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浙江民營企業(yè)難以籌到資金，對于政府和銀行都會有不利影響，所以政府和銀行金融機(jī)構(gòu)共同努力解決浙江民營企業(yè)籌資難問題。作為政府應(yīng)當(dāng)做好兩項(xiàng)工作:一是要加強(qiáng)銀企溝通合作。現(xiàn)在銀行有錢不敢向中小企業(yè)貸款，其中一個重要原因是信息不對稱，銀行對企業(yè)發(fā)展情況了解不多，風(fēng)險難把握，當(dāng)然不敢放貸。作為政府就要幫助做好信息溝通工作。二是在在金融政策上，政府要建立激勵機(jī)制，促進(jìn)商業(yè)銀行主動為民營企業(yè)貸款，鼓勵商業(yè)銀行進(jìn)一步進(jìn)行貸款的條件、方式與品種，以適應(yīng)民營企業(yè)貸需求頻率高、金額小、風(fēng)險大、管理成本高等特點(diǎn)的要求。政府在制定面向民營企業(yè)金融政策時，應(yīng)充分考慮以往政策的缺陷，并在制度等方面給商業(yè)銀行松綁，改革某些不適于民營企業(yè)信貸服務(wù)的考核指標(biāo)，使商業(yè)銀行在沒有制度壁壘的情況下將政策真正要求落到實(shí)處。商業(yè)銀行要在有效控制風(fēng)險的前提下，改革現(xiàn)行的貸款審批程序，進(jìn)行制度創(chuàng)新。根據(jù)民營企業(yè)貸款的風(fēng)險水平、籌資成本、管理成本、收益目標(biāo)及當(dāng)?shù)乩适袌鏊降纫蛩卮_定貸款利率，對不同借款人實(shí)行差別利率，并根據(jù)風(fēng)險變化靈活地進(jìn)行調(diào)整。銀行要進(jìn)行金融的創(chuàng)新，嘗試擴(kuò)大存貨抵押貸款、應(yīng)收款抵押貸款等新業(yè)務(wù)，以滿足不同層次民營企業(yè)的不同金融服務(wù)需求。
二、發(fā)展民間金融機(jī)構(gòu)解決浙江民營融資難問題
政府和民間共同努力解決浙江民營企業(yè)籌資難問題。首先，與民營企業(yè)一樣同屬民營經(jīng)濟(jì)范疇的多數(shù)中小金融在為民企服務(wù)時不存在所有制歧視的問題;其次，作為地方性金融機(jī)構(gòu)，它在為民營企業(yè)提供服務(wù)方面擁有信息優(yōu)勢;再次，中小金融機(jī)構(gòu)的經(jīng)營機(jī)制靈活，經(jīng)營成本低，能有效地降低為民營中小企業(yè)融資過程中的交易成本。因此，發(fā)展中小金融是解決民營中小企業(yè)間接融資難的比較有效的方法。應(yīng)積極鼓勵和引導(dǎo)地方性中小金融機(jī)構(gòu)重新細(xì)分市場，把支持民營企業(yè)作為自己服務(wù)的重點(diǎn)。有些地方性的金融機(jī)構(gòu)就比較成功地做到了這一點(diǎn)。
三、完善浙江民營企業(yè)的信用擔(dān)保體系
要加強(qiáng)民營企業(yè)信用擔(dān)保體系建設(shè)。信用擔(dān)保是一種信譽(yù)證明和資產(chǎn)責(zé)任保證結(jié)合在一起的中介服務(wù)活動，介于商業(yè)銀行和企業(yè)之間，是商業(yè)銀行和企業(yè)的“防火墻”。擔(dān)保人對商業(yè)銀行做出承諾，對企業(yè)提供擔(dān)保，從而提高企業(yè)的資信等級。建立和完善中小企業(yè)信用擔(dān)保可以適當(dāng)緩解民營企業(yè)融資難問題。從2000年開始，浙江省堅(jiān)持按照政府扶持、社會參與、市場化運(yùn)作的要求，多渠道、多形式籌措資金，積極探索發(fā)展各類中小企業(yè)信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)。目前，全省已建各類擔(dān)保機(jī)構(gòu)209家，注冊資本金達(dá)37億多元，其中66家列入了國家中小企業(yè)信用擔(dān)保體系建設(shè)試點(diǎn)。在開展中小企業(yè)的融資擔(dān)保活動中，擔(dān)保機(jī)構(gòu)認(rèn)真按照互利互惠的原則，積極加強(qiáng)與銀行合作，特別是地方股份制商業(yè)銀行的合作。到2004年6月底，全省各類中小企業(yè)信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)已累計(jì)為18700多家中小企業(yè)提供融資擔(dān)保服務(wù)，擔(dān)保貸款總額達(dá)到254億多元，為解決民營企業(yè)特別是民營中小企業(yè)融資困難發(fā)揮了重要的作用。
［關(guān)鍵詞］民營中小企業(yè)融資方式
資金是民營中小企業(yè)的“血液”。民營中小企業(yè)要在激烈的市場競爭條件下生存、發(fā)展與壯大，融資是必要的，目前各地實(shí)行和創(chuàng)新出來的民營中小企業(yè)融資方式，筆者認(rèn)為主要有以下幾種。
1.留利資金和折舊基金融資。留利資金和折舊基金融資方式。留利資金簡單地說，就是企業(yè)自行留用的剩余利潤。折舊基金又稱為沉淀資金，這是馬克思在闡述固定資本流通特點(diǎn)時提出的一個理論概念，即指在固定資本更新期限到來之前處于生產(chǎn)過程之外的一種“閑置資金”。經(jīng)典作家早就研究過沉淀資金與企業(yè)融資問題，實(shí)質(zhì)上就是要研究折舊基金能夠在多大程度上轉(zhuǎn)化為積累基金。折舊構(gòu)成企業(yè)資金來源的重要部分。利用留利資金融資是我國民營中小企業(yè)融資方式中成本最低的一種，不僅可以增強(qiáng)自身實(shí)力，而且可以減少債務(wù)資本，降低財(cái)務(wù)風(fēng)險。但部分留利資金的轉(zhuǎn)化形式如公益金、盈余公積金等的使用，要受國家有關(guān)規(guī)定的制約，因而利用沉淀資金融資應(yīng)成為多數(shù)民營中小企業(yè)融資的首選之策。
2.銀行授信融資。即銀行對經(jīng)營狀況好、信用可靠的民營中小企業(yè)，授予一定時期內(nèi)一定金額的信貸額度，民營中小企業(yè)在有效期與額度范圍內(nèi)可以循環(huán)使用。綜合授信額度由民營中小企業(yè)一次性申報(bào)有關(guān)材料，銀行一次性審批。民營中小企業(yè)可以根據(jù)自己的營運(yùn)情況分期用款，隨借隨還，借款十分方便，同時也節(jié)約了融資成本。銀行可以通過對民營中小企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營、市場銷售、資金賬戶的長期監(jiān)管，并根據(jù)民營中小企業(yè)在上一年度的銀行帳戶內(nèi)的資金流量，按一定比例予以流動資金貸款。只要有工商登記、年檢合格、管理有方、信譽(yù)可靠、能獲得擔(dān)保、同銀行有較長期合作關(guān)系的民營中小企業(yè)，均可以采用這一融資方式獲得銀行貸款。
3.擔(dān)保機(jī)構(gòu)融資。信用擔(dān)保是一種信譽(yù)證明和資產(chǎn)責(zé)任保證結(jié)合在一起的中介服務(wù)活動。在工商行政管理部門登記注冊的中小企業(yè)信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)，根據(jù)民營中小企業(yè)的資質(zhì)、信用，把由政府財(cái)政撥款、會員自愿交納的會員基金、社會募集的資金、商業(yè)銀行的資金等幾部分組成的資本金，按照市場化運(yùn)作方式，為民營中小企業(yè)提供融資擔(dān)保額。目前在全國31個省、市中，已有100多個城市建立了中小企業(yè)信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)。民營中小企業(yè)還可以向?qū)ｉT開展中介服務(wù)的擔(dān)保公司尋求擔(dān)保服務(wù)。當(dāng)民營中小企業(yè)提供不出銀行所能接受的擔(dān)保措施時，如抵押、質(zhì)押或第三方信用保證人等，擔(dān)保公司卻可以解決這些難題。
4.抵押擔(dān)保融資。可以理解為企業(yè)作為借款人向銀行提供自身依法所得的或第三方依法所得的、符合銀行規(guī)定的條件的財(cái)產(chǎn)作為借款擔(dān)保的業(yè)務(wù)活動。這意味如借款人（抵押人）不能按時履行還款責(zé)任時，銀行即貸款人（抵押權(quán)人）有權(quán)依法處分該抵押物以收回貸款本息以及由此產(chǎn)生的其他一切費(fèi)用。在發(fā)放貸款時要求借款者提供抵押品，是銀行緩解道德風(fēng)險和信息不對稱問題的基本方法。從銀行角度看，價值穩(wěn)定的物品是最理想的抵押品。這些抵押品通常是土地和房產(chǎn)。但是，對于民營中小企業(yè)來講，最主要的問題是，它們大多沒有可作抵押的房地產(chǎn)，即使一些企業(yè)有可用于抵押的房地產(chǎn)，許多企業(yè)也會將其用作長期貸款的抵押品。這樣，在申請短期貸款時，很多民營中小企業(yè)便無力提供多余的房地產(chǎn)用作抵押品。為了解決這一矛盾，并考慮到民營中小企業(yè)的實(shí)際情況，銀行將民營中小企業(yè)最常見的資產(chǎn)――應(yīng)收賬款，作為可接受的抵押品。
5.債券融資。債券融資是一種重要的直接融資方式。一些發(fā)展前景好的企業(yè)通常不愿意為短期（或創(chuàng)業(yè)期）的資金困難輕易出售企業(yè)的股權(quán)，而更愿意選擇債券融資方式。在政策許可的范圍內(nèi)，成長性強(qiáng)、市場潛力大、資產(chǎn)結(jié)構(gòu)合理，且具備較高信用等級的民營中小企業(yè)通過發(fā)行短期企業(yè)債券來融資。債券發(fā)行是發(fā)行人以借貸資金為目的，依照法律規(guī)定的程序向投資人要約發(fā)行代表一定債權(quán)和兌付條件的債券的法律行為。民營中小企業(yè)發(fā)行債券，大多以抵押為主，由連帶責(zé)任的第三方，如銀行、基金機(jī)構(gòu)、擔(dān)保公司等為民營中小企業(yè)擔(dān)保發(fā)債。發(fā)行債券所籌集的資金期限較長，資金使用自由，而已購買債券的投資者無權(quán)干涉民營中小企業(yè)的經(jīng)營決策，現(xiàn)有股東對公司的所有權(quán)不變，從這一角度看，發(fā)行債券是許多民營中小企業(yè)非常愿意選擇的籌資方式。
6.票據(jù)貼現(xiàn)融資。票據(jù)貼現(xiàn)融資，是指票據(jù)持有人將商業(yè)票據(jù)轉(zhuǎn)讓給銀行，取得扣除貼現(xiàn)利息后的資金。在我國，商業(yè)票據(jù)主要是指銀行承兌匯票和商業(yè)承兌匯票。無論那種票據(jù)，一般都可以迅速從銀行獲得融資。這種融資方式，對于銀行來說，銀行不按照企業(yè)的資產(chǎn)規(guī)模來放款，而是依據(jù)市場情況（銷售合同）來貸款。對于民營中小企業(yè)來說，民營中小企業(yè)通過轉(zhuǎn)讓未到期承兌匯票權(quán)利獲得短期融資。民營中小企業(yè)收到票據(jù)至票據(jù)到期兌現(xiàn)之日，往往是少則幾十天，多則幾百天，資金在這段時間處于閑置狀態(tài)。企業(yè)如果能充分利用票據(jù)貼現(xiàn)融資，遠(yuǎn)比申請貸款手續(xù)簡便，而且融資成本很低。票據(jù)貼現(xiàn)只需帶上相應(yīng)的票據(jù)到銀行辦理有關(guān)手續(xù)即可，一般在3個營業(yè)日內(nèi)就能辦妥，對于民營中小企業(yè)來講，這是“用明天的錢賺后天的錢”。
7.股權(quán)出讓融資。是通過出讓企業(yè)的全部或者部分股權(quán)換取資金的融資方式。股權(quán)出讓融資有兩種方式：一是上市融資；二是私募股權(quán)融資。上市融資是適合民營中小企業(yè)的融資方式，民營中小企業(yè)可根據(jù)其實(shí)際情況選擇上市融資的具體途徑。如二板市場上市融資、產(chǎn)權(quán)交易市場融資、在國內(nèi)主板市場借“殼”上市、香港企交所上市和海外創(chuàng)業(yè)板上市融資。私募股權(quán)融資，是相對于股票公募即公開發(fā)行而言的，指通過非公共市場的手段定向引入具有戰(zhàn)略價值的股權(quán)投資人，即引入風(fēng)險投資者和策略投資者。私募融資是除銀行貸款和公開上市（包括買殼上市后的再融資）之外的另一種主要的融資方式，在許多情況下，對于尚無法滿足銀行貸款條件和上市要求的企業(yè)，私募融資甚至成為惟一的選擇。由于私募融資的投資方往往以參股的形式進(jìn)入，因此私募融資具有特殊的內(nèi)涵：（1）所融資金一般不需要抵押和擔(dān)保；（2）所融資金通常不需要償還，由投資方承擔(dān)投資風(fēng)險；（3）投資方不同程度地參與企業(yè)管理，并將投資方的優(yōu)勢與企業(yè)結(jié)合，為企業(yè)發(fā)展帶來科學(xué)的管理模式、豐富的資本市場運(yùn)作經(jīng)驗(yàn)，以及市場渠道、品牌資源和產(chǎn)品創(chuàng)新能力等等；（4）投資方可以為企業(yè)后續(xù)發(fā)展提供持續(xù)的資金支持，幫助企業(yè)迅速做大，實(shí)現(xiàn)超常規(guī)發(fā)展。
8.金融租賃融資。是一種集信貸、貿(mào)易、租賃于一體，以租賃物件的所有權(quán)與使用權(quán)相分離為特征的新型融資方式。一方(出租人)根據(jù)另一方(承租人)提出的租賃資產(chǎn)的規(guī)格及所同意的條款或承租人直接參與訂立的條款 ，與第三方(供貨人)訂立供貨合同并與承租人訂立租賃合同，以支付租金為條件使承租方取得所需工廠、資本、貨物及其他設(shè)備的一種交易方式。這種交易等于向承租人提供了100%的長期信貸，所以稱為租賃融資。設(shè)備使用廠家看中某種設(shè)備后，即可委托金融租賃公司出資購得，然后再以租賃的形式將設(shè)備交付企業(yè)使用。當(dāng)企業(yè)在合同期內(nèi)把租金還清后，最終還將擁有該設(shè)備的所有權(quán)。通過金融租賃，企業(yè)可用少量資金取得所需的先進(jìn)技術(shù)設(shè)備，可以邊生產(chǎn)、邊還租金，對于資金缺乏的企業(yè)來說，金融租賃不失為加速投資、擴(kuò)大生產(chǎn)的好辦法；就某些產(chǎn)品積壓的企業(yè)來說，金融租賃不失為促進(jìn)銷售、拓展市場的好手段。因此，民營中小企業(yè)通過金融租賃方式融資后，能幫助企業(yè)抓住轉(zhuǎn)瞬即逝的商機(jī)，緩解民營中小企業(yè)從事設(shè)備更新面臨的資金緊張問題。
9.國際融資隨著我國履行WTO的承諾，目前許多政府間和國際金融機(jī)構(gòu)如世界銀行、聯(lián)合國科教文組織、國際貨幣基金組織、亞洲開發(fā)銀行等國際金融組織以及外國政府等提供資金，對由政府擔(dān)保的民營中小企業(yè)提供長期貸款，一般用于基本建設(shè)、技術(shù)改造等固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目。因該類貸款主要面向發(fā)展中國家，多具有援質(zhì)，故貸款條件一般比較優(yōu)惠，期限較長。民營中小企業(yè)要積極利用這一融資方式。
民營中小企業(yè)的融資途徑很多，但要綜合考慮融資成本、融資風(fēng)險、融資效益和融資時機(jī)，并采取正確的融資方略，因企制宜，量體擇式，根據(jù)具體情況靈活、合理地運(yùn)用銀行的融資方式，即民營中小企業(yè)一定要根據(jù)自身的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、技術(shù)含量、管理水平、資產(chǎn)規(guī)模、資金周轉(zhuǎn)速度等因素來選擇適合自己特點(diǎn)的高效、簡便、安全的融資方式并加以創(chuàng)造性地運(yùn)用，科學(xué)規(guī)劃融資，使企業(yè)資本達(dá)到最佳結(jié)構(gòu)。
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一、我國民營企業(yè)融資難的原因分析
（一）民營企業(yè)自身原因
在這方面，民營企業(yè)自身發(fā)展機(jī)制不健全，管理制度不完善、誠信度缺失以及抵押擔(dān)保能力的不足等因素在很大程度上限制了民營企業(yè)融資任務(wù)的完成。
1.發(fā)展機(jī)制不健全，管理制度不完善我國現(xiàn)有的民營企業(yè)，大多是家族性企業(yè)，還未建立起現(xiàn)代企業(yè)制度，沒有或缺乏科學(xué)合理的財(cái)務(wù)管理制度和經(jīng)營管理制度。從財(cái)務(wù)來看，這些民營企業(yè)不同程度地存在資料不全、數(shù)據(jù)失真、信息失實(shí)的問題，缺乏健全的財(cái)務(wù)制度，財(cái)務(wù)透明度不夠；從管理來看，缺乏科學(xué)的經(jīng)營管理制度造成了許多民營企業(yè)組織結(jié)構(gòu)單一，企業(yè)規(guī)模小，技術(shù)水平落后；經(jīng)營行為短期化以及負(fù)債多、積累少，投資規(guī)模小、生產(chǎn)成本較高與市場競爭力不足，抗風(fēng)險能力低，這就使得民營企業(yè)更容易遭到市場的淘汰。由于銀行對其缺乏足夠的信心，為保證信貸資金的安全，降低成本和提高經(jīng)濟(jì)效益，銀行不愿冒險向民營中小企業(yè)發(fā)放貸款。
2.誠信度較差，難以從商業(yè)銀行獲得資金支持民營企業(yè)受其成長環(huán)境所限，經(jīng)濟(jì)規(guī)模較小，原始資本積累不足，自有資金比例低，資金總量偏小。民營企業(yè)自有資本不足，負(fù)債率高，容易導(dǎo)致企業(yè)經(jīng)營者在對待信貸資金上持不謹(jǐn)慎的態(tài)度——既然企業(yè)的主要資金不是艱苦創(chuàng)業(yè)積攢下的自有資金而是銀行資金，就可能用此資金放手一搏，其結(jié)果顯然是將銀行的貸款轉(zhuǎn)化成企業(yè)的高風(fēng)險創(chuàng)業(yè)資本，違背了銀行穩(wěn)健經(jīng)營的原則。因此銀行對自有資金不足的民營企業(yè)在信貸上采取非常謹(jǐn)慎的態(tài)度。此外，又由于一些民營企業(yè)為急于完成資本原始積累而采取了許多不誠信的行為，從而失去誠信，敗壞了民企整體信譽(yù)。根據(jù)中國人民銀行研究局提供的一個數(shù)據(jù)，60%以上民營企業(yè)的信用等級是3B或者3B以下的等級，這就使得銀行難免會對民營企業(yè)謹(jǐn)小慎微，民營企業(yè)想要獲得信貸支持自然舉步維艱。
3.擔(dān)保能力不足，難以得到擔(dān)保資金我國早期的民營企業(yè)是在傳統(tǒng)體制的邊緣和縫隙中成長起來的，受其成長經(jīng)歷所限，民營企業(yè)的經(jīng)濟(jì)規(guī)模往往不大，自有資金不足，固定資產(chǎn)較少，資金總量不夠，能用于抵押擔(dān)保的資產(chǎn)往往不多，同時民營企業(yè)在其特殊的成長背景下，土地、廠房、設(shè)備等的產(chǎn)權(quán)不全，即使有一定的資產(chǎn)規(guī)模，也因?yàn)楫a(chǎn)權(quán)殘缺而很難抵押，綜上所述，民營企業(yè)自有可用于擔(dān)保的資產(chǎn)不足，再加之用于擔(dān)保資產(chǎn)產(chǎn)權(quán)的不清晰而難以抵押，這些情況使得民營企業(yè)難以將資產(chǎn)抵押從銀行獲取貸款或者從擔(dān)保公司獲取擔(dān)保資金。
（二）以商業(yè)銀行為主體的金融體系的原因
我國民營企業(yè)融資難的另一個原因是由以商業(yè)銀行為主體的金融體系所造成的，即銀行業(yè)的高度壟斷，金融機(jī)構(gòu)內(nèi)部競爭機(jī)制缺乏，國有商業(yè)銀行發(fā)放貸款的歧視現(xiàn)象，中介機(jī)構(gòu)、擔(dān)保機(jī)構(gòu)的缺乏，中小金融機(jī)構(gòu)的發(fā)展不健全，這一系列的影響因素都在外部上影響了民營企業(yè)的融資，而造成了民營企業(yè)的融資難問題。
1.銀行業(yè)的高度壟斷目前在我國金融市場上，最廣泛、最直接的融資方式是銀行商業(yè)信貸。國有商業(yè)銀行占壟斷地位，在資金供需中占主導(dǎo)地位，但是現(xiàn)實(shí)中資金的供需卻并不平衡。國有商業(yè)銀行現(xiàn)在建立了集中統(tǒng)一的授信管理體制，貸款審批權(quán)限上收，基層銀行往往只有貸款實(shí)施權(quán)，而沒有決策權(quán)。貸款審批程序增多使民營企業(yè)的貸款成本加大，再加上諸多其他因素，許多民營企業(yè)只好放棄了在國有銀行的貸款行為。
2.國有商業(yè)銀行發(fā)放貸款的歧視性現(xiàn)象國有商業(yè)銀行在選擇貸款對象時，往往容易受到企業(yè)所有制性質(zhì)影響，貸款時主要考慮的是目前貸款企業(yè)的所有制性質(zhì)以及企業(yè)規(guī)模，而并沒有把企業(yè)的發(fā)展前景作為考察因素之一，國有商業(yè)銀行貸款政策大多向“重點(diǎn)行業(yè)、重點(diǎn)項(xiàng)目、重點(diǎn)客戶”傾斜，民營企業(yè)自然就成為國有商業(yè)銀行的弱勢貸款群體，往往很難得到國有商業(yè)銀行強(qiáng)有力的信貸支持。據(jù)有關(guān)部門的研究：工業(yè)增加值貢獻(xiàn)率不到30%的國有部門卻占用了70%以上的銀行信貸，相反民營經(jīng)濟(jì)對國民生產(chǎn)總值新增部分的貢獻(xiàn)度已達(dá)到60%，卻僅僅獲得30%的金融支持。這一現(xiàn)象充分體現(xiàn)到了國有商業(yè)銀行發(fā)放貸款時的歧視性現(xiàn)象。
3.中介機(jī)構(gòu)、擔(dān)保機(jī)構(gòu)的缺乏現(xiàn)有條件下，我國的擔(dān)保機(jī)構(gòu)，中介機(jī)構(gòu)發(fā)展還不完善、不健全。在我國，信譽(yù)度較好、實(shí)力較強(qiáng)的擔(dān)保公司少，擔(dān)保產(chǎn)業(yè)還并未發(fā)展完善，民營企業(yè)為獲取擔(dān)保資金要尋找到合適的信譽(yù)度好、實(shí)力強(qiáng)的擔(dān)保公司并不容易，擔(dān)保機(jī)構(gòu)的作用并未完全發(fā)揮；同時，我國的中介機(jī)構(gòu)發(fā)展不健全，中介產(chǎn)業(yè)并未形成較大規(guī)模，當(dāng)民營企業(yè)需要獲取資金支持時，難以尋找到專業(yè)且信譽(yù)良好的中介機(jī)構(gòu)來為其提供中介服務(wù)，從而獲取發(fā)展所需資金。
4.中小金融機(jī)構(gòu)發(fā)展不健全目前對民營企業(yè)提供商業(yè)性金融服務(wù)相對較多的機(jī)構(gòu)主要是民營銀行、各地城市商業(yè)銀行和城鄉(xiāng)信用社，各項(xiàng)存款和貸款的規(guī)模占同期金融機(jī)構(gòu)全部存款和貸款的比重為6.2%和5.7%。不過，盡管民營銀行能方便的為民營企業(yè)服務(wù)，但由于特殊的發(fā)展背景，使得民營銀行的發(fā)展并不是一帆風(fēng)順的，如面對國家金融體系的壟斷和管制時，民營銀行只能屈從于政府的管制力和國有商業(yè)銀行的壟斷力，成為管制利率的接受者，在整個金融體系中始終處于一種輔助地位。而且，由于中小金融機(jī)構(gòu)一般資金量較小，所以難以向民營企業(yè)提供足夠的資金支持，在一定程度上限制了民營經(jīng)濟(jì)的融資渠道的順暢。
（三）政府政策方面的原因
民營企業(yè)融資受限在一定程度上也有政府政策方面的原因，如政府在立法上對民營經(jīng)濟(jì)的支持力度不夠，具體的法律法規(guī)缺乏活力，政府的引導(dǎo)作用并未完全發(fā)揮好。
1.缺乏支持政策和專門的管理機(jī)構(gòu)，立法滯后從市場經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)國家的經(jīng)驗(yàn)來看，健全完善的法律法規(guī)體系是企業(yè)健康發(fā)展的基本保障。國家為了照顧國有企業(yè)，出臺了很多支持性的政策與法規(guī)；與之相比，國家對民營企業(yè)的關(guān)注程度卻遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠。各級政府給予外商的許多優(yōu)惠政策，民營企業(yè)非但享受不到，甚至還受到諸多限制。地方政府出于對自身利益的考慮，更是會對銀行進(jìn)行干預(yù)，從而影響民營企業(yè)與銀行之間的正常融資合作。近幾年國家先后出臺了《關(guān)于加強(qiáng)中小企業(yè)信用管理工作的若干意見》《關(guān)于鼓勵和促進(jìn)中小企業(yè)發(fā)展若干政策意見》等一系列規(guī)章制度，對民營企業(yè)的發(fā)展起了一定的作用，但力度不夠，無法完全為民營企業(yè)的健康發(fā)展提供健全的法律保障。此外，雖然政府為促進(jìn)民營經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，設(shè)立了專項(xiàng)的扶持資金，扶持部分民營企業(yè)來促進(jìn)其發(fā)展，但客觀現(xiàn)實(shí)來說，這些扶持資金只能解決很少部分具有巨大潛力的民營企業(yè)；而且對于民營企業(yè)，由于政府沒有專門的管理機(jī)構(gòu)，這樣對民營企業(yè)中存在的問題既不能做到及時合理的解決，也不利于對民營經(jīng)濟(jì)的管理引導(dǎo)。
2.政府的引導(dǎo)作用并未做好如前所述，民營企業(yè)融資難的問題是由多方面原因造成的，其中暴露出了一系列的問題，如擔(dān)保機(jī)制的不完善、中介機(jī)構(gòu)的不健全、國有商業(yè)銀行的壟斷地位、金融體系的不完善、專業(yè)金融人才的缺乏等等，而對于這些暴露出的問題都需要政府通過完善的政策法規(guī)引導(dǎo)，但現(xiàn)實(shí)情況卻是由于相關(guān)政策的不完善，造成政府并未很好地發(fā)揮其引導(dǎo)作用。
二、解決我國民營企業(yè)融資難問題的對策及建議
1.加強(qiáng)我國民營企業(yè)現(xiàn)代企業(yè)制度的建設(shè)我國民營企業(yè)應(yīng)積極借鑒并吸收國內(nèi)外先進(jìn)的管理經(jīng)驗(yàn)，探索建立和調(diào)整適合自身發(fā)展特點(diǎn)、適應(yīng)市場變化的組織機(jī)構(gòu)；推動企業(yè)健全各項(xiàng)基礎(chǔ)管理制度，逐步形成較為科學(xué)的經(jīng)營決策程序，基本實(shí)現(xiàn)決策科學(xué)化和民主化；嚴(yán)格遵守國家會計(jì)準(zhǔn)則和相關(guān)的具體規(guī)則，加強(qiáng)我國民營企業(yè)的財(cái)務(wù)管理，建立科學(xué)的財(cái)務(wù)會計(jì)制度；繼續(xù)推進(jìn)我國民營企業(yè)信用制度建設(shè)，完善我國民營企業(yè)信用信息系統(tǒng)和信用檔案數(shù)據(jù)庫，建立適合我國民營企業(yè)特點(diǎn)的信用信息征集與評價體系。
2.加大銀行對民營企業(yè)的投放力度從國有商業(yè)銀行自身方面講，民營企業(yè)有著較好的社會效益，其中也確實(shí)有許多機(jī)制活、效益好、前景廣闊的優(yōu)秀企業(yè)，對商業(yè)銀行也蘊(yùn)藏著無限的商機(jī)。因此，要改變管理模式，加大效益考核力度，調(diào)整授信管理辦法，推動各級機(jī)構(gòu)加大對有市場、有效益、有信用的民營企業(yè)的投放力度。支持、培育這類民營企業(yè)，既是經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需要，也是國有商業(yè)銀行自身生存和發(fā)展的需要。
債權(quán)融資是有償使用企業(yè)外部資金的一種融資方式。民營企業(yè)可以通過私人信用；商業(yè)信用；租賃；銀行或其他金融機(jī)構(gòu)貸款；從資本市場融資；外資等方式來進(jìn)行債權(quán)融資。
【法律依據(jù)】
《貸款證管理辦法》第三條：本辦法所指國內(nèi)金融機(jī)構(gòu)，是經(jīng)中國人民銀行批準(zhǔn)在境內(nèi)注冊的中資商業(yè)銀行（含合作銀行）、信托投資公司、企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)公司、金融租賃公司、城鄉(xiāng)信用合作社和其他經(jīng)營貸款業(yè)務(wù)的中資金融機(jī)構(gòu)。
（來源：文章屋網(wǎng) ）
【關(guān)鍵詞】民營企業(yè)；融資困境；解決對策
一、引言
民營企業(yè)數(shù)量眾多，經(jīng)營方式靈活，各國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的實(shí)踐都證明，民營企業(yè)的健康成長對一國經(jīng)濟(jì)增長至關(guān)重要。“十一五”期間，中國民營經(jīng)濟(jì)規(guī)模實(shí)力成倍增長、自身素質(zhì)不斷提高、社會貢獻(xiàn)日益顯著，為中國成功應(yīng)對國際金融危機(jī)、實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)社會平穩(wěn)較快發(fā)展做出了積極貢獻(xiàn)。雖然民營企業(yè)為國家經(jīng)濟(jì)的發(fā)展做出了重大貢獻(xiàn)，但是民營企業(yè)卻一直面臨著融資難的困境，尤其是當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)形勢不景氣，民營企業(yè)想要獲得自身發(fā)展所需的資金就更加困難。
二、民營企業(yè)融資困境分析
由于金融機(jī)構(gòu)對民營企業(yè)的歧視態(tài)度以及資本市場不完善，造成了民營企業(yè)在融資過程中出現(xiàn)如下的困境：
（1）民營企業(yè)融資缺乏一個長期的明確的規(guī)劃，融資帶有很強(qiáng)的偶然性。民營企業(yè)籌措資金更多的是一種應(yīng)急策略，這不但會導(dǎo)致籌資成本升高，還可能因無法籌集到資金，給公司發(fā)展帶來巨大的損失，造成這一困境的主要原因一方面在于民營企業(yè)沒能形成一套良好的融資機(jī)制，對企業(yè)未來的發(fā)展缺乏預(yù)見性，另一方面在于金融機(jī)構(gòu)對民營企業(yè)的歧視態(tài)度，這使得其為民營企業(yè)提供的資金不具有持續(xù)性，不便于民營企業(yè)進(jìn)行融資規(guī)劃。
（2）民營企業(yè)融資結(jié)構(gòu)不合理，資產(chǎn)負(fù)債率居高不下。負(fù)債融資的財(cái)務(wù)杠桿作用可使其所有者獲得高于企業(yè)息稅前利潤的收益。同時，由于負(fù)債產(chǎn)生節(jié)稅作用，也可使所有者財(cái)富增加。但是，負(fù)債在增加公司財(cái)富的同時也會給公司帶來巨大的財(cái)務(wù)風(fēng)險，目前我國的民營企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率居高不下，造成這一困境的原因在于民營企業(yè)沒有意識到內(nèi)源融資的重要性，當(dāng)公司資金短缺時，絕大多數(shù)企業(yè)傾向于進(jìn)行負(fù)債融資，而不是內(nèi)源融資。
（3）民營企業(yè)融資渠道狹窄，融資方式單一。目前，絕大多數(shù)民營企業(yè)的資金來源主要依靠銀行貸款，融資方式過于單一，這也是造成企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率居高不下的又一個因素。造成這一困境的原因一方面在于我國的資本市場不發(fā)達(dá)，民營企業(yè)很難從資本市場上獲得資金，減少了民營企業(yè)的融資渠道，另一方面在于民營企業(yè)融資思維固化，缺乏創(chuàng)新，對新生的融資方式缺乏足夠的認(rèn)識。
三、國外民營企業(yè)融資經(jīng)驗(yàn)
世界各國的民營企業(yè)所面臨的融資環(huán)境各不相同，但是民營企業(yè)本身還是有一些相似之處，這也決定了國外民營企業(yè)的融資舉措在一定程度上對我國的民營企業(yè)有啟示作用。
（1）美國和英國的“啄食順序理論”
英美是典型的發(fā)達(dá)國家，有著高度發(fā)達(dá)的資本市場，在這兩個國家，民營企業(yè)在籌措資金時主要以發(fā)行股票和債券的方式來從資本市場上籌措長期資本。但這并不意味著企業(yè)摒棄了其他融資方式，就美國而言，該國企業(yè)融資方式的選擇遵循的是“啄食順序理論”，即企業(yè)融資一般會遵循內(nèi)源融資>債務(wù)融資>股權(quán)融資的先后順序，換言之，企業(yè)先依靠內(nèi)部融資，在內(nèi)部融資無法滿足資金需求時才會按照程序計(jì)劃采取外部融資，而在外部融資中，企業(yè)一般優(yōu)先選擇發(fā)行債券融資，資金不足時再發(fā)行股票融資。
（2）日本和德國的“全能銀行”
相對于英美的多渠道融資，日本和德國的民營企業(yè)更多依靠的是銀行貸款，因此，這兩個國家的銀行也被稱為“全能銀行”。由于德日兩國的民營企業(yè)在籌措資金時主要依靠的是銀行，因此該國的民營企業(yè)更加重視與銀行之間的長期合作，這一方面減少了銀行監(jiān)管企業(yè)的成本，另一方面也便于企業(yè)向銀行借入款項(xiàng)。
（3）菲律賓等發(fā)展中國家的融資租賃方式
融資租賃能夠有效解決抵押物執(zhí)行難的問題，是解決間接融資低效率的有效方法，當(dāng)前，融資租賃已經(jīng)成為國際性設(shè)備投資的多功能產(chǎn)業(yè)，在各個國家受到了越來越多的重視。如菲律賓的中小民營企業(yè)主要就依靠融資公司提供的風(fēng)險投資、租賃貸款等方式來解決公司的資金需求。
綜上所述，我們可以對國外民營企業(yè)的融資經(jīng)驗(yàn)進(jìn)行總結(jié)。企業(yè)在融資過程中一定要遵循計(jì)劃融資，避免出現(xiàn)應(yīng)急性融資，要遵循融資順序，注重融資方式的創(chuàng)新，要始終將降低融資成本放在第一位，再者，企業(yè)應(yīng)更加注重構(gòu)建與金融機(jī)構(gòu)的長效合作機(jī)制，為今后的資金融通做準(zhǔn)備。
四、我國民營企業(yè)融資過程中應(yīng)當(dāng)遵循的原則
（1）堅(jiān)持降低融資成本原則
融資成本是指企業(yè)在融資過程中發(fā)生的各種費(fèi)用，融資成本的高低直接影響了企業(yè)利潤的多寡。西方發(fā)達(dá)國家的企業(yè)在進(jìn)行融資時，一般是按照內(nèi)源融資>債務(wù)融資>股權(quán)融資的順序進(jìn)行的，內(nèi)源融資的成本主要是機(jī)會成本，是各種融資方式當(dāng)中最低的，因此，民營企業(yè)在進(jìn)行融資的過程當(dāng)中應(yīng)當(dāng)優(yōu)先考慮的是內(nèi)源融資方式。
（2）合理的資產(chǎn)負(fù)債率原則
負(fù)債經(jīng)營是市場經(jīng)濟(jì)條件下，企業(yè)為謀求經(jīng)濟(jì)效益最大化，實(shí)現(xiàn)規(guī)模經(jīng)營而普遍采用的一種經(jīng)營方式。但是，隨著企業(yè)負(fù)債規(guī)模的增大，企業(yè)所面臨的財(cái)務(wù)風(fēng)險也增加了，根據(jù)均衡理論，企業(yè)最佳融資結(jié)構(gòu)應(yīng)該是在負(fù)債價值最大化和債務(wù)上升帶來的破產(chǎn)成本和成本之間選擇最佳點(diǎn)。因此，民營企業(yè)在進(jìn)行負(fù)債融資時應(yīng)當(dāng)注意“度”的問題，合理的負(fù)債規(guī)模可以給企業(yè)帶來好處，促進(jìn)企業(yè)的發(fā)展，而過度融資則會導(dǎo)致企業(yè)陷入財(cái)務(wù)困境，甚至是破產(chǎn)。
（3）規(guī)模適當(dāng)原則
民營企業(yè)在確定自己的融資方案時應(yīng)考慮融資規(guī)模的問題，這是因?yàn)槠髽I(yè)的籌資成本率往往會隨著企業(yè)融資量增加而增大，如果企業(yè)過度融資，就會使資金成本大幅度增加，影響企業(yè)效益。因此，民營企業(yè)在進(jìn)行融資時要認(rèn)真的分析生產(chǎn)經(jīng)營狀況，進(jìn)而較為準(zhǔn)確的預(yù)測資金的需求數(shù)量，合理確定籌資規(guī)模。這樣既能避免資金籌集不足造成的資金鏈斷裂，又能防止由于資金籌集過度造成的資金閑置。
（4）間接融資與直接融資并重原則
直接融資是指沒有金融中介機(jī)構(gòu)介入的資金融通方式。從發(fā)達(dá)國家的經(jīng)驗(yàn)來看，直接融資比例逐漸大于間接融資，是資本市場的發(fā)展趨勢。由于種種原因，我國的民營企業(yè)很難從銀行籌措到自身發(fā)展所需的資金，因此，民營企業(yè)更應(yīng)該注重直接融資，這一方面拓展了公司的融資渠道，另一方面直接融資更加便捷靈活，減少了公司的時間成本。
五、解決我國民營企業(yè)融資困境的措施
（一）制定合理的融資計(jì)劃
在民營企業(yè)發(fā)展過程中，絕大多數(shù)多企業(yè)都缺乏一個長期的、明確的融資計(jì)劃，這不利于企業(yè)資金的籌集，事實(shí)上，民營企業(yè)應(yīng)當(dāng)結(jié)合自身所處的發(fā)展階段，對不同時期企業(yè)資金的需求量進(jìn)行準(zhǔn)確的預(yù)測，這一方面降低了融資的成本，另一方面也防止由于公司籌資規(guī)模不當(dāng)造成額外的財(cái)務(wù)費(fèi)用。
（二）深入挖掘內(nèi)源融資
由于民營企業(yè)在進(jìn)行外部融資時受到諸多的限制，因此，深入挖掘內(nèi)源融資的潛力就顯得尤為重要，尤其是對那些資產(chǎn)負(fù)債率居高不下的企業(yè)，更應(yīng)該重視內(nèi)源融資。具體而言，民營企業(yè)可以加強(qiáng)以下幾個方面的管理，進(jìn)而達(dá)到強(qiáng)化內(nèi)源融資的目的。
（1）加強(qiáng)預(yù)算管理，合理安排支出。降低企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營費(fèi)用，可以創(chuàng)造更多的利潤，打造更好的內(nèi)源融資平臺。因此，民營企業(yè)應(yīng)當(dāng)加強(qiáng)預(yù)算管理，對企業(yè)發(fā)生的各項(xiàng)生產(chǎn)經(jīng)營費(fèi)用進(jìn)行細(xì)分，梳理出各項(xiàng)費(fèi)用的驅(qū)動因素，并結(jié)合近幾年各種費(fèi)用的發(fā)生額制定出一套切實(shí)可行的標(biāo)準(zhǔn)化費(fèi)用體系，以此作為企業(yè)控制成本節(jié)約開支的工具。
（2）加強(qiáng)對應(yīng)收賬款的管理，盡可能的降低壞賬損失。民營企業(yè)在進(jìn)行信用交易時，一定要加強(qiáng)對客戶資信的管理，防范由于賒銷不當(dāng)引起的資金危機(jī)。這就需要企業(yè)制定出合理的信用政策，即確定提供信用政策的標(biāo)準(zhǔn)，在什么情況下、什么時候、對哪些客戶提供信用，各類客戶的最高信用限額是多少，信用期限如何，同時，還要加強(qiáng)對客戶信用狀況的動態(tài)調(diào)查，及時掌握客戶的信用狀況。
（3）加強(qiáng)固定資產(chǎn)管理，利用固定資產(chǎn)折舊融資。折舊費(fèi)用代表著固定資產(chǎn)因長期使用而發(fā)生的損耗費(fèi)用。折舊費(fèi)用應(yīng)該漸漸累積，用于更新固定資產(chǎn)，維持企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營，但是在固定資產(chǎn)未更新前，公司可以自由支配這些費(fèi)用。
（三）尋求風(fēng)險投資
民營企業(yè)還應(yīng)當(dāng)積極的在資本市場上尋求風(fēng)險投資。引進(jìn)風(fēng)險投資，既體現(xiàn)了直接融資與間接融資并重的原則，又可以解決公司資產(chǎn)負(fù)債率居高不下的問題。首先，利用風(fēng)險投資不但可以滿足企業(yè)的資金需求，而且風(fēng)險投資公司有著專業(yè)的管理方式，有利于公司的迅速壯大。其次，如果民營企業(yè)在投資期間經(jīng)營狀況良好，還會吸引到風(fēng)險投資公司的追加投資，這又進(jìn)一步的解決了公司后續(xù)的融資需求。
（四）發(fā)展融資租賃
目前，民營企業(yè)融資渠道狹窄，融資方式單一，利用融資租賃進(jìn)行融資不但可以增加公司的融資方式，同時也可以進(jìn)一步降低公司的資產(chǎn)負(fù)債率水平。并且，融資租賃有許多優(yōu)點(diǎn)，主要體現(xiàn)在：①限制條件少，能迅速形成現(xiàn)實(shí)的生產(chǎn)力。②融資風(fēng)險小，民營企業(yè)掌握設(shè)備及時更新的主動權(quán)。3融資租賃的另一大好處就是能夠產(chǎn)生節(jié)稅效應(yīng)。按照我國稅法的規(guī)定，租賃設(shè)備的折舊由承租人提取，承租人支付的租金中所包含的利息和手續(xù)費(fèi)均可從稅前扣除，從而使承租人得到了減稅的好處。基于以上的幾點(diǎn)分析，民營企業(yè)在購買生產(chǎn)設(shè)備時應(yīng)當(dāng)優(yōu)先考慮融資租賃，這是解決公司融資困境的一種有效的措施。
（五）運(yùn)用動產(chǎn)擔(dān)保融資
過去我們的融資擔(dān)保政策和規(guī)定都是盯向不動產(chǎn)，《物權(quán)法》的頒布構(gòu)建了動產(chǎn)擔(dān)保的法律框架，因此，民營企業(yè)在融資過程中還可以考慮運(yùn)用動產(chǎn)擔(dān)保來融資。事實(shí)上，2007年頒布實(shí)施的《物權(quán)法》中的一個重大突破就是在動產(chǎn)擔(dān)保方面，還可以用應(yīng)收賬款質(zhì)押。民營企業(yè)普遍都存在著大量的應(yīng)收賬款，當(dāng)企業(yè)需要資金而又不能及時收回應(yīng)收賬款時，按照《物權(quán)法》的規(guī)定，公司完全可以以應(yīng)收賬款為質(zhì)押物向金融機(jī)構(gòu)借款。
（六）合理運(yùn)用籌措到的資金
最后，民營企業(yè)還應(yīng)當(dāng)合理的運(yùn)用籌措到的資金。通過以上分析的融資方式，民營企業(yè)在很大程度上可以獲得自身發(fā)展所需的資金，但是這并不意味著整個融資過程到此結(jié)束，資金的運(yùn)用效率是決定公司融資成敗的一個關(guān)鍵指標(biāo)。因此，民營企業(yè)應(yīng)當(dāng)注重對所籌資金的管理，避免資金出現(xiàn)不合規(guī)、不合法的運(yùn)用，這一方面保證了資金最大程度的運(yùn)用到公司的生產(chǎn)經(jīng)營當(dāng)中去，另一方面也體現(xiàn)了公司對資本所有者負(fù)責(zé)任的態(tài)度，為今后的融資打下了良好的信譽(yù)基礎(chǔ)。
六、結(jié)論
本文較為系統(tǒng)全面的闡述了民營企業(yè)的融資現(xiàn)狀、融資困境、應(yīng)當(dāng)遵循的融資原則，以及具體的解決對策。民營企業(yè)是國民經(jīng)濟(jì)的重要組成部分，解決民營企業(yè)的融資困境不能只依靠企業(yè)自身的力量，更需要整個國家為民營企業(yè)的健康發(fā)展提供合適的融資渠道及完善的制度保障，只有這樣才能使民營企業(yè)徹底的擺脫融資困境。
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民營企業(yè)融資困境信用擔(dān)保
一、民營企業(yè)融資存在的問題
（一）融資方式單一
通常的融資方式有銀行及非y行金融機(jī)構(gòu)信貸、委托貸款、項(xiàng)目融資貸款等間接融資方式，同時也包括發(fā)行股票、債券等直接融資方式。但這幾種融資方式對于我國民營企業(yè)來說，企業(yè)通過設(shè)備租賃融資的很少，同時由于證券市場準(zhǔn)入門檻較高，股權(quán)融資對于我國民營企業(yè)融資也有一定的難度。再加上我國民營企業(yè)受其發(fā)展條件的約束，尤其是企業(yè)自身資金短缺的限制，迫使我國的民營企業(yè)基本上通過銀行貸款來籌集資金。但在以銀行借款為主要融資方式的過程中，商業(yè)銀行出于對自身利益的考慮很少向民營企業(yè)提供長期性融資，民營企業(yè)為了獲得長期性融資而被迫采用短期貸款、多次周轉(zhuǎn)的方式，而使企業(yè)的借款成本有所提高。因此，民營企業(yè)基本上依靠內(nèi)部融資和銀行信貸的方式來籌集資金，融資方式單一影響了民營企業(yè)的發(fā)展速度。
（二）融資門檻過高
企業(yè)的融資成本是指資金的使用代價，一般主要由利息支出和一些相關(guān)的籌資費(fèi)用構(gòu)成，與國有大中企業(yè)相比，民營企業(yè)在借款方面缺少國家相關(guān)財(cái)政政策的支持，缺少利率和稅率的優(yōu)惠和補(bǔ)貼，同時由于銀行貸款融資的門檻較高企業(yè)只能在夾縫中艱難求生，有時不得不向民間資本市場高息融資，支付相對來說高額的借款成本。民營企業(yè)向銀行借款時，銀行多為抵押擔(dān)保方式，手續(xù)復(fù)雜，同時企業(yè)為尋求擔(dān)保或抵押還要輔助擔(dān)保費(fèi)、抵押財(cái)產(chǎn)評估等一系列費(fèi)用。
（三）民間融資成本較高
由于企業(yè)的融資門檻過高，致使企業(yè)為了想方設(shè)法的獲取資金，不得不選擇其它相對容易的融資渠道，民間借貸就成為了民營企業(yè)融資的首要選擇。所謂的民間借貸就是指公民、法人及其它組織之間的借貸。民間借貸作為一種靈活且具有較強(qiáng)可操作性的融資方式，在某種程度上緩解了銀行信貸資金不足的矛盾，有益于我國經(jīng)濟(jì)的平穩(wěn)運(yùn)行。但與之相應(yīng)而來的是，民間借貸的主觀隨意性和風(fēng)險性易導(dǎo)致一些社會矛盾。
二、民營企業(yè)融資困境成因
企業(yè)自身信用不足。通常意義的信用定義為還本付息的一種借貸關(guān)系，但在本文所涉及的信用概念更為寬泛。隨著我國市場經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，信用的作用越顯重要，良好的信用是市場交易的基礎(chǔ)，也是經(jīng)濟(jì)發(fā)展的前提條件。但在信用越發(fā)重要的今天，我國民營企業(yè)卻普遍存在一些信用缺失問題，致使企業(yè)發(fā)展遭遇瓶頸期，面臨一系列信用危機(jī)狀況，在一定程度上影響了我國民營企業(yè)的健康發(fā)展。
民營企業(yè)的成立條件同國有大中企業(yè)相比相對寬松，對經(jīng)營者的素質(zhì)也沒有絕對的考量標(biāo)準(zhǔn)，因而會造成企業(yè)的經(jīng)營者或負(fù)責(zé)人的自身硬件條件不達(dá)標(biāo)，信用意識和法律意識薄弱。因而導(dǎo)致相當(dāng)一部分經(jīng)營者的眼光膚淺，只考慮當(dāng)前利益而不顧社會效益和公眾的利益，企業(yè)經(jīng)營者自身素質(zhì)較低影響了企業(yè)自身的信用意識。
經(jīng)營管理不規(guī)范。近些年來，民營企業(yè)在一定程度上得到了長足的發(fā)展，但在快速發(fā)展的過程中想要牢牢地站住腳跟還是缺乏一定的經(jīng)營管理制度和先進(jìn)的經(jīng)營理念。隨著競爭日趨激烈，民營企業(yè)面臨是求生存還是求發(fā)展的矛盾越來越成為了民營企業(yè)不得不面對的現(xiàn)實(shí)問題。
三、解決民營企業(yè)融資困境的對策
完善公司治理結(jié)構(gòu)。要想從根本上改變民營企業(yè)目前的融資困境，首先要從企業(yè)自身出發(fā)，應(yīng)努力提高民營企業(yè)自身素質(zhì)，增強(qiáng)其競爭力。而首要任務(wù)則應(yīng)當(dāng)是改變民營企業(yè)的產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)，提升治理層次。我國很多民營企業(yè)都在家族制或合伙制等舊有形式的基礎(chǔ)上進(jìn)行企業(yè)管理，這種經(jīng)營模式的產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)是固定的單一主體，換句話說就是企業(yè)財(cái)產(chǎn)大多為個人私有財(cái)產(chǎn)，企業(yè)所有者基本上就是經(jīng)營者、所有權(quán)和經(jīng)營權(quán)相對集中，因而會產(chǎn)生種種弊端。我國眾多民營企業(yè)和國有企業(yè)一樣面臨著產(chǎn)權(quán)關(guān)系不明晰的問題，只不過二者表面形式不同。所以在企業(yè)成立之初，創(chuàng)業(yè)者就應(yīng)該強(qiáng)化企業(yè)社會化的概念，吸引更多有能力的人才參與到企業(yè)的管理中，突破家族式企業(yè)的狹隘觀念，培養(yǎng)有真正管理能力的人才來擔(dān)任管理層。
健全財(cái)務(wù)管理制度。民營企業(yè)應(yīng)該通過優(yōu)化財(cái)務(wù)管理制度，尤其是應(yīng)收賬款和現(xiàn)金的管理充分地利用資金。首先，應(yīng)該確定財(cái)務(wù)管財(cái)務(wù)管理監(jiān)督機(jī)制。最后，應(yīng)該定期對本行業(yè)的市場發(fā)展?fàn)顩r做出預(yù)測和總結(jié)歸納，盡可能發(fā)揮資金的最大效用，提高財(cái)務(wù)信息的透明度為民營企業(yè)融資提供一定的保障。
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【關(guān)鍵詞】民營企業(yè)；融資問題；對策
一、我國民營企業(yè)融資現(xiàn)狀分析
合理的融資渠道和融資方式是企業(yè)融資的必要前提，企業(yè)在選擇融資渠道和融資方式時受制于經(jīng)濟(jì)體制和相關(guān)政策法規(guī)要求，并且與企業(yè)組織結(jié)構(gòu)和經(jīng)營狀況密不可分，我國民營企業(yè)的融資渠道主要有以下幾個：
（一）通過金融機(jī)構(gòu)融資
商業(yè)銀行和非銀行金融機(jī)構(gòu)向民營企業(yè)提供資金，商業(yè)銀行主要以信貸形式向金融機(jī)構(gòu)提供融資，非銀行金融機(jī)構(gòu)主要是指如租賃公司、保險公司類別的金融機(jī)構(gòu)，雖然這類型機(jī)構(gòu)資金實(shí)力遠(yuǎn)遠(yuǎn)不及商業(yè)銀行，但資金運(yùn)作方式靈活，可以作為民營企業(yè)補(bǔ)充的融資渠道。
（二）從資本市場獲取融資
隨著我國資本市場的不斷發(fā)展與完善，越來越多的企業(yè)進(jìn)入資本市場獲取融資。由于我國經(jīng)濟(jì)體制原因，加之上市要求嚴(yán)格，民營企業(yè)很難直接進(jìn)入資本市場獲取融資，上市公司中民營企業(yè)的比例不高。越來越多的民營企業(yè)通過間接的方式進(jìn)入資本市場，比如借殼上市、被上市公司控股等方式。
（三）民間資本
民間資本成為民營企業(yè)融資的重要來源，但是由于缺乏基本的法律保障，民間融資在近年來出現(xiàn)了非常多的問題。民間融資要以企業(yè)和個人信用良好作為保障，法律法規(guī)的缺失，加之我國信用體系建設(shè)的不完善，使得民間資本難以成為民營企業(yè)主要的融資渠道。
（四）企業(yè)自有資金
企業(yè)自有資金是企業(yè)實(shí)現(xiàn)發(fā)展的主要資金支撐，民營企業(yè)由于其經(jīng)營體制關(guān)系，自有資金往往較少，難以達(dá)到自身的融資要求。
二、我國民營企業(yè)融資存在的問題
商業(yè)銀行貸款作為民營企業(yè)主要的融資渠道，但近年來為了降低不良貸款率，規(guī)范了貸款程序，與此同時提升了貸款條件，民營企業(yè)的融資需求難以得到滿足。除此之外，我國民營企業(yè)融資還存在以下問題：
（一）直接融資渠道不暢通
我國資本市場起步較晚，直接進(jìn)入資本市場要求嚴(yán)格，民營企業(yè)很難直接進(jìn)入資本市場獲取融資。在我國滬深兩市的上市公司中，民營企業(yè)的比例還沒有占到20%；除此之外，債券市場也未全面向民營企業(yè)而開放，債券發(fā)行對公司的凈資產(chǎn)額要求較高，且要求實(shí)力較好的企業(yè)作為擔(dān)保，使得民營企業(yè)很難通過發(fā)行債券獲取融資。
（二）融資成本高
企業(yè)融資成本由利息支出和借款方式相關(guān)費(fèi)用構(gòu)成，與國有大型企業(yè)相比，民營企業(yè)的籌資渠道狹窄，從而導(dǎo)致融資成本變高，主要表現(xiàn)在利率定價方面。政府對國有大型企業(yè)往往會有利率優(yōu)惠政策，而民營企業(yè)很少享受到政策上的優(yōu)惠，少數(shù)金融機(jī)構(gòu)還會變向提升對民營企業(yè)的貸款利率。在貸款方式上，銀行對民營企業(yè)采取抵押或者擔(dān)保形式，不僅手續(xù)較為繁雜，而且民營企業(yè)還會付出擔(dān)保費(fèi)用、資產(chǎn)評估等其他費(fèi)用。融資渠道的狹窄導(dǎo)致許多民營企業(yè)轉(zhuǎn)而從民間高利率融資，導(dǎo)致了民營企業(yè)的經(jīng)營負(fù)擔(dān)加重。
（三）企業(yè)管理制度不規(guī)范
在我國民營企業(yè)中，大量企業(yè)未建立起規(guī)范的企業(yè)管理制度，經(jīng)營管理屬于粗放型，缺乏對自身的長遠(yuǎn)規(guī)劃。近年來，民營企業(yè)經(jīng)營普遍不景氣，缺乏自我補(bǔ)充流動資金，設(shè)備折舊率過低，無法滿足民營企業(yè)固定資產(chǎn)更新的需求。除此之外，民營企業(yè)存在固定資產(chǎn)少的問題，土地、房產(chǎn)等抵押品少，貸款抵押難度高。雖然我國近年來建立了多層次、多元化的金融體系，但資產(chǎn)評估等金融中介機(jī)構(gòu)的發(fā)展不足，導(dǎo)致民營企業(yè)爭取貸款的實(shí)際效率不高。
三、解決民營企業(yè)融資問題對策研究
（一）建立與完善民營企業(yè)信用評估體系
信用是對于企業(yè)融資是至關(guān)重要的，合理的信用體系可以有效的幫助民營企業(yè)實(shí)現(xiàn)融資。國家應(yīng)設(shè)立針對民營企業(yè)的信用評估機(jī)構(gòu)，對企業(yè)的信用情況做真實(shí)的評估，定期民營企業(yè)信用信息，建立信用懲罰和激勵機(jī)制，對信用良好的企業(yè)提供相應(yīng)的政策優(yōu)惠。
（二）倡導(dǎo)新的融資方式
拓寬民營企業(yè)直接融資渠道，建立多元化的中小型企業(yè)資本市場。鼓勵針對民營企業(yè)的金融創(chuàng)新：一是支持融資租賃行業(yè)發(fā)展，融資租賃指的是所有權(quán)和使用權(quán)分立的新型融資方式，在發(fā)達(dá)國家成為了僅次于銀行信貸的融資方式。通過融資租賃，民營企業(yè)獲取先進(jìn)的設(shè)備，可以實(shí)現(xiàn)邊生產(chǎn)邊還租金的經(jīng)營方式；二是建立起專門針對民營企業(yè)的投資公司，比如政策性投資公司，重點(diǎn)支持科技創(chuàng)新性民營企業(yè)。
（三）完善商業(yè)銀行信貸激勵機(jī)制
由于民營企業(yè)信息不透明的特點(diǎn)，限制了民營企業(yè)融資的有效性。目前商業(yè)銀行對民營企業(yè)的貸款比較謹(jǐn)慎，基層信貸經(jīng)理對民營企業(yè)特別是中小型民營企業(yè)貸款熱度不高，這與銀行的信貸激勵機(jī)制是密切相關(guān)的。為了降低自身的不良貸款率，商業(yè)銀行收縮對民營企業(yè)貸款的審批，由此引發(fā)了基層信貸經(jīng)理對民營企業(yè)貸款的恐慌，使得一些前景良好的民營企業(yè)難以獲得有效的融資。因此提升基層信貸人員對民營企業(yè)放貸的主動性，應(yīng)從完善商業(yè)銀行信貸激勵機(jī)制做起。
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雖然中央與金融管理部門要求加大對民營經(jīng)濟(jì)的金融支持，國有銀行、中小金融機(jī)構(gòu)也通過間接融資、直接融資加大了融資的力度，從而使民營企業(yè)的短期資金融通難度有所降低。但由于體制、制度、政策以及供求運(yùn)行方面的原因，信貸支持仍然滿足不了迅速增長的民營經(jīng)濟(jì)發(fā)展的要求。在尋求解決民營經(jīng)濟(jì)融資難問題并取得進(jìn)展時，浙江、江蘇等地的民間資本“浮出水面”，并且按照市場原則形成了獨(dú)特的運(yùn)行規(guī)則，為民營經(jīng)濟(jì)融資困境的解除提供了新的方案。
國內(nèi)外大量的數(shù)據(jù)和經(jīng)驗(yàn)證明，民營企業(yè)發(fā)展的初期、中期主要靠內(nèi)源融資與外源直接融資，只有達(dá)到一定規(guī)模后才導(dǎo)入外源間接融資。我國的民營企業(yè)大部分處于初、中期發(fā)展階段。因此，如何用市場化方法把充足的民間資本導(dǎo)入民營企業(yè)，構(gòu)建民資、民用、民管的內(nèi)生性融資機(jī)制將顯得尤為重要。
一、民營經(jīng)濟(jì)對民間資本的需求狀況與結(jié)構(gòu)分析
通過對浙江、江蘇等地調(diào)查結(jié)果顯示，同以前相比，民營企業(yè)短期資金的融資環(huán)境有所改善，但長期權(quán)益性資本仍嚴(yán)重缺乏；相對做大的民營企業(yè)融資困難得到緩解，但規(guī)模較小的企業(yè)融資仍十分困難；縣級以下地域的民營企業(yè)資金特別匱乏。民間資本是民營經(jīng)濟(jì)資金需求的重要來源。從資金需求量上看，通過對浙江、江蘇、廣東、福建、陜西等地民營企業(yè)所做的調(diào)查，有80%的調(diào)查企業(yè)認(rèn)為資金緊張是民營企業(yè)發(fā)展所面臨的首要難題，而其中需要和非常需要民間資本的企業(yè)占有了85.6%，有53%的企業(yè)反映連流動資金的需求都無法得到滿足，90%以上的民營企業(yè)只得完全靠自籌來解決創(chuàng)業(yè)資金。
從企業(yè)規(guī)模看，并非所有的民營企業(yè)都存在融資難的問題。一些特大型民營企業(yè)，特別是一些已公開上市的企業(yè)，其資金相對較為充足。民營企業(yè)的融資困境實(shí)質(zhì)上是中小民營企業(yè)的困難。在調(diào)研中發(fā)現(xiàn)，企業(yè)年銷售額在1000萬元以上的企業(yè)中，有17%的表示非常需要民間資金，年銷售額在500-1000萬元（包括1000萬元）的企業(yè)中，表示非常需要資金的占46%，而年銷售額在100-500萬元的，這一比例為25%，100萬元以下的企業(yè)，這一比例降為10%。
上表顯示了浙江民營企業(yè)由于規(guī)模的不同而對民間資本的不同需求狀況，年銷售額在100萬-1000萬的企業(yè)對民間資本需求較大，而100萬元以下的小企業(yè)需要民間資本這一項(xiàng)占比最高。企業(yè)的規(guī)模越大，對民間資本的需求欲望越小，造成這一現(xiàn)象的原因是大企業(yè)的社會影響力，信譽(yù)等比小企業(yè)要好，同時也較易從各種途徑獲得資金，企業(yè)的融資本要求也相對的比較容易得到滿足。而中小規(guī)模的企業(yè)，由于自身原因借貸無門，且有著比較強(qiáng)烈的擴(kuò)張欲望，對民間資本的需求比較強(qiáng)烈。
從企業(yè)的地區(qū)性差異看，經(jīng)濟(jì)發(fā)展越快的地區(qū)，對民間資本的需求量越大，也更多地需要民間資本的支持。溫州、臺州、溫嶺三地區(qū)需要和非常需要民間資本的企業(yè)的比例分別為90%、86%和79%，相比之下，經(jīng)濟(jì)欠發(fā)達(dá)的麗水地區(qū)這個數(shù)字要少得多，為50%。區(qū)域經(jīng)濟(jì)的活躍及信貸供給不足是產(chǎn)生民間資本需求的主要原因。
從民營企業(yè)的行業(yè)分布看，產(chǎn)業(yè)技術(shù)含量及產(chǎn)業(yè)層次高的行業(yè)，企業(yè)的融資能力強(qiáng)；反之，企業(yè)的融資能力相對較弱，其對民間資本的依賴性也就越大。陜西的大部分民營企業(yè)集中在制造業(yè)和批發(fā)零售餐飲業(yè)，屬于產(chǎn)業(yè)的低層次，融資能力弱，因而這部分企業(yè)產(chǎn)生了對民間資本的強(qiáng)烈需求。如廣東生物醫(yī)藥、電子信息等的新興產(chǎn)業(yè)的民營企業(yè)，資金來源相對較為廣泛，對民間資本需求也較弱。
從城鄉(xiāng)民營企業(yè)獲得的金融支持力度看，差別也很大。各商業(yè)銀行信貸結(jié)構(gòu)的調(diào)整使得資金不斷向大城市和大企業(yè)集中，而對中小民營企業(yè)金融支持力度的減弱更加劇了城鄉(xiāng)民營經(jīng)濟(jì)資金供求的矛盾。縣域民營經(jīng)濟(jì)只能靠自有資金和民間資本維持生計(jì)。
二、民營企業(yè)融資構(gòu)建
根據(jù)調(diào)查，我國各地民間資本供給充分，如陜西潛在的民間資本約有1313.46億元，大部分處于閑置游離和等待狀態(tài)。但民營企業(yè)對其需求強(qiáng)烈，需求量約為1582億元，大部分企業(yè)卻處于融資困境。要解決民營經(jīng)濟(jì)融資的市場失靈現(xiàn)象，必須繼續(xù)深化金融體制改革，運(yùn)用市場化手段構(gòu)建“民資、民用、民管”的內(nèi)生性融資機(jī)制。而金融成長的內(nèi)生性理論表明，一國金融成長的真正動力與基點(diǎn)在于內(nèi)生性機(jī)制的構(gòu)造。金融成長的內(nèi)生狀態(tài)是在經(jīng)濟(jì)的發(fā)展中逐漸形成的，能夠與經(jīng)濟(jì)中各要素很好地契合，具有市場化運(yùn)行特征和自發(fā)激勵、資金互助等比較優(yōu)勢。民營企業(yè)作為這種內(nèi)生狀態(tài)的微觀金融主體，天生有著資金運(yùn)行的市場規(guī)律與明晰的產(chǎn)權(quán)，從制度上避免了行政干預(yù)和轉(zhuǎn)軌金融的弊端。內(nèi)生性融資機(jī)制的存在和發(fā)展既不至于損害民營經(jīng)濟(jì)可貴的內(nèi)源融資基礎(chǔ)，又因其包含有民間金融的自選擇機(jī)制、創(chuàng)新功能、私人相互信息和不存在所有制的歧視而能對民營經(jīng)濟(jì)發(fā)展起到持續(xù)的推動作用。
構(gòu)建“民資、民用、民管”的內(nèi)生性融資機(jī)制，當(dāng)前需要做好如下工作：
（一）要成立社區(qū)民間金融服務(wù)組織
在市場經(jīng)濟(jì)較發(fā)達(dá)地區(qū)浙江、江蘇等地可考慮在縣級城市成立社區(qū)管理組織。該組織非同一般的金融機(jī)構(gòu)，它是由自然人、民營企業(yè)自由參加、自主管理、自我約束、市場運(yùn)作的金融服務(wù)組織。主要任務(wù)是搭橋、牽線，提供融資信息與融資服務(wù)，協(xié)調(diào)國家有關(guān)政策，制定融資規(guī)則，保護(hù)投資者的利益，按照行業(yè)規(guī)范、鄉(xiāng)規(guī)民俗、制度和準(zhǔn)則約束違法或侵蝕投資者利益的行為，反對違法亂紀(jì)等欺詐活動，保障融資安全，防范融資風(fēng)險。
（二）要建立社區(qū)民間金融市場
民間金融市場的建立為民營企業(yè)資金余缺的調(diào)劑提供了場所，使現(xiàn)存的民間資本合法化，為民間資本的流通和開展民間金融創(chuàng)新活動提供交易的平臺，也便于留住自源性資金和吸引外源性資金。剛開始可考慮先在經(jīng)濟(jì)相對發(fā)達(dá)的地、縣城市試點(diǎn)，待有了經(jīng)濟(jì)后再普遍推開。民間金融市場的建立著重于市場自身的培育和融資機(jī)制的完善，由市場這只看不見的手推動各項(xiàng)資源的重新配置，努力創(chuàng)造一個良好的市場基礎(chǔ)和制度環(huán)境，促使民間金融得到健康發(fā)展。
(三)要選擇符合內(nèi)生性融資機(jī)制的融資方式
根據(jù)社區(qū)民間金融的特征、資本的供求狀況、民營企業(yè)的發(fā)展階段，選擇融資方式、設(shè)計(jì)創(chuàng)新融資產(chǎn)品是開拓融資渠道、實(shí)現(xiàn)民營企業(yè)融資需求與民間資本供給對接的關(guān)鍵。通常可供選擇的融資方式有：1.內(nèi)源直接融資方式。這種融資方式不涉及任何中介，交易成本低，融資的阻力和摩擦小，融資的效率相對較高，適應(yīng)于民營企業(yè)發(fā)展初期階段的融資。目前，我國民營企業(yè)在發(fā)展初期穩(wěn)定的、主要的資金來源就是內(nèi)源直接融資。要保持這一融資方式的優(yōu)勢，就必須調(diào)整融資的比例結(jié)構(gòu)，克服民營經(jīng)濟(jì)在發(fā)展初期僅僅依靠內(nèi)部集資單條腿走路的弊端，擴(kuò)大折舊和利潤再投資的比例。盡管這種方式的改變具有規(guī)模小、發(fā)展慢以及只能維持簡單再生產(chǎn)等缺陷，但它卻是民營企業(yè)融資的現(xiàn)實(shí)選擇。2.內(nèi)源間接融資方式。它適應(yīng)于民營企業(yè)經(jīng)過初期發(fā)展階段、投資需求較大、外部資金介入困難時，社區(qū)金融組織或企業(yè)內(nèi)財(cái)務(wù)公司通過發(fā)展行民營企業(yè)內(nèi)部債券、信托存款、民間拆借、等金融產(chǎn)品在社區(qū)金融市場導(dǎo)入企業(yè)內(nèi)民間資本。這種方式具有資產(chǎn)負(fù)債邊界清晰、債權(quán)債務(wù)分明、收益穩(wěn)定可靠、可享受國家優(yōu)惠政策特點(diǎn)，能發(fā)揮民間資本的私人相互信息、自選擇機(jī)制等優(yōu)點(diǎn)，也便于吸引分散的民間資本。但缺點(diǎn)是融資手續(xù)復(fù)雜，成本高，內(nèi)源融資數(shù)量有限。3.外源直接融資方式。這種方式能廣泛地吸納企業(yè)外部的民間資本，調(diào)劑民間資本因季節(jié)性、臨時性、地域性供求余缺。它具有融資規(guī)模大，融資環(huán)境優(yōu)良，融資條件高、投資回報(bào)穩(wěn)定等特征，也能發(fā)揮民間金融的自發(fā)激勵、輔助融資、資金互助等內(nèi)生性市場化等優(yōu)勢。運(yùn)用這種方式時可以通過設(shè)立產(chǎn)業(yè)投資基金、信托基金或在社區(qū)金融市場發(fā)行股票、債券等直接導(dǎo)入民間資本。4.外源間接融資方式。當(dāng)民營企業(yè)發(fā)展到一定規(guī)模，融資需求特大時，就必須向金融機(jī)構(gòu)借款或通過票據(jù)融資。通常運(yùn)用項(xiàng)目融資、并購重組、抵押擔(dān)保貸款、票據(jù)承兌貼現(xiàn)等方式既能籌集到一定的資金，又能克服國有銀行融資的所有制界限、信貸配給以及信息不對稱而帶來的道德風(fēng)險和逆向選擇。這種融資方式具有融資數(shù)額大、融資企業(yè)信譽(yù)好、融資成本高等特征。目前我國的民營經(jīng)濟(jì)大部分處于發(fā)展的初中期，選擇內(nèi)源直接融資與間接融資方式為佳，其次再選擇外源直接與間接融資方式。當(dāng)然這幾種融資方式可以混合使用，也可以單獨(dú)使用。目的是達(dá)到既能導(dǎo)入企業(yè)內(nèi)、社區(qū)內(nèi)民間資本，又能動員社區(qū)外民間資本，實(shí)現(xiàn)融資方式與金融產(chǎn)品的配合使用。
關(guān)鍵詞：民營企業(yè) 融資問題 困難
長期以來，我國的民營企業(yè)面臨著融資困難的困擾。融資問題對于民營企業(yè)的發(fā)展產(chǎn)生了重要的影響，如何解決民營企業(yè)的融資問題，已經(jīng)成為了當(dāng)前我國經(jīng)濟(jì)社會中關(guān)注的焦點(diǎn)。筆者主要分析了當(dāng)前民營企業(yè)的融資困難問題，并試著提出了一定的解決對策，希望對于解決民營企業(yè)融資問題起到一定的積極性意義。
一、 民營企業(yè)的融資困難問題分析
民營企業(yè)在我國的經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展中越來越占據(jù)著重要的作用，與此同時，民營企業(yè)的融資困難問題也由來已久。結(jié)合我國當(dāng)前的社會主義市場經(jīng)濟(jì)體制的實(shí)際情況，民營企業(yè)融資困難問題存在的原因主要有以下幾個方面：
1、 融資體系的不健全
融資體系的不健全給我國的民營企業(yè)融資帶來了一定的消極影響，這主要表現(xiàn)在當(dāng)前企業(yè)在股票融資和債券融資上的準(zhǔn)入“門檻”較高，使得大部分民營企業(yè)只能望而卻步。一方面，企業(yè)要想進(jìn)入資本市場，需要具備不少于5000萬元的注冊資本和面值1000元以上的股東不少于1000人等條件，而這個條件對于大部分民營企業(yè)來說是很難滿足的。另一方面，企業(yè)要想通過發(fā)行債券融資，實(shí)施的方法是規(guī)模控制、集中管理和分級審批，而這個方法也給民營企業(yè)的債券發(fā)行帶來了極大的阻礙。
2、信貸融資限制多
信貸融資是當(dāng)前企業(yè)比較常用的一種融資方式，已經(jīng)構(gòu)成了市場經(jīng)濟(jì)中的重要融資組成部分。但是，當(dāng)前的信貸融資條件比較苛刻，這給民營企業(yè)的融資也帶來了困難。首先，當(dāng)前的信貸融資沒有形成科學(xué)的信貸營銷機(jī)制。一些商業(yè)銀行過分強(qiáng)調(diào)信貸責(zé)任追究制和信貸資產(chǎn)的安全性，這給自身存在著一些缺陷的民營企業(yè)造成了信貸困難的問題，也造成了商業(yè)銀行在向民營企業(yè)提供融資服務(wù)的時候存在著不熱情、不愿意與其合作的現(xiàn)象。其次，民營企業(yè)信貸限制較多。一些商業(yè)銀行在信貸的過程中要求企業(yè)必須是AA級以上信用資質(zhì)，甚至還要求縣域以下的中小民營企業(yè)不能貸款，這就造成了民營企業(yè)的融資困難。
3、 缺乏完善的信用風(fēng)險評估與擔(dān)保體系
民營企業(yè)在信貸融資中不能實(shí)現(xiàn)順利融資，除了因?yàn)樾刨J融資限制多的原因外，還主要因?yàn)樵谛刨J融資中缺乏比較完善的信用風(fēng)險評估和擔(dān)保體系。調(diào)查顯示，民營中小企業(yè)因?yàn)閾?dān)保問題出現(xiàn)信貸遭拒的比例達(dá)到了一半以上。具體說來，原因主要在于：第一，我國當(dāng)前缺乏比較完善的信用風(fēng)險評估機(jī)構(gòu)和體系，民營企業(yè)的信用狀況也就沒有得到有力的監(jiān)測和評估；第二，我國民營企業(yè)信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)數(shù)量少，很難落實(shí)擔(dān)保機(jī)構(gòu)。
4、 民營企業(yè)自身的缺陷
當(dāng)然，民營企業(yè)融資困難的原因還在于民營企業(yè)自身，主要表現(xiàn)為：第一，一些民營企業(yè)在內(nèi)部控制結(jié)構(gòu)上沿用家庭式的管理模式，或者是個人業(yè)主制和合伙制，規(guī)模較小，市場競爭力較弱。第二，一些民營企業(yè)雖然建立了現(xiàn)代管理制度，卻因?yàn)楣芾韺幼陨硭刭|(zhì)的問題，管理效果不明顯。第三，民營企業(yè)的財(cái)務(wù)制度普遍不健全、資金管理缺乏實(shí)效性，可以抵押的資產(chǎn)缺乏，信用狀況不透明和信用等級不高的原因。
二、 如何解決民營企業(yè)的融資困難問題
解決我國民營企業(yè)的融資困難問題，是一項(xiàng)關(guān)系到經(jīng)濟(jì)發(fā)展和社會穩(wěn)定的綜合性工程，需要充分發(fā)揮政府、企業(yè)、銀行以及社會力量的支持，只有這樣，才能從讓民營企業(yè)的融資問題既治標(biāo)又治本地解決。
1、 健全民營企業(yè)信貸管理機(jī)制
國家銀行要根據(jù)國家的相關(guān)金融服務(wù)指導(dǎo)性意見，并結(jié)合具體的民營企業(yè)的發(fā)展實(shí)際狀況，制定好授權(quán)授信的范圍和額度，適度地放低審批條件和下放審批權(quán)限，促進(jìn)民營企業(yè)的融資問題得到基本解決。為了降低民營企業(yè)信貸的風(fēng)險，保證信貸資金的安全，國家銀行還應(yīng)該從貸款激勵約束機(jī)制出發(fā)，將信貸人員的權(quán)利、責(zé)任和利益相結(jié)合起來，促進(jìn)民營企業(yè)在信貸的過程中講信用，守承諾。此外，國家銀行更要積極創(chuàng)新信貸綜合業(yè)務(wù)，對于信用等級好、信用度高和經(jīng)濟(jì)效益好的民營企業(yè)給予融資方面的支持，促進(jìn)其健康可持續(xù)發(fā)展。
2、 發(fā)展債券融資方式
解決民營企業(yè)融資困難問題，要從發(fā)展債券融資方式出發(fā)，積極改進(jìn)民營企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)，促進(jìn)民營企業(yè)更合理地利用資金，從而減少民營企業(yè)的融資風(fēng)險。發(fā)揚(yáng)債券融資方式，可以有效地規(guī)范社會的集資行為，促進(jìn)企業(yè)和人民的投資意識提高，民營企業(yè)在投資的時候也更加謹(jǐn)慎，并在一定程度上減輕了銀行的大量存款形成的壓力，因而是一種有效的解決民營企業(yè)融資問題的方式。
3、 充分發(fā)揮貨幣政策的引導(dǎo)作用
國家要積極引導(dǎo)和支持民營企業(yè)的投資與生產(chǎn)，從而為民營企業(yè)的健康發(fā)展?fàn)I造一個有利的環(huán)境。一方面，人民銀行基層行要做好貨幣政策實(shí)施情況的分析工作，清晰掌握民營企業(yè)的貸款的結(jié)構(gòu)變化趨勢，并利用再貸款、再貼現(xiàn)等貨幣工具扶持中小銀行支持民營企業(yè)發(fā)展的能力；另一方面，人民銀行基層行更應(yīng)該做好窗口的引導(dǎo)工作，督促好民營企業(yè)發(fā)展的各種貨幣信貸政策措施的實(shí)施情況，并充分發(fā)揮利率工具的作用，對于一些有市場發(fā)展前景的企業(yè)要利用封閉貸款的方式進(jìn)行支持，鼓勵民營企業(yè)繼續(xù)發(fā)展，而對一些貸款風(fēng)險大的企業(yè)，可以通過提高貸款利率的浮動水平來限制其發(fā)展。
4、 建立銀行與民營企業(yè)的信息溝通機(jī)制
對于民營企業(yè)自身存在的缺陷，要從溝通機(jī)制的建立出發(fā)，促進(jìn)民營企業(yè)走出外部世界，交換和分享信息，搭建平臺，共同發(fā)展。人民銀行要建立民營企業(yè)聯(lián)席會議制度，通過會議與政府部門、商業(yè)銀行、民營企業(yè)等分析企業(yè)發(fā)展中存在的問題，反饋有利于民營企業(yè)發(fā)展的金融信息，搭建起企業(yè)信貸信息平臺。此外，民營企業(yè)要積極與銀行合作，加強(qiáng)銀企溝通，企業(yè)的主觀部門要經(jīng)常向銀行推薦發(fā)展良好的項(xiàng)目，為銀行的信貸政策、信貸信息和信貸工具的選擇和創(chuàng)新提供依據(jù)，進(jìn)而搭建一個共同進(jìn)步的平臺，有效解決民營企業(yè)的融資困難的問題。
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