和非會計(jì)方法，具體通過運(yùn)用會計(jì)政策或會計(jì)估計(jì)的變更李振，2006；王婷婷，2007；楊麗麗，2009；張柳逸，2012等）、關(guān)聯(lián)交易魏明海等，2000；曹文輝，2007；高潔，2010；關(guān)月琴，2014等）和利用地方“優(yōu)惠”政策陳曉等，2001；薛爽，2005；王伶等，2008；劉心，2011等）等手段來操縱收益。

長期以來，上市公司盈余管理問題一直是國內(nèi)外學(xué)者關(guān)注的熱點(diǎn)，但是針對旅游類上市公司盈余管理的分析卻極少。鑒于旅游類上市公司盈余管理情況對政策制定、投資者決策等的重要影響，本文以A股市場上的旅游類上市公司為樣本，對其盈余管理進(jìn)行量化研究，以期能夠有利于實(shí)踐應(yīng)用和進(jìn)一步研究。

第9篇

據(jù)統(tǒng)計(jì)2004年度減值損失轉(zhuǎn)回金額最大的前20家上市公司中通過轉(zhuǎn)回前期資產(chǎn)減值損失不同程度地調(diào)整了損益，2家ST公司分別增加當(dāng)年利潤32495萬元和4500萬元，占各自當(dāng)年凈利潤的309%和581%，成功地摘除了ST；4家上市公司分別增加當(dāng)年利潤28080萬元、6885萬元、6373萬元和5003萬元，避免當(dāng)年出現(xiàn)虧損；6家上市公司維持或提升了公司的業(yè)績。據(jù)WIND資訊統(tǒng)計(jì)，2006年上市公司可轉(zhuǎn)回的固定資產(chǎn)減值準(zhǔn)備和無形資產(chǎn)減值準(zhǔn)備分別約為23億元和62億元。

上市公司利用資產(chǎn)減值準(zhǔn)備進(jìn)行盈余管理手段眾多。上市公司的盈余管理大致有以下三種行為表現(xiàn)。

1.避虧公司的行為表現(xiàn)

我國的相關(guān)證券法規(guī)對上市公司的凈資產(chǎn)收益率有著嚴(yán)格的規(guī)定，當(dāng)上市公司最近兩個(gè)會計(jì)年度顯示的凈利潤為負(fù)值時(shí)，其公司的股票將被特別處理；當(dāng)上市公司最近三個(gè)年度連續(xù)虧損時(shí)，其公司的股票將被暫停交易。因而，零值是判斷公司經(jīng)營狀況的一個(gè)關(guān)鍵臨界值，上市公司的凈資產(chǎn)收益率小于零就面臨著被ST或PT的可能，大于零就會降低ST或PT發(fā)生的概率。這種情況下，以零閾值為管理目標(biāo)的上市公司管理者一般傾向于采用增加或至少不減少收益的減值政策，即提取較低比例或轉(zhuǎn)回較高比例的資產(chǎn)減值準(zhǔn)備，以減小對會計(jì)盈余的負(fù)面影響。

2.巨虧公司的行為表現(xiàn)

由于我國規(guī)定只有連續(xù)三年虧損才被暫停上市，對虧損的程度也沒有限制，即使發(fā)生巨虧也不受制度約束。因此，如果上市公司在未來兩年內(nèi)也無法規(guī)避虧損，那么在其首次出現(xiàn)虧損年份或首次虧損的下一年份，存在強(qiáng)烈的扭虧為盈動機(jī)。上市公司為避免其股票被停止交易，往往利用會計(jì)政策、會計(jì)估計(jì)的模糊性，“一次虧個(gè)夠”，為以后“扭虧為盈”留下操縱空間。一般而言，管理層夸大虧損的常用伎倆是巨額沖銷，即在虧損的當(dāng)年盡量將虧損人為地?cái)U(kuò)大，將以前年度的虧損全部處理掉，以求增加未來收益，避免連續(xù)虧損。

3.扭虧公司的行為表現(xiàn)

虧損上市公司要想“保牌”或“摘帽”，就一定要避免出現(xiàn)“連續(xù)兩年”或“連續(xù)三年”虧損。由于該類公司通常主營業(yè)務(wù)不景氣，很難在短時(shí)間內(nèi)依賴主營業(yè)務(wù)扭虧為盈，如果在扭虧年度將以前巨額計(jì)提的減值準(zhǔn)備通過巨額沖回而制造“報(bào)表利潤”，便可造成“扭虧為盈”的虛假表象以逃避市場的監(jiān)管。所以對此類上市公司來說，管理層一般會在允許的范圍內(nèi)極力避免繼續(xù)虧損，反映在資產(chǎn)減值準(zhǔn)備政策的執(zhí)行上就是提取較低比例的資產(chǎn)減值準(zhǔn)備。

二、上市公司利用資產(chǎn)減值準(zhǔn)備進(jìn)行盈余管理的原因分析

上市公司利用資產(chǎn)減值準(zhǔn)備進(jìn)行盈余管理引起了市場監(jiān)管部門和信息使用者的高度重視。雖然外部監(jiān)督部門也通過各種方式加大了監(jiān)管的力度，但效果卻不令人滿意。現(xiàn)從以下幾個(gè)方面加以分析。

1.減值準(zhǔn)備計(jì)提相關(guān)的準(zhǔn)則和制度本身的局限性是造成當(dāng)前不恰當(dāng)計(jì)提的重大原因

計(jì)提資產(chǎn)減值準(zhǔn)備的會計(jì)政策不夠健全和完善，計(jì)提政策選擇彈性大。我國會計(jì)制度對企業(yè)計(jì)提減值準(zhǔn)備的有關(guān)規(guī)定不夠明確，企業(yè)具體會計(jì)政策的可選擇性彈性較大，使企業(yè)進(jìn)行不恰當(dāng)?shù)臏p值準(zhǔn)備計(jì)提有機(jī)可乘。如在確認(rèn)減值準(zhǔn)備時(shí)，判斷資產(chǎn)減值所依據(jù)的條件和衡量標(biāo)準(zhǔn)的隨意性和主觀性問題；有關(guān)計(jì)量:壞賬準(zhǔn)備的計(jì)提比例和方法由企業(yè)自行決定問題，短期投資，存貨跌價(jià)的計(jì)提方法選擇問題。我國資產(chǎn)減值準(zhǔn)備的會計(jì)處理，在確認(rèn)和計(jì)量的相關(guān)條件上還存在局限。較大的專業(yè)判斷范圍影響了信息的可靠性。減值準(zhǔn)備的確認(rèn)和計(jì)量很大程度上依賴于財(cái)務(wù)人員的專業(yè)判斷，然而主觀判斷不可避免影響了信息的可靠性。

2.外部審計(jì)監(jiān)督難度大

資產(chǎn)減值審計(jì)一直都是難題。資產(chǎn)減值準(zhǔn)備項(xiàng)目性質(zhì)的特殊性。它本身就屬于容易產(chǎn)生錯(cuò)報(bào)的會計(jì)項(xiàng)目，一是資產(chǎn)及其明細(xì)種類繁多、金額巨大；二是確定資產(chǎn)項(xiàng)目可收回金額時(shí)需要大量運(yùn)用會計(jì)估計(jì)和判斷，主觀因素和不確定性因素較大；三是資產(chǎn)減值準(zhǔn)備的計(jì)提、轉(zhuǎn)回、核銷等計(jì)算較為復(fù)雜，在會計(jì)處理中錯(cuò)記、漏記的概率較大。四是被審計(jì)單位管理當(dāng)局的行為和動機(jī)。如管理當(dāng)局動機(jī)不純，蓄意利用資產(chǎn)減值準(zhǔn)備操縱會計(jì)利潤，提供虛假會計(jì)信息，那么往往是經(jīng)過縝密策劃和多方掩飾，注冊會計(jì)師很難通過一般測算得知或常規(guī)檢查所能發(fā)現(xiàn)。

3.盈余管理的收益大于成本

盈余管理的收益主要表現(xiàn)在：一是對于上市公司而言，由于賬面盈余，引起股價(jià)上漲，吸引更多的投資者的資金，還可以獲得配股、增發(fā)資格、避免暫停上市乃至退市，獲得低成本籌資優(yōu)勢；二是對于公司管理層而言，盈余管理中的收益有高額薪金、晉升機(jī)會和在職消費(fèi)等。與盈余管理的收益相比，盈余管理的成本較低，其主要取決于兩個(gè)因素：一是盈余管理被發(fā)現(xiàn)和公布的可能性；二是被處罰的力度。我國目前由于注冊會計(jì)師在經(jīng)濟(jì)上的不獨(dú)立，加上業(yè)務(wù)水平參差不齊，審計(jì)質(zhì)量良莠不齊，對于盈余管理的諸多現(xiàn)象難以發(fā)現(xiàn)，即使被發(fā)現(xiàn)也難以被出具非標(biāo)準(zhǔn)無保留意見而予以公布，因此盈余管理被發(fā)現(xiàn)的可能性相當(dāng)小。另外，即使被發(fā)現(xiàn)對其的處罰力度也偏小，我國法律對盈余管理的處罰就是證監(jiān)會的警告、沒收違法所得和罰款等方式，其罰款金額之小也無法對公司及其直接負(fù)責(zé)人起到威懾作用，這就使得上市公司的盈余管理行為越演越烈。

三、我國上市公司資產(chǎn)減值準(zhǔn)備問題的解決辦法

針對上市公司在資產(chǎn)減值準(zhǔn)備會計(jì)處理方面反映出來的諸多問題，筆者提出為防范上市公司利用各種手法操縱八項(xiàng)計(jì)提，主要措施可從以下幾方面入手：

1.準(zhǔn)則制定部門應(yīng)謹(jǐn)慎確定企業(yè)的職業(yè)判斷范圍，謹(jǐn)慎賦予企業(yè)會計(jì)政策的選擇權(quán)

由于公司治理結(jié)構(gòu)、會計(jì)準(zhǔn)則的不完善,以及會計(jì)信息市場的不完備，會計(jì)政策選擇權(quán)的存在具有一定的必然性，許多面臨“報(bào)表”壓力的企業(yè)并沒有正確運(yùn)用會計(jì)制度賦予的會計(jì)選擇權(quán)，而是將其視作了利潤操縱的機(jī)會。因此，本文作者盡管并不主張簡單通過消除會計(jì)選擇權(quán)，以求得會計(jì)信息的真實(shí)可靠，但目前適當(dāng)限制企業(yè)對會計(jì)政策的選擇權(quán)是完全必要的。比如在壞賬準(zhǔn)備計(jì)提方法的選擇上,會計(jì)制度應(yīng)明確規(guī)定哪些行業(yè)、哪些類型、哪些規(guī)模的上市公司應(yīng)使用何種計(jì)提方法，或者優(yōu)先使用哪種計(jì)提方法，禁止使用哪種計(jì)提方法，并對所選擇方法的依據(jù)進(jìn)行詳細(xì)的披露和說明。此外，會計(jì)制度也應(yīng)對會計(jì)估計(jì)或會計(jì)政策的變更等相關(guān)選擇權(quán)做出限制;至于資產(chǎn)減值準(zhǔn)備的沖回,制度應(yīng)對超過一定金額或幅度的沖回，規(guī)定由注冊會計(jì)師或資產(chǎn)評估師出具報(bào)告,企業(yè)根據(jù)報(bào)告來確認(rèn)和計(jì)量沖回?cái)?shù)額。

2.加強(qiáng)對減值準(zhǔn)備披露的監(jiān)管力度

如前所述，我們不僅要謹(jǐn)慎賦予企業(yè)會計(jì)政策選擇權(quán)，證券監(jiān)管部門還應(yīng)加大對企業(yè)會計(jì)選擇權(quán)的監(jiān)管力度，和對執(zhí)行情況的檢查，強(qiáng)制上市公司披露會計(jì)選擇對利潤的影響程度，提高上市公司信息披露的透明度。根據(jù)目前會計(jì)制度，財(cái)政部已要求所有上市公司強(qiáng)制披露減值準(zhǔn)備明細(xì)表，但并不是所有公司都嚴(yán)格披露了明細(xì)表，更不用說在改變會計(jì)方法和原則時(shí)，詳細(xì)地披露其改變對利潤的影響。因此我們除了對披露要求強(qiáng)制化、細(xì)化，進(jìn)一步完善信息披露的格式與內(nèi)容外，作為上市公司監(jiān)管部門的證監(jiān)會，還應(yīng)加強(qiáng)信息披露的檢查力度，對未按規(guī)定進(jìn)行披露的上市公司予以嚴(yán)懲。