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根據我國保險制度完善程度的態(tài)勢來看，一方面經濟發(fā)展促進我國人民生活水平的提高，越來越多的人開始注重人生保障、購買保險。另一方面，隨著我國保障體系的完善，萌生出了大量的壽險公司。但是壽險公司在償債、營運、盈利等方面都存在著一定的風險性，針對這些風險性，壽險公司必須采取相應的措施來減緩。從目前的調研情況來看，財務分析法是偵測和分析壽險公司的重要手段
關鍵詞:
財務分析必要性;財務分析資料;財務分析方法
一、財務分析在壽險公司中的必要性
(一)及時地掌控公司的運營狀況
公司的財務狀況是一個公司在運營過程中必須掌控的部分，財務分析滲透在公司運營的各個領域，特別是對于壽險公司來說，所經營的領域一般是與資金相關的保險行業(yè)，那么財務分析法了解公司的風險狀態(tài)是至關重要的。壽險公司通過會計部門對公司的資金進行計算和分析，然后制作財務報表或者資金運轉報告能夠了解到資金的數量和資金的流通情況，從而洞悉公司在近期的運營狀況，評估公司的運營能力和盈利能力，分析目前公司哪些方面取得優(yōu)異的成果，哪些方面還有待改進，及時地掌控公司的運營狀況能夠及時了解公司在業(yè)務方面所存在的漏洞，從而采取采取相應的措施。
(二)預測公司發(fā)展的整體態(tài)勢
通過對公司的財務報表分析，會計部門對數據的整理和分析，結合目前公司發(fā)展的狀態(tài)預測公司在下一階段的整體發(fā)展態(tài)勢，從而制定新的企業(yè)發(fā)展方案，發(fā)掘公司在下個階段在某些領域的潛力，對于業(yè)績良好的部門加大業(yè)務的擴充。在投資方面，通過財務分析法，能夠清晰地了解到公司在下一季度的投資方向，合理地進行投資決策。另外，財務分析能夠為公司指定新的經營和發(fā)展目標，衡量經營項目，改進相關的工作，這就為壽險公司今后的發(fā)展奠定一定的基礎。
二、財務分析資料
壽險公司在財務分析必須借助一定的資料，能夠比較直觀且清晰地了解到公司的發(fā)展態(tài)勢。資料一般有三種。
(一)財務報表
財務報表是公司公司財務分析的重要資源，公司在財務報表的制作上一般包括三個方面，第一個方面是公司的財務狀況，財務狀況記錄了公司所持有資金或者是股份的多少，能透視出公司規(guī)模的大小。第二個方面是經營成果，記錄了公司在運轉中的盈利狀況、公司的某些領域所賺取的資金，這些資金大多數來源于投保人和投資人。第三個方面是資金的流動狀況，記錄了資金在各個領域、投保人之間的流動狀況，從中可以得知整個公司所經營的范圍和熟知客戶的來源。
(二)會計核對資料
會計核對指的是對整個公司的財務資金流動進行全面核對。第一方面是現金貨幣的核對，在很多公司的運行中，現金和資金的核對往往存在著一定的隨意性，導致資金的真實數目和賬單中所記載的存在著偏差，與實際接納的業(yè)務不吻合，甚至在學弟銀行賬面出現負數，這是在很多公司企業(yè)都存在的資產問題，極大地危害了公司的財產安全和經營狀況，因此在月底，應該收集所有的費用項目和單據仔細地核對每一筆賬目，在發(fā)現問題和采取相應的措施進行處理。第二個方面是業(yè)務的核對，壽險公司經營的類型主要是以接納保險為主，因此業(yè)務核對在壽險公司中就顯得尤為重要，必須將本月的入賬和出賬發(fā)票進行仔細地核對，確定每張發(fā)票的結算方式，清楚地記載在每個業(yè)務中資金的流向，對于不明項款及時地進行調查，將來往的項目進行仔細核對。
(三)公司的計劃及預算資料
公司的資金一方面要維持正常的公司的運轉，也要運用一定的資金為公司將來的業(yè)務和經營做準備，例如公司計算在以后擴大業(yè)務量所需要的資金儲備，開闊新的領域需要的資金運轉。但是公司的預算資金一般都是在確保公司目前運營狀態(tài)良好的情況下計算的。計劃及預算資料的完善性能夠使公司處于一種相對穩(wěn)定的態(tài)勢中運轉。
三、財務分析方法
掌握財務分析法在公司的財務計算中尤為重要，能夠深刻而又清晰洞悉公司的發(fā)展狀況和預測公司的發(fā)展態(tài)勢，在壽險壽險公司中所采用的財務分析法一般趨勢分析法、比率分析法和因素分析法三種
(一)趨勢分析法
趨勢分析法又叫比較法，是將公司前期的各項指標和資金的流動和現期的狀況在財務報告中進行對比，從而可以看出公司近期的經營狀況，例如資金的流動，業(yè)務數額的增減等等但是在運用趨勢分析法的時候，要注意以下幾點問題，例如在進行對比時，要注重計算口徑的一致性，第二個方面公司在運營的過程中，遇到的突發(fā)狀況所造成的資金變動不能將其視為正常情況進行對比。第三個方面在公司運營中容易出現重要指標，不能籠統地概率和比較，而是要深刻仔細地探究其原因。將不同時期的各項指標進行對比時，有通常有兩種方法(1)定基動態(tài)比率。它是以某一時期的數額為固定的基期數額而計算出來的動態(tài)比率。其計算公式為:定基動態(tài)比率＝分析期數額÷固定基期數額(2)環(huán)比動態(tài)比率。它是以每一分析期的前期數額為基期數額而計算出來的動態(tài)比率。其計算公式為: 環(huán)比動態(tài)比率＝分析期數額÷前期數額
(二)比率分析法
比率分析法是指利用財務報表中兩項相關數值的比率從而判斷出公司的運營狀況，比率分析法簡單快捷，而且運用的范圍較廣，可以跨行業(yè)進行分析，并且這種方法的科學性也被很多公司承認。但是在比率分析法的運用中，一方面要注重子項和目項的相關性，倘若將不相關的項目運用于比率分析法是得不到結果的。在壽險公司中，一般采用三種比率方法，我們可以結合公司的具體情況將這三種方法運用于實踐中。(1)構成比率:構成比率反映的是整體和部分的關系，指的是公司中的某個指標在整個指標中所占的比率，構成比率＝某個組成部分數額/總體數額，構成比率能夠了解到每種經濟成分在整個公司中所占的比率，從而判斷整個公司的經濟成分是否平衡，是否需要變動，這就給公司的業(yè)務比率指明了方向。(2)效率比率。指的是投入與支出的比率，能夠較清晰地了解到公司的經營狀況和利益得失，計算整個公司的經濟效益，評價整個公司在運營中的整體態(tài)勢，。(3)相關比率。指的是各個項目和指標之間的相關性，可以看出哪些經濟因素是相互聯系，相互制約和依存的，從而可以使多個要素進行優(yōu)勢互補，帶動整個經濟要素協調而又穩(wěn)定地發(fā)展
(三)因素分析法
因素分析法通常是結合趨勢分析法和比率分析法所進行的，公司的財務資金狀況一般包括收入大于支出、收入與支出平衡、入不敷出等三種狀況，一般先采用趨勢分析法和比率分析法對公司的整體發(fā)展狀況進行調查，對于經營狀況好，經濟效益高的階段，要繼續(xù)傳承其優(yōu)良因素。但對于資金虧損，入不敷出的局面，就必須采用因素分析法，深刻分析公司在經營模式，業(yè)務結構等方面的不足，從而采取相應的措施化解公司在運營中的危機。
四、結語
以上是對以財務分析手段控制壽險公司的經營的方法的探討，從中我們可以得知財務分析法是當代壽險公司衡量運營狀況的重要方法之一，在比較得失、考察經營狀況、評價經濟效益等方面，要將趨勢分析法、比率分析法和因素分析法等運用于實踐中，促使公司不斷地改進經營方案，促進壽險公司的長遠發(fā)展。深刻地分析風險問題能夠清晰地了解到公司運行的狀況，預測公司未來發(fā)展的態(tài)勢，不管是在公司制度建立上還是在結構的調整上以及資金的流動上的運用都非常明顯。目前，很多公司都相應地建立了一系列分析和控制公司風險性的方案和措施。從而更好地保障公司的長遠發(fā)展，使公司不落后于經濟發(fā)展。
參考文獻
[1]李心合.內部控制研究的困惑與思考[J].會計研究.2013(06)
[2]劉惠麗.我國企業(yè)現金流管理存在的問題及對策研究[J].工業(yè)技術經濟.2012(03)
摘要：近年來，我國的汽車生產和銷售量常居世界第一，成為了全球最大的汽車市場。隨著環(huán)保意識不斷的增加，公眾對新能源汽車增強了信心。因此,從財務視角分析比亞迪公司經營現狀，并進一步對其進行SWOT分析，提出了戰(zhàn)略選擇。
關鍵詞：比亞迪公司;新能源汽車;財務能力分析；SWOT分析
中圖分類號：F426.471 文獻標識碼：Adoi：10.3969/j.issn.1672-2272.2017.18．009
收稿日期：2017-07-06
由于人口基數大，我國人均汽車保有量和西方國家有相當大的差距，所以我國汽車消費市場還存在著較大開拓的空間。2014年出臺的《關于印發(fā)政府機關及公共機構購買新能源汽車實施方案的通知》規(guī)定了政府采購的新能源汽車占當年配備更新總量的比例，從政府開始推廣和應用新能源汽車。2015年的《關于2016-2020年新能源汽車推廣應用財政支持政策的通知》將財政補助對象、產品和標準進行了細化。因此，新能源汽車是未來汽車行業(yè)發(fā)展的方向。
1比亞迪公司財務能力分析
比亞迪公司從2003年正式進軍汽車行業(yè)后，由于成本控制的很好，售價定的較低，比亞迪通過高性價比的方式迅速搶占了市場。從創(chuàng)立之初的年銷量幾千輛，到去年接近50萬輛，2016年其新能源汽車銷量更是突破10萬輛。
1.1償債能力分析
近5年來，比亞迪的短期償債能力逐年回暖，但還存在差距。汽車行業(yè)流動比率的均值為1.1，速動比率為1.26，比亞迪公司歷年均低于行業(yè)均值，可見公司的短期償債能力有待進一步提高。不過，短期償債指標近5年來上升，有好轉的趨勢。2012-2015年長期償債指標逐漸升高，說明公司在前4年采用較高的財務杠桿，快速擴張。2016年有所減慢，但總體上還是遠高于行業(yè)平均值(見表1)。
1.2營運能力分析
在2012—2016年，比亞迪的營運能力的4項周轉率指標與行業(yè)平均值比較，其中存貨周轉率與應
收賬款周轉率落后于行業(yè)平均水平。而總資產周轉率
逐年升高，2016年總資產周轉率基本和汽車產業(yè)整體水平一致(見表2)。
1.3盈利能力分析
2012-2016年，我國2016年新能源乘用車總計328 864臺，其中比亞迪新能源汽車銷售100 178臺，所占比例高達30.46%。比亞迪新能源汽車盈利能力逐漸顯露(見表3)。
1.4發(fā)展能力分析
近5年來，比亞迪的發(fā)展能力有所波動。在2012-2014年比亞迪投入大量的資金在研發(fā)和購進固定資產，導致凈資產增長率和總資產增長率逐年提高。而2015年與2016年總資產增長率也達到22.846%與25.618%，這是由于主營業(yè)務收入增長率有了顯著提高，進而影響到總資產增長率。新能源汽車行業(yè)的高成長性已經顯現，因此比亞迪公司擁有很強的發(fā)展能力(見表4)。
1.5杜邦財務分析
比亞迪近年來凈資產收益率在逐年上升。從影響凈資產收益率的3個指標來看，權益乘數變化不大，而銷售凈利率和總資產周轉率的變動引起了凈資產收益率的變化。公司財務指標好轉是得益于經營活動收益好轉，而非過度使用財務杠桿(見表5)。
2比亞迪公司發(fā)展SWOT分析
2.1優(yōu)勢
(1)有雄厚的研發(fā)能力和技術儲備。身為中國乃至世界的新能源汽車領軍人，比亞迪公司具有強大的科研開發(fā)能力與創(chuàng)新精神，已經相繼開發(fā)出一系列領先全世界的前瞻性技術，建立起新能源汽車行業(yè)的全球領先優(yōu)勢。
(2)比亞迪已經樹立了新能源汽車的品牌形象，而且在行業(yè)中有很強的地位。2016年比亞迪銷售新能源汽車突破10萬輛，在中國市場上超過30%的份額。
(3)強大的資源整合能力。比亞迪橫跨汽車、新能源和IT，依靠著各個領域的技術壁壘，展現出強有力的協同優(yōu)勢。
2.2劣勢
(1)汽車制造工藝有待提高。相對于其他汽車廠商，比亞迪公司的汽車制造工藝與經驗不能與通用、豐田等老牌汽車廠商相比，有待進一步提高。
(2)公司新能源汽車的成本高居不下，而售價接近成本，利潤率低。此外，電動汽車充電難問題未得到實質性解決，大量的公共充電樁急需建造，這需要政府和汽車廠商的一致努力。
(3)電池技術有待進一步改進。
2.3機遇
(1)政府出臺了多條優(yōu)惠政策扶持新能源汽車。節(jié)能減排和低碳環(huán)保是發(fā)展的新方向，不斷提高的環(huán)保意識和優(yōu)良的宏觀政策環(huán)境。
(2)消費者對新能源汽車展現出很大的熱情。
(3)隨著全球能源危機加重，石油價格將會上下波動，將推動新能源汽車的發(fā)展與普及。
2.4威脅
(1)新能源汽車產業(yè)前期需要大量資金支持，投資時間長，風險較高。目前，新能源汽車市場還處于消費者培養(yǎng)期，規(guī)模與燃油汽車相比還存在數量級差距。
(2)比亞迪專攻電動汽車，市場上還存在其他強有力的競爭汽車，盡管被政府列為重點發(fā)展方向，但如果其它新能源汽車研發(fā)有了重大突破，勢必會影響到電動汽車的發(fā)展。
(3)即便是電動汽車領域，比亞迪面對的競爭逐漸增強，越來越多汽車公司開始涉足該領域。因此，要想在新能源汽車領域上大有所為，比亞迪公司要大幅度提高工業(yè)制造、設計美感和工藝質量的能力。
3比亞迪公司發(fā)展戰(zhàn)略選擇
通過對比亞迪進行SWOT分析，發(fā)現公司的優(yōu)勢大過劣勢，機遇大過威脅。因此，建議比亞迪選擇SO發(fā)展戰(zhàn)略——擴張性戰(zhàn)略。
首先，堅持新能源發(fā)展方向不動搖。現階段是新能源汽車發(fā)展的最佳時刻，不僅因為環(huán)保意識的提高，還是國家對汽車行業(yè)方向的調整，這都給其發(fā)展開創(chuàng)了良好的宏觀環(huán)境，假如此時比亞迪公司徘徊，不把公司全部資源投入到新能源汽車的發(fā)展中去，必定將會把機會拱手相讓給其他公司;其次，比亞迪公司已經進行了大量的前期投入，積累了不少的技術優(yōu)勢，如果此時不能繼續(xù)乘勝追擊，進一步擴大與其他廠商的差距，鞏固新能源市場的地位，那將會把前期積累的市場份額付之東流;第三，現階段的財務困境也是由于處于生命周期的產生期，隨新著消費者的習慣培養(yǎng)，整個新能源汽車市場份額擴大，其投入資金產生的無形資產將會轉化在更多的新能源汽車上，進而增加主營業(yè)務收入，降低資產負債率，減少財務杠桿。
參考文獻
1陳柳欽.新能源汽車產業(yè)發(fā)展的政策支持［J］．南通大學學報，2010(7).
由財務主導的每月經營分析會議或季度、半年度、年度經營分析會議，對于財務人來說，無疑是對財務分析專業(yè)知識及對公司管理情況了解及溝通能力、表達能力和相關專業(yè)技巧的一項考驗。
先說一下每月召開的經營分析會議財務負責人需要做到的幾點。一般公司月度財務報表的出具時間在15號之前。由于時間緊，財務報表出具之后，財務分析時間是有限的。如果進行詳細分析，那么財務信息的及時性可能就做不到。因為企業(yè)時經營分析會議一般在財務報表出來之后兩三天內就要召開，所以給到財務負責人時間是有限的。那么對于月度經營分析就會有側重點，不可能做到面面俱到，因為時間不允許。況且我們的財務負責人也并不是每天只做財務分析一項工作。
所以財務負責人要對公司上月經營情況的變動進行快速的分析，觀其異常情況，探其深層原因。說起來好像很復雜，其實如果平時對公司的運行情況有較多的關注，這方面的異常情況還是可以提前得到信息的，比如上個月的銷售額、回款額、材料價格變動、產量、銷量、特別發(fā)生的專項費用。
財務負責人根據之前對公司運營情況的了解，大概可以預期到相關指標的變化。那么在進行經營分析時就要有針對性。僅是泛泛對比數據，而不反映實質東西，就會顯得空洞。一般企業(yè)的經營分析不會用到太多很高深的分析方法。因為一般的分析方法，就已經能反映出問題了。
在企業(yè)的月度經營分析會議上，一般企業(yè)并不需要像外部證券分析師那樣進行一系列復雜指標的分析，僅僅是局限于報表。這一點我認為很重要，我之前見過有位老兄，到了一家企業(yè)做分析時做了一大堆的比率指標。我問他老板看了如何，他說老板沒有反應。做了幾次這位老兄就沒有勁頭了，因為老板不感興趣。原因在于這位老兄，除了做了一大堆的比率指標外，還做了不少對比分析表格、圖表，但并沒有太多實質、系統的深入分析。
除了上面提到要注意的地方，我認為在做經營分析過程中或之后，要與相關業(yè)務部門進行溝通，證實你的分析結果是否有偏差，來對分析報告進行校正，避免僅從數據分析而分析得出錯誤評價。
舉個例子，比如我們分析一下上個月的銷售量，如果分析不全面，僅從總量上分析公司自主產品銷售情況，且做出了分析圖示，顯示銷售量大幅減少，并得出上月的銷量大幅減少的結論。但當與業(yè)務部門溝通后，可能會得到信息，由于公司上月來料加工產品較多啟主產品銷售減少。那么這時評價結論可能就不一樣了，分析角度可能也不一樣。這時就要注意及時調整分析報告。否則在經營分析會上當你做出不當的評價時，相關部門會認為你不專業(yè)，老板認為你分析內容沒有深入，財務專業(yè)威信就大大折扣。切記。
一切準備就續(xù)后，就該召開經營分析會議了。我的建議是財務負責人把文件制作成PPT形式，很直觀。做的生動的PPT，再加上專業(yè)的分析點評，相信會議效果會好很多。
關鍵詞：財務風險 負債經營 資產負債率
債務資本是一把“雙刃劍”，與利潤既有正相關關系，又有負相關關系。確定合理的資本結構，促進企業(yè)經營績效的提高，對企業(yè)的生存和發(fā)展非常重要。現代資本結構理論也指出：在有效市場前提假設下，資本結構的變動會影響企業(yè)價值和企業(yè)的財務風險，債務融資方式相對于股權融資方式而言對企業(yè)更有利。本文分析了相關理論，并結合案例這件事上市公司實證分析，研究樣本公司的資本結構是否影響公司績效和財務風險以及怎樣影響公司績效的財務風險，檢驗國外經典的資本結構理論在我國上市公司中的適用性，對優(yōu)化我國上市公司的資本結構，提高上市公司的經營績效，降低公司的財務風險具有重要的現實意義。
一、文獻綜述
（一）國外文獻 Aghion.Boloton（2008）認為企業(yè)利用負債融資提高企業(yè)的財務杠桿比率，可以降低企業(yè)加權平均資本成本率，從而提高企業(yè)的價值。但是同時會加大企業(yè)的財務風險，Agrawal .A（2009）認為不論財務杠桿如何變化，企業(yè)綜合資本成本都是固定的，因而企業(yè)的總價值也是固定不變的，即不存在最佳資本結構，資本結構和公司價值無關。Allen.M.P（2011）加權平均成本取決于權益成本和負債成本，當企業(yè)用負債來減少發(fā)行在外的股票時，權益資本成本上升緩慢，負債成本平穩(wěn)不變，而且比權益資本成本低，所以加權平均成本逐漸下降。當負債比例加大，權益資本成本加速上升，雖然負債在全部資本結構中比例增加，但不能抵消權益資本成本快速上升的影響，結果使加權平均成本下降到最低點后開始上升。
（二）國內文獻 肖游（2006）從財務風險的特征、成因入手，提出財務風險控制的目標、原則和程序。而關于財務風險控制的方法，在結合之前研究的結果，引入了財務杠桿系數作為控制籌資風險的風險。吳井紅（2005）認為公司的財務風險主要有公司的資產負債率，盈利有關。肖作平（2007）認為公司的財務風險主要和上市公司的財務費用比率有關。沈根詳（2005）主要以權衡理論為基礎，探討了資本結構與破產成本以及稅盾效應之間的關系，通過實證得出結論認為中國上市公司的資本結構最優(yōu)資本結構應該是資產負債率在60%至70%之間，大于百分七十，破產成本將急劇上升，超過了稅盾帶來的效應。劉星（2011）放寬了MM定理關于所得稅率恒定的條件，考察了在中國特殊國情下所得稅率和資本結構之間的關系，得出了資本結構與所得稅率成正相關的關系。
多數學者研究的是上市公司資本結構與財務風險的關系，很少學者考慮到負債收益與財務風險之間權衡利弊的關系，本文研究是基于負債收益和財務風險之間權衡的關系，以期完善上市公司財務風險的理論。
二、研究設計
（一）研究假設 企業(yè)負債規(guī)模越大，企業(yè)還本付息的壓力也就越大相應地財務風險也就越大。企業(yè)的負債規(guī)模越大，要償還的本金及利息就越多，由于收益降低而導致不能償還到期債務的風險也就越大，因而其財務風險就越大。尤其是當企業(yè)經營不善時，到期債務的還本付息將給企業(yè)帶來很大的壓力甚至會使企業(yè)破產。因此，本文提出假設：
假設1：企業(yè)財務風險與資產負債率正相關
在企業(yè)負債經營的條件下，負債越多，則所需償付的利息費用也越高。高的利息費用增加了企業(yè)可能因無法償付債務帶來的風險，故提高了財務風險。另一方面，財務費用比率的高低也與營業(yè)收入密切相關，與營業(yè)收入成反比。如果企業(yè)具有較高的營業(yè)收入，則財務費用比率低，而其將具有較多的資金流用于償還負債，因此財務風險也會相應較小。因此，本文提出假設：
假設2：企業(yè)財務風險與財務費用比率正相關
從理論上說凈資產收益率（ROE）受三個因素驅動：資本回報率（ROIC）、ROIC與R的差異即經營差異率、凈財務杠桿（DFL）， 資產收益率（ROE）高的公司往往是因為資本回報率（ROIC）比較高，擁有著極高的經濟商譽和較強的經濟特許權，具備著較高的行業(yè)壁壘，往往不需要通過高的財務杠桿來獲得負債收益，因為這樣往往也會同時增加財務風險。而如果企業(yè)經營管理不善，長期不盈利，資本回報率（ROIC）低下，那么企業(yè)要償還借款的本金及利息就會非常困難，這樣就會給企業(yè)帶來償還債務的壓力也可能使企業(yè)信譽受損，不能有效的再去籌集資金，導致陷入財務風險。盈利是支付長期本金利息所需資金的最可靠、最理想的來源。企業(yè)投資回報率越高、盈利能力越強，其償還債務的保障也就越大，發(fā)生財務風險的可能性也就越小。因此，本文提出假設：
假設3：企業(yè)財務風險與凈資產收益率負相關
（二）樣本選取和數據來源 本文的研究樣本為我國2011年浙江省在滬深兩市A股的上市公司。剔除了以下特殊樣本：（1）金融類上市公司；（2）研究期間內為特別轉讓和特殊處理的公司，以及被注冊會計師出具過否定或保留等審計意見的公司；（3）凈利潤小于零，資不抵債的上市公司。（4）數據異常的公司。最終得到127家上市公司為研究樣本。本文的所有數據來源于國泰安數據庫以及新浪財經網上公布的各上市公司的年度報表。
（三）變量定義和模型建立 本文的研究變量主要包括被解釋變量、解釋變量和控制變量：（1）被解釋變量。被解釋變量，即上市公司的財務風險，本文用綜合杠桿（簡稱DTL）作為評價指標。綜合杠桿是經營杠桿和財務杠桿共同所起的作用，用于衡量銷售量的變動對普通股每股收益變動的影響程度，該指標越高，說明企業(yè)財務風險越大。運用綜合杠桿來衡量企業(yè)的財務風險，主要是能綜合全面的考慮到企業(yè)的籌資風險、投資風險，綜合杠桿等于財務杠桿乘以經營杠桿，財務杠桿的高低和企業(yè)的籌資風險有緊密的聯系，財務杠桿越高，企業(yè)的籌資風險越大，因為高的財務杠桿往往會導致企業(yè)較高的籌資成本，導致企業(yè)償債壓力加劇，經營杠桿的高低與企業(yè)的投資風險有精密的聯系，經營杠桿越高，企業(yè)的投資風險越大，因為高的經營杠桿往往要求企業(yè)投資的項目的凈現值也要較高，一旦投資項目凈現值不如預期，企業(yè)的經營就會遭受風險。（2）解釋變量。解釋變量，即上市公司的負債經營效益，根據企業(yè)成長效益的指標，綜合考慮到數據的可獲得性，本文共選取了3個解釋變量來衡量上市公司的負債經營效益：企業(yè)的資產負債率（用DAR表示）。企業(yè)的負債經營效益首先要確定的是企業(yè)的資產負債率，其表示公司總資產中有多少是通過負債籌集的，該指標是評價公司負債水平的綜合指標。企業(yè)財務費用比率（用FE/IFM表示），企業(yè)財務費用主要包括企業(yè)為負債經營所支付的利息費用，財務費用比率描述企業(yè)財務費用與主營業(yè)務收入的比率，是描述負債經營大小及效益的一個雙重指標。企業(yè)凈資產收益率（用ROE表示），描述企業(yè)在剔除負債效益之后企業(yè)的實際盈利能力，是企業(yè)資產對企業(yè)的收益最直接的貢獻，描述企業(yè)的經營效益指標，結合上述兩個指標，能很好的對企業(yè)的負債經營效益進行分析。（3）控制變量。財務績效的主要影響因素除了上述提出的3個變量之外，還會有其他的因素，如宏觀經濟環(huán)境，企業(yè)的管理效率等等。為控制上市公司其他因素對財務風險的影響且基于數據的可取得性，引入企業(yè)的成長性（CIGR）、企業(yè)的所有制性質（OWNSP）、企業(yè)的規(guī)模（SIZE）作為控制變量。定義如表（1）所示。
采用多元線性回歸模型來分析企業(yè)負債經營效益與財務風險之間的關系，根據以上假設，建立模型如下： DTLi=β0+β1*DARi+β2*FE/IFMi+β3*ROEi+β4*CIGRi+β5*SIZEi+β6*OWNSPi+Ui，其中，βi為待估系數，Ui為隨機擾動項，i表示第i家上市公司的數據。
三、實證檢驗分析
（一）描述性統計 本文選取了我國2011年浙江地區(qū)在滬深兩市A股的304家上市公司來研究企業(yè)負債經營效益與財務風險之間的關系。通過篩選，最終選取了127家上市公司共計127個樣本的數據。樣本數據的基本情況如表（2）所示。
（二）相關性分析 分析結果如表（3）所示。可以看出，綜合杠桿與資產負債率、財務費用比率和企業(yè)資產規(guī)模顯著正相關，與凈資產收益率和主營業(yè)務增長率成顯著負相關，與公司的所有者性質關系不顯著。變量之間存在多重共線性問題，企業(yè)資產負債率、財務費用比率和企業(yè)規(guī)模顯著正相關，凈資產收益率與主營業(yè)務增長率也呈顯著正相關，這可能對實證分析的結果的有效性產生影響。但是根據統計分析的原理，如果兩個變量之間的相關系數小于0.8，一般就認為兩個變量之間不存在顯著的多重共線性。從表中各相關系數值可以明顯得出數據樣本的多重共線性問題不明顯。
（三）回歸分析 為了探究企業(yè)社會責任對企業(yè)財務績效的影響，進行了多元線性回歸分析，結果如表（4）所示。在回歸結果中計算了各個變量的方差膨脹因子，各變量的VIF值都接于1，通常情況下，當VIF值大于等于10時，共線性才會在變量間顯現，所以本文模型中的各個變量之間并不存在嚴重的共線性問題。另外，從表中可以得到，除主營業(yè)務增長率和所有制性質外，其他解釋變量和控制變量均通過了0.01水平下的顯著性檢驗。可以發(fā)現：（1）上市公司資產負債率對其財務風險的影響最大，在1%（sig=0.00
四、結論
從本文分析結果看，公司的資產負債率，財務費用比率對公司的財務風險水平有著顯著正相關的關系，而資產收益率對公司的財務風險水平有著顯著的負相關關系，資產負債率代表著的是公司的資本結構，公司的資本結構和財務風險水平有著顯著正相關關系，在一定程度內，一個公司資本結構越高，獲得的稅盾效益也就越高，但是必須要承受一定的財務風險，因此，企業(yè)要在可控的財務風險水平下，采取合適的資本結構。公司的財務費用比例代表著公司的財務管理水平，一個公司的財務管理水平越高，財務風險也就會相應降低，公司必須要學會運用各種金融工具，降低自己的財務費用率，這樣就能其他條件的不變的情況下，降低財務風險水平。公司的凈資產收益率代表著公司的盈利能力，公司的凈資產收益率越高，公司的財務風險越低，這給我國的上市公司帶來的啟示是，要從根本上在保持一定盈利能力的前提下，同時也承受不過高的財務風險水平，必須要提高自身的凈資產收益水平，而要提高公司的凈資產收益水平，必須引入優(yōu)質資產，提升自身的產品競爭能力，加強公司的營運能力。
參考文獻：
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關鍵詞：網絡環(huán)境；財務控制，對策
一、鐵路多種經營公司財務控制存在問題
1 產權不清，產權關系不明晰，行政干預過多
我國企業(yè)鐵路多種經營公司組建有其特殊性，有相當數量的企業(yè)鐵路多種經營公司是通過行政劃撥組建的，國有資產劃撥到鐵路多種經營公司公司時未進行切實有效的清產核資，其結果是鐵路多種經營公司決策層對整個鐵路多種經營公司的資產、負債及所有者權益的狀況不能準確了解。而有些鐵路多種經營公司由于管理不嚴，對下屬企業(yè)控制力不強，各成員企業(yè)的財務報表沒有真實反映其財務狀況和經營成果，長期以來，由于產權關系的不明晰，使得資產的流失嚴重無法控制。
2 多元化經營目標不明確
“一業(yè)為主，多元經營”的戰(zhàn)略不明確，造成資源分散，配置不合理成盤企業(yè)鐵路多種經營公司的主要目的之一是獲得規(guī)模效應和規(guī)模優(yōu)勢。許多企業(yè)成立鐵路多種經營公司后跨入了很多行業(yè)、領域和公司，公司彼此之間并沒有業(yè)務上的聯系，同時，很多大鐵路多種經營公司的資產量大而且分布廣，二級三級公司眾多，且由于各方面的原因，資源配置不合理，營運效益不高；并且，關聯程度低的企業(yè)鐵路多種經營公司，由于涉及的行業(yè)多，所以管理難度也大大增強。
3 財務結構不合理
目前鐵路多種經營公司缺乏雄厚的資本和相當的經濟實力以及資產保值、增值的能力當前，資金短缺、債務沉重是鐵路多種經營公司面臨的主要問題，許多企業(yè)鐵路多種經營公司的財務結構不合理，特別是資本結構，加之各成員企業(yè)的資金低效運行，其收益率很低，使得鐵路多種經營公司很難對財務風險進行控制，大大加強了鐵路多種經營公司整體的財務風險和財務危機。有鑒與此，本文探討在網絡環(huán)境這種新的因素影響下，如何利用信息技術加強對企業(yè)鐵路多種經營公司的財務控制，在此方面做一有益嘗試。
二、網絡技術對鐵路多種經營公司財務控制的影響
1 網絡技術環(huán)境對鐵路多種經營公司組織結構的影響
網絡技術的進步和管理科學的發(fā)展也使網絡組織結構的建立成為可能。企業(yè)的內部網絡(Intranet)的建立和應用，使企業(yè)的各種信息通過網絡實現全員共享，減少了企業(yè)內部信息傳遞的中間層，大大加快了信息流動速度，從而使中間層次失去了存在的必要性。在網絡環(huán)境下，企業(yè)原有的金字塔型的組織機構日益扁平化、網絡化，增強了管理者與管理對象之間的可知性和透明度，縮短了生產者與消費者之間的距離，使信息以最小失真為決策者所接收與利用，從而極大地提高了企業(yè)的組織能力和運營效果。
企業(yè)在地域上將以分布式結構排列。目前的企業(yè)多采取緊密的結構方式，即企業(yè)的各職能部門集中在某一確定地點。在信息傳遞手段還不發(fā)達的時期，地域上的緊密結構給企業(yè)管理帶來了很大便利，但它并不一定是各部門充分發(fā)揮其職能的最佳形式。網絡能將處于不同地域的部門聯接起來，以部門為節(jié)點，以網絡為連線，形成錯綜復雜的信息傳遞通道，使企業(yè)內部信息的傳遞突破時間和地域的界限。這樣，既能使企業(yè)各部門建立在最能發(fā)揮其作用的地區(qū)，又能方便地實現對整個企業(yè)的管理。
2 網絡技術使財務數據的實時控制、遠程處理和集中式管理成為現實
企業(yè)鐵路多種經營公司可以通過網絡技術，采用實時數據傳遞技術，如內嵌式電子郵件，使各種數據可以隨時通過內聯網或互聯網進行傳遞，從而實現財務數據的實時控制。也可以通過互聯網的遠程數據訪問，對各成員企業(yè)進行遠程監(jiān)控，隨時掌握成員企業(yè)的財務運行狀況。運用實時的財務信息做出決策，其準確性、時效性、風險可控性也是顯而易見的。
企業(yè)鐵路多種經營公司利用網絡可對所有的成員企業(yè)實行數據的遠程處理、遠程報表、遠程報賬、遠程查賬和遠程審計等遠距離財務監(jiān)控，也可以實現企業(yè)在線資金調度、異地轉賬結算等功能。同時通過先進的網絡技術、數據庫結構實現對成員企業(yè)會計核算數據的集中存放和財務資源的集中管理，包括集中記賬、報表生成和匯總，并可將眾多的財務數據進行集中處理，集中調配鐵路多種經營公司內的所有資金，以提高企業(yè)競爭力。
三、網絡環(huán)境下完善鐵路多種經營公司財務控制的基本思路
1 簡化全面預算的編制和調整程序，注意預算指標的連續(xù)性和滾動性，確保全面預算管理體系的規(guī)范化和標準化，實現全面預算過程的實時控制和評價；
2 簡化鐵路多種經營公司資金結算手續(xù)，合理統一地調度鐵路多種經營公司內部資金，使資金效益最大化，實現鐵路多種經營公司內部資金的實時集中控制；
3 鐵路多種經營母公司對下屬各子公司的財務數據的查詢和審計能夠做到準確及時，嚴格鐵路多種經營公司內部監(jiān)管制度，同時又要盡量節(jié)約監(jiān)管成本，使人力、物力、財力等各項費用之和最小；
4 建立健全企業(yè)鐵路多種經營公司財務指標考核體系，使財務信息的歸整、指標的計算與績效的考核同步完成，實現企業(yè)鐵路多種經營公司財務的實時考核控制；
5 在實現鐵路多種經營公司內部財務信息的共享性、真實性、準確性以及信息傳遞的及時性的基礎上，確保財務信息的安全保密。
自我國開始設立證券交易所以來，我國的證券市場就快速的發(fā)展起來，上市公司不僅數量上不斷增加，而且規(guī)模和結構也在不斷的擴大和優(yōu)化。對于現代企業(yè)來講，上市不僅代表著其發(fā)展的潛力，同時也是企業(yè)追求活力的象征。但目前一些上市的公司，由于其公司治理結構失衡，管理人員素質較低，從而導致投資決策失誤，使公司的生產經營情況不容樂觀，財務陷入困難，從而受到特別處理（ST）。上市公司財務受到困境后，則由于融資難度加大及信用風險降低而必須增加成本，即是上市公司的財務困境成本。
一、目前對上市公司財務困境成本產生影響的因素
1.公司特征因素
（1）資產特征因素
企業(yè)處于良好運營狀態(tài)時則其資產流動性較大，而且資產售價與其內在價值也較為接近，而當企業(yè)處于財務困境時，則會使資產的流動性受到影響，從而導致資產售價嚴重偏離其內在價值。而通過出售資產是目前企業(yè)解除財務困境的重要途徑。所以資產的流動性對財務困境成本具有較大的影響。同時資產的專用性也對財務困境成本具有較大的影響，因為當初此項資產投資時就是專用用于單一用途的，而如果改作其他用途，則在出售時其價值則會大打折扣，導致變現時價值損失較大，而專用性程度較低的資產，則變現時價值不會受到較大的影響。而且專用性的服務的產品在清算時其成本也較高。另外資產規(guī)模的大小也與企業(yè)財務困境成本息息相關，通常來講規(guī)模大的企業(yè)和公司在遇到財務困境時，更易達到債務重組方案，而且重組的成功率也較高，有效的降低了企業(yè)的財務困境成本。
（2）債務特征因素
首先體現在債務的融資能力方面，企業(yè)的債務融資能力只有通過企業(yè)的財務報告才能體現出來，不具有直接觀測性，指企業(yè)在出現計劃外資金需求時所具有的融資能力，這與企業(yè)的是否有未動的信貸指標、良好的銀企關系及舉債水平是否低于警戒水平都有一定的關系；其次目前上市公司的資本結構較為復雜，這就導致企業(yè)處于財務困境時，債權人的意見很難統一，這就使財務困境的時間延長，從而導致財務困境成本增加；另外產品的特征性也會對財務困境成本產生影響，如果企業(yè)生產的產品和服務同質或是較為普遍，這樣顧客在購買產品時就不會考慮供應商是否會破產的問題，因為其產品和服務可以由其他企業(yè)來替代，但提供獨特性產品和異質服務的企業(yè)則會對其財務困境成本帶來嚴重的影響。
2.公司治理因素
公司治理因素對于企業(yè)陷入財務困境時的影響主要來自于股權結構和董事會特征兩個方面。企業(yè)陷入困境后，如果能快速的進行重組，則會有效的降低財務困境成本。但在實際進行重組時，都是由人來進行操控的，而股權結構的存在，而為控制人進行重組策略選擇上的任意性提供了一種機制，避免由于股權分散而導致沖突的發(fā)生。另外董事會處于企業(yè)內部控制的頂層，所以通過董事會的良好運作，不僅可以有效的減少企業(yè)陷入財務困境的概率，而且即使處于財務困境后也能迅速進行重組，從而降低財務困境成本。
二、我國上市公司降低財務困境成本的具體策略
1.提高主營業(yè)務或主導產品的競爭力
企業(yè)需要增加主營業(yè)務的投入力度，從而有效的提高其核心競爭力，同時加大研究和開發(fā)主導產品，提高產品在市場上的競爭力，而且還要對市場上對產品的需求變化進行跟蹤，從而能夠及時對產品結構進行調整。
2.控制成本和經營管理費用
通過編制科學合理的預算費用，建立合理的采購政策及分流企業(yè)的勞動力，科學的對企業(yè)主要原材料的價格的變動進行預測，同時又能夠將人工成本進行有效的控制，確保實現對預算的有效控制。
3.及時對行業(yè)經濟狀況進行了解
企業(yè)處于激烈的市場競爭環(huán)境下，整個行業(yè)的經濟狀況對企業(yè)的生存具有很大的影響，所以企業(yè)在發(fā)展過程中要通過及時對消費者習慣、生產技術和產品競爭程度等諸因素的變化趨勢進行預測，并采取積極的措施進行應對，從而使企業(yè)更好的適應行業(yè)的變化。
4.股東加強資源的投入
當企業(yè)陷入財務困境時，股東可以通過多種資源的投入來減緩財務困境的壓力。如通過投入人力資源、資金和物力資源及市場資源等，這樣可以有效的改善當前企業(yè)的管理狀況，提高工作效率，對公司不合理的資產結構進行調整，有效的提高資產的營運和盈利能力，而且通過投入的市場資源實現企業(yè)收入的增加。同時股東還可以利用資產置換的方式來提高企業(yè)的資產質量，從而使企業(yè)解困。
5.債權人對債務進行重組
債權人可以對財務困境企業(yè)的債務進行重組，減輕財務困境企業(yè)的債務壓力和利息負擔。
6.企業(yè)經營者對企業(yè)的管理進行改革
企業(yè)經營者可以通過對企業(yè)進行改革，通過對管理人員進行重組，對管理方式和管理方法進行改革，從而提高企業(yè)管理的效率。
7.政府提供一定的優(yōu)惠政策使企業(yè)緩解財務困境壓力
政府可以給財務困境企業(yè)一定的優(yōu)惠政策，緩解財務困境企業(yè)的壓力，給財務困境企業(yè)創(chuàng)造擺脫困境的機會。
三、結束語
企業(yè)財務陷入困境后，其困境成本受到的影響因素較多，所以需要從企業(yè)自
身及利益相關者等方面來預防和降低企業(yè)困境成本，從而降低企業(yè)陷入困境的概率，即使企業(yè)陷入困境后也能有效的降低困境成本，使企業(yè)快速的解除經濟困境，恢復正常的經營。
參考文獻：
隨著資本市場的不斷發(fā)展完善，準確的開展上市公司的財務分析，全面評價上市公司的經營狀況，已經成為確保上市公司在資本市場良性運作的重要影響因素。開展財務分析不僅可以為上市公司的管理層掌握自身的生產經營狀況、改進優(yōu)化決策提供合理的依據，同時也是企業(yè)的投資者掌握基本情況的主要途徑。目前，在上市公司的財務分析中，最為普遍的就是采用杜邦分析體系，但是在具體的運用過程中，還存在著較多的問題，難以滿足企業(yè)財務分析工作開展的實際需要。進一步改進完善企業(yè)的財務分析體系，提高上市公司財務分析的準確性和全面性，已經成為上市公司管理的重點，這對于確保上市公司自身決策的合理以及實現在資本市場的良性運作也具有至關重要的影響。
1 杜邦財務分析體系概述
杜邦財務分析體系最早是由杜邦公司所提出的，是當前應用最為廣泛的一種財務分析方法，綜合性與系統性相對較強。杜邦財務分析體系的核心就是權益凈利率，通過將上市公司的權益凈利率細化分解為總資產凈利率以及權益乘數等，對上市公司在經營管理過程中的營運能力、盈利能力以及整體償債能力進行準確的評價分析。應用杜邦財務分析方法的優(yōu)勢主要表現在以下三方面。
第一，杜邦財務分析體系更加強調上市公司經營管理的系統性。在杜邦財務分析方法中，不僅基礎指標選取合理，而且對于單個指標的分析相對更加科學，更注重了對企業(yè)經營過程中各類管理活動的整體分析，這可以確保企業(yè)更加準確的掌握生產經營實際情況，而且也有利于外界財務信息需求者全面掌握相關的信息。
第二，杜邦財務分析法更加強調了經營管理的協調性。在杜邦財務分析體系的具體運用過程中，相對來說更加強調了財務指標彼此之間的協調性，財務指標的協調性強，而且還有效地結合了比較分析、趨勢分析、因素分析等分析方法，對上市公司基礎財務指標進行了合理分析，具有非常好的協調性。
第三，杜邦財務分析法的層次性相對更加分明。在上市公司財務分析中采用杜邦分析法，在邏輯順序上采用自下而上、從局部到整體的方式，更加科學合理。在分析體系中，最下為各類基礎報表數據，中間為比率指標、最上則為綜合評價指標，深度逐漸增加，也更有利于指導企業(yè)經營管理決策的開展。
2 杜邦財務分析體系的局限性分析
第一，對上市公司的發(fā)展能力反映不夠全面。在杜邦財務分析體系中，更加強調的是對上市公司的營運能力、償債能力以及盈利能力等幾方面的評價分析，而對上市公司的整體發(fā)展?jié)摿σ约百Y產增值能力等缺少準確的預測評價，尤其是未能充分全面地反映企業(yè)的收益以及與資產價值增加之間的關系，對于上市公司的可持續(xù)發(fā)展能力方面?zhèn)戎夭蛔恪?/p>
第二，對上市公司的現金流量分析不夠。在杜邦財務分析法中，重點是對上市公司的利潤表以及資產負債表等進行相應的分析，但是在現金流量等方面的深入分析不夠，難以準確地評價上市公司獲得現金能力以及對資產的實際經營效率，在對上市公司的財務狀況評價分析方面不夠全面。
第三，對上市公司的經營風險方面反映不夠。上市公司在自身的經營管理過程中存在著較多的風險問題，但是在傳統的杜邦財務分析法中，并沒有較為完善的上市公司經營風險分析評價指標，無法準確地對上市公司的經營風險進行評估。
3 上市公司的財務分析體系改進優(yōu)化措施
第一，在杜邦財務分析體系中引入可持續(xù)增長率。對于傳統的杜邦財務分析體系中缺少對企業(yè)發(fā)展能力的評價分析問題，在財務分析體系的改進完善中，可以引入可持續(xù)增長率。由于上市公司的可持續(xù)增長率是具有較強綜合性的預測以及計劃指標，因此在可持續(xù)增長率評價指標上大致主要是通過銷售凈利率、總資產周轉率、權益乘數、收益留存率等相應的財務指標作為基礎，合理的構建評價分析模型，對上市公司的整體盈利能力、資產管理效率、償債能力以及股利政策等進行評價，為企業(yè)的發(fā)展作出評估預判。
第二，在杜邦財務分析體系中引入現金流量指標。現金流量是上市公司正常經營運轉的基本要素，在經營發(fā)展階段過程中，任何一個環(huán)節(jié)出現資金鏈的斷裂，都會造成上市公司出現嚴重的財務危機，所以在財務分析過程中必須引入現金流量分析指標。在財務分析體系中增加的現金流量指標應該主要集中在銷售現金比率、凈利潤與凈經營活動現金比、資產現金回收率等反映上市公司資金利用效率、獲得現金的能力方面的指標。通過在資產負債表、利潤表的基礎上，充分運用現金流量表中的相關信息，準確地評價現金流量變動造成的上市公司財務狀況變化，進而更加真實準確地反映上市公司的財務狀況。
第三，加強對杜邦財務分析體系的整體改進優(yōu)化。在傳統的杜邦財務分析體系中，具體的分析模式是通過上市公司的銷售凈利率、權益乘數、總資產周轉率三者的乘積來對上市公司的權益凈利率進行反映。在通過引入可持續(xù)發(fā)展率指標以及現金流量指標以后，在整個財務評價分析體系中還需要增加兩項內容：可持續(xù)增長率（銷售凈利率與總資產周轉率、權益乘數、1-股利支付率乘積）、銷售現金比率（經營活動現金流量凈額/營業(yè)收入）、凈利潤與凈經營活動現金比（凈利潤/凈經營活動現金）、資產現金回收率（經營活動現金流量凈額/總資產）。同時，在上市公司的財務分析評價過程中，應該增強財務分析的針對性，重點分析影響上市公司的盈利能力、盈利質量的因素，綜合分析資產負債率是否合適，以及如何實現可持續(xù)增長等，為上市公司的經營管理決策提供最佳科學的意見。
第四，考慮引入非財務指標。僅僅依靠財務數據以及財務指標對上市公司的整體經營狀況進行評價分析并不全面，在對上市公司的財務分析體系中，還應當考慮引入各種非財務指標，更加全面綜合的考慮上市公司經營的各類影響因素。目前，在非財務指標的選擇上主要有以下幾類：企業(yè)形象的評估，主要包括了對企業(yè)的產品服務形象、經營形象、管理形象、員工形象等；企業(yè)的技術創(chuàng)新能力，主要包括了研發(fā)費用投入、專利數量、職工學歷結構、科研人員比例、創(chuàng)新能力等指標；顧客滿意度，主要通過顧客對產品或者是服務的實際評價來反映。通過增加這些非財務指標對上市公司現有的財務狀況及發(fā)展能力作出更加準確全面的判斷。
[關鍵詞]財務分析；財務管理；會計信息；會計；現代公司
一、公司財務分析概述
財務分析是指以公司財務報表和其他資料等為依據，分析使用的大部分數據來源于公司公開的財務報表。財務分析的最基本功能是以財務報表為起點，將大量的公司報表數據轉換成對特定決策有用的信息，減少決策的不確定性，系統地分析和評價公司的過去和現在的財務狀況、經營成果以及現金流量情況，目的是了解過去、評價現在、預測未來，幫助公司利益集團改善決策。因此，財務分析的前提是正確理解公司的財務報表。
財務分析的結果是對公司的償債能力、盈利能力和抵抗風險能力作出評價，或找出存在的問題。財務分析是個過程，是把整個財務報表的數據分成不同部分和指標，找出有關指標的關系，以達到認識公司償債能力、盈利能力和抵抗風險能力的目的。財務分析是分析和綜合的統一，在分析的基礎上從總體上把握公司的經營能力。
財務分析同時也是認識過程，通常只能發(fā)現問題而不能提供解決問題的現成答案，只能作出評價而不能改善公司的狀況。財務分析是檢查手段，如同醫(yī)療上的檢測設備和程序，能檢查一個人的身體狀況但不能治病。財務分析能檢查公司償債、獲利和抵抗風險的能力，分析越深入越容易對癥治療。但診斷不能代替治療。財務分析不能提供最終的解決問題的辦法。它能指明詳細調查和研究的項目。
二、公司財務分析在經濟管理中的現狀
現階段公司財務管理并沒有與會計核算工作相區(qū)分，所做的仍然只是對已經發(fā)生的會計事項，也就是會計核算的結果進行分析。從而為公司的后續(xù)發(fā)展方向提供依據。相對于現代財務管理及其財務分析方法而言，財務分析存在一定的缺陷性和局限性。
首先，現階段財務分析只停留于對公司經濟管理相關信息進行會計核算處理的層面，沒有對相關財務核算結果的有用信息進行進一步分析和總結，不能給公司的經營管理提供高效、準確的決策依據，因此，財務分析并沒有真正發(fā)揮財務分析作為現代經濟管理重要手段所應具有的重要作用。其次，現階段財務分析缺乏相應合理和有效的手段，限制了財務分析作用的發(fā)揮。現代財務分析理論中所包含的比率分析、因素分析、比較分析和趨勢分析等財務分析方法，在財務管理理論中，并沒有得到有效的運用。現代公司的結構日益復雜，通過財務分析，有效利用財務數據信息實現正確經營決策和預測顯得愈加重要。最后，財務分析存在局限性。因為財務分析的依據是會計報表，而會計核算有特定的假設前提，并要執(zhí)行統一的規(guī)范。因此使用公司報表數據。不能認為報表揭示了公司的全部實際情況。另外。分析所需報表是否真實、對同一會計事項的不同賬務處理、會計政策的選擇、不同企業(yè)使用的比較標準的不同等問題也是影響財務分析的主要內容。應當說，只有根據真實的財務報表。才有可能得出正確的分析結論。在比較分析時，必須選擇比較的基礎作為評價公司當期實際數據的參照標準。包括本公司歷史數據、同業(yè)數據以及計劃預算數據。
由于現階段財務分析存在上述缺陷，并且隨著經濟的快速發(fā)展，已經越來越不適應現代公司經濟管理的要求，因此，現代財務分析必須在公司財務人員利用財務數據和指標的多少來判定公司經營和財務狀況的過程中，全面考核。掌握表外因素。遵循一定的理論方法，在以報表數據為基礎的有效財務分析下，不但可以了解公司實現利潤和償債能力的高低，而且可以發(fā)現公司經營風險的大小和公司資金結構的優(yōu)劣，使經營者在公司運營的諸多方面作出正確的決策，用最小的風險、最健康的財務狀況來實現最大的利潤。三、公司經濟管理中應用財務分析的狀況
關鍵詞：財務分析經營決策對策
1財務分析的作用
1.1財務分析為經營決策者提供指導方向
當今社會企業(yè)高速發(fā)展，很多公司都推出多元化產品。那么管理者如何實現企業(yè)價值最大化？財務分析能夠很好地反映公司經營狀況，經營者可以通過財務分析并結合國家政策、市場行情、企業(yè)生產經營狀況來合理抉擇對公司最有利的生產經營方針。
1.2財務分析有利于改善經營管理
企業(yè)每天資金運動都體現在財務報表中，財務報表經過加工、整理、剖析形成財務分析，企業(yè)經營者能夠通過財務分析找出經營中的薄弱點，采取對應措施，從而制定科學的發(fā)展規(guī)劃，實現企業(yè)戰(zhàn)略目標，同時也能夠促進企業(yè)的健康持續(xù)發(fā)展。
1.3財務分析有助于考核企業(yè)經營者績效
一家企業(yè)效益的好壞，從某種程度上來說，是和企業(yè)的經營者息息相關的。所謂企業(yè)的經營者，不僅是企業(yè)的所有者，即我們通常所說的老板，而是指公司的整體經營團隊。如何衡量企業(yè)經營者在企業(yè)經營活動中所創(chuàng)造出的價值，靠的是績效考核方式。目前通行的績效考核方式多種多樣，有KPI、OKR等。雖然考核方式繁多，但是它們都需要各種考核數據進行評估和衡量。這些考核數據一個重要的途徑就是財務分析得出的數據。根據績效考核的時間設定，月度、季度、年度指標，財務通過分析該時間段內的相關數據，如總資產周轉率、存貨周轉率、凈資產收益率等，根據績效考核方針提供數據，讓企業(yè)經營者一目了然的知道企業(yè)各部門各崗位的績效情況，從而根據企業(yè)的戰(zhàn)略發(fā)展目標來作出相關的調整，并制定下一步經營方向。這樣既可以在企業(yè)經營良好的情況下，指導企業(yè)強化良性管理，又可以在企業(yè)經營遇到困境的時候，及時地發(fā)現企業(yè)管理方面出現的問題。支撐績效考核，改善企業(yè)管理，正是財務分析所提供的支持。如果沒有財務分析，就算有其他信息幫助分析，有可能數據不夠準確，模模糊糊，不能夠得出準確的結論，無法對企業(yè)管理考核提供幫助，績效考核形同虛設，這就別說能幫助企業(yè)管理，甚至有可能讓企業(yè)管理變成一盤散沙。
2財務分析服務企業(yè)經營決策中存在的問題分析
2.1財務人員業(yè)務水平與工作責任心存在局限性
國家已于2017年11月5日起取消會計從業(yè)證，財務就業(yè)已無門檻，大量人員進入財務就業(yè)市場，導致一定時期內財務從業(yè)人員業(yè)務水平參差不齊，許多從未從事過會計工作的，僅跟身邊的會計學了幾天便匆匆上崗，特別是三四線城市，人員素質良莠不齊，企業(yè)想招聘既有經驗，又具有一定資質的專業(yè)技術人員十分困難。企業(yè)只能被迫降低任職資格，錄用略懂財務的人員。會計是專業(yè)性很強的一門學科，如果對于編制會計分錄、核算成本等日常工作都存在問題，又何談財務分析。財務人員業(yè)務理念陳舊、工作態(tài)度不求上進，認為有份工作就可以，殊不知財務工作發(fā)展日新月異，特別是2019年以來新的財務政策不斷出現令人應接不暇，將制造業(yè)等行業(yè)原有16%增值稅稅率降為13%，將交通運輸、建筑、房地產等行業(yè)現行10%稅率降為9%，保持6%一檔稅率不變。如果財務工作只是一直使用過去的知識，不梳理公司發(fā)展的現狀，不能使公司有長遠規(guī)劃，這將會使公司遭受無法計量的潛在損失。財務人員綜合素質欠缺，違背了會計信息質量的第一要求可靠性，對于第一手資料沒有嚴格把關。例如現實中，業(yè)務部門報銷差旅費，應當核實單據的合理性，招待費是否超標準，的士費報銷的時間是否吻合，對于同產品同型號采購部門采購產品是否跟市價相差懸殊，報銷時財務部門是否逐一核對等，只有從日常報銷管理中控制好，才有利于進一步的財務分析。
2.2企業(yè)管理層輕財務重業(yè)務
目前，許許多多的小型公司老板出身于業(yè)務領域，因此，老板日常的重心常常放在業(yè)務部門，始終以為只有業(yè)務部門管理好，公司才有利可圖，卻忽視財務，對于財務人員辛辛苦苦加班加點做出的財務分析報表，經營管理者只是不屑一顧地擱置一旁，財務人員哪來的動力繼續(xù)提高改進。久而久之，財務人員便失去了信心，對于財務分析只是敷衍行事。公司每年加薪加酬，每次都是業(yè)務部門優(yōu)先，財務部門薪水上漲非常有限，有時甚至是擦肩而過。老板總以為，業(yè)務部門經常出差，汗流浹背的十分辛苦，公司的銷售業(yè)績也是業(yè)務部門的功勞，而財務部人員每天呆在辦公室，風吹不到，雨淋不到，只是每天對著電腦跟數據打交道，又不能給公司創(chuàng)造任何價值。
2.3財務分析數據成為紙上談兵
每月財務部門組織各部門召開財務分析會議，對于標注的超過預警值數據，各部門并沒有深入查找原因，解決問題，每月老問題反反復復出現，財務分析已失去意義。公司缺乏執(zhí)行力，財務部勢力單薄，財務分析成了擺設，沒有全員剖析問題，提出共同解決問題的方案，每天各部門只是喊著空口號，沒有付出任何實際行動。
2.4財務未建立科學合理的財務分析體系
財務人員業(yè)務水平有限，未建立科學的財務分析體系，財務部門僅制定了日常報銷制度，財務分析方法過于簡單，只是運用了比較分析法，未對各項指標進行詳細的分析，未深入研究指標之間的鉤稽關系，無法滿足公司的發(fā)展需求，不能反映公司的經營風險。
3財務分析服務企業(yè)經營決策的改進對策
3.1提高財務人員專業(yè)水平和素質
首先公司制定相關的薪酬體系，同時對于取得一定成績的財務人員給予獎勵；其次公司應定期組織財務人員培訓，學習業(yè)務知識，增強業(yè)務能力，實行末尾淘汰制。財務人員應居安思危，通過不斷的學習，提高自身職業(yè)素養(yǎng)，每周制定學習計劃，緊跟時展的步伐。財務部門是個小家庭，要時刻營造和諧環(huán)境，對于專業(yè)水平薄弱的財會人員給予多幫扶。同時財務部崗位最好定期輪崗，讓每個財務人員都知道公司的業(yè)務流程，接觸不同的崗位更能激發(fā)財務人員的學習興趣，從而發(fā)現公司管理中存在的問題。
3.2增強公司管理層財務意識
公司老板應高度重視財務分析，不難發(fā)現，很多大型公司乃至上市公司都非常重視財務報表的分析，因為公司所有發(fā)生的經營業(yè)務的狀況都體現在報表上，如果老板忽視報表分析，仍以自己心目中的數據為尺度，那公司發(fā)展將不會長遠，例如一套56頭餐具成本。管理者與銷售員見客戶接單，產品的報價，以為只發(fā)生了人工費、材料費，往往會漏掉發(fā)生的水電費、機器設備的折舊費、房租費等間接費用。實際一個訂單接下來，只是保本經營，因此老板應該有財務意識，重視分析的每條批注。只有老板充分重視報表分析，公司的各部門的管理層們才能真正融入企業(yè)管理，全員分析問題，從而解決問題。
3.3財務分析數據充分與績效考核掛鉤
財務分析猶如公司的體檢表，所有的經營情況都一目了然地反映在報表分析中。現代企業(yè)管理制度中，有一項重要的內容，就是績效考核。企業(yè)的發(fā)展是動態(tài)的，財務分析可以衡量績效的完成情況，但許多公司經常更換管理者，所以造成有的管理者為了突出自己的業(yè)績，作出短期利益行為，而違背了公司長遠的戰(zhàn)略意義的規(guī)劃，造成了揠苗助長的行為。所以對于管理者的考核，除了利用財務報表分析當期經營狀況，還應當特別重點分析管理者對于企業(yè)的成長能力的貢獻，從而全面地對管理者進行業(yè)績考核和獎懲。再高效的財務分析也只能揭示企業(yè)經營狀況，不能直接進行改善，只有管理者根據發(fā)生的問題，總結分析制定改善措施，并立即執(zhí)行，企業(yè)價值才能更好地體現，公司發(fā)展道路才能更長遠。
3.4建立完整的可操作性的財務分析體系
財務分析主要通過會計報表數據加工、處理而來，會計報表數據的取得來源于各部門的上報。因此，提高會計信息質量需把握可靠性、相關性、可比性、重要性、及時性這幾個主要原則，對于第一手資料有疑惑應深入調查核實清楚，杜絕非可靠性單據流入財務，同時財務崗位設置應相互制約，并設立專門的財務報表分析崗位。核算成本崗位應深入車間，了解公司生產流程與工藝，要求各部門上交單據準時，采購部、生產部銷售部錄入ERP系統及時，這樣才能更好地動態(tài)反映企業(yè)的運營狀況。使用科學的財務分析方法，目前大多數財會運用單項分析法——比較分析法，單一方法不能充分體現分析的合理性，需結合因素分析法、比率分析法，幾種方法的有效結合，更能準備分析公司經營狀況。財務分析數據最好不要使用全文字的描述，這樣很難直觀地反映問題點，好的財務分析應是文字加圖表方式展現，財務人員應熟練操作運用Excel、Word、PowerPoint等辦公軟件與ERP系統。
