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第1篇

【關(guān)鍵詞】 資本成本； 內(nèi)含報(bào)酬率法； 風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償法

一、前言

資本成本是財(cái)務(wù)管理中的核心概念，它貫穿于企業(yè)的投資決策和融資決策中。資本成本水平的估算是企業(yè)制定科學(xué)、合理的財(cái)務(wù)政策的依據(jù)和基礎(chǔ)，同時(shí)也是政府制定某些企業(yè)管制政策（比如國(guó)企分紅政策等）的重要依據(jù)。然而，企業(yè)的資本成本究竟是多少？資本成本應(yīng)該在什么樣的一個(gè)合理范圍之內(nèi)？這些問(wèn)題在國(guó)內(nèi)外學(xué)術(shù)界并沒(méi)有一個(gè)滿意的回答。眾多學(xué)者開(kāi)發(fā)出眾多的資本成本估算方法，常用的有Gordon模型、CAPM模型、Fama-French三因素模型、Ohlson-Juettner模型、GLS剩余收益估價(jià)模型等。眾多方法的產(chǎn)生一方面說(shuō)明了合理估算資本成本的困難，另一方面又使其更加混亂。這是因?yàn)槊恳粋€(gè)新方法克服了舊方法的某個(gè)方面的缺點(diǎn)，但同時(shí)又帶來(lái)新的缺陷。

本文的目的是評(píng)價(jià)每一大類資本成本估算方法主要的優(yōu)點(diǎn)和缺點(diǎn)，從而使我們能夠?qū)Ω黝惞浪惴椒ǖ墓浪憬Y(jié)果有一個(gè)全面的理解，而不是單純地被這些計(jì)算數(shù)據(jù)所左右。

評(píng)價(jià)估算方法的出發(fā)點(diǎn)一定要在方法之外，因此本文從資本成本的理論回顧出發(fā)，探索資本成本計(jì)算的實(shí)質(zhì)。在這一基礎(chǔ)之上將資本成本估算技術(shù)分類，進(jìn)一步分析、評(píng)價(jià)。

資本成本的理論也浩瀚無(wú)邊，而且相互之間也會(huì)有沖突矛盾。本文限定有明確的數(shù)學(xué)公式表達(dá)的資本成本理論。因?yàn)檫@些理論才和資本成本估算技術(shù)相聯(lián)系。

二、資本成本理論回顧

資本成本理論的基礎(chǔ)是無(wú)套利理論。從不同的角度、在不同的假設(shè)前提下，采用這一基礎(chǔ)理論發(fā)展出了不同的資本成本理論，最有名的是MM理論和CAPM模型。

（一）MM資本成本理論

Modigliani and Miller（1958，1963）研究了企業(yè)價(jià)值、資本成本、資本結(jié)構(gòu)之間的關(guān)系。研究的結(jié)論基于下面明確的或是隱含的假設(shè)。

1.資本市場(chǎng)是無(wú)摩擦的；

2.單個(gè)投資者可以以無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率借入或是貸出；

3.沒(méi)有破產(chǎn)成本；

4.公司只有兩種類型的融資：無(wú)風(fēng)險(xiǎn)債和有風(fēng)險(xiǎn)的權(quán)益；

5.所有的公司假定處于同一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)類別；

6.只存在公司所得稅，沒(méi)有別的稅負(fù)；

7.所有的現(xiàn)金流是永續(xù)的；

8.公司的內(nèi)部人和外部人具有同樣的信息（沒(méi)有信息不對(duì)稱）；

9.公司的經(jīng)理層總是最大化股東財(cái)富（沒(méi)有成本）；

10.經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流完全不受資本結(jié)構(gòu)的影響。

（四）后續(xù)的理論

針對(duì)MM理論的假設(shè)不切實(shí)際，之后的學(xué)者發(fā)展出了眾多的資本結(jié)構(gòu)理論。比較著名的有考慮破產(chǎn)成本的財(cái)務(wù)危機(jī)理論，考慮成本的成本理論以及考慮信息不對(duì)稱的信號(hào)傳遞理論。這些理論同樣涉及資本成本，但是由于財(cái)務(wù)危機(jī)成本、成本等沒(méi)有明確地計(jì)量，因此這些理論對(duì)于資本成本只有定性的描述，缺乏定量的研究。由于我們關(guān)心的是資本成本的估算技術(shù)，這些理論在此不再贅述。

三、資本成本估算技術(shù)反思

盡管理論上導(dǎo)出了四種資本成本，由于無(wú)負(fù)債企業(yè)在實(shí)際中并不存在，實(shí)務(wù)中只涉及三種資本成本計(jì)算。在這其中負(fù)債的資本成本通常認(rèn)為是可以觀察的，因?yàn)樨?fù)債的現(xiàn)金流以及相關(guān)的違約風(fēng)險(xiǎn)在契約中已經(jīng)明確。資本成本估算技術(shù)主要是對(duì)權(quán)益資本成本的估算。

估算計(jì)算可分為兩類：內(nèi)含報(bào)酬率法（價(jià)值驅(qū)動(dòng)法）、風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償法。

這一問(wèn)題實(shí)質(zhì)就是內(nèi)生與外生的問(wèn)題。在計(jì)算資本成本時(shí)，假設(shè)了企業(yè)價(jià)值是外生的，而資本成本是內(nèi)生的。實(shí)質(zhì)是通過(guò)企業(yè)價(jià)值導(dǎo)出資本成本。在進(jìn)行企業(yè)價(jià)值評(píng)估時(shí)，又假定資本成本是外生的，而企業(yè)價(jià)值是內(nèi)生的。采用價(jià)值驅(qū)動(dòng)方法計(jì)算出的資本成本來(lái)計(jì)算企業(yè)價(jià)值，犯了邏輯循環(huán)的錯(cuò)誤。

（二）風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償法

1.風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償法概述

2.風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償法存在的問(wèn)題

風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償法存在的主要問(wèn)題是對(duì)風(fēng)險(xiǎn)要素的估計(jì)。理論中的風(fēng)險(xiǎn)要素是預(yù)期的，也就是先驗(yàn)的；而目前所有的估計(jì)方法都是從實(shí)際的歷史數(shù)據(jù)來(lái)推斷風(fēng)險(xiǎn)要素，這些風(fēng)險(xiǎn)要素是實(shí)現(xiàn)的，也就是后驗(yàn)的風(fēng)險(xiǎn)推斷。風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償法估計(jì)資本成本存在著先驗(yàn)和后驗(yàn)混淆的問(wèn)題。如果實(shí)現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)與預(yù)期的有很大差別，就會(huì)造成估計(jì)出的資本較大的偏差。使用CAPM模型或Fama-French三因素估計(jì)我國(guó)的資本成本就存在這一問(wèn)題。在某些年份，如2001年、2002年、2004年、2005年、2008年等，上證指數(shù)（以及其他有代表性的指數(shù)）的收益率為負(fù)，以此作為預(yù)期的市場(chǎng)收益顯然是不合時(shí)宜的。在另外一些年份，如2000年、2003年、2006年、2007年，上證指數(shù)（以及其他有代表性的指數(shù)）的收益為正，而且很顯著地大，以此作為預(yù)期的市場(chǎng)收益也會(huì)產(chǎn)生偏差。但是合理的預(yù)期市場(chǎng)收益又是什么呢？取以前年度的平均是否合理？這其中一樣存在著問(wèn)題。

GLS模型、OJ模型等的推出就是為了克服風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償法的先驗(yàn)和后驗(yàn)的問(wèn)題。然而，按照前面的論述，克服了先驗(yàn)后驗(yàn)的缺點(diǎn)，可是又帶來(lái)了內(nèi)生外生的缺點(diǎn)。目前還沒(méi)有十全十美的資本成本估算技術(shù)。

四、結(jié)語(yǔ)

資本成本的理論發(fā)展形成了一致的完整的體系，這其中有兩條不同的發(fā)展途徑，一是以MM理論為代表的從企業(yè)價(jià)值角度研究資本成本；二是以CAPM為代表的從資本市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的角度研究投資者期望的報(bào)酬。兩條線索的理論產(chǎn)生了兩類實(shí)務(wù)中采用的資本成本估算方法――內(nèi)含報(bào)酬率（價(jià)值驅(qū)動(dòng)）法和風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)法。然而兩類方法都存在著缺點(diǎn)，價(jià)值驅(qū)動(dòng)方法的主要缺點(diǎn)是內(nèi)生外生問(wèn)題，風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)方法的主要缺點(diǎn)是先驗(yàn)后驗(yàn)問(wèn)題。期待后續(xù)的理論或方法研究能夠找到克服這些缺點(diǎn)的資本成本估算方法。

【參考文獻(xiàn)】

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[3] Rubinstein，M.E.，A Mean-Variance Synthesis of Corporate Financial Theory.Journal of Finance[J].1973（3）：167-181.

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[5] Claus，J.，and J.Thomas. Equity Premia as Low as Three Percent？Evidence from Analysts′Earnings Forecasts for Domestic and International Stock Markets[J].Journal of Finance，2001，56：1629-1666.

第2篇

一、準(zhǔn)確把握成本法的適用范圍

下列情況下，企業(yè)應(yīng)運(yùn)用成本法核算長(zhǎng)期股權(quán)投資：

一是投資企業(yè)能夠?qū)Ρ煌顿Y單位實(shí)施控制的長(zhǎng)期股權(quán)投資。

投資企業(yè)對(duì)子公司的長(zhǎng)期股權(quán)投資，應(yīng)當(dāng)采用成本法核算，編制合并財(cái)務(wù)報(bào)表時(shí)按照權(quán)益法進(jìn)行調(diào)整。

二是投資企業(yè)對(duì)被投資單位不具有共同控制或重大影響，并且在活躍市場(chǎng)中沒(méi)有報(bào)價(jià)、公允價(jià)值不能可靠計(jì)量的長(zhǎng)期股權(quán)投資。

二、成本法下應(yīng)關(guān)注的重點(diǎn)和難點(diǎn)

（一）準(zhǔn)則規(guī)定

成本法下，長(zhǎng)期股權(quán)投資應(yīng)當(dāng)按照初始投資成本計(jì)量。追加或收回投資應(yīng)當(dāng)調(diào)整長(zhǎng)期股權(quán)投資的成本。被投資單位宣告分派的現(xiàn)金股利或利潤(rùn)，確認(rèn)為當(dāng)期投資收益。投資企業(yè)確認(rèn)投資收益，僅限于被投資單位接受投資后產(chǎn)生的累積凈利潤(rùn)的分配額，所獲得的利潤(rùn)或現(xiàn)金股利超過(guò)上述數(shù)額的部分作為初始投資成本的收回。

通常情況下，投資企業(yè)在取得投資當(dāng)年自被投資單位分得的現(xiàn)金股利或利潤(rùn)應(yīng)作為投資成本的收回；以后年度，被投資單位累計(jì)分派的現(xiàn)金股利或利潤(rùn)超過(guò)投資以后至上年末止被投資單位累計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)的，投資企業(yè)按照持股比例計(jì)算應(yīng)享有的部分應(yīng)作為投資成本的收回。

（二）對(duì)準(zhǔn)則規(guī)定的理解和運(yùn)用

對(duì)于準(zhǔn)則的規(guī)定，初始計(jì)量比較容易理解，在分派股利時(shí)考生在理解上容易出現(xiàn)偏差，往往導(dǎo)致在實(shí)際運(yùn)用中出現(xiàn)錯(cuò)誤。

在成本法下，關(guān)于現(xiàn)金股利的處理涉及到三個(gè)賬戶，即“應(yīng)收股利”賬戶、“投資收益”賬戶和“長(zhǎng)期股權(quán)投資”賬戶。

屬于被投資單位在取得本企業(yè)投資前實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)的分配額，應(yīng)作為投資成本的收回，借記“應(yīng)收股利”科目，貸記“長(zhǎng)期股權(quán)投資”科目。

如果屬于被投資單位在取得本企業(yè)投資后實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)的分配額，應(yīng)先確定應(yīng)記入“應(yīng)收股利”賬戶和“長(zhǎng)期股權(quán)投資”賬戶的金額，然后根據(jù)借貸平衡原理確定應(yīng)記入“投資收益”賬戶金額。具體做法是：

1.首先確定“應(yīng)收股利”賬戶的金額。當(dāng)被投資企業(yè)宣告現(xiàn)金股利時(shí)，投資企業(yè)按應(yīng)得部分記入“應(yīng)收股利”賬戶。

2.然后確定“長(zhǎng)期股權(quán)投資”賬戶的金額。這一步比較復(fù)雜。具體分兩種情況：

（1）當(dāng)投資后應(yīng)收股利的累積數(shù)大于投資后應(yīng)得凈利的累積數(shù)時(shí)，其差額為累積沖減“長(zhǎng)期股權(quán)投資”的金額，然后再根據(jù)前期已沖減的“長(zhǎng)期股權(quán)投資”金額計(jì)算本期應(yīng)沖減或恢復(fù)“長(zhǎng)期股權(quán)投資”的金額；

（2）當(dāng)投資后應(yīng)收股利的累積數(shù)小于或等于投資后應(yīng)得凈利的累積數(shù)時(shí)，若前期存有尚未恢復(fù)的投資成本，則將尚未恢復(fù)數(shù)額全額恢復(fù)，恢復(fù)數(shù)不能大于原沖減數(shù)。

3.最后根據(jù)借貸平衡原理確定應(yīng)記入“投資收益”賬戶金額。

為便于理解，下文通過(guò)一個(gè)具體例題來(lái)進(jìn)行說(shuō)明。

【例題】繁榮公司于2007年1月1日，以銀行存款1000000元購(gòu)入昌盛公司10%的股份，并準(zhǔn)備長(zhǎng)期持有，采用成本法核算。

2007年1月1日購(gòu)入股份，初始投資成本為1000000元，會(huì)計(jì)分錄為：

借：長(zhǎng)期股權(quán)投資——昌盛公司1000000

貸：銀行存款1000000

（1）2007年的分紅情況：

昌盛公司于2007年5月2日宣告分派2006年度的現(xiàn)金股利100000元，昌盛公司2007年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)400000元。

由于2007年5月2日宣告分派的是2006年的現(xiàn)金股利，投資企業(yè)按投資持股比例計(jì)算的份額應(yīng)沖減投資成本。會(huì)計(jì)分錄為：

借：應(yīng)收股利10000

貸：長(zhǎng)期股權(quán)投資——昌盛公司10000

（2）2008年的分紅情況：

1）若2008年5月2日昌盛公司宣告分派2007年現(xiàn)金股利500000元,昌盛公司2007年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)400000元.

應(yīng)收股利=500000×10%=50000元

應(yīng)收股利累積數(shù)=10000+50000=60000元

應(yīng)得凈利累積數(shù)=400000×10%=40000元

由于應(yīng)收股利的累積數(shù)大于應(yīng)得凈利的累積數(shù)，其差額20000元（60000-40000）為累積沖減“長(zhǎng)期股權(quán)投資”的金額，前期已沖減“長(zhǎng)期股權(quán)投資”金額為10000元，所以本期應(yīng)繼續(xù)沖減10000元。根據(jù)借貸平衡原理確定應(yīng)記入“投資收益”賬戶金額為40000元。會(huì)計(jì)分錄為：

借：應(yīng)收股利50000

貸：長(zhǎng)期股權(quán)投資——昌盛公司10000

投資收益40000

2）若2008年5月2日昌盛公司宣告分派2007年現(xiàn)金股利350000元,昌盛公司2007年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)400000元：

應(yīng)收股利=350000×10%=35000元

應(yīng)收股利累積數(shù)=10000+35000=45000元

應(yīng)得凈利累積數(shù)=400000×10%=40000元

由于應(yīng)收股利的累積數(shù)大于應(yīng)得凈利的累積數(shù)，其差額5000元（45000-40000）為累積沖減“長(zhǎng)期股權(quán)投資”的金額，前期已沖減“長(zhǎng)期股權(quán)投資”金額為10000元，所以本期應(yīng)恢復(fù)5000元。根據(jù)借貸平衡原理確定應(yīng)記入“投資收益”賬戶的金額為40000元。會(huì)計(jì)分錄為：

借：應(yīng)收股利35000

長(zhǎng)期股權(quán)投資——昌盛公司5000

貸：投資收益40000

3）若2008年5月2日昌盛公司宣告分派2007年現(xiàn)金股利300000元：

應(yīng)收股利=300000×10%=30000元

應(yīng)收股利累積數(shù)=10000＋30000=40000元

應(yīng)得凈利累積數(shù)=400000×10%=40000元

由于應(yīng)收股利累積數(shù)等于投資后應(yīng)得凈利累積數(shù)，所以累積沖減“長(zhǎng)期股權(quán)投資”的金額為0，前期已沖減“長(zhǎng)期股權(quán)投資”金額為10000元，所以本期應(yīng)恢復(fù)10000元。根據(jù)借貸平衡原理確定應(yīng)記入“投資收益”賬戶的金額為40000元。會(huì)計(jì)分錄為：

借：應(yīng)收股利30000

長(zhǎng)期股權(quán)投資——昌盛公司10000

貸：投資收益40000

4）若2008年5月2日昌盛公司宣告分派2007年現(xiàn)金股利150000元：

應(yīng)收股利=150000×10%=15000元

應(yīng)收股利累積數(shù)=10000+15000=25000元

應(yīng)得凈利累積數(shù)=400000×10%=40000元

因應(yīng)收股利累積數(shù)小于投資后應(yīng)得凈利累積數(shù)，所以應(yīng)將原沖減的投資成本10000元恢復(fù)。注意：這里只能恢復(fù)投資成本10000元（以原沖減數(shù)為限）。根據(jù)借貸平衡原理確定應(yīng)記入“投資收益”賬戶金額為25000元。

如果盲目地代入書(shū)上的公式，就會(huì)出現(xiàn)錯(cuò)誤，“長(zhǎng)期股權(quán)投資”科目發(fā)生額=（250000-400000）×10%-10000=-25000元。（注意沖減25000元是錯(cuò)誤的）會(huì)計(jì)分錄為：

借：應(yīng)收股利15000

長(zhǎng)期股權(quán)投資——昌盛公司10000

貸：投資收益25000

（3）接（2）中1）2009年的分紅情況：

如果2009年5月1日昌盛公司宣告分派2008年現(xiàn)金股利300000元，昌盛公司2008年實(shí)現(xiàn)的凈利潤(rùn)是500000元，則：

應(yīng)收股利=300000×10%=30000元

應(yīng)收股利累積數(shù)=10000+50000+30000=90000元

應(yīng)得凈利累積數(shù)=400000×10%+500000×10%=90000元

由于應(yīng)收股利累積數(shù)等于應(yīng)得凈利累積數(shù)，所以累積沖減“長(zhǎng)期股權(quán)投資”的金額為0，前期已沖減“長(zhǎng)期股權(quán)投資”金額為20000元，所以本期應(yīng)恢復(fù)20000元。根據(jù)借貸平衡原理確定應(yīng)記入“投資收益”賬戶金額為50000元。

借：應(yīng)收股利30000

長(zhǎng)期股權(quán)投資——昌盛公司20000

貸：投資收益50000

三、正確的學(xué)習(xí)方法

第3篇

關(guān)鍵詞：適用范圍；賬務(wù)處理；投資成本；分配股利；優(yōu)點(diǎn)

長(zhǎng)期股權(quán)投資成本法核算，是會(huì)計(jì)從業(yè)人員準(zhǔn)確運(yùn)用準(zhǔn)則的難點(diǎn)之一，也是會(huì)計(jì)教學(xué)中的難點(diǎn)。在長(zhǎng)期的教學(xué)實(shí)踐中，我通過(guò)對(duì)準(zhǔn)則規(guī)定的分析和例證，幫助學(xué)生正確理解和準(zhǔn)確運(yùn)用新準(zhǔn)則下長(zhǎng)期股權(quán)投資的成本法核算。

一、成本法的適用范圍

新準(zhǔn)則中對(duì)成本法的適用范圍進(jìn)行了修訂，《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第2號(hào)――長(zhǎng)期股權(quán)投資》第五條規(guī)定了長(zhǎng)期股權(quán)投資成本法核算的適用范圍，可簡(jiǎn)單歸納為：1.企業(yè)持有的能夠?qū)Ρ煌顿Y單位實(shí)施控制的長(zhǎng)期股權(quán)投資；2.投資企業(yè)對(duì)被投資單位不具有共同控制或重大影響，且在活躍市場(chǎng)中沒(méi)有報(bào)價(jià)、公允價(jià)值不能可靠計(jì)量的長(zhǎng)期股權(quán)投資。由準(zhǔn)則可知成本法通常適用于投資控制力強(qiáng)弱的兩端，所以教學(xué)中我提醒學(xué)生注意50%和20%這兩個(gè)比例，當(dāng)投資企業(yè)直接擁有被投資企業(yè)50%以上表決權(quán)資本或擁有被投資企業(yè)20%以下表決權(quán)資本時(shí)，適用成本法核算。

二、成本法下的帳務(wù)處理

教學(xué)中我把成本法的核算過(guò)程分為兩個(gè)階段：

1.投資時(shí)如何進(jìn)行會(huì)計(jì)處理；2.對(duì)方分配股利時(shí)如何處理。

當(dāng)然完整地說(shuō)，還應(yīng)該有：期末減值準(zhǔn)備的計(jì)提和處置長(zhǎng)期股權(quán)投資時(shí)的處理。這樣一來(lái)，學(xué)生心里就對(duì)成本法核算有了一個(gè)總體認(rèn)識(shí)，然后再分階段進(jìn)行講解，便于學(xué)生接受。

（一）初始投資成本的確定

初始投資成本的確定賬務(wù)處理比較簡(jiǎn)單，長(zhǎng)期股權(quán)投資在取得時(shí)，應(yīng)按初始投資成本入賬。

例1：ABC公司2010年3月1日購(gòu)入D公司股份20000股,購(gòu)入價(jià)每股50元,支付相關(guān)稅費(fèi)40000元,占D公司表決權(quán)資本的10%,ABC公司準(zhǔn)備長(zhǎng)期持有該股份。

ABC公司購(gòu)入D公司股份時(shí)作長(zhǎng)期股權(quán)投資處理,會(huì)計(jì)分錄為：借：長(zhǎng)期股權(quán)投資---D公司1040000貸：銀行存款1040000

（二）對(duì)方分配股利的處理

對(duì)方分配股利的處理是成本法的要點(diǎn)、重點(diǎn)，通常也是一個(gè)難點(diǎn)。成本法核算的總規(guī)則是：當(dāng)某項(xiàng)投資使得投資企業(yè)從被投資企業(yè)分得的利潤(rùn)或現(xiàn)金股利超出投資后被投資企業(yè)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)的部分是投資企業(yè)對(duì)被投資企業(yè)以前留存收益積累的無(wú)償分享，應(yīng)視為該項(xiàng)投資代價(jià)的減少，沖減長(zhǎng)期股權(quán)投資初始成本，即貸記"長(zhǎng)期股權(quán)投資"科目；在以后年度再進(jìn)一步進(jìn)行初始成本沖減額的補(bǔ)充登記或轉(zhuǎn)回。因此，在目前的成本法會(huì)計(jì)處理中，焦點(diǎn)都集中在長(zhǎng)期股權(quán)投資成本沖減或轉(zhuǎn)回額的確認(rèn)上。對(duì)方分配股利，投資方原則上要確認(rèn)投資收益，但是這個(gè)投資收益僅限于投資方投資后被投資單位賺的錢(qián)。換句話說(shuō)，如果被投資單位用投資方投資前賺的錢(qián)分配股利，那么投資方就不能確認(rèn)投資收益，這種股利稱為清算性股利。在我國(guó)的實(shí)務(wù)中，一個(gè)企業(yè)投資當(dāng)年就從被投資方分得了股利，這通常都是清算性股利。比如，2010年1月1日投資，3月1日被投資方分配股利，投資方分得的股利就屬于清算性股利。因?yàn)橐话?010年3月1日分的股利實(shí)際上是對(duì)2009年實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)的分配，即用投資方投資之前賺的錢(qián)分配股利，屬于清算性股利。對(duì)于清算性股利，投資方不能確認(rèn)投資收益，而應(yīng)把它看作是投資成本的返還。分錄為：

借：應(yīng)收股利；貸：長(zhǎng)期股權(quán)投資

投資年度后分配利潤(rùn)或現(xiàn)金股利時(shí)應(yīng)沖減初始投資成本的金額＝[投資后至本年末（或本期末）止被投資單位分派的現(xiàn)金股利或利潤(rùn)-投資后至上年末止被投資單位累積實(shí)現(xiàn)的凈損益]×投資企業(yè)的持股比例-投資企業(yè)已沖減的初始投資成本

應(yīng)確認(rèn)的投資收益＝投資企業(yè)當(dāng)年獲得的利潤(rùn)或現(xiàn)金股利-應(yīng)沖減初始投資成本的金額

這里的語(yǔ)言拗口，公式長(zhǎng)，我不主張學(xué)生機(jī)械記憶，我把對(duì)方分配股利總結(jié)為以下三種情況。

比如2010年分配2009年的股利，首先題目會(huì)給出2009年實(shí)現(xiàn)了多少凈利潤(rùn)，將2010年分配的股利與2009年實(shí)現(xiàn)的凈利潤(rùn)作一個(gè)對(duì)照，對(duì)照的關(guān)系不外乎三種情況：

（1）分的比賺的多；（2）分的和賺的一樣多；（3）分的比賺的少

借：應(yīng)收股利；貸：投資收益

例2：甲公司2009年1月1日對(duì)乙公司投資，持股比例為10%，假設(shè)2009年3月1日乙公司宣告分配股利100萬(wàn)元。此時(shí)甲公司分得股利10萬(wàn)元。此時(shí)甲公司的會(huì)計(jì)處理如下：

借：應(yīng)收股利10

貸：長(zhǎng)期股權(quán)投資10

假設(shè)2009年乙公司全年的凈利潤(rùn)為200萬(wàn)元，2010年3月1日宣告分配股利。

第一種情況：2010年分配股利220萬(wàn)元，大于200萬(wàn)元。

借：應(yīng)收股利 22

貸：長(zhǎng)期股權(quán)投資2

投資收益 20

第二種情況：2010年分配股利200萬(wàn)元，等于200萬(wàn)元。

借：應(yīng)收股利 20

貸：投資收益 20

3.第三種情況，分配少：

3－1：分配股利100萬(wàn)元，小于200萬(wàn)元

借：應(yīng)收股利10

長(zhǎng)期股權(quán)投資10

貸：投資收益 20

3－2：分配股利80萬(wàn)元，小于200萬(wàn)元

借：應(yīng)收股利8

長(zhǎng)期股權(quán)投資10（恢復(fù)的投資成本應(yīng)以原沖減的投資成本10萬(wàn)元為限）

貸：投資收益18

3－3：分配股利120萬(wàn)元，小于200萬(wàn)元

借：應(yīng)收股利 12

長(zhǎng)期股權(quán)投資8

貸：投資收益 20

此時(shí)，沖減的長(zhǎng)期股權(quán)投資成本還有2萬(wàn)元沒(méi)有恢復(fù)，在2011年宣告分配2010年的股利時(shí)，若分的比賺的少，那么應(yīng)繼續(xù)考慮長(zhǎng)期股權(quán)投2.期末計(jì)提減值。

（三）期末計(jì)提減值

1.對(duì)子公司的投資計(jì)提減值，比照固定資產(chǎn)計(jì)提減值進(jìn)行處理。

2.按照成本法核算的、不具有重大影響、在活躍市場(chǎng)中沒(méi)有報(bào)價(jià)、公允價(jià)值不能可靠計(jì)量的長(zhǎng)期股權(quán)投資的減值，應(yīng)當(dāng)按照 “金融工具確認(rèn)和計(jì)量”準(zhǔn)則有關(guān)規(guī)定處理。

在按照上述規(guī)定計(jì)算出應(yīng)計(jì)提減值的金額后，計(jì)提減值的賬務(wù)處理是：

借：資產(chǎn)減值損失；貸：長(zhǎng)期股權(quán)投資減值準(zhǔn)備

（四）處置時(shí)的核算

處置長(zhǎng)期股權(quán)投資，核心問(wèn)題是確定轉(zhuǎn)讓損益：應(yīng)將長(zhǎng)期股權(quán)投資賬面價(jià)值與實(shí)際取得價(jià)款的差額，計(jì)入當(dāng)期損益(投資收益)。處置時(shí)的賬務(wù)處理是：

借：銀行存款（收到的價(jià)款）；長(zhǎng)期股權(quán)投資減值準(zhǔn)備

第4篇

在成本法下，長(zhǎng)期股權(quán)投資應(yīng)當(dāng)按照初始投資成本計(jì)價(jià)，追加或收回投資應(yīng)當(dāng)調(diào)整長(zhǎng)期股權(quán)投資的初始投資成本。同一控制下，企業(yè)合并形成的長(zhǎng)期股權(quán)投資初始投資成本為取得被合并方賬面所有者權(quán)益的份額。

被投資單位宣告分派現(xiàn)金股利或利潤(rùn)，投資單位按持股比例確認(rèn)為當(dāng)期的投資收益，且確認(rèn)的投資收益僅限于被投資單位接受投資后產(chǎn)生的累計(jì)凈利潤(rùn)的分配額，所獲得的利潤(rùn)或現(xiàn)金股利超過(guò)累計(jì)凈利應(yīng)分得部分作為被始投資成本的收回。公式有四個(gè)：①投資企業(yè)投資年度應(yīng)享有的投資收益=投資當(dāng)年被投資單位實(shí)現(xiàn)的凈損益*投資企業(yè)的持股比例*當(dāng)年投資持有月份/全年月份②應(yīng)沖減初始投資成本的金額=被投資單位分派的利潤(rùn)或現(xiàn)金股利*投資企業(yè)持股比例-投資企業(yè)投資年度應(yīng)享有的投資收益③投資企業(yè)投資年度以后確認(rèn)應(yīng)沖減初始投資成本的金額=（投資后至本年末止被投資單位累計(jì)分派的利潤(rùn)或現(xiàn)金股利-投資后至上年末被投資單位累積實(shí)現(xiàn)的凈損益）*持股比例-投資企業(yè)已沖減的初始投資成本④投資企業(yè)投資年度以后應(yīng)確認(rèn)的投資收益=投資企業(yè)當(dāng)年獲得的利潤(rùn)或股利-應(yīng)沖減初始投資成本的金額

對(duì)于初學(xué)者來(lái)說(shuō)，成本法核算的上面兩段文字，無(wú)異于天書(shū)，很難理解。對(duì)于初始投資成本轉(zhuǎn)回金額的公式就更難理解。我根據(jù)自己的經(jīng)驗(yàn)，總結(jié)了四句話，上面的問(wèn)題就可以迎刃而解了。“通常當(dāng)年股利分配的是上年的利潤(rùn)，當(dāng)年分得股利部分記應(yīng)收股利，上年利潤(rùn)應(yīng)分得部分記投資收益，兩者的差額部分用初始投資成本來(lái)調(diào)整。”

現(xiàn)舉例說(shuō)明如下：

(1) 新新公司2007年1月1日用銀行存款150000元購(gòu)入一年內(nèi)不準(zhǔn)備變現(xiàn)的B公司普通股100000股，每股面值1元，占B公司總股本的10%。會(huì)計(jì)分錄如下：

借：長(zhǎng)期股權(quán)投資-B公司150000

貸：銀行存款 150000

(2)2007年3月20日B公司宣告發(fā)放2006年度現(xiàn)金股利，每股分派現(xiàn)金股利0.2元,共200000元。假設(shè)B公司2007年1月1日的股東權(quán)益合計(jì)為1800000元，其中：股本1000000元，資本公積600000元，未分配利潤(rùn)200000元。則新新公司2007年3月20日的會(huì)計(jì)處理如下：

新新公司應(yīng)收股利=100000*0.2=20000(元)

由于這部分股利不屬于新新公司購(gòu)入B公司股票后產(chǎn)生的凈利潤(rùn)的分配額, 當(dāng)年分得股利部分借記應(yīng)收股利，新新公司投資后未產(chǎn)生利潤(rùn)，因此也就沒(méi)有投資收益，應(yīng)沖減初始投資成本,分錄如下:

借:應(yīng)收股利_B公司 20000

貸:長(zhǎng)期股權(quán)投資_ B公司 20000

(3)2007年度B公司實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)500000元,2008年3月20日B公司宣告發(fā)放2007年度現(xiàn)金股利,每股分派現(xiàn)金股利0.3元,共300000元。則新新公司2008年3月20日的會(huì)計(jì)處理如下：

應(yīng)確認(rèn)的投資收益=上年度實(shí)現(xiàn)的凈利潤(rùn)*新新公司的持股比例

=500000*10%=50000（元）

應(yīng)收股利=當(dāng)年分派的現(xiàn)金股利*新新公司的持股比例

=300000*10%=30000（元）

二者差額即為沖減或者轉(zhuǎn)回初始投資成本的金額=50000-30000=20000

借：應(yīng)收股利_B公司 30000

長(zhǎng)期股權(quán)投資-B公司 20000

貸 ：投資收益： 50000

（4）假設(shè)上述B公司于2008年3月20日宣告發(fā)放2007年度現(xiàn)金股利，每股分派現(xiàn)金股利0.55元,共550000元,則新新公司2008年3月20日的會(huì)計(jì)處理如下:

應(yīng)收股利=當(dāng)年分派的現(xiàn)金股利*新新公司的持股比例=550000*10%

=55000(元)

投資收益=上年度實(shí)現(xiàn)的凈利潤(rùn)*新新公司的持股比例=500000*10%

=50000(元)

二者差額即為沖減或者轉(zhuǎn)回初始投資成本的金額=55000-50000

=5000（元）

借：應(yīng)收股利_B公司 55000

貸：長(zhǎng)期股權(quán)投資-B公司 5000

第5篇

關(guān)鍵詞：認(rèn)股權(quán)證 融資成本 吉利

一、認(rèn)股權(quán)證的發(fā)展和特點(diǎn)

隨著股權(quán)分置改革的執(zhí)行，2005年8月22日，我國(guó)被叫停了九年的權(quán)證品種又重返市場(chǎng)。在收購(gòu)兼并的熱潮中，認(rèn)股權(quán)證作為衍生金融工具中一直基礎(chǔ)性產(chǎn)品，已成為企業(yè)尤其是上市公司融資方式中不可缺少的一種。

從廣義上說(shuō)，認(rèn)股權(quán)證通常指由發(fā)行人所發(fā)行的附有特定條件的有價(jià)證券。權(quán)證的交易實(shí)質(zhì)是買(mǎi)賣(mài)期權(quán)，所以也具有期權(quán)的特點(diǎn)，權(quán)證持有人在支付權(quán)利金后行使與否由權(quán)證持有人自主決定。權(quán)證的發(fā)行人在權(quán)證持有人規(guī)定了行權(quán)時(shí)的認(rèn)購(gòu)價(jià)格和每一認(rèn)購(gòu)權(quán)證能夠購(gòu)買(mǎi)的普通股股數(shù)，負(fù)有提供履約的義務(wù)，如果權(quán)證持有者行權(quán)，不得拒絕。認(rèn)股權(quán)證具有杠桿效應(yīng)，它的持有者和發(fā)行者具有不同的權(quán)利。這種融資方式的優(yōu)勢(shì)對(duì)于收購(gòu)方而言，發(fā)行認(rèn)股權(quán)證可以延期支付股利，減少了資金壓力，而且這種方式的融資成本較低。認(rèn)股權(quán)證的不足之處是當(dāng)持有者在行權(quán)時(shí)，如果認(rèn)股權(quán)證約定價(jià)格低于普通股價(jià)格較多，這樣發(fā)行企業(yè)股東的權(quán)益就會(huì)受損，從而對(duì)企業(yè)信譽(yù)等方面帶來(lái)負(fù)面影響。

二、計(jì)算認(rèn)股權(quán)證融資成本的困境

企業(yè)籌集和使用資金要付出的代價(jià)，就是所謂的融資成本。從另一個(gè)角度看，所付出的代價(jià)是資本的預(yù)期收益率，是企業(yè)進(jìn)行資金來(lái)源、進(jìn)行資本籌措選擇的重要依據(jù)。不同融資方式有不同的融資成本，其計(jì)算是不同的，但資本成本有通用的表達(dá)式：

從公式中看出要計(jì)算認(rèn)股權(quán)證的資本成本，必須考慮到資本占用成本和資本籌集成本。資本成本是指企業(yè)為籌集和使用資本而付出的代價(jià)，包括籌資費(fèi)用和占用費(fèi)用?；I資費(fèi)用發(fā)生在資金的籌措過(guò)程中，通常指向銀行貸款過(guò)程中支付的手續(xù)費(fèi)，股票、公司債券的發(fā)行費(fèi)用，籌資費(fèi)用數(shù)額可以通過(guò)企業(yè)發(fā)行認(rèn)股權(quán)證中具體支付的數(shù)額來(lái)確定，可以直觀的量化。占用費(fèi)，是指企業(yè)在資本使用過(guò)程中因占用資本而付出的代價(jià)，如向股東支付的股利，向銀行等債權(quán)人支付的利息等。占用費(fèi)用是因?yàn)檎加昧怂速Y金而必須支付的，是資本成本的主要內(nèi)容。由于認(rèn)股權(quán)證的期限長(zhǎng)，在此期間分紅的情況很難估計(jì)，投資者可以選擇行權(quán)與否不能確定，這就導(dǎo)致股利很難在規(guī)定的時(shí)間內(nèi)準(zhǔn)確的計(jì)算。所以用傳統(tǒng)的資本成本的計(jì)算方法是無(wú)法真實(shí)反映認(rèn)股權(quán)證的資本成本。

三、認(rèn)股權(quán)證與Black-scholes和CAPM模型

要走出認(rèn)股權(quán)證資本成本計(jì)算的困境，首先應(yīng)認(rèn)識(shí)到認(rèn)股權(quán)證和股票期權(quán)這兩者，因?yàn)槠跈?quán)定價(jià)可以通過(guò)模型計(jì)算。認(rèn)股權(quán)證和股票期權(quán)之間并不存在本質(zhì)性的區(qū)別，他們之間的主要區(qū)別在于有效期、標(biāo)準(zhǔn)化、做市商等，而股票認(rèn)股權(quán)證本質(zhì)上就是一直股票期權(quán)。

其次，引入期權(quán)定價(jià)模型。曾榮獲諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)的Black- Scholes 模型被廣泛用于買(mǎi)權(quán)價(jià)值的計(jì)算，定價(jià)公式：

四、吉利發(fā)行認(rèn)股權(quán)證資本成本的計(jì)算

本文選用吉利發(fā)行認(rèn)股權(quán)證的案例來(lái)演算實(shí)踐中認(rèn)股權(quán)證資本成本的計(jì)算過(guò)程。吉利跨國(guó)并購(gòu)沃爾沃的融資過(guò)程中，吉利向高盛發(fā)行了3億份認(rèn)股權(quán)證，權(quán)證行權(quán)價(jià)為每股2.3港元，發(fā)行時(shí)收盤(pán)價(jià)1.79港元。行權(quán)期為認(rèn)股權(quán)證發(fā)行日起直至發(fā)行七周年前第七個(gè)營(yíng)業(yè)日止，任何時(shí)候可部分或全數(shù)行使認(rèn)股權(quán)證。假定無(wú)風(fēng)險(xiǎn)國(guó)家債券收益率為5%，并且債券每半年支付一次利息， 每年股價(jià)的標(biāo)準(zhǔn)差為25%，股票的 系數(shù)是1，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢酬（MRP） 是3%。使用Black- Scholes 模型和資本資產(chǎn)定價(jià)模型（CAPM）來(lái)計(jì)算認(rèn)股權(quán)證的資本成本。

首先，半年復(fù)息一次，可以得出：

最后，得出吉利向高盛發(fā)行的3億份認(rèn)股權(quán)證的資本成本為13.34%。

參考文獻(xiàn)：

[1] 趙勇，鄒小宇.對(duì)認(rèn)股權(quán)證定價(jià)的理論探討——基于期權(quán)定價(jià)的Black-Scholes模型[J]. 西南金融. 2009（04）

第6篇

[關(guān)鍵詞]長(zhǎng)期股權(quán)投資 成本法 應(yīng)收股利 投資收益。

長(zhǎng)期股權(quán)投資的核算,不僅是中級(jí)會(huì)計(jì)職稱、注冊(cè)會(huì)計(jì)師考試的難點(diǎn),也是大中型企業(yè)會(huì)計(jì)核算的重頭戲。因此,只有掌握了長(zhǎng)期股權(quán)投資的核算,才能在日常的會(huì)計(jì)核算和各種考試中做到游刃有余。隨著權(quán)益法核算的簡(jiǎn)化,成本法顯得日趨重要了。

《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第2號(hào)――長(zhǎng)期股權(quán)投資》應(yīng)用指南規(guī)定,長(zhǎng)期股權(quán)投資適用于以下幾種類型的權(quán)益性投資:第一,企業(yè)持有的能夠?qū)Ρ煌顿Y單位實(shí)施控制的權(quán)益性投資;第二,企業(yè)持有的能夠與其他合營(yíng)方一同對(duì)被投資單位實(shí)施共同控制的權(quán)益性投資;第三,企業(yè)持有的能夠?qū)Ρ煌顿Y單位施加重大影響的權(quán)益性投資;第四,企業(yè)對(duì)被投資單位不具有控制、共同控制或重大影響,并且在活躍市場(chǎng)中沒(méi)有報(bào)價(jià)、公允價(jià)值不能可靠計(jì)量的權(quán)益性投資。對(duì)于以上4種類型的權(quán)益性投資,企業(yè)在采用長(zhǎng)期股權(quán)投資會(huì)計(jì)核算時(shí),符合第一和第四兩種類型的權(quán)益性投資,企業(yè)應(yīng)當(dāng)采用成本法核算,反之就采用權(quán)益法核算。

所謂成本法,就是長(zhǎng)期股權(quán)投資應(yīng)當(dāng)按照初始投資成本人賬,不隨被投資單位權(quán)益的增減而調(diào)整投資企業(yè)的長(zhǎng)期股權(quán)投資。在成本法下,長(zhǎng)期股權(quán)投資應(yīng)當(dāng)按照初始投資成本計(jì)價(jià),追加或收回投資應(yīng)當(dāng)調(diào)整長(zhǎng)期股權(quán)投資的初始投資成本。筆者從以下兩個(gè)方面加以說(shuō)明。

投資企業(yè)接受的現(xiàn)金股利全部屬于投資以后被投資企業(yè)產(chǎn)生的累計(jì)凈利潤(rùn)。被投資單位宣告分派的現(xiàn)金股利投資企業(yè)將其確認(rèn)為當(dāng)期投資收益。

借:應(yīng)收股利

貸:投資收益

因其核算簡(jiǎn)單,不再贅述。

投資企業(yè)接受的現(xiàn)金股利不全部屬于其投資以后被投資企業(yè)產(chǎn)生的累計(jì)凈利潤(rùn)。即接受的現(xiàn)金股利有屬于投資以前被投資單位實(shí)現(xiàn)的凈利潤(rùn),就應(yīng)沖減長(zhǎng)期股權(quán)投資的成本。

投資單位宣告分派的現(xiàn)金股利或利潤(rùn),確認(rèn)為當(dāng)期的投資收益,投資企業(yè)確認(rèn)的投資收益僅限于被投資單位接受投資后產(chǎn)生的累計(jì)凈利潤(rùn)的分配額,所獲得的利潤(rùn)或現(xiàn)金股利超過(guò)累計(jì)凈利應(yīng)分得部分作為被始投資成本的收回。公式有四個(gè):①投資企業(yè)投資年度應(yīng)享有的投資收益=投資當(dāng)年被投資單位實(shí)現(xiàn)的凈損益*投資企業(yè)的持股比例*當(dāng)年投資持有月份/全年月份。②應(yīng)沖減初始投資成本的金額=被投資單位分派的利潤(rùn)或現(xiàn)金股利*投資企業(yè)持股比例-投資企業(yè)投資年度應(yīng)享有的投資收益。③投資企業(yè)投資年度以后確認(rèn)應(yīng)沖減初始投資成本的金額=(投資后至本年末止被投資單位累計(jì)分派的利潤(rùn)或現(xiàn)金股利-投資后至上年末被投資單位累積實(shí)現(xiàn)的凈損益)*持股比例-投資企業(yè)已沖減的初始投資成本。④投資企業(yè)投資年度以后應(yīng)確認(rèn)的投資收益=投資企業(yè)當(dāng)年獲得的利潤(rùn)或股利-應(yīng)沖減初始投資成本的金額

對(duì)于初學(xué)者來(lái)說(shuō),成本法核算的上面兩段文字,無(wú)異于天書(shū),很難理解。對(duì)于初始投資成本轉(zhuǎn)回金額的公式就更難理解。我根據(jù)自己的經(jīng)驗(yàn),總結(jié)了四句話,上面的問(wèn)題就可以迎刃而解了。“通常股利當(dāng)年分上年,分得股利部分記應(yīng)收股利,上年利潤(rùn)應(yīng)分得部分記投資收益,差額部分初始投資成本來(lái)調(diào)整?！?/p>

現(xiàn)舉例說(shuō)明如下:

(1)新新公司2007年1月1日用銀行存款150000元購(gòu)入一年內(nèi)不準(zhǔn)備變現(xiàn)的B公司普通股100000股,每股面值1元,占B公司總股本的10%。會(huì)計(jì)分錄如下:

借:長(zhǎng)期股權(quán)投資-B公司150000

貸:銀行存款150000

(2)2007年3月20日B公司宣告發(fā)放2006年度現(xiàn)金股利,每股分派現(xiàn)金股利0.2元,共200000元。假設(shè)B公司2007年1月1日的股東權(quán)益合計(jì)為1800000元,其中:股本1000000元,資本公積600000元,未分配利潤(rùn)200000元。則新新公司2007年3月20日的會(huì)計(jì)處理如下:

新新公司應(yīng)收股利=100000*0.2=20000(元)

由于這部分股利不屬于新新公司購(gòu)入B公司股票后產(chǎn)生的凈利潤(rùn)的分配額,因此,應(yīng)沖減初始投資成本,分錄如下:

借:應(yīng)收股利_B公司20000

貸:長(zhǎng)期股權(quán)投資_ B公司20000

(3)2007年度B公司實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)500000元,2008年3月20日B公司宣告發(fā)放2007年度現(xiàn)金股利,每股分派現(xiàn)金股利0.3元,共300000元。則新新公司2008年3月20日的會(huì)計(jì)處理如下:

應(yīng)確認(rèn)的投資收益=上年度實(shí)現(xiàn)的凈利潤(rùn)*新新公司的持股比例

=500000*10%=50000(元)

應(yīng)收股利=當(dāng)年分派的現(xiàn)金股利*新新公司的持股比例

=300000*10%=30000(元)

二者差額即為沖減或者轉(zhuǎn)回初始投資成本的金額=50000-30000=20000

借:應(yīng)收股利_B公司30000

長(zhǎng)期股權(quán)投資-B公司20000

貸:投資收益:50000

(4)假設(shè)上述B公司于2008年3月20日宣告發(fā)放2007年度現(xiàn)金股利,每股分派現(xiàn)金股利0.55元,共550000元,則新新公司2008年3月20日的會(huì)計(jì)處理如下:

應(yīng)收股利=當(dāng)年分派的現(xiàn)金股利*新新公司的持股比例=550000*10%

=55000(元)

投資收益=上年度實(shí)現(xiàn)的凈利潤(rùn)*新新公司的持股比例=500000*10%

=50000(元)

二者差額即為沖減或者轉(zhuǎn)回初始投資成本的金額=55000-50000

=5000(元)

借:應(yīng)收股利_B公司55000

貸:長(zhǎng)期股權(quán)投資-B公司 5000

50000

通過(guò)上面的例子可以看出,不管分配多少年的股利,只要按上面的四句話去做,都可以非?？焖贉?zhǔn)確的做出答案,成本法的核算就變得非常簡(jiǎn)單了。

參考文獻(xiàn):

第7篇

一、采用的一般處理

（1）投資年度的利潤(rùn)或現(xiàn)金股利的處理

投資企業(yè)投資年度應(yīng)享有的投資收益=投資當(dāng)年被投資單位實(shí)現(xiàn)的凈損益×投資企業(yè)持股比例×[當(dāng)年投資持有月份÷全年月份（12）]（公式①）

應(yīng)沖減初始投資成本的金額=被投資單位分派的利潤(rùn)或現(xiàn)金×投資企業(yè)持股比例－投資企業(yè)投資年度應(yīng)享有的投資收益（公式②）

如果公式②中前者大于后者，應(yīng)按上述公式應(yīng)沖減的投資成本；如果前者等于或小于后者，則不需要計(jì)算沖減初始投資成本的金額，應(yīng)分得的利潤(rùn)或現(xiàn)金股利全部確認(rèn)為當(dāng)期投資收益。

（2）投資年度以后的利潤(rùn)或現(xiàn)金股利的處理

應(yīng)沖減初始投資成本的金額=（投資后至本年末止被投資單位累積分派的利潤(rùn)或現(xiàn)金股利－投資后至上年末止被投資單位累積實(shí)現(xiàn)的凈損益）×投資企業(yè)的持股比例－投資企業(yè)已沖減的初始投資成本（公式③）

應(yīng)確認(rèn)的投資收益=投資企業(yè)當(dāng)年獲得的利潤(rùn)或現(xiàn)金股利－應(yīng)沖減初始投資成本的金額（公式④）

如果公式③中前者大于后者，則按上述公式計(jì)算應(yīng)沖減初始投資成本；如果前者等于或小于后者，則被投資單位當(dāng)期分派的利潤(rùn)或現(xiàn)金股利中應(yīng)由投資企業(yè)享有的部分，應(yīng)于當(dāng)期全部確認(rèn)為投資企業(yè)的投資收益。另外，如果公式③為負(fù)數(shù)時(shí)，應(yīng)將原已沖減的初始投資成本再恢復(fù)增加長(zhǎng)期股權(quán)投資的賬面價(jià)值，但恢復(fù)增加數(shù)不能大于原沖減數(shù)。

二、“收益優(yōu)先法”的運(yùn)用

筆者認(rèn)為，上述公式復(fù)雜煩瑣，理解記憶困難，主要存在以下三方面不足：首先，對(duì)長(zhǎng)期股權(quán)投資投資收益的核算，應(yīng)區(qū)分“投資年度”和“以后年度”，但實(shí)際工作中二者往往難于區(qū)分，有時(shí)還會(huì)產(chǎn)生混淆，這無(wú)疑會(huì)加大其計(jì)算和的工作量；其次，對(duì)投資以后年度應(yīng)沖減初始投資成本金額的確定，需計(jì)算被投資單位累積分派的現(xiàn)金股利及累積實(shí)現(xiàn)的凈損益，導(dǎo)致投資年度越往后，計(jì)算的工作量會(huì)越大；再次，計(jì)算順序不統(tǒng)一，缺乏連貫性，對(duì)投資年度先確認(rèn)投資收益，而對(duì)以后年度則先確認(rèn)應(yīng)沖減的初始投資成本。鑒于此，筆者提出簡(jiǎn)化處理方法。具體計(jì)算過(guò)程如下：

投資企業(yè)應(yīng)享有的投資收益=上年投資企業(yè)投資持有月份中被投資單位實(shí)現(xiàn)凈損益×投資企業(yè)持股比例（公式⑤）

應(yīng)沖減初始投資成本的金額=投資企業(yè)當(dāng)年獲得的利潤(rùn)或現(xiàn)金股利－投資企業(yè)應(yīng)享有的投資收益（公式⑥）

在公式⑥中，結(jié)果大于零時(shí)，其差額為應(yīng)沖減的初始投資成本數(shù)；結(jié)果小于零時(shí)，其差額為應(yīng)轉(zhuǎn)回的已經(jīng)沖減的初始投資成本數(shù)，但轉(zhuǎn)回增加數(shù)不能大于原沖減數(shù)；結(jié)果等于零時(shí)，既不沖減初始投資成本，也不轉(zhuǎn)回已經(jīng)沖減的初始投資成本，投資企業(yè)應(yīng)將當(dāng)年獲得的利潤(rùn)或現(xiàn)金股利全部確認(rèn)為投資收益。在運(yùn)用此方法進(jìn)行長(zhǎng)期股權(quán)投資核算時(shí)，只需先直接確認(rèn)投資企業(yè)的投資收益，故本文將此種確認(rèn)投資收益的方法稱為“收益優(yōu)先法”。

三、舉例說(shuō)明

甲企業(yè)2001年1月1日對(duì)乙公司進(jìn)行長(zhǎng)期股權(quán)投資，占乙公司有表決權(quán)資本的5%，乙公司當(dāng)年實(shí)現(xiàn)的凈利潤(rùn)于下年度2月宣告發(fā)放現(xiàn)金股利。2001年2月乙公司宣告分派現(xiàn)金股利100萬(wàn)元；2001年乙公司實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)200萬(wàn)元，2002年2月宣告分派現(xiàn)金股利180萬(wàn)元；2002年乙公司實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)280萬(wàn)元，2003年2月宣告分派現(xiàn)金股利280萬(wàn)元；2003年乙公司虧損50萬(wàn)元，2004年2月宣告分派現(xiàn)金股利150萬(wàn)元；2004年乙公司實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)600萬(wàn)元，2005年2月宣告分派現(xiàn)金股利300萬(wàn)元。甲企業(yè)具體會(huì)計(jì)處理如下：

⑴2001年，因“上年投資持有月份”為零，則應(yīng)確認(rèn)的投資收益為0，應(yīng)沖減的初始投資成本為100×5%－0=5萬(wàn)元，即應(yīng)沖減初始投資成本5萬(wàn)元。

借：應(yīng)收股利 50 000

貸：長(zhǎng)期股權(quán)投資 50 000

⑵2002年，應(yīng)確認(rèn)的投資收益為200×5%=10萬(wàn)元，應(yīng)沖減投資成本為180×5%－10=-1萬(wàn)元，即應(yīng)轉(zhuǎn)回初始投資成本1萬(wàn)元。

借：應(yīng)收股利 90 000

長(zhǎng)期股投資 10 000

貸：投資收益 100 000

⑶2003年，應(yīng)確認(rèn)的投資收益為280×5%=14萬(wàn)元，應(yīng)沖減初始投資成本為280×5%－14=0，既不沖減也不轉(zhuǎn)回初始投資成本。

借：應(yīng)收股利 140 000

貸：投資收益 140 000

⑷2004年應(yīng)確認(rèn)的投資收益為(-50)×5%= -2.5萬(wàn)元，即應(yīng)沖減投資收益2.5萬(wàn)元，應(yīng)沖減初始投資成本為150×5%－(-2.5)=10萬(wàn)元，即應(yīng)沖減初始投資成本10萬(wàn)元。

借：應(yīng)收股利 75 000

投資收益 25 000

貸：長(zhǎng)期股權(quán)投資 100 000

⑸2005年，應(yīng)確認(rèn)的投資收益為600×5%=30萬(wàn)元，應(yīng)沖減初始投資成本為300×5%－30=-15萬(wàn)元，即應(yīng)轉(zhuǎn)回初始投資成本，但轉(zhuǎn)回增加數(shù)不能大于原沖減數(shù)14萬(wàn)元(5－1＋10)，則初始投資成本只能轉(zhuǎn)回14萬(wàn)元。然而應(yīng)收股利為300×5%=15萬(wàn)元，故最后只能確認(rèn)投資收益15＋14=29萬(wàn)元。

借：應(yīng)收股利 150 000

長(zhǎng)期股權(quán)投資 140 000

貸：投資收益 290 000

下面，以甲2005年的業(yè)務(wù)為例，若按準(zhǔn)則的要求，則其具體處理如下：

首先，2005年屬于“以后年度”，應(yīng)先確定應(yīng)沖減的初始投資成本，再確認(rèn)投資收益。

其次，應(yīng)沖減的初始投資成本=[(100＋180＋280＋150＋300)－(200＋280－50＋600)]×5%－(5－1＋10)=-15萬(wàn)元，但轉(zhuǎn)回?cái)?shù)不能大于原沖減數(shù)14萬(wàn)元(5－1＋10)，故初始投資成本只能轉(zhuǎn)回14萬(wàn)元。

最后，應(yīng)確認(rèn)的投資收益為300×5%＋14=29萬(wàn)元。

借：應(yīng)收股利 150 000

長(zhǎng)期股權(quán)投資 140 000

第8篇

關(guān)鍵詞：房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)；成本管理；投資估算；影響因素

中圖分類號(hào)：F045.33 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A 文章編號(hào)：

1、工程投資估算的重要性

從工程項(xiàng)目策劃、決策，甚至有意向開(kāi)始，投資者最關(guān)心的莫過(guò)于工程建設(shè)投資，據(jù)此對(duì)工程項(xiàng)目取舍做出最初的判斷和決策，它不能肯定一個(gè)項(xiàng)目，但完全可以否定一個(gè)項(xiàng)目。投資估算是工程建設(shè)前期重要工作內(nèi)容，其作用可歸納為以下幾點(diǎn)：(1)是項(xiàng)目前期決策的重要依據(jù)；(2)進(jìn)行項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)的基礎(chǔ)；(3)控制工程造價(jià)的最高限額；(4)項(xiàng)目資金籌措和制訂貸款計(jì)劃的依據(jù)。

2、投資估算要求

估算編制人員應(yīng)深入現(xiàn)場(chǎng)，搜集工程所在地有關(guān)基礎(chǔ)資料，包括人工工資、主要材料價(jià)格、運(yùn)輸和施工條件、費(fèi)用標(biāo)準(zhǔn)等，并全面了解建設(shè)項(xiàng)目的資金籌措、實(shí)施計(jì)劃、水電供應(yīng)、配套工程、征地拆遷補(bǔ)償?shù)惹闆r。具體應(yīng)做到以下方面：(1)據(jù)主體專業(yè)設(shè)計(jì)階段和深度，結(jié)合行業(yè)特點(diǎn)，所采用生產(chǎn)工藝流程成熟性，以及編制單位所掌握的國(guó)家及地區(qū)、行業(yè)或部門(mén)相關(guān)投資估算基礎(chǔ)資料和數(shù)據(jù)的合理、可靠、完整程度，采用合適方法進(jìn)行建設(shè)項(xiàng)目投資估算；(2)應(yīng)做到工程內(nèi)容和費(fèi)用構(gòu)成齊全，計(jì)算合理，不重復(fù)計(jì)算，不提高或降低估算標(biāo)準(zhǔn)，不漏項(xiàng)、不少算；(3)應(yīng)充分考慮擬建項(xiàng)目設(shè)計(jì)的技術(shù)參數(shù)和投資估算所采用的估算系數(shù)、估算指標(biāo)在質(zhì)和量方面所綜合內(nèi)容，遵循口徑一致原則；(4)應(yīng)將所采用的估算系數(shù)和估算指標(biāo)價(jià)格、費(fèi)用水平調(diào)整到項(xiàng)目建設(shè)所在地及投資估算編制年的實(shí)際水平。對(duì)于由建設(shè)項(xiàng)目的邊界條件所產(chǎn)生的與主要生產(chǎn)內(nèi)容投資無(wú)必然關(guān)聯(lián)的費(fèi)用，應(yīng)結(jié)合建設(shè)項(xiàng)目實(shí)際情況修正；(5)對(duì)影響造價(jià)變動(dòng)的因素進(jìn)行敏感性分析，注意分析市場(chǎng)的變動(dòng)因素，充分估計(jì)物價(jià)上漲因素和市場(chǎng)供求情況對(duì)造價(jià)的影響；(6)投資估算精度應(yīng)能滿足控制初步設(shè)計(jì)概算要求，并盡量減少投資估算的誤差。

3、房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)項(xiàng)目投資的影響因素分析

3.1 項(xiàng)目投資環(huán)境

(1)外部因素

政策因素，燃料動(dòng)力供應(yīng)，運(yùn)輸及通訊條件，環(huán)保。要力求全面、細(xì)致地了解、掌握這些因素的詳細(xì)資料，避免工程支出有不必要的損失，盡可能地實(shí)現(xiàn)項(xiàng)目?jī)r(jià)值的最佳。

(2)技術(shù)配套因素

先進(jìn)的生產(chǎn)技術(shù)及裝備是項(xiàng)目規(guī)模效益賴以存在的基礎(chǔ)，相應(yīng)的管理技術(shù)水平是實(shí)現(xiàn)規(guī)模效益的保障。若獲取技術(shù)的成本過(guò)高或當(dāng)前技術(shù)及裝備還沒(méi)有達(dá)到與經(jīng)濟(jì)規(guī)模生產(chǎn)相適應(yīng)的先進(jìn)水平，將會(huì)給項(xiàng)目日后的發(fā)展帶來(lái)危機(jī)，導(dǎo)致項(xiàng)目投資效益低下，工程造價(jià)支出嚴(yán)重浪費(fèi)。

(3)市場(chǎng)因素

根據(jù)項(xiàng)目本身的要求，結(jié)合建設(shè)期的長(zhǎng)短，對(duì)于“工料機(jī)”的市場(chǎng)供求及費(fèi)用漲落要提前做好摸底工作，并依照市場(chǎng)規(guī)律，盡可能準(zhǔn)確地作好推算，匯制圖表，了解工程造價(jià)可能發(fā)生范圍，從而做到心中有數(shù)，保證資金的充足供應(yīng)。

3.2 項(xiàng)目的技術(shù)方案

(1)市場(chǎng)定位

項(xiàng)目的市場(chǎng)定位可通過(guò)市場(chǎng)調(diào)查，運(yùn)用市場(chǎng)顧問(wèn)和物業(yè)顧問(wèn)以及建筑師等專業(yè)力量，在充分了解項(xiàng)目目標(biāo)客戶情況和需求的基礎(chǔ)上，結(jié)合已建項(xiàng)目的市場(chǎng)反映情況、使用過(guò)程的優(yōu)缺點(diǎn)和未來(lái)發(fā)展趨勢(shì)，通過(guò)充分討論，確定決策者對(duì)項(xiàng)目定位的要求。明確的市場(chǎng)定位使方案設(shè)計(jì)有據(jù)可依，使設(shè)計(jì)標(biāo)準(zhǔn)有一個(gè)預(yù)先的控制。只有將項(xiàng)目定位進(jìn)一步細(xì)化、分解、明確，才一能以此為指導(dǎo)確定項(xiàng)目各分項(xiàng)建設(shè)標(biāo)準(zhǔn)。

(2)建設(shè)標(biāo)準(zhǔn)

建設(shè)標(biāo)準(zhǔn)的明確是投資估算準(zhǔn)確的前提。在根據(jù)方案設(shè)計(jì)進(jìn)行投資估算時(shí)，要充分了解設(shè)計(jì)意圖及建設(shè)標(biāo)準(zhǔn)。只有明確了相應(yīng)的建設(shè)標(biāo)準(zhǔn)和設(shè)計(jì)思路，并結(jié)合對(duì)同類項(xiàng)目經(jīng)驗(yàn)指標(biāo)的分析，才能準(zhǔn)確地估算出各項(xiàng)目的投資。對(duì)于機(jī)電設(shè)備工程要發(fā)揮機(jī)電專業(yè)顧問(wèn)作用，根據(jù)定位要求提出主要設(shè)備配置標(biāo)準(zhǔn)。根據(jù)各方意見(jiàn)經(jīng)充分討論。形成指導(dǎo)工程建設(shè)的項(xiàng)目材料設(shè)備配置清單。以此作為編制投資估算的基礎(chǔ)形成準(zhǔn)確完整的投資估算。

(3)項(xiàng)目規(guī)模

項(xiàng)目規(guī)模的大小直接關(guān)系到造價(jià)的高低。有效的實(shí)際的項(xiàng)目規(guī)模的確定，會(huì)減少早期造價(jià)的估算不確定性，增加估算的準(zhǔn)確性。應(yīng)堅(jiān)持經(jīng)濟(jì)、適用、安全、樸實(shí)的原則，合理確定建設(shè)規(guī)模。

(4)設(shè)計(jì)參數(shù)的確定

隨著科技的發(fā)展，現(xiàn)代建筑的功能要求和設(shè)備標(biāo)準(zhǔn)在不斷提高和完善，設(shè)計(jì)內(nèi)容也日趨復(fù)雜。設(shè)計(jì)參數(shù)的定量化和盡早確定，可以給估算提供更為可靠的估算資料。目前，我國(guó)在項(xiàng)目早期階段還無(wú)法對(duì)項(xiàng)目設(shè)計(jì)參數(shù)有較全面的認(rèn)識(shí)，這對(duì)估算精度的影響是較大的。房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)項(xiàng)目的主要技術(shù)參數(shù)包括：建筑面積、層高、層數(shù)、結(jié)構(gòu)形式、基礎(chǔ)形式、各種動(dòng)力參數(shù)等。主要設(shè)備材料選型、價(jià)格。建設(shè)地區(qū)及建設(shè)地點(diǎn)的選擇：建設(shè)地區(qū)的選擇是指在幾個(gè)不同地區(qū)之間，對(duì)擬建項(xiàng)目適宜配置在哪個(gè)地區(qū)或范圍的選擇。建設(shè)地區(qū)選擇的合理與否，在很大程度上決定著擬建項(xiàng)目的命運(yùn)，影響著項(xiàng)目投資的高低。另外，通常所說(shuō)的投資估算，以社會(huì)平均管理水平為基礎(chǔ)的，沒(méi)有考慮管理水平對(duì)項(xiàng)目的造價(jià)影響，所以，除了上述比較普遍的影響因素之外，項(xiàng)目管理者的經(jīng)驗(yàn)、設(shè)計(jì)師的經(jīng)驗(yàn)水平、估算者的經(jīng)驗(yàn)水平也會(huì)影響投資估算的準(zhǔn)確性。

3.3 選擇的項(xiàng)目投資估算編制方法

(l)估算資料的適用性

在早期估算中，往往是用類似工程的原理進(jìn)行類比估算，所用到的估算資料的適用性對(duì)于估算結(jié)果的影響是非常重要的。例如，同為框架結(jié)構(gòu)形式的多層建筑，如果地基條件和基礎(chǔ)形式不一樣，形成造價(jià)的大小是不同的。所以，在進(jìn)行估算前，首先應(yīng)確認(rèn)造價(jià)資料的適用性。

(2)估算資料的精度

根據(jù)己建工程的造價(jià)資料對(duì)擬建工程進(jìn)行估算，需要保證己建成工程資料的精度，也就是說(shuō)，已成資料中盡可能的包含了工程實(shí)際中客觀信息以及在造價(jià)中的反映。

(3)估算資料的完善性

由于建設(shè)項(xiàng)目的日趨復(fù)雜化和施工工藝的不同，導(dǎo)致了項(xiàng)目的個(gè)體差異性。所以，對(duì)擬建工程進(jìn)行有效的估算，必須建立在估算資料較為完善的基礎(chǔ)之上，才能充分考慮不同的工程特點(diǎn)對(duì)擬建項(xiàng)目的影響情況。

4、房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)項(xiàng)目投資估算工作中存在的問(wèn)題

房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)項(xiàng)目的投資估算一經(jīng)確定，參建各方都要圍繞著這一目標(biāo)開(kāi)展工作，成本管理就蘊(yùn)含在項(xiàng)目建設(shè)的每一個(gè)階段中。長(zhǎng)期以來(lái)，工程項(xiàng)目一定程度上存在著投資失控，結(jié)算>預(yù)算>概算>估算的情況比比皆是，從投資估算分析，主要體現(xiàn)在以下幾個(gè)方面：

4.1 指標(biāo)收集、編制、發(fā)行的時(shí)限性

指標(biāo)的收集、編制、發(fā)行都有時(shí)限要求，應(yīng)根據(jù)項(xiàng)目實(shí)際情況分別確定現(xiàn)金、應(yīng)收賬款、存貨和應(yīng)付款的最低周轉(zhuǎn)天數(shù)，并考慮一定的保險(xiǎn)系數(shù)；此外，在不同生產(chǎn)負(fù)荷下的流動(dòng)資金，應(yīng)按不同的生產(chǎn)負(fù)荷所需的各項(xiàng)費(fèi)用金額，分別按照上述公式進(jìn)行計(jì)算，而不能直接按照100%生產(chǎn)負(fù)荷下的流動(dòng)資金承壓生產(chǎn)負(fù)荷百分比求的；最后還應(yīng)該考慮不同時(shí)期匯率變化對(duì)涉外建設(shè)項(xiàng)目動(dòng)態(tài)投資的影響及計(jì)算方法。因此要使用最新的數(shù)據(jù)，同時(shí)使用數(shù)據(jù)的來(lái)源應(yīng)盡量可靠。

4.2 政策、法規(guī)的不了解

隨著我國(guó)基本建設(shè)管理體制改革的不斷深入，地區(qū)建筑市場(chǎng)的壁壘已被打破，異地承攬或跨行業(yè)承攬工程設(shè)計(jì)、施工的單位和企業(yè)逐年增多。由于我國(guó)現(xiàn)行的預(yù)算定額、取費(fèi)基礎(chǔ)、取費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)和預(yù)算編制的規(guī)定因地區(qū)和行業(yè)的差別而有所不同，致使一些跨地區(qū)跨行業(yè)承擔(dān)工程設(shè)計(jì)與施工的企業(yè)不甚了解工程所在地或相關(guān)行業(yè)的有關(guān)規(guī)定，在實(shí)際編制工程造價(jià)過(guò)程中，難免出現(xiàn)差錯(cuò)。所以，應(yīng)當(dāng)通過(guò)對(duì)工程經(jīng)濟(jì)指標(biāo)的測(cè)算，確定合理的工程投資估算指標(biāo)和設(shè)計(jì)概算依據(jù)。

4.3 建設(shè)地點(diǎn)選址不當(dāng)

建設(shè)地點(diǎn)的選擇，對(duì)建設(shè)項(xiàng)目投資的總額，效益的影響都是非常關(guān)鍵的。代征地的比重增大，相應(yīng)的征地及拆遷費(fèi)也增多；拆遷量的增加，拆遷補(bǔ)償費(fèi)和安置費(fèi)也相對(duì)較多。因此，對(duì)代征地的調(diào)查必須在立項(xiàng)前加以足夠重視，對(duì)拆遷量調(diào)查足夠細(xì)致，否則將造成大幅度的追加投資。

4.4 投資估算編制不夠重視

有些合資建設(shè)項(xiàng)目在合資雙方協(xié)議立項(xiàng)階段，往往對(duì)編制投資估算的準(zhǔn)確程度重視不夠，造成多數(shù)合資項(xiàng)目估算漏項(xiàng)或估價(jià)不準(zhǔn)確，使得工程建設(shè)過(guò)程中不得不修正概算，追加投資。

5、房地產(chǎn)投資估算工作的改進(jìn)建議

5.1 明確項(xiàng)目定位

房地產(chǎn)項(xiàng)目的設(shè)計(jì)主要是根據(jù)建筑物的功能要求來(lái)確定建筑物具體的標(biāo)準(zhǔn)、空間、平面布置、結(jié)構(gòu)形式以及建筑群體的總體安排等。一般在項(xiàng)目可行性研究時(shí)，并沒(méi)有開(kāi)始進(jìn)行設(shè)計(jì)，但是也可以通過(guò)一定的方法來(lái)對(duì)建筑項(xiàng)目的平面布置，建筑層數(shù)以及結(jié)構(gòu)方案進(jìn)行定位，例如根據(jù)項(xiàng)目的功能要求，并結(jié)合項(xiàng)目管理部門(mén)的限定要求以及市場(chǎng)需求等就能夠進(jìn)行定位。

5.2 加強(qiáng)基礎(chǔ)資料的搜集和積累

要確保工程造價(jià)的真實(shí)性、科學(xué)性、合理性就需要準(zhǔn)確采集基礎(chǔ)數(shù)據(jù)，增強(qiáng)編制依據(jù)的可信度取得全面、正確的調(diào)查資料。就我國(guó)當(dāng)前的估算、概算的現(xiàn)狀來(lái)看，有必要建立一個(gè)類似的在線分析系統(tǒng)，廣泛收集實(shí)際工程案例，分門(mén)別類形成各項(xiàng)技術(shù)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)并實(shí)時(shí)更新，在通過(guò)預(yù)定的計(jì)算規(guī)則進(jìn)行自動(dòng)分析之后，形成案例數(shù)據(jù)庫(kù)。在使用的時(shí)候，根據(jù)時(shí)期、地域等指數(shù)來(lái)進(jìn)行調(diào)整，從而得出待建項(xiàng)目的參考估價(jià)，最終減少估價(jià)偏差對(duì)項(xiàng)目決策的不利影響。

5.3 加強(qiáng)不同專業(yè)人員之間的溝通

在進(jìn)行投資估算編制時(shí)，通常會(huì)用到其他專業(yè)人員的工作成果。例如，方案設(shè)計(jì)人員本著技術(shù)先進(jìn)性的原則，注重工藝技術(shù)方案，不考慮項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)成本；投資估算人員若是機(jī)械般的參照方案設(shè)計(jì)以及布局來(lái)對(duì)工程量進(jìn)行測(cè)算，進(jìn)行項(xiàng)目投資估算，可能會(huì)導(dǎo)致項(xiàng)目的投資遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)建設(shè)單位投資能力。因此，需要加強(qiáng)投資估算人員與不同專業(yè)人員的溝通，避免在工作中出現(xiàn)不能有效銜接的情況。

結(jié)束語(yǔ)

房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)項(xiàng)目投資估算在投資決策中具有非常重要的地位，是項(xiàng)目資金籌措以及制定建設(shè)貸款計(jì)算的依據(jù)，同時(shí)也能夠控制工程概算。只有合理的投資估算才能夠確定工程的總造價(jià)，同時(shí)也是工程投資控制的目標(biāo)，只有將投資估算編制合理才能有效的實(shí)現(xiàn)項(xiàng)目成本的控制。

參考文獻(xiàn)

[1]謝秀杰.施工企業(yè)如何進(jìn)行工程造價(jià)管理[J].中國(guó)高新技術(shù)企業(yè)，2007.

第9篇

1、技術(shù)現(xiàn)狀

預(yù)算自動(dòng)化包括兩個(gè)相對(duì)獨(dú)立又相互聯(lián)系的過(guò)程。

(1)預(yù)算工程量自動(dòng)識(shí)別統(tǒng)計(jì)，分為“全自動(dòng)預(yù)算工程量統(tǒng)計(jì)計(jì)算方式”和“需要描畫(huà)設(shè)計(jì)實(shí)體后自動(dòng)計(jì)算預(yù)算工程量方式”(目前普稱為“算量”)，本課題研究針對(duì)“全自動(dòng)預(yù)算工程量統(tǒng)計(jì)計(jì)算方式”。

(2)預(yù)算工程量自動(dòng)套價(jià)：工程所有實(shí)體工程量尋找適合的施工費(fèi)用及措施費(fèi)用條目的過(guò)程，該過(guò)程完成工程預(yù)算，確定工程造價(jià)，具體是實(shí)體工程量特征值與定額特征的比對(duì)，并按照預(yù)算規(guī)則選取的過(guò)程。目前配管工程三維設(shè)計(jì)正在逐步普及，在三維設(shè)計(jì)環(huán)境下直接實(shí)現(xiàn)預(yù)算工程量的自動(dòng)統(tǒng)計(jì)計(jì)算并自動(dòng)套價(jià)是當(dāng)前的一種技術(shù)向往，目前建筑三維預(yù)算工程量的自動(dòng)計(jì)算統(tǒng)計(jì)成果較多，如“神機(jī)妙算”建筑算量系統(tǒng)、“廣聯(lián)達(dá)”建筑算量系統(tǒng)、“魯班”建筑算量系統(tǒng)等，都屬于建筑工程自動(dòng)化預(yù)算范疇。而在配管工程(安裝工程)的三維預(yù)算工程量的自動(dòng)計(jì)算統(tǒng)計(jì)實(shí)現(xiàn)具有較大難度，目前還沒(méi)有相關(guān)方面的研究成果。該課題研究是配管工程預(yù)算自動(dòng)化必要的重要技術(shù)手段。

2、技術(shù)應(yīng)用前景分析

配管工程涉及行業(yè)專業(yè)工程十分廣泛，如石油天然氣集輸、石油化工、城市配氣等等。涉及的石油工程包括集油站、集氣站、處理廠、增壓點(diǎn)、石油聯(lián)合站、化工廠等工程。長(zhǎng)期以來(lái)，配管工程預(yù)算的工程量統(tǒng)計(jì)計(jì)算和套價(jià)工作過(guò)程是十分繁瑣且細(xì)心的工作。其效率低下，質(zhì)量也難以完全保障。例如一座集油站或集氣站，配管工程預(yù)算工程量統(tǒng)計(jì)需要人工識(shí)圖進(jìn)行工料測(cè)量統(tǒng)計(jì)，費(fèi)時(shí)費(fèi)力；套價(jià)過(guò)程需要在近千頁(yè)的定額書(shū)籍上依據(jù)個(gè)人理解查詢選擇定額，十分費(fèi)時(shí)也難以保證準(zhǔn)確；一般集氣站手工預(yù)算需要3～5天時(shí)間，而大的站場(chǎng)如天然氣凈化場(chǎng)、石油聯(lián)合站的預(yù)算工程量統(tǒng)計(jì)則需要20天以上，配管工程預(yù)算的人工識(shí)圖統(tǒng)計(jì)工程量和人工套價(jià)方式是石油預(yù)算工作的效率和質(zhì)量主要瓶頸問(wèn)題。因此，配管工程三維設(shè)計(jì)的全自動(dòng)預(yù)算工程量統(tǒng)計(jì)計(jì)算和預(yù)算工程量自動(dòng)套價(jià)的自動(dòng)化預(yù)算系統(tǒng)具有廣闊的應(yīng)用前景。

二、技術(shù)條件分析

1、技術(shù)要點(diǎn)

(1)配管工程預(yù)算工程量自動(dòng)識(shí)別統(tǒng)計(jì)：在配管三維設(shè)計(jì)環(huán)境下，利用三維圖形特征和相關(guān)數(shù)據(jù)庫(kù)，編寫(xiě)程序?yàn)閷?duì)各種實(shí)體如管線、閥門(mén)、法蘭、設(shè)備進(jìn)行尺寸、體積、面積進(jìn)行自動(dòng)計(jì)量，抽取壓力、管徑、壁厚、連接方式、焊接方式等管道特征數(shù)據(jù)。按照預(yù)算工程量統(tǒng)計(jì)規(guī)則進(jìn)行預(yù)算工程量的分類、分區(qū)識(shí)別統(tǒng)計(jì)，從而使配管工程在設(shè)計(jì)完成后，就可自動(dòng)完成預(yù)算工程量的自動(dòng)統(tǒng)計(jì)，替代繁瑣的人工統(tǒng)計(jì)過(guò)程。

(2)配管工程預(yù)算工程量自動(dòng)套價(jià)：對(duì)配管工程的預(yù)算工程量進(jìn)行分類編碼．建立與套取定額取費(fèi)對(duì)應(yīng)的“定額特征數(shù)據(jù)庫(kù)”，該數(shù)據(jù)庫(kù)對(duì)“預(yù)算工程量”和要套取的“定額取費(fèi)”均抽取了“管徑”、“壁厚”、“介質(zhì)”、“壓力等級(jí)”、“連接方式”、“法蘭連接方式”、“材質(zhì)”、“容積等級(jí)”、“重量等級(jí)”等特征參數(shù)，設(shè)立二者比對(duì)關(guān)系數(shù)據(jù)庫(kù)，同時(shí)建立措施費(fèi)用(試壓、吹掃、熱處理等)和從屬費(fèi)用關(guān)聯(lián)數(shù)據(jù)庫(kù)，相當(dāng)于建立預(yù)算經(jīng)驗(yàn)知識(shí)數(shù)據(jù)庫(kù)(簡(jiǎn)稱“定額特征數(shù)據(jù)庫(kù)”)．該數(shù)據(jù)庫(kù)還可依據(jù)技術(shù)發(fā)展而進(jìn)行維護(hù)更新，它涵蓋配管安裝工程預(yù)算套價(jià)規(guī)則、施工規(guī)則、公司有關(guān)防腐、焊接統(tǒng)一技術(shù)規(guī)定等知識(shí)數(shù)據(jù)，通過(guò)程序控制和數(shù)據(jù)庫(kù)的支撐，使配管工程預(yù)算套價(jià)過(guò)程自動(dòng)準(zhǔn)確按規(guī)則進(jìn)行，以軟件的自動(dòng)化替代人工套價(jià)過(guò)程。

2、預(yù)算工程量自動(dòng)識(shí)別統(tǒng)計(jì)技術(shù)開(kāi)發(fā)條件分析

目前配管工程設(shè)計(jì)主要是AUTOCAD的二維或三維設(shè)計(jì)畫(huà)圖環(huán)境．其中二維環(huán)境主要偏重畫(huà)圖功能，目前還沒(méi)有面對(duì)設(shè)計(jì)實(shí)體信息用數(shù)據(jù)庫(kù)來(lái)描述的二維CAD環(huán)境，而自創(chuàng)的帶有數(shù)據(jù)庫(kù)功能的配管工程二維CAD設(shè)計(jì)環(huán)境，圖形特征與數(shù)據(jù)參數(shù)的聯(lián)系將變得非常復(fù)雜、模糊而非常難以實(shí)現(xiàn)，因此配管工程在AUTOCAD的二維環(huán)境下是無(wú)法實(shí)現(xiàn)預(yù)算工程量的自動(dòng)識(shí)別統(tǒng)計(jì)功能的。而在目前流行的配管工程三維設(shè)計(jì)環(huán)境下，對(duì)于每個(gè)設(shè)計(jì)實(shí)體都進(jìn)行了詳盡的參數(shù)數(shù)據(jù)庫(kù)描述，包括管徑、管材、防腐、探傷、設(shè)備尺寸、設(shè)備容積等數(shù)據(jù)，這為預(yù)算工程量的自動(dòng)識(shí)別統(tǒng)計(jì)提供了必要而充分的條件．因此我們可以斷定在目前的CAD技術(shù)潮流下，只有基于配管工程三維設(shè)計(jì)并數(shù)據(jù)庫(kù)支持的CAD環(huán)境才是唯一實(shí)現(xiàn)配管工程預(yù)算自動(dòng)化的條件。3、預(yù)算工程量自動(dòng)套價(jià)技術(shù)開(kāi)發(fā)條件分析預(yù)算工程量自動(dòng)套價(jià)是生成工程預(yù)算書(shū)最終成果的關(guān)鍵步驟，該步驟需要套定額，取費(fèi)、工料分析等過(guò)程才能生成完整的預(yù)算書(shū)。實(shí)現(xiàn)預(yù)算工程量自動(dòng)套價(jià)功能的主要困難是定額數(shù)據(jù)庫(kù)的建立。目前配管工程涉及范圍廣闊，各行業(yè)都有各自定額管理，因此定額數(shù)據(jù)庫(kù)相當(dāng)龐大。顯然定額數(shù)據(jù)CAD環(huán)境相對(duì)于數(shù)據(jù)庫(kù)功能?chē)?yán)重不足，因此配管工程預(yù)算工程量自動(dòng)套價(jià)和自動(dòng)識(shí)別統(tǒng)計(jì)集成在CAD環(huán)境來(lái)開(kāi)發(fā)是非常困難和不現(xiàn)實(shí)的事情。目前各行業(yè)的配管安裝工程預(yù)算編審軟件功能非常齊全，定額非常完備，因此直接和這些配管安裝工程預(yù)算編審軟件進(jìn)行配管工程的自動(dòng)套價(jià)功能的集成開(kāi)發(fā)將是一個(gè)良好的便捷手段。

三、配管工程預(yù)算自動(dòng)化實(shí)現(xiàn)的內(nèi)容

1、配管工程預(yù)算工程量自動(dòng)識(shí)別統(tǒng)計(jì)功能內(nèi)容

(1)設(shè)備名稱及參數(shù)的統(tǒng)計(jì)：即識(shí)別統(tǒng)計(jì)列出各設(shè)備的名稱、個(gè)數(shù)、容積、重量、表面防腐面積。

(2)管道的統(tǒng)計(jì)：即分區(qū)域、分壓力等級(jí)、分材質(zhì)，分介質(zhì)識(shí)別統(tǒng)計(jì)分列各種管徑鋼管的長(zhǎng)度(不扣除管件、閥門(mén)長(zhǎng)度)及重量。

(3)管件的統(tǒng)計(jì)：分區(qū)域、分壓力等級(jí)、分材質(zhì)，分介質(zhì)統(tǒng)計(jì)分列各種管徑管件的數(shù)量。

(4)閥門(mén)數(shù)量的統(tǒng)計(jì)：分區(qū)域、分壓力等級(jí)、分材質(zhì)，分介質(zhì)統(tǒng)計(jì)分列各種管徑閥門(mén)的數(shù)量(需要附法蘭的閥門(mén)，在報(bào)表的備注欄標(biāo)記“附法蘭”)。

(5)獨(dú)法蘭統(tǒng)計(jì)：分區(qū)域、分壓力等級(jí)、分材質(zhì)，分介質(zhì)統(tǒng)計(jì)分列各種管徑獨(dú)立法蘭(也即不從屬于閥門(mén)的法蘭)的數(shù)量(需要附法蘭的閥門(mén)，在報(bào)表的備注欄標(biāo)記“附法蘭”)。

(6)焊口數(shù)量的統(tǒng)計(jì)：分區(qū)域、分壓力等級(jí)、分材質(zhì)。統(tǒng)計(jì)分列各種管徑管道焊口的數(shù)量。并按照相關(guān)規(guī)范，計(jì)算匯總各區(qū)域各管徑超聲波探傷的焊口數(shù)量及各種規(guī)格X拍片探傷的數(shù)量。要求建立焊口無(wú)損探傷規(guī)則數(shù)據(jù)庫(kù)。

(7)埋地管線土石方量的統(tǒng)計(jì)：分區(qū)域統(tǒng)計(jì)埋地管道的管溝土石方量，需要建立放坡系數(shù)庫(kù)(后附)，放坡系數(shù)和站場(chǎng)地質(zhì)有關(guān)，并影響埋地管道的管溝土石方量的計(jì)算。

(8)管材防腐面積、保溫層體積、保護(hù)層面積及長(zhǎng)度等統(tǒng)計(jì)：分區(qū)域、按照相關(guān)規(guī)范(后附)，計(jì)算匯總各區(qū)域各管徑各種防腐結(jié)構(gòu)管線的長(zhǎng)度．并按管道防腐規(guī)則計(jì)算匯總區(qū)域內(nèi)各種防腐結(jié)構(gòu)的表面積、保溫層體積、保護(hù)層面積等。要求建立管道防腐規(guī)則數(shù)據(jù)庫(kù)。

(9)管道支架數(shù)量及附件重量的統(tǒng)計(jì)。

(10)管道支墩數(shù)量及體積的統(tǒng)計(jì)。

2、配管工程預(yù)算工程量自動(dòng)套價(jià)功能內(nèi)容

(1)開(kāi)發(fā)“定額特征數(shù)據(jù)庫(kù)”維護(hù)工具，該工具用于建立或修改“定額特征數(shù)據(jù)庫(kù)”，以適應(yīng)預(yù)算規(guī)則、施工和設(shè)計(jì)技術(shù)規(guī)則的變化．“定額特征數(shù)據(jù)庫(kù)”相當(dāng)于配管工程預(yù)算套價(jià)知識(shí)庫(kù)．是對(duì)人工憑技術(shù)經(jīng)驗(yàn)進(jìn)行套價(jià)時(shí)的過(guò)程智能模擬。

(2)“定額特征數(shù)據(jù)庫(kù)”包括：設(shè)備、管道、閥門(mén)、從屬法蘭、獨(dú)法蘭、管件、焊口檢測(cè)、管道各層防腐保溫施工費(fèi)用的套價(jià)特征對(duì)應(yīng)關(guān)系(即預(yù)算工程量與費(fèi)用定額的特征對(duì)應(yīng)關(guān)系)，也包括這些實(shí)體從屬的試壓、試水、吹掃等系統(tǒng)費(fèi)用的關(guān)聯(lián)關(guān)系。還包括常規(guī)從屬費(fèi)用的從屬關(guān)系描述(如中壓閥門(mén)必然涉及法蘭安裝、表接頭必然需要脫脂清洗、泵安裝必然設(shè)計(jì)電機(jī)檢查費(fèi)用等等)。

(3)依據(jù)配管工程安裝行業(yè)費(fèi)用定額，主要是《石油安裝預(yù)算定額》和《石油化工安裝定額》建立定額數(shù)據(jù)庫(kù)。

(4)預(yù)算套價(jià)過(guò)程體現(xiàn)為“預(yù)算工程量導(dǎo)人程序”，該程序遵從“定額特征數(shù)據(jù)庫(kù)”所描述規(guī)則，將預(yù)算工程量轉(zhuǎn)化為全套工程預(yù)算書(shū)。

(5)套價(jià)過(guò)程遵從“預(yù)算工程量清單”對(duì)于預(yù)算“分區(qū)域、分單位工程”的劃分，以單項(xiàng)和單位工程為預(yù)算的組成結(jié)構(gòu)。