時間：2023-11-24 11:13:47
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一、引言
在日益激烈的市場競爭中，企業的生產經營過程面臨著各種各樣的風險，因對風險認識不足、控制不當不斷導致一些企業陷入困境甚至倒閉。如何識別、度量和應對風險就成為企業最難解決的問題。企業要識別出其所面臨的風險，就必須進行風險評估。
以股票市場為主體的多層次資本市場體系，經過20多年的發展，已成為我國經濟發展的重要動力。隨著股票市場的發展，上市公司數量不斷增加，目前已達到2 500多家，其在經濟中的領導地位也不容忽視。股票市場是高風險市場，為了加強上市公司的風險防范意識，規范上市公司的經營管理活動，2008年以來財政部等五部委聯合了《企業內部控制基本規范》及其配套指引，作為上市公司建立內部控制體系的指導性文件框架。我國的內部控制體系是以風險評估為核心導向，其中包含風險識別、風險評估、風險防范和風險控制，并且風險評估是整個內控體系的關鍵。上市公司實施內部控制首先面臨的問題就是風險評估，這也是上市公司實施內部控制工作的切入點和起點。
風險評估是上市公司對篩選出的主要風險組織公司的管理層、各職能部門負責人以及業務骨干進行風險識別、系統分析，確定相應的風險應對策略；也是上市公司實施內部控制工作、構建內部控制體系的關鍵和基礎。這就要求上市公司在進行內部控制的風險評估時，既要識別、分析和關注阻礙實現內部控制目標的風險（純粹風險），更要善于發現對實現內部控制目標具有促進作用的風險（機會風險），結合公司經營管理狀況科學分析風險、制定切合公司經營管理實際的風險應對策略，達到分散、弱化以至化解風險的目標，實現上市公司整體價值的提升。
由于風險的不確定性以及風險評估過程復雜且不易操作，風險評估就成為上市公司內部控制實施成功與否的關鍵，如何進行風險評估就成為一個難點。本文結合上市公司實施內部控制的實踐，對風險評估操作過程中的難點進行探討，以期對上市公司的風險評估工作提供參考。
二、上市公司內部控制風險評估的操作解析
在實施、建立內部控制體系的工作實踐中，上市公司的風險評估應重點圍繞公司經營管理的主要環節進行，通常應將銷售、采購、生產和財務等經營管理活動的主要環節作為開展風險評估工作的重點和總綱，在重點和總綱的統領下，抓住各個環節的關鍵控制點，即實施內部控制工作過程中的風險點。尤為重要的是，在初始風險評估時，對風險環節和關鍵控制點的把握宜粗不宜細。若開始時對風險環節和關鍵控制點要求的過細、過于完美，風險評估工作可能會陷于繁瑣細微的事務性工作而難以進行下去，甚至導致上市公司風險評估工作的整體失敗。因此，進行風險評估時，首先需要建立上市公司內部控制風險評估工作的總體框架，確立風險評估工作的整體思路；其次，充實和完善風險評估內容：一方面結合內部控制工作的深入不斷補充、豐富，另一方面應隨著上市公司業務發展和外部環境的變化定期、持續改進、完善，為實施內部控制、構建內部控制體系工作創造有利的條件。
由于上市公司所處行業不同、發展階段及經營環境的差異，加之風險不易識別、量化，所以上市公司在進行內部控制風險評估時應特別注意與本公司經營管理活動的有機結合，切忌為了風險評估而進行評估的形式主義。具體進行風險評估時，主要從以下方面來進行：
（一）設定風險評估和風險控制目標的難點
進行風險評估前，上市公司應先設定風險評估和風險控制的目標，這是進行風險評估的必備條件，也是風險評估的標準。只有明確了風險評估和風險控制目標，才能有針對性、有標準的搜集、整理和取舍相關的風險信息和數據，才能對已顯現的和潛在的風險進行識別、篩選、整理和歸納。
風險評估和風險控制的目標設定，主要根據證監會的監管要求來進行。依據《企業內部控制基本規范》及配套指引的要求，設定風險評估目標通常從公司經營戰略、經營目標、報告目標、資產安全目標和經營合規目標等方面來考慮。首先，經營戰略比較宏觀，在風險評估中不宜定性操作和定量把握。由于大多數員工只是把經營戰略作為公司發展的美好愿景和長遠奮斗目標，只有公司的高層管理核心人員對其有比較深入的理解和領悟，因此，上市公司的經營戰略在風險評估目標中所占比例通常不能太大。其次，經營目標和報告目標是公司日常經營管理活動的指導，最容易被公司經營管理層和廣大員工理解和感知，也比較具體且易于量化和識別，因此，風險評估目標和風險控制目標多從這兩方面來考慮和提煉。最后，上市公司只要依法經營，按照規章制度和流程去運作和管理，即可保證經營合規目標和資產安全目標的實現，因而對上市公司風險評估和控制目標的設定，就轉化為對公司規章制度和運作流程風險控制目標和風險評估目標的設定，實務中更易把握和操作。
（二）收集風險信息的難點和途徑
風險信息收集的主要是與上市公司相關的內外部風險信息。風險信息收集的質量關系到整個風險評估的結果。
從收集影響公司經營外圍環境信息的實踐來看，上市公司通常對這方面的信息比較困惑：一方面是公司經營外部環境信息的涵蓋范圍比較廣，不易確定應由哪些部門牽頭組織和具體實施，并且各部門在收集信息過程中很難把握相關信息對公司經營管理有無影響及影響大小，結果導致收集信息時無所適從，最終難以確定應該收集哪些信息。另一方面，由于日常經營活動多限于具體的事務性工作，上市公司很難準確把握和獲得與經營管理活動相匹配的外部環境信息。在收集風險信息時，上市公司應注重外部經營環境與實際經營管理工作的結合、與內部控制關鍵點和風險點的結合，并在這些交集中尋找切入點和信息點。
上市公司收集影響經營的內部環境信息時，應主要考慮經營戰略、經營目標、報告目標、資產安全目標和經營合規目標，并結合各部門的工作職責、制度和工作流程、業務流程，立足于日常的經營管理工作，考慮可能影響經營管理目標實現的內部信息和條件，來收集相關的內部風險信息。
（三）識別經營風險
風險識別是風險評估的重要環節，識別風險更多的是憑借識別者的判斷能力、經驗積累和識別方法。風險識別是把收集到的風險信息通過對公司高層管理人員、中層管理骨干和基層業務骨干的問卷調查、測試、訪談等方式，經過比較、歸類、提煉、組合等方法，并充分考慮國家各部委對內部控制風險評估的具體要求來進行的。風險有多種表現形式，經營風險是風險識別的重點，主要包括核心風險、業務風險和工作風險。
核心風險的識別，主要應從公司的經營目標出發，圍繞戰略核心，從公司整體及其職能部門層面、經營管理現狀層面等方面進行綜合考慮，主要通過對公司高層管理人員的問卷調查、訪談等方式，整理出公司的核心風險，這是上市公司高層管理者最關注的風險。
業務風險的識別，主要應從銷售、采購、生產、財務等主要業務環節的風險入手，通過對制度、流程的穿行測試及中層管理骨干和基層業務骨干的問卷調查、測試，識別出最主要的業務風險環節和關鍵控制點，然后再通過穿行測試來檢驗主要風險環節和關鍵控制點的收集和查找是否全面，并對測試過程中發現疏漏的風險點和控制點予以補充和完善。
工作風險的識別，主要是通過適用性測試來進行，在適用性測試過程中，識別出主要的風險環節和關鍵控制點，并予以補充和完善。
從上市公司識別經營風險的實踐來看，主板上市公司至少應梳理出100種以上的風險，才可能比較全面的涵蓋上市公司面臨的風險。
（四）進行風險評估
風險評估是對上市公司經營管理活動中可能存在的各種風險進行分析和估量，其結果關系到風險應對策略的制定。由于風險的錯綜復雜，要比較客觀和全面地反映和衡量上市公司的整體風險，需將各種風險評估方法綜合使用。
具體來講，風險評估主要通過多次循環問卷調查的形式開展，并且應經過至少兩輪多次的循環驗證，同時要求時間間隔在兩周以上，最終使管理層對風險的認知和理解逐步趨于一致。在風險評估過程中，上市公司應根據自身的經營特點，考慮公司所處的發展階段，采用定性與定量相結合的方法構建其風險評估體系。
1.確定風險評估的范圍及參與主體
由于風險存在于上市公司經營管理活動的各個環節，因而，上市公司風險評估應涵蓋其主要的生產經營管理活動，各主要職能部門和業務部門就成為參與主體，上市公司高層管理人員、職能部門負責人、主要業務部門負責人和業務骨干人員是主要參與者。
2.確定風險評估的評分標準
風險評估的評分標準是風險評估過程中定性與定量方法銜接的紐帶和橋梁，也是風險評估的難點和重點。實務中，風險評估指標體系應結合上市公司的實際情況來設定。具體來講，主要應結合公司的發展階段、業務特點、風險發生頻率及對公司經營管理活動的影響程度等來確定。
通常，把風險發生的可能性和影響程度劃分為5個等級。表1和表2分別從定性、定量兩方面描述了風險發生的可能性及影響程度，并把風險的定性標準定量化，從而實現了定性標準與定量標準的銜接和轉換。從表中可以看出，風險的影響程度隨著風險發生概率的逐級加大也越來越嚴重。
3.調查問卷的設計
問卷調查是比較常用和有效的風險評估方法之一。科學、合理的問卷設計關系到風險評估的準確度，調查問卷設計一般從風險發生的可能性和風險影響程度兩個維度去考慮和設計，一般需要設計200―500個風險事項，力求全面客觀地反映上市公司當前面臨的主要風險。
4.問卷調查數據的整理
問卷調查結束后，需要對問卷調查的結果進行分類、匯總及處理。理論上，風險評估至少應進行兩次問卷調查，要求參與問卷調查的人員基本不變，并且兩次問卷調查的時間間隔至少在兩周以上，然后再測算兩次問卷調查統計結果的離散度。若離散度較低（通常以標準差小于1來認定），則取兩次調查問卷的平均值作為問卷調查結果；若離散度較高（通常以標準差大于等于1來認定）時，則公司管理層應組織參與風險評估的人員進行探討、溝通與交流，努力使大家對風險的認識趨于一致，然后再進行第三次問卷調查，并將這次問卷調查結果作為最終問卷調查結果。
需要注意的是，實務中，在統計問卷時，需將調查問卷分成高層領導、中層干部和基層骨干三個小組，分別進行統計匯總取各組的平均值。對于公司戰略層面等較為宏觀的風險，運用三組平均值時適當加大高層領導小組數據的權重；對于管理職能類、重要業務類風險，運用三組平均值時適當加大中層干部小組數據的權重；對于具體業務、操作類風險，運用三組平均值時適當加大基層骨干小組數據的權重。權重的調整幅度需要通過開會溝通、討論，由參與風險評估的主要人員共同做出決定。
5.繪制風險地圖
為了比較直觀地反映風險分類，根據數據統計匯總調整結果，從風險發生的可能性及影響程度兩個維度繪制風險地圖，如圖1所示。處于黑色區域的為重大風險，處在白色區域的為重要風險，處在灰色區域的為一般風險。通過圖1，可以直觀地識別出重大風險、重要風險和一般風險。需要注意的是，風險的認定就高不就低，即處在重大風險和重要風險臨界點上的風險，劃為重大風險，處在重要風險和一般風險臨界點上的風險，劃為重要風險，充分體現風險評估中風險就高不就低的原則和理念。
風險往往是相互交織、相互轉化的，上市公司不但要進行風險評估，還需要進行風險管理。通常，對重大風險應予以高度關注，還應制定出重大風險預案，確保風險被有效管理，當重大風險發生時，立即啟動預案，應對風險，降低損失。對重要風險要加強監控，防止其進一步發展為重大風險。對一般風險要予以適度關注。
關鍵詞： IT行業 風險投資評估 訪問量
高新技術產業對的推動作用隨著知識經濟的到來而日益顯著，世界各國都把高新技術和相關產業作為國際競爭的有力手段。我國作為發展家，積極發展高新技術產業，是促進經濟質量型增長的必須，也是跨世紀發展戰略的重要選擇。風險投資是適合高新技術發展的有效途徑。它大多涉足高新技術，是因為高新技術能夠形成其他競爭者市場進入的壁壘，從而使風險投資得到高額回報。
風險投資每年都會收集到非常多的投資建議（investment proposal），或者稱為商業建議（business proposal）。由于通常都不會存在任何或者極少關于資金的風險企業（venture firm）的公開信息，而且風險投資企業對風險企業又通常都是不相識或者不熟悉的，如此嚴重的信息不足和不對稱，使得風險企業必須對投資建議進行廣泛、深入而又仔細的調查調查篩選（due diligence），其結果是最終只有大約1%能夠進行投資。總的來說，風險投資家希望見到的是合適的企業家在合適的時候擁有合適的技術，并存在或能夠創造合適的市場，最終帶來豐厚的回報。因此風險投資家就需要建立一個合理的評估體系，來對所選的項目進行評估。風險投資項目評估是一種在有限的人力、時間、以及信息不對稱的情況下，對被評估的項目所進行的多階段篩選過程。向風險投資家提出申請爭取投資的人會很多，但其中好的項目卻不一定有很多，這就需要進行篩選和評估。建立、合理的評估指標體系是進行風險投資評估前提。面對各個不同的行業，風險評估的標準也是不一樣的，現在我們就來對IT行業來做一個初步的探討。
IT所包括的防衛是非常廣的，像我們日常用的電話、手機等通訊工具，電腦，電視等能及時有效地提供信息的東西。隨著人們生活水平的不斷提高，對信息的要求也越來越高，需求量也越來越大，如果單純的依靠以前的飛鴿傳書、人跑馬走之類的傳輸工具，那是非常不夠的。因此，很多人對此提出了一系列的設想，并經過逐步的實踐，使得我們現在的收發信息變的比以前方便了非常多。有好的想法是成功的一半，這是很正確的，但是如果沒有付諸實踐，那也是癡人說夢，白費工夫的。就比如IT行業，通常發展想象的空間是非常大的，但是實際上真正成功的并不是很多，這里的原因是多方面的，我覺得主要的是沒有找到合適的風險投資公司，沒有及時地把自己的想法或產品投入市場。創業者們要是不了解風險投資公司的評估標準，那對他們是非常不利的。針對這種情況，我們來做一個分析。
拿網絡就個新新產物來講，風險投資公司也是有著它具體的標準的，下面是我整理的一些標準。
表1 IT項目評估指標體系：
一級標準
二級標準 三級標準
公司管理能力 人力資源要素 效率、結構、積極性、員工的組成情況、總體素質
管理團隊 正直程度、創新意識、IT行業的經驗知識、長遠發展觀念、IT管理經驗
公司運行機制 公司文化 理念的主體性、文化的激勵性、文化氛圍
管理制度 合理性、科學性、執行性、約束力
組織結構 戰略的協調性、相對穩定性、職權明確性
體制 股權關系合理性、治理結構規范性、獨立董事的作用、與兼并相關的法律知識
公司運行成果評價 資本運營能力 成長性、獲利性、效率性、安全性
形象 社會貢獻率、積累率、知名度、美譽度
網站經營 訪問量、認可率、吸引力、競爭力、新穎性、信息更新速度、廣告的吸引力、硬件設備的改善程度、網絡帶寬
宏觀環境評價 社會 人文、人們心理、經濟發展狀況、相關的政策
相關行業 發展情況、景氣程度、更新程度
商業計劃書 吸引力、合理程度、可信度
風險投資家對創業公司的評價最看中的是管理團隊，這一點在IT行業表現的最為明顯。關于管理團隊的重要性以及評估的一系列的標準，國外和國內已經做了非常多的，我們在這里就不再闡述了。但是IT業與其他行業的一個不同就是它的速度非?？?，因此它對管理者的要求要強調非凡的創新能力和魄力。IT行業是個新新行業，該行業最為重要的是它的技術，而技術的載體是人，這要求風險投資家不僅要評估管理團隊，還要對公司的也要加以考核。公司最需要的是有綜合素質型的人才。風險投資家在評價網絡公司的時候也要考慮到該公司的技術開發人員的素質IT行業的更新速度和發展速度是有目共睹的，它要想在激烈的市場競爭中立足，就必須要有自己的新穎性，要有自己獨特的地方，通俗地說就是要有足夠大的魅力吸引網民，并且要有相關的服務項目留住老“顧客”（也就是曾經登陸過這個網站的人），使得這部分顧客不會流失，也就是要能留的住網民的視線。這就要求公司的系統師、高級程序員等的創新意識以及要有好的idea，要有足夠的能力做出能留住網民的網站。
在發展自己的顧客的同時，也要注意到市場因素。市場是個非常不確定的因素，特別是IT行業，你這個網站是否受歡迎，可能只是取決于人們的一時的興趣，沒有特別的偏好，但是這不是說，我們對市場這一塊就無能為力。比如，一項網絡使用調查顯示，在美國，大約有一半的西班牙人都曾使用過互聯網，其中61%的人稱他們每天都上網。那么他們上網的目的是什么呢？超過一半的美籍西班牙人都認為，互聯網使他們的生活得到了改善——52%的人認為互聯網增進了他們與家庭之間的聯系，58%的人則認為互聯網增進了他們與朋友之間的聯系。37%的人認為網絡方便了他們的購物，而41%的人則相信在線資源能夠產生出更加富有成效的醫療保健數據調查。從上面的調查我們可以知道，人們上網的目的不外乎兩個：娛樂和查資料。71%的人上網的目的，都是為了尋找有關書籍、電影和其它休閑活動方面的信息，尋找保健醫療信息、就業信息和住房信息的人們也是不少的。在我國也有類似的調查，易觀網絡研究公司對北京、上海、廣州三地的網民經常訪問的網站進行的一項調查。調查顯示，三城市網民的網上活動主要以查資料和瀏覽新聞為主。針對上面的信息，網站的設計就要考慮到人們的心理、需求，當然也要考慮到不同地區和性別之間的差異。像剛才我們提到的易觀網絡研究公司的調查，上海的男性網民對瀏覽新聞和下載軟件更加熱衷。而北京的男性網民對網上聊天和游戲的關注程度高于廣州和上海；廣州女性網民的網上活動更為集中，北京女性網民參與網上聊天和BBS的比例居三城市之首。市場的不確定性，有時是公司發展的障礙，但是如果利用的好的話，也是新的公司發展的契機。
另外一個很重要的方面是公司的管理水平。衡量公司的管理水平可以從很多方面去下手，像管理制度的約束性、完善性、性等，以及管理制度的執行情況。但是作為IT行業，它本身的特點決定公司的管理制度不能過于死板，要有自己的特色和靈活性。先不說比爾﹒蓋茨目前的管理能力如何，但是我覺得他在創業初期那種松散的管理使得每個程序員都能發揮出自己的潛力，這是很不錯的。公司要與眾不同，就是要有自己的特色，這不但體現在網頁上，還要體現在管理方式上。
另外，風險投資家對創業公司自己的風險因素的評價也是很重視的，市場因素的不確定是創業者面臨的一個很大的風險，創業者如何看待這個因素，并如何應對，這些都是風險投資家們考慮的一個很大的方面。當然，風險因素還包括很多方面，像技術、財務、管理等方面。我們在看到這些內部因素的同時也要注意國家對IT行業的政策規定。一項對IT或者說網絡行業有利的的出臺往往能使網絡公司得到迅猛的發展，但是我們也應該要看到不利的方面。
風險投資作為一種新生事物，在研究和實施等上面還是存在著很多的不足的，因此我國目前的評估體系也是存在著很大的不足，比如對風險創業者的評估不系統，缺乏對環境的分析評價，而且也沒有專業的評估機構，風險投資公司僅僅依據他們認為是正確的方式來對創業公司進行評價，這里的標準也就有很大的爭議。對被投資素質(尤其是創業者)的評估注重不夠、缺乏對風險投資項目的投資環境進行評估、缺乏專業的風險投資評估機構和中介組織等。但是隨著風險投資在我國的不斷發展和完善，對IT，特別是網絡行業這一朝陽產業的評估將更重視和完善，IT的發展前景也將越來越光明！
資料：
《風險投資與新》 經濟管理出版社 王曉龍主編 2001年4月
《風險資本—催聲知識經濟的創新動力》 王宇、梁春滿、于華業著 出版社 2000年7月
《北京青年報》7月26日
【關鍵詞】logit;新能源;因子分析;STATA
一、緒論
新能源是一個正在興起，并且在國家的大力支持下蓬勃發展的行業。對于新能源上市公司，不僅需要與同行業的新能源公司競爭，還需要跟傳統的能源公司競爭。對于身處競爭激烈的新能源上市公司而言，建立財務機制是十分必要的。因為往往財務數據的異常能反映出公司的潛在危機，為公司預防和應對危機提供可靠的依據。本文的財務信用風險評估就是對引起企業財務狀況和經營狀況異常的因素進行跟蹤和監測，以便公司的管理層應對危機。本論文還克服了僅僅依靠單純的財務指標來預警帶來的滯后性，將新能源上市公司的財務風險看成一個動態變化的過程，對于新能源上市公司危機預警和降低危害具有重大的意義。
二、國內外研究現狀
馬?。∕artinm，1977）選取1969～1974年間58家有財務困境的銀行，運用篩選出的8個財務指標預測兩年后銀行破產概率，由此建立了Logistic回歸模型，預測效果比Z模型和ZETA模型好。奧爾森（Ohlson，1980）選取1970～1976年的2163家企業，其中2058家營運正常企業，其余是經營困難的企業，建立Logistic回歸模型，準確率高達96.12%，這也是多元回歸模型第一次在破產預測中的應用。姜秀華、任強和孫錚（2001）選擇了84家企業按照1:1的方式配對，建立Logistic判別模型，得出對兩類企業的預測準確率都在80%以上。李蕾和韓立巖（2010）利用主成分分析和logistic回歸模型解決了解釋變量多重共線性等問題，提出了我國中小企業的財務指標體系。李月英（2010）選取了38家上市公司，其中31家良好的公司，7家st公司構建獨院線性回歸模型，研究表明主營業務收入增長率，資產負債率和總資產增長率是預測最顯著的3個指標。
三、Logistic模型在新能源上市公司財務信用風險的實證分析
（一）樣本的選擇
本文的研究對象是我國新能源上市公司，選擇2009年到2014年間第一次被st的公司作為財務危機來研究，并考慮公司的規模和公司所處的行業，按照1：1的原則來匹配為st公司匹配正常運營的公司。本文篩選了2009到2014年間首次被st的25家A股新能源上市公司，同時根據上述原則匹配了25家A股新能源上市公司。本文根據指標體系分為盈利能力指標，償債能力指標，成長能力指標，運營能力指標和現金流量指標，包括每股收益、每股凈資產、每股營業利潤、凈資產收益率等35個財務指標。
（二）財務指標的篩選
本文初步構建的指標體系涉及五大模塊35個財務指標，但是不清楚對于樣本的分布，所以對財務指標進行非參數檢驗來篩選指標。首先本文利用spss19.0選用k-s檢驗來判斷樣本是否服從正態分布。根據k-s檢驗可知，除了利息保障倍數（X15）等13個指標外，其余的22個財務指標都服從正態分布，這指標體系中服從正態分布的指標多，故留下服從正態分布的22個指標進行之后的檢驗。接下來對22個指標進行顯著性差異檢驗。利用spss19.0對上文中的22個服從正態分布的指標進行顯著性差異的檢驗。因為要做財務信用風險評估，需要樣本之間有顯著性的差異，故對樣本進行T檢驗。根據分析結果，留下具有顯著性差異的每股收益（X1），每股凈資產(元/股)（X2）等14個指標。
（三）因子分析
根據因子分析的原理，利用spss19.0對保留的14個指標，50個樣本進行因子分析。通過對KMO檢驗和Bartlett球形檢驗做因子分析。由結果可知，本文中的KMO值為0.797，Bartlett球形檢驗統計量的Sig為0.000，故本文的樣本適合做因子檢驗。對樣本按照主成分分析的原理進行因子分析。按照“解釋的總方差”表，提取了3個公因子，解釋的總方差依次為54.382%，11.985%和10.627%，總共能夠解釋76.967%。（四）logit回歸利用stata對通過因子分析的得到的3個公因子作為協變量進行二元Logit分析，按照進入法的方法進行回歸分析，協變量全部進入模型。因變量表示企業的狀況，“1”表示經營狀況好的公司，“0”表示st的公司。據Logit回歸結果可知，主成分1的p值為0.005，主成分2的p值為0.359，主成分3的p值為0.702。我們可以看出利用Logit模型構造出來的財務風險預警能力，第一個因子很顯著，另兩個因子的在5%的顯著性水平下不顯著。
四、結論
【關鍵詞】FAHP 小額信貸 四川 風險評估
一、概述
小額信貸因其服務對象主要是中低收入階層，因此，在豐富社會融資形式，促進三農發展方面發揮著不可替代的作用。四川省小額信貸業務近些年來大幅增長，到2015年3月末，四川已有354千家小額貸款公司，有超過660億貸款余額，位列全國第四，小額信貸業務快速發展的同時，也暴露出來一些問題，為了更好的分析四川小額信貸業務的發展情況，判斷影響四川小額信貸公司風險的主要因素，本文采用模糊層次分析法來進行分析。
模糊層次分析法（FAHP）是一種將層次分析法和模糊分析法相結合的方法。這個方法是能夠比較好的將定量分析與定性分析相結合，最大限度減少人為因素對結果的影響，解決綜合評價中的模糊性問題。
一般情況下我們利用判斷標度來設置判斷矩陣，判斷標度的具體設定見下表：
判斷標度含義
二、構建模糊風險判斷矩陣
（一）確定測評指標
本文從系統風險和非系統風險兩個方面，共選取了七個指標，構建小額信貸風險評估指標體系。其中系統風險包括利率風險（R1）、監管風險（R2）、信用風險（R3）、法律風險（R4）；非系統風險包括資金風險（R5）、經營業務風險（R6）以及管理風險（R7）。
（二）構建模糊風險判斷矩陣
針對我們選取的7個指標，我們有必要建立模糊風險矩陣來判斷這7個因素對整個體系影響程度的大小。一方面，我們可以參考有關專家針對小額貸款公司的評分，另一方面，我們結合針對四川省小貸款公司風險調查的實際數據，最終，我們可以建立如下兩個表關于影響小額信貸公司的系統風險和非系統性風險的風險判斷矩陣表。
R1、R2、R3、R4模糊風險判斷矩陣
R5、R6、R7模糊風險判斷矩陣
根據系統性風險和非系統性風險設計指標模糊風險判斷矩陣的數值，可以計算得出最終的綜合模糊風險判斷矩陣。
A-B綜合模糊風險判斷矩陣
R1、R2、R3、R4綜合模糊風險判斷矩陣
R5、R6、R7綜合模糊風險判斷矩陣
（三）計算模糊綜合矩陣的重要程度值
設模糊判斷矩陣R=（rij）n×n各個元素的模糊綜合重要程度值為Si。則：
把代入上方程得：
我們利用公式對影響小額信貸公司的4個系統性風險變了和3個非系統性變量的相關數值進行計算，進行模糊綜合程度比較，最終結果如下表
系統風險與非系統風險綜合模糊值
（四）權重計算及其歸一化處理
首先我們得出系統風險類與非系統風險類變量的權重比較結果，權重計算后，我們再對其進行歸一化處理。
其次，得到系統性風險類因素的權重與非系統性風險因素的權重，并進行歸一化處理。
最后，按照不同層次上元素相對重要性的排序權重，進行歸一化處理，并合成總排序，最終得到影響小額信貸公司風險因素的權重向量，見下表。
影響小額信貸公司風險的因素的權重
三、結論與建議
根據上文分析可以發現，在影響四川省小額信貸公司風險的因素中，管理風險排在第一位，其次是監管風險，第三位是資金風險，第四位是法律風險，第五位是信用風險，第六位是利率風險，排名最后的是經營業務風險。因此，針對排名前幾位的風險因素可以采取適當的措施進行防范和控制。
首先，管理風險占整個風險的權重達到20%多，排名第一，應加強對四川省小額信貸公司的管理，建立完善的經營管理制度。作為主要服務三農和中小企業的小額貸款公司，需要建立科學的現代企業制度，參考其他行業的先進管理方法，建立一整套符合實際的管理制度，降低管理風險。
其次，監管風險與法律風險權重之和為33.8%，所以改變現有的監督管理措施是當務之急，作為一種新型金融形式，一方面，應該明確小額信貸公司的法律地位，明確其監管對象，另一方面，應該加快立法建設，完善小額信貸的相關法律法規。
再次，資金風險在評估體系中有不小的比重，權重位列第3，占16.4%，小額信貸公司的業務特點決定其只貸不存，這種情況下，要想保證盈利，控制風險，可以拓展融資渠道，充分利用資本市場與民間資本，增強資金的流動性。
最后，信用風險在整個風險評估體系中占14.4%，作為金融類業務形式，應該加強對貸款對象的風險控制，通過各種方法降低信用風險，將小額信貸風險控制在一定范圍之內。
參考文獻
[1]趙麗娜.小額貸款公司的現狀、問題與完善對策[J].中國商界（下半月），2014（3）.
【關鍵詞】 數據挖掘 信用風險 決策樹 支持向量機
一、引言
我國上市公司是整個國民經濟整體的一個有機組成部分,甚至可以說是整個國民經濟的核心所在。至2008年底,滬深兩市的股票總市值在縮水62.9%的情況下仍達到12.13萬億,占GDP的48.6%。從這些數據可以看出,上市公司在我國經濟中占有主體地位,因此,上市公司的優劣存亡將關系到整個國民經濟的發展。然而,我國上市公司所積累的信用風險已經非常巨大,在深交所的誠信檔案里僅主板市場就列出了20頁的違規通報批評和處分決定。就國有企業而言,信用危機依然存在,突出的表現就是惡意拖欠逃債現象。企業信用風險狀況直接關系到我國金融市場的健康發展和國民經濟的持續穩定。可見,對上市公司信用風險的管理是非常必要和迫在眉睫的,而上市公司信用風險評估模型的建立是防范信用風險的重要手段。因此,研究上市公司信用風險評估這一課題,已經成為我國目前經濟生活中亟待解決的一個重要問題。
目前許多定量技術和支持工具、軟件已付諸商業應用,繼傳統的比例分析之后,統計方法得到了廣泛的應用,如判別分析和Logistic回歸等。信用等級評估是通過對企業或個人的某些單一財務指標進行加權平均確定的,該方法最大的缺陷在于指標和加權值的確定帶有很大的主觀性,使得評估結果和實際狀況有很大的出入。因此,需要引入科學方法來確定有效評估指標,并建立準確的定量模型來解決信用等級評估的問題。近年來,信息技術得到了迅速發展,如數據挖掘技術等能從海量數據中智能發現有用的規則和知識,再加上我國上市公司信息披露制度的不斷完善,使得我們的研究能夠得到的數據資料也不斷的增多,這些有利條件的出現使得我們對基于數據挖掘的上市公司信用風險評估模型的研究有了數據基礎和技術基礎。
二、基于數據挖掘的信用風險評估模型比較綜述
1、決策樹
決策樹方法于20世紀60年代起源于對概念學習建模;20世紀70年代后期Quinlan發明用信息增益作為啟發策略的ID3算法,從樣本中學習構造專家系統;1993年Quinlan在ID3算法基礎上研究出了改進的決策樹歸納包(C4.5),這是目前被普遍采用的數據分類方法。其思想是一個類似于流程圖的樹結構,其中每個內部結點表示在一個屬性熵的測試,每個分支代表一個測試輸出,而每個樹葉節點代表類或類分布。決策樹通過把實例從根節點排列到某個葉子節點來分類實例,葉子節點即為實例所屬的分類,樹上每個節點說明了對實例的某個屬性的測試,節點的每個后繼分支對應于該屬性的一個可能值。決策樹分類模型之所以被廣泛應用于信用風險評估,主要是因為決策樹具有以下優點:(1)與神經網絡或貝葉斯分類等其他分類模型相比,決策樹的分類原理簡單易懂,很容易被使用人員理解和接受。在決策樹分類過程中,一般不需要人為設定參數,更適合于知識發現的要求;(2)決策樹的學習算法具有建立速度快、計算量相對不是很大、可以處理連續值和離散值屬性;(3)決策樹能使用信息原理對大量樣本的屬性進行信息量分析,計算各屬性的信息量,找出反映類別的重要屬性(可以清晰的顯示哪些屬性對分類比較重要);(4)決策樹分類方法與其他分類模型相比,易于生成可理解的規則。決策樹方法對記錄數越大的數據庫,它的效果越明顯,這就是它顯著的優點。
研究表明,一般情況下,樹越小則樹的預測能力越強。要構造盡可能小的決策樹,關鍵在于選擇恰當屬性。而屬性選擇依賴于各種對例子子集的不純度度量方法。其中,基于數據挖掘中決策樹C4.5算法的分析框架建立的上市公司信用風險評估模型,對數據分布無任何要求,應用于上市公司信用風險評估的效果比較好,因此具有良好的發展前景,值得我們深入研究。
2、神經網絡
BP網是面向映射變換的神經網絡中應用最廣泛的一種,其結構如圖1所示。典型的BP網有三個層次:輸入層、隱含層和輸出層,相鄰層次神經元間采用全互連形式,同層神經元間則不相連。其思路是:當給網絡提供一個輸入模式時,該模式由輸入層傳到隱含,經隱含層神經元作用函數處理后傳送到輸出層,再經由輸出層神經元作用函數處理后產生一個輸出模式。如果輸出模式與期望的輸出模式有誤差,就從輸出層反向將誤差逐層傳送到輸入層,把誤差“分攤”給各神經元并修改連接權,使網絡實現從輸入模式到輸出模式的正確映射。對于一組訓練模式,可以逐個用訓練模式作為輸入,反復進行誤差檢測和反向傳播過程,直到不出現誤差為止。這時,BP網完成了學習階段,具備所需的模式分類(識別)能力。
20世紀80年代末,西方發達國家將人工智能引入銀行業,協助銀行進行貸款決策,這其中,尤其以人工神經網絡最為突出,其在企業財務分析中顯示了巨大的優勢和潛力。而在我國,無論是用統計方法還是用神經網絡技術來研究信用風險,目前都尚處于起步階段。王春峰等(1999)用神經網絡技術進行商業銀行信用風險評估;郝麗萍等(2001)研究了商業銀行信貸風險分析的人工神經網絡模型;柳炳祥、盛昭翰(2003)利用粗神經網絡對企業財務危機進行了分析;龐素琳等(2003)利用BP算法對我國某商業銀行2001年120家貸款企業進行3類模式(“信用好”、“信用一般”、“信用差”)分類,分類準確率達到83.34%;張德棟、張強(2004)建立了基于BP神經網絡的企業信用3層神經網絡評估模型,實驗結果證明,該模型用于企業信用評估,減少了企業信用評估傳統的定性方法中權重確定的人為因素,評估正確率達到了92.12%;王凱、黃世祥(2007)建立起基于BP神經網絡的行業間信用評估模型,并代入2003年度全國農業和工業的部分行業數據進行實證。
神經網絡由于其自身優勢已經在各個領域得到了廣泛的應用,近幾年來,經濟學和管理學方面的學者將其運用到經濟領域,特別是在信用風險評估方面取得了很好的成效。尤其BP神經網絡在商業銀行信用風險評估上應用的可行性,其優點主要體現在:(1)BP神經網絡模型具有高速信息處理能力。信用風險評價是一個非常復雜的系統,簡單的信用風險打分模型不能很好地表述這種關系,同時結果與實際也有較大的差別。而神經網絡是由大量的神經元廣泛互連而成的系統,并行處理能力很強,得到的模型能對實際作出很好的預測。(2)BP神經網絡模型具有很強的不確定性信息處理能力。由于神經網絡中神經元個數眾多以及整個網絡存儲信息容量巨大,使得它具有很強的對不確定性信息的處理能力。而信用風險本身就有一種不確定性,信用風險評價指標體系涉及指標眾多,這些變量本身就具有一種動態性和不穩定性。運用BP神經網絡模型進行預測可以很好地解決這種不確定性。(3)BP神經網絡模型是一個具有高度非線性的系統。神經網絡同現行的計算機不同,它是一種非線性的處理單元,因此神經網絡是一種具有高度非線性的系統。在信用風險評估運用上,它突破了傳統信用風險評估方法以線性處理為基礎的局限性,能更有效、更精確地處理復雜信息。但是,神經網絡也存在明顯的不足。首先,當神經網絡的輸入維數高時,隱含規則呈幾何級數增加,致使網絡結構龐大,同時神經網絡學習速率固定,存在局部最小點問題,因此網絡收斂速度慢,需要很長的訓練時間,甚至可能發生網絡癱瘓;其次,網絡結構復雜,導致網絡的輸入節點單元數、隱含層數的確定缺乏理論依據。盡管存在一些遺憾,神經網絡方法作為一門嶄新的信息處理科學方法仍然吸引著眾多領域的研究者。
3、支持向量機
支持向量機(Support Vector Machine,SVM)是根據統計學習理論得出的一種新的機器學習算法,它用結構風險最小化原則替代經驗風險最小化原則,較好地解決了小樣本學習問題,是一種通用的前饋網絡類型。支持向量機的實現是通過某種事先選擇的非線性映射(核函數)將輸入向量映射到一個高維特征空間,在這個空間中構造最優分類超平面。使用SVM進行數據集分類工作的過程首先是通過預先選定的一些非線性映射將輸入空間映射到高維特征空間,它使得在高維屬性空間中有可能對訓練數據實現超平面的分割,避免了在原輸入空間中進行非線性曲面分割計算。SVM數據集形成的分類函數具有這樣的性質:它是一組以支持向量為參數的非線性函數的線性組合,因此分類函數的表達式僅和支持向量的數量有關,而獨立于空間的維度。
隨著機器學習理論的不斷發展,支持向量機作為一種專門針對小樣本學習的算法被引入到了信用風險評估中。在我國,張秋水、羅林開等(2006)通過SVM與傳統的多元線性回歸(Multi Linear Regression,MLR)和Logit分析(Logit Analysis,LA)的實證對比和模型分析,得出SVM在20組測試樣本集上的平均誤判率是最低的,顯著優于MLR,也優于LA。吳沖等(2009)建立了基于模糊積分的支持向量機集成方法,該方法綜合考慮了子支持向量機的輸出重要性并與單個支持向量機和最多投票原則的支持向量機集成進行比較,實證結果表明,該方法具有更高的分類精度。與BP神經網絡相比,SVM方法的優缺點是:(1)模型的準確率。SVM是通過解一個凸二次規劃來得出結果的,因此找到的解是全局最優解,且精度高,利用支持向量機進行上市公司信用風險評估,根據有限的訓練樣本,建立了非線性映射關系,解決了維數問題,這種算法具有簡單、準確率高的優點,很適合推廣。(2)泛化能力。SVM通過結構風險最小化原則實現了經驗風險和置信范圍的良好折衷,避免了過擬合現象,而人工神經網絡是基于經驗風險最小化原理。(3)模型的適用性。SVM方法通過對不同的核函數和參數的選擇,可以優化評估結果,不同的核函數可以滿足不同的需求,模型的適用范圍更廣。(4)對數據要求。SVM可以避免小樣本和“維數災難”問題,對有限數量和維數較高的樣本評估精度較高;而BP神經網絡模型由于數據較少,易產生過擬合現象,因而使用范圍受限制。(5)核函數也需要人為的確定,尚未有理論證明決定應選擇的核函數。
三、結束語
隨著信息技術的發展,數據挖掘方法被廣泛應用于金融、經濟領域,在信用風險方面也受到越來越多的重視。在我國,對上市企業的信用風險評估還是一個很具有挑戰性的領域,不僅體現在其信用風險變化的復雜性,還在于評估所面臨的巨大工作量。上市企業的信用狀況是構成整個社會體系不可缺少的重要部分,因此,解決其信用風險評估問題的首要任務是要建立簡單可操作的模型,并充分發揮計算機處理信息等的優勢作用。
(注:本文系華東交通大學校立科研基金資助課題《基于數據挖掘的上市公司信用風險評估模型研究》的部分研究成果,課題編號:09GD02。)
【參考文獻】
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隨著我國社會經濟穩步發展，及進一步深化經濟體制改革，對上市公司財務風險控制提出了新要求。一方面，國家關于宏觀經濟政策制定和經濟增長，需要企業建立科學合理化的企業內部財務管理優化辦法;另一方面，2013 年，我國投資類人群數量呈現大幅度增長趨勢，作為投資者，更加需要依據企業財務穩健化管理和信息公布，進行自身投資策略選擇?？梢姡鲜泄緝炔績灮呢攧诊L險控制，已關系到我國社會經濟生活宏觀和微觀兩個方面。上市公司財務管理容易受到來自多方面不確定因素的影響，且財務管理風險始終貫穿企業可持續發展的任一環節。不斷優化上市公司企業內部財務管理機制，為企業發展提供真實可靠的信息數據，實現企業高效率盈利，確保企業和投資者的資產成本利益，構建上市公司科學發展觀下的財務風險評估和控制策略，已成為學術界研究的熱點問題。陳雪淺指出，2008 年由美國引發的全球經濟危機，加大我國上市公司融資、投資和匯率等金融不穩定因素發生概率值，這種金融不穩定將會直接增加企業財務風險，對企業的可持續健康發展，造成巨大不利影響。王團現指出，企業有序穩定的內部控制是財務管理重要基礎性保障措施，企業的優化內部管理機制，可以對于財務風險控制提供完善指導和管理，從而實現管理和控制有機結合。上市公司內部優化管理和財務風險融合，將會構建出企業發展可持續平臺和體系結構性完善，從而有效降低財務風險發生概率值。袁曉波選用回歸模型上市公司中的ST為研究對象，選擇公司連續5 年的財務數據和指標，分析結構表明公司的盈利利潤額度和公司股東持股比例，直接影響上司公司的ST 概率值。上述研究成果，對進一步分析上市公司企業財務風險和控制策略，具有一定的指導性意義，但也有需要進一步分析的內容和問題，即在財務風險控制的預測性方面，應更加強調定性指標和非個人主觀影響。經濟和金融全球化趨勢不斷加深，我國上市公司企業發展外部生存和競爭環境，更加復雜化和激烈化，企業必須要強調公司財務風險控制水平值，制定更加合理的內部優化控制機制，確保企業可持續發展。本文運用模糊分層方法，結合企業的內部管理機制，以C 上市公司為例，進行上市公司財務管理風險預測和控制策略研究。
二、基于模糊分層方法的財務風險評價
經濟全球一體化趨勢不斷加深的主要表現形式就是企業競爭外部環境激烈程度值增加，上市公司財務風險直接影響企業生存現狀和發展概率，企業內部控制和財務管理同時涉及到企業發展各個環境和步驟，兩者之間產生更為緊密協同發展的關系?？梢?，只有構建出科學合理的財務風險評價機制，評價上市公司企業財務風險因素指標值，才能更好地進行財務風險判斷，并及時進行上市公司財務管理預防和控制。影響上市公司財務風險指標因素較多，這些因素將會直接通過企業的財務變量進行體現，即財務風險必然引起財務指標上異動，如企業資產負責率可以表示為企業的融資風險。通過文獻查詢分析，現將影響上市公司財務指標分為傳統和新增兩項。
1.模型構建
模糊分層方法是將復雜化多指標問題轉化為單一化問題，以多專家打分為權重標準，完成復雜問題的分層逐步分解，最后加權計算出各個指標對于某一事件影響狀況。模糊分層法判斷的相關步驟如下，一是依據所要評價的問題，構建出統一化獨立分層體系結構模型;二是選擇行業內多名專家，進行指標評價打分，建立模糊判定模型;三是計算出局部分層模糊權重向量矩陣，循環該方法，從底層指標逐層分解向上結算，計算出綜合性權重向量矩陣;四是通過標準化處理公司所包括的財務指標值，乘以模糊分層的權重指標值，即可獲得對應的上市公司財務風險評價值。
2.財務風險評價計算
本文以C 上市公司為研究對象，進行模糊分層方法財務風險評價性研究。C 公司依據國家相關政策，通過募集方式建立交通運輸設備公司，控股股東為某汽車企業，占總股本的65%，公司現有上海、湖北和廣東三個研發基礎，45 家全資或控股子公司。通過該公司公布的相關財務數據，獲取表1 中各項指標的實際值。本文對于C 公司進行財務風險評價共分為三個層次，即目標層、準則層和方法層。目標層即主要目標是通過下兩次數值計算出公司財務風險程度;準則層即對上市公司進行的傳統和新增指標兩項;方法層即是對企業財務風險影響的具體指標值。一是選用群組決策，進行上述財務公司指標的權重性和各層的權重值評價，即對指標變量和層次進行比例化處理，獲得相應的、各層模糊判斷矩陣，并按照模型構建步驟進行權重值計算，結果如表1 所示;二是依據C 公司所公布的表1 中財務數據，進行標準化處理，處理算法如公式(1)所示，將實際值轉換為的范圍值50～100;三是計算出C 上市公司的財務風險指標值，計算結果數值為2011 年64.40、2012 年63.89、2013年65.79。通過百分比值劃分，上市公司的財務風險狀況存在一定的風險問題，需要進行必要的分析和防范。YJ=50+ XJ-XminXmax-Xmin 50 (1)
3.財務風險評價分析
由上市公司企業內部財務管理的模糊分層權重指標計算可知，股權結構、盈利能力及對于企業財務風險控制權重值較大，C 上市公司連續三年的股權結構得分較低，說明企業股權結構不合理，增加了企業財務風險發生概率值。分析可知主要原因在于高管持股比例較低，得分的緩慢增長也說明股權結構變化幅度較慢和成果不明顯。由上市公司盈利能力可知，2011年，公司盈利規模性收入較高，但接下來兩年出現明顯下滑拐點趨勢直接表明公司的業務增長和盈利實力不足，需要獲得公司組織管理者高度重視，并選擇合適的企業內部管理措施。綜上所示，通過構建基于模糊分層方法的財務風險評價模型，可以有效獲取企業內部結構財務管理影響因素對于企業財務風險影響程度。
三、上市公司財務風險控制策略
依據模糊分層方法的財務風險研究，可知財務各項因素指標對于財務風險具有差異性影響效應，同時財務風險發生存在于企業經營生產的各個環節，如何有效預防和降低財務風險發生概率值，是上市公司內部優化財務管理的長期堅持的工作，應從以下三個方面進行上市公司財務風險控制策略建設。
1.科學合理構建股權框架
通過模糊分層方法的財務風險性評價機制可知，股權結構框架不合理將對公司財務狀況起到嚴重影響。通常情況下，上市公司股權結構直接影響公司的實際控制權配置，也是公司內部優化管理的核心內容，可見科學合理構建上市公司股權框架，是降低企業財務風險的重要策略和手段。一是合理設置高管股權指標，上市公司管理屬于產權和執行權的分離式管理，假設企業高管配置較少股權，將會增長企業的執行管理成本，公司管理層將不會為公司長期可持續發展，提供盡心盡力核心競爭力提升，而是轉而為自身短期利益最大化的企業經營運行模式。合理配置高管股權指標也就是對于上市公司管理層實施必要股權激勵，將自身利益價值增值與企業可持續發展建立協同關系，形成一種博弈多贏關系，同時加大董事會成員的持股性比例，更好地實現企業發展監督和管理權，一旦發現企業管理層經營性行為嚴重偏離公司財務戰略，將會導致財務風險發生概率值時，起到及時糾正性作用。二是上市企業大股東合理化持股，如所選C 上市公司的控股股東持股比例為54%，這種持股比例在上市公司企業很多，其他大股東持股比例不足10%，這也就直接說明公司的其他股東對于公司發展，不能起到均衡式控制作用，并且實際控股股東公司管理權行為不會受到某些限制。而構建上市企業大股東合理化持股，將會有效的抑制和監督，大股東對小股民利益蝕，對公司戰略性決策需要各個股東之間，達成協同性平衡建議，能夠實現一種大股東之間的利益博弈均衡。這里也就產生一個問題，假設大股東數量較多，將會產生利益持續性討論，對于公司發展將會不利，因此上市公司大股東數量應控制在3~5 個為準，將會更加有利益上市公司企業可持續發展和投資決策不確定因素，減少企業經營性風險，提高上市公司企業核心競爭力，保護中小股民投資權益。
按照信息經濟學的信息不對稱理論,注冊會計師只能根據公司治理結構的信號傳遞機制,來判斷其治理結構是否有效,評估公司治理層面的控制風險。內部控制的三個關鍵要素是人員、資金和信息。因此,注冊會計師對公司治理層面控制風險評估,應該以控制理論中的三個基本要素為主,在此基礎上考慮其他影響公司治理控制系統的因素,全面評估公司治理結構的制度安排及其運行效率。
1.公司治理組織結構及其運行風險的識別及評估。首先,注冊會計師應該對公司治理組織結構健全性評估:股東會的建立及其相應的制度機制是否按照所有股東意愿進行安排,是否代表了所有股東的共同利益。這是公司治理頂級層面的內部制度安排,是公司治理結構中統攬全局的重要組成部分。它決定著監事會以及董事會的設置與運行,是傳遞給注冊會計師的首要信號。其次,注冊會計師應該對公司治理組織運行有效性進行評估。即股東會是否按照制度安排正常運行,股東會在公司治理層面上建立的組織是否有效地管理、監督、制衡了經營者的經營活動。
2.資金監控風險的識別及評估。資金監控應單獨作為一項考查內容,列入公司治理控制風險評估體系。其所傳遞的信號直接決定了在會計報表審計過程中的審計重點。首先,應該審查企業是否已經建立了必要的資金監控機制,相應的政策和程序是否存在。在決策過程中實施資金監控,將資本性支出決策權、預算審批權、資金調度權在股東會與董事會之間建立制衡機制,形成權力邊界,以保證決策的科學性和資金的安全性。其次,對資金監控機制有效性進行評估。檢查股東會對董事會以及高級管理層資金運用的監控機制是否有效,近期內的重大投資項目是否經過股東會的通過,可行性論證是否科學。
3.治理信息傳遞風險的識別及評估。公司治理信息傳遞機制是直接影響治理層面控制風險的因素,通過這一機制的評估,可以使注冊會計師了解治理層面基本運行情況以及存在的潛在問題。由于董事會信息傳達直接關系到最終投資者的利益,所以注冊會計師應該把董事會這個信息樞紐中心作為信息傳遞風險評估的關鍵環節。會計信息從管理層生成、加工到呈報董事會,使之如實披露報告。監事會應該能夠直接檢查公司財務狀況,并及時聽取董事會尤其是審計委員會的報告,監督的信息應及時報告給股東會。
4.公司治理效率的綜合評估。以上所分析的三個方面是影響公司治理層面控制風險的重要因素,三者相互連接,相互作用,構成公司治理層面控制的有機整體。所以在對上述三方面進行評估之后,要對公司整體的治理效率進行綜合評估。公司治理組織結構的健全及其有效直接影響了資金監控以及治理信息的傳遞,同時資金監控機制以及治理信息傳遞機制體現了公司治理結構的健全有效性,能夠促進和推動治理結構的優化和完善。注冊會計師只有以公司治理效率的綜合評估為基礎,才能量化公司治理層面的控制風險,才能納入審計風險評估體系中。
二、公司治理基礎上風險評估機制完善的基本實施路徑
(一)建立公司治理評價標準體系,實施公司治理評價
自20世紀90年代提出公司治理概念以來,學術界積極地研究公司治理評價的技術分析。目前,已有眾多的研究組織和咨詢機構都從不同的角度提出了可行的公司治理分析評價技術模型,并得到了一定程度的運用。這些治理評價手段可以幫助審計師在實施基本審計程序前進行先導性治理分析,從而以治理為導向有效開展審計工作。當前主要的評價標準體系見表1(崔如波,2004)。通過了解被審計單位及其環境,運用公司治理評價標準體系,評價公司治理效果,最終評價公司剩余經營風險和公司治理層、管理層的誠信度等,從而評價相關受托經濟責任的全面有效履行狀況,以確定公司治理是否影響財務報表的公允反映及影響程度。
(二)利用業務循環進行風險因素的分析
審計風險源于會計報表存在重大錯報,而審計人員發表了不恰當的審計意見的可能性。審計人員通過對各報表項目的審計來發表對整個財務報告的審計意見,審計的起點可以是從內控制度評價開始也可以直接從重大錯報風險評估開始。因此只有將風險評估的結果具體落實到賬戶的認定層次,才能發現風險(因素)同認定層次可能發生的錯誤相聯系的關鍵原因。同時,新的審計風險理念要求審計人員從企業自身及環境等較為宏觀的視角出發尋找可能的風險因素?；谏鲜龇治?利用業務循環作為風險評估的“中觀”環節,建立起從較為宏觀的風險因素識別到微觀的認定層次重大錯報風險確定之間聯接的橋梁。在引入業務循環評價重大錯報風險時,首先,審計人員在準則的指導下了解了企業及其環境的信息后,可以考慮某一因素是否會對該企業某一個或幾個業務循環產生影響,怎么影響,程度如何。即先將各風險因素分配到業務循環中,在業務循環層次上篩選和分析風險因素,由此將風險具體化,進行初步的風險評估。再深入到該具體業務循環的各個相關、對應賬戶(即賬戶群)中,進一步分析該循環受到風險因素的影響會如何具體作用在循環中的各相關賬戶和認定上,是否會造成某幾個賬戶的重大錯報風險。最后,由于每個業務循環包含的賬戶可能交叉重疊,因此在窮盡了每個可能對業務循環造成影響的風險因素,并分析了各循環受到的影響對于具體賬戶和認定的作用之后,我們需要再以各單獨賬戶為對象,綜合該賬戶可能受到的來自各業務循環的相關風險因素的所有影響,從而最終得到認定層次上重大錯報風險的評估結果。
(三)基于審計風險分析,評估財務報表重大錯報風險
注冊會計師為了對財務報表發表審計意見,在評價公司治理時,應著眼于與財務報表公允反映相關的公司治理。根據公司治理評價,評估財務報表重大錯報風險時,應側重于考慮以下方面:
1.剩余經營風險。剩余經營風險代表公司治理沒能實現預期經營目標的可能性,當存在較大的剩余經營風險時,公司管理層甚至治理層將存在較大的財務舞弊動機和壓力,被審計單位將存在較大的財務報表重大錯報風險。
2.治理層和管理層的誠信度。其可能源于治理層和管理層原有的誠信度,也可能由于公司治理本身存在重大缺陷,使得原本誠信的治理層和管理層喪失了誠信性。通過評價該誠信度,估計治理層和管理層發生財務舞弊的可能性。
關鍵詞：煤炭行業；供應鏈；風險識別；風險評估
中圖分類號：F426 文獻標識碼：A 文章編號：1009-2374（2013）15-0144-03
煤炭作為我國的主要能源資源，它在國民經濟的建設和發展中占據著重要的位置。隨著煤炭行業信息化進程的加快、煤炭行業政策支持力度的加大、物流行業發展速度的加快，形成了較為成熟的煤炭行業供應鏈，基本實現了煤場、電廠、運輸單位等的多方合作、互利共贏。煤炭企業在煤炭供應鏈上實現增值的過程中，受資源分布不均、供需矛盾突出、自然災害、信息傳遞滯后等多種不確定因素的影響，讓風險存在于煤炭供應鏈的各個運作環節之中，供應鏈中任一環節發生事故，都會嚴重影響整個供應鏈的運作。由此，對于煤炭行業供應鏈的風險分析、風險評價以及防范措施的采取都是非常重要而必要的。
1 了解煤炭行業供應鏈的運作模式
煤炭供應鏈，是指煤炭企業從煤炭資源的獲取到生產、加工、利用、運輸，再到交付給最終用戶為止的整個供需關系過程所形成的供應鏈系統。一般來說，在整個供應鏈系統中，煤炭生產商和原煤采掘是其核心，它們面向產品生產，鏈接著眾多的煤炭輔材供應商。其中，供應商主要負責設施、設備、材料的提供。在供應鏈中游，鏈接著負責提供物流、運輸服務的各銷售運營商，如倉儲、配送加工、中轉等商家。供應鏈的消費環節中，鏈接著眾多消費企業，如鋼鐵、電力、化工、建材等企業，這些企業主要負責提供發電、取暖、工廠生產等服務。煤炭供應鏈實現了煤炭流、資金流從上向下的流動以及信息流的雙向流動。
對于煤炭供應鏈的管理，其管理核心和難點應是銷售與原有的采購、生產、分銷之間的障礙問題，將相關企業的人力、物理、財力管理看作一個整體，創建一個集成化、開放化的數據環境，集成各領域中的優勢企業，搞好煤炭供應鏈的風險防范、網絡規劃設計，最終做到讓客戶滿意。
我國煤炭分布呈現出東少西多、南少北多的特點，而煤炭需求量則呈現出西少東多、北少南多的特點，這就造成了西煤東運、北煤南調的供應鏈局勢，在煤炭供應鏈中，煤炭運輸是至關重要的環節，在以鐵路、公路和水運為主的煤炭運輸過程中，形成了煤炭供應鏈運輸距離長、環節多和調運量大的特點。
2 煤炭行業的供應鏈風險識別
煤炭供應鏈具有運輸環節多、運輸距離長、調運量大的特點，這些特點也增加了其運行過程中的風險。供應鏈風險，是供應鏈的潛在威脅，它會對供應鏈系統造成破壞，使其變得脆弱，并給整個供應鏈和相關企業帶來損害、損失。我國的煤炭供應鏈風險普遍具有復雜多樣、突發頻率大、后果嚴重的特點。風險識別是減少供應鏈損失的前提條件，也是保障煤炭供應鏈安全運行的重要工作內容。一般來說，煤炭供應鏈風險可以劃分為外生風險、內生風險兩大類。外生風險是指外部大環境的變化影響供應鏈系統的可能性；內生風險是指由其本身環節在運行中的不確定因素所造成的風險。
2.1 內生風險識別
任何供應鏈的正常運作都需要維持其一體性特性，也就是要均衡一致地發展供應鏈的各環節，讓其運行協調一致。在煤炭的勘探開發、生產輸送等環節，由于周期較長，增加了供應鏈的不協調性，市場、產地變化會降低各環節設備的利用率，造成投資沉淀，為供應鏈的運行帶來風險。從煤炭供應鏈的組成看來，內生風險主要包括了生產和需求兩方面的風險。
2.1.1 生產風險。煤炭的開采是一項高危險的工作，再加上不同地域的自然條件差異，使得不同地域的煤炭開采的安全度差異較大。煤炭開采是一個動態的過程，在開采的過程中，地質也會產生不同程度的變化，在當前技術下，還無法監測到地質結構、引力場、瓦斯含量的動態變化，從而埋下了巨大的風險隱患。另外，煤炭的形成經歷了至少上千年的時間，這讓初始煤炭質量不能改變，但是煤炭的主要用戶，如火電、建材、煉金、化工等企業對煤炭的質量以及種類需求差異較大，再加上煤炭的加工、開采技術水平有限，使得煤炭行業無法讓客戶對煤炭的潔凈性、發熱量、一致性和經濟性要求得到滿足，進而為煤炭供應鏈帶來了產品質量風險。
2.1.2 需求風險。煤炭在傳統需求企業（如化工、電廠企業）中的需求量在煤炭生產總量中占據了很大的比重。由于煤炭企業的日均煤炭產量相對固定，但是需求企業的需求量則會隨著季節變化而變化，這就讓煤炭企業的資源儲備變得困難。在需求企業有較大需求量時，很可能出現惡性提價、貨源短缺的現象，在加大煤炭運輸調度難度的同時，也給煤炭需求企業、煤炭生產和運輸企業的運營帶來了極大的風險。
2.2 外生風險識別
外生風險是指外部大環境的變化影響供應鏈系統的可能性，自然環境和社會宏觀經濟環境組成了外部環境，所以外生風險也主要體現在自然環境風險和社會環境風險兩個方面。
2.2.1 自然環境風險識別。自然環境和自然環境變動的預測機制對煤炭行業運作會產生很大的影響。例如，洪水、地震、火山等自然災害會對煤炭的運輸路段、交通設備造成破壞；煤炭企業造成的泥石流、地面坍塌等現象不僅會對生態環境造成破壞，更會對企業工人的生命財產安全造成巨大的威脅；處于煤炭供應鏈下游的企業，如冶金、化工等企業，會造成嚴重的水資源污染；在煤炭的采礦過程中，隨之產生的數十種礦產沒有得到有效、合理的利用，不僅造成了環境污染也浪費了自然資源；國家法律和環境政策在未來會更加嚴格，這也對煤炭生產、消費產生了影響，進而影響到煤炭供應鏈的規模，對供應鏈運行質量有了更高要求，
2.2.2 社會環境風險識別。第一，我國的經濟環境會直接給煤炭供應鏈帶來經濟風險。各種宏觀經濟環境的變化（如貸款政策、失業率、國名經濟增長、經濟危機等），不止會對供應鏈資金流產生影響，還會讓煤炭的社會需求總量發生變化，進而嚴重影響煤炭供應鏈的正常運作；第二，近些年來，煤炭的進出易有大幅度增加，但是進口和出口的國家非常單一、集中，其進口國主要為印度、澳大利亞和越南，在我國煤炭進口總量中這三個國家共占據了四分之三以上，日本、韓國等亞洲國家是我國煤炭的主要出口國，它們占據了我國煤炭出口總量的絕大部分。進出口高度集中，使得我國煤炭行業在全球經濟環境下，無法及時適應其變化，穩定性、敏感性較差，從而加大了煤炭海外供應鏈的風險；第三，煤炭作為我國重要的基礎資源，其供應鏈企業多為國企，所以國家政策的變動會直接影響到煤炭供應鏈的各環節，比如，國家在“十一五”出臺的相關規定，迫使很多小型煤礦倒閉，致使煤炭供應困難，與此同時，煤炭運輸的各種交通基礎設施也與政府規劃密切相關，因此國家政策的變動會對煤炭供應鏈產生巨大影響。
3 煤炭供應鏈風險的管控措施
在錯綜復雜的煤炭供應鏈環境中，我國煤炭行業要得以發展，就必須重視避免、降低煤炭供應鏈風險，這也是煤炭行業發展的前提條件。針對不同類型的供應鏈風險，根據其自身特點，需要采取不同的風險防范和控制措施。
3.1 對于外生風險的防范措施
煤炭供應鏈的外生風險主要體現在市場供求關系、自然災害、社會災害、政治經濟等方面，它具有損失大、不可控的特點。雖然這些風險具有不可控性，但是風險的發生還是有跡可循的，它會通過行業體制、貿易政策、經濟波動等反映出來。因此，探尋出煤炭供應鏈風險發生的普遍規律，在風險和損失之間建立起聯系，就可有效降低風險的損失程度。以風險造成的損失和風險發生的概率為根據，建立起分析矩陣即可實現風險預警與風險監控。分析矩陣的具體內容是：對于損失和發生概率都較大的風險，要引起高度重視，企業要成立專門的部門負責風險的監控，如果風險發生就能及時采取有效措施來控制損失；對于損失大、發生概率低的風險，企業要提前制定應對措施，做好風險預防和控制的準備工作；對于損失小、發生概率高的風險，企業要靈活地采取措施對其進行管控；對于損失和發生概率都較小的風險，企業則無需過多地關注。
3.2 對于內生風險的防范措施
在煤炭供應鏈的開采、生產、洗選、加工、運輸等環節上，針對其內生風險，企業要采取符合其自身特點的防范、控制措施。
3.2.1 在生產、加工技術上進行創新。對采煤工藝加以完善和改進，如進行高效、強力、安全、智能化、耐用的生產監控系統和采煤設備的開發。在煤礦安全方面增加資金投入，增加安全費用的提取比例，強化瓦斯防治技術，以煤炭供應鏈的健康發展為立足點，讓瓦斯爆炸事故的多發狀況從根本上得到改善；在保證燃煤設備正常使用的條件下，運用動力配煤技術對低質煤炭實現最大限度的利用，對現有煤炭實現更充分的利用；根據不同地域在水質、大氣環境方面的不同要求，對煤炭中的氯、氮、氟、砷等有害元素的含量以及硫分進行調節，減少有害元素、二氧化硫以及各種氮氧化物的排放，保護環境。
3.2.2 建設煤炭輸送通道。以運煤通道為中心，開展煤炭運輸布局的建設，重點放在煤炭運輸基地的鐵路干線的新建和改造上，在建立起煤炭轉運中心的同時，帶動港口和礦區的集疏公路的建設以及沿海長江水運的建設，實現煤炭運輸中的公路運輸、水路運輸、鐵路運輸的協調發展。對于水運、公路的煤炭運輸通道，要進行大力的拓展和延伸。另外，通過戰略聯盟關系的建立，能減少煤炭流通中的環節，保障煤炭在產、運、銷各環節的協調發展，從而形成穩定的、長期的煤炭供需渠道，讓煤炭的生產方和需求方的利益得到切實的保障，并讓煤炭供需矛盾得到有效的緩解。
3.2.3 加強物流信息系統的建設。加強物流信息系統的建設，為煤炭供應鏈的協調運作和優化提供統一的信息平臺。建設物流信息系統的好處主要表現在以下方面：一方面，它能讓煤炭供應鏈中的潛在風險及時被發現。由于煤炭供應鏈的地域范圍廣、參與企業多、中間環節復雜，采用計算機進行全程監控和可視化管理，可視化監控煤炭的開采、運輸以及配煤流程，再應用數據信息分析系統，就可對這個過程中的風險源進行精確定位，從而跟蹤并管控風險；另一方面，物流信息系統能讓煤炭供應鏈的運作效率和協同性得到有效提高。物流信息系統增加了信息的透明度，從而增強了企業合作的信任度，降低由于信息傳遞和信息缺乏所造成的煤炭供應鏈的“牛鞭效應”，幫助煤炭供應鏈提高市場響應速度。
4 結語
形象地說，煤炭供應鏈就是將煤炭資源從“煤井口”到“煤爐口”連接起來的一條鏈條，它的每個環節都具有相互依存的關系，其中任一環節斷裂，都會直接影響到整條供應鏈的運行。在我國，煤炭供應鏈具有調運距離長、調運量大的特點，這就增加了供應鏈的多種風險，特別是在發生各種突發事件時，常會造成煤炭在區域上、時間上或品種上的供應短缺。在分析煤炭供應鏈風險后可知，煤炭行業應當在煤炭應急儲備體系的建設上加大力度；加強沿海地區的煤炭進口；強化煤炭輸送通道的建設，特別是中南地區的煤炭專用通道的建設；在煤炭資源的本地轉化上加大力度；切實抓好煤炭生產的安全工作；加強煤炭生產中的環境治理；增加環境保護措施，從而將煤炭供應鏈風險降至最低，最終實現煤炭能源的穩定、潔凈、安全供應。
參考文獻
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洛旱6號 該品種株型半緊湊，穗層整齊，穗長方型，畝穗數34萬左右，穗粒數35粒左右，千粒重46克左右?？购敌院茫郝搴?號的抗旱指數0.9143~1.0974，抗旱級別3級，抗寒性好。綜合抗病性好：抗凍、抗倒、抗倒春寒及干熱風、高抗白粉病、條銹病、葉銹病、桿銹病等主要病害。
洛旱7號 該品種株型較為松散，穗容量大，畝成穗35~40萬，穗子較大，結實性好，每穗粒數可達35~38粒，千粒重48~50克左右?？购导墑e2~3級，抗旱性與國家區試對照種普麥47相當，屬抗旱性較好的品種。
洛麥24 該品種2007~2008年參加河南省春水區試，產量居參試品種第二位。一般畝產600~650千克，高產潛力可達800千克以上。綜合抗性好：該品種冬天半冬性特征明顯，抗凍性好；春天生長發育快，抗倒春寒能力強；對黃淮流域常發病害白粉病和條銹病等高抗，抗病性好；株高70~75厘米，基部節間短，桿子粗硬，抗倒性不差于矮抗58。
電話：0379-65513781 6552585265513381
地址：河南省洛陽市安樂軍民路5號郵編：471022
河南滑豐種業科技有限公司
河南滑豐種業科技有限公司是集科研、生產、銷售和服務于一體的農業高科技股份制企業，中國種業五十強和“國家級守合同重信用企業”。2001年被確定為“國家優質小麥種子繁育基地”，享有“河南省名牌產品”“河南省著名商標”等殊榮，并先后被評為“河南省種子質量管理先進單位”“農業產業化省重點龍頭企業”“河南省誠信種子企業”和“高新技術企業”。
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地址：河南省滑縣南環路北側
電話：0372-8162888 8162840（營銷部）
傳真：0372-8162888 網址：省略
鄭州地址：鄭州市花園路與東風路交匯處藍堡灣1號樓
電話：0371-67988118
傳真：0371-67981638
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免費服務熱線：0391-6558111400-60-49198
網址：省略
郵箱：yumai49@yahoo.省略
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連續2次被評為中國種業50強
北京市農業產業化重點龍頭企業
連續5年玉米種銷量全國遙遙領先
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浚縣豐黎種業有限公司是在原浚縣種子公司基礎上改制成立的有限責任公司，注冊資金516.2萬元，資產總值3000余萬元，下設12個種子分公司，成立了科研育種中心、種子質量檢測中心、種子綜合加工中心，年經營各類農作物種子2000余萬千克，覆蓋了河南各地市及周邊省、市，已形成了育、繁、推一體化的現代化種子企業；是農業部確定的首批“中國種業五十強企業”“河南省高新技術企業”“農業產業化重點龍頭企業”，“豐黎”商標被確定為“河南省著名商標”，豐黎98榮獲“河南省高新技術產品”稱號。
主推品種：矮抗58、浚麥99-7、周麥16、周麥22、豫農949、衡觀35、開麥18
地址：河南?？h黎陽路6號 郵編：456250
電話：0392-21596692159658傳真：2159696
網址：省略
河南省永豐種業有限公司
河南省永豐種業有限公司是在原臨潁縣種子公司的基礎上，通過企業改制、資產買斷而組建的集科研、生產、加工、經營、開發于一體的股份制企業，注冊資金500萬元。2005年公司順利通過了ISO9001-2000國際質量管理體系認證，同年被授予“中原農民信得過種子單位”、“講誠信、樹品牌、服務三農先進單位”，被評為“中國農資（種子）放心品牌”；2006年被漯河市工商局、漯河市消協分別授予“誠信企業”、“誠信維權單位”；2008年被授予“河南農民信賴的十佳名優種子品牌”；2009年被評為“河南十佳種子品牌”。
公司的發展理念是：質量為本，誠信經營；科技創新，植澤民眾；服務三農，業潤社會。
主推小麥品種：矮抗58、鄭麥366、鄭麥9023、周麥16、周麥22、偃展4110、豫麥18-99系、西農979、西農389、漯麥4號、衡觀35、豫麥70-36等小麥原種，以及繁育材料。
聯系電話：0395－8861896
