引言：易發(fā)表網(wǎng)憑借豐富的文秘實(shí)踐，為您精心挑選了九篇金融租賃行業(yè)研究范例。如需獲取更多原創(chuàng)內(nèi)容，可隨時(shí)聯(lián)系我們的客服老師。

第1篇

關(guān)鍵詞：金融租賃；行業(yè)問題；應(yīng)對(duì)策略

一、引言

融資租賃兼具融物和融資兩大功能，以融物為形式，以融資為實(shí)質(zhì)。在我國(guó)，融資租賃通常以監(jiān)管部門作為分類標(biāo)準(zhǔn)，分為商務(wù)部監(jiān)管的中外合資融資租賃（外資租賃）和內(nèi)資試點(diǎn)融資租賃（內(nèi)資租賃）以及銀監(jiān)會(huì)監(jiān)管的金融租賃。換言之，在我國(guó)，金融租賃特指銀監(jiān)會(huì)監(jiān)管的金融機(jī)構(gòu)（比如商業(yè)銀行、金融資產(chǎn)管理公司）開展的融資租賃業(yè)務(wù)活動(dòng)。除此之外，與其他兩類相比，金融租賃的不同之處還表現(xiàn)在財(cái)稅政策、資產(chǎn)登記方式、租賃標(biāo)的物以及業(yè)務(wù)范圍存在明顯差異。尤其是金融租賃的業(yè)務(wù)范圍較廣，比如額外允許發(fā)行金融債、資產(chǎn)證券化、同行拆借、吸收股東存款、開展固定收益類證券投資業(yè)務(wù)等，賦予其明顯的運(yùn)營(yíng)優(yōu)勢(shì)（李佳，2016）。

2007年之前，我國(guó)金融租賃業(yè)發(fā)展比較緩慢，正常經(jīng)營(yíng)的金融租賃公司僅10家，資產(chǎn)總計(jì)僅300億元（孫磊，2016）。2007年，銀監(jiān)會(huì)修訂《金融租賃公司管理辦法》，開始允許符合資質(zhì)的商業(yè)銀行設(shè)立或參股金融租賃公司。2015年，銀監(jiān)會(huì)將金融租賃公司的審批權(quán)下放各地銀監(jiān)局；同時(shí)國(guó)務(wù)院辦公廳《關(guān)于促進(jìn)金融租賃行業(yè)健康發(fā)展的指導(dǎo)意見》，將金融租賃放在國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展戰(zhàn)略中統(tǒng)籌考慮，這些支持促進(jìn)了我國(guó)金融租賃行業(yè)的蓬勃發(fā)展。2015年，金融租賃公司同比增長(zhǎng)57%至47家，2016年6月總數(shù)增至52家，雖然這僅占所有融資租賃公司的0.9%，但其租賃合同余額已達(dá)1.8萬億元人民幣，占所有融資租賃公司總額的38.9%（見圖1）。據(jù)《世界租賃年報(bào)2016》披露，中國(guó)融資租賃行業(yè)滲透率（租賃行業(yè)滲透率=租賃交易量/設(shè)備投資額）僅3.4%，遠(yuǎn)小于前九大發(fā)達(dá)國(guó)家21.6%的平均水平。根據(jù)國(guó)際經(jīng)驗(yàn)，這說明我國(guó)金融租賃行業(yè)總體仍然處于行業(yè)發(fā)展的初級(jí)階段。本文將對(duì)中國(guó)金融租賃行業(yè)在初級(jí)階段存在的問題予以提煉、剖析，并對(duì)行業(yè)發(fā)展得出相關(guān)啟示與建議。

二、中國(guó)金融租賃行業(yè)存在的問題

（一）股東依賴度高，市場(chǎng)化運(yùn)營(yíng)程度低

中國(guó)金融租賃行業(yè)存在對(duì)股東“依賴度”過高的問題（郭清馬，2010），尤其是業(yè)務(wù)主要來自股東，資金來源主要依托股東基礎(chǔ)信用等。此時(shí)，金融租賃公司只是因?yàn)閾碛歇?dú)立的公司牌照起到了一定的風(fēng)險(xiǎn)隔離作用，實(shí)質(zhì)上只是母公司的一個(gè)部門，運(yùn)營(yíng)模式受母公司戰(zhàn)略主導(dǎo)，行政化調(diào)度和非市場(chǎng)協(xié)調(diào)特征突出，獨(dú)立運(yùn)營(yíng)能力較弱，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力不足。

（二）業(yè)務(wù)模式簡(jiǎn)單，類信貸特征突出

中國(guó)金融租賃行業(yè)的業(yè)務(wù)模式以售后回租為主（占比超過80%），直接租賃為輔（占比不足20%），聯(lián)合租賃、轉(zhuǎn)租賃、杠桿租賃、風(fēng)險(xiǎn)租賃、結(jié)構(gòu)式參與租賃等國(guó)際通行租賃模式開展極少。售后回租在操作上為企業(yè)固定資產(chǎn)變現(xiàn)提供了一種有效的融資渠道，幫助企業(yè)解決短期流動(dòng)性缺乏問題，很多企業(yè)實(shí)質(zhì)上是變貸款為售后回租。故中國(guó)金融租賃業(yè)務(wù)的“類信貸”特征較為突出，比如某上市公司旗下金融租賃公司2015年?duì)I業(yè)收入中，售后回租占比約80%，直接回租占比約17%，其他占比不足3%。

（三）標(biāo)的行業(yè)集中，行業(yè)優(yōu)勢(shì)缺失

中國(guó)金融租賃行業(yè)的發(fā)展戰(zhàn)略和業(yè)務(wù)定位不準(zhǔn)確，以簡(jiǎn)單粗放的規(guī)模增長(zhǎng)為主，客戶類別集中于大客戶、標(biāo)的行業(yè)集中度高、同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇等問題突出。據(jù)統(tǒng)計(jì)，銀行系金融租賃公司，比如國(guó)銀金融租賃和中銀航空租賃扎堆于航空、航運(yùn)、工程機(jī)械設(shè)備等行業(yè)。資產(chǎn)公司旗下金融租賃公司標(biāo)的行業(yè)集中在采礦、公共設(shè)施、交通運(yùn)輸、制造、建筑等行業(yè)，比如信達(dá)2015年這五大行業(yè)占比超過90%，華融的相應(yīng)占比超過70%。

（四）人才儲(chǔ)備不足，制約行業(yè)發(fā)展

金融租賃涉及面寬、覆蓋域廣、交叉性強(qiáng)，只有具備金融、財(cái)務(wù)、法律、產(chǎn)業(yè)等多方面知識(shí)儲(chǔ)備的從業(yè)人員才能充分發(fā)揮“融資”和“融物”功能。但目前僅有南開大學(xué)等少數(shù)高校開設(shè)融資租賃專業(yè)，中國(guó)金融租賃從業(yè)人員大都沒有經(jīng)過全面、系統(tǒng)地學(xué)習(xí)，行業(yè)普遍缺乏專業(yè)技術(shù)人才和管理人才。從業(yè)人員往往熟悉金融市場(chǎng)，但對(duì)特定“租賃物”及特定市場(chǎng)缺乏長(zhǎng)期跟蹤研究，壓抑了產(chǎn)品創(chuàng)新能力和租賃服務(wù)供給能力，難以充分挖掘金融租賃業(yè)務(wù)的發(fā)展?jié)摿Γ萍s了行業(yè)發(fā)展。

（五）多重風(fēng)險(xiǎn)重疊，風(fēng)險(xiǎn)管控壓力大

金融租賃業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)來源多樣，如經(jīng)營(yíng)性風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)、自然災(zāi)害風(fēng)險(xiǎn)、金融風(fēng)險(xiǎn)、宏觀風(fēng)險(xiǎn)等，任何一種風(fēng)險(xiǎn)爆發(fā)都會(huì)影響整個(gè)業(yè)務(wù)的正常運(yùn)作和租金的安全回收。隨著資產(chǎn)規(guī)模快速增長(zhǎng)，存量資產(chǎn)地域分布廣泛、管理半徑變長(zhǎng)、現(xiàn)場(chǎng)管理難度加大等，風(fēng)險(xiǎn)暴露可能性大大增加。銀行系金融租賃公司的崛起受惠于股東背景，如交叉授信的資金優(yōu)勢(shì)、股東行的業(yè)務(wù)班底、股東行客戶資源共享等；非銀行系金融租賃公司為規(guī)避業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，與股東或其他關(guān)聯(lián)方加大業(yè)務(wù)合作；這些都會(huì)導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)更加集中。由于業(yè)務(wù)模式和融資渠道單一，金融租賃行業(yè)的通病是風(fēng)險(xiǎn)管控單一化，重視規(guī)章制度建設(shè)，關(guān)注項(xiàng)目審核和操作層面的微觀風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)稅務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、金融風(fēng)險(xiǎn)、宏觀經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)等關(guān)注不夠。

（六）行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)無序，行業(yè)整合需求大

截止2015年底，全國(guó)融資租賃公司一共4508家，注冊(cè)資本總額1.52萬億元。其中，金融租賃公司47家，平均注冊(cè)資本29億元，非金融租賃公司平均注冊(cè)資本不到5億元，企業(yè)數(shù)量占比卻達(dá)到99%。融資租賃行業(yè)，尤其是外資租賃公司存在壁壘低、競(jìng)爭(zhēng)無序的狀態(tài)，行業(yè)未來勢(shì)必進(jìn)入整合階段，具備規(guī)模優(yōu)勢(shì)和差異化優(yōu)勢(shì)的租賃公司將進(jìn)入高增長(zhǎng)和高盈利期。據(jù)Bloomberg披露，自2011年以來，針對(duì)國(guó)內(nèi)融資租賃公司的兼并收購(gòu)交易金額增長(zhǎng)近13倍，僅2015年交易金額就達(dá)69億元人民幣。但與行業(yè)高達(dá)1.52萬億元的注冊(cè)資本總額相比，這只是開始，未來行業(yè)整合的頻率和力度將不斷加大。

（七）融資渠道單一，流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)隱患突出

中國(guó)金融租賃行業(yè)包括銀行系和非銀行系金融租賃兩類。前者通過母行交叉授信和增加資本金獲得發(fā)展資金。后者無母行優(yōu)勢(shì)，主要以銀行信貸和增加資本金作為發(fā)展資金，尤其是以銀行貸款和股東貸款為主要融資渠道。行業(yè)的保險(xiǎn)資金、互聯(lián)網(wǎng)金融融資及資產(chǎn)證券化融資占比較少。而金融租賃項(xiàng)目大多是中長(zhǎng)期業(yè)務(wù)，短期資金支持長(zhǎng)期業(yè)務(wù)可能導(dǎo)致資產(chǎn)負(fù)債期限結(jié)構(gòu)不匹配，銀行短期貸款與租賃業(yè)務(wù)期限不匹配，最終面臨流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)隱患。

三、對(duì)中國(guó)金融租賃行業(yè)發(fā)展的啟示與建議

（一）厘清與股東的合作機(jī)制，深化市場(chǎng)化協(xié)同運(yùn)營(yíng)

中國(guó)金融租賃行業(yè)主要采用金融控股集團(tuán)構(gòu)架。金融租賃公司與股東加強(qiáng)協(xié)作、優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)的同時(shí)，還要堅(jiān)持獨(dú)立運(yùn)營(yíng)，比如整合股東和自身的業(yè)務(wù)渠道、業(yè)務(wù)決策機(jī)制、風(fēng)險(xiǎn)管理團(tuán)隊(duì)、風(fēng)險(xiǎn)管控信息系統(tǒng)等，但不依附；尤其是資金來源要依靠自身專業(yè)化運(yùn)營(yíng)形成的品牌，股東的基礎(chǔ)信用僅用于最終的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)控制；同時(shí)搭建相對(duì)獨(dú)立的營(yíng)銷、決策和風(fēng)控體系，形成與其他平臺(tái)子公司的差異化發(fā)展策略，充分發(fā)揮協(xié)同效應(yīng)。在金融控股集團(tuán)構(gòu)架下，金融租賃業(yè)務(wù)快速發(fā)展可以帶動(dòng)商業(yè)銀行子公司資金清算、匯劃和結(jié)售匯等結(jié)算業(yè)務(wù)，信用證、保函、應(yīng)收款保理等貿(mào)易融資業(yè)務(wù)，以及投行、理財(cái)?shù)绕渌鹑诜?wù)。采用這一模式須通過市場(chǎng)化手段解決業(yè)務(wù)合作中的利益沖突和系統(tǒng)內(nèi)競(jìng)爭(zhēng)問題，比如真實(shí)的交易費(fèi)用支出和基于交易的利潤(rùn)考核分配機(jī)制等。此外，要在業(yè)務(wù)協(xié)同中采用公允關(guān)聯(lián)交易，確保關(guān)聯(lián)方交易風(fēng)險(xiǎn)和控股股東聲譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)可控。

（二）優(yōu)化業(yè)務(wù)模式，拓展增值服務(wù)

金融租賃的關(guān)鍵在于聯(lián)系供應(yīng)鏈的上下游，其作為資金流的入口為供應(yīng)鏈提供融資服務(wù)，發(fā)展多樣化的業(yè)務(wù)品種，為客戶提供綜合化的服務(wù)方案，通過增加非息收入提高企業(yè)收入。要實(shí)現(xiàn)上述目標(biāo)，金融租賃行業(yè)需要實(shí)現(xiàn)兩個(gè)層面的轉(zhuǎn)變：一是從資金提供方向?qū)I(yè)的資產(chǎn)管理人轉(zhuǎn)變，積極拓展經(jīng)營(yíng)租賃業(yè)務(wù)。此時(shí)，金融租賃不僅作為資金提供方，更主要通過發(fā)揮專業(yè)化資產(chǎn)配置和余值管理能力為客戶提供增值服務(wù)。經(jīng)營(yíng)租賃業(yè)務(wù)主要基于物權(quán)，租金回收僅影響盈利，基本不存在本金的信用風(fēng)險(xiǎn)。而且經(jīng)營(yíng)租賃資產(chǎn)的保值增值性較好且收益穩(wěn)定，能夠平滑長(zhǎng)期內(nèi)利率波動(dòng)的影響，獲取持續(xù)穩(wěn)定的收益。二是從以利差為主向兼顧資產(chǎn)管理和交易等非利差收益轉(zhuǎn)變，優(yōu)化盈利模式。隨著利率市場(chǎng)化深入和利差水平收窄，金融租賃公司需要培育以管理和處置資產(chǎn)獲得持續(xù)穩(wěn)定利潤(rùn)的能力，要基于行業(yè)可持續(xù)發(fā)展空間優(yōu)勢(shì)、資產(chǎn)保值優(yōu)勢(shì)、區(qū)域優(yōu)勢(shì)以及國(guó)家政策導(dǎo)向優(yōu)勢(shì)原則選擇優(yōu)質(zhì)租賃資產(chǎn)，提升資產(chǎn)投資能力。同時(shí)積極通過資產(chǎn)證券化等方式，開展交易類業(yè)務(wù)，通過做大資產(chǎn)流量，降低資本占用，獲得更多非利息收入，將資金部門建設(shè)成為利潤(rùn)中心。建立租賃資產(chǎn)有效退出機(jī)制，豐富資產(chǎn)組合管理和風(fēng)險(xiǎn)管理手段，持續(xù)優(yōu)化資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，實(shí)現(xiàn)更高的資產(chǎn)增值收益。

（三）實(shí)施差異化發(fā)展戰(zhàn)略，實(shí)現(xiàn)準(zhǔn)確戰(zhàn)略定位

金融租賃公司的母公司往往是金融控股集團(tuán)，擁有金融全牌照。金融租賃業(yè)務(wù)要與其他金融平臺(tái)相區(qū)分，形成互補(bǔ)協(xié)調(diào)的業(yè)務(wù)布局。一是與商業(yè)銀行信貸產(chǎn)品的差異化定位。商業(yè)銀行信貸產(chǎn)品主要提供融資服務(wù)。金融租賃業(yè)務(wù)是“融資與融物的結(jié)合”，要大幅縮減類信貸業(yè)務(wù)，強(qiáng)化對(duì)“物”的管理和研究，充分發(fā)揮自身功能優(yōu)勢(shì)，與商業(yè)銀行實(shí)現(xiàn)差異化發(fā)展。二是與其他融資租賃公司的差異化定位。金融租賃公司可利用商業(yè)銀行、信托、保險(xiǎn)等多元化金融平臺(tái)獲得融資，但融資優(yōu)勢(shì)不應(yīng)是其核心競(jìng)爭(zhēng)力的來源，對(duì)“物”的獨(dú)有管理能力才應(yīng)是金融租賃的核心競(jìng)爭(zhēng)力。從定位上看，應(yīng)把金融租賃業(yè)務(wù)作為金控集團(tuán)構(gòu)架中的一條重要產(chǎn)品線，通過專業(yè)化的租賃物采購(gòu)、租賃、管理和處置，在滿足客戶長(zhǎng)期投融資、財(cái)務(wù)優(yōu)化、降低成本等需求的基礎(chǔ)上，延伸集團(tuán)的服務(wù)領(lǐng)域和手段，并與系統(tǒng)內(nèi)其他產(chǎn)品和服務(wù)互相聯(lián)動(dòng)、共同形成綜合化競(jìng)爭(zhēng)力。三是不同金融租賃公司的差異化定位。目前，金融租賃行業(yè)的業(yè)務(wù)模式和標(biāo)的行業(yè)同質(zhì)性較高、競(jìng)爭(zhēng)激烈，行業(yè)整體亟需深化轉(zhuǎn)型，各公司要在細(xì)分領(lǐng)域持續(xù)跟蹤、研究，專注、做深、做透，鍛造差異化的核心競(jìng)爭(zhēng)力。

（四）培育創(chuàng)新型團(tuán)隊(duì)，提升專業(yè)化經(jīng)營(yíng)能力

創(chuàng)新型團(tuán)隊(duì)和專業(yè)化經(jīng)營(yíng)能力是行業(yè)健康發(fā)展的源泉。中國(guó)金融租賃行業(yè)要從以下三個(gè)方面著手：一是優(yōu)化人才結(jié)構(gòu)，建立一個(gè)良好的協(xié)同機(jī)制，將具備良好金融及租賃知識(shí)和熟悉特定行業(yè)領(lǐng)域的人才培育成架構(gòu)清晰、合作無間，具有產(chǎn)品和業(yè)務(wù)模式創(chuàng)新的創(chuàng)新型業(yè)務(wù)團(tuán)隊(duì)。二是突破“貪大求全”發(fā)展模式，結(jié)合稟賦優(yōu)勢(shì)（如人力資本和項(xiàng)目資源），選擇特定細(xì)分行業(yè)重點(diǎn)發(fā)展、差異化經(jīng)營(yíng)。三是優(yōu)化客戶結(jié)構(gòu)。選擇大客戶資本消耗較大且議價(jià)能力弱，反而降低長(zhǎng)期利潤(rùn)率。除國(guó)銀金融租賃和中銀航空租賃等擁有大型央企作為股東外，普通金融租賃公司可考慮以服務(wù)中小企業(yè)為主，形成大、中、小型客戶協(xié)調(diào)互補(bǔ)的客戶結(jié)構(gòu)。

（五）厘清風(fēng)險(xiǎn)來源，完善風(fēng)控機(jī)制

獨(dú)立自主的風(fēng)險(xiǎn)管理部門，完善的風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別與預(yù)測(cè)機(jī)制，健全的風(fēng)險(xiǎn)管控體系，科學(xué)的業(yè)務(wù)流程和管理決策機(jī)制是減少風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的重要保障。中國(guó)金融租賃行業(yè)要從以下三個(gè)方面著手：一是注重風(fēng)險(xiǎn)管理能力建設(shè)，完善風(fēng)險(xiǎn)管理制度和流程，建立完善前、中、后臺(tái)相互制衡的內(nèi)控架構(gòu)，擴(kuò)大內(nèi)控覆蓋面，尤其重視投融資產(chǎn)業(yè)鏈風(fēng)險(xiǎn)，關(guān)注與股東以及其他金融平臺(tái)的關(guān)聯(lián)交易和集中放大的風(fēng)險(xiǎn)。二是建立企業(yè)信用評(píng)級(jí)的行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)，完善市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)體系，建立租賃資產(chǎn)價(jià)值內(nèi)部評(píng)估體系，健全租賃項(xiàng)目擔(dān)保和保險(xiǎn)制度，落實(shí)租賃物和抵押物產(chǎn)權(quán)歸屬，加強(qiáng)租賃物保險(xiǎn)管理。三是建立責(zé)任到人制度和回籠率考核制度，與年薪和獎(jiǎng)勵(lì)掛鉤，做到責(zé)任到人、獎(jiǎng)罰分明。四是要善于通過資產(chǎn)證券化將風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)換給市場(chǎng)投資人承擔(dān)，實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)分散。

（六）加強(qiáng)境內(nèi)外并，促進(jìn)企業(yè)發(fā)展壯大

全球著名企業(yè)無不通過資本運(yùn)營(yíng)和全球并購(gòu)發(fā)展壯大起來。中國(guó)金融租賃行業(yè)正面臨良好的境內(nèi)外并購(gòu)機(jī)遇：一是中國(guó)融資租賃行業(yè)處于初級(jí)階段，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)無序，整合需求較大。并購(gòu)整合有助于快速積累規(guī)模優(yōu)勢(shì)和差異化優(yōu)勢(shì)，實(shí)現(xiàn)高增長(zhǎng)和高盈利。二是全球經(jīng)濟(jì)持續(xù)低迷，國(guó)際并購(gòu)機(jī)會(huì)不斷涌現(xiàn)。國(guó)際并購(gòu)既能引進(jìn)先進(jìn)技術(shù)、促進(jìn)行業(yè)發(fā)展，又能提升行業(yè)的國(guó)際化進(jìn)程。

（七）拓寬融資渠道，擇機(jī)IPO上市

要充分利用政策優(yōu)勢(shì)，改變銀行貸款為主的行業(yè)融資模式，拓展多元化融資渠道。中國(guó)金融租賃行業(yè)可采用如下的融資模式：一是通過創(chuàng)新融資降低融資成本，比如利用租賃資產(chǎn)具有現(xiàn)金流穩(wěn)定、風(fēng)險(xiǎn)可控的特性，積極推進(jìn)資產(chǎn)證券化。二是借助母公司的多元化平臺(tái)發(fā)行金融債、信托產(chǎn)品和引入保險(xiǎn)資金等。三是發(fā)行香港離岸人民幣債券、美元債、通過自貿(mào)區(qū)分公司融入境外資金等。四是通過互聯(lián)網(wǎng)金融（P2P平臺(tái)）出售租賃收益權(quán)融通資金。五是擇機(jī)通過IPO進(jìn)入資本市場(chǎng)獲得低成本權(quán)益融資，再采用股債輪動(dòng)融資模式發(fā)揮杠桿效應(yīng)，加成經(jīng)營(yíng)效益和放大業(yè)務(wù)規(guī)模。

（八）抓住時(shí)代機(jī)遇，積極推進(jìn)國(guó)際化發(fā)展

中國(guó)金融租賃行業(yè)面臨良好的“國(guó)際化”機(jī)遇：產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整加快，機(jī)械、鋼鐵、工程設(shè)備制造企業(yè)急需走向國(guó)際市場(chǎng)；其使用期限長(zhǎng)、資金占用量大、現(xiàn)金流穩(wěn)定，是良好的租賃標(biāo)的。此外，融資租賃在盤活固定資產(chǎn)、促進(jìn)設(shè)備銷售、促進(jìn)企業(yè)技術(shù)改造等方面獨(dú)具優(yōu)勢(shì)。從國(guó)際化實(shí)施路徑來看，設(shè)立綜保區(qū)或境外運(yùn)作平臺(tái)是行業(yè)國(guó)際化的可行模式。一是通過子公司對(duì)旗下SPV的統(tǒng)一管理，可以降低綜合運(yùn)營(yíng)成本、提高管理效率、實(shí)現(xiàn)不同業(yè)務(wù)領(lǐng)域的風(fēng)險(xiǎn)隔離。二是母公司直接注入資本金可提高子公司的資信程度，助其獲得信用貸款額度，發(fā)揮杠桿效應(yīng)。三是利用各種融資品種，推進(jìn)境內(nèi)外融資，可以實(shí)現(xiàn)負(fù)債端和資產(chǎn)端的國(guó)際化。

參考文獻(xiàn)：

[1]杜嵐.金融租賃業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀與對(duì)策[J].中國(guó)金融，2014，（1）.

[2] 郭光.金融租賃新規(guī)利好行業(yè)發(fā)展[J].中國(guó)銀行業(yè)，2014，（9）.

[3] 郭清馬.銀行系金融租賃：擴(kuò)張、風(fēng)險(xiǎn)與對(duì)策[J].當(dāng)代經(jīng)濟(jì)管理，2010，（4）.

[4] 韓英彤.金融租賃業(yè)將迎來大發(fā)展[J].中國(guó)外匯，2015，（24）.

第2篇

關(guān)鍵詞：金融租賃；中小企業(yè)融資；金融功能

文章編號(hào)：1003-4625(2011)03-0059-05

中圖分類號(hào)：F830.45

文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A

金融租賃(又稱融資租賃)是集融資與融物、貿(mào)易與技術(shù)于一體的新型金融產(chǎn)業(yè)。它是由出租人根據(jù)承租人的請(qǐng)求，按雙方事先約定的合同，在出租人擁有該資產(chǎn)所有權(quán)和收益權(quán)的前提下，以承租人支付租金為條件，將該資產(chǎn)一個(gè)時(shí)期的使用權(quán)讓渡給承租人的一種信用活動(dòng)。國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則委員會(huì)(IASB)將其定義為“出租人在實(shí)質(zhì)上將屬于資產(chǎn)所有權(quán)的一切風(fēng)險(xiǎn)和報(bào)酬轉(zhuǎn)移給承租人的一種租賃”。金融租賃是基于真實(shí)資產(chǎn)買賣和使用發(fā)生的投融資服務(wù)，在經(jīng)濟(jì)發(fā)展時(shí)期可發(fā)揮融資功能，在經(jīng)濟(jì)蕭條時(shí)期又可發(fā)揮促銷功能。因而在歷次金融風(fēng)暴中金融租賃業(yè)都保持了穩(wěn)定發(fā)展。在此次金融危機(jī)中，美國(guó)金融租賃業(yè)仍保持的持續(xù)、穩(wěn)健增長(zhǎng)更是對(duì)其強(qiáng)大生命力的又一見證。20世紀(jì)80年代初期至今，我國(guó)金融租賃業(yè)得到了一定的發(fā)展，但與美國(guó)等發(fā)達(dá)國(guó)家相比，還有很大的差距。因此，在后危機(jī)時(shí)代的復(fù)雜多變經(jīng)濟(jì)形勢(shì)下，加強(qiáng)金融租賃與中小企業(yè)融資問題研究，對(duì)探索加快發(fā)展我國(guó)金融租賃業(yè)務(wù)，有效地解決中小企業(yè)資金難問題，具有十分重要的理論和現(xiàn)實(shí)意義。

一、金融租賃：基于金融功能理論分析

金融功能理論認(rèn)為，金融的功能主要體現(xiàn)三個(gè)方面：資金動(dòng)員、資金配置、分散風(fēng)險(xiǎn)。金融體系終極目標(biāo)是通過在不同經(jīng)濟(jì)主體、不同地點(diǎn)和不同時(shí)間上調(diào)劑資金余缺，促進(jìn)資本的高效使用和優(yōu)化配置，并能即時(shí)發(fā)現(xiàn)和化解金融風(fēng)險(xiǎn)，降低系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)概率。而過度依賴信貸導(dǎo)致政府對(duì)信貸資源配置的過分干預(yù)，使大量信貸被配置于政府所偏好的企業(yè)和部門，導(dǎo)致資本的低效使用和大量壞賬，直到金融危機(jī)暴發(fā)。考察金融功能的參照系是實(shí)體經(jīng)濟(jì)，根據(jù)金融對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)作用的不同途徑和發(fā)生先后來分析其各類功能，金融業(yè)為實(shí)體經(jīng)濟(jì)提供了越來越專業(yè)化的投融資服務(wù)，為經(jīng)濟(jì)的資源配置節(jié)約了信息搜尋等交易成本，從整體上提高了全社會(huì)的資源配置效率(見表1)。集融資與融物為一體的金融租賃，具有拉動(dòng)投資、促進(jìn)技術(shù)升級(jí)、促進(jìn)產(chǎn)品銷售、改善財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)等功能。如在美國(guó)全社會(huì)設(shè)備投資中，金融租賃三分天下有其一，能夠達(dá)到這樣的市場(chǎng)地位，與租賃的功能有關(guān)。

二、金融租賃與銀行信用：基于支持中小企業(yè)發(fā)展的優(yōu)勢(shì)分析

銀行信貸是“萬金油”，而金融租賃作為新型的融資方式，租賃公司則需深厚的專業(yè)能力作支撐。對(duì)于銀行來說，業(yè)務(wù)流程很清晰，審核企業(yè)資信情況、發(fā)放貸款、到期收回貸款即可。而融資租賃的主要特點(diǎn)是資產(chǎn)管理和運(yùn)營(yíng)，而不是傳統(tǒng)的企業(yè)信用管理。事實(shí)上，金融租賃選擇中小企業(yè)作為重點(diǎn)客戶，既能緩解中小企業(yè)融資難，又是發(fā)揮金融租賃優(yōu)勢(shì)的直接體現(xiàn)。銀行發(fā)放貸款以“企業(yè)信用”為基礎(chǔ)，而租賃公司則是基于“資產(chǎn)信用”，看重的是企業(yè)未來的現(xiàn)金流。因此，在支持中小企業(yè)發(fā)展方面，金融租賃與銀行信用相比具有明顯的優(yōu)勢(shì)(見表2)。

其一，金融租賃促進(jìn)中小企業(yè)產(chǎn)業(yè)升級(jí)和技術(shù)進(jìn)步。一是采用金融租賃方式進(jìn)行技術(shù)改造，企業(yè)只需支付較少的租金便能超前獲取先進(jìn)的技術(shù)設(shè)備，提高市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，從而實(shí)現(xiàn)資本的快速積累；且金融租賃投資對(duì)于處于技術(shù)更新速度較快的行業(yè)，尤其是高科技中小企業(yè)，還可規(guī)避機(jī)器設(shè)備“過快淘汰”的貶值風(fēng)險(xiǎn)。二是手續(xù)靈活、簡(jiǎn)便快捷的優(yōu)勢(shì)。承租企業(yè)可根據(jù)自己的資金實(shí)力和銷售季節(jié)性等特點(diǎn)，與金融租賃公司協(xié)商達(dá)成租賃協(xié)議，資金使用效率高，規(guī)避經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)；且在法律上由于所有權(quán)沒有發(fā)生轉(zhuǎn)移，不屬于技術(shù)出口，可繞開一些國(guó)家的技術(shù)限制和封鎖。十年多來，金融租賃為我國(guó)引進(jìn)了一大批先進(jìn)的設(shè)備技術(shù)。我國(guó)近年來航空、能源、通訊等行業(yè)高技術(shù)結(jié)構(gòu)調(diào)整，也多與金融租賃密切相關(guān)。

其二，金融租賃降低中小企業(yè)的融資門檻和融資成本，減輕稅負(fù)。對(duì)出租人來說，在租期內(nèi)始終持有設(shè)備的所有權(quán)，若通過出售回租方式，將其流動(dòng)性較差的物化資產(chǎn)轉(zhuǎn)變?yōu)榱鲃?dòng)性最強(qiáng)的現(xiàn)金資產(chǎn)，改善企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)。不僅能把握資金運(yùn)用方向，對(duì)企業(yè)也有較強(qiáng)的約束力，風(fēng)險(xiǎn)較小。且租賃投資由于投資額以租金形式在租賃期限內(nèi)實(shí)行逐年分?jǐn)偟臋C(jī)制，因而具有投資乘數(shù)效應(yīng)，即投資主體在投資初始階段只要支付少量的租金就可以開始運(yùn)營(yíng)租賃資產(chǎn)，還可在一定程度上減輕中小企業(yè)的稅賦負(fù)擔(dān)。按照我國(guó)有關(guān)規(guī)定，當(dāng)租期短于租賃設(shè)備的法定耐用年限時(shí)，承租人可以按租期作為租入設(shè)備的折舊年限。因此，對(duì)于贏利的企業(yè)而言，可以使其獲得延遲納稅具有節(jié)稅功能的融資方式。

其三，促進(jìn)中小企業(yè)開拓產(chǎn)品市場(chǎng)，也提升了銀行綜合服務(wù)能力。一是金融租賃以物質(zhì)形態(tài)出現(xiàn)的，其獨(dú)特性的專業(yè)化運(yùn)作管理和選擇的嚴(yán)控性，對(duì)租金及期限的約定而形成的信息反饋機(jī)制。即企業(yè)可利用金融租賃的特點(diǎn)進(jìn)行銷售，又可提高企業(yè)銷售量進(jìn)而加速資金流動(dòng)。在發(fā)達(dá)國(guó)家，采用金融租賃方式促銷工業(yè)設(shè)備，其業(yè)務(wù)已占全部設(shè)備銷售額的20％-30％左右；且在風(fēng)險(xiǎn)的物權(quán)處理上，金融租賃的回籠率在97％以上，大大高于銀行流動(dòng)資金貸款的回收率。二是金融租賃具有抑制經(jīng)濟(jì)周期過度波動(dòng)，保持經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)運(yùn)行和持續(xù)發(fā)展的作用。即在投資萎縮時(shí)刺激投資，又可在投資過熱時(shí)抑制投資膨脹，在一定程度上避開國(guó)家貨幣政策的影響，從而對(duì)企業(yè)的穩(wěn)定發(fā)展起到了積極作用；面對(duì)流動(dòng)性過剩的壓力，通過金融租賃，引導(dǎo)產(chǎn)業(yè)資本和金融資本的有效結(jié)合，還可為企業(yè)提供資產(chǎn)管理、管理咨詢等方面的綜合服務(wù)，提高承租企業(yè)的經(jīng)營(yíng)效益，也提升了銀行綜合服務(wù)能力。

三、發(fā)展我國(guó)金融租賃業(yè)的機(jī)遇與挑戰(zhàn)

(一)巨大的市場(chǎng)潛力為金融租賃業(yè)發(fā)展帶來了良好機(jī)遇

國(guó)際經(jīng)驗(yàn)表明，租賃在促進(jìn)設(shè)備銷售進(jìn)而拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方面可以發(fā)揮巨大的作用。從某種意義上說，當(dāng)前的金融危機(jī)為我國(guó)金融租賃業(yè)提供了發(fā)展機(jī)遇。2008年我國(guó)租賃業(yè)務(wù)規(guī)模與GDP之比僅為0.5％，從租賃業(yè)市場(chǎng)滲透率來看，美國(guó)達(dá)31.1％，依次為捷克達(dá)到30.8％，是僅次于銀行貸款的第二大融資方式，而在我國(guó)，租賃滲透率只有2％(見圖1)。以我國(guó)2008年全社會(huì)固定資產(chǎn)投資172291億元為基數(shù)來計(jì)算(若其中40％為設(shè)備投資額)，按租賃滲透率指標(biāo)估算，當(dāng)該值達(dá)到9％時(shí)，我國(guó)的市場(chǎng)容量為6202億元左右，而2008年的交易額僅為1550

億元，其間還有4652億元的市場(chǎng)容量有待挖掘。可見，中國(guó)的金融租賃市場(chǎng)還有很大的發(fā)展前景(見表3)。我國(guó)經(jīng)濟(jì)多年來以10％左右的速度快速發(fā)展，固定資產(chǎn)投資巨大，大量的城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，需要巨額資金和工程機(jī)械。2010年上海世博會(huì)、廣州亞運(yùn)會(huì)等，都是我國(guó)租賃業(yè)發(fā)展的很好例證。

(二)我國(guó)金融租賃業(yè)發(fā)展面臨的困難與挑戰(zhàn)

1　缺乏租賃管理專業(yè)人才，經(jīng)營(yíng)理念錯(cuò)位，制約了金融租賃業(yè)的發(fā)展

一是缺乏租賃管理專業(yè)人才和統(tǒng)一的行業(yè)管理。由于金融租賃是一門綜合性很強(qiáng)的邊緣性應(yīng)用科學(xué)，涉及金融、投資、貿(mào)易、科技、管理、財(cái)務(wù)及法律等方面的專業(yè)知識(shí)，因而對(duì)業(yè)務(wù)人員及管理人員的專業(yè)素質(zhì)要求很高。國(guó)際上金融租賃的理論和實(shí)踐在不斷發(fā)展創(chuàng)新，而由于我國(guó)金融租賃業(yè)仍處于初級(jí)階段，面臨不少困難，加上理論研究滯后，實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)積累不足及專業(yè)人才匱乏等問題，導(dǎo)致租賃企業(yè)整體素質(zhì)不高，經(jīng)營(yíng)管理水平低。二是缺乏對(duì)金融租賃的高度認(rèn)識(shí)，市場(chǎng)定位不明。盡管改革開放以來，租賃業(yè)在經(jīng)濟(jì)建設(shè)中發(fā)揮了積極的作用，但是由于我國(guó)目前缺乏統(tǒng)一的行業(yè)組織，就無法利用宣傳機(jī)構(gòu)和新聞媒介的作用將金融租賃推向市場(chǎng)，也致使全社會(huì)對(duì)這一新興的融資方式還不太熟悉，許多企業(yè)還停留在一次性買斷設(shè)備的傳統(tǒng)觀念上，影響了租賃業(yè)的產(chǎn)業(yè)成長(zhǎng)。同時(shí)，經(jīng)營(yíng)理念錯(cuò)位，主業(yè)不突出。國(guó)內(nèi)的金融租賃公司將市場(chǎng)定位于銀行競(jìng)爭(zhēng)非常激烈的大型國(guó)有企業(yè)，沒能發(fā)揮中小企業(yè)融資主渠道作用，且在服務(wù)定價(jià)上僅僅把利率作為賣點(diǎn)，而忽視了服務(wù)收益、管理收益，致使租賃業(yè)務(wù)整體盈利水平低下，從而制約了金融租賃業(yè)的發(fā)展。

2　政出多門、多頭管理，導(dǎo)致金融租賃的規(guī)定不一致和在行業(yè)管理上的混亂

我國(guó)長(zhǎng)期對(duì)金融租賃實(shí)行的是分片條塊管理，缺乏必要的溝通和統(tǒng)一認(rèn)識(shí)，且企業(yè)間流轉(zhuǎn)稅負(fù)不均，同一金融租賃行為可能適用完全不同納稅方式，客觀上導(dǎo)致法律制度上對(duì)金融租賃的規(guī)定不一致和在行業(yè)管理上的混亂(見表4、表5)。

3　缺乏與業(yè)務(wù)特點(diǎn)相匹配的資金來源，資金不足制約行業(yè)發(fā)展規(guī)模

一是金融租賃公司資金來源單一、資金成本高。通過金融租賃方式取得的資產(chǎn)一般都屬于價(jià)值高、租期長(zhǎng)的大型設(shè)備，屬于中長(zhǎng)期性質(zhì)的融資。雖在《金融租賃公司管理辦法》中允許租賃公司發(fā)行金融債券和股票融資，但因沒有實(shí)施細(xì)則，能通過該方式融資的租賃公司寥寥無幾，而通過金融租賃的企業(yè)往往項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)較大，較高的資金成本抑制了企業(yè)對(duì)金融租賃的需求，壓縮了租賃公司的利潤(rùn)，金融租賃所帶來的好處在很大程度上被抵消了。二是主體單一問題，行業(yè)集中度過高。在行業(yè)選擇上，國(guó)內(nèi)的銀行系金融租賃公司都不約而同將目標(biāo)鎖定在航空、船舶等大型設(shè)備行業(yè)，而這些行業(yè)設(shè)備單體價(jià)值偏大，資產(chǎn)處置時(shí)流動(dòng)性差，且多數(shù)是典型的周期行業(yè)，與世界經(jīng)濟(jì)緊密相連，隨經(jīng)濟(jì)形勢(shì)大起大落，無論是設(shè)備自身的價(jià)格還是基于設(shè)備產(chǎn)生的租金收入都難以預(yù)測(cè)；且部分金融租賃公司盲目追求優(yōu)質(zhì)客戶，惡性競(jìng)爭(zhēng)，縮小利潤(rùn)空間，增加系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。2009年國(guó)際金融危機(jī)所引起的經(jīng)濟(jì)下行，對(duì)我國(guó)航空、船舶、電力、礦產(chǎn)行業(yè)的不利影響就是明顯例證。

4　法規(guī)不完善，風(fēng)險(xiǎn)防范體系不健全，租賃各方當(dāng)事人的合法利益得不到保障

一是法規(guī)不完善。雖我國(guó)《物權(quán)法》的出臺(tái)已明確了動(dòng)產(chǎn)登記的法律效力，但存在著不適應(yīng)金融租賃業(yè)務(wù)實(shí)際開展的情形與細(xì)則。如，目前還沒有統(tǒng)一的租賃登記制度，若租賃期間承租人利用其對(duì)租賃物實(shí)際占有的便利，違背出租人的意愿而越權(quán)處置租賃物，包括將租賃物轉(zhuǎn)讓給善意第三人或在租賃物上設(shè)置擔(dān)保物權(quán)等，由于無法進(jìn)行登記公示，出租人的所有權(quán)和利益得不到保障；同時(shí)沒有明確的制度約束，信用環(huán)境較差，租賃公司在追索欠租過程中的合法權(quán)益難以保障，承租企業(yè)欠租現(xiàn)象嚴(yán)重。目前我國(guó)承租企業(yè)平均欠租比例占其經(jīng)營(yíng)總額的15％-30％，嚴(yán)重的已達(dá)到60％-70％，部分租賃公司因欠祖嚴(yán)重已難以為繼。二是市場(chǎng)體系不健全，運(yùn)行機(jī)制不規(guī)范，金融租賃行業(yè)面臨過大的信用風(fēng)險(xiǎn)。目前我國(guó)保險(xiǎn)業(yè)已有很大發(fā)展，但我國(guó)政府對(duì)金融租賃業(yè)的保險(xiǎn)政策滯后于金融租賃行業(yè)發(fā)展，缺少適合國(guó)情的租賃信用保險(xiǎn)政策，不利于金融租賃行業(yè)的發(fā)展。三是金融租賃公司內(nèi)部約束機(jī)制不健全，經(jīng)營(yíng)性風(fēng)險(xiǎn)大。缺乏對(duì)市場(chǎng)的當(dāng)前與未來變化進(jìn)行詳細(xì)分析，盲目擴(kuò)大投資規(guī)模，致使在預(yù)期投資回收期內(nèi)不能收回投資；或因經(jīng)營(yíng)不善，造成租賃公司資金不足，未能按購(gòu)買合同付款使承租人不能如期使用設(shè)備，按時(shí)支付租金而給出租人帶來風(fēng)險(xiǎn)。

四、政策建議

(一)完善金融租賃相關(guān)法律法規(guī)，加強(qiáng)并規(guī)范行業(yè)自律管理和監(jiān)督管理

一是繼續(xù)完善相關(guān)金融租賃法規(guī)。應(yīng)認(rèn)真把握金融租賃企業(yè)經(jīng)營(yíng)過程中出現(xiàn)的實(shí)質(zhì)性問題，有針對(duì)性地出臺(tái)一些法規(guī)、行政規(guī)章，使金融租賃業(yè)的可持續(xù)發(fā)展更加有法可依、有章可循；公平稅賦，完善征管。同時(shí)，以統(tǒng)一市場(chǎng)準(zhǔn)入條件，完善政府監(jiān)管。應(yīng)考慮金融租賃在國(guó)內(nèi)的發(fā)展環(huán)境和條件以及國(guó)外可采用的發(fā)展模式和國(guó)際慣例，對(duì)金融租賃公司的注冊(cè)、業(yè)務(wù)范圍和租賃雙方的責(zé)任權(quán)利等做出詳細(xì)的規(guī)定，保證租賃業(yè)的健康發(fā)展。二是規(guī)范金融租賃交易主體行為，培育良好的市場(chǎng)交易環(huán)境，制定扶持租賃業(yè)發(fā)展的財(cái)稅政策。應(yīng)對(duì)利用租賃進(jìn)行投資融資活動(dòng)的企業(yè)提供稅收優(yōu)惠，使租金水平降低，刺激企業(yè)對(duì)租賃的需求。可借鑒美國(guó)的《投資扣減稅法》與日本的有關(guān)稅收扣除政策，對(duì)金融租賃業(yè)給予直接投資減稅、加速折舊、租金可計(jì)入企業(yè)成本等稅收優(yōu)惠政策，以降低金融租賃供需雙方的融資成本，提高經(jīng)濟(jì)效益；同時(shí)，國(guó)內(nèi)企業(yè)通過境內(nèi)金融租賃公司采取金融租賃方式進(jìn)口設(shè)備，凡符合國(guó)務(wù)院有關(guān)特定地區(qū)、特定企業(yè)或者有特定用途的減免稅規(guī)定，承租人負(fù)責(zé)辦理減免關(guān)稅的申請(qǐng)，承租人或出租人在監(jiān)管年限內(nèi)經(jīng)海關(guān)核準(zhǔn)出售、轉(zhuǎn)讓或者移作他用時(shí)，應(yīng)當(dāng)按照其使用時(shí)間折舊估價(jià)，補(bǔ)征進(jìn)口關(guān)稅。

(二)完善租賃業(yè)發(fā)展的配套政策，優(yōu)化健全金融租賃業(yè)的運(yùn)行環(huán)境

一是放寬準(zhǔn)入條件，完善租賃業(yè)發(fā)展的配套政策。應(yīng)借鑒租賃發(fā)達(dá)國(guó)家的成功經(jīng)驗(yàn)，對(duì)金融租賃業(yè)大多給予特殊優(yōu)惠的政策(見表6)，扶持金融租賃業(yè)的發(fā)展壯大。適當(dāng)擴(kuò)大金融租賃公司資金來源的業(yè)務(wù)范圍，提高租賃資產(chǎn)流動(dòng)性和使用效率。同時(shí)，建立租賃交易登記制度。運(yùn)用現(xiàn)代化的集中交易系統(tǒng)，完善二手設(shè)備定價(jià)機(jī)制，培育二手設(shè)備交易中心，促進(jìn)二手設(shè)備流轉(zhuǎn)，為租賃資產(chǎn)余值處置提供可靠渠道。二是中小企業(yè)自身的信用制度建設(shè)與政策扶持并重。中小企業(yè)應(yīng)當(dāng)加強(qiáng)自身的信用意識(shí)，強(qiáng)化信用管理，降低信用風(fēng)險(xiǎn)控制成本。進(jìn)一步發(fā)揮金融租賃行業(yè)協(xié)會(huì)的作用，加強(qiáng)并規(guī)范行業(yè)自律管理和監(jiān)督管理，糾正企業(yè)經(jīng)營(yíng)過程中出現(xiàn)的違規(guī)行為，制止惡意競(jìng)爭(zhēng)，維持金融租賃市場(chǎng)的正常經(jīng)營(yíng)秩序。三是大力支持金融租賃公司擴(kuò)大進(jìn)口，緩解我國(guó)與歐美等國(guó)的貿(mào)易順差。要使國(guó)內(nèi)金融租賃公

司與國(guó)外同業(yè)站在同一起跑線上，真正按照國(guó)際規(guī)則參與全球市場(chǎng)，應(yīng)允許符合條件的公司在境外設(shè)立SPV，在支持和擴(kuò)大中國(guó)制造走向世界的同時(shí)，又平衡了國(guó)際貿(mào)易。

(三)建立人才培養(yǎng)制度，加強(qiáng)租賃人才隊(duì)伍建設(shè)

在宏觀上國(guó)家應(yīng)重視對(duì)金融租賃相關(guān)學(xué)科的建設(shè)，加強(qiáng)對(duì)金融租賃理論和實(shí)踐的研究與宣傳，提高金融租賃人才的理論素養(yǎng)。應(yīng)督促金融租賃公司加強(qiáng)租賃人才隊(duì)伍建設(shè)，以科學(xué)的理論指導(dǎo)我國(guó)金融租賃業(yè)的正常健康發(fā)展。一是要善于借鑒西方經(jīng)驗(yàn)，大膽探索，加快人才培訓(xùn)，提高租賃企業(yè)工作人員素質(zhì)。應(yīng)加大對(duì)高級(jí)管理人員、從業(yè)人員的培訓(xùn)力度，增強(qiáng)與高等院校、研究機(jī)構(gòu)、跨國(guó)租賃公司合作，學(xué)習(xí)先進(jìn)經(jīng)驗(yàn)和管理理論，培養(yǎng)和吸收高素質(zhì)專業(yè)人才。二是對(duì)現(xiàn)有人才應(yīng)充分發(fā)揮其專業(yè)優(yōu)勢(shì)，調(diào)動(dòng)其積極性。積極創(chuàng)立有計(jì)劃、有組織、形式多樣的培養(yǎng)辦法和考核、鼓勵(lì)與評(píng)價(jià)措施，幫助在職人員和新人的知識(shí)水平的提高、補(bǔ)缺和更新，使從業(yè)人員適應(yīng)租賃業(yè)務(wù)發(fā)展和社會(huì)科技進(jìn)步的要求。三是金融租賃公司應(yīng)主動(dòng)面向社會(huì)，充分利用各種信息工具來宣傳金融租賃的優(yōu)越性。政府要利用其導(dǎo)向作用，以媒體、相關(guān)政策等向社會(huì)宣傳金融租賃，促進(jìn)中小企業(yè)重視財(cái)產(chǎn)所有權(quán)向財(cái)產(chǎn)使用權(quán)的價(jià)值觀念的轉(zhuǎn)變，使這一新興行業(yè)能為全社會(huì)所認(rèn)同，使得金融租賃業(yè)能為大多數(shù)的中小企業(yè)家所接受，使金融租賃真正成為中小企業(yè)融資的有效手段。

(四)積極開展金融服務(wù)創(chuàng)新，促進(jìn)租賃方式多樣化，提高金融租賃的寬度和深度

一是加強(qiáng)市場(chǎng)劃分，有針對(duì)性地選擇客戶。要通過對(duì)目標(biāo)客戶的深入分析，準(zhǔn)確進(jìn)行市場(chǎng)定位；必須深入調(diào)查擬承租人所在行業(yè)的發(fā)展前景，充分考慮行業(yè)的周期性、行業(yè)內(nèi)的競(jìng)爭(zhēng)程度、定價(jià)能力等；同時(shí)要不斷探索自己擅長(zhǎng)的業(yè)務(wù)領(lǐng)域，熟練把握所涉及領(lǐng)域的資產(chǎn)管理方法，通過精細(xì)的專業(yè)化謀求差異化發(fā)展道路。同時(shí)，開展一些與租賃業(yè)相關(guān)的延伸業(yè)務(wù)，不斷拓展金融租賃市場(chǎng)，利用國(guó)內(nèi)制造業(yè)的優(yōu)勢(shì)積極開展出口租賃業(yè)務(wù)，如機(jī)電設(shè)備、船舶、工程機(jī)械等，擴(kuò)大金融租賃市場(chǎng)發(fā)展空間。二是大力發(fā)展租賃與銀行、保險(xiǎn)等合作，優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)。大力發(fā)展租賃與銀行的合作，既可以豐富銀行的產(chǎn)品服務(wù)，又能幫助銀行鞏固和擴(kuò)大客戶群；發(fā)展租賃與保險(xiǎn)的合作，既可以解決金融租賃公司長(zhǎng)期穩(wěn)定的資金來源渠道，又能為保險(xiǎn)公司提供長(zhǎng)期穩(wěn)定的收益渠道。三是積極進(jìn)行服務(wù)創(chuàng)新，實(shí)現(xiàn)租賃模式多樣化，引導(dǎo)我國(guó)金融租賃行業(yè)可持續(xù)發(fā)展。必須在租賃方式上進(jìn)行創(chuàng)新，以滿足中小企業(yè)的需要。如針對(duì)中小企業(yè)對(duì)市場(chǎng)反應(yīng)靈敏、轉(zhuǎn)變快的特點(diǎn)對(duì)租賃期限的創(chuàng)新；針對(duì)租賃風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)化方式的創(chuàng)新，即由出租人單方承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)化為供貨人、出租人、承租人共同承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)等一系列適應(yīng)中小企業(yè)的創(chuàng)新。同時(shí)，大力發(fā)展電子商務(wù)租賃，提高運(yùn)作效率，降低業(yè)務(wù)成本。

第3篇

關(guān)鍵詞：商業(yè)銀行；金融租賃；中小企業(yè)融資；風(fēng)險(xiǎn)管理

中圖分類號(hào)：F832

文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A

文章編號(hào)：1673－0461(2010)04－0069－03

2009年，在國(guó)家實(shí)施適度寬松貨幣政策和積極財(cái)政政策背景下，國(guó)內(nèi)首批5家銀行系金融租賃公司的資產(chǎn)規(guī)模呈高速擴(kuò)張態(tài)勢(shì)，其中招銀租賃資產(chǎn)增速最快為295.3％，建信租賃資產(chǎn)增速最慢也達(dá)到67.7％。銀行系金融租賃在拉動(dòng)社會(huì)投資、促進(jìn)產(chǎn)業(yè)升級(jí)、活躍金融市場(chǎng)、優(yōu)化企業(yè)融資結(jié)構(gòu)等方面的作用進(jìn)一步增強(qiáng)。然而。高速擴(kuò)張的銀行系金融租賃公司在經(jīng)營(yíng)理念、市場(chǎng)定位、行業(yè)集中度、資產(chǎn)流動(dòng)性、租賃模式等方面存在的風(fēng)險(xiǎn)隱患值得關(guān)注。理性分析銀行系金融租賃的潛在風(fēng)險(xiǎn)并采取相應(yīng)對(duì)策，對(duì)于銀行系金融租賃公司的可持續(xù)發(fā)展具有重要意義。

一、銀行系金融租賃發(fā)展概況

現(xiàn)代融資租賃源于20世紀(jì)50年代的美國(guó)，經(jīng)過近60年的發(fā)展已成為與銀行信貸、直接融資、信托、保險(xiǎn)并列的五大金融形式之一。我國(guó)的融資租賃始于上世紀(jì)改革開放初期，1980年中國(guó)民航在中國(guó)國(guó)際信托投資公司推動(dòng)下，與美國(guó)漢諾威爾制造租賃公司和美國(guó)勞埃得銀行合作，利用跨國(guó)節(jié)稅杠桿租賃方式從美國(guó)租進(jìn)第一架波音747SP飛機(jī)，標(biāo)志著我國(guó)融資租賃的開端。此后，國(guó)內(nèi)從事融資租賃業(yè)務(wù)的機(jī)構(gòu)根據(jù)監(jiān)管部門不同分為兩類，一類是由外經(jīng)貿(mào)委(現(xiàn)由商務(wù)部)批準(zhǔn)設(shè)立的外商投資租賃公司，另一類是由人民銀行(現(xiàn)由銀監(jiān)會(huì))批準(zhǔn)設(shè)立的金融租賃公司。

國(guó)內(nèi)商業(yè)銀行從1986年開始介入這一領(lǐng)域，然而由于風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)差、疏于管理，金融租賃很快走向歧途，1997年受東南亞金融危機(jī)影響金融租賃遭遇第一次行業(yè)危機(jī)，銀行按照政府要求退出金融租賃行業(yè)。2000年以后，國(guó)家相繼完善了租賃的四大支柱(法律、監(jiān)管、會(huì)計(jì)準(zhǔn)則、稅收)。銀監(jiān)會(huì)于2007年修訂(淦融租賃公司管理辦法》，重啟了銀行系金融租賃試點(diǎn)工作。工行、交行、民生、建行、招行相繼組建金融租賃公司，國(guó)家開發(fā)銀行通過對(duì)原深圳金融租賃有限公司進(jìn)行股權(quán)重組并增資變更設(shè)立金融租賃公司。

中國(guó)銀行業(yè)協(xié)會(huì)金融租賃專業(yè)委員會(huì)統(tǒng)計(jì)顯示，截至2009年底，銀監(jiān)會(huì)監(jiān)管的金融租賃公司資產(chǎn)規(guī)模總計(jì)1507.3億元，全年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入77.79億元，利潤(rùn)總額22.36億元，分別比2008年增長(zhǎng)了120％、80％、61％。2010年信貸新增規(guī)模縮小，這將給金融租賃公司帶來更大機(jī)遇，但高速擴(kuò)張下的風(fēng)險(xiǎn)隱患值得關(guān)注。

二、銀行系金融租賃潛在的風(fēng)險(xiǎn)隱患

試點(diǎn)工作開展三年來，銀行系金融租賃公司在經(jīng)營(yíng)中的風(fēng)險(xiǎn)隱患，主要體現(xiàn)在經(jīng)營(yíng)理念錯(cuò)位、市場(chǎng)定位偏頗、行業(yè)集中度過高、資產(chǎn)流動(dòng)性不足、融資租賃模式單一等方面。

(一)經(jīng)營(yíng)理念錯(cuò)位

從媒體報(bào)道看，現(xiàn)有銀行系金融租賃公司在宣傳自身優(yōu)勢(shì)時(shí)，多側(cè)重于股東銀行實(shí)力雄厚、所選行業(yè)潛力巨大、或是公司老總經(jīng)驗(yàn)豐富，而沒有側(cè)重于自身租賃資產(chǎn)的流動(dòng)性。這反映出銀行系金融租賃公司在經(jīng)營(yíng)理念上還沒有擺脫轉(zhuǎn)貸思維，沒有把金融租賃公司真正定位成租賃公司，而是將金融租賃看作是銀行貸款的補(bǔ)充或資金投放的備選項(xiàng)。經(jīng)營(yíng)理念錯(cuò)位的另一反映，就是現(xiàn)有銀行系金融租賃公司的金融租賃業(yè)務(wù)主要是售后回租，而售后回租實(shí)際上類似于銀行貸款，難以發(fā)揮租賃業(yè)務(wù)中物權(quán)保護(hù)債權(quán)的優(yōu)勢(shì)，在風(fēng)險(xiǎn)防控上也難免出現(xiàn)漏洞。相應(yīng)地在服務(wù)定價(jià)上，往往把利率作為賣點(diǎn)，把應(yīng)得的服務(wù)收益、管理收益都拋在一邊，致使租賃業(yè)務(wù)整體盈利水平低下，不利于銀行系金融租賃的持續(xù)發(fā)展。

(二)市場(chǎng)定位偏頗

融資租賃天生具備為中小企業(yè)服務(wù)的基因，因?yàn)槿谫Y租賃在結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)和資產(chǎn)管理中利用物權(quán)保護(hù)債權(quán)，從而降低了對(duì)承租企業(yè)信用的過度要求。在國(guó)外融資租賃已成為中小企業(yè)融資的主渠道之一，而國(guó)內(nèi)的銀行系金融租賃公司與商業(yè)銀行一樣，將市場(chǎng)定位于銀行競(jìng)爭(zhēng)非常激烈的大型國(guó)有企業(yè)或地方政府融資平臺(tái)，沒能發(fā)揮中小企業(yè)融資主渠道作用。作為新成立的金融租賃公司，依靠雄厚資本實(shí)力和豐富客戶資源，快速擴(kuò)大市場(chǎng)份額，為公司生存和發(fā)展奠定一定基礎(chǔ)是可以理解的，但是長(zhǎng)此以往就失去了金融租賃在中小企業(yè)市場(chǎng)的優(yōu)勢(shì)，失去了租賃業(yè)務(wù)長(zhǎng)期發(fā)展的基礎(chǔ)，對(duì)國(guó)家、對(duì)社會(huì)，對(duì)就業(yè)的貢獻(xiàn)率不大，甚至租賃行業(yè)發(fā)展都要成問題。

(三)行業(yè)集中度過高

在行業(yè)選擇上，國(guó)內(nèi)的銀行系金融租賃公司都不約而同將目標(biāo)鎖定在航空、船舶、電力、礦產(chǎn)等大型設(shè)備行業(yè)。這些行業(yè)租賃運(yùn)作模式相對(duì)成熟，對(duì)金融租賃需求旺盛，未來現(xiàn)金流狀況良好，且行業(yè)中的企業(yè)規(guī)模普遍較大，有一定的壟斷性，因此受到銀行系金融租賃公司的追捧。然而，這些行業(yè)設(shè)備單體價(jià)值偏大，資產(chǎn)處置時(shí)流動(dòng)性差，且多數(shù)是典型的周期行業(yè)，與世界經(jīng)濟(jì)緊密相連，隨經(jīng)濟(jì)形勢(shì)大起大落，無論是設(shè)備自身的價(jià)格還是基于設(shè)備產(chǎn)生的租金收入都難以預(yù)測(cè)。2009年國(guó)際金融危機(jī)所引起的經(jīng)濟(jì)下行，對(duì)我國(guó)航空、船舶、電力、礦產(chǎn)行業(yè)的不利影響就是明顯例證。行業(yè)集中的局面反映出銀行系金融租賃公司對(duì)目標(biāo)客戶的細(xì)分研究不足，對(duì)我國(guó)租賃市場(chǎng)的潛力挖掘不夠。盲目追求優(yōu)質(zhì)客戶，必然導(dǎo)致金融租賃公司惡性競(jìng)爭(zhēng)，降低議價(jià)能力，縮小利潤(rùn)空間，增加系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。

(四)資產(chǎn)流動(dòng)性不足

銀行直接開辦融資租賃業(yè)務(wù)與出資設(shè)立金融租賃公司是兩碼事，距離國(guó)務(wù)院非公36條中“鼓勵(lì)金融機(jī)構(gòu)開辦融資租賃”還有一步之遙。銀行系金融租賃公司并非由于其股東是銀行，資金來源就可以源源不斷。對(duì)于新成立的銀行系金融租賃公司來說，雖然資本雄厚，但再融資同樣是個(gè)難題。根據(jù)《金融租賃公司管理辦法》，銀行系金融租賃公司主要有如下融資渠道：吸收股東1年期(含)以上定期存款、經(jīng)批準(zhǔn)發(fā)行金融債券和同業(yè)拆借。但實(shí)際上，定期存款只限定于控股銀行以外的小股東，小股東獲取定期存款收益，而租賃收益與存款收益之間的差額利潤(rùn)多被控股銀行獲取，對(duì)小股東缺乏有效激勵(lì)；發(fā)行金融債券，可否發(fā)行、發(fā)行多少由人民銀行決定，且需要累計(jì)三年的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)指標(biāo)，銀行系金融租賃公司發(fā)行金融債券只具有了一半可能；而同業(yè)拆借只能作為頭寸調(diào)節(jié)的臨時(shí)工具，難以解決金融租賃的資金來源問題。再者，流動(dòng)性不僅指快速融資的便利，更為重要的是租賃資產(chǎn)的流動(dòng)性，亦

即回收租金的保障或證券化轉(zhuǎn)讓租賃資產(chǎn)的便利。當(dāng)前保理、資產(chǎn)證券化、物權(quán)轉(zhuǎn)讓等渠道不暢，對(duì)于資產(chǎn)規(guī)模高速擴(kuò)張的銀行系金融租賃公司，流動(dòng)性明顯不足。

(五)融資租賃模式單一

由于創(chuàng)新成本較高，現(xiàn)有銀行系金融租賃公司同質(zhì)化現(xiàn)象嚴(yán)重、租賃模式單一，主要以售后回租(sale-leasebaek)業(yè)務(wù)為主，僅有少量直接租賃業(yè)務(wù)(direct lease)。售后回租雖然可以盤活承租人的固定資產(chǎn)，優(yōu)化其流動(dòng)性指標(biāo)，但在性質(zhì)上類似銀行貸款。實(shí)際操作中，金融租賃公司除了買入承租人的設(shè)備外，還要求承租人提供抵押。繳交保證金和手續(xù)費(fèi)，利率通常會(huì)在銀行同期基準(zhǔn)利率基礎(chǔ)上上浮，審查標(biāo)準(zhǔn)和業(yè)務(wù)流程都采用銀行既有的貸款評(píng)價(jià)體系。與銀行貸款相比，承租人通過售后回租融資，成本較高且同樣要求抵押，只有受政策約束難以獲得銀行貸款的項(xiàng)目和企業(yè)(如地方政府融資平臺(tái))才會(huì)考慮融資租賃。2010年信貸規(guī)模受限，銀監(jiān)會(huì)將嚴(yán)格控制未按規(guī).定條件和程序?qū)徟蚝藴?zhǔn)的項(xiàng)目及耗能、污染、存在安全隱患或健康風(fēng)險(xiǎn)的企業(yè)。因此，2010年售后回租業(yè)務(wù)將會(huì)更具市場(chǎng)需求，金融租賃公司將面臨客戶質(zhì)量下降的風(fēng)險(xiǎn)。鑒于金融租賃公司的資金成本要高于銀行，一味去做售后回租業(yè)務(wù)可能將其置于危險(xiǎn)境地。

三、銀行系金融租賃的風(fēng)險(xiǎn)管理

排除上述風(fēng)險(xiǎn)隱患，引導(dǎo)融資租賃行業(yè)可持續(xù)發(fā)展，要求銀行系金融租賃公司從辦銀行的慣性思維中解脫出來，經(jīng)營(yíng)理念由資金引導(dǎo)型向物權(quán)引導(dǎo)型轉(zhuǎn)換，市場(chǎng)定位向節(jié)能減排和中小企業(yè)傾斜，行業(yè)選擇走差異化發(fā)展道路，把握租賃資產(chǎn)出從口提高資產(chǎn)流動(dòng)性，同時(shí)還要?jiǎng)?chuàng)新租賃結(jié)構(gòu)實(shí)現(xiàn)租賃模式多樣化。

(一)經(jīng)營(yíng)理念由資金引導(dǎo)型向物權(quán)引導(dǎo)型轉(zhuǎn)換

融資租賃是金融和貿(mào)易結(jié)合的產(chǎn)物，通過融物的方式達(dá)到融資的目的，在操作中擔(dān)當(dāng)?shù)氖浅鲑Y、購(gòu)買的角色。將融資租賃作為轉(zhuǎn)貸業(yè)務(wù)的資金引導(dǎo)型經(jīng)營(yíng)理念，難以發(fā)揮物權(quán)對(duì)債權(quán)的保障作用，可能造成融資租賃行業(yè)一陣爆發(fā)后迅速回歸原點(diǎn)。正確的經(jīng)營(yíng)理念是融資租賃行業(yè)持續(xù)發(fā)展的關(guān)鍵，也是金融租賃公司健康成長(zhǎng)的前提。租賃公司靠租賃關(guān)系生存，銀行靠信貸關(guān)系生存，租賃公司與商業(yè)銀行的經(jīng)營(yíng)基礎(chǔ)不同，所依據(jù)的法律關(guān)系不一樣，經(jīng)營(yíng)理念就應(yīng)當(dāng)有所差異。金融租賃公司應(yīng)確立物權(quán)引導(dǎo)型經(jīng)營(yíng)理念，重視物權(quán)管理和處置，將租賃物的退出市場(chǎng)、租賃物的保值曲線、租賃物的融資租賃適應(yīng)性、租賃物的產(chǎn)品質(zhì)量、售后服務(wù)以及廠商對(duì)租賃物的回購(gòu)承諾作為開展融資租賃業(yè)務(wù)的重要標(biāo)準(zhǔn)，在“融物”的基礎(chǔ)上做“融資”，按照租賃行業(yè)的特點(diǎn)對(duì)租期安排、租金定價(jià)及租后管理進(jìn)行系統(tǒng)化控制，把握租賃業(yè)的“融物”核心，實(shí)現(xiàn)金融租賃公司的專業(yè)化經(jīng)營(yíng)。

(二)市場(chǎng)定位向節(jié)能減排和中小企業(yè)傾斜

融資租賃在支持中小企業(yè)方面有著天然優(yōu)勢(shì)。與銀行貸款相比，融資租賃通過融物方式實(shí)現(xiàn)融資，避免信貸資金挪用，操作方式靈活，綜合控制力強(qiáng)。如果企業(yè)發(fā)生支付危機(jī)，租賃資產(chǎn)可被出租人安全收回，因此對(duì)中小企業(yè)信用要求較低。借鑒發(fā)達(dá)國(guó)家經(jīng)驗(yàn)，適應(yīng)新經(jīng)濟(jì)發(fā)展的要求，國(guó)內(nèi)銀行系金融租賃公司應(yīng)結(jié)合自身特點(diǎn)，立足控股銀行的客戶資源，牢牢把握中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議精神，刺激投資、帶動(dòng)消費(fèi)、促進(jìn)就業(yè)，把市場(chǎng)定位向節(jié)能減排和中小企業(yè)傾斜。

(三)行業(yè)選擇走差異化發(fā)展道路

在選擇租賃行業(yè)時(shí)應(yīng)采取差異化策略，避免租賃項(xiàng)目的投向、投量過多地集中于個(gè)別行業(yè)，保持行業(yè)類別適度多元化，以分散租賃資產(chǎn)的行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)，謀求租賃資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)最小化。近年來，交通運(yùn)輸業(yè)、建筑業(yè)、信息產(chǎn)業(yè)、電力、水利以及公共設(shè)施業(yè)等多個(gè)行業(yè)的固定資產(chǎn)和技術(shù)改造投資日益增加，股份制、外商投資、民營(yíng)、個(gè)體私營(yíng)等多種經(jīng)濟(jì)成分在我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)中的占比不斷提高，這些行業(yè)和企業(yè)都有可能采用融資租賃方式租入設(shè)備。銀行系金融租賃公司應(yīng)根據(jù)行業(yè)發(fā)展前景及具體項(xiàng)目、企業(yè)還貸能力和風(fēng)險(xiǎn)管控水平等指標(biāo)，多元化篩選優(yōu)勢(shì)行業(yè)，按照客戶所在主要行業(yè)及特點(diǎn)，分行業(yè)、分項(xiàng)目、分企業(yè)研究制定并細(xì)化操作辦法，提高對(duì)所選行業(yè)內(nèi)項(xiàng)目和企業(yè)的租賃資產(chǎn)管理能力，拓寬融資租賃發(fā)揮作用的領(lǐng)域，進(jìn)一步增強(qiáng)金融租賃公司的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。

(四)把握租賃資產(chǎn)出口/入口，提高資產(chǎn)流動(dòng)性

在現(xiàn)有法律環(huán)境下，銀行系金融租賃公司要拓寬資金來源渠道，必須把握租賃資產(chǎn)出口/入口，提高資產(chǎn)流動(dòng)性。除了吸收股東1年期(含)以上定期存款、向金融機(jī)構(gòu)借款、發(fā)放金融債券、同業(yè)拆借、向銀行轉(zhuǎn)讓應(yīng)收租賃款外，更重要的是租賃物品殘值變賣及處理，也就是租賃物轉(zhuǎn)讓。在設(shè)計(jì)租賃產(chǎn)品時(shí)就要考慮將其做成適合交易的金融產(chǎn)品，考慮租賃物的流動(dòng)性，而不是僅僅考慮眼前的業(yè)務(wù)操作便利。要能適應(yīng)政策環(huán)境變化，為租賃產(chǎn)品進(jìn)入金融市場(chǎng)、擴(kuò)大流動(dòng)性預(yù)留接口，在適當(dāng)時(shí)機(jī)探索不同方式將租賃資產(chǎn)證券化。對(duì)巨額采購(gòu)飛機(jī)、大型設(shè)備的金融租賃項(xiàng)目，發(fā)行以項(xiàng)目資產(chǎn)支持的商業(yè)租賃合約證券(ABCP，資產(chǎn)支持商業(yè)票據(jù))；對(duì)于中小企業(yè)的金融租賃資產(chǎn)可以匯集成資產(chǎn)池，打包信托給受托機(jī)構(gòu)，由受托機(jī)構(gòu)對(duì)租賃資產(chǎn)進(jìn)行結(jié)構(gòu)性安排，在全國(guó)銀行間債券市場(chǎng)上發(fā)行ABS資產(chǎn)支持證券進(jìn)行交易，實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓和風(fēng)險(xiǎn)隔離，克服租賃業(yè)務(wù)資金回收期長(zhǎng)的弱點(diǎn)，通過轉(zhuǎn)讓和處理租賃物，提高資產(chǎn)流動(dòng)性。

第4篇

2007年，我國(guó)金融租賃市場(chǎng)進(jìn)入快速增長(zhǎng)期。從2007至2015年，我國(guó)融資租賃公司數(shù)量從109家增至4508家，年均復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)到59%，并且近年增速呈逐年上升趨勢(shì)；融資租賃合同余額從240億元增至44400億元，年均復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)到92%，近年來增速雖有所下降，但仍保持至少30%以上的增長(zhǎng)速度。（見圖1）

金融租賃公司在數(shù)量和合同額上實(shí)現(xiàn)了快速增長(zhǎng)，其中以銀行系金融租賃公司為主導(dǎo)。目前，全國(guó)共有48家銀行系金融租賃公司，而城商行、農(nóng)商行等中小銀行系金融租賃公司已達(dá)32家并仍將繼續(xù)增長(zhǎng)，成為推動(dòng)金融租賃公司數(shù)量和業(yè)務(wù)量增長(zhǎng)的關(guān)鍵因素。（見圖2和表1）

上述數(shù)據(jù)充分體現(xiàn)了資本對(duì)融資租賃市場(chǎng)，尤其是金融系融資租賃公司的強(qiáng)烈信心和旺盛需求。我們也認(rèn)為，以下三方面因素將推動(dòng)這一趨勢(shì)的持續(xù)發(fā)展：

（1）滿足產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)和中小企業(yè)融資的內(nèi)在需求驅(qū)動(dòng)。中小實(shí)體企業(yè)迫切需要通過固定資產(chǎn)升級(jí)來實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)，而融資租賃可以滿足中小企業(yè)固定資產(chǎn)投入的長(zhǎng)期資金需求，融資租賃公司還可以幫助企業(yè)通過發(fā)債和資產(chǎn)證券化等方式多渠道籌集資金。

（2）國(guó)家政策大力支持的外部政策驅(qū)動(dòng)。2014年修改了《金融租賃公司管理辦法》，2015年出臺(tái)了《加快融資租賃業(yè)發(fā)展的指導(dǎo)意見》和《促進(jìn)金融租賃行業(yè)健康發(fā)展的指導(dǎo)意見》，2016年3月的營(yíng)改增又減小了融資租賃行業(yè)的稅負(fù)。

（3）行業(yè)發(fā)展起步晚、底子薄帶來的慣性增長(zhǎng)驅(qū)動(dòng)。目前，我國(guó)租賃滲透率（租賃業(yè)務(wù)發(fā)生額在固定資產(chǎn)投資總額中的占比）約為6%，而融資租賃市場(chǎng)發(fā)達(dá)國(guó)家的市場(chǎng)滲透率大約在15%～32%之間，因此，即使在慣性增長(zhǎng)驅(qū)動(dòng)下，我國(guó)金融租賃業(yè)務(wù)市場(chǎng)仍然有廣闊的前景。以2015年全國(guó)固定資產(chǎn)投資總額為基數(shù)，若滲透率增長(zhǎng)至15%（接近德國(guó)），約有5萬億元的市場(chǎng)容量有待挖掘；若滲透率增長(zhǎng)至30%（接近歐美），約有13.2萬億元的增長(zhǎng)空間。

與此同時(shí)，金融租賃公司成為行業(yè)主力軍。截至2017年初，金融租賃公司為65家，金融租賃公司合同額也從2011年的3906億元增至2015年的17316億元，年均復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)到38%，占全行業(yè)的比例也一直保持在40%左右，是三類融資租賃公司中整體規(guī)模最大的，成為融資租賃行業(yè)的主力軍。（見圖3）

金融租賃公司特點(diǎn)顯著：（1）股東實(shí)力強(qiáng)、控制度高。48家銀行系金融租賃公司中有42家是由其母行全資控股或^對(duì)控股。（2）地域分布廣。金融租賃公司已遍布全國(guó)，當(dāng)前32家中小銀行系金融租賃公司分布在全國(guó)22個(gè)省市。（3）實(shí)力強(qiáng)。金融租賃公司在平均合同余額（293億元）和平均注冊(cè)資本（36.5億元）上均遠(yuǎn)超內(nèi)資和外資租賃企業(yè)。（4）業(yè)務(wù)領(lǐng)域聚焦大資產(chǎn)和新興產(chǎn)業(yè)。金融租賃公司業(yè)務(wù)領(lǐng)域主要集中在飛機(jī)、船舶、大型裝備等大資產(chǎn)以及文化產(chǎn)業(yè)、現(xiàn)代農(nóng)業(yè)等新興產(chǎn)業(yè)。

更為矚目的是，城商行、農(nóng)商行等中小銀行紛紛把融資租賃當(dāng)成在經(jīng)濟(jì)“脫虛向?qū)崱北尘跋戮C合化經(jīng)營(yíng)的第一突破口。

由于融資租賃業(yè)務(wù)具有與銀行傳統(tǒng)業(yè)務(wù)相似度高、風(fēng)險(xiǎn)較低、前景廣闊、協(xié)同能力強(qiáng)、服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)且牌照易獲取等優(yōu)點(diǎn)，逐漸成為城商行、農(nóng)商行等中小銀行在經(jīng)濟(jì)“脫虛向?qū)崱北尘跋略囁C合化經(jīng)營(yíng)的第一突破口。

截至2016年底，全國(guó)中小銀行系金融租賃公司共有32家，其中，城商行系22家、農(nóng)商行系10家。（見圖4）

中小銀行系金融租賃公司具有以下四個(gè)方面的特點(diǎn)：

（1）上市城商行、農(nóng)商行在設(shè)立金融租賃公司方面更積極，在16家上市城商行和農(nóng)商行中，有14家設(shè)立了金融租賃公司，僅有盛京銀行和江陰農(nóng)商行2家未設(shè)立金融租賃公司。

（2）中小銀行系金融租賃公司相對(duì)集中在東部沿海地區(qū)，共有16家中小銀行系金融租賃公司分布在東部沿海地區(qū)，而其中，更多是在長(zhǎng)三角地區(qū)，其中有9家在長(zhǎng)三角地區(qū)的中小銀行設(shè)立了金融租賃公司。

（3）成立時(shí)間晚、具有后發(fā)優(yōu)勢(shì)，中小銀行系金融租賃公司主要是在2014年以后成立，沒有趕上2008年之后的那一波產(chǎn)能過剩，沒有歷史包袱，并且行業(yè)政策和市場(chǎng)環(huán)境也逐步開放和成熟，使得中小銀行系金融租賃公司在細(xì)分行業(yè)選擇、產(chǎn)品創(chuàng)新等方面具有顯著的后發(fā)優(yōu)勢(shì)。

（4）中小銀行對(duì)金融租賃公司的控制力較強(qiáng)，在32家中小銀行系金融租賃公司中，共有25家是由其母行全資或絕對(duì)控股。

金融租賃是中小銀行服務(wù)地方經(jīng)濟(jì)的橋頭堡

在當(dāng)前經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)、“脫虛向?qū)崱钡男蝿?shì)下，中小銀行積極發(fā)展金融租賃業(yè)務(wù)，在落實(shí)國(guó)家“脫虛向?qū)崱闭摺⒎?wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)、實(shí)現(xiàn)自身持續(xù)健康發(fā)展等方面具有特殊的意義，主要體現(xiàn)在以下四個(gè)方面：

與城商行服務(wù)地方經(jīng)濟(jì)、扶持中小企業(yè)的定位相吻合。通過融資租賃業(yè)務(wù)既能有效解決中小企業(yè)融資需求，商業(yè)銀行又能利用掌握核心物權(quán)優(yōu)勢(shì)降低信用風(fēng)險(xiǎn)。所以，融資租賃是解決中小企業(yè)融資難問題、引導(dǎo)金融資本流向中小企業(yè)的最佳解決方案，也是中小商業(yè)銀行回歸服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)本質(zhì)、提升對(duì)中小企業(yè)的金融服務(wù)能力的有效途徑。

與供應(yīng)鏈金融的相互促進(jìn)、協(xié)同發(fā)展，實(shí)現(xiàn)“1+1>2”。融資租賃業(yè)務(wù)能夠很好地與供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)相互協(xié)同、融合發(fā)展。中小銀行系金融租賃公司資金相對(duì)雄厚，可以充當(dāng)供應(yīng)鏈當(dāng)中的核心企業(yè)。這樣，中小銀行系金融租賃公司可以像傳統(tǒng)供應(yīng)鏈當(dāng)中的核心企業(yè)一樣為下游的中小企業(yè)提供供應(yīng)鏈金融服務(wù)。同時(shí)，可以將未來的租金收入進(jìn)行質(zhì)押向銀行申請(qǐng)貸款，或是為中小企業(yè)提供融資擔(dān)保，讓銀行等金融機(jī)構(gòu)直接給中小企業(yè)融資。

由此，融資租賃業(yè)務(wù)與供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)就可以互相促進(jìn)、協(xié)同發(fā)展，最終實(shí)現(xiàn)“1+1>2”的效果。

有助于擴(kuò)大銀行管理的資產(chǎn)規(guī)模、提升綜合服務(wù)能力。融資租賃是準(zhǔn)入門檻偏低的金融牌照，中小銀行利用融資租賃通道可以在不占用信貸規(guī)模的情況下向客戶融資，既能保證資金流向?qū)嶓w企業(yè)、滿足實(shí)體客戶融資需求，又能擴(kuò)大資產(chǎn)管理規(guī)模。金融租賃公司以售后回租的形式向承租人發(fā)放了一筆融資，從而形成應(yīng)收租金，這是資產(chǎn)端。融資租賃公司用這筆應(yīng)收租金再向銀行作保理融資或其他應(yīng)收賬款類融資，這是資金端。從一方獲得資金再投入另一方的資產(chǎn)，這就是個(gè)通道。

同時(shí)，通過滿足更多客戶的融資需求，融資租賃業(yè)務(wù)又能成為中小銀行實(shí)施綜合化經(jīng)營(yíng)的重要平臺(tái)。在融資租賃業(yè)務(wù)開展過程中，能夠?yàn)殂y行帶來大量的客戶資源和業(yè)務(wù)機(jī)會(huì)，提升銀行綜合效益。

在經(jīng)濟(jì)下行期有助于商業(yè)銀行降低風(fēng)險(xiǎn)、保持盈利穩(wěn)定性。融資租賃行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)可控、收入穩(wěn)定的特點(diǎn)有助于商業(yè)銀行減低風(fēng)險(xiǎn)、保持持續(xù)穩(wěn)定的盈利。一方面，相比傳統(tǒng)的銀行信貸業(yè)務(wù)，融資租賃業(yè)務(wù)在風(fēng)險(xiǎn)保障方面具有特有的優(yōu)勢(shì)。另一方面，較低的風(fēng)險(xiǎn)和多元化的盈利模式，也意味著更穩(wěn)定的收益。金融租賃公司通過向承租方提供各種類型的融資租賃服務(wù)，獲取利差（1%～5%）和租息收益、服務(wù)收益、保證金帶來的利息收入、節(jié)稅收入（稅收優(yōu)惠政策獲得補(bǔ)貼等）、殘值處置收益（新設(shè)備翻新出售）等，從而實(shí)現(xiàn)多樣、穩(wěn)定的盈利。

中小銀行系金融租賃公司實(shí)現(xiàn)脫虛初衷的關(guān)鍵成功要素

對(duì)于中小銀行系金融租賃公司，我們認(rèn)為，要真正起到扶持實(shí)體經(jīng)濟(jì)的作用，關(guān)鍵成功因素主要是商業(yè)模式以及與母行的協(xié)同。

商業(yè)模式

融資租賃的商業(yè)模式關(guān)鍵要素主要有租賃標(biāo)的物的選擇、風(fēng)控能力、盈利能力和低成本資金來源四個(gè)方面。

對(duì)于中小銀行系金融租賃公司而言，若想在群雄逐鹿的融資租賃行業(yè)脫穎而出、爭(zhēng)得一席之地，必須走差異化的商業(yè)模式。對(duì)于差異化的商業(yè)模式，從租賃標(biāo)的物的選擇、風(fēng)控能力、盈利能力和低成本資金來源四個(gè)方面來看具體如下：

租賃標(biāo)的物的選擇。對(duì)于租賃標(biāo)的物的選擇，關(guān)鍵是所要進(jìn)入的細(xì)分行業(yè)的選擇。中小銀行系金融租賃公司業(yè)務(wù)領(lǐng)域盡管存在一些差異，但總體上與大型銀行系金融租賃公司的業(yè)務(wù)選擇邏輯一致，即大資產(chǎn)行業(yè)和新興產(chǎn)業(yè)，且業(yè)務(wù)特色不鮮明、競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)不明顯、呈同質(zhì)化趨勢(shì)。（見表2）

發(fā)達(dá)市場(chǎng)國(guó)家經(jīng)驗(yàn)表明，租賃公司發(fā)展的要旨在于對(duì)某個(gè)專業(yè)領(lǐng)域做深做透，只有對(duì)細(xì)分行業(yè)開展長(zhǎng)期的跟蹤和研究，才能做出前瞻性的決策判斷。因此，對(duì)于成立較晚的、具有后發(fā)優(yōu)勢(shì)的中小銀行系金融租賃公司，一方面，應(yīng)適時(shí)根據(jù)自身團(tuán)隊(duì)特點(diǎn)，通過專業(yè)化的建設(shè)來選擇確定重點(diǎn)租賃業(yè)務(wù)發(fā)展領(lǐng)域；另一方面，應(yīng)利用母行地域特色以及傳統(tǒng)信貸領(lǐng)域的行業(yè)資源和能力，采取市場(chǎng)細(xì)分的方法開展差異化的經(jīng)營(yíng)，形成具有獨(dú)特競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)和自身特色的戰(zhàn)略重點(diǎn)，并進(jìn)行長(zhǎng)期、深入的研究，通過行業(yè)能力培養(yǎng)和行業(yè)資源建設(shè)打造在細(xì)分行業(yè)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。

L控能力。盡管我國(guó)融資租賃行業(yè)近年來整體發(fā)展呈現(xiàn)一片火熱，實(shí)現(xiàn)逆周期增長(zhǎng)，但行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)也與日俱增。信用風(fēng)險(xiǎn)上升，并且行業(yè)差別明顯，產(chǎn)能過剩行業(yè)信用風(fēng)險(xiǎn)較高，新興行業(yè)信用風(fēng)險(xiǎn)則相對(duì)可控；流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)凸顯，由于融資租賃是長(zhǎng)期型的金融工具，具有“短借長(zhǎng)用”的特點(diǎn)，因而流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)在融資租賃中處于風(fēng)控的重要環(huán)節(jié)。

對(duì)于銀行系金融租賃公司，除面臨上述兩方面行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)外，還面臨如下特殊風(fēng)險(xiǎn)：一是銀行傳統(tǒng)的重?fù)?dān)保、輕現(xiàn)金流管理理念延續(xù)至租賃業(yè)務(wù)，造成業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)后置。二是母子公司管控風(fēng)險(xiǎn)。尤其是中小銀行，缺乏對(duì)子公司的管控經(jīng)驗(yàn)，對(duì)于新設(shè)立的金融租賃公司，管的過多、過緊可能會(huì)阻礙金融租賃公司發(fā)展，管的過少、過松可能會(huì)導(dǎo)致金融租賃公司管理失控。

因此，風(fēng)險(xiǎn)管控能力也成為銀行系金融租賃公司可持續(xù)發(fā)展的重要保障。尤其是對(duì)于中小銀行系金融租賃公司，客戶信用風(fēng)險(xiǎn)更高、自身管理能力偏弱，如果風(fēng)控管理不完善、風(fēng)控能力不強(qiáng)，不僅影響金融租賃公司自身的生存和發(fā)展，還將殃及母行的品牌和信譽(yù)。

而中小銀行系金融租賃公司的風(fēng)險(xiǎn)管控能力構(gòu)建，應(yīng)重點(diǎn)圍繞風(fēng)險(xiǎn)管理文化和理念、風(fēng)險(xiǎn)管理制度和體系、風(fēng)險(xiǎn)管理手段、風(fēng)險(xiǎn)管理人員和風(fēng)險(xiǎn)管理執(zhí)行五個(gè)方面展開。

盈利能力。目前，我國(guó)融資租賃業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)多以售后回租為主，直租為輔。2014年，直接租賃融資額占比22.4%，售后回租占比61.7%（金融租賃公司的售后回租比例更是高達(dá)72.6%），其他租賃方式占比15.9%，盈利模式上以賺取利差為主。而國(guó)外融資租賃發(fā)達(dá)國(guó)家，轉(zhuǎn)租賃、項(xiàng)目租賃等模式使用得較多，盈利模式也多來自于設(shè)備購(gòu)買運(yùn)營(yíng)、租賃咨詢、殘值處理（新設(shè)備翻新出售）等板塊。由此可見，我國(guó)當(dāng)前融資租賃產(chǎn)品差異化程度低，盈利模式單一。

未來，中小銀行系金融租賃公司如果能夠發(fā)揮母行金融創(chuàng)新能力強(qiáng)、機(jī)制靈活的特點(diǎn)，在轉(zhuǎn)租賃、項(xiàng)目租賃、委托租賃、杠桿租賃等業(yè)務(wù)模式上積極探索、創(chuàng)新，從單純的資金提供者和風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)者變成資源配置者，挖掘服務(wù)和運(yùn)營(yíng)等板塊的收益，則能夠進(jìn)一步提升商業(yè)銀行金融租賃業(yè)務(wù)的盈利能力和穩(wěn)定性。

低成本資金來源。低成本資金是金融租賃公司能夠穩(wěn)定、快速發(fā)展的基礎(chǔ)。在當(dāng)前我國(guó)金融租賃公司的主要資金來源中，關(guān)聯(lián)方擔(dān)保貸款及應(yīng)收租賃款質(zhì)押占比高達(dá)80%，貸款期限又多在一年以內(nèi)，而金融債和客戶保證金僅分別占10%，負(fù)債結(jié)構(gòu)較為單一、期限較短。國(guó)外金融租賃公司的資金來源相對(duì)多元化，主要包括公司債及商業(yè)票據(jù)發(fā)行、以應(yīng)收賬款質(zhì)押或其他擔(dān)保方式向銀行借款、應(yīng)收賬款證券化及出售。

中小銀行系金融租賃公司在資金上沒有成本優(yōu)勢(shì)，一方面，與內(nèi)資、外資融資租賃公司相比，中小銀行系金融租賃公司雖然背靠母行，但母行的低成本資金不能長(zhǎng)期直接提供給它，因?yàn)檫@是違反市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)規(guī)律的；另一方面，與國(guó)有銀行、股份制銀行系金融租賃公司相比，大銀行系金融租賃公司在資金成本、規(guī)模化效益方面處于劣勢(shì)。

對(duì)于中小銀行系金融租賃公司，應(yīng)充分利用母行背景和牌照優(yōu)勢(shì)，做好同業(yè)拆借、吸收非銀行股東3個(gè)月（含）以上定期存款等業(yè)務(wù)；同時(shí)應(yīng)把握政策和市場(chǎng)機(jī)遇，在發(fā)行金融債券，或者實(shí)行租賃資產(chǎn)證券化、租賃資產(chǎn)投資業(yè)務(wù)信托化等創(chuàng)新業(yè)務(wù)方面抓準(zhǔn)時(shí)機(jī)，實(shí)現(xiàn)資金來源的多元化和長(zhǎng)期穩(wěn)定性，在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中占得先機(jī)。

與母行的協(xié)同

當(dāng)前銀行系金融租賃公司與母行的業(yè)務(wù)協(xié)同明顯不足，并未有效發(fā)揮綜合化經(jīng)營(yíng)作用。并且多數(shù)銀行系金融租賃公司不僅無法反饋母行，反而由于與母行業(yè)務(wù)類型相似，導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)、競(jìng)爭(zhēng)大于協(xié)同。

既然選擇融資租賃作為“脫虛向?qū)崱焙途C合化經(jīng)營(yíng)的突破口，就必須使母行與金融租賃公司實(shí)現(xiàn)收入、成本和管理上的充分協(xié)同，以確保母行整體戰(zhàn)略目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。實(shí)現(xiàn)與母行的有效協(xié)同，應(yīng)著重從以下四個(gè)方面入手：

子公司股權(quán)架構(gòu)。控股子公司更容易實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)及管理協(xié)同，尤其是全資子公司。舉一個(gè)保險(xiǎn)的例子。2010年7月，中銀保險(xiǎn)成為中國(guó)銀行100%控股的子公司。從法人實(shí)體來看，中銀保險(xiǎn)保持了獨(dú)立子公司的地位。但從經(jīng)營(yíng)實(shí)踐來看，中國(guó)銀行將中銀保險(xiǎn)作為銀行內(nèi)部的一條業(yè)務(wù)線，從營(yíng)銷、渠道、產(chǎn)品和IT系統(tǒng)等方面對(duì)其進(jìn)行了高度的一體化整合，實(shí)現(xiàn)了更高的協(xié)同效益。

金融租賃公司的行業(yè)選擇會(huì)充分考慮母公司（股東）的優(yōu)勢(shì)，臺(tái)灣富邦銀行某高管曾說，“實(shí)業(yè)（富邦產(chǎn)業(yè)包括地產(chǎn)、電信等）本身并不能給銀行帶來很多業(yè)務(wù)機(jī)會(huì)，實(shí)業(yè)背景的意義更多是幫助銀行了解一個(gè)行業(yè)，建立行業(yè)專長(zhǎng)”，對(duì)于金融租賃公司而言也是如此。

同理，對(duì)于中小銀行系融資租賃公司，盡管母行在多年的傳統(tǒng)信貸業(yè)務(wù)中積累了一定的行業(yè)能力和資源，但在國(guó)有行業(yè)、股份制銀行面前，仍然顯得勢(shì)單力薄。如果能夠在確保中小銀行絕對(duì)控股的情況下，在其他股東的引入上，選擇融資租賃業(yè)務(wù)發(fā)展前景好的行業(yè)的翹楚作為合作伙伴，必然能夠?yàn)榻鹑谧赓U公司帶來豐富的行業(yè)資源和專業(yè)的行業(yè)能力，在確保與母行業(yè)務(wù)有效協(xié)同的前提下建立融資租賃業(yè)務(wù)的行業(yè)專長(zhǎng)。

組織架構(gòu)。母行與金融租賃子公司間深度的業(yè)務(wù)協(xié)同，必然需要雙方建立與之相匹配的組織保障，具體可從以下三個(gè)方面著手：（1）在母行建立綜合化經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)協(xié)調(diào)會(huì)，在母行層面統(tǒng)一協(xié)調(diào)協(xié)同工作，對(duì)業(yè)務(wù)協(xié)同過程中關(guān)鍵問題、主要矛盾等進(jìn)行協(xié)調(diào)和決策。（2）建立與母行相一致的業(yè)務(wù)部門設(shè)計(jì)原則，如母行是以客戶為中心的事業(yè)部的組織架構(gòu)，則金融租賃子公司也采取相同的組織結(jié)構(gòu)，并且在行業(yè)重點(diǎn)上與母行相一致。（3）在金融租賃子公司建立專門的協(xié)同部門，落實(shí)母行協(xié)同相關(guān)的主要舉措，牽頭推進(jìn)金融租賃子公司內(nèi)部協(xié)同工作的開展。

客糶畔⒐蠶懟T誄浞摯悸羌喙芑肪車那疤嵯攏建立整合的客戶信息共享平臺(tái)，實(shí)現(xiàn)客戶信息及轉(zhuǎn)接流程的無縫對(duì)接。具體可以分如下三步：首先，整合母行、金融租賃公司及其他子公司的客戶信息，由母行專職部門管理、維護(hù)數(shù)據(jù)庫(kù)，并由母行設(shè)計(jì)合理的分潤(rùn)機(jī)制和KPI，督促各業(yè)務(wù)部門、子公司整合客戶信息。其次，在母行層面成立客戶研究小組，進(jìn)行客戶分級(jí)及相應(yīng)的營(yíng)銷策略研究和推動(dòng)，可考慮由各業(yè)務(wù)部門、子公司派代表組成。最后，建立全行統(tǒng)一的監(jiān)管營(yíng)銷流程，在母行統(tǒng)一監(jiān)管下對(duì)客戶進(jìn)行整合營(yíng)銷。

后臺(tái)整合。將呼叫中心、會(huì)計(jì)操作、文件和數(shù)據(jù)處理、操作性人力資源工作等后臺(tái)事務(wù)性工作進(jìn)行集中，建立高效的、具成本有效性、并能支持不同業(yè)務(wù)的共享平臺(tái)。實(shí)施共享平臺(tái)，通過大規(guī)模集中作業(yè)能大幅降低單位作業(yè)成本，通過規(guī)范作業(yè)流程、集中作業(yè)管理能有效控制操作風(fēng)險(xiǎn)，塑造整合品牌和提高服務(wù)效率，為交叉銷售打好基礎(chǔ)、創(chuàng)造機(jī)會(huì)，最終為全行創(chuàng)造巨大的價(jià)值。

總結(jié)

第5篇

關(guān)鍵詞：融資租賃；現(xiàn)狀；問題；對(duì)策

1 我國(guó)融資租賃業(yè)的現(xiàn)實(shí)發(fā)展?fàn)顩r

20世紀(jì)80年代，我國(guó)融資租賃業(yè)興起，這時(shí)正處于改革開放的初級(jí)階段，引進(jìn)先進(jìn)的管理技術(shù)和生產(chǎn)設(shè)備是其業(yè)務(wù)的重點(diǎn)。近年來，我國(guó)融資租賃業(yè)取得了較快發(fā)展，但是受法律及政策的影響，融資租賃業(yè)的優(yōu)勢(shì)難以充分發(fā)揮。有報(bào)告結(jié)果指出，融資租賃在發(fā)達(dá)國(guó)家得到較大發(fā)展，它是銀行業(yè)設(shè)備融資的主要資金來源，設(shè)備投資總額的25%均為租賃交易的發(fā)生額，但是在我國(guó)，比重低于4%，所以金融租賃在我國(guó)有著極為廣闊的發(fā)展空間。中國(guó)外商投資企業(yè)協(xié)會(huì)租賃業(yè)委員曾作出調(diào)查，到2007年11月，商務(wù)部共批準(zhǔn)外商投資租賃公司高達(dá)80余家，而內(nèi)資試點(diǎn)租賃公司數(shù)量?jī)H為26家；經(jīng)銀監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)，共有5家銀行獲取建立金融租賃公司。各融資租賃企業(yè)的總注冊(cè)資本接近300億元人民幣，能承載3000億元以上的資產(chǎn)管理規(guī)模。截至2008年9月，銀監(jiān)會(huì)允許17家金融租賃公司掛牌成立，其中包括3家已清算；商務(wù)部批準(zhǔn)近百家外商投資租賃公司掛牌成立，而內(nèi)資試點(diǎn)租賃公司數(shù)量上升至37家，同時(shí)還允許近100家非銀行類金融機(jī)構(gòu)承擔(dān)融資租賃業(yè)務(wù)。從2010年至今，中國(guó)香港共有12家融資租賃公司獲準(zhǔn)發(fā)行離岸人民幣債券，融資總額高達(dá)198億元人民幣。在2006――2010年這段時(shí)期內(nèi)，我國(guó)融資租賃業(yè)新增加的業(yè)務(wù)額分別為700億、1500億、2000億、3000億、6500億，2010年的業(yè)務(wù)總規(guī)模在世界排名第二。但是有學(xué)者指出，盡管我國(guó)金融租賃業(yè)的交易規(guī)模呈快速提升的趨勢(shì)，但是就融資租賃市場(chǎng)的成熟度而言，我國(guó)4%的水平與國(guó)際水平的20%還存在較大的差距。當(dāng)前，我國(guó)融資租賃業(yè)面臨著全新的發(fā)展階段。融資租賃公司加強(qiáng)了交流和合作，已初步形成了融資租賃服務(wù)體系。

2 我國(guó)融資租賃業(yè)存在的主要問題

2.1 缺乏健全的管理體制，監(jiān)管嚴(yán)重不足

我國(guó)融資租賃業(yè)采取地方租賃協(xié)會(huì)、銀監(jiān)會(huì)、商務(wù)部共同管理的多頭管理模式，監(jiān)管北京、浙江、上海等地都建立了地方性租賃協(xié)會(huì)，但是全國(guó)性的、統(tǒng)一的行業(yè)協(xié)會(huì)卻相對(duì)欠缺，難以進(jìn)行統(tǒng)一的政策指導(dǎo)和發(fā)展規(guī)劃，不利于規(guī)避行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)和規(guī)范行業(yè)運(yùn)作。這在一定程度上導(dǎo)致監(jiān)管不力、行業(yè)信息閉塞等，不利于金融租賃業(yè)的快速穩(wěn)定發(fā)展。

2.2 律法規(guī)不健全

當(dāng)前，我國(guó)金融租賃行業(yè)的立法相對(duì)落后。盡管國(guó)家已頒布《外商投資租賃業(yè)管理辦法》、《金融租賃公司管理辦法》、《外商投資租賃公司審批管理暫行辦法》等一系列法律法規(guī)，有利于規(guī)范金融租賃行為，但是存在的問題還是顯而易見的，例如對(duì)于第三人傷害的責(zé)任承擔(dān)、經(jīng)營(yíng)性質(zhì)、動(dòng)產(chǎn)租賃物的登記與取回、市場(chǎng)準(zhǔn)入等方面沒有進(jìn)行明確界定，所以限制了法律實(shí)施效力發(fā)揮和法律范圍的劃分，而且扶持政策和配套設(shè)施的嚴(yán)重缺乏，在一定程度上不利于維護(hù)融資租賃當(dāng)事人的合法權(quán)益。

2.3 融資租賃企業(yè)的資金渠道狹窄

目前，融資租賃公司為了提高直接融資能力，制訂了一系列方針政策，例如借殼上市、海外上市、增資擴(kuò)股和吸引戰(zhàn)略投資人等。但是股東資本金仍是融資租賃公司獲取資金來源的主要形式，委托存款、少量信貸也構(gòu)成了資金來源的一部分，但是其融資數(shù)量有效且范圍狹窄，資金多為短期資金。融資租賃業(yè)務(wù)的發(fā)展需要大量中長(zhǎng)期資金進(jìn)行支撐，這在一定程度上與目前融資租賃企業(yè)的資本金性質(zhì)存在沖突，阻礙了融資租賃業(yè)的健康發(fā)展。

2.4 專業(yè)人才嚴(yán)重缺乏，理論和實(shí)踐脫離

目前，我國(guó)融資租賃業(yè)進(jìn)入了高速發(fā)展時(shí)期，但是我國(guó)對(duì)融資租賃的認(rèn)識(shí)不足，缺乏完善的租賃人才培養(yǎng)體系，所以專門從事金融租賃業(yè)務(wù)的人才嚴(yán)重不足，而具備定價(jià)、管理、營(yíng)銷、稅收、會(huì)計(jì)以及法律知識(shí)的復(fù)合型人才嚴(yán)重匱乏。同時(shí)，我國(guó)員工素質(zhì)離國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)還有一定差距，而且缺乏科學(xué)的行業(yè)管理和政策引導(dǎo)，國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)環(huán)境出現(xiàn)巨大波動(dòng)時(shí)，難以有效規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，限制了融資租賃業(yè)的穩(wěn)定發(fā)展。

3 促進(jìn)融資租賃業(yè)發(fā)展的有效措施

3.1 加強(qiáng)金融領(lǐng)域?qū)θ谫Y租賃的認(rèn)識(shí)

第一，要大膽創(chuàng)新，摒棄傳統(tǒng)的資產(chǎn)觀念。相關(guān)人員要將融資租賃看作一種新型的營(yíng)銷、理財(cái)、融資形式，它是對(duì)傳統(tǒng)資產(chǎn)觀念的大膽創(chuàng)新，對(duì)企業(yè)發(fā)展有著促進(jìn)作用，能解決裝備制造廠商銷售難、中小企業(yè)融資難和大型基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項(xiàng)目資金缺口大等問題。第二，要加強(qiáng)對(duì)使用權(quán)的重視。所有權(quán)固然重要，但是使用權(quán)更加重要，要充分利用勞動(dòng)創(chuàng)造價(jià)值，提高企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益。就融資租賃交易而言，資產(chǎn)的使用和歸屬可以劃歸為不同主體，而使用權(quán)中的處分、收益、使用、占有也可進(jìn)行分解，從而實(shí)現(xiàn)交易主體的互補(bǔ)。這樣，相關(guān)人員能充分認(rèn)識(shí)到權(quán)力分離對(duì)于發(fā)展金融租賃業(yè)務(wù)的重要作用，便于其摒棄傳統(tǒng)觀念。

3.2 建立健全法律體系，改變立法滯后局面

第一，國(guó)家相關(guān)部門要盡快出臺(tái)統(tǒng)一的融資租賃公司審批管理辦法。2009年，商務(wù)部將外商投資租賃業(yè)的審批權(quán)交由各省級(jí)商務(wù)主管部門，而且出臺(tái)了配套的規(guī)章制度。但是，內(nèi)資企業(yè)融資租賃已進(jìn)行了6年試點(diǎn)，規(guī)范的管理規(guī)章仍未頒布，內(nèi)資融資租賃業(yè)始終處于落后狀況，發(fā)展?fàn)顩r不佳。第二，進(jìn)一步建立健全融資租賃法。當(dāng)前，我國(guó)能夠借鑒一定的法律法規(guī)處理融資租賃問題，開創(chuàng)了融資租賃有法可依的全新局面，但是法律本身還存在較大的缺陷，沒有對(duì)融資租賃企業(yè)的租賃合同、租賃來源、租賃方式、租金計(jì)算、業(yè)務(wù)范圍和注冊(cè)程序等進(jìn)行全面規(guī)定；而且也沒有切實(shí)解決融資租賃業(yè)的稅收、市場(chǎng)準(zhǔn)入和風(fēng)險(xiǎn)防范等問題，使得融資租賃業(yè)立法滯后現(xiàn)象難以得到切實(shí)改善。

3.3 政府加大扶持力度，建立并完善政策法規(guī)

國(guó)外融資租賃之所以取得較快發(fā)展，主要是因?yàn)檎朴喠艘幌盗姓叽胧訌?qiáng)了對(duì)融資租賃市場(chǎng)的扶持力度。

3.3.1明確掌握融資租賃稅收政策

首先，切實(shí)解決增值稅問題。《中華人民共和國(guó)增值稅暫行條例》指出，我國(guó)要加快經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型，實(shí)現(xiàn)由生產(chǎn)增值稅向消費(fèi)增值稅的轉(zhuǎn)變，企業(yè)能夠抵扣新購(gòu)入設(shè)備所包含的增值稅，但是對(duì)于能否對(duì)以融資租賃方式購(gòu)得的設(shè)備進(jìn)行增值稅抵押沒有明確規(guī)定。所以，財(cái)稅部門要保證立法的科學(xué)性，用應(yīng)稅勞務(wù)的增值稅代替現(xiàn)行的應(yīng)稅政策，營(yíng)業(yè)稅按其增值部分5%核算，避免重復(fù)納稅現(xiàn)象的發(fā)生。同時(shí)，承租人可以直接獲得企業(yè)以融資租賃方式購(gòu)得的設(shè)備增值稅，減少代購(gòu)手續(xù)。其次，進(jìn)一步落實(shí)折舊優(yōu)惠政策和減免所得稅政策。財(cái)稅部門要制定科學(xué)合理的政策措施，比如加速折舊、投資抵免等稅前扣除政策，企業(yè)能以融資租賃方式獲取設(shè)備，規(guī)定適用者即登記資產(chǎn)者。

3.3.2進(jìn)一步完善融資租賃物的登記和行業(yè)統(tǒng)計(jì)制度

首先，自《物權(quán)法》頒布以后，制約融資租賃業(yè)發(fā)展的重要因素即如何對(duì)抗善意第三方和租賃物所有權(quán)的歸屬問題。國(guó)家立法部門要積極解放思想，及時(shí)解決融資租賃物的登記問題，進(jìn)一步完善融資租賃登記公示系統(tǒng)，建立健全融資租賃物登記制度。其次，國(guó)家缺乏統(tǒng)一的融資租賃統(tǒng)計(jì)制度，現(xiàn)有的行業(yè)協(xié)會(huì)和部門沒有建立統(tǒng)一的行業(yè)口徑和統(tǒng)計(jì)內(nèi)容。由此可見，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局和相關(guān)部門要盡快制定出適合融資租賃行業(yè)發(fā)展的統(tǒng)計(jì)制度，綜合反映我國(guó)融資租賃業(yè)發(fā)展的現(xiàn)實(shí)情況，推動(dòng)融資租賃業(yè)的快速穩(wěn)定發(fā)展。

3.4 建立全國(guó)性的融資租賃行業(yè)協(xié)會(huì)，進(jìn)一步規(guī)范行業(yè)管理

目前，我國(guó)融資租賃業(yè)的管理水平較低，基于這種現(xiàn)象，相關(guān)部門要進(jìn)一步完善行業(yè)自律，合理控制經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，保證融資租賃業(yè)務(wù)的順利發(fā)展。商業(yè)部作為融資租賃業(yè)的主管部門，要協(xié)調(diào)好租賃業(yè)發(fā)展和規(guī)劃，加快全國(guó)性的融資租賃行業(yè)協(xié)會(huì)的建立。金融監(jiān)管部門和商務(wù)部相關(guān)部門主要負(fù)責(zé)外商投資、內(nèi)資融資租賃公司和金融租賃公司的管理和審批。分銀行類金融機(jī)構(gòu)的兼營(yíng)公司或者專營(yíng)租賃公司以及中外合資租賃公司能單獨(dú)建立分會(huì)分屬于行業(yè)協(xié)會(huì)的團(tuán)體成員。

3.5 加大融資租賃理論研究和知識(shí)普及的力度，加快專業(yè)化人才的

培養(yǎng)

長(zhǎng)期以來，我國(guó)融資租賃業(yè)仍處于發(fā)展的初級(jí)階段，人才大量流失，而且狀態(tài)低迷。教育主管部門要推動(dòng)教育課程改革，加大融資租賃理論的推廣力度，夯實(shí)學(xué)生的融資租賃知識(shí)水平。首先，高校要逐步推進(jìn)課程體系改革，在管理、法律、財(cái)會(huì)、金融、貿(mào)易等專業(yè)課程中適當(dāng)融入融資租賃課程，培養(yǎng)出大量適應(yīng)金融租賃業(yè)發(fā)展的專業(yè)性人才，為融資租賃業(yè)的發(fā)展奠定堅(jiān)實(shí)的人力資源基礎(chǔ)。其次，面向金融租賃方向設(shè)定金融工程、國(guó)際貿(mào)易以及財(cái)務(wù)管理等專業(yè)的碩士和博士人才，建設(shè)高質(zhì)量的教師管理團(tuán)隊(duì)，推進(jìn)融資租賃業(yè)的順利發(fā)展。最后，聯(lián)合權(quán)威的專家學(xué)者，編寫融資租賃的基礎(chǔ)入門教材和與金融租賃關(guān)系較大的定價(jià)學(xué)、管理學(xué)、稅收學(xué)、會(huì)計(jì)學(xué)和法學(xué)教材。同時(shí)，要進(jìn)一步加強(qiáng)人力資源部與行業(yè)協(xié)會(huì)組織、商務(wù)部以及金融監(jiān)管部門的交流與合作，建立并完善融資租賃的國(guó)家職稱評(píng)價(jià)體系，開設(shè)權(quán)威性培訓(xùn)機(jī)構(gòu)，提高融資租賃業(yè)從業(yè)人員的專業(yè)素養(yǎng)，并建立多樣化的考核辦法，提高工作的實(shí)效性。

參考文獻(xiàn)

[1]江小華.我國(guó)融資租賃業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀剖析[J].上海金融，2004，（4）：62-63.

[2]徐瑜青，李.淺析我國(guó)融資租賃業(yè)發(fā)展前景、問題及對(duì)策[J].經(jīng)濟(jì)師，2004，（1）：10-10，12.

第6篇

【關(guān)鍵詞】融資租賃；市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)；風(fēng)險(xiǎn)控制

眾所周知，風(fēng)險(xiǎn)普遍存在于經(jīng)營(yíng)活動(dòng)與金融活動(dòng)之中，經(jīng)營(yíng)與金融活動(dòng)中一切不確定性都?xì)w定義為風(fēng)險(xiǎn)。風(fēng)險(xiǎn)作為一個(gè)極其寬泛的概念，對(duì)于融資租賃企業(yè)有著重要的意義。融資租賃行業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)大體分為兩類，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)與非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)。市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)又稱系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，是指由于外部宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境變動(dòng)引起的不確定性。融資租賃企業(yè)面臨的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)主要包括利率風(fēng)險(xiǎn)，匯率風(fēng)險(xiǎn)，以及標(biāo)的物價(jià)值變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，也稱公司個(gè)別風(fēng)險(xiǎn)，主要包括融資租賃企業(yè)的信用風(fēng)險(xiǎn)，操作風(fēng)險(xiǎn)，和內(nèi)控風(fēng)險(xiǎn)。盡管信用風(fēng)險(xiǎn)最受從業(yè)者重視，但由于市場(chǎng)環(huán)境具有多變性和融資租賃行業(yè)的特殊性，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)對(duì)于融資租賃行業(yè)也有著重要的意義。

在天津商業(yè)大學(xué)國(guó)際教育學(xué)院財(cái)務(wù)管理（中澳合作）專業(yè)成功申請(qǐng)獲批了國(guó)家級(jí)大學(xué)生創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目“融資租賃企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)與控制研究”后，項(xiàng)目組通過走訪企業(yè)，參加會(huì)談和實(shí)地調(diào)研，對(duì)當(dāng)前融資租賃企業(yè)面臨的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)做出深層次的分析研究。本篇即在項(xiàng)目組研究分析的基礎(chǔ)上，總結(jié)成文，以期對(duì)融資租賃企業(yè)發(fā)展有所裨益。

一、融資租賃企業(yè)利率風(fēng)險(xiǎn)及防范

利率是融資租賃企業(yè)的主要利潤(rùn)源，也是融資租賃產(chǎn)品的重要組成部分。由于融資租賃企業(yè)的特殊性，融資租賃企業(yè)與承租人簽訂的通常為固定利率合同，而在融資租賃公司與銀行進(jìn)行短期借款和拆借的過程中，又不得不使用浮動(dòng)利率結(jié)算，在這種三角關(guān)系中，隨市場(chǎng)變動(dòng)的浮動(dòng)利率與固定利率之間產(chǎn)生了差額，而這層差額也就是融資租賃企業(yè)面臨的利率風(fēng)險(xiǎn)。

融資租賃行業(yè)具有融資與融物相結(jié)合的特點(diǎn)，從本質(zhì)上講，融資租賃是一個(gè)以融資租賃公司為擔(dān)保取得銀行借款，而另一方面租出實(shí)物資產(chǎn)，從承租人獲得高額利息的過程，在此過程中，利率風(fēng)險(xiǎn)始終沒有轉(zhuǎn)移到任何一方，而全部由融資租賃企業(yè)承擔(dān)。而我國(guó)自2013年7月20日起，全面放開金融機(jī)構(gòu)貸款利率管制，融資租賃企業(yè)與銀行拆借資金的借款利率完全依靠市場(chǎng)化運(yùn)作，更加大了融資租賃公司的利率風(fēng)險(xiǎn)。

在這樣的背景下，融資租賃企業(yè)應(yīng)當(dāng)著眼于利率風(fēng)險(xiǎn)控制，防范利率風(fēng)險(xiǎn)帶來的不利影響。防范利率風(fēng)險(xiǎn)有多種方法和手段，其中，利率對(duì)沖和浮動(dòng)利率合同是重要的風(fēng)險(xiǎn)防范手段。我們?cè)谡{(diào)研中發(fā)現(xiàn)，浮動(dòng)利率合同的使用在融資租賃企業(yè)中尚不為多，這主要有兩點(diǎn)原因：（1）承租人需求。承租人往往希望有固定的折現(xiàn)值，來確保財(cái)務(wù)的穩(wěn)定性，在這時(shí)，他們寧可選擇較高的固定利率，也不希望承擔(dān)浮動(dòng)利率帶來的利率風(fēng)險(xiǎn)。（2）較高的控制成本。對(duì)于融資租賃企業(yè)來說，浮動(dòng)利率合同意味著對(duì)項(xiàng)目的嚴(yán)密監(jiān)控，高昂的控制成本是很多中型融資租賃公司放棄浮動(dòng)利率合同的重要原因。國(guó)際融資租賃企業(yè)常常采取對(duì)沖利率風(fēng)險(xiǎn)的方式來規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。即通過和銀行等金融機(jī)構(gòu)交換浮動(dòng)利率與固定利率現(xiàn)金流，將融資租賃企業(yè)的固定利率浮動(dòng)化，將利率風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移來達(dá)到控制風(fēng)險(xiǎn)的目的，這時(shí)，融資租賃企業(yè)通過兩重浮動(dòng)利率得到剪刀差。由于我國(guó)金融機(jī)制尚不完善，這種對(duì)沖業(yè)務(wù)還難以全面開展。但這給我國(guó)的融資租賃業(yè)利率風(fēng)險(xiǎn)控制提供了良好的思路。

二、融資租賃企業(yè)匯率風(fēng)險(xiǎn)及防范

匯率風(fēng)險(xiǎn)指在融資租賃企業(yè)在進(jìn)行外幣計(jì)量的交易時(shí)，由于時(shí)間差和匯率波動(dòng)，產(chǎn)生與本幣折算時(shí)損益的可能性。

自從我國(guó)加入WTO以來，國(guó)際間貿(mào)易數(shù)量明顯增多，本外幣交易量急劇增加，這種國(guó)際進(jìn)程對(duì)融資租賃行業(yè)也產(chǎn)生了很大影響。無論是國(guó)際游資進(jìn)入租賃市場(chǎng)，還是國(guó)際知名制造商進(jìn)行融資租賃貿(mào)易，都使得國(guó)內(nèi)融資租賃業(yè)務(wù)向全球化趨勢(shì)發(fā)展。在這種國(guó)際間貿(mào)易日趨頻繁，利益關(guān)系日益復(fù)雜的情況下，融資租賃業(yè)務(wù)的匯率風(fēng)險(xiǎn)也成為了主要的控制對(duì)象。一旦某幣種出現(xiàn)長(zhǎng)時(shí)期的單邊走勢(shì)，就容易使融資租賃企業(yè)出現(xiàn)償債負(fù)擔(dān)或削薄利潤(rùn)。在融資租賃業(yè)務(wù)流程中，匯率風(fēng)險(xiǎn)主要在兩個(gè)環(huán)節(jié)出現(xiàn)：一是在購(gòu)貨合同的簽訂到租賃合同的完成過程中，匯率的變動(dòng)會(huì)引起進(jìn)出口設(shè)備實(shí)際支付的成本發(fā)生變化。二是籌資過程中如果匯率發(fā)生了變動(dòng)，那么涉及到外幣的籌資成本就會(huì)出現(xiàn)增加的風(fēng)險(xiǎn)。

為了控制匯率風(fēng)險(xiǎn)帶來的不利影響。進(jìn)行遠(yuǎn)期匯率合約和匯率期貨是一個(gè)較為合理的控制措施。遠(yuǎn)期匯率合約交易是指融資租賃企業(yè)與銀行等金融機(jī)構(gòu)簽訂的購(gòu)買或出售匯率的遠(yuǎn)期合同，通過遠(yuǎn)期合同，企業(yè)可以鎖定利率，減少匯率風(fēng)險(xiǎn)。

三、經(jīng)濟(jì)周期與融資租賃市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)

融資租賃市場(chǎng)受宏觀經(jīng)濟(jì)狀況制約，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)對(duì)國(guó)家和世界經(jīng)濟(jì)形勢(shì)有很強(qiáng)的敏感性。而融資租賃企業(yè)具有的特殊性更加大了市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，這種特殊性通常表現(xiàn)在以下幾個(gè)方面：一、融資租賃企業(yè)的標(biāo)的物往往為飛機(jī)、船舶、大型工程機(jī)械和成套裝備。這種高價(jià)值、高專業(yè)化的裝備常常受經(jīng)濟(jì)波動(dòng)影響最大。在經(jīng)濟(jì)危機(jī)時(shí)期，大型工程建設(shè)可能會(huì)陷入困境，特別在經(jīng)濟(jì)萎靡的情況下，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)往往導(dǎo)致大型裝備承租人沒有充分的現(xiàn)金流以按時(shí)支付租金，引發(fā)了被動(dòng)的信用風(fēng)險(xiǎn)。二、融資租賃企業(yè)專業(yè)技術(shù)要求較高，這使得租賃企業(yè)常常向單一化方向發(fā)展。這種單一化，高度專業(yè)化的租賃企業(yè)，雖然能夠更加集約化的向某一專業(yè)領(lǐng)域突破，但同時(shí)，過分單一的標(biāo)的物更容易受單一產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)狀況的影響。三、融資租賃公司的金融屬性。作為金融業(yè)的重要組成，融資租賃行業(yè)受金融行業(yè)影響深遠(yuǎn)。而在我國(guó)，整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈，尤其是金融產(chǎn)業(yè)，與房地產(chǎn)市場(chǎng)的興衰息息相關(guān)。房地產(chǎn)業(yè)作為當(dāng)下中國(guó)的支柱產(chǎn)業(yè)，拉動(dòng)整個(gè)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。而在當(dāng)下房地產(chǎn)市場(chǎng)相對(duì)低迷的情勢(shì)下，整個(gè)制造業(yè)的的經(jīng)濟(jì)狀況不盡如人意。融資租賃企業(yè)的經(jīng)營(yíng)也往往舉步維艱。在當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢(shì)下，去思考融資租賃產(chǎn)業(yè)的出路和突破口也就顯得愈發(fā)重要了。

在這種特殊的經(jīng)濟(jì)狀況下，思考融資租賃企業(yè)如何整合產(chǎn)業(yè)資源，積極進(jìn)行金融創(chuàng)新，開辟新的租賃市場(chǎng)和租賃模式是當(dāng)下之重務(wù)。我們?cè)诜治稣{(diào)研材料后發(fā)現(xiàn)，融資租賃行業(yè)存在幾個(gè)突破點(diǎn)：一、業(yè)務(wù)分散化發(fā)展。為了避免單一產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)波動(dòng)帶來的不良后果，融資租賃行業(yè)應(yīng)當(dāng)向多個(gè)行業(yè)發(fā)展，特別向非周期行業(yè)和防守型行業(yè)發(fā)展。諸如醫(yī)藥，醫(yī)療器械等行業(yè)擴(kuò)張。非周期性行業(yè)往往存在更為穩(wěn)定的現(xiàn)金流和較大程度的國(guó)家支持，并對(duì)經(jīng)濟(jì)周期不甚敏感。向這些產(chǎn)業(yè)等多產(chǎn)業(yè)拓張有助于分散企業(yè)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)和提高企業(yè)價(jià)值。二、標(biāo)的物向小型化發(fā)展。融資租賃企業(yè)往往進(jìn)行大型裝備的租賃，而這些價(jià)值高，專業(yè)化強(qiáng)的大型裝備的承租人對(duì)于市場(chǎng)有很強(qiáng)的敏感性。在如今經(jīng)濟(jì)危機(jī)尚未褪去，產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)不甚景氣的形勢(shì)下，選擇一些價(jià)值和專業(yè)性相對(duì)較低，標(biāo)準(zhǔn)化、統(tǒng)一化的中小型裝備承租人不失為更好的選擇。

四、結(jié)論

本文是經(jīng)過對(duì)多家大型融資租賃企業(yè)進(jìn)行走訪和調(diào)研，對(duì)融資租賃行業(yè)歷史數(shù)據(jù)進(jìn)行分析后得出的客觀結(jié)論。本文認(rèn)為，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)是融資租賃企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的重要組成部分。市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)控制對(duì)于融資租賃企業(yè)有著極重要的意義。在當(dāng)前金融危機(jī)尚未褪去的經(jīng)濟(jì)情勢(shì)下，做好防范市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的應(yīng)對(duì)措施有不可替代的價(jià)值。本文通過對(duì)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的逐層分析，勾勒出現(xiàn)階段融資租賃企業(yè)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)的基本框架，以圖通過對(duì)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的分析研究，對(duì)融資租賃企業(yè)的發(fā)展有所幫助。

參考文獻(xiàn)：

[1]馬鵬彬，王西娟，李雯雯，郭昊楠，王哲佳，王澤亞.基于成本現(xiàn)值比較法的融資租賃決策分析方法研究[J].中國(guó)證券期貨，2013（04）.

[2]樂沸濤.完善我國(guó)融資租賃法律制度[J].中國(guó)金融2011（14）.

[3]楊海田.2012年中國(guó)融資租賃業(yè)年鑒[M].中國(guó)社會(huì)科學(xué)出版社，2012.

[4]胡陽(yáng)，劉浩然，郭昊楠，鄭和.融資租賃信用風(fēng)險(xiǎn)控制中的員工控制研究[J].商業(yè)時(shí)代，2013（20）.

第7篇

（一）租憑經(jīng)濟(jì) 從人類經(jīng)濟(jì)開始的初端，租賃經(jīng)濟(jì)活動(dòng)便產(chǎn)生了，迄今為止已經(jīng)有4000多年的歷史。從其發(fā)展的特點(diǎn)來看，可以分為三個(gè)階段：早期租賃業(yè)、近代租賃業(yè)和現(xiàn)代租賃業(yè)。不同的發(fā)展階段其經(jīng)濟(jì)環(huán)境和經(jīng)濟(jì)思維是不同的，這直接決定了租賃業(yè)的業(yè)態(tài)。（1）即時(shí)使用價(jià)值觀。其是早期租賃業(yè)中租賃經(jīng)濟(jì)觀念主流農(nóng)業(yè)社會(huì)，土地、房屋是人們基本生存資料，只有在基本生存資料短缺情況下，人們才利用租賃解決即時(shí)需要。因此，早期的租賃經(jīng)濟(jì)觀念可以概括為即時(shí)使用價(jià)值觀，承租人主要著眼于租賃物的使用價(jià)值。（2）價(jià)值增值觀。工業(yè)經(jīng)濟(jì)時(shí)代租賃經(jīng)濟(jì)觀念主流可以概括為“價(jià)值增值觀”，選擇租賃為獲得利潤(rùn)，實(shí)現(xiàn)資本價(jià)值增值，承租人主要著眼于租賃物可以帶來的更大的價(jià)值。（3）融物融資觀。其是現(xiàn)代租賃業(yè)中租賃經(jīng)濟(jì)觀念主流信息社會(huì)和現(xiàn)代市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下，財(cái)富通過金融市場(chǎng)快速流動(dòng)組合，現(xiàn)代金融在資源配置和社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的作用已居于主導(dǎo)地位，人們認(rèn)識(shí)到現(xiàn)代租賃業(yè)的融資功能，選擇租賃是投資方式與融資方式合一的經(jīng)濟(jì)決策，人們利用租賃實(shí)現(xiàn)融通資本的目的。當(dāng)代，租賃經(jīng)濟(jì)觀念的主流可以概括為“融物融資觀”，選擇租賃著眼于利用其融資功能，承租人主要為了通過融物得到巨額資本的融通。

（二）金融租賃 金融租賃又稱為融資租賃，是指出租人按承租人設(shè)定的條件，向承租人指定的供貨人購(gòu)買實(shí)物財(cái)產(chǎn)，并以分期償還該財(cái)產(chǎn)的全部或大部分購(gòu)置成本為基礎(chǔ)，向承租人收取租金的一種交易貨人。三方當(dāng)事人的相互關(guān)系是：由承租人指定設(shè)備與廠家并委托出租人代為融資，承租人直接與供貨商洽談選定所需設(shè)備，再由出租人出面購(gòu)買設(shè)備，同時(shí)將所購(gòu)設(shè)備出租給承租人使用，承租人按期交付租金，以補(bǔ)償出租人所支付的全部成本、利息和一定的利潤(rùn)。可見，通過這樣的組合模式，承租人可以減少一次性的巨額資金支出，對(duì)其資金環(huán)境的改善有著重要意義。

二、金融租賃在中小企業(yè)融資上的優(yōu)勢(shì)

（一）金融租賃利于降低中小企業(yè)的融資門檻 在現(xiàn)行的金融環(huán)境下，由于中小企業(yè)資本薄弱，缺乏足夠擔(dān)保和抵押，使得其在獲取銀行貸款方面較為艱難。而在金融租賃條件下出租人對(duì)租賃物始終保持所有權(quán)，這降低了其經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。因此，金融租賃企業(yè)選擇目標(biāo)客戶對(duì)象時(shí)，不會(huì)把客戶的擔(dān)保能力和抵押能力作為考量重點(diǎn)，而更加看重客戶對(duì)租賃物質(zhì)的使用能力和現(xiàn)金流支付租金的能力。這便大大變相降低了中小企業(yè)的融資門檻。中小企業(yè)只是需要支付少量保證金，便可以獲得穩(wěn)定使用權(quán)，從而規(guī)避了其整體資信條件差的缺陷。

（二）金融租賃手續(xù)簡(jiǎn)單，費(fèi)用較低，效率較高 在正規(guī)金融體系中，獲得銀行貸款不僅僅需要企業(yè)要準(zhǔn)備大量的資料和數(shù)據(jù)，且銀行還會(huì)對(duì)企業(yè)進(jìn)行嚴(yán)格審查，手續(xù)繁瑣，還會(huì)出現(xiàn)拒貸的情況。而金融租賃對(duì)企業(yè)的整體資信要求較低，無需擔(dān)保，信用審查快捷。同時(shí)，相對(duì)于獲得銀行貸款再購(gòu)買安裝設(shè)備而言，金融租賃將融資與融物同時(shí)進(jìn)行，能極大的節(jié)省企業(yè)的運(yùn)作時(shí)間。由于中小企業(yè)相對(duì)于大型企業(yè)的比較優(yōu)勢(shì)在于其對(duì)市場(chǎng)反應(yīng)有著更快的速度，因此金融租賃對(duì)其提升經(jīng)營(yíng)效率有著巨大促進(jìn)作用。雖然金融租賃的租金比銀行同期貸款利息一般高 2%～3%，而金融租賃限制條件少，且包括從采購(gòu)到實(shí)現(xiàn)生產(chǎn)的所有費(fèi)用，如果把這些費(fèi)用計(jì)算在內(nèi)，銀行貸款的費(fèi)用則高于租賃的費(fèi)用。

（三）融資租賃使中小企業(yè)享受稅收優(yōu)惠 通過貸款購(gòu)置機(jī)械設(shè)備的情況下，只有所支付的利息計(jì)入成本，從而可以成為企業(yè)減稅的手段，歸還本金無法免稅。而與此相對(duì)，在金融租賃的方式下，承租人交付的租金要計(jì)入成本，從稅前利潤(rùn)中扣除，因此，在稅收優(yōu)惠上，金融租賃具有一定的優(yōu)勢(shì)。歐美發(fā)達(dá)國(guó)家包括日本在內(nèi)都先后出臺(tái)過一些優(yōu)惠措施以推動(dòng)國(guó)內(nèi)租賃業(yè)務(wù)，開展租賃業(yè)務(wù)的企業(yè)為了擴(kuò)大業(yè)務(wù)還有可能將獲得的收益部分轉(zhuǎn)移給承租人，以實(shí)現(xiàn)雙方互利共贏共生。可以說，租賃比借款更能降低企業(yè)的融資成本，有利于減輕中小企業(yè)的稅負(fù)。因此，對(duì)于剛剛起步實(shí)力弱小的中小企業(yè)或者處于財(cái)務(wù)、現(xiàn)金流困境中的企業(yè)，金融租賃是一個(gè)非常有利的選擇。

（四）金融租賃減少中小企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn) 金融租賃可以使企業(yè)享受更為有利的稅收優(yōu)惠，因此，金融租賃有利于企業(yè)減少成本，增加利潤(rùn)，降低企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。再來比較一下金融租賃和銀行貸款的一些區(qū)別。銀行貸款多采用一次貸出一次償付本息，因此不利于企業(yè)根據(jù)實(shí)際情況編制納稅報(bào)表，減少納稅。但是在金融租賃下，企業(yè)的還款安排較為靈活，取決于企業(yè)的資金實(shí)力和銷售狀況。此外，金融租賃還可以優(yōu)化中小企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)，使固定資產(chǎn)和流動(dòng)資產(chǎn)的比率優(yōu)化。例如，中小企業(yè)可以根據(jù)一些回購(gòu)條款融資。回購(gòu)條款是中小企業(yè)可以先將其閑置的固定資產(chǎn)出租變現(xiàn)，以獲取流動(dòng)性最強(qiáng)的現(xiàn)金，這有利于企業(yè)的資金周轉(zhuǎn)和資本運(yùn)營(yíng)。

三、國(guó)外租賃業(yè)發(fā)展經(jīng)驗(yàn)分析

（一）國(guó)外租賃業(yè)發(fā)展簡(jiǎn)述 一是發(fā)達(dá)國(guó)家租賃業(yè)務(wù)發(fā)展程度高。這一點(diǎn)主要體現(xiàn)在：一是發(fā)達(dá)國(guó)家的設(shè)備租賃率高；二是發(fā)達(dá)國(guó)家的租賃業(yè)務(wù)交易額大。1999年的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)就已經(jīng)顯示出發(fā)達(dá)國(guó)家尤其是美、日、歐等國(guó)家和地區(qū)的設(shè)備租賃率高；租賃交易額大。其中，北美發(fā)展程度尤其高，租賃交易占整個(gè)世界的一半以上，歐洲和亞洲共占45%左右，非洲最低，只有1%不到。而經(jīng)過了十多年的發(fā)展，發(fā)達(dá)國(guó)家的金融租賃業(yè)務(wù)隨著金融業(yè)的上下游不斷延伸急劇擴(kuò)張。二是發(fā)展中國(guó)家后發(fā)優(yōu)勢(shì)較顯著。自1950年代起，發(fā)達(dá)國(guó)家的金融租賃業(yè)已經(jīng)呈現(xiàn)欣欣向榮的勢(shì)頭，但是同時(shí)，發(fā)展中國(guó)家的此項(xiàng)業(yè)務(wù)尚屬空白。到了20世紀(jì)70年代，金融租賃業(yè)的操作形式和手段被許多發(fā)展中國(guó)家通過大型國(guó)際金融公司引進(jìn)，至此金融租賃業(yè)才風(fēng)生水起。早年的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，20世紀(jì)90年代中期，全球?qū)⒔话氲膰?guó)家和地區(qū)已有金融租賃業(yè)務(wù)，其中發(fā)展中國(guó)家居多。雖然相對(duì)于發(fā)達(dá)國(guó)家，發(fā)展中國(guó)家的市場(chǎng)尚小、規(guī)模不大，但是發(fā)展還是較快的。許多發(fā)展中國(guó)家將金融租賃作為引進(jìn)投資促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的重要手段，為金融租賃設(shè)置了許多優(yōu)惠條件。目前越來越多的發(fā)展中國(guó)家對(duì)金融租賃放開了準(zhǔn)入，使得金融租賃業(yè)發(fā)展成擁有龐大資本的產(chǎn)業(yè)，對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展起到了非常重要的作用。

（二）國(guó)外租賃業(yè)發(fā)展與政府扶持 國(guó)外政府在本國(guó)租賃產(chǎn)業(yè)發(fā)展壯大的過程中給予了許多特殊的優(yōu)惠政策或者扶持，對(duì)租賃業(yè)的發(fā)展起到了關(guān)鍵的作用，尤其是歐美發(fā)達(dá)國(guó)家對(duì)其租賃業(yè)的支持，使得其在租賃產(chǎn)業(yè)上遠(yuǎn)超發(fā)展中國(guó)家。這種政策優(yōu)惠或者扶持主要包括：一是財(cái)政補(bǔ)貼。發(fā)達(dá)國(guó)家政府對(duì)符合其產(chǎn)業(yè)政策的鼓勵(lì)發(fā)展項(xiàng)目實(shí)施財(cái)政補(bǔ)貼，對(duì)于該產(chǎn)業(yè)中的企業(yè)頒發(fā)設(shè)備租賃補(bǔ)貼，或者運(yùn)用金融租賃公司發(fā)放政策性補(bǔ)貼。二是稅收優(yōu)惠。例如：稅收減免，出租人可以按照其出租的設(shè)備的購(gòu)置成本的一定比例享受稅收優(yōu)惠；加速折舊，承租企業(yè)可以采用加速折舊法對(duì)其租賃的設(shè)備的成本進(jìn)行攤銷，這方面做得最好的是美國(guó)，美國(guó)政府先后出臺(tái)了多項(xiàng)與此相關(guān)的稅收政策，肯定了租賃中承租方所享受的加速折舊優(yōu)惠；租金計(jì)入成本，承租企業(yè)可以把所租賃設(shè)備的租金計(jì)入其生產(chǎn)成本，在編制納稅報(bào)表時(shí)予以表現(xiàn)，從而獲得國(guó)家的稅收減免。三是信貸優(yōu)惠。政府或者中央銀行通過相關(guān)的政策性法規(guī)，對(duì)金融租賃企業(yè)提供信貸額和利率、返還期限方面的優(yōu)惠。此外，金融租賃企業(yè)可以通過資本市場(chǎng)自行籌措資金。四是保險(xiǎn)政策。為了將金融租賃業(yè)中的風(fēng)險(xiǎn)降低，切實(shí)保障金融租賃企業(yè)的利益，促進(jìn)產(chǎn)業(yè)發(fā)展，許多國(guó)家尤其是保險(xiǎn)業(yè)發(fā)達(dá)的西方發(fā)達(dá)國(guó)家通過金融租賃保險(xiǎn)為企業(yè)租賃業(yè)務(wù)保駕護(hù)航。這種類型的政策主要是針對(duì)金融租賃業(yè)務(wù)中可能面臨的一些特定風(fēng)險(xiǎn)，比如國(guó)家政治風(fēng)險(xiǎn)、企業(yè)違約風(fēng)險(xiǎn)等。

四、基于金融租賃發(fā)展視角的中小企業(yè)融資環(huán)境改善對(duì)策

（一）國(guó)家政策支持 我國(guó)具有上百萬個(gè)中小企業(yè)，但是它們對(duì)金融租賃業(yè)的重要性認(rèn)識(shí)不清。政府應(yīng)該大力宣傳金融租賃的優(yōu)點(diǎn)，倡導(dǎo)金融租賃活動(dòng)，推廣金融租賃業(yè)務(wù)，推動(dòng)中小企業(yè)關(guān)注和采用金融租賃這一特別的融資方式。政府可采取的政策措施如前所述，包括財(cái)政補(bǔ)貼、稅收減免、信貸優(yōu)惠以及保險(xiǎn)業(yè)政策支持等。對(duì)于通過國(guó)際金融租賃引進(jìn)國(guó)外先進(jìn)技術(shù)設(shè)備的中小企業(yè)要給予稅收上的鼓勵(lì)、外匯和進(jìn)出口政策上的支持；要放寬國(guó)內(nèi)市場(chǎng)上的金融租賃業(yè)務(wù)的市場(chǎng)準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)，要?jiǎng)?chuàng)造一個(gè)充滿大量競(jìng)爭(zhēng)者的金融租賃市場(chǎng)，充分發(fā)揮金融租賃市場(chǎng)的融資效率；要對(duì)處于困境中的金融租賃公司給予幫扶，幫助其重組、融資，重新煥發(fā)生機(jī)。

（二）創(chuàng)新金融租賃方式 國(guó)外現(xiàn)代金融租賃業(yè)務(wù)發(fā)展已經(jīng)比較成熟，目前金融租賃的具體形式多種多樣，主要有項(xiàng)目租賃等十幾種形式。我國(guó)金融租賃業(yè)起步晚，發(fā)展還不成熟，許多金融租賃的具體形式和手段在我國(guó)還難以展開，這嚴(yán)重制約了我國(guó)金融租賃市場(chǎng)的活力和融資效率。我國(guó)政府應(yīng)該重視金融租賃業(yè)務(wù)手段的創(chuàng)新，支持金融租賃企業(yè)創(chuàng)新業(yè)務(wù)，發(fā)展形勢(shì)多樣的租賃業(yè)務(wù)，滿足不同層次的中小企業(yè)的需求。

（三）探索多樣化融資渠道 國(guó)外的經(jīng)驗(yàn)表明，租賃業(yè)的發(fā)展離不開金融部門的支持。而目前我國(guó)金融部門還較少介入租賃業(yè)務(wù)，金融租賃“有名無實(shí)”。因此，在條件允許的情況下，中央銀行可以提供再貸款等貸款形式，幫助符合國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策的企業(yè)發(fā)展。國(guó)家應(yīng)該允許商業(yè)銀行參與金融租賃企業(yè)的股權(quán)，充分運(yùn)用銀行的閑置資金，向金融租賃公司提供強(qiáng)大的資金支持。政府可以設(shè)立政策性的租賃基金或者公司，為金融租賃提供擔(dān)保。

（四）加強(qiáng)租賃行業(yè)的管理 目前金融租賃業(yè)運(yùn)作沒有同意的行業(yè)協(xié)會(huì)，或者相應(yīng)的政府管理部門，因此顯得比較混亂。政府應(yīng)該牽頭成立租賃行業(yè)協(xié)會(huì)，出臺(tái)行業(yè)規(guī)章，推動(dòng)租賃行業(yè)朝著規(guī)范有序的方向發(fā)展。政府也應(yīng)該從政府部門中劃出專門機(jī)構(gòu)，專業(yè)管理監(jiān)督租賃行業(yè)。目前要做的主要有：第一，建立專業(yè)的租賃行業(yè)咨詢機(jī)構(gòu)，專門研究租賃行業(yè)的發(fā)展現(xiàn)狀，創(chuàng)新租賃業(yè)務(wù)開展的具體形式，為金融租賃企業(yè)和中小企業(yè)提供相關(guān)的市場(chǎng)和行業(yè)信息；第二，建立專業(yè)的租賃行業(yè)協(xié)會(huì)，設(shè)立專門的章程、規(guī)制，對(duì)金融租賃業(yè)中的從業(yè)企業(yè)進(jìn)行引導(dǎo)和監(jiān)管，定期召開行業(yè)大會(huì)，交流信息，共享經(jīng)驗(yàn)，防止不正當(dāng)競(jìng)爭(zhēng)和惡性競(jìng)爭(zhēng)，同時(shí)根據(jù)租賃行研提供的咨詢報(bào)告，向政府提出政策性建議；第三，要建立一些國(guó)家性的政策性租賃機(jī)構(gòu)，為國(guó)家的重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)和重點(diǎn)企業(yè)服務(wù)，防止企業(yè)惡性競(jìng)爭(zhēng)影響重點(diǎn)行業(yè)、企業(yè)發(fā)展。

（五）完善金融租賃的信用擔(dān)保 金融租賃的本質(zhì)是金融、融資，是一種商業(yè)行為，因此，其基礎(chǔ)是商業(yè)信用。信用的好壞將影響金融租賃業(yè)務(wù)能否順利開展。租賃業(yè)務(wù)是一項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)較高的活動(dòng)，尤其是跨國(guó)金融租賃，風(fēng)險(xiǎn)更高，對(duì)企業(yè)的信用的要求更高。國(guó)家應(yīng)該建立完善的信用評(píng)估機(jī)制和制度，為企業(yè)進(jìn)行金融租賃提供制度性保障。政府應(yīng)該出臺(tái)相關(guān)的規(guī)則，推動(dòng)租賃行業(yè)立法和信用立法，通過立法保障企業(yè)不受違約風(fēng)險(xiǎn)的侵害，并為受到侵害的企業(yè)提供幫助。

五、結(jié)論

隨著我國(guó)金融租賃業(yè)務(wù)的逐步開展，其運(yùn)作范圍必將更加廣泛。現(xiàn)代租賃業(yè)務(wù)憑借其把金融、貿(mào)易和技術(shù)結(jié)合起來的優(yōu)勢(shì)，在經(jīng)濟(jì)活動(dòng)尤其是跨國(guó)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中發(fā)揮著重要作用。金融租賃在解決中小企業(yè)的融資難問題上是一種可行的措施，具有其獨(dú)特優(yōu)勢(shì)。在目前我國(guó)的中小企業(yè)融資能力較差的現(xiàn)實(shí)狀況下，金融租賃所具有的這些優(yōu)點(diǎn)，使其成為中小企業(yè)的“避風(fēng)港”和“融資巢”。金融租賃同時(shí)也是現(xiàn)代資本市場(chǎng)不可缺少的一部分，我國(guó)應(yīng)該在借鑒國(guó)外發(fā)達(dá)國(guó)家的經(jīng)驗(yàn)的基礎(chǔ)上，立足我國(guó)實(shí)情，著眼于未來長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展，為金融租賃立法立規(guī)，引導(dǎo)金融租賃行業(yè)發(fā)展。

參考文獻(xiàn)：

[1]周英章、金戈：《國(guó)外金融租賃的政策扶持及啟示》，《金融與經(jīng)濟(jì)》2002年第2期。

第8篇

關(guān)鍵詞：金融租賃；商業(yè)銀行；建議

一、我國(guó)商業(yè)銀行開展金融租賃業(yè)務(wù)的優(yōu)勢(shì)

（一）資金優(yōu)勢(shì)

金融租賃業(yè)是一個(gè)資金密集型的行業(yè)，開展金融租賃業(yè)務(wù)需要大量資金。傳統(tǒng)的租賃業(yè)務(wù)大多是靠股東投資和銀行的貸款，銀行的貸款又需要支付大量利息，導(dǎo)致金融租賃業(yè)自身投資回報(bào)率極低，商業(yè)銀行開展金融租賃業(yè)務(wù)便可以解決這一問題。此外，當(dāng)前我國(guó)商業(yè)銀行流動(dòng)性過剩問題較為突出時(shí)，商業(yè)銀行開展金融租賃業(yè)務(wù)恰好能為銀行過剩的流動(dòng)性提供良好的出口。

（二）客戶優(yōu)勢(shì)

商業(yè)銀行在經(jīng)營(yíng)信貸業(yè)務(wù)過程中，形成了自己獨(dú)特的營(yíng)銷網(wǎng)絡(luò)，建立了眾多客戶關(guān)系群，這就為商業(yè)銀行開展金融租賃業(yè)務(wù)建立起了客戶基礎(chǔ)。商業(yè)銀行可以充分的利用手中的客戶資源，以較低成本提高盈利能力，最終提高自己的核心競(jìng)爭(zhēng)能力，這也符合國(guó)際一些主要市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)國(guó)家的商業(yè)銀行金融租賃業(yè)務(wù)的慣例。融資租賃產(chǎn)品除了具有相當(dāng)?shù)娜谫Y功能外，還具有促銷、理財(cái)?shù)裙δ埽虡I(yè)銀行開展金融租賃業(yè)務(wù)有利于鞏固和擴(kuò)大其高端客戶。

（三）人才優(yōu)勢(shì)

金融租賃是一個(gè)跨行業(yè)、跨部門的新興邊緣型行業(yè)，需要一大批集經(jīng)濟(jì)、管理、法律、金融外貿(mào)知識(shí)與一身的人才，商業(yè)銀行在客戶信用分析、風(fēng)險(xiǎn)控制和業(yè)務(wù)涉及到利率、匯率、折舊等方面的專業(yè)技術(shù)方面具有一定的優(yōu)勢(shì)，并且有相關(guān)的專業(yè)人才儲(chǔ)備，為發(fā)展金融租賃業(yè)務(wù)提供很強(qiáng)的后被支持。

（四）風(fēng)險(xiǎn)管理優(yōu)勢(shì)

金融租賃業(yè)務(wù)的特殊性和復(fù)雜性比較強(qiáng)，因而成熟、先進(jìn)的風(fēng)險(xiǎn)管理技術(shù)成為金融租賃公司實(shí)現(xiàn)穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)的前提。銀行系金融租賃公司可以借助商業(yè)銀行現(xiàn)有的風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別、分析和計(jì)量能力。幫助自身進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)控制，較其他租賃公司而言，具有明屆的風(fēng)險(xiǎn)管理優(yōu)勢(shì)。

二、我國(guó)商業(yè)銀行開展金融租賃業(yè)務(wù)遇到的問題

（一）規(guī)模小，盈利水平低

金融租賃業(yè)在我國(guó)的發(fā)展只有20多年，無論是資本積累還是實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)都與西方主要市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)國(guó)家相比有很大相差，而且由于我國(guó)國(guó)情的特殊，以及法律制度的不完善，決定了其很難發(fā)展壯大起來，因此總體規(guī)模都較小，盈利水平也較低。對(duì)于商業(yè)銀行而言，如何使其經(jīng)營(yíng)的金融租賃業(yè)務(wù)發(fā)展壯大起來，是商業(yè)銀行必須面臨的現(xiàn)實(shí)問題。

（二）商業(yè)信用缺失問題嚴(yán)重

目前我國(guó)承租企業(yè)拖欠租金的情況非常的普遍，主要表現(xiàn)為不按照租賃合同的規(guī)定按時(shí)歸還租金，甚至有些承租企業(yè)還故意轉(zhuǎn)移有效資產(chǎn)，試圖逃廢債務(wù)。據(jù)專家測(cè)算分析和保守判斷，我國(guó)市場(chǎng)交易中由于缺乏信用體系，無效成本占GDP比重至少為10%～20%，這是整體社會(huì)信用缺失的外在表現(xiàn)。雖然這是社會(huì)變革中必然經(jīng)歷的現(xiàn)象，何況信用問題歷來就不是中國(guó)的特產(chǎn)，而且我國(guó)對(duì)誠(chéng)信也在全面整治和恢復(fù)中，但商業(yè)中信用缺失的問題的確造成了我國(guó)租賃業(yè)嚴(yán)重的欠租、騙租現(xiàn)象。

（三）我國(guó)金融租賃市場(chǎng)發(fā)展不成熟，市場(chǎng)主要消費(fèi)觀念落后

由于我國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展比較晚，金融業(yè)改革更是比較緩慢，長(zhǎng)期以來，重買輕租的投資和經(jīng)營(yíng)觀念嚴(yán)重的影響了租賃業(yè)的發(fā)展。在發(fā)達(dá)國(guó)家，金融租賃業(yè)市場(chǎng)滲透率已達(dá)到15%～30%，據(jù)報(bào)道，西方發(fā)達(dá)國(guó)家的25%的固定資產(chǎn)來自租賃，而我國(guó)金融租賃業(yè)的市場(chǎng)滲透率僅為2%左右，金融租賃還只是一個(gè)并不為多數(shù)人所知的行業(yè)，企業(yè)及公眾對(duì)租賃的認(rèn)識(shí)程度較低。租賃公司對(duì)市場(chǎng)培育、客戶開發(fā)的任務(wù)十分艱巨。

三、商業(yè)銀行開展金融租賃業(yè)務(wù)的建議

（一）優(yōu)選承租對(duì)象

金融租賃業(yè)務(wù)雖然是一種靈活、高效的融資方式，但也仍存在一定的風(fēng)險(xiǎn)。一是租賃具有交易額較大，期限較長(zhǎng)，標(biāo)的物種類較多，交易量大，交易環(huán)境復(fù)雜等等一系列特點(diǎn)。在整個(gè)業(yè)務(wù)過程中，面臨著的最大挑戰(zhàn)就是如何在非常長(zhǎng)的期限內(nèi)按時(shí)履約，讓承租人按時(shí)歸還租金；二是融資租賃業(yè)務(wù)始終和租賃物緊密的相連，在租賃物的識(shí)別、購(gòu)買、價(jià)值認(rèn)定、管理、運(yùn)營(yíng)包括租后管理、取回等一系列方面，都要有非常專業(yè)化要求；三是除了傳統(tǒng)經(jīng)營(yíng)企業(yè)存在的利率、匯率風(fēng)險(xiǎn)等，租賃公司還有一個(gè)特殊的風(fēng)險(xiǎn)，就是租賃價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。從一些銀行金融租賃公司客戶的構(gòu)成看，主要服務(wù)于和本銀行有信貸業(yè)務(wù)往來的優(yōu)質(zhì)客戶，尤其時(shí)以大型央企、國(guó)企和壟斷性企業(yè)為主。租賃物目前主要集中于船舶、飛機(jī)和大型設(shè)備等方面。

（二）加大宣傳及培訓(xùn)力度

一方面，加大對(duì)員工的培訓(xùn)學(xué)習(xí)力度，金融租賃業(yè)務(wù)本身就具有專業(yè)性、技術(shù)性的特點(diǎn)，同時(shí)它還涉及到信貸、法律、風(fēng)險(xiǎn)管理、租賃資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)、行業(yè)研究等的多個(gè)方面，客戶所在行業(yè)范圍分布廣，門類多，對(duì)金融租賃營(yíng)銷人員綜合性素質(zhì)要求極高，單一的業(yè)務(wù)知識(shí)結(jié)構(gòu)難以滿足金融租賃業(yè)務(wù)營(yíng)銷需要，因此必須加大對(duì)金融租賃業(yè)務(wù)知識(shí)的專門學(xué)習(xí)和培訓(xùn)，培養(yǎng)一批金融租賃業(yè)務(wù)營(yíng)銷的專業(yè)人才，推動(dòng)金融租賃業(yè)務(wù)的發(fā)展。另一方面，加大對(duì)現(xiàn)有優(yōu)質(zhì)信貸客戶和目標(biāo)內(nèi)客戶金融租賃業(yè)務(wù)知識(shí)的宣傳和營(yíng)銷力度，提高目標(biāo)客戶對(duì)金融租賃業(yè)務(wù)的社會(huì)認(rèn)知程度，通過與傳統(tǒng)銀行融資業(yè)務(wù)對(duì)比，宣講金融租賃的特點(diǎn)及功能優(yōu)勢(shì)，達(dá)到培育壯大客戶群的目的。

（三）不斷進(jìn)行創(chuàng)新

金融租賃業(yè)務(wù)既是一項(xiàng)新型業(yè)務(wù)，也是一項(xiàng)同質(zhì)化競(jìng)爭(zhēng)較激烈的業(yè)務(wù)。金融租賃業(yè)務(wù)之所以能夠貼近客戶，貼近市場(chǎng)，滿足客戶的需求并得到較快發(fā)展，其根源就在于其具有的創(chuàng)新性、靈活性和高效性。融資租賃業(yè)最發(fā)達(dá)的地區(qū)在浙江，甚至還產(chǎn)生了業(yè)界廣為推崇的“浙租模式”，“浙租模式”之所以能領(lǐng)先全國(guó)，其靈魂就在于其創(chuàng)新能力，一個(gè)合同一個(gè)樣，真正得體現(xiàn)了“量身訂做”的租賃理念，彰顯了融資租賃的靈活性。因此，開展金融租賃業(yè)務(wù)，必須要促進(jìn)租賃方式的多樣化，采取一些靈活的融資方式，為承租企業(yè)提供有效服務(wù)，要積極進(jìn)行服務(wù)和產(chǎn)品創(chuàng)新，增加租賃方式，提高金融租賃的寬度和深度。

第9篇

2007年是中國(guó)金融租賃業(yè)的轉(zhuǎn)折點(diǎn)

2007年3月中國(guó)銀監(jiān)會(huì)對(duì)實(shí)施多年的《金融租賃公司管理辦法》進(jìn)行了修訂，允許符合資質(zhì)要求的商業(yè)銀行設(shè)立或參股金融租賃公司，并允許金融租賃公司采取多種方式拓展融資渠道，降低資金成本。此后，商業(yè)銀行、資產(chǎn)管理公司紛紛進(jìn)駐金融租賃業(yè)，將其作為探索綜合化經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略、增強(qiáng)跨市場(chǎng)服務(wù)能力，滿足收入多元化、業(yè)務(wù)多領(lǐng)域發(fā)展的重要舉措，使2007年成為中國(guó)金融租賃業(yè)的轉(zhuǎn)折之年。

2008年中國(guó)融資租賃業(yè)將進(jìn)入快速發(fā)展階段

《金融租賃公司管理辦法》的修訂，為解決租賃行業(yè)多年面臨的問題，奠定了一個(gè)良好的制度基礎(chǔ)。隨著商業(yè)銀行、資產(chǎn)管理公司等資本、資金實(shí)力雄厚，網(wǎng)絡(luò)客戶資源廣泛，品牌與管理能力強(qiáng)大的金融機(jī)構(gòu)進(jìn)駐金融租賃業(yè)，有力地促進(jìn)了金融租賃公司股權(quán)多元化，提升了公司治理的有效性與管理能力的提升，增強(qiáng)了金融租賃業(yè)的資本實(shí)力。2006年，中國(guó)金融租賃業(yè)的凈資本總額僅為30億元，而據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，2007年以來，僅商業(yè)銀行、資產(chǎn)管理公司進(jìn)入金融租賃所帶來的凈資本增加就超過200億元。商業(yè)銀行與資產(chǎn)管理公司的進(jìn)駐，不僅將給金融租賃業(yè)帶來規(guī)模的擴(kuò)張，而且還可以借助銀行的綜合化經(jīng)營(yíng)平臺(tái)以及專業(yè)人才、客戶資源、營(yíng)銷網(wǎng)絡(luò)、無形資產(chǎn)等優(yōu)勢(shì)，促進(jìn)不同業(yè)務(wù)的創(chuàng)新協(xié)同，打造金融租賃公司的核心競(jìng)爭(zhēng)能力，對(duì)租賃行業(yè)持續(xù)健康發(fā)展無疑將起到巨大推動(dòng)作用。

銀行進(jìn)入金融租賃行業(yè)的機(jī)遇

行業(yè)市場(chǎng)成長(zhǎng)空間比較大。目前國(guó)內(nèi)金融租賃全行業(yè)的年交易額約為350億元，租賃滲透率僅2%，與發(fā)達(dá)國(guó)家(20%～30%)的差距非常大，因此我國(guó)金融租賃市場(chǎng)具有巨大的成長(zhǎng)空間。預(yù)計(jì)2008年中國(guó)金融租賃市場(chǎng)營(yíng)業(yè)額可能高達(dá)1000億元，約為是2007的5倍，與金融租賃密切相關(guān)的航空、航運(yùn)等行業(yè)的企業(yè)可望借助這些金融工具實(shí)現(xiàn)產(chǎn)融結(jié)合與跳躍式發(fā)展，中國(guó)金融租賃業(yè)可望由此進(jìn)入到一個(gè)新的發(fā)展與競(jìng)爭(zhēng)階段。再?gòu)氖袌?chǎng)結(jié)構(gòu)來看，長(zhǎng)期以來我國(guó)的金融租賃市場(chǎng)除了在個(gè)別產(chǎn)品，如印刷、醫(yī)療器械上存在一定程度的競(jìng)爭(zhēng)，其他產(chǎn)品領(lǐng)域基本無競(jìng)爭(zhēng)，而且租賃公司基本都分布在經(jīng)濟(jì)較發(fā)達(dá)的省會(huì)城市，沒有設(shè)置跨省的分支機(jī)構(gòu)，機(jī)構(gòu)過少且缺乏網(wǎng)絡(luò)化的分支機(jī)構(gòu)，導(dǎo)致整個(gè)租賃行業(yè)在全國(guó)無法形成輻射效應(yīng)，影響了其市場(chǎng)廣度，但另一方面，也給具備豐富行業(yè)經(jīng)驗(yàn)、網(wǎng)絡(luò)和網(wǎng)點(diǎn)資源的商業(yè)銀行預(yù)留了拓展空間。

金融租賃業(yè)務(wù)的回報(bào)率較高。在成熟的市場(chǎng)中，工業(yè)設(shè)備年租金回報(bào)率能達(dá)到12%，股東回報(bào)率較高，但缺點(diǎn)是業(yè)務(wù)量較大，管理成本較高，社會(huì)影響力小；飛機(jī)、油輪等大型單一設(shè)備或單一企業(yè)大批量設(shè)備的租賃項(xiàng)目，社會(huì)影響力較大，對(duì)產(chǎn)業(yè)的支持也符合政策要求，管理成本也較低，但缺點(diǎn)是股東回報(bào)率較低；醫(yī)療、學(xué)校、中型運(yùn)輸設(shè)備租賃項(xiàng)目介于二者之間。總體上，金融租賃業(yè)的總資產(chǎn)回報(bào)率大部分超過目前銀行的資產(chǎn)收益率，有助于提升銀行的整體收益水平。

銀行進(jìn)入金融租賃行業(yè)面臨的挑戰(zhàn)

外部發(fā)展環(huán)境存在不少障礙。雖然潛力巨大，但是目前我國(guó)金融租賃行業(yè)發(fā)展還面臨諸多因素的制約。首先，整個(gè)行業(yè)的社會(huì)認(rèn)知度還不是很高，很多企業(yè)不了解租賃的特點(diǎn)以及對(duì)企業(yè)的好處。盡管我國(guó)中小企業(yè)融資困難的現(xiàn)象很突出，而金融租賃在幫助中小企業(yè)融資方面又具有天然優(yōu)勢(shì)，但仍然是鮮有企業(yè)問津，金融租賃公司宣傳營(yíng)銷力度也不充分。其次，我國(guó)還沒有建立有效的市場(chǎng)機(jī)制和激勵(lì)措施，來促進(jìn)金融租賃業(yè)的發(fā)展。整個(gè)金融租賃業(yè)缺乏統(tǒng)一的專門法規(guī)，行業(yè)的租賃合同范本、稅收、會(huì)計(jì)等問題沒有從立法角度根本解決，立法上的滯后使得租賃公司處于無所適從的狀態(tài)。在財(cái)稅制度上，除浙江省外，目前在我國(guó)租賃企業(yè)基本上得不到稅收方面的優(yōu)惠政策，通過融資租賃方式來新增設(shè)備得不到實(shí)質(zhì)性的好處，使企業(yè)沒有運(yùn)用金融租賃的積極性。

內(nèi)部治理與管理仍然存在難度。銀行雖然在風(fēng)險(xiǎn)管理、市場(chǎng)營(yíng)銷等方面具備了一定的專業(yè)經(jīng)驗(yàn)，但對(duì)租賃公司的管理畢竟不同于銀行信貸。日本金融租賃行業(yè)的發(fā)展教訓(xùn)表明，金融租賃公司不能辦成表面上物品龐雜的“百貨公司”，本質(zhì)上仍然是提供中長(zhǎng)期信貸的商業(yè)銀行，否則容易產(chǎn)生復(fù)雜的欠租糾紛、壞賬積累等風(fēng)險(xiǎn)問題而導(dǎo)致金融租賃公司邊緣化。美國(guó)金融租賃公司基于價(jià)值鏈分析的運(yùn)營(yíng)方法更值得借鑒，銀行參股的租賃公司必須在行業(yè)動(dòng)態(tài)、客戶跟蹤等方面具備更加深入的了解，在客戶甄別、服務(wù)、風(fēng)險(xiǎn)管理方面體現(xiàn)出自身不可替代的價(jià)值，突出個(gè)性化、特色化，才能夠打造出核心競(jìng)爭(zhēng)能力。為實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)，銀行需要將租賃業(yè)務(wù)與現(xiàn)有銀行業(yè)務(wù)已經(jīng)形成的信息優(yōu)勢(shì)、客戶優(yōu)勢(shì)協(xié)同考慮。同時(shí)，對(duì)于擬通過收購(gòu)現(xiàn)有公司進(jìn)入金融租賃行業(yè)的銀行而言，能否在公司治理層面發(fā)揮作用，引導(dǎo)規(guī)范化經(jīng)營(yíng)，也是必須考慮的問題。

銀行進(jìn)入金融租賃業(yè)務(wù)的基本思路

綜上，商業(yè)銀行進(jìn)入金融租賃行業(yè)，具有廣闊的市場(chǎng)空間，并得到了監(jiān)管部門的制度支持，但是也面臨著來自內(nèi)外部的困難。為此，銀行應(yīng)首先結(jié)合集團(tuán)整體戰(zhàn)略規(guī)劃，創(chuàng)建基于金融控股集團(tuán)背景下的金融租賃公司市場(chǎng)定位，確立市場(chǎng)定位以后，有針對(duì)性地挖掘客戶、培育業(yè)務(wù)、進(jìn)而提供有特色的融資服務(wù)，依據(jù)項(xiàng)目條件、項(xiàng)目背景以及項(xiàng)目所涉各方的要求和目標(biāo)，量體裁衣，設(shè)計(jì)滿足不同條件和需要的、靈活的項(xiàng)目方案。這種金融租賃與傳統(tǒng)靠租賃息差獲取利潤(rùn)的模式有所不同，它憑借集團(tuán)內(nèi)成員公司的業(yè)務(wù)合作，可以廣泛地涉及設(shè)備投資、公司債發(fā)行、銀行借貸、信托等業(yè)務(wù)，不僅拓寬盈利渠道，更能開展金融創(chuàng)新，為金融租賃服務(wù)提供保障與支持。此外，對(duì)于金額較大的融資項(xiàng)目，出于分散業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，可以考慮由控股集團(tuán)內(nèi)保險(xiǎn)公司為項(xiàng)目融資提供匹配的保險(xiǎn)服務(wù)，最終實(shí)現(xiàn)在一個(gè)共用的金融平臺(tái)上，結(jié)合銀行、保險(xiǎn)和非銀行金融機(jī)構(gòu)的多方優(yōu)勢(shì)向客戶提供全面高質(zhì)量的金融服務(wù)。

案例：郵政儲(chǔ)蓄銀行參與金融租賃的可行性

參與金融租賃對(duì)于郵政儲(chǔ)蓄銀行的意義

中國(guó)郵政儲(chǔ)蓄銀行是2007年改制成立的一家資產(chǎn)規(guī)模近兩萬億、全國(guó)性的大型商業(yè)銀行，其在資產(chǎn)規(guī)模、資本充足率等條件上已經(jīng)滿足了監(jiān)管機(jī)構(gòu)關(guān)于金融租賃公司出資人的要求，并且通過與郵政集團(tuán)旗下保險(xiǎn)、基金、證券公司開展業(yè)務(wù)互補(bǔ)、交叉銷售，已經(jīng)積累了相當(dāng)?shù)慕鹑诰C合經(jīng)營(yíng)的經(jīng)驗(yàn)。在當(dāng)前銀行紛紛涉足金融租賃業(yè)的大潮下，結(jié)合自身的公司戰(zhàn)略和業(yè)務(wù)戰(zhàn)略，參與金融租賃行業(yè)，實(shí)現(xiàn)收益提升、服務(wù)改善，也是郵政儲(chǔ)蓄銀行可以考慮的選擇之一。

有助于實(shí)現(xiàn)在資金運(yùn)用業(yè)務(wù)上的協(xié)同。《金融租賃公司管理辦法》修訂以后，其已經(jīng)成為目前金融租賃公司合規(guī)經(jīng)營(yíng)的主要依據(jù)。根據(jù)該辦法規(guī)定，金融租賃公司能夠從事的融資范圍包括吸收股東一年期以上定期存款，批準(zhǔn)發(fā)行金融債券、同業(yè)拆借、向金融機(jī)構(gòu)借款。郵政儲(chǔ)蓄銀行是中國(guó)金融市場(chǎng)上舉足輕重的大型資金批發(fā)商，但其目前的資金運(yùn)用渠道還不充分，基本上還局限于銀團(tuán)貸款、同業(yè)協(xié)議存款、債券投資等幾個(gè)低信用風(fēng)險(xiǎn)的主要方向，資金運(yùn)用的回報(bào)率也相應(yīng)偏低，其作為金融租賃公司的股東和市場(chǎng)交易對(duì)手參與該業(yè)務(wù)，有助于拓展郵政儲(chǔ)蓄的資金運(yùn)用渠道，同時(shí)可以借助郵政儲(chǔ)蓄現(xiàn)有的資金實(shí)力和成本優(yōu)勢(shì)，克服金融租賃公司的融資瓶頸，穩(wěn)定和擴(kuò)大金融租賃公司的資金來源和業(yè)務(wù)規(guī)模，提升雙方的收益水平。

有助于實(shí)現(xiàn)在中小企業(yè)融資業(yè)務(wù)上的協(xié)同。作為一家在全國(guó)范圍內(nèi)擁有3.5萬個(gè)聯(lián)網(wǎng)網(wǎng)點(diǎn)的金融機(jī)構(gòu)，郵政儲(chǔ)蓄銀行擁有其他銀行難以比擬的物理渠道優(yōu)勢(shì)，因此充分利用網(wǎng)絡(luò)資源和客戶資源，發(fā)揮郵政儲(chǔ)蓄銀行特有的信息優(yōu)勢(shì)和成本優(yōu)勢(shì)，服務(wù)社區(qū)，已經(jīng)成為郵政儲(chǔ)蓄銀行發(fā)展的戰(zhàn)略方向之一，為中小企業(yè)提供金融支持也因此成為其中的一項(xiàng)重要業(yè)務(wù)。但由于歷史上中國(guó)郵政儲(chǔ)蓄銀行長(zhǎng)期以來只從事單一的負(fù)債業(yè)務(wù)，對(duì)于資產(chǎn)業(yè)務(wù)的信用風(fēng)險(xiǎn)管理能力是不足的，通過金融租賃的方式為中小企業(yè)提供融資便利，掌握租賃物品的所有權(quán)，可以在一定程度上克服郵政儲(chǔ)蓄銀行的風(fēng)險(xiǎn)管理弱勢(shì)，在實(shí)現(xiàn)服務(wù)社區(qū)的同時(shí)也維護(hù)了郵儲(chǔ)銀行的穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)。

有助于實(shí)現(xiàn)在大型項(xiàng)目融資業(yè)務(wù)上的協(xié)同。郵政儲(chǔ)蓄銀行作為一家大規(guī)模金融機(jī)構(gòu)，大力開拓風(fēng)險(xiǎn)小、前景好、融資規(guī)模大、符合國(guó)家宏觀政策、產(chǎn)業(yè)政策、區(qū)域政策的批發(fā)性金融業(yè)務(wù)，支持國(guó)家重點(diǎn)基礎(chǔ)設(shè)施、基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)、技術(shù)創(chuàng)新領(lǐng)域也是其謀求發(fā)展的戰(zhàn)略方向之一，目前郵政儲(chǔ)蓄銀行已經(jīng)通過銀團(tuán)貸款、企業(yè)債投資、專項(xiàng)融資等業(yè)務(wù)形式為能源、鐵路、民航、港口、電信、電力、石油石化等重點(diǎn)企業(yè)和項(xiàng)目提供了資金支持，進(jìn)入金融租賃行業(yè)，開拓工業(yè)設(shè)備、運(yùn)輸設(shè)備租賃等新型業(yè)務(wù)，將為郵政儲(chǔ)蓄銀行進(jìn)一步拓展批發(fā)性金融業(yè)務(wù)開辟新的渠道，有助于實(shí)現(xiàn)其支持大型基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)和基礎(chǔ)設(shè)施的戰(zhàn)略定位。

但是，目前金融租賃的市場(chǎng)總規(guī)模僅有350億元，還不能在很大程度上消化郵政儲(chǔ)蓄的資金，并且金融租賃行業(yè)中還普遍存在內(nèi)部管理混亂、地方政府干預(yù)嚴(yán)重等問題，也給郵政儲(chǔ)蓄進(jìn)入該領(lǐng)域提出了挑戰(zhàn)。那么，郵政儲(chǔ)蓄是否應(yīng)該進(jìn)入，用何種方式進(jìn)入以及進(jìn)入哪些行業(yè)的租賃領(lǐng)域，還需要作出更進(jìn)一步的分析。

郵政儲(chǔ)蓄參與金融租賃SWOT分析

金融租賃業(yè)務(wù)的核心競(jìng)爭(zhēng)力主要表現(xiàn)在三個(gè)方面：一是專業(yè)的租賃產(chǎn)品設(shè)計(jì)、項(xiàng)目跟蹤服務(wù)和風(fēng)險(xiǎn)控制管理能力；二是以其對(duì)特定設(shè)備的處理能力和經(jīng)驗(yàn)，整合、提高社會(huì)各種資源的使用效率；三是可以在龐大的客戶群體中調(diào)劑余缺，滿足客戶臨時(shí)增添設(shè)備或買賣二手設(shè)備等需求，提供多種靈活的解決方案。

圍繞金融租賃公司的核心競(jìng)爭(zhēng)力，表3對(duì)郵儲(chǔ)銀行進(jìn)入金融租賃行業(yè)做了一個(gè)簡(jiǎn)單的SWOT分析。可以看到，資金優(yōu)勢(shì)、網(wǎng)絡(luò)優(yōu)勢(shì)是郵儲(chǔ)銀行的主要優(yōu)勢(shì)，可能主要面臨的制約是專業(yè)人才缺乏和客戶資源的缺乏。

對(duì)郵政儲(chǔ)蓄參與金融租賃的建議

綜上，郵政儲(chǔ)蓄銀行進(jìn)入金融租賃行業(yè)，具有較廣闊的市場(chǎng)空間，可以基于郵政金融控股集團(tuán)的背景，確立旗下金融租賃公司市場(chǎng)定位，發(fā)揮優(yōu)勢(shì)，控制風(fēng)險(xiǎn)，適時(shí)審慎地進(jìn)入該行業(yè)。具體可以從以下幾個(gè)方面著手，循序漸進(jìn)地開展該業(yè)務(wù)。

在金融租賃公司的設(shè)立方式上，可以有兩種方式。首先，采用郵政集團(tuán)出資收購(gòu)或新設(shè)金融租賃公司，與郵儲(chǔ)銀行等郵政旗下其它金融機(jī)構(gòu)并存，構(gòu)建郵政金融控股集團(tuán)的模式，則有利于首先在郵政集團(tuán)內(nèi)首先實(shí)現(xiàn)產(chǎn)融結(jié)合，發(fā)揮公司所掌握的對(duì)郵政行業(yè)和企業(yè)的信息優(yōu)勢(shì)、專業(yè)優(yōu)勢(shì)，為郵政的物流、速遞、信息化建設(shè)等業(yè)務(wù)以金融租賃的方式提供支持。在這種情況下，郵政集團(tuán)必須取得金融租賃公司的絕對(duì)控制權(quán)，從而有效地避免外部股東關(guān)聯(lián)交易和政府干預(yù)等問題。同時(shí)，在目標(biāo)租賃公司的選擇上，應(yīng)該選擇經(jīng)營(yíng)狀況較好，人員素質(zhì)較高的公司，克服目前郵政自身金融專業(yè)人才缺乏的劣勢(shì)，同時(shí)能夠早日產(chǎn)生收益，提升郵政集團(tuán)的資產(chǎn)收益水平。

其次，郵政儲(chǔ)蓄也可以借助目前銀監(jiān)會(huì)對(duì)金融租賃改革的時(shí)機(jī)，像其他銀行一樣通過并購(gòu)、控股、合資、新設(shè)等方式以出資人的身份進(jìn)入金融金融租賃行業(yè)，則郵政儲(chǔ)蓄銀行需要首先確立旗下金融租賃公司的戰(zhàn)略定位，可以考慮與郵政行業(yè)企業(yè)的協(xié)同，并考慮與自身定位中發(fā)展小企業(yè)融資、大型項(xiàng)目融資、拓展資金運(yùn)用渠道等戰(zhàn)略目標(biāo)的協(xié)同。

選擇郵政、交通、水務(wù)、通訊、飛機(jī)、鐵路等領(lǐng)域作為郵政儲(chǔ)蓄進(jìn)入金融租賃的主要行業(yè)。這些領(lǐng)域的未來現(xiàn)金流良好，且行業(yè)中的企業(yè)普遍規(guī)模較大，有國(guó)家信用作為支撐，具有一定的壟斷性，可以較好地降低郵政儲(chǔ)蓄從事金融租賃的信用風(fēng)險(xiǎn)。另外，這些行業(yè)的項(xiàng)目往往需要大規(guī)模資金作為支持，正好能夠充分發(fā)揮郵政儲(chǔ)蓄的資金優(yōu)勢(shì)，提升郵政儲(chǔ)蓄在金融租賃領(lǐng)域的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。