時間：2023-06-19 16:29:17
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傳統的金融主要是指貨幣資金的融通，而當今的互聯網金融是指金融機構以互聯網技術和移動通信技術為依托，提供金融產品進行資金融通和金融服務的所有交易行為的集合。互聯網金融市場結構復雜，種類繁多，主要有六種，分別是第三方支付，P2P網貸，大數據金融，眾籌融資，信息化金融機構以及互聯網金融門戶。第三方支付主要表現有阿里金融，蘇寧金融，京東供應鏈的金融服務等，主要依托其自有的支付核心開展客戶和數據的積累，并集于此開展小額信貸和平臺的理財服務，這也是目前發展的最全面的形式之一。P2P網貸是指個人通過網絡平臺互相借貸，主要有純線上模式，線上線下相結合模式以及債權轉讓模式。由于P2P的發展具有無門檻，無標準，無監管的三無特點，行業發展也是參差不齊。近年來，我國的網貸平臺已達2000多家。大數據金融是指集合海量非結構化，然后對其進行詳細分析，為金融機構提供客戶的全方位信息，通過各種各樣的數據來獲得客戶的消費習慣，預測客戶的購買能力和購買行為，使金融機構獲得更大的利潤。眾籌融資指通過網絡平臺為項目發起人籌集從事某項創業或活動的小額資金，并由項目發起人向投資人提供一定回報的融資模式。眾籌融資在我國起步時間較晚，目前約有21家眾籌融資平臺。信息化金融機構是指通過采用信息技術對傳統運營流程進行改造或重構，實現經營管理全面電子化的銀行、證券和保險等金融機構。例如建設銀行推出的“善融商務”，交通銀行的“交博匯”。互聯網金融服務平臺主要提供金融產品的搜索和數據處理服務，通過平臺來積累流量，提高投資者和產品供給者之間的信息透明度和效率。
二、我國互聯網金融的發展現狀
1995年世界第一家網絡銀行———美國安全第一網絡銀行(SFNB)誕生了。在這家銀行里，沒有營業網點，沒有柜臺，沒有ATM機，看不到現金……它完全依賴于互聯網。自此以后，網絡銀行業務在全球開始蓬勃發展。我國的互聯網金融雖然起步較晚，但發展的也很迅速，主要分為3個階段。第一個階段是2005年以前，互聯網僅僅為金融提供技術上的支持，協助銀行“把業務從線下搬到線上”，以網上銀行、金融、證券為代表，互聯網與金融還未真正結合，因此真正的互聯網金融業態還未曾出現。1997年，招商銀行推出了第一家網上銀行，接著一些大型的互聯網企業利用社交網絡，電子商務，云平臺等優勢技術將其業務范圍擴展到了金融領域，形成了第二發展階段。第二個階段是2005年后，網絡借貸開始在我國萌芽，第三方支付機構如雨后春筍般冒出，互聯網對金融的“協助”表現在開始不斷地從技術領域滲透到金融業務領域。這一階段的突出事件是2011年中國人民銀行同意向第三方發放支付牌照。第三個階段從2012年開始發展至今。很多人把2012年評為“互聯網金融元年”，因為這是互聯網金融發展最為迅猛的一年。P2P網絡借貸平臺爆炸式發展，眾籌融資平臺開始起步，第一家專業網絡保險公司獲批，互聯網金融已經深入到人們生活的各個方面，不斷的改變著人們的生活，互聯網金融的發展進入了新的階段。
三、互聯網金融的風險分析
互聯網金融不同于傳統金融，既有傳統金融的風險，也有其獨特的風險。
(一)傳統風險
互聯網金融具有傳統金融所面臨的一些風險，如信用風險，流動性風險。對于大多數傳統金融機構來說，貸款時最大、最明顯的信用風險來源。而對于互聯網金融來說，這種信用風險也不例外，尤其是P2P平臺的網貸，一旦發生貸款業務，能否確保帶出去的錢順利收回。第二種風險是流動性風險。互聯網金融最核心的就是流動性風險，而流動性中最主要的就是技術資產結構是否匹配。例如余額寶和支付寶的無縫對接里就存在著流動性風險，一旦貨幣市場出現異常事件，引發貨幣市場基金大規模贖回的資產變現現象，流動性危機就產生了。
(二)技術風險
互聯網金融是以發達的互聯網技術為依托，因此也存在著潛在的風險。當互聯網收到黑客襲擊，計算機病毒入侵等一系列行為時，互聯網就會出現漏洞和問題，從而引發技術風險。比如基于互聯網的公開性和開放性，在進行電子數據傳輸與保存時很容易受到黑客的攻擊，而計算機病毒的出現與擴散，使得數據的傳輸缺乏安全性和可靠性。技術風險的產生是因為當今的互聯網技術并不是無懈可擊的，還不是很完善，技術還達不到很先進和成熟的程度。此外，我國的互聯網技術的軟硬件與國外相比差距還很大，很多地方都要依賴國外的支持，在一定程度上也對我國的互聯網金融的安全構成了風險。
(三)業務風險
互聯網金融雖然是一種全新的金融業態，但也仍然無法解決傳統金融行業的信息不對稱現象，而這種信息不對稱則可以讓金融市場處于一種“失真”的狀態，使得客戶面臨道德風險和逆向選擇。業務風險表現在兩個方面，一方面，由于互聯網金額的供給方大多是非傳統的金融行業，對金融風險缺乏足夠的重視。例如現在互聯網上的理財產品鋪天蓋地，打的宣傳旗號都是高利率，高回報，但卻對潛在的風險提示不足，未引起客戶的重視，一旦發生重大損失，客戶只能望洋興嘆，自認倒霉;另一方面，互聯網的虛擬性使得交易雙方的身份和信用也存在著信息不對稱，有可能出現“劣質驅逐良質”的現象，即服務質量差的互聯網金融機構取代了質量高的機構。
(四)法律風險
法律風險是指互聯網金融在進行業務交易的過程中違反了法律、法規，未按規定遵守相關的權利和義務，或是由于我國的互聯網金融起步較晚，在立法方面還不完善。近年來，雖然相繼有一些此方面的法律出臺，例如《網上銀行業務管理暫行辦法》，《網上證券委托管理暫行辦法》等等，但這些都是針對傳統的金融業務的網上服務而制定的，已經遠遠不能滿足于現在的互聯網金融的新型業務的發展。互聯網金融的法律、法規的滯后性導致了風險和弊病的凸顯。
(五)權益保護風險
在當今的互聯網時代，互聯網金融的交易信息無法面對面的進行，都是通過互聯網傳輸，因此不能準確地核實交易主體的身份，就有可能存在消費者的賬號信息，資金信息，身份信息被非法盜取或篡改;同時，在交易的過程中，如果出現網絡融資資金被挪用、占用;交易商暗中操縱交易價格等等，都會導致投資者或貨幣持有者的經濟損失，這時，由于沒有明確的法律保護，消費者的權益難以得到保護。
四、互聯網金融的監管
針對互聯網金融的特點和存在的風險分析后，應及時加強對其的監管，采取的監管措施主要有以下幾點:
(一)進一步加強事前、事中和事后監管
事前監管是指市場準入監管，即嚴格審批將要進入互聯網金融的機構和組織。其目的有二個:一是對一些生存能力差，不符合條件，沒有存在必要的機構和組織應當禁止其進入互聯網金融市場，防范金融風險的發生;二是使互聯網金融機構的布局更合理，為互聯網金融業創造一個公平合理的環境，保障互聯網金融業的穩定健康發展。事中監管是指市場運行過程中的監管，即加強進入互聯網金融的機構和組織在經營過程中的監管，動態的了解其業務范圍，資本充足情況，產品質量以及資本流動性等等。事后監管是指市場退出監管，即對嚴重違規操作或即將破產的互聯網金融的機構和組織的市場退出處理機制。
(二)進一步加強互聯網金融的透明度
在不同的金融產品沖擊人們的視覺神經的同時，也出現了產品本身透明度不夠的問題。一些不規范的產品銷售者刻意對客戶隱瞞產品的特點和風險性，導致后面糾紛不斷。這主要由二個原因造成的。一是我國的普通投資者對金融知識的了解遠遠落后于市場的發展與創新。長期以來，我國的理財產品都是由銀行供給的，產品品種比較單調，普通投資者對產品的了解主要集中在股票、理財產品、債券，因此新的金融產品出現時，很多人都摸不著頭腦;二是，運營企業出于銷售的需要，在宣傳時可能會出現一定程度的弱化，這種行為本身大多是非惡意的，但現實中往往容易造成投資人的誤解而形成糾紛。因此，首先要加強互聯網金融企業的信息披露要求。要明確每一款金融產品的特點和風險，避免“浮夸”宣傳，提升互聯網金融行業、企業和產品的透明度;其次，在產品的運營方面，也可以加強對投資者的培養和教育，讓投資人對于產品本身的原理、特點有更加深入的了解，必要時，可以讓投資者到企業實地考察和參觀，增強彼此之間的了解，從而讓業務開展的更加透明。
(三)構建有效的監管體系
互聯網金融涉及的領域比較廣泛，應當成立一個以一行三會為監管主體，相關部門為輔的監管體系。各部門應當定期交流和溝通，明確權責，加強監測，及時預警，進一步建立和完善相應的法律法規，使得出現問題有法可循，有法可依。二是與時俱進地推動金融監管改革。首先監管機構要強化全面監管的理念，推動銀證保監管部門逐步實現從機構監管向功能監管的轉變;其次監管機構要有包容創新的理念，要鼓勵互聯網金融積極創新，監管的目標不是“管死”而是讓其有源源不斷的活力;三是充分發揮行業自律組織的作用。通過制定統一的行業標準和自律公約、督促會員貫徹法律法規和履行自律公約、維護市場競爭秩序和會員合法權益等方式，實現對互聯網金融行業的自我監督，自我約束，進一步促進互聯網金融行業健康發展。
(四)加強消費者的權益保護
[關鍵詞]互聯網理財；優勢；風險；余額寶
隨著互聯網技術的不斷成熟，大數據、云計算等新概念層出不窮，使互聯網中所蘊涵的巨大商機逐漸被挖掘出來，而金融業也不斷通過互聯網發展壯大，與互聯網之間的關系日益密切，并逐漸發展成為一種新型的模式――互聯網金融。
互聯網金融是利用互聯網的時空優勢將理財活動與金融元素相結合，連接理財機構與客戶，為客戶提供高質量的理財服務的理財方式。近年來，互聯網理財產品層出不窮，各種“寶”呈現井噴的趨勢，然而其中最具代表性的非余額寶莫屬，筆者以余額寶為例分析互聯網理財的優勢與風險所在。
一、余額寶簡介
（一）余額寶產品介紹與業務流程
余額寶是由支付寶與天弘基金聯合推出的針對支付寶賬戶余額所推出的一項增值服務，為年滿十八歲并經過支付寶實名認證的客戶服務。余額寶所有的業務流程都通過互聯網平臺來實現，可以實現快速支付、轉賬、消費等功能。
經過支付寶實名認證的客戶把支付寶賬戶里的資金或儲蓄卡資金轉入余額寶，付款成功后即視為購買了余額寶所對接的天宏基金的增利寶貨幣基金。轉入資金后，天弘基金公司開始確認份額，確認成功后，根據客戶申購的份額進行收益計算，收益自動轉入余額寶賬戶。當余額寶轉出或支付網絡消費時則視為客戶贖回增利寶基金份額。
（二）余額寶的特征
余額寶的主要特征是“本金無憂、活期便利、定期收益、每日記收益、按月分紅利”。余額寶最低的認購額度為1元，最高的認購額度為100萬元，起點較低，適合中小投資者理財采取T+O贖回模式，支持實時回，更為便利，提高了投資者資金的流動性在收益方面，以日為單位，并且計算復利，實行每日結算制度.在獲取高收益的同時還兼顧網上消費的特點，余額寶支持在天貓商城與淘寶商城進行實時的購物消費支付，具有較強的流動性。
（三）余額寶的發展
2013年余額寶正式上線，隨后引發了業界的熱議，余額寶所受的關注度持續攀升。余額寶的發展態勢較好，沒有辜負了各方對它的關注度，上線僅僅半年時間，余額寶總額超過1000億元，這也使其成為史上第一個達到千億規模的貨幣基金。而與之合作的基金公司――天弘基金一躍成為了基金市場中最大的公募基金。
余額寶身為互聯網理財產品，與傳統的理財方式的區別在于互聯網理財產品更深諳互聯網“開放、平等、協作、分享”的精髓，通過互聯網和移動互聯網等工具，將互聯網特質融合在理財產品中，讓自身更具有優勢。互聯網金融理財使傳統的金融服務在網絡上得到了延伸，在互聯網平臺上銷售金融產品，使財富的管理實現大眾化。
余額寶自上線以來取得了較好的成績，打破傳統理財產品的壟斷局面，這些成績與互聯網平臺是分不開的，這種新興的金融模式的優勢是傳統金融機構所無法企及的。
二、余額寶的優勢分析
余額寶借著互聯網理財的東風，在短時間內取得了巨大的成就，是與其自身優勢是分不開的。
（一）運營成本較低
余額寶的運營費用由銷售服務費、管理費和托管費組成，成本分別為0.25%、0.30%和0.08%，低于其他的貨幣基金，更是低于銀行存款或者理財產品的運營成本，因此余額寶可以在同樣的條件下給與客戶更高的收益。
（二）更注重客戶體驗
余額寶在設計理財產品或者用戶使用界面時，更加重視客戶的體驗，真正做到以客戶為中心，這種理念不僅體現產品研發，而是體現在每一個客戶操作細節上。例如，余額寶不僅開發了人性化的網頁操作界面，也開發了手機app，客戶既可以在電腦端操作也可以在手機端操作，可以隨著掌握自己的賬戶信息，隨時了解收益情況。余額寶的客戶端非常人性化，所有操作及提示都很容易理解。相比之下，各大銀行推出的網銀等互聯網服務與余額寶就有很大的差距，客戶體驗的滿意度遠遠不及余額寶。
（三）T+0的贖回模式
余額寶更好的利用了網絡的優勢，實現了24小時全天候的服務和T+0的贖回模式，具有較強的流動性。而其他的貨幣基金正常贖回都是T+1模式贖回，如果遇到銀行轉賬有延誤或者節假日，則需要更長的時間。
（四）贖回時間更靈活
余額寶支持在法定假期贖回，而余額寶到支付寶賬戶余額的劃轉更是實現了實時到賬，同時余額寶可以支持淘寶網和天貓網的直接消費。在理財市場上，效率就是金錢，是否具有較強的流動性也是影響投資者進行投資的重要因素，余額寶在這方面更勝一籌。
（五）交易更便捷
余額寶辦理手續更簡便，交易更便捷。客戶可以通過支付寶內的資金轉入來購買，無需進行風險評價和合同的簽訂，在一定程度上簡化了手續，提高了交易的效率。
三、余額寶的風險分析
我們看到余額寶優勢的同時，也不能忽視余額寶作為互聯網理財產品的風險。余額寶面臨著以下風險：
（一）信用風險
余額寶的信用風險主要體現在以下兩方面；首先，客戶在購買余額寶的理財產品時，并沒有進行風險評價，也沒有獲得足夠的風險提示。其次，余額寶的本質是一種貨幣基金產品，其背后的天宏基金公司屬于一個第三方，客戶對天宏基金的經營及其資金投向并沒有足夠的了解，存在較強的信息不對稱，完全依賴于支付寶公司的監管存在一定的信用風險。
（二）市場風險
余額寶對接的基金是天弘增利寶貨幣基金。根據增利寶的最新季報，天弘增利寶基金的81.01%都投資于銀行協議存款。正是由于簽訂的存款協議，余額寶收益會隨時受其限制和影響，而市場資金需求情況和利率水平的變動會直接對銀行協議存款利率造成一定的影響，從而使銀行協議存款受益產生波動，余額寶的受益也會相應有較大波動。
多方面的市場因素綜合影響加上我國利率市場化的推進，市場資金供求狀況變得更加難以預測，余額寶的市場風險將會進一步加大。
（三）流動性風險
余額寶的贖回方式是T+0方式的贖回，但是貨幣基金只能在每日收盤時進行結算。在非交易時段內要想實現T+0贖回，就只能由支付寶或天弘基金暫時代付。流動風險一般發生在非交易時期，資金出現大宗額度的撤銷，這種情況會引發余額寶T+0實時贖回率成為泡沫。
另外，余額寶里的資金可以實時轉賬至支付寶賬戶余額進行購物，當網上開展雙十一與雙十二這種大型促銷活動時，余額寶將會承受著巨大的流動性壓力。根據資料顯示2015年的雙十一促銷活動，總成交額高達912.17億元。伴隨著用戶的消費金額大幅度的增長，基金份額也必將產生大額贖回，余額寶陷入短期大額贖回的危機。如果余額寶無法快速變現或為了實現在短期類變現的目的導致資產價值出現較大損失，那么就說明余額寶的流動性風險較高。
（四）政策風險
余額寶上線已有兩年，但籌謀余額寶上線的時間卻長達四年。2007年時，支付寶為了擴大交易額，開始涉及支付寶在股票基金購買等領域的應用，一年后，業務路徑與購買技術已經為此打下了基礎，但是卻沒有得到政府的許可。政府不允許情況下，余額寶進入了四年漫長等待。2012年，政府終于允許其合法經營并頒發牌照，然而余額寶只能是基金信息提供平臺，不可以作為直接的銷售平臺從事基金銷售活動。2013年，《證券投資基金銷售機構通過第三方電子商務平臺開展業務管理暫行規定》的出臺，將余額寶定性為第三方電子商務平臺，可以從事基金銷售輔助業務，為各種基金買賣提供平臺服務。但余額寶依然只能算為基金服務機構，仍然不能直接銷售基金。支付寶將余額寶銷售基金的行為設定為直接銷售，并按照直銷的流程進行，相當于和法律再打球。天弘基金與余額寶之間的合作銷售行為仍然處于灰色的地帶。國家如果制定了更為明確的規定，余額寶的發展必定會受到更大的影響。
2015年底國家出臺了《非銀行支付機構網絡支付業務管理辦法》，辦法明確了非銀行支付機構網絡支付的交易額度和上限，將對余額寶的發展產生好很多限制性的影響。
（五）網絡安全風險
余額寶面臨的最直接的風險就是網上交易的安全性拋棄了誠信這一公民基本道德，越過了法律這一基本底線。失信行為在社會上已不鮮見，逐漸成為危害社會的毒瘤。因此，加強誠信建設，提升公民個人素質是防止養老保險騙保的有效途徑。要充分利用媒體，做好宣傳教育工作。在主流媒體和網絡平臺播放反騙保宣傳片，選取典型案例，現身說法，提高公眾的誠信和法律意識。風險。互聯網的特別之處在于它的開放性和虛擬性特征，其虛擬性決定了用戶在交易過程中容易實現交易過程與交易對象的隱蔽性，并且互聯網理財并不受時間與空間所限制。這就意味著余額寶的資金在交易的過程中的結算風險被加大。互聯網的信息可以被廣泛并快速的傳播，但是其開放性也決定了余額寶極易遭受到攻擊，如計算機病毒的感染、第三方黑客的外部攻擊等，這些行為會使用戶的身份信息得到泄露，從而使用戶們的賬戶安全得不到保障。
例如，2014年2月7日客戶王女士向支付寶的客服申訴她的余額寶被盜走一筆錢，金額為12805元。經警方調查后證實，犯罪嫌疑人是通過購買了木馬病毒軟件，將木馬發送至各種聊天軟件，一旦人們點擊鏈接，他們便會獲得賬號密碼從而盜刷賬戶余額。此外，該犯罪團伙陸續在網上向黑客購買含有大量用戶注冊信息的數據包，利用軟件模擬手機使用環境盜走用戶余額寶里的資金，作案金額累計5萬元。
余額寶的網絡安全風險是互聯網理財所獨具的特征，互聯網中其他不可控的風險證明了余額寶也并非絕對的安全。
四、結束語
【關鍵詞】互聯網；財務；分析
傳統企業一般是通過渠道經銷商模式銷售產品的，經銷商又分國家級、省級、
地市級、縣鄉級等幾級經銷商，層層控制、層層加價。因此價格虛高、消費者承
擔過多和過高的銷售流通環節成本。互聯網企業的有形產品借助于網絡的便利性、平臺的智能化、網上支付手續的創新以及物流企業的迅速發展，產品可直接由提供商向終端客戶銷售。如2012年11月11日的光棍節，淘寶加上天貓的日銷售額達到191億元，產品從幾十元到上萬元不等，成交量上億筆，消費者數量也達到了百萬人之巨。
另外，有些互聯網企業的產品是無形的，如萬網、新網等企業提供的域名產品、網頁制作服務，以及蘋果提供的第三方應用軟件產品，可直接通過網絡進行產品的購買和使用，直達最終消費者。這些產品均具有產品單價低、消費者群體大、銷售量大等特點。
互聯網企業因產品是無形的或無形產品附加值較高，因而主營業務成本占收入比例較小，人工成本費用是費用支出的重要構成，銷售費用比例也相應較高。如阿里巴巴、騰訊、360等互聯網公司，過高薪來吸引年輕數字精英的加入，企業員工規模在數萬人以上，人工成本是成本費用支出的重要組成部分。在以吸引眼球為目的的現代營銷，不同于傳統的電視、報紙等銷售推廣模式，互聯網企業往往通過搜索、廣告聯盟、熱點營銷和SNS營銷等新型網絡營銷方式推廣產品或服務，營銷成本支出巨大。
一、盈利模式風險
傳統企業的盈利模式為低成本的規模化經營或差異化的競爭盈利模式，據此能生存上百年之久。如傳統的汽車生產廠商，以及微軟等軟件企業與英特爾等硬件企業相結合的利益群體。
互聯網時代的盈利模式往往是不斷創新和顛覆性的盈利模式，新的盈利模式往往能在幾個月內快速打敗舊模式。免費是互聯網時代的顯著特征，同時免費也是新互聯網企業擊敗原互聯網巨頭的法寶。如：瑞星、江民等依靠殺毒軟件銷售為生的網絡安全工具提供商，在面臨360公司殺毒軟件永久免費的競爭時，快速潰敗，失去盈利來源。淘寶推出的免費電商平臺，直接擊敗國際巨頭易趣（Ebay）并不斷創新造就了現在阿里巴巴淘寶系（包括淘寶、天貓、聚劃算、一淘和支付寶等）的輝煌。同時互聯網企業從一個領域進入另一個領域時，為迅速占領市場，也往往使用免費手段。
在不斷出現的跨界經營、搶占互聯網入口競爭環境下，互聯網企業可通過多元化經營、建立上下游生態系統來降低此風險。企業經營的目標是持續經營，免費無疑會影響到企業的現金流，進而影響到企業的生存。但如果企業能在一個領域具有不可替代的優勢的同時，不斷培養新的利潤增長點，占領市場先機和競爭優勢情況下，可減輕或化解盈利模式風險。建立上下游生態系統、綜合和協調整個產業鏈資源也是減輕盈利模式岡：險的方法之一。
二、現金流風險
傳統企業收入相對較穩定、客戶忠誠度較高，企業的現金流往往比較穩定和較容易預測；而互聯網企業搶占市場率的主要手續之一就是“燒錢”。2010年的團購網站“燒錢”熱潮，全國各地幾千家團購網站上演了短暫的瘋狂。當因盲目擴張、惡性競爭、同質化嚴重引起經營現金流不暢通、風投退出的背景下，倒閉潮也在當年涌現。
企業為避免此類現金流風險，應差異化發展、減少同質化、避免惡性競爭，更好的切入細分市場，更好的了解客戶需求和融合社會資源。另外，要不斷提高企業戰略管理水平，積累經驗，強練內功，及時更新盈利模式，從而保證現金流的平穩和順暢。
三、籌資風險
互聯網企業初期，風險較大，往往不能取得銀行貸款，風險投資成了企業的主要資金來源。往往風險投資能以較少資金投入，取得較大的股票比例。但隨著企業的發展和壯大，經營者和投資者因出發點不同，往往會出現控制權之爭。如阿里巴巴在初創期出讓40%股權獲得雅虎的10億美元風險投資和中國雅虎經營權，但隨著阿里巴巴的崛起和雅虎的衰敗，阿里巴巴成了雅虎最重要的核心資產，對阿里巴巴的控制權之爭成了一場戰爭。最終控制權之爭以雅虎CEO巴茨的下臺，阿里巴巴出資76億美元代價回購20%股份收場。如果控制權處理不當，阿里巴巴的命運有可能重寫。
對企業而言，在發展時期應考慮股權籌資和債權籌資的優缺點，選擇適合企業長期發展的融資方式，以減少未來的控制權風險。
四、投資風險
與傳統企業的穩健經營不同，新型互聯網企業應突出競爭優勢，搶占互聯網領域和提前布局。微博的迅速崛起，使新浪網擁有超過S億用戶，一度成為新興傳媒的領軍人物。但隨著騰訊微博的追趕，特別是微信的快速崛起，新浪微博的未來發展受到了嚴重挑戰。加上未找到合適盈利模式，新浪微博一直處于虧損狀態，企業的巨額投資一直未能收回，更談不上該項目的盈利。
互聯網企業巨大風險和收益并存，如何能控制投資風險成為企業的財務管理的挑戰。首先企業為避免投資風險，可使用多個團隊同時開發同一產品以保證成功率，并通過內部員工創業支持分享投資帶來的收益；另外應盡早更新盈利模式，盡量收回投資并實現盈利。
五、政府監管風險
【關鍵詞】互聯網金融 風險分析 防范措施
互聯網技術的普及產生了互聯網金融，這在一定程度上降低了交易成本和交易時間，對金融服務的市場有所拓展。但是由于互聯網金融的高科技化、虛擬化、法律法規監管缺位、跨國經營等特點，導致其風險管理更加復雜，這對我國的金融穩定是一種新的挑戰。
一、我國互聯網金融的發展現狀
當今我國互聯網金融的發展形式主要有兩種：第三方支付平臺和網絡貸款模式。其中第三方支付平臺是依托網絡，在電子商務的交易過程中，作為第三方提供資金的保管、支付清算以及信用擔保服務的平臺。例如網易寶和支付寶等。在2013年1月，我國獲得《支付業務許可證》（由中國人民銀行頒發）的第三方支付公司已有223家。網絡貸款模式即為我們所說的P2P，它包括網絡貸款中介和網絡貸款公司。其中網絡貸款中介起的是中介的作用，而網絡貸款公司直接向消費者融通資金。截至2013年，據不完全統計，網絡貸款公司超過600家，交易額已經超過了500億元。
二、我國互聯網金融的風險分析
隨著互聯網金融的飛速發展，其遇到的風險越來越復雜，例如系統性的技術風險、包括交易主體和計算機系統的業務風險和法律風險。
（一）系統性的技術風險
系統性的技術風險包括系統性安全風險、技術選擇風險和技術支持風險。
系統性安全風險是由于黑客攻擊、互聯網傳輸故障和計算機病毒等因素引起的，這會造成互聯網金融計算機系統癱瘓，從而造成技術風險。表現在三個方面：加密技術和密鑰管理不完善、TCP/IP協議安全性差、病毒容易擴散。互聯網金融的交易資料都被存儲在計算機內，而且消息都是通過互聯網傳遞的。由于互聯網的開放性，在加密技術和密鑰管理不完善的情況下，黑客就很容易在客戶機向服務器傳送數據時進行攻擊，危害互聯網金融的發展；TCP/IP在傳輸數據的過程中比較注重信息溝通的流暢性，而很少考慮到安全性。這種情況容易使數據在傳輸時被截獲和窺探，進而引起交易主體資金損失；通過網絡計算機病毒可以很快的擴散并傳染，一旦被傳染則整個互聯網金融的交易網絡都會受到病毒的威脅，這是一種系統性技術風險。
技術選擇風險是由于在選擇技術解決方案時存在操作失誤或設計缺陷。它可能來自于技術落后，也可能來源于信息的傳輸過程中效率較低。如果互聯網金融機構的技術創新跟不上時代的發展或選擇的技術方案已經被淘汰，則會出現網絡過時、技術相對落后的狀況，從而導致互聯網金融機構或客戶錯失交易機會。技術選擇失誤對于傳統的金融業務而言，只會增加業務的處理成本，而對于互聯網金融而言，會影響客戶及交易機構的交易機會，最終導致互聯網金融機構失去生存基礎；如果數據在傳輸過程中的效率較低，則會出現傳輸速度降低或中斷的情況，從而延誤交易時機。
技術支持風險是由于互聯網金融機構受技術所限或為了降低運營成本而以外部技術支持解決內部的管理難題或技術問題，在此過程中，可能由外部支持自身的原因而無法滿足要求或中止提供服務，導致造成技術支持風險。還有的一方面是在互聯網金融方面我國具有自主知識產權的設備較缺乏，需要從國外進口，這對我國的互聯網金融安全造成了技術支持風險。
（二）包括交易主體和計算機系統的業務風險
包括交易主體和計算機系統的業務風險有：操作風險、市場選擇風險和信譽風險。
操作風險是由交易主體操作失誤或有互聯網金融的安全系統造成的。從交易主體操作失誤方面來看，可能是由于交易主體對互聯網金融業務的操作要求不太了解而造成的支付結算終端、資金流動性不足等操作性風險。從互聯網金融安全系統方面來看，可能是由于互聯網金融風險管理系統、賬戶授權使用系統、與客戶交流信息的系統等的設計缺陷而引起的操作風險。
市場選擇風險是由信息不對稱而使得客戶面臨道德風險和不利選擇的業務風險，或者是使得互聯網金融市場成為檸檬市場。互聯網的虛擬性增加了交易者信用評價和身份的等信息的不對稱，導致其在選擇過程中處于不利地位。還有可能使價格低但服務質量差的互聯網金融機構被客戶接受，而高質量的機構被擠出市場。
信譽風險指互聯網金融機構不能與客戶建立良好的關系，從而導致其無法有序開展金融業務的風險。互聯網金融依托的是互聯網技術，而互聯網技術容易發生故障或系統容易被破壞，所以勢必會引起不能滿足客戶預期需求，進而影響互聯網金融機構的信譽，出現資金鏈斷裂和客戶流失等問題。
（三）法律風險
法律風險是由于互聯網金融業務違反法律或交易主體在交易過程中未遵守相關權利義務引起，或者是由于我國互聯網金融立法方面沒有明確的規定或比較落后，現有的銀行法、保險法和證券法都是為傳統金融業務，對于互聯網金融不太適合。對于互聯網金融的電子合同有效性的確認、個人信息保護、交易者身份認證、資金監管、市場準入等尚未有明確規定。故在互聯網金融的交易過程中容易出現交易主體間權利義務模糊，不利于互聯網金融的穩定發展。
三、防范互聯網金融風險的措施
對于互聯網金融所面臨的各種風險，我們提出的應對措施有四個方面：構建互聯網金融安全體系、健全互聯網金融風險管理體系、加強互聯網金融風險法制體系建設、完善互聯網金融監管體系。
（一）構建互聯網金融安全體系
構建互聯網金融安全體系包括對互聯網金融運行環境要進行改進、對數據的管理要加強、開發自主知識產權的信息技術。改進運行環境需要從硬件和網絡運行方面對其進行改進，加大對硬件安全措施的投入，提高計算機系統的防病毒能力和防攻擊能力。保證互聯網金融的硬件環境安全。其次對網絡運行方面應用分級授權和身份認證登陸來訪對非法的用戶登陸進行限制；對數據的管理要加強可以通過利用數字證書為交易主體提供安全保障；要大力開發數字簽名技術、密鑰管理技術和互聯網加密技術，從而降低技術選擇風險，保證國家金融安全。
（二）健全互聯網金融風險管理體系
健全互聯網金融風險管理體系包括加強內部控制并加快建設社會信用體系。內部控制方面應該從內部的規章制度和組織機構方面入手，制定完善的業務操作規程、互聯網金融風險防范制度和安全管理辦法，建立技術隊伍來防范互聯網金融風險；社會信用體系的建設方面要從建立全面客觀的電子商務身份認證體系、個人和企業信用評估體系著手，避免信息不對稱造成的選擇性風險。
（三）加強互聯網金融風險法制體系建設
加強互聯網金融風險法制體系建設包括加大立法力度、完善現行法規、制定網絡公平交易規則。加緊立法計算機犯罪、電子商務的安全性和電子交易的合法性。明確電子憑證和數字簽名的有效性，對各交易主體的權力義務進行明確的解析；對現行的不適合互聯網金融的法律法規進行完善，適時的加大量刑力度；對交易主體的責任、保護消費者個人信息、保持電子交易憑證、識別數字簽名等做出詳細的規定，保證能夠有序開展互聯網金融業務。
（四）完善互聯網金融監管體系
在此方面應對市場準入管理進行加強并完善監管的體制。確定準入條件并對互聯網金融創新加大扶持力度；互聯網金融對分業監管模式提出挑戰，故應協調混業和分業監管模式，實行綜合監管。我國應向國外學習，及時協調可能出現的國際司法管轄權。
據數據顯示，2013年我國新興的移動支付和第三方互聯網支付的交易規模分別為9.64萬億元和1060.78億元。電子支付交易規模超過1000萬億元。在該年，我國電商的交易規模已經達到8.1萬億元。比2012年增長27.9%。隨著互聯網金融的發展，以往處于壟斷狀態的理財和信貸等金融服務逐漸以新的形態出現，銀行、網絡金融公司和互聯網企業為增強其本身的競爭力進行自主創新，從而塑造全新的金融生態圈。在這種移動支付的發展態勢下，做好金融監管面臨著巨大的壓力。健全監管體系需要綜合政府、企業各方面力量，從實際情況出發，以保證互聯網金融平穩發展。
四、小結
總之，我們應充分了解互聯網金融所面臨的風險并采取及時有效的措施進行防范，降低交易主體的損失并保證互聯網金融業務的有序開展和互聯網金融市場的健康運行。
參考文獻
[1]王國貞.互聯網金融風險及防范對策[J].河北企業，2013，11（3）：40-42.
摘要：當下，互聯網金融發展得如火如荼，電子貨幣、電子支票、電子錢包等金融工具豐富了金融市場，余額寶、融360、好貸網、P2P等層出不窮的創新型網上融資模式也使得人們的投資方式更加的方便多樣。然而，在這些巨大的投資機會下隱藏的是多重的投資風險，由于金融互聯網化是一個新興的領域，目前其中牽涉的很多問題現在還沒有相關的法律法規進行規范，甚至很多法律風險還沒能被充分的認識到，比如集資詐騙、信息安全等等。這些都是需要受到充分重視并加以防范的問題。
關鍵詞：互聯網金融；法律風險；法律規制
2014年7月深圳市羅湖區人民法院判決了國內P2P金融平臺非法吸收公眾存款罪第一案。具體案情是，鄧某于2013年5月，出資注冊成立深圳市譽東方投資管理有限公司，由鄧某任法定代表人及公司負責人，其朋友李某任運營總監。2013年6月，深圳市譽東方投資管理有限公司創建“東方創投”網絡投資平臺，向社會公眾推廣其P2P信貸投資模式。為了做到能及時返還投資人的本息，鄧某就決定通過其名下的企業以及其私人物業來實現增值利潤反饋投資人。隨后，鄧某挪用投資人的投資款設立公司、購置商鋪、辦公樓并以物業進行抵押貸款，將利息償還投資人。后來該平臺出現大額的資金鏈斷裂，投資人遭受巨額損失，鄧某和李某先后到公安機關自首。最終，深圳市羅湖區人民法院依法對鄧某、李某作出判決，判決鄧某和李某犯非法吸收公眾存款罪。涉案金額達1.2億元的“東方創投案”轟動一時，引發各界對互聯網金融的法律風險的重視與反思。
一. 互聯網金融和傳統金融的區別
互聯網金融即金融互聯網化，它是有別于傳統金融的一種創新金融模式。謝平教授是比較早提出互聯網金融概念的人，他對這個概念有比較清晰的認識，他說“以互聯網為代表的現代信息科技，特別是移動支付、云計算、社交網絡和搜索引擎等，將對人類金融模式產生根本影響。可能出現一個既不同于商業銀行間接融資、也不同于資本市場直接融資的第三種金融融資模式，我稱之為‘互聯網直接融資市場’或‘互聯網金融模式’。”
互聯網金融從本質來說也是金融活動，必然屬于金融監管的范圍內，但是在互聯網金融領域里，有很多法律問題在現有的法律制度中無法找到相應的規定，很大一部分問題屬于空白狀態，這就導致實際操作中出現沒有統一的規定，容易出現混亂和糾紛。
之所以會出現法律空白，一方面是由于法律滯后，更有內在和外在原因。從內在原理看目前的互聯網金融區別于傳統金融表現在價值基礎、商業邏輯、財務模型、經濟原理等方面；從外在表現看互聯網金融的主要特點是：
第一，虛擬性。互聯網是一個無形的“網”，他將不同人的行為連接起來，人們不用面對面，只要點擊鼠標，就可以通過網絡完成金融交易。這雖然方便了人們的交易行為，但是也為操作安全帶來了隱患。網絡的虛擬性加劇互聯網金融的信用風險，在互聯網環境下互聯網金融機構的業務活動完全擺脫了地理限制，業務范圍擴大。但是，由于沒有和客戶實際的面對面接觸，對客戶的真實信用狀況沒法全面了解，這就加劇了信用風險。
第二，成本低。互聯網金融的環境下，金融活動的參與者通過網絡完成信息的識別、定價交易，這一過程可以在較短的時間內迅速完成，而不需要設立營業網點、柜臺的操作人員，也不需要經過中介機構，這可以極大的節省開支。在低成本的情況下就會有更多的人投身到互聯網金融中，這就造成了互聯網金融過熱。
第三，技術性強。互聯網金融幾乎多有的流程都需要靠電子技術來完成，包括信息的征集，數據的存取，資金的支付結算等等，這些都是通過信息技術來操作完成。然而，網絡安全一直以來就是一個難題，一旦遭到網絡黑客的攻擊，就可能引發信息流失或財產損失。互聯網的高技術性會加劇操作風險，帶來新的技術風險。
第四，管理難。互聯網的聯動性使互聯網金融的各個環節具有密切的關聯性。若一個環節出現問題，很快就會影響到其他環節。互聯網金融涉及信息技術和金融等多個領域，其中不但有技術性問題，也有金融專業的問題，還有法律問題，這些問題交織起來就是的整個互聯網金融的問題復雜化。同時，也要求對其中各環節做出新的規定，如主體、范圍，方式，信息披露，法律責任等等。
二. 互聯網金融的法律風險
正是因為互聯網金融有著以上不同于傳統金融的特色，而現在社會公眾在不充分了解互聯網金融及其產品的條件下，就盲目投資，這是不合理的。互聯網金融中隱含著巨大的法律風險，所謂互聯網金融的法律風險，主要是指由于互聯網金融從業機構以及投資者的外部法律法規的環境發生了變化，或者是自身沒有法律依據，沒有按照合同規定有效行使權利、履行義務，從而導致產生負面法律后果的各類風險。
（一） 信息安全的風險。信息安全是互聯網金融不可回避的一個問題，也是由于互聯網的虛擬性所致。信息安全的風險具體有包括個人隱私安全風險和商業信息安全風險等。因為網絡的虛擬性，互聯網金融活動主要通過信息搜集來完成征信和授信，也就是人們需要提供的信息更加完全了，這就意味著可能泄露的隱私信息更多了，造成的不良影響就會更大。一旦不恰當的適用或沒有妥善的保存就可能侵犯他人的隱私權或商業秘密。
（二） 財產安全的風險。互聯網金融將以往的柜臺支付改為銀行支付系統或其他第三方支付系統來支付。現有的第三方支付平臺有支付寶、財富通、快錢、易寶等平臺，第三方支付的安全性不僅要靠第三方支付平臺的信用，還要依靠強大的支付系統，一旦一個環節出現問題，將會帶來巨大的財產損失。
（三） 非法集資的風險。P2P是Peer to Peer Lending的縮寫，即由具有資質的第三方作為中介平臺，借款人在平臺上發放借款標，投資人通過競標向借款人發放貸款的行為。這是當下正熱的一種貸款模式，許多大的電商通過設立這一貸款平臺滿足中小企業或其他實力較弱的投資者的投資需求。但是如前文案例中所述，第三方平臺可能將搜收到的資金非法占有用作其他用途，這就可能構成刑法上的非法集資罪。不但第三方平臺的負責人要受到法律的追究，投資者也會遭受重大的損失。
（四） 虛假宣傳的風險。在互聯網環境中，投資者為了更好的了解金融機構和金融產品，就只能通過該機構的宣傳信息和產品信息。而現實中，很多機構在宣傳自身和推出自己的金融產品時，為了獲得投資者的青睞，往往會預測收益、夸大自己產品的收益，這些行為如果不恰當，都是會構成不正當競爭行為的。
（五） 追責難的風險。互聯網金融活動中所涉及的問題也比較復雜，互聯網的技術性也使得社會公眾對交易信息的存儲難，一旦出現問題不知道怎樣保留證據，并且在發生糾紛的時候很難搜集到充分的證據，這就使得他們在追求交易對方責任的時候處于不利地位。
互聯網金融的創新給社會公眾投資獲利帶來無限的可能，但是，其還是處于初步發展的階段，不僅概念大、范圍廣，自身發展模式尚未完全形成，配套法律制度和監管措施也比較滯后。這就需要相關主體在進行投資活動前要充分認識互聯網金融與傳統的金融有哪些不同，以及這些不同會導致互聯網金融哪些潛在的法律風險，從而努力去防范這些風險，進而獲得更大的收益。（作者單位：中央民族大學法學院）
參考文獻：
[1]鄧建鵬：《互聯網金融法律風險的思考》，科技與法律，2014年第3期。
[2]任祥玉：《簡論互聯網金融風險的法律規制》，重慶科技學院學報（社會科學版），2014 年第4期。
[關鍵詞] 互聯網企業；財務風險；因素；措施
[中圖分類號] F270 [文獻標識碼] B
[文章編號] 1009-6043（2017）02-0082-03
一、互聯網企業的概念及特征
（一）互聯網企業的概念
互聯網企業，是指借助互聯網平臺提供服務并獲得收入的企業。國外比較著名的互聯網企業有蘋果、谷歌、Facebook、亞馬遜等，國內比較著名的有阿里巴巴、騰訊、網易、百度、新浪等。
（二）互聯網企業的特征
互聯網企業的特征很多，我們著重選擇其幾個重要的特征來分析。
一是依賴于互聯網平臺。互聯網企業最大的特征就是完全依賴于互聯網平臺，離開了這個平臺，互聯網企業就徹底失去了意義，很難存活下來。試想，假如谷歌離開了電腦搜索，阿里巴巴離開了淘寶網、支付寶，必然寸步難行。
二是服務對象眾多。同樣是因為依賴于互聯網平臺，互聯網企業的直接服務對象是數以億計的廣大網民，而“互聯網+”模式的間接服務幾乎可以覆蓋全社會每個領域、每個角落。
三是財富積累速度快。互聯網企業財富積累速度驚人，很多默默無聞的小企業，一夜之間可能暴富起來。一年財富翻個幾番、幾十番對于互聯網企業來說，已不是什么新聞。
四是注重客戶體驗。互聯網市場競爭激烈，用戶接觸新產品的范圍廣，可選擇的替代品很多，再加上服務對象廣泛，這就注定了互聯網企業要注重客戶體驗，千方百計留住客戶。
五是創新力強。互聯網更新換代速度實在太快，一種新生事物問世不久，很快就被另一種新生事物所代替。這種特性倒逼著互聯網企業不斷加強創新，提高市場競爭力。華為手機正是憑借著持續的創新，贏得了用戶的尊重與喜愛，成為媲美蘋果、三星等的國內品牌。
六是效率高。由于互聯網這個平臺，很多事情變得極其高效。如餓了么的即時配送模式，從客戶下單到配送完畢，45分鐘內全部完成。京東自營物流可以實現頭一天下單，當天或第二天到達。這些是傳統企業無法比擬的。
七是互動性強。借助于互聯網，企業和客戶很容易實現實時對話，互聯網企業可以根據客戶的需求來隨時完善服務。
二、互聯網企業財務風險概述
（一）互聯網企業財務風險的概念
要想了解什么是互聯網企業財務風險，先要了解財務風險的概念。所謂財務風險，就是指因公司財務不規范、財務意識不強、經營模式不合理、資本結構不合理，或者其他方面的原因，使得財務狀況具有不確定性，導致企業存在財務危機的可能。互聯網企業財務風險，顧名思義，就是互聯網企業在經營過程中產生的財務風險。
（二）互聯網企業財務風險的分類
互聯網企業財務風險，大致可分為盈利模式風險、籌資風險、投資風險、政府監管風險四種。企業應針對每一種類型的風險，都進行正確分析預估并做好應對準備。值得注意的是，財務風險是普遍存在的，即使一家企業財務再規范、防護措施再到位，也不可能完全沒有財務風險，而只能說財務風險很低。
三、互聯網企業財務風險分析
（一）盈利模式風險
互聯網企業盈利模式有收費和免費兩種，其中收費又分為直接收費和間接收費，直接收費如電腦游戲、手機游戲等，通過游戲點卡、虛擬道具收費，間接收費如愛奇藝會員、騰訊會員等，基本的服務是免費的，如果享受更高層次的服務再另行收費。免費的如360殺毒軟件、各種門戶網站和新浪、騰訊微博等。收費模式的風險在于一旦客戶體驗度下降，雖然付費了但是沒有享受到與之對等的服務，便會導致客戶大量流失。而免費盈利模式的風險在于，互聯網企業一般是靠前期免費來吸引大量客戶，以廣告費來獲取收入，后期需要找到一種盈利方式，要么在原來基礎上進行收費，要么開發其他系列產品進行收費，由收費轉為免費更容易被人接受，而由免費轉入收費必然會給互聯網企業帶來影響。
（二）籌資風險
互聯網企業不同于傳統意義的企業，其資產更多地是體現在無形資產上，如果互聯網企業為上市公司還好，可以通過股價來估算，但很多互聯網企業處于發展初期，規模較小，固定資產少，也沒有股權，雖然有一定的技術創新、科技研發和專利，但這些有時很難估量，也很難獲得銀行等金融機構認可，這就注定了互聯網企業的融資渠道相對較少，只能通過風投或者眾籌等模式來融資，而這種模式對互聯網企業的要求比較高，且不夠穩定，更不利的是，這種模式有可能稀釋自身股權，甚至喪失對于企業的控制力。此外，由于有形資產較少，有的甚至不需要辦公場所和其他固定資產，互聯網的資產負債比率通常比傳統企業要高，難以獲得投資者的信賴，這種情況下，互聯網企業容易出現資金鏈斷裂，難以繼續運營下去。
（三）投資風險
客戶對于互聯網企業來說尤為重要。要想占有更多的市場份額，擁有更多的客戶，互聯網企業必須舍得投資，即所謂的“燒錢”。即使前期造成大量的虧損，但只要成功搶占了足夠的市場份額，后期還是能夠彌補回來的。例如，滴滴打車和快的打車為了搶占客戶源而開展的“燒錢大戰”，便是其中的一個案例，一直被人們所津津樂道。目前滴滴已與快的正式合并，牢牢占據打車市場份額，并成功將國際打車軟件巨頭uber擠出中國市場。然而很多情況下，互聯網企業大手筆的投資與取得的回報不成正比，造成虧損現象，這便是投資的風險。
（四）政府監管風險
互聯網企業成立時間普遍較晚，很多是近幾年伴隨著互聯網產業的蓬勃發展而興起的，一方面，政府在互聯網監管方面缺乏成熟的經驗，很多領域還需要繼續完善和探索；另一方面，雖然制定了一系列政策措施，明確了互聯網企業監管單位和具體監管職責，但日常仍然存在監管不到位的現象，存在一定的監管盲區。由于缺乏必要的監管，互聯網企業在規范性和成長性上相對較差，企業管理者意識不到自身存在的問題，或者樂于不被監管，放松了各方面的要求，以致在健康發展的道路上越走越遠。
四、互聯網企業財務風險產生的主要因素
（一）對于宏觀環境變化的不適應
宏觀環境是互聯網企業財務風險產生的外部因素。互聯網企業所服務的范圍涵蓋社會方方面面，受宏觀環境影響很大。宏觀環境主要來源于政策環境、經濟環境、社會環境等。政策環境方面的影響主要表現在國家出臺了相關政策措施，對于某個領域進行規范限制后，對互聯網企業造成的影響。例如，受部分P2P公司跑路惡劣影響，國家出臺了相關政策對P2P公司進行整治，從而引起更多的不合規P2P公司退出。經濟環境方面的影響是國家采取的經濟手段，比如收縮銀根、減少信貸投放等，對互聯網企業融資帶來更大難度。而社會環境方面的影響主要是當前的社會氛圍是如何的，如國民旅游熱發展起來后，催生了途牛網、去哪兒網、驢媽媽等一批知名的互聯網旅游企業。事實上，宏觀環境對于互聯網企業來說，很難把握準確，宏觀環境一旦發生變化，很容易對企業產生重大影響，引發財務風險。
（二）管理者對于財務風險的認識不夠全面
互聯網企業管理者的思想理念決定著企業的防范財務風險水平。然而很多企業管理者對財務風險認識不夠清楚和全面，片面的認為互聯網企業財務風險較低，只要制定了相關財務制度，把住了財務人員的關口，管理好了資金問題，就不會發生財務風險。因此沒有將防范財務風險納入企業發展規劃，沒有加強日常的管理教育工作，也沒有建立防范風險的完整預案和預警系統。此外，企業管理者對于財務人員的重視程度不足，沒有充分發揮財務人員的監督作用，也會導致財務風險的發生。
（三）內部制度建設不夠完善
很多互聯網企業沒有建立專門的會計機構，也沒有建立完整的內部控制制度。有的雖然成立了專門的會計機構，但是人員配備嚴重不足，財務人員之間缺乏有效的相互監督。有的雖然建立了內部控制制度，有一整套的工作流程，但是執行力不夠，沒有形成約束和懲戒機制，財務規章制度形容虛設。有的企業財務人員基本素質不高，沒有嚴格按照會計相關法律法規進行會計處理，對于不符合規定的把控不嚴，資金使用混亂，也缺乏風險防范意識，企業資金的安全性不高。
五、互聯網企業財務風險的防范措施
（一）制定合理的風險控制目標
對于互聯網企業來說，互聯網信息瞬息萬變，有時一條重要信息捕捉不到，就足以擴大企業風險，因此制定合理的風險控制目標顯得尤為重要。為此，互聯網企業應高度重視風險控制目標的制定工作，把風險控制作為企業一項發展戰略來對待，針對不同的風險，制定出相應的風險控制目標。對于盈利模式風險，風險控制目標應著眼于實現企業擁有固定的客戶群體，保持一定的市場份額，不發生客戶大量流失導致收入銳減的現象。對于籌資風險，應著眼于企業不發生資金鏈斷裂，保持經營活動的穩定性，同時確保企業的控制權牢牢掌握在自己手中。對于投資風險，總體上著眼于長久盈利，但也應制定止損額度，不能為了搶占市場而大打價格戰，超出自身承受范圍，最終得不償失。對于政府監管風險，企業應著眼于自身入手，加強財務制度建設，確保規范健康運行。當然，風險控制目標不是一成不變的，因為風險是在不斷變化中的，風險控制目標也要隨著變化相應地完善調整。
（二）建立有效的財務預警體系
即使風險控制目標制定的再完善，考慮的再周到，仍有一些風險是難以估料到的，這時就需要互聯網企業建立有效的財務預警體系。首先，互聯網企業應制定完善的風險防范預案，針對每一項風險列出相應的風險預案，并會同員工定期加強模擬演練，確保真正發生風險時，能夠從容應對，不慌不亂。其次，互聯網企業應從自身入手，加強內控制度建設。要建立健全財務規章制度，嚴格按財務制度辦事，嚴格財務審批流程，盡可能減少財務方面的不規范、不透明現象。第三，互聯網企業要進一步優化公司治理結構，設置專門的會計機構，配齊配強財務人員，明確財務人員職責和工作權限，形成相互制約、相互監督的工作機制。具有一定規模的互聯網企業還應設立風險控制部門，招聘引進專門人才，專門負責企業風險控制工作。
（三）建設財務風險管理制度文化
企業文化是企業增強凝聚力和核心競爭力的關鍵所在。很多知名企業都有著獨特的企業文化，如海爾的質量、創新，華為的狼文化等。不難發現，這些企業文化基本上都與企業生產經營或者塑造品牌等相關。事實上，企業文化還應該包括建設財務風險管理制度的文化。互聯網企業應將財務風險防范作為日常工作的一部分，加強員工特別是財務人員的教育培訓，使每個人都充分認識到財務風險防范的重要性和必要性，從而嚴格遵守財務規章制度，降低財務風險。要在企業內部樹立良好的導向，對于風險防范意識強、沒有發生問題的部門和個人進行表彰和必要的物質獎勵，對于風險防范措施落實不到位、引發財務風險的，給予處罰，從管理者到員工都樹立起財務風險意識。
（四）加強籌資風險的管理
因為互聯網企業的特殊性，使得籌資風險防范對于互聯網企業來說更為重要。互聯網企業要加強對籌資風險的管理。首先，在籌資渠道上，要謹慎選擇投資方。互聯網企業融資難度較大，特別是在創業初期，很難獲得銀行的支持。盡管如此，在投資方選擇上，互聯網企業一定要謹慎，一方面要滿足自身發展資金需要，另一方面要提高警惕力和辨別力，不能過多地出售自己的股權，以免喪失了對企業的控制權，為他人作嫁衣裳。其次，在資產結構上，要注重控制負債，使得資產負債率處于一個合理水平，這也有助于金融機構更加認可互聯網企業，增加自身籌資砝碼，從而實現健康穩定發展。第三，在保障措施上，互聯網企業也可以設立一部分籌資風險損失準備金，增強企業抵御風險的能力。一旦發生風險，可以在一定程度上減少企業損失。
結語
互聯網企業作為一個新生事物，在外人看來，這個行業充滿了生機和希望。然而由于財務風險防范意識不強，很多原本穩定發展的互聯網企業出現財務危機，最終走向破產。因此，對于財務風險，互聯網企業必須引起足夠的重視。本文首先對互聯網企業的概念及特征進行了分析，接著對互聯網企業財務風險進行了概述，隨后又對互聯網企業財務風險進行了逐一分析，然后又分析了互聯網企業財務風險產生的主要因素，最后提出了互聯網企業防范財務風險的具體措施，期望能為研究相關此類課題者以啟發。
[參 考 文 獻]
[1]李曉光，張路坦.基于百度并購91無線案例的互聯網企業并購財務風險研究[J].商業會計，2014（17）：40-42
【關鍵詞】互聯網供應鏈風險防范
隨著全球市場經濟和信息技術的快速發展，越來越多的企業把建立基于互聯網的供應鏈納入了企業日常生產經營活動，并從企業戰略的高度對其進行規劃，企業界也因此掀起了一輪關于供應鏈及其管理的研究熱潮。在激烈的競爭環境下，企業間需要更高層次的合作與集成，它們之間的關系也由純商業的買賣關系轉變發展為一種相互依存的戰略合作伙伴關系，在建立基于互聯網的供應鏈關系后企業間的合作也將更富有成效。一般認為，基于互聯網的供應鏈管理的重點和核心是建立戰略性合作伙伴關系，管理的關鍵在于供應鏈各節點企業之間（包括供應商、制造商、分銷商、零售商及客戶等）如何進行聯接和合作，以及相互之間如何在設計、生產、競爭策略等方面進行良好的協調。建立這種基于互聯網的供應鏈合作伙伴關系對于企業適應新形勢、解決新問題無疑是大有裨益的。但是20世紀90年代以來的實踐說明，由于各企業之間存在著目標差異和利益差異，在應用互聯網后這些差異并未消除，反而新增加了一些帶有現代信息技術特征的風險，因而供應鏈各節點企業在基于互聯網的合作過程中除了存在固有的風險外，也會產生一定的新風險。我們可以把企業在建立基于互聯網的供應鏈后而相應產生的風險統稱為供應鏈風險，它包括供應鏈固有的風險和帶有現代信息技術特征的風險。下面我們就企業供應鏈風險及其防范進行簡單的探討。
一、基于互聯網的企業供應鏈的重要性
供應鏈是圍繞核心企業，通過對信息流、物流、資金流的控制，從采購原材料開始，制成中間產品以及最終產品，最后由銷售網絡把產品送到消費者手中的將供應商、制造商、分銷商、零售商直到最終用戶連成一個整體的功能網鏈結構模式。供應鏈管理（SCM）強調企業如何凝造自己的核心能力，以便和其他企業建立戰略合作伙伴關系，通過業務外包，委托合作企業完成部分業務工作，自己則集中資源經營更擅長于競爭對手的，能為本企業創造特殊價值的關鍵業務，在利益分享、風險分擔的前提下，實現“雙贏”甚至更多企業“共贏”的目標。
過去，企業之所以選擇合適的經營伙伴，其主要目的在于降低采購成本和銷售成本，從而達到降低產品成本、增加經營利潤的目的。隨著科學技術的進步和生產力的發展，市場全球化的趨勢愈發明顯，企業之間的競爭日益加劇，社會從原有的賣方市場進入了買方市場。企業面對這樣一個變化迅速而且很難準確預測的全球化的買方市場，為了提高綜合競爭力，不得不采取更先進的制造技術和管理方法，于是許多企業把目標瞄向建立基于互聯網的供應鏈。
實際上，企業供應鏈管理包括短期計劃管理和中長期計劃管理。短期計劃管理的主要內容有：（1）何時采購何種原材料；（2）如何充分利用生產資源安排生產；（3）怎樣合理安排運輸路線；（4）如何編制合同履行計劃；（5）怎樣履行對客戶的承諾等等。中長期計劃管理的主要內容有：（1）以何種策略與供應商建立關系；（2）在何處設立工廠為宜；（3）怎樣才能建立國際運輸網絡；（4）如何開展網絡營銷；（5）如何應對國際國內市場的變化等等。在基于互聯網的供應鏈管理思想看來，企業選擇合適的合作伙伴已經轉變為一種戰略性的活動，其主要目的是為了建立穩定的合作關系，借助于互聯網遠程處理，資源共享和實時監控的優勢，將合作伙伴的資源與企業自身的生產經營相統一，從而穩定整個供應鏈，達到降低供應鏈總成本、降低供應鏈總庫存、實現資源共享、相互協調的目的，并保持供應鏈各合作伙伴相互之間在操作上的一貫性，使供應鏈節點企業在財務狀況、服務質量、產品產量、用戶滿意度和業績等方面均能有大幅度的改善與提高，從而更富有成效地解決供應鏈短期計劃管理和中長期計劃管理的問題。常見的基于互聯網的企業供應鏈模式如圖1所示。
二、基于互聯網的供應鏈風險的主要類型
（一）企業供應鏈固有的風險
企業供應鏈固有的風險是指不論供應鏈基于何種模式都可能存在的風險。實踐證明，企業供應鏈固有的風險主要有以下類型：
1.目標沖突風險
在供應鏈模式下，供應鏈中的各個企業是具有獨立利益要求的經濟主體，單個企業的行為目標從根本上說還是自身利益的最大化，因而它們都面臨著雙目標決策的問題，即企業自身的利潤最大化以及滿足供應鏈的整體要求。這兩個目標在很多時候是一致的，但在下面兩種情況下往往會有沖突：
（1）在滿足供應鏈整體利益要求時可能會損害企業的短期利益。
（2）如果一個企業同時為多條供應鏈提供服務，則面臨著多目標決策問題而在短期內難以作出全面合理的取舍，并由此面臨一定的風險。
2.信息不對稱風險
網絡技術的發展并未完全消除信息不對稱問題，因此由于信息不對稱而產生的委托問題仍然存在，并給供應鏈帶來相應的風險，主要有逆向選擇風險和道德風險兩大類。
（1）逆向選擇風險。在供應鏈環境下，制造商（委托人）在選擇供應商（人）時，供應商掌握了一些制造商所不知道的信息，而這些信息可能是對制造商不利的，供應商因此與制造商簽訂了對自己有利的契約，致使制造商可能蒙受損失。
（2）道德風險。在供應鏈環境下，由于制造商無法觀察到供應商的某些行為，或者是由于某些外部環境的變化僅為供應商所觀察到，而供應商為了自身的利益，在有契約保證的前提下可能采取一些不利于制造商的行為，如推遲供貨時間或降低產品質量，從而損害制造商的利益，致使制造商面臨一定的風險。
（二）基于互聯網的帶有現代信息技術特征的企業供應鏈風險
企業在建立基于互聯網的供應鏈關系后，由于互聯網具有分布式、開放性的特點，與原有的集中式、封閉性的供應鏈相比，將可能產生一些帶有現代信息技術特征的風險。基于互聯網的帶有現代信息技術特征的供應鏈風險主要來自以下幾個方面：
1.系統故障的風險
任何計算機系統都存在著由于操作失誤或硬件、軟件、網絡本身出現故障，而導致系統數據丟失甚至癱瘓的風險。在互聯網結構的供應鏈系統中，由于其分布式、開放性、遠程實時處理的特點，系統的一致性和可控性降低，一旦出現故障，其影響面更廣，系統恢復處理的成本更高。
2.內部人員道德風險
這主要是指企業內部人員對系統數據進行非法篡改、泄密和破壞等所造成的風險。需要注意的是，由于互聯網供應鏈系統不僅與企業內聯網完全融合，而且與整個互聯網相聯，因此其內部人員道德風險遠遠超過了以往的范疇。從地域上看，已從企業內部擴展到企業外部，即風險不但有可能從企業內部進入供應鏈系統，還有可能從企業外部的互聯網進入供應鏈系統。
3.供應鏈系統關聯方道德風險
這主要是指關聯方（如客戶、供應商、合作伙伴等）非法侵入企業內聯網，進行以剽竊數據和知識產權、破壞數據、攪亂某項特定交易或事項等為目的的活動而產生的風險。在互聯網條件下，企業內聯網與關聯方內聯網之間需要建立外聯網聯接，由于存在數據交換和實時處理關系，需要相互之間開放一定的數據庫資源，從而使供應鏈系統的數據庫資源面臨著風險。
4.社會道德風險
這主要是指來自社會上的不法分子通過互聯網對企業內聯網的非法入侵和破壞，這是目前媒體報道最多的風險類型。目前互聯網社會道德風險主要來自網上的信息截收、仿冒、竊聽、黑客入侵、病毒破壞等，尤其是黑客攻擊和病毒破壞，已成為全球普遍存在的問題。
三、企業供應鏈風險的防范方法
（一）供應鏈固有風險的防范方法
1.明確選擇供應鏈合作伙伴的準則
供應鏈合作伙伴的選擇至關重要，企業在選擇合適的供應鏈合作伙伴時首先必須明確選擇準則。日前國內外很多學者（如Weber和Dickson）已提出了較多的供應鏈合作伙伴的選擇準則，可供企業參考。Weber在總結Dickson的23項評價供應商選擇準則的基礎上，對它們重新進行了排序，在他看來，最重要的影響因素是價格、準時送貨、質量、裝備能力、地理位置、技術能力、管理與組織、行業名譽與地位等方面，如下表所示。
華中科技大學管理學院CIMS課題組在調查后認為，目前我國企業在選擇供應鏈合作伙伴時，主要的標準是產品質量，這與國際上重視質量的趨勢是一致的；其次是價格，92.4%的企業考慮了這個標準；另有69.7%的企業考慮了交貨提前期；批量柔性和品種多樣性也是企業考慮的因素之一。同時也指出，我國企業在選擇合作伙伴時，持過多的主觀成分，有時往往根據對企業的印象來確定合作伙伴的選擇；選擇的標準不全面，不能對企業作出全面、具體、客觀的評價，沒有形成一個全面的綜合評價指標體系。因此企業在優先考慮價格、準時送貨、質量、裝備能力、地理位置等因素的同時，也要考慮服務、所處的內外環境、內務狀況、信用程度等因素，并且要注意，選擇的準則是多方面的且會不斷發生變化。
2.設計恰當的激勵機制
根據博弈論觀點，供應鏈長期合作伙伴關系在一定程度上可以認為是一個博弈過程，供應商出于私利往往會產生機會主義行為，繼而破壞供應鏈的正常運轉，造成供應鏈的不穩定。因此，外部的適當的激勵機制是保證供應鏈正常運作的必要條件。對供應鏈合作伙伴的激勵機制可以從以下幾個方面進行；
（1）價格激勵。價格往往是供應鏈各合作企業最為敏感的要素。
（2）訂單激勵。在擁有多個供應商的情況下，訂單的分配是一種有效的激勵手段。
（3）商譽激勵。如果在供應鏈合作協議條款中包含敗德行為公開條款，則會對潛在的投機者施加有效的約束。
（4）淘汰激勵。誰違反供應鏈合作協議并破壞供應鏈的穩定運作，誰就有可能遭受淘汰出局的際遇，它是一種有效的負向激勵機制。
3.在供應鏈各合作方之間建立信任機制
增進相互間的信任是防范供應鏈風險的關鍵。企業可以從以下方面著手：
（1）進行專用性投資。這意味著企業的業務經營活動將更多地依賴于合作的業務部分，使對方相信雙方的良好合作關系是獲得長期利益的一個保證。
（2）確立“正和”思想。根據博弈論，“零和”甚至“負和”博弈意味著合作的雙方必須重新分配原有資源，從而導致沖突。因此，合作伙伴關系要求雙方合作的基礎是要贏得“正和”的博弈結果。
（3）追求公平。在供應鏈各合作方之間形成公平競爭、獲取公平利益的氛圍，也有助于增進相互間的信任。
（二）基于互聯網的帶有現代信息技術特征的企業供應鏈風險防范方法
基于互聯網的企業供應鏈系統涉及企業的許多方面，因而其安全問題必須全面考慮，既要考慮管理和控制方面的措施，也要考慮監督措施，還要充分利用現代計算機安全控制技術。總的來說，企業可以采取如下措施進行風險防范：
1.建立和完善計算機技術控制體系
運用軟件和硬件技術建立完善的計算機安全管理體系是計算機系統的重要特征。具體地說，企業可以運用如下關鍵技術來防范風險：
（1）利用防火墻技術預防外來攻擊。防火墻（Firewall）是一組介于互聯網和企業內聯網之間的訪問控制系統，它充當屏障作用，保護企業信息系統（內聯網）免受來自互聯網上的攻擊。防火墻可以軟件形式運行于計算機上，也可以硬件形式設計在路由器上。
（2）利用漏洞掃描技術增強系統的安全性。漏洞掃描技術就是通過對系統安全脆弱點的自動檢測，找到安全漏洞，并給予修復的一種安全技術。根據掃描對象的不同，漏洞掃描技術可分為互聯網掃描技術、系統掃描技術和數據庫掃描技術等幾大類，它們分別負責掃描和修復不同的安全漏洞。
（3）利用入侵檢測技術防范黑客攻擊。入侵檢測技術是通過對計算機網絡系統中的惡意使用行為進行實時識別和響應的一種安全主動控制技術。它可以在系統被破壞前主動中斷并響應安全漏洞和誤操作，實時監控用戶的活動，其入侵檢測記錄還可用來追究入侵者的法律責任。
（4）利用病毒檢測與消除技術防范計算機病毒的攻擊。為了檢測和消除計算機病毒，國內外已經研制出很多種反病毒軟件，一般都能有效地檢測和消除許多種計算機病毒，并具備在網絡環境下實時監控的功能。但目前的技術尚無法做到制止新計算機病毒的產生，因此反計算機病毒技術需要不斷發展和提高。
（5）運用計算機信息加密技術實現對系統程序和數據文件的保護。通過密碼技術對信息進行加密是一種古老而有效的安全手段，利用該技術可以保護系統程序和數據文件的安全。
2.建立完善的單位內部控制和管理體系
內部控制是指企業為了保護資產安全，保證數據記錄的正確性和可靠性，提高經營管理效率，保障經營管理政策的執行而采取的全部方法和措施。內部控制分為一般控制和應用控制兩類，一般控制是對供應鏈系統環境的控制，應用控制則是對系統運行過程的控制。顯然，不同的環境和應用系統模式，其內部控制的方法和措施是不同的。由于企業規模和生產經營特點的不同，基于互聯網的企業供應鏈系統的應用模式也會有所不同。但不論是哪一類型的系統結構，其系統組成的基礎部分都是企業的內聯網（包括分支機構的內聯網）。因此，基于互聯網的企業供應鏈系統的內部控制主要是內聯網的控制，其主要的內部控制點如圖2所示。
從圖2可知，基于互聯網的供應鏈系統內部控制點主要包括八個方面，分別是：①操作系統；②數據庫系統；③系統開發；④系統維護；⑤應用系統；⑥計算中心；⑦組織結構；⑧工作站。企業必須對這八個控制點制定相應的內部控制措施，建立完善的內部管理體系，以保護供應鏈系統的安全。
3.建立和健全外部控制體系。
在互聯網環境下，企業內聯網不再是獨立、封閉的系統，已成為互聯網世界的組成部分。要保護基于互聯網的供應鏈的安全，還必須對企業內聯網以外的系統空間進行控制，也就是面向企業內聯網的外部環境所進行的控制。企業內聯網與外聯網及互聯網的關系如圖3所示。
當前，業界和學術界還沒有形成統一的互聯網金融概念，市場習慣把所有涉及到金融業務的互聯網化經營模式都定義為“互聯網金融”，或者認為互聯網企業介入了金融領域就是互聯網金融。最早提出“互聯網金融”一詞的謝平這樣定義：在這種金融模式下，支付便捷、搜索引擎和社交網絡降低信息處理成本；資金供需雙方直接交易，可達到與現在資本市場直接融資和銀行間接融資一樣的資源配置效率，并在促進經濟增長的同時，大幅減少交易成本。
按照這一定義，金融產品作為各種數據的組合（不需要任何實際物流的支持）在網上實現數量匹配、期限匹配和風險定價，加上網上支付就構成了互聯網金融的核心。因此，基于互聯網公司“貼金”的模式，可以將互聯網金融主要分為三種模式：支付式互聯網金融、融資平臺型互聯網金融和理財式互聯網金融。支付式互聯網金融：主要為涉及銀行支付結算體系的第三方支付，例如支付寶。融資平臺型互聯網金融：主要具體表現為以下兩種模式，一是線上P2P貸款模式。二是阿里小貸模式。理財式互聯網金融：這是傳統金融服務的互聯網延伸，當前互聯網金融發展的主要方向。如支付寶旗下一項余額增值服務余額寶、招商銀行推出的“微信銀行”等。
二、我國互聯網金融發展風險分析
（一）法律不完善帶來的業務違規風險
目前我國關于互聯網金融還沒有正式的法律法規出臺，對于互聯網金融的定義、利益主體、權責劃分、監管主體等關鍵問題均沒有明確的界定。法律法規的不完善和政策的不明確成為互聯網金融長遠規范發展的阻礙，處于灰色地帶發展的互聯網金融極易開展違規業務，產生諸如非法集資、非法吸收公共存款、民間借貸糾紛等金融風險。
（二）監管創新不及金融業務創新帶來的技術風險
計算機技術的不斷發展讓金融擺脫了時間和地域的限制，金融創新層出不窮，而監管機構技術的創新和監管手段的創新滯后于金融業務的創新，帶來了一系列技術性風險。互聯網金融開放性和多樣性的特征更容易出現黑客可利用的漏洞，造成客戶資金和商家信譽處于風險中。
（三）網絡虛擬性和信用體系不健全帶來的信用風險
互聯網金融意味著交易雙方的所有資金業務活動都在虛擬世界中進行，增加了交易者之間的信息不對稱，放大了信用風險。打破互聯網金融信息不對稱的關鍵是完善的社會信用體系，而我國信用體系的構建尚不健全。
（四）信息安全體系建設不足帶來的信息泄露風險
隨著云技術的發展，互聯網金融企業將大量數據存儲于云端，這意味著犯罪分子更容易竊取數據，得到企業信息和個人信息。據了解，2012年我國有84.8%的網民遇到過網絡信息安全事件，總數達4.56億人次，包括個人資料泄露、網購支付不安全、遭遇釣魚網站等。
三、加強我國互聯網金融監管的措施
（一）建立完善的法律體系，推動互聯網金融合規發展
互聯網金融法律法規的設立應以支持產業創新、推動產業合規發展為前提，減少硬性規定設計。盡快出臺針對各類互聯網金融模式的規范性法律法規，對互聯網金融的業務范圍、發展方向、監管辦法及違規處罰、退出機制等相關內容作出界定，從宏觀層面上將其納入法律監管框架之下。
（二）構建協調合作監管框架，引導互聯網金融穩健發展
互聯網金融突破傳統金融業分工，模糊了銀行業、證券業、保險業的界限，同時包含計算機網絡技術等新內容。因此，互聯網金融監管必須聯合央行、銀監會、證監會、保監會、工信部各相關部門共同開展，形成監管機構之間的協調機制，實現金融監管信息共享，打造金融監管的統一標準、統一管理和統一網絡。
（三）創新改革監管方式，利用先進技術加強非現場監管
金融監管應與時俱進，推出新的監管理念和監管手段，加快構建互聯網金融非現場監測指標體系，通過計算機將大量的金融業務數據進行自動分析，綜合評估金融機構內部業務發展的風險狀況，建立非現場監測預警機制，形成實時跟蹤監測系統。
（四）加強社會信用體系建設，完善金融消費者權益保護制度
逐步形成完善的社會信用體系，利用互聯網金融企業掌握的大數據分析企業、個人信用，實現互聯網金融行業內部征信系統。制定互聯網金融消費者保護管理辦法，對交易過程中的風險分配和責任承擔、機構的信息披露、消費者個人信息保護等作出明確規定。
四、我國互聯網金融監管體系的初步構建
（一）監管原則和目的
依托于計算機技術的互聯網金融的發展需要寬松的創新環境，過于謹慎、嚴苛的監管措施有可能抑制其創新發展。因此，對互聯網金融的監管應堅持非審慎性監管原則。監管的主要目的是使互聯網金融交易更加安全、公平、有效，金融消費者權益得到保障。
（二）監管主體
考慮到互聯網金融的綜合性、多領域、電子化等特征，監管主體應包含各級政府、各級金融監管部門（人民銀行、銀監會、證監會、保監會）、工商稅務部門、工信部、公安部、行業自律組織等。
（三）監管職責
1.各級政府。一是明確各監管主體的職責范疇，協調監管主體間的工作，確保不出現重復監管、監管漏洞等問題。二是形成互聯網金融監管聯席會議制度，加強監管主體間的溝通交流。三是盡快完善互聯網金融立法，填補法律空白。
2.各級金融監管部門。一是人民銀行應牽頭組織各金融監管部門工作，協調各類監管事宜。二是推動成立互聯網金融行業自律組織和互聯網金融消費者權益保護機構。三是開展互聯網金融企業日常監管工作，以非現場監管為主，現場監管為輔。四是協助互聯網金融企業打造內部征信系統，并與人民銀行征信系統對接。
3.工商稅務部門。加強對從事互聯網金融企業業務、稅收情況的監管，適當加大檢查頻率和深度，充分收集第一手信息，及時反映該類機構發展中存在的問題。
4.工信部。加強金融監管部門的技術力量，建立互聯網金融企業非現場監管系統，提高非現場監管水平。
三、京東并購1號店案例分析1號店作為國內首家網上超市，從2008年成立起，就以每月業績28%的平均增長速度、耗時3年成長為國內領先的網上購物平臺。從2011年沃爾瑪首次入股1號店，到2015年全資收購1號店，借力1 號店，沃爾瑪順利進軍中國電商領域。然而僅過了一年時間，京東就從沃爾瑪手中接盤1號店。我們在此僅從財務視角出發探討京東并購1號店的財務風險及應對措施。2016年6月21日，京東官方正式公布：沃爾瑪旗下1號店主要資產并入京東，沃爾瑪將獲得京東新發行的144952250 股A 類普通股，約為京東發行總股本數的5%。同時各方將在多個戰略領域進行合作：京東將擁有1號商城主要資產，包括“1號店”的品牌、網站、APP。沃爾瑪“山姆會員商店”將在京東平臺上開設官方旗艦店，山姆會員商店將使用京東的倉配一體化物流服務，從而能夠在中國更大范圍推廣其高品質進口商品，并為其顧客提供全中國更高效的商品配送服務。“1號店”將繼續保持其品牌名稱和市場定位。
此次并購，爭議最大的地方在于1號店價值到底是多少？也就是說財務估值問題成為該并購事件的焦點。按照京東當天股價，并購交易額大約相當于95億元人民幣。電商分析師普遍認為，收購價格過高。導致估值過高的原因，本文認為有如下兩點：1.外在壓力層面，除了京東，阿里和海航集團也有意收購1號店。對于京東，拿下1號店似乎是志在必得。因為京東急需的百貨品類恰好是1號店的優勢所在，同時京東也希望借助1號店對抗阿里；2.內部趨勢層面，所謂“醉翁之意不在酒”，京東更看中的是1號店背后的附加值沃爾瑪在全球零售層面的強勢地位以及未來的戰略合作：這些原因無疑對價值高估起到了推波助瀾的作用。
從表1可以看出，京東2014、2015、2016連續三年的投資活動所產生現金均是負數，與京東近幾年的投資擴張不無關系：2014 年投資的京東金融，2015年的天天果園、永輝超市、金蝶軟件等，再到2016 年的1 號店，這些大規模的投資并購活動使得其融資風險迅速增加。這一點也可以通過其資產負債率這一指標得到印證。京東的資產負債率明顯高于其他同類公司，反映了京東通過舉債籌資的資產過多；而且京東連續幾年的資產負債率從2014年的43.61%迅速增長到2016年的74.3%，融資風險增大。加之，京東連年虧損，在巨額虧損下，它還在不斷擴大企業規模，搶占新領域，無疑又加大了融資難度。通過上述分析，我們知道，要降低其估值風險，必須充分發揮投資銀行、咨詢公司、電商分析師等專業機構的作用。同時，進一步公開信息披露，實現并購雙方對對方信息的充分了解，降低信息不對稱帶來的風險，促成并購雙方達到預期目標，順利完成并購。
另一方面，要降低融資風險，首先必須增強企業自身實力，讓銀行、投資機構看到企業強大的持續的財富創造能力和發展潛力。而京東連年增長的銷售額使京東成長為可以和阿里相抗衡的電商企業，低利潤率的發展戰略促進了企業更高速的發展。在2016年6月，京東官網宣布并購1號店，京東股價大漲，一度漲超8%，截至收盤，漲幅4.62%，證明這一并購行為得到了市場的認可，企業實力增強。其次，建立并完善互聯網企業風險預警系統，互聯網企業風險預警系統有別于傳統企業。應從互聯網企業實際出發，對企業融資過程中可能出現的各種風險進行綜合評估，保證決策的科學性和正確性。
