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一 、熟悉掌握進口刺繡設(shè)備性能，保證設(shè)備盡快投產(chǎn)
1988年公司投資145萬美元引進了2臺當時國際最先進的刺繡設(shè)備—瑞士蘇拉集團生產(chǎn)的saurer-1040自動飛梭彩繡刺繡機。1989年7月我從山東農(nóng)業(yè)機械化學院機械工程系畢業(yè)后分配到石島刺繡廠大機繡車間工作。我有幸參加了兩臺saurer-1040飛梭刺繡機的設(shè)備安裝調(diào)試工作，與瑞士蘇拉工程師一起按操作規(guī)程逐個部位檢查校對，并參入了蘇拉公司驗收備忘錄，設(shè)備保修，備件供應協(xié)議的談判商定工作。在車間實習期間我翻譯了《saurer-1040飛梭刺繡機操作安裝方法》《pentamat自動刺繡位置器選擇使用說明》，并交給車間班組長，保全工學習使用。我參加與刺繡機配套的專用生產(chǎn)設(shè)備，絡(luò)簡機.、表線機、中央空調(diào)器的安裝調(diào)試工作。在進口刺繡機的安裝、調(diào)試過程中，我充分發(fā)揮所學機械工藝與設(shè)備的專業(yè)知識，與瑞士高級工程師提皮鈕斯，香港華嘉技術(shù)顧問洪申生先生一起克服重重困難，為刺繡機的順利試車，正常運轉(zhuǎn)創(chuàng)造條件。1989年11月當時在煙臺，威海地區(qū)我們是第一家引進彩繡刺繡機的工廠，無經(jīng)驗可借鑒。設(shè)備油的采購方面出現(xiàn)了新的問題，國外技術(shù)資料要求按iso國際準化標準用vg68#抗磨機械油，它的參數(shù)是40度下運動粘度55-75mm2/s,然而國內(nèi)的機械油，液壓油的參數(shù)是在50度下測試的運動粘度指標，國外與國內(nèi)的參數(shù)不相符。按蘇拉刺繡機要求每八小時啟動油泵噴油一次，要求主軸上各個凸輪、滾輪、上必須噴到油。如果油的粘度太大，油嘴噴不出油，霧化效果不好，不能形成扇形的霧化油膜，會導致凸輪面的磨損。因為機上使用的油必須滿足說明書上的技術(shù)要求，否則蘇拉工程師堅決不允許開機試車。此時從瑞士進口vg68機油成本太高且時間也來不及。我們成立了機械油攻關(guān)小組，與煙臺油廠的技術(shù)員做實驗調(diào)配機油，經(jīng)我們十幾次的試驗選定用國產(chǎn)hj68#機械油與32#抗磨液壓油按4:1比例調(diào)和，在蘇拉機上噴霧試驗，霧化效果很好，各個轉(zhuǎn)動部件均能得到，蘇拉工程師終于同意了我們的油調(diào)配方案。
二、精修瑞士蘇拉1040飛梭刺繡機直流電機，減少停機時間，提高生產(chǎn)效率
這兩臺蘇拉刺繡機采用24 v 直流無級調(diào)速帶自動剎車裝置， 當時最先進的主電機。可實現(xiàn) 0-180轉(zhuǎn)無級調(diào)速， 92年那時該型電機在煙臺、威海地區(qū)沒有一家電機廠給你修理，電機燒壞后只能送到上海進口電機廠修理。修理時要提前預約，派專人住到上海等候，最快需15天左右才能修好，且維修費很高，每臺電機需 1.5萬元。1992年5月一臺主電機燒壞，無法運轉(zhuǎn)了，我去聘請山東黃海造船廠電修車間的高級工程師和高級技師兩名師傅來廠會同我廠技術(shù)人員，對瑞士直流電機會診。我們在一起查詢許多國外直流電流的說明書，查找有關(guān)直流電機的技術(shù)參數(shù)，最后確定按以下方案修理(1)卸下電機外殼抽出轉(zhuǎn)子，高速精車銅頭。表面車平后用細砂紙拋光。（2）用鋼片消除銅頭上各銅片間隙里銅粉、臟污。(3)銅頭上涂抹牙膏用絲綢布手工打磨拋光，使銅頭表面粗糙度達到 1.6。(4)將主電機安裝上機將碳刷先輕輕地固定，讓其與銅頭在空載狀況下研磨12小時，隨時觀察兩個碳刷與銅頭打出火花是否均勻，一切合格后，方能投入正常運行。我們采取方案修理進口主電機獲得圓滿成功，到目前為止這兩臺蘇拉1040刺繡機已運轉(zhuǎn)了二十四年，經(jīng)過我們這一批工程技術(shù)人員一次又一次精心保養(yǎng)，主電機沒有進行一次大修，為企業(yè)節(jié)省了大量的修理費。同時也創(chuàng)造同型主電機在中國北方地區(qū)工作時間新的紀錄，據(jù)我所知中國長江以北地區(qū)用同型同時引進的主電機的蘇拉刺繡機只有我公司還在正常運轉(zhuǎn)，其他廠都進行升級改造或已報廢，膠東地區(qū)比我廠晚兩年的蘇拉機；招遠淸韻家紡、威海銀潔四臺機均重新改造了。多年以后蘇拉集團的技術(shù)顧問對我司的設(shè)備保養(yǎng)工作，給予夸獎和認可。
三、以我執(zhí)著的精神，百折不撓的毅力，扎實的機械知識，向國外客戶索賠，并最終贏得勝利
我司于1991年11月份從西德、日本引進了一批釘扣、鎖眼機、萬能機等服裝專用設(shè)備，當時委托香港華魯絲綢公司進口，設(shè)備到廠后我與威海商檢局兩位工作人員驗貨，包裝完好無損，第二天開箱安裝設(shè)備時，我發(fā)現(xiàn)有10臺西德百福pfaff-118萬能繡花機，存在質(zhì)量問題與我廠要求的技術(shù)參數(shù)不等。我馬上電話聯(lián)系絲綢公司進口科及香港華魯?shù)念I(lǐng)導，向他們反映情況，希望百福公司退貨，傲慢的老外根本不理我方的合理要求，一口回絕。公司開辦公會討論此事，與國外客戶打索賠官司，不容易也不現(xiàn)實，廠長們不抱希望。廠長還是責成我去處理此事，爭取有一個好的結(jié)果。我馬上
轉(zhuǎn)貼于
去威海商檢局請求復驗設(shè)備，請他們出具品質(zhì)檢驗證書，以此向西德百福公司索賠。帶上這份證書我去青島踏上了慢慢地與老外打官司的征程，歷時三個月，經(jīng)過十幾次的談判，與省絲綢、華魯?shù)慕?jīng)理反復提方案，并請山東省貿(mào)易會仲裁。我用所學的機械知識與他們據(jù)理力爭，最終迫使百福公司同意我司的要求，全部更換10臺pfaff-118萬能機，最終以我靈活的談判才能，執(zhí)著的精神，百折不撓的毅力，扎實的機械知識贏得了這場國際官司，為企業(yè)挽回了7.5萬元的經(jīng)濟損失。
四、積極參加引進日本多頭電腦繡花機的立項、可行性研究報告、談判 、設(shè)備安裝調(diào)試工作
我司于1991年為了提高刺繡設(shè)備性能，擴大生產(chǎn)規(guī)模，決定引進日本的多頭電腦繡花機。我積極協(xié)助設(shè)備廠長編寫項目建議書，可行性研究報告，到威海審批，參與田島、百靈達公司業(yè)務(wù)談判。設(shè)備到廠后負責設(shè)備吊運卸車，送入車間安裝調(diào)試。同時參加電腦繡車間1200平方米中央空調(diào)的管道設(shè)計、敷設(shè)，空調(diào)器安裝試車等，順利地交付使用。1991年我運用網(wǎng)絡(luò)計劃技術(shù)，指導設(shè)備科人員安裝240臺高速平縫機及其專用設(shè)備，節(jié)省工期20天，使這些縫制設(shè)備提前投入使用，為企業(yè)多創(chuàng)產(chǎn)值50萬元。我編寫的《運用網(wǎng)絡(luò)技術(shù)，加快設(shè)備安裝進度，提高投資效益》獲得威海市現(xiàn)代化管理成果一等獎。
五、大膽采用國外先進的激光熔覆工藝，修復大型凸輪、連桿、齒輪等，為進口設(shè)備的修理開辟了新的途徑
2005年9月蘇拉刺繡機機頭上雙面凸輪，輪面有12mm寬，0.8mm深的磨痕，由于瑞士沒有提供該齒輪的機械圖紙，威海地區(qū)的加工廠不能加工這種大型復雜的球墨鑄鐵雙面齒輪。從國外購件太貴，這一套齒輪、角度連桿、齒輪等需8萬元人民幣。根據(jù)我所學機械工藝方面的專業(yè)知識，查閱國外的技術(shù)資料，我決定采用國外先進的修復工藝激光溶覆復合沉積等高科技術(shù)，對雙面凸輪面、齒條、齒輪的齒面、已磨損、劃傷的部分進行修復再造。該工藝的特點是工件主體在修復過程中處于常溫狀態(tài)，不產(chǎn)生內(nèi)應力，無熱變形，無裂紋、無退火軟化現(xiàn)象的潛在危險。當時這種修復工藝在我們同類工廠都沒有試過，存在很大風險，經(jīng)請示總經(jīng)理同意，我與威海萱寧表面工程公司簽訂修復作業(yè)合同，到北京的廠進行修復，僅用三天的時間就修好運回工廠。修復后圖輪面的表面硬度hrc-80nrl-6500mmbwn-3000mn。該套零件安裝就位后，刺繡機運轉(zhuǎn)一切正常，修復工藝取得圓滿成功。這套零件已安全運轉(zhuǎn)了兩年多。此次應用激光噴覆工藝修復凸輪為工廠節(jié)省了6萬元修理費。
其次，從“兩房”的企業(yè)屬性上來看，政府贊助的背景與私營企業(yè)利潤最大化目標之間存在沖突。作為私營企業(yè)，股東需要利潤，高管需要拿到巨額的獎金，因此，管理層時常存在冒險沖動，而他們確實這樣做了。一是保留最少量的資本金，盡量把生意做大；二是經(jīng)營激進，最近一兩年就涉足了不少Alt－A貸款（介于優(yōu)質(zhì)貸款和次貸之間），其歷史上甚至出現(xiàn)管理層操縱利潤。在外部沖擊下，其脆弱性自然很快就暴露出來了。
那么，“兩房”危機到底給我們帶來哪些啟示和教訓呢？首先，它再次向我們提醒泡沫的極端危害性。由于獨特的經(jīng)營模式，“兩房”的風險本來是比較小的，但在樓市泡沫破裂后，抵押貸款市場和融資市場全都陷入了混亂，原本正常的經(jīng)營難以為繼。
追根溯源，此輪次貸危機來自于實體經(jīng)濟與虛擬經(jīng)濟的脫節(jié)，來自于房價泡沫。在最近兩三年樓市股市積聚泡沫的過程中，不少人鼓吹歌頌，一些頗有名望和影響力的人士也經(jīng)常就房價和股價問題發(fā)表極不負責任的言論，一些證券分析師為了得到高額獎金，也發(fā)表大量的欺騙性報告和言論，推動泡沫膨脹。
對于正在高速成長的中國經(jīng)濟體來說，泡沫破裂或許只會導致至多兩三年的經(jīng)濟低迷，尚不至于演化成長期蕭條，而一旦日后中國經(jīng)濟體趨于成熟，泡沫破裂的后果很可能就是“中風”，而不是“皮外傷”了。因此，我國一定要從美國次貸“風暴”和自身近兩三年股市樓市的泡沫中吸取教訓，防止悲劇重演。
其次，應該動態(tài)地檢討住房政策體系。各國現(xiàn)有的住房政策似乎都存在這樣或那樣的問題。比如香港的廉租房體制就曾遇到過“八萬三風波”；即便是在新加坡運行得比較成功的公積金制度和保障房體系在移植到中國后也是問題多多；而美國一向以“兩房”作為住房金融的核心，2003年布什政府又大舉推動少數(shù)族裔購買住房，并從金融政策方面給予支持，沒想到最終卻釀成了一輪巨大的次貸危機。
這些例子說明，住房體制天然具有復雜性，要找到合身合體的好政策并非易事，因此，對于正在構(gòu)建多層次住房體系的中國來說，應該認識到這種復雜性，經(jīng)常進行檢討和動態(tài)改進，方能減少試錯成本。（摘自2008年9月9日《證券時報》）
兩房
――美國金融界的“支柱”
美國作為世界經(jīng)濟強國，金融業(yè)發(fā)展和貿(mào)易行業(yè)的發(fā)展更是遙遙領(lǐng)先，進一步證明了馬太效應的科學性。從商品的結(jié)構(gòu)來分析，倘若一個國家的金融行業(yè)越發(fā)達，從而對該國的技術(shù)密集型企業(yè)和貿(mào)易的發(fā)展越具有很大的推動作用，這樣就可以生產(chǎn)出充足的產(chǎn)品；然而對于那些金融行業(yè)較落后的國家，對該國的勞動密集型產(chǎn)業(yè)和貿(mào)易的發(fā)展具有很強的優(yōu)勢。顯而易見，金融行業(yè)的發(fā)展可以有效地促進該國貿(mào)易結(jié)構(gòu)的優(yōu)化升級，以便完善出口貿(mào)易結(jié)構(gòu)。近年來，隨著我國不斷加強金融市場的開放，社會經(jīng)濟得到了顯著發(fā)展，很大程度上促進了我國科學技術(shù)的快速發(fā)展以及我國產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的優(yōu)化升級。
美國在2008年由于次貸危機引起的金融危機對全球金融市場產(chǎn)生了嚴重影響，信貸危機由美國擴展到了全球很多國家。當時美國雷曼兄弟公司破產(chǎn)、華盛頓互惠銀行倒閉、美林銀行被賤賣等等，從而向我們證實了金融危機的危害性。隨后美國的次貸危機對世界上國際貿(mào)易的發(fā)展帶來了沉重的打擊，加大了世界經(jīng)濟的衰退。由于美國很多銀行瀕臨倒閉，在經(jīng)濟一體化的現(xiàn)狀下，國際貿(mào)易的結(jié)算也不能夠獨善其身。美國經(jīng)濟地位的變化嚴重影響到了世界各國之間的貿(mào)易關(guān)系。
一般而言，國際貿(mào)易風險、國際結(jié)算以及國際貿(mào)易融資都是國際貿(mào)易金融服務(wù)的范疇內(nèi)。通常，國際貿(mào)易的金融服務(wù)不但能夠促進國際貿(mào)易業(yè)務(wù)的發(fā)展，而且可以有效地降低企業(yè)之間的融資成本，與之相伴隨的風險和損失也大大降低，從而就有效地提高了該國貿(mào)易在國際上的競爭力，很大程度上促進了經(jīng)濟的快速發(fā)展。
中圖分類號：F831.59文獻標識碼：A文章編號：1003-2738（2011）12-0156-01
摘要：次貸危機的爆發(fā)是美國的經(jīng)濟周期發(fā)展的必然結(jié)果。次貸危機的深入發(fā)展，不但使中國金融機構(gòu)投資及國家外匯資產(chǎn)更多地暴露在風險之下，而且會進一步影響中國的出口、增加中國通貨膨脹和人民幣升值壓力、壓縮中國貨幣政策操作空間。對于正處于經(jīng)濟繁盛期的我國來說，這一場危機為我們敲響了居安思危的警鐘，應從中找出有益于我國的啟示。
關(guān)鍵詞：次貸危機；金融危機；經(jīng)濟影響
美國次貸危機又稱次級房貸危機，也譯為次債危機。它是指一場發(fā)生在美國，因次級抵押貸款機構(gòu)破產(chǎn)、投資基金被迫關(guān)閉、股市劇烈震蕩引起的金融風暴。它致使全球主要金融市場出現(xiàn)流動性不足危機。美國“次貸危機”是從2006年春季開始逐步顯現(xiàn)的。2007年8月開始席卷美國、歐盟和日本等世界主要金融市場。次貸危機目前已經(jīng)成為國際上的一個熱點問題。
這次美國金融危機最直觀的現(xiàn)象就是美國的貝爾斯登、美國“兩房”、美林、雷曼兄弟、AIG（美國國際集團）等大型金融機構(gòu)相繼陷入資金鏈斷裂危機，而被政府接管，或被收購，或宣布破產(chǎn)保護。在此基礎(chǔ)上引發(fā)了以華爾街為中心的金融恐慌；進而導致全球性信心動搖、金融恐慌。在這個過程中，由于金融恐慌導致的信用收縮，也開始使歐洲少數(shù)金融機構(gòu)和部分發(fā)展中國家金融吃緊。期間，在美國聯(lián)邦政府斥資7000億美元開展救援金融機構(gòu)之后不久，歐共體國家也宣布斥資萬億歐元幫助本區(qū)域金融機構(gòu)度過危機。但是，在各方面認識混亂和市場處于信心下降進行式的時候，這種空前的大救援不僅沒有提振市場人氣，反而進一步加劇了恐慌心理，因此，金融市場危機狀況日甚。受其影響，從2008年10月開始，持續(xù)多年的國際大宗商品期貨市場牛市急轉(zhuǎn)直下，價格狂跌不止。以至于外國人稱現(xiàn)在的國際金融界是“哀鴻遍野”！
這場危機無疑給國內(nèi)相關(guān)經(jīng)濟部門帶來了不少啟示。在金融創(chuàng)新、房貸市場發(fā)展和金融監(jiān)管等方面―――美國次貸風波爆發(fā)以來，無論從全球資本市場的波動還是美國實體經(jīng)濟的變化來看，次貸之殤在美國乃至全球范圍內(nèi)都不容小覷。對于中國來說，這場風波為我們敲響了居安思危的警鐘。
第一，次貸危機主要影響我國出口。
次貸危機引起美國經(jīng)濟及全球經(jīng)濟增長的放緩，對中國經(jīng)濟的影響不容忽視，而這其中最主要是對出口的影響。
在拉動中國經(jīng)濟增長的“三駕馬車”中，出口占據(jù)著非常重要的位置。從經(jīng)濟總量上看，出口在GDP中的比重不斷升高，2006年超過1/3，2007年雖然增速有所回落，仍增長了25.7%。從就業(yè)上看，外貿(mào)領(lǐng)域企業(yè)的就業(yè)人數(shù)超過8000萬人，其中，加工貿(mào)易領(lǐng)域就業(yè)近4000萬人。 由于外貿(mào)對目前中國經(jīng)濟增長具有非常重要的作用，而美國又是中國最大的貿(mào)易順差來源之一，因而美國經(jīng)濟放緩和全球信貸緊縮，將使我國整體外部環(huán)境趨緊。次貸危機爆發(fā)以來，美國經(jīng)濟增長存在較大的下行風險，消費者信心快速下滑。盡管中國出口結(jié)構(gòu)的升級和出口市場的多元化可以在一定程度上減輕美國需求變化對出口的影響，但事實上，中國出口增速從未與美國經(jīng)濟增長脫節(jié)。只要美國經(jīng)濟出現(xiàn)衰退，中國出口就有可能明顯放緩。美國次貸危機造成我國出口增長下降，2007年經(jīng)濟的數(shù)據(jù)也顯示，我國月度出口增長率已從2007年2月的51.6%下降至12月的21.7%。因此，次貸危機可能會對我國未來的出口產(chǎn)生不利的影響，而對出口的影響一方面會直接作用于我國的經(jīng)濟增長，另一方面會通過減少出口導向型企業(yè)的投資需求而最終作用于整個宏觀經(jīng)濟。
其次，我國將面臨經(jīng)濟增長趨緩和嚴峻就業(yè)形勢的雙重壓力。
截止到2008年12月，我國CPI已連續(xù)兩個月低于4% ，分別為10月4.0% ，11月2.4% ，而PPI為10月3.2% ，11月2% ，經(jīng)濟形勢非常嚴峻，第三季度的GDP增長率只有9% ，11月份的工業(yè)企業(yè)的利潤率只有4.9%，實體經(jīng)濟尤其是工業(yè)面臨巨大壓力。而大量的中小型加工企業(yè)的倒閉，也加劇了失業(yè)的嚴峻形勢，現(xiàn)在我們國家頭等的經(jīng)濟大事就是保增長，促就業(yè)。
最后，次貸危機將加大我國的匯率風險和資本市場風險。
為應對次貸危機造成的負面影響，美國采取寬松的貨幣政策和弱勢美元的匯率政策。美元大幅貶值給中國帶來了巨大的匯率風險。2008年中國的外匯儲備已經(jīng)從超過1.9萬億美元減少到1.89萬億美元,美元貶值10%―20%的存量損失是非常巨大的。在發(fā)達國家經(jīng)濟放緩、我國經(jīng)濟持續(xù)增長、美元持續(xù)貶值和人民幣升值預期不變的情況下，國際資本加速流向我國尋找避風港，將加劇我國資本市場的風險
關(guān)鍵詞：金融；脆弱性；系統(tǒng)性金融風險
一、四種基本均衡與四大金融危機
所謂系統(tǒng)性金融風險是一種全局體系的風險因素，相對于的是一種局部性風險。系統(tǒng)性金融風險是一種危害性較大的金融風險，其破壞性極強，極易導致金融危機的發(fā)生，是一種威脅國家經(jīng)濟安全的關(guān)鍵因素。一般來說，金融體系的穩(wěn)定是建立在一定均衡的基礎(chǔ)上。這種均衡體現(xiàn)在四個方面：貨幣供求方面的均衡、資金借貸方面的均衡、資本市場方面的均衡和國際收支方面的均衡。其中貨幣供求方面的均衡體現(xiàn)在幣值穩(wěn)定上；資金借貸方面的均衡體現(xiàn)在信用關(guān)系的穩(wěn)定上；資本市場方面的均衡體現(xiàn)在金融資產(chǎn)價格的穩(wěn)定上；而國際收支方面的均衡體現(xiàn)在匯價和國際資金流動的穩(wěn)定上。如果這四種均衡被破壞，就會導致不同規(guī)模、不同程度的金融危機。
金融危機根據(jù)其表現(xiàn)形式不同也可以分為四種：貨幣型金融危機、銀行型金融危機、資本市場型金融危機、債務(wù)型金融危機。貨幣型金融危機是由貨幣貶值引發(fā)的金融危機，由于貨幣的貶值，導致外匯儲備短缺，金融資本向國外轉(zhuǎn)移，固定匯率體制被破壞，發(fā)生通貨膨脹。銀行型金融危機是由銀行業(yè)自身出現(xiàn)虧損引發(fā)的金融危機，在銀行體系中出現(xiàn)10%以上壞賬，導致部分銀行瀕臨破產(chǎn)開始倒閉，從而影響到整個銀行體系的穩(wěn)定。資本市場型金融危機是由于資本市場的崩潰所導致的金融危機，例如股市或樓市出現(xiàn)價格的暴跌。債務(wù)型金融危機是由無力償還外債而引發(fā)的金融危機。
二、中國金融體系脆弱性主要表現(xiàn)
筆者上面分析了四類金融危機，那么我國現(xiàn)在的經(jīng)濟體制下，能否引發(fā)金融危機的發(fā)生？下面就分析一下我國潛在的金融危機。
(一)我國潛在貨幣危機
從我國現(xiàn)今的實際匯率上看，人民幣一直存在一定空間的升值壓力。而且通過與美國的對比，發(fā)現(xiàn)我國現(xiàn)今的通貨膨脹率還處于一個較低的水平。從經(jīng)常賬戶上看，我國一直維持貿(mào)易順差，因此經(jīng)常賬戶保持盈余，說明國家具有一定抵抗風險的能力。從資本和金融賬戶上看，因為從2005年開始我國放緩了對外國投資資金的吸收速度，因此外債資本流入中短期外債比重不斷攀升，所以應該引起對這一方面的高度重視，以防引發(fā)短期投機資金帶來的系統(tǒng)性金融風險。從外匯儲備上看，我國外匯儲備很充裕，是現(xiàn)今世界上外匯儲備最大的國家，這是我國一種金融保險的方式。由此可以看出我國現(xiàn)階段不會爆發(fā)貨幣危機。
(二)我國潛在資本市場危機
在資本市場發(fā)生危機的關(guān)鍵原因是投資者的投資信心，隨著我國證券市場逐漸的規(guī)范化，上市公司的質(zhì)量也得到了保證，證券市場投資環(huán)境不斷完善，投資者的信心在不斷提高。因此，我國證券市場應該在不斷上升中，向“牛市”進發(fā)。由此可以看出我國現(xiàn)階段也不會爆發(fā)資本市場危機。
(三)我國潛在債務(wù)危機
我國現(xiàn)在的對外債務(wù)一直保持在安全的狀態(tài)下，連續(xù)7年我國外債負擔率、外債償債率和外債債務(wù)率均低于國際警戒線。但近幾年，我國對外債務(wù)的結(jié)構(gòu)也在不斷的變化，短期外債比例從2003年開始超出25%的國際警戒線。需要引起我們的重要，但我國現(xiàn)今發(fā)生債務(wù)危機的可能性也很小。
(四)我國潛在銀行危機
我國現(xiàn)在的系統(tǒng)性金融風險中最不安全的因素在銀行業(yè)，是最需要關(guān)注和預防的。第一，我國現(xiàn)在銀行體系中的不良資產(chǎn)率仍有可能反彈。雖然政府一直在干預銀行的不良貸款情況，而且也取得了一定的成效，每年降低不良貸款2-3個百分點，，到2005年不良貸款率降到8.6%。但是我們要清醒的認識到隨著貸款力度的加大，不良貸款也會隨之加大，因此在經(jīng)濟發(fā)展的宏觀調(diào)控下，會出現(xiàn)銀行不良資產(chǎn)的新的高峰。第二，我國銀行業(yè)的資本缺口仍舊巨大。雖然銀行業(yè)股份制改革解決了一定程度上的資本充足問題，但資本不足一直是我國銀行業(yè)面臨的一個嚴重問題。據(jù)有關(guān)估計，國內(nèi)商業(yè)銀行的資本充足率要達標的話需要補充1·7萬億元。第三，我國銀行業(yè)整體盈利能力依然偏弱。銀行的盈利主要來源于存貸款利率之間的差額，我國商業(yè)銀行的利潤80%以上來源于此，其他收入只占19%左右。而在國外銀行的盈余中其他收入占到35%以上。第四，政府解決銀行危機的成本較高。從近幾年國家解決銀行危機的方式上看，基本上就是國家出資解決問題，政府掏腰包買單，可以輸國家為解決銀行業(yè)的金融危機承擔了高額的成本。
三、我國系統(tǒng)性金融風險全面管理對策
（一）加強金融監(jiān)管
從世界各國發(fā)展態(tài)勢上看，金融監(jiān)管正在發(fā)生質(zhì)的變化，從分業(yè)監(jiān)管向混業(yè)監(jiān)管發(fā)展，從機構(gòu)監(jiān)管向功能監(jiān)管發(fā)展。因此，我國應該設(shè)立專門的監(jiān)管機構(gòu)進行金融業(yè)的全面監(jiān)管。我國可以考慮參照美國聯(lián)邦金融機構(gòu)檢查委員會模式，成立一個專門的領(lǐng)導機構(gòu)———國家金融協(xié)調(diào)發(fā)展與風險管理委員會，協(xié)調(diào)金融行業(yè)的風險管理，彌補現(xiàn)有金融監(jiān)管的不足與缺陷。
（二）中央銀行的最后貸款人職能
現(xiàn)在世界各國的普遍做法是把中央銀行作為最后的貸款人來維護金融穩(wěn)定，我國一般是由中央銀行通過提供再貸款的方式，救助陷入流動性危機的銀行。中國人民銀行作為我國的中央銀行，在救助危機銀行機構(gòu)時，先后多次履行了最后貸款人職責。
（三）建立與健全投資者保護制度
通過國際上先進經(jīng)驗可以看出，建立一些相關(guān)的投資人保護制度對系統(tǒng)性金融風險可以起到很好的預防作用。一般來說可以建立存款保險制度、完善證券投資者風險補償制度、建立壽險投保者風險補償制度等等，來有效的預防投資者的投資風險，從而催動投資者的投資信心。
參考文獻
1.蘇銳．由美國次貸危機引起的思考[J]．現(xiàn)代經(jīng)濟2008．(8)：25-27．
2.馬宇等．美國次級債危機影響為何如此之大[J]．經(jīng)濟學家2008．(3)：92-98．
關(guān)鍵詞:金融;脆弱性;系統(tǒng)性金融風險
一、四種基本均衡與四大金融危機
所謂系統(tǒng)性金融風險是一種全局體系的風險因素,相對于的是一種局部性風險。系統(tǒng)性金融風險是一種危害性較大的金融風險,其破壞性極強,極易導致金融危機的發(fā)生,是一種威脅國家經(jīng)濟安全的關(guān)鍵因素。一般來說,金融體系的穩(wěn)定是建立在一定均衡的基礎(chǔ)上。這種均衡體現(xiàn)在四個方面:貨幣供求方面的均衡、資金借貸方面的均衡、資本市場方面的均衡和國際收支方面的均衡。其中貨幣供求方面的均衡體現(xiàn)在幣值穩(wěn)定上;資金借貸方面的均衡體現(xiàn)在信用關(guān)系的穩(wěn)定上;資本市場方面的均衡體現(xiàn)在金融資產(chǎn)價格的穩(wěn)定上;而國際收支方面的均衡體現(xiàn)在匯價和國際資金流動的穩(wěn)定上。如果這四種均衡被破壞,就會導致不同規(guī)模、不同程度的金融危機。
金融危機根據(jù)其表現(xiàn)形式不同也可以分為四種:貨幣型金融危機、銀行型金融危機、資本市場型金融危機、債務(wù)型金融危機。貨幣型金融危機是由貨幣貶值引發(fā)的金融危機,由于貨幣的貶值,導致外匯儲備短缺,金融資本向國外轉(zhuǎn)移,固定匯率體制被破壞,發(fā)生通貨膨脹。銀行型金融危機是由銀行業(yè)自身出現(xiàn)虧損引發(fā)的金融危機,在銀行體系中出現(xiàn)10%以上壞賬,導致部分銀行瀕臨破產(chǎn)開始倒閉,從而影響到整個銀行體系的穩(wěn)定。資本市場型金融危機是由于資本市場的崩潰所導致的金融危機,例如股市或樓市出現(xiàn)價格的暴跌。債務(wù)型金融危機是由無力償還外債而引發(fā)的金融危機。
二、中國金融體系脆弱性主要表現(xiàn)
筆者上面分析了四類金融危機,那么我國現(xiàn)在的經(jīng)濟體制下,能否引發(fā)金融危機的發(fā)生?下面就分析一下我國潛在的金融危機。
(一)我國潛在貨幣危機
從我國現(xiàn)今的實際匯率上看,人民幣一直存在一定空間的升值壓力。而且通過與美國的對比,發(fā)現(xiàn)我國現(xiàn)今的通貨膨脹率還處于一個較低的水平。從經(jīng)常賬戶上看,我國一直維持貿(mào)易順差,因此經(jīng)常賬戶保持盈余,說明國家具有一定抵抗風險的能力。從資本和金融賬戶上看,因為從2005年開始我國放緩了對外國投資資金的吸收速度,因此外債資本流入中短期外債比重不斷攀升,所以應該引起對這一方面的高度重視,以防引發(fā)短期投機資金帶來的系統(tǒng)性金融風險。從外匯儲備上看,我國外匯儲備很充裕,是現(xiàn)今世界上外匯儲備最大的國家,這是我國一種金融保險的方式。由此可以看出我國現(xiàn)階段不會爆發(fā)貨幣危機。
(二)我國潛在資本市場危機
在資本市場發(fā)生危機的關(guān)鍵原因是投資者的投資信心,隨著我國證券市場逐漸的規(guī)范化,上市公司的質(zhì)量也得到了保證,證券市場投資環(huán)境不斷完善,投資者的信心在不斷提高。因此,我國證券市場應該在不斷上升中,向“牛市”進發(fā)。由此可以看出我國現(xiàn)階段也不會爆發(fā)資本市場危機。
(三)我國潛在債務(wù)危機
我國現(xiàn)在的對外債務(wù)一直保持在安全的狀態(tài)下,連續(xù)7年我國外債負擔率、外債償債率和外債債務(wù)率均低于國際警戒線。但近幾年,我國對外債務(wù)的結(jié)構(gòu)也在不斷的變化,短期外債比例從2003年開始超出25%的國際警戒線。需要引起我們的重要,但我國現(xiàn)今發(fā)生債務(wù)危機的可能性也很小。
(四)我國潛在銀行危機
我國現(xiàn)在的系統(tǒng)性金融風險中最不安全的因素在銀行業(yè),是最需要關(guān)注和預防的。第一,我國現(xiàn)在銀行體系中的不良資產(chǎn)率仍有可能反彈。雖然政府一直在干預銀行的不良貸款情況,而且也取得了一定的成效,每年降低不良貸款2-3個百分點,,到2005年不良貸款率降到8.6%。但是我們要清醒的認識到隨著貸款力度的加大,不良貸款也會隨之加大,因此在經(jīng)濟發(fā)展的宏觀調(diào)控下,會出現(xiàn)銀行不良資產(chǎn)的新的高峰。第二,我國銀行業(yè)的資本缺口仍舊巨大。雖然銀行業(yè)股份制改革解決了一定程度上的資本充足問題,但資本不足一直是我國銀行業(yè)面臨的一個嚴重問題。據(jù)有關(guān)估計,國內(nèi)商業(yè)銀行的資本充足率要達標的話需要補充1·7萬億元。第三,我國銀行業(yè)整體盈利能力依然偏弱。銀行的盈利主要來源于存貸款利率之間的差額,我國商業(yè)銀行的利潤80%以上來源于此,其他收入只占19%左右。而在國外銀行的盈余中其他收入占到35%以上。第四,政府解決銀行危機的成本較高。從近幾年國家解決>！
三、我國系統(tǒng)性金融風險全面管理對策
(一)加強金融監(jiān)管
從世界各國發(fā)展態(tài)勢上看,金融監(jiān)管正在發(fā)生質(zhì)的變化,從分業(yè)監(jiān)管向混業(yè)監(jiān)管發(fā)展,從機構(gòu)監(jiān)管向功能監(jiān)管發(fā)展。因此,我國應該設(shè)立專門的監(jiān)管機構(gòu)進行金融業(yè)的全面監(jiān)管。我國可以考慮參照美國聯(lián)邦金融機構(gòu)檢查委員會模式,成立一個專門的領(lǐng)導機構(gòu)———國家金融協(xié)調(diào)發(fā)展與風險管理委員會,協(xié)調(diào)金融行業(yè)的風險管理,彌補現(xiàn)有金融監(jiān)管的不足與缺陷。
(二)中央銀行的最后貸款人職能
現(xiàn)在世界各國的普遍做法是把中央銀行作為最后的貸款人來維護金融穩(wěn)定,我國一般是由中央銀行通過提供再貸款的方式,救助陷入流動性危機的銀行。中國人民銀行作為我國的中央銀行,在救助危機銀行機構(gòu)時,先后多次履行了最后貸款人職責。
(三)建立與健全投資者保護制度
通過國際上先進經(jīng)驗可以看出,建立一些相關(guān)的投資人保護制度對系統(tǒng)性金融風險可以起到很好的預防作用。一般來說可以建立存款保險制度、完善證券投資者風險補償制度、建立壽險投保者風險補償制度等等,來有效的預防投資者的投資風險,從而催動投資者的投資信心。
參考文獻:
蘇銳.由美國次貸危機引起的思考[J].現(xiàn)代經(jīng)濟2008.(8):25-27.
2.馬宇等.美國次級債危機影響為何如此之大[J].經(jīng)濟學家2008.(3):92-98.
關(guān)鍵詞：金融風險 難點問題 對策
“華爾街怎么會變得如此糟糕?”這是本次金融危機中無數(shù)投資者在盤點虧損時都不禁要問的問題。即使是風險管理水平一流的金融機構(gòu)，也避免不了出現(xiàn)了巨額虧損，這些殘酷的事實又再一次證明了金融業(yè)是一個經(jīng)營風險的行業(yè)。那么在風險管理過程中到底有哪些理論和方法上的不足讓我們節(jié)節(jié)敗退呢?我們來簡單的探討一下。
一、金融風險管理面臨的主要難點問題
現(xiàn)在，在金融風險管理領(lǐng)域上面臨的風險很多，例如：道德危險、政府監(jiān)管、投資行為的群體效應和信息透明度等。下面結(jié)合這次全球經(jīng)濟危機介紹幾點主要因素。
1、存在道德危險
它是金融體系中系統(tǒng)風險產(chǎn)生的主要原因，所謂道德危險是指投資者在其所承擔的風險被轉(zhuǎn)嫁的前提下，為追求個體利益而進行的高風險投資行為。這種行為是把風險由某個體轉(zhuǎn)向其他個體，是對社會整體風險的再分配，并不能減少社會整體所承受的風險。
規(guī)模大、專業(yè)性強的銀行、保險公司和投資公司等是金融體系中的主要投資者。它們在社會經(jīng)濟方面起著關(guān)鍵性的聯(lián)系作用，一旦破產(chǎn)其危害性相當大。例如一家大銀行破產(chǎn)會引發(fā)許多公司出現(xiàn)財務(wù)危機，造成連鎖反應，破壞整個經(jīng)濟系統(tǒng)的穩(wěn)定。為了避免時局擴大政府要出面，以各種形式承擔投資者的一部分風險，對投資者的債務(wù)提供信用擔保、甚至主動承擔其部分債務(wù)，這樣投資者的風險部分轉(zhuǎn)嫁給了政府。這種風險轉(zhuǎn)嫁對投資者投資行為的影響表現(xiàn)為道德危險。對于投資者，如果贏了是自己的，輸了是別人的，那么他就會進行高風險的投資，以牟取高收益。
道德風險的危害性我們不難看出在于風險轉(zhuǎn)嫁，使投資者傾向于投資高風險的項目，使社會整體的投資風險增大。而這里政府作為風險的主要被轉(zhuǎn)嫁者，一旦超出能承受的范圍，容易導致信用危機。當風險從經(jīng)濟層面上升到政治層面，就會爆發(fā)金融危機。
2、政府監(jiān)管力度不夠
金融安全是國家經(jīng)濟安全的核心，沒有國家經(jīng)濟安全，也就沒有國家安全。因此，各個國家?guī)缀鯚o一例外地將金融安全放在一個很重要的位置。因此，建立靈敏高效的金融風險預警系統(tǒng)，是維護國家經(jīng)濟安全的重要保證。例如對金融秩序的維護、對資金流向的監(jiān)視、進行分業(yè)管理和對金融風險的監(jiān)控。但是，政府監(jiān)管也有弊端：一是管住了不該管的，妨礙了金融業(yè)的健康發(fā)展：二是該管的沒有管好，即監(jiān)管力度不夠，效果不佳。對于發(fā)展中國家，第二個方面的問題尤為突出和緊迫。政府監(jiān)管實施起來不但有弊端而且有難度，因此，政府監(jiān)管一直是現(xiàn)代金融風險管理的薄弱環(huán)節(jié)。
3、信息透明度低
發(fā)展中國家由于自身存在的一些問題，信息的透明程度很低，現(xiàn)代金融風險管理手段發(fā)揮作用效果不是很理想。信息透明度低會使投資者無法對投資風險作出準確判斷，影響投資決策。從國家角度講，政府對市場運作的真實情況無法準確掌握，從而無法采取適當?shù)拇胧﹣砘庖逊e累的風險。
4、投資行為的群體效應差
在金融市場上投資行為的群體效應主要表現(xiàn)在投資者對預期高收益項目的“一擁而上”和“一哄而散”。這種狀況在股市交易中十分常見。在股市上，投資者在同一時間買賣相同股票，而不考慮自己所擁有的信息狀況。這種行為在個體投資者以及機構(gòu)投資者身上均有表現(xiàn)，從某種程度上說，也是投資主體對市場不確定性的反映。當買賣壓力超過市場所能提供的流動性時，則導致股價大幅波動，加劇市場運行的不確定性。群體投資效應的盲目性對金融系統(tǒng)的穩(wěn)定會構(gòu)成較大威脅。由于投資行為不是建立在對經(jīng)濟形勢的理性分析之基礎(chǔ)上，所以在市場效益預期較好時，資金會一擁而上，對某一行業(yè)造成投資過熱。如果經(jīng)濟中出現(xiàn)泡沫，會有大量資金涌入房地產(chǎn)業(yè)和汽車貸款業(yè)，這兩種產(chǎn)業(yè)很容易受市場供需的影相反，價格波動幅度很大，所以風險很高。一旦預期發(fā)生改變，投資者會紛紛抽逃資金，造成局勢無法控制。
二、突破國內(nèi)金融風險管理難點的對策探討
1、關(guān)注國際局勢
認真研究國際政治經(jīng)濟變化對世界經(jīng)濟乃至我國經(jīng)濟發(fā)展的影響。在目前世界經(jīng)濟增長迅速放緩、金融危機加劇、發(fā)達經(jīng)濟體面對衰退的形勢下，新興經(jīng)濟體如果能夠繼續(xù)保持一定水平的增長，將成為世界經(jīng)濟新的支點。改革開放以來，我國經(jīng)濟與世界經(jīng)濟的依存程度越來越高，這就要求我們要以新的眼光看待世界政治經(jīng)濟形勢，深入研究國際局勢對我國經(jīng)濟所產(chǎn)生的影響，如亞洲金融危機和歐元的啟動對我國經(jīng)貿(mào)、金融、外匯儲備等方面帶來的影響，并及時制定應采取的對策。
2、保持國內(nèi)政治經(jīng)濟穩(wěn)定
國家政治經(jīng)濟的穩(wěn)定，是維護金融市場穩(wěn)定的重要因素。就投資者而言，政治、經(jīng)濟環(huán)境是否穩(wěn)定，直接關(guān)系到他的投資回報。適度的經(jīng)濟增長速度，充足的外匯儲備，積極的財政貨幣政策，較小波動的利率、匯率，較低的通貨膨脹率、失業(yè)率和社會犯罪率，無疑會使投資者對經(jīng)濟前景充滿信心。穩(wěn)定的政治經(jīng)濟基礎(chǔ)，不僅是投資者增強信心和資本持續(xù)流入的基本條件，而且對金融市場的突變會發(fā)揮緩沖作用。
3、加強政府對金融的監(jiān)管
美國次貸危機的發(fā)生讓我們看到，即使在美國這樣市場機制相對發(fā)達的國家也不會沒有危機的發(fā)生，而我們正在進入深化市場體制改革的歷史新時期，具前瞻性的風險調(diào)控與監(jiān)管極為重要。要求我們更加重視金融監(jiān)管工作。要完善金融立法，建立和完善監(jiān)管體系。嚴格金融執(zhí)法，規(guī)范國內(nèi)外投資者的經(jīng)營行為，嚴厲查處違規(guī)經(jīng)營，將害群之馬逐出金融市場，維護公平的競爭秩序，保障投資者的利益和金融機構(gòu)的安全運營，使我國的金融市場保持穩(wěn)定和健康發(fā)展。
4、積極參與國際經(jīng)濟合作與交流
中國的發(fā)展離不開世界，世界的發(fā)展離不開中國。國家間進行廣泛的合作與協(xié)調(diào)使各國間的經(jīng)濟聯(lián)系加強和經(jīng)濟依賴程度加深。中國經(jīng)濟的發(fā)展與繁榮，將為世界各國提供廣闊的市場和發(fā)展機遇。我們要按照世界貿(mào)易組織的規(guī)則和中國的國情，繼續(xù)加強與世界銀行、亞洲開發(fā)銀行、國際貨幣基金、亞太經(jīng)合組織、國際貨幣基金、國際清算銀行的合作，增強我國在國際經(jīng)濟金融事務(wù)中的地位，為我國創(chuàng)造一個有利的國際經(jīng)濟、金融環(huán)境。
5、轉(zhuǎn)變經(jīng)濟增長方式
要徹底擺脫過去計劃經(jīng)濟體制的束縛，實現(xiàn)經(jīng)濟增長方式由外延擴張向內(nèi)涵集約的轉(zhuǎn)變。應對金融危機和全球失衡的調(diào)整，我國需要通過擴大內(nèi)需、尤其是通過擴大消費來減少高額儲蓄，進而減輕對投資和出口的依賴。要抑制虛擬經(jīng)濟的過份澎脹，擠掉經(jīng)濟增長中的“水分”，追求經(jīng)濟增長質(zhì)量，使我國具備抵御金融風險的堅實物質(zhì)基礎(chǔ)。
6、道德危險的對策
我國目前對各種存款儲蓄采用國家信用擔保，即存款的安全性由政府負責，這一措施對于防止發(fā)生銀行擠兌現(xiàn)象起到了不可或缺的作用，同時也滋生了一定的道德危險問題。對于這一問題，我們應加強對從業(yè)人員的職業(yè)教育，通過采用市場準人和經(jīng)營許可證制度來規(guī)范從業(yè)機構(gòu)的投資行為；另一方面要建立和完善國家信用體系，引入競爭機制，采用在媒體上曝光等方法對從業(yè)機構(gòu)的投資行為進行監(jiān)督。
7、投資的群體效應對策
如何將投資者從群體性投資拉回到理性投資的道路上來，信息的充分披露有助于這一問題的解決。當每個投資者都能根據(jù)有效的信息獨立判斷經(jīng)濟的走勢，才能消除投資行為的盲目性；另外也可以發(fā)展各種形式的基金，將對股市不熟悉的投資者的資金吸引到基金中來，依靠基金的分散投資降低風險。
8、增加信息透明度
首先要樹立一種觀念讓大家統(tǒng)一認識，無論是金融從業(yè)人員還是廣大投資者都要建立信息公開化的思想，促使整個社會對信息公開化問題的關(guān)注；其次要采取強硬手段加大立法，走信息公開法制化、常規(guī)化道路；第三要加強執(zhí)法力度，對于那些不公開、不及時公開、隱瞞或虛報信息的機構(gòu)嚴懲不貸。
9、新時期應加快建立我國的金融風險預警系統(tǒng)
金融危機的破壞性是很大的，必須提早進行預防，而不是事后補救。我國加入WTO后，一方面，原有的金融風險將會逐步暴露出來，另一面外部環(huán)境也存在著許多威脅金融安全的因素。有鑒于我國在新的時期金融風險的生成機理，我們必須認真對待并加快我國金融風險預警系統(tǒng)的建立。一要充分做好存款支付的準備工作，按規(guī)定交足準備金，留足備付頭寸；二要建立多道防線，各金融單位要保持必要的資金流動性，立足自身解決支付問題。要層層建立金融風險防范準備金；三要層層簽訂風險防范責任制，實行風險防范分級負責，把風險防范和化解落到實處。
綜上所述，隨著我國對外開放的不斷深入，金融業(yè)逐步發(fā)展，特別是入世后，金融業(yè)與國際接軌的步伐進一步加快，我們應深刻認識金融全球化對世界經(jīng)濟和我國經(jīng)濟發(fā)展的重大影響，關(guān)注金融風險管理的主要難點問題，這將有利于我國防范金融風險和金融危機，保障經(jīng)濟的持續(xù)健康發(fā)展。
參考文獻：
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[2]徐衛(wèi)中，論我國金融風險的成因與對策[J]經(jīng)濟經(jīng)緯，2002，(5)
[3]王穎，等，我國金融風險防范的對策企業(yè)經(jīng)濟,2002，(6)
[4]李朝明，現(xiàn)代金融風險管理中若干難點問題；經(jīng)濟經(jīng)緯；2004，02
【關(guān)鍵詞】次級貸款 房地產(chǎn)貸款 危機
次級抵押貸款（簡稱“次貸”）是美國眾多金融創(chuàng)新產(chǎn)品之一，主要指金融機構(gòu)為信用分數(shù)低于620分、收入證明缺失和負債較重的人提供的住房貸款。在過去的幾年間，次級抵押貸款在幫助低收入人群解決住房問題的同時，也使很多放貸機構(gòu)獲得了巨額利潤。然而今天，它卻造成了全球金融市場的震蕩和投資者的恐慌。美國次貸危機引起了各方關(guān)注，其深刻教訓足以讓我國房地產(chǎn)貸款市場引以為戒。
一、警惕房地產(chǎn)過熱的負面影響
房地產(chǎn)過熱的直接表現(xiàn)是房價過度攀升，這是美國次貸危機的源頭。20世紀90年代美國房價的年平均增幅不到3％，但自2001年1月起美聯(lián)儲連續(xù)13次的降息，吹大了房地產(chǎn)泡沫。然而，從2004年6月起，美聯(lián)儲又連續(xù)17次加息，最終導致泡沫破裂，次貸危機爆發(fā)。我國當前價格虛高的房產(chǎn)市場及相關(guān)的金融機構(gòu)應該從中吸取如下的深刻教訓。過快攀升的房價往往會使房貸的貸款人（商業(yè)銀行）、借款人和投資者皆大歡喜，在評估抵押房產(chǎn)的價值時忽視風險，使房貸風險不斷積聚。房地產(chǎn)不會永遠高漲，一旦泡沫破滅就可能破壞整個經(jīng)濟系統(tǒng)的平穩(wěn)運行，而持續(xù)的繁榮離不開對風險的控制和監(jiān)管。商業(yè)銀行應加強對抵押房產(chǎn)價值評估環(huán)節(jié)的控制，政府應重視對房屋估值機構(gòu)的監(jiān)管，恪守穩(wěn)健原則，預防抵押房產(chǎn)價值的高估、甚至虛抬，這是控制房貸風險的關(guān)鍵。
二、商業(yè)銀行應嚴格審核房貸條件，警惕貸款泛濫
自2003年以來，美國的一些抵押貸款機構(gòu)在火熱的房地產(chǎn)泡沫中，為了追逐高額利潤，不惜降低貸款門檻，將抵押貸款推向那些不具備基本申請資格的群體。部分信用等級較低、收入不穩(wěn)定、金融風險意識薄弱的購房者在利益的驅(qū)動下，也甘冒風險申請次級抵押貸款，期望房產(chǎn)升值帶來的利潤會遠超次級抵押貸款的利息成本，甚至期望無本萬利。這樣，房地產(chǎn)市場泡沫和金融市場泡沫的互動，導致了次貸危機的進一步升級。根據(jù)中國人民銀行的統(tǒng)計數(shù)據(jù)，自2003年以來我國房地產(chǎn)貸款的增長遠遠超過了人民幣信貸年均14.8％以及名義GDP年均15.4％的增長速度。2002年末，房地產(chǎn)開發(fā)貸款余額為6616億元，到2007年末達到了1.8萬億元，年均增速22.2％；2002年末，個人住房貸款余額為8253億元，到2007年末達到了3萬億元，年均增速29.4％。2007年末，這兩項貸款余額已經(jīng)達到4.8萬億元，在全國銀行業(yè)信貸資產(chǎn)中的比重已經(jīng)達到了18.3％，而在2002年末時僅占11.3％。可見，房地產(chǎn)業(yè)貸款業(yè)務(wù)對銀行業(yè)發(fā)展的重要性日益提升，被我國商業(yè)銀行視為低風險業(yè)務(wù)，目前仍在繼續(xù)膨脹。利益的驅(qū)動也造成了銀行間的惡性競爭，并出現(xiàn)了諸多風險因素，主要表現(xiàn)在以下兩點。
1、“假按揭”及虛假信用凸顯道德風險。“假按揭”已成為個人住房貸款危害性最大的風險源。“假按揭”不以購房為目的，開發(fā)商以本單位職工或其他關(guān)系人冒充客戶和購房人，通過虛假交易，套取銀行貸款。據(jù)報道，2004年上海曾經(jīng)發(fā)生過有人貸款7800萬元，購買128套住房的重大違規(guī)貸款行為，就是通過虛假信用的方式操作的。
2、超支付能力貸款不斷增加。按照銀監(jiān)會個人住房按揭貸款指引，個人每月按揭貸款還款額不得超過個人家庭月可支配收入的50%。但實際上，國內(nèi)居民及住房投資者在辦理住房按揭貸款時，很多人不能滿足這一基本標準。有人從單位或找他人隨意開出假的工資收入證明。房產(chǎn)銷售人員和銀行信貸人員為提高房屋銷售和貸款業(yè)績，甚至明確告訴貸款者只要能開到證明就放款。用假的工資收入證明到銀行進行按揭貸款，無疑埋藏了巨大的潛在風險。
因此，我國商業(yè)銀行應加緊個人信用體系建設(shè)，采取嚴格的房貸審核制度，加強對個人信貸資信的監(jiān)管，重視對房貸人員的業(yè)務(wù)技能培訓和職業(yè)道德教育以及購房者的風險教育，警惕房貸泛濫，減少個人房貸市場安全隱患。
三、加強宏觀經(jīng)濟運行的分析，高度關(guān)注宏觀經(jīng)濟調(diào)控可能帶來的風險
關(guān)鍵詞:房地產(chǎn)泡沫 表現(xiàn)危害
中圖分類號：F293 文獻標識碼：A
中國房產(chǎn)市場自94年房產(chǎn)改制后，制度上使得配給制失效，轉(zhuǎn)向市場化購買，特別是2003年中央將房地產(chǎn)作為國民經(jīng)濟支柱產(chǎn)業(yè)以來，房地產(chǎn)市場市場徹底被激活，大量的需求使得房價節(jié)節(jié)攀升，房價更是成為人們關(guān)注的焦點，雖然隨后政府不斷出臺一系列的調(diào)控政策，仍遏制不住房價快速上漲的勢頭。房地產(chǎn)經(jīng)濟泡沫在我國慢慢積累，形勢不容樂觀。
房地產(chǎn)經(jīng)濟泡沫的表現(xiàn)。
（1）政策調(diào)控失控。據(jù)統(tǒng)計，十年來關(guān)于房產(chǎn)調(diào)控政策達43次。然而這43次調(diào)控政策竟對房價的上漲沒起任何作用，廣州2003年一手樓均價3888元/平方米，2012年14044元/平方米，漲幅261%；北京 2003年一手樓均價4456元/平方米，2012年20700元/平方米，漲幅365%；上海 2003年一手樓均價5118元/平方米， 2012年22595元/平方米， 漲幅341%；深圳 2003年一手樓均價5680元/平方米，2012年18900元/平方米，漲幅233%。
（2）房價與收入不匹配。國際上通用的房價收入比計算方式，是以住宅套價的中值除以家庭年收入的中值，合理的房價收入比取值為3-6。按此衡量，全國大部分城市的房價收入比都超過6倍，其中部分城市的比率甚至超過了20，特別是北京、上海、廣州等地超過30。房價收入比過高作為我國樓市存在泡沫的一個依據(jù)理由是，房價最終要靠居民的支付能力來支撐，中國房地產(chǎn)市場不可能違背世界上其他國家通行法則。關(guān)于居民的隱性收入，很多城市在統(tǒng)計數(shù)據(jù)的處理當中已經(jīng)考慮到了，而工資則是我國居民最主要的收入。如果考慮到我國居民收入巨大的兩極分化，目前的高房價更加使得普通居民不堪重負。當然，伴隨著我國經(jīng)濟的快速增長，居民收入也在增長，但不能用未來可能的高收入來解釋現(xiàn)在的高房價。經(jīng)過幾十年的發(fā)展，我國居民特別是上海、北京等大城市居民的收入會和發(fā)達國家差不多，那時出現(xiàn)高房價是合理的；但目前的高房價嚴重脫離目前居民的低收入，就是一種泡沫現(xiàn)象。
（3）房地產(chǎn)貸款超常規(guī)增長。今年1到9 月份，全國商品房銷售金額5.4 萬億元，同比增長33.9%。房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)到位資金8.78 萬億元，同比增長28.7%。其中，國內(nèi)貸款同比增長32.3%，個人按揭貸款增長45.8%，增速繼續(xù)回落4.5 個百分點。今年前三季度主要金融機構(gòu)累計新增個人住房貸款累計12492 億元，占累計新增人民幣貸款的17.2%。在當前貸款規(guī)模較為緊張的環(huán)境下，房地產(chǎn)貸款的超常規(guī)增長，反映了房地產(chǎn)經(jīng)濟的過熱現(xiàn)象。
（4）商品房空置率居高不下。2012年北京市公安局人口管理總隊的數(shù)據(jù)顯示，北京已基本建成全市房屋標準地址數(shù)據(jù)庫。據(jù)悉，該數(shù)據(jù)庫共采集錄入的房間量為1320.5萬條，其中381.2萬套空置，以此計算，北京空置房比例高達28.9%。
（5）房地產(chǎn)經(jīng)濟在國民經(jīng)濟中的占比過高。房地產(chǎn)價格不斷上漲對GDP起到了明顯的拉動作用，由房價上升帶動了地產(chǎn)股的上升，地產(chǎn)股占股票總市值的10%,股票總市值約占GDP的80%,則房價對GDP影響在8%左右。地方政府也過度的依靠房地產(chǎn)經(jīng)濟，依靠出售土地和房產(chǎn)稅作為地方收入的主要來源。
二、房地產(chǎn)泡沫的危害性。
（1）房地產(chǎn)光泡沫導致經(jīng)濟蕭條。房地產(chǎn)市場“輸出效應”的出現(xiàn)，不禁讓人回想起20年前日本的狀況。1985年到1990年，日本經(jīng)過了5年的房價的瘋狂上漲。到1991年左右，日本國內(nèi)炒房人賺足錢之后，就開始向海外擴張。加上當時日元的升值，他們就到美國買房子，這甚至讓美國人驚呼，日本人準備買下整個美國。但最后的結(jié)果眾所周知，日本房地產(chǎn)泡沫破滅，經(jīng)濟經(jīng)歷了長期的蕭條。
（2）房地產(chǎn)泡沫經(jīng)濟危害正常金融秩序。民間借貸危機、中小企業(yè)資金鏈斷裂、高利貸崩盤……背后既與實業(yè)投資不景氣、企業(yè)經(jīng)營難以為繼無法償還借貸有關(guān)，也與當前融資極度困難有關(guān)，更與樓市繁榮帶來的資金脫實向虛有關(guān)。可以說，房地產(chǎn)泡沫繼續(xù)吹大，將意味著有更多社會資金從其他產(chǎn)業(yè)集聚到樓市，房價繁榮的背后，是越來越多的產(chǎn)業(yè)空心化危機，是越來越多的實業(yè)資金變身為投機“熱錢”的過程。雖然房價漲了，地價也漲了，土地財政似乎有了保障；而且，房價漲了，房地產(chǎn)投資增加了，地方政府穩(wěn)增長似乎也大可高枕無憂。但這些短暫的增長和短暫的收入，最后都將會以更長久的地方財政危機和經(jīng)濟減速為代價。沒有實業(yè)支撐的經(jīng)濟終究是脆弱的、不可持續(xù)的。房地產(chǎn)泡沫繼續(xù)吹大的更大危害在于，它將銀行的房地產(chǎn)貸款置于高風險之中，銀行貸款的不良率或?qū)⒙裣鲁A期反彈的隱患。一旦經(jīng)濟不景氣造成房地產(chǎn)金融泡沫破裂，銀行信貸將首先面臨大量壞賬損失。而銀行是金融的核心，銀行出現(xiàn)問題，必然危害金融秩序的正常運行，，整個社會經(jīng)濟都會遭受嚴重影響，收入減少，失業(yè)增加，經(jīng)濟將會陷入衰退或蕭條。2006年美國房地產(chǎn)泡沫破滅，2007年引發(fā)美國次貸危機，2008年終于點燃了美國金融危機，并迅速蔓延全球。三年后，歐洲債務(wù)危機爆發(fā)且演變成慢性經(jīng)濟病，目前仍在“重癥監(jiān)護室”觀察。
（3）房地產(chǎn)泡沫會導致經(jīng)濟結(jié)構(gòu)和社會結(jié)構(gòu)的失衡。過度的房地產(chǎn)投資和投機，會使社會上的相當大部分的資金涌向房地產(chǎn)業(yè)，令社會上大量的現(xiàn)金流集中于第二產(chǎn)業(yè)，使得第二產(chǎn)業(yè)的生產(chǎn)總值在GDP中比重加大，而第一、三產(chǎn)業(yè)卻因為資金投入不足，在GDP中占有的比重降低，也就是說三大產(chǎn)業(yè)占國民生產(chǎn)總值的比例失衡。眾所周知，在經(jīng)濟比較發(fā)達的國家，第三產(chǎn)業(yè)所占比重通常是最高的，是關(guān)系國計民生的支柱產(chǎn)業(yè)，第三產(chǎn)業(yè)的蓬勃發(fā)展是國際經(jīng)濟增長的有力保證。但在中國，第三產(chǎn)業(yè)所占比重本已較低，而現(xiàn)在第二產(chǎn)業(yè)因為房地產(chǎn)的帶動，比重進一步加大，使得第三產(chǎn)業(yè)比重進一步壓縮，這樣失衡的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)是不利于經(jīng)濟可持續(xù)發(fā)展的。例如上世紀80年代90年度泡沫經(jīng)濟時期日本大企業(yè)的高額利潤許多來源于土地投機和股票投機帶來的營業(yè)外收益，結(jié)果放松了對本企業(yè)的經(jīng)營和管理，造成企業(yè)素質(zhì)的普遍下降。特別是電子產(chǎn)品類的企業(yè)創(chuàng)新，日本逐步的被韓國和中國趕超。
（4）進一步擴大貧富差距，并會引發(fā)社會問題。在房地產(chǎn)投資和投機日益盛行的大背景下，有能力買房滿足住房需求之余，還有余力進行房地產(chǎn)投資或投機的人可以通過獲取房屋交易中的溢價變得越來越富有；而一些沒有能力購買房屋或是購房后沒有多余資金進行房屋投資和投機的人，因為不能借助房屋的增值而獲取額外資金，而且物價越來越高他們會變得越來越貧困，貧富差距的擴大會加劇社會矛盾和沖突之外。同時，房地產(chǎn)泡沫破滅后會帶來嚴重的社會問題，以香港為例，1997年房地產(chǎn)泡沫破滅后，以舉報個案計算的犯罪率開始攀升，由1997年的每10萬人有1,038宗，增加至2004年的1,299宗，增幅高達25.14％，直至2005年才開始同落。
（5）房地產(chǎn)經(jīng)濟泡沫也是腐敗滋生的土壤。房地產(chǎn)泡沫帶來的土地轉(zhuǎn)讓費用節(jié)節(jié)攀升，而政府做為土地轉(zhuǎn)讓的主要來源，是房地產(chǎn)商人重點行賄對象。近年來揪出的一些腐敗案件，大都與房地產(chǎn)密切相關(guān)。一般來說管土地的官員富得最厲害。官員與開發(fā)商的勾結(jié)，主要是利益上的聯(lián)系，即官員利用權(quán)力為開發(fā)商行便利，而開發(fā)商也相應的給出經(jīng)濟上的回報。例如河南省鄭州市原副市長兼鄭東新區(qū)管委會主任王慶海在土地出讓和規(guī)劃審批等方面為他人謀取利益，其涉案金額高達近2000萬元。四川省成都市原政協(xié)副主席周學文利用職務(wù)便利，在土地出讓、拆遷安置等方面為請托人謀取利益，收受賄賂折合人民幣2200余萬元。廣東省江門市原市委常委、常務(wù)副市長林崇中利用職務(wù)便利，多次主持召開會議，向某商人低價出讓土地，從中收受港幣65萬元，造成土地收益流失高達9404萬元。
