時間：2022-07-31 00:34:27
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1．存在“五險一金”計提不準確、上繳不及時現象，部分資金上繳不足。
2．部分擴大計提標準等。
3．改變社保資金的使用用途，如計提的養老保險沒有足額上繳，用來解決其他支出。
4．提取的補充醫療保險直接或變相發放補助等。
5．個人所得稅扣除不夠規范等。
6．補充養老金運營形態和投資收益情況不甚理想。
(二)企業社保資金內部審計的要點
針對上述主要問題，審計過程中，主要應關注三個方面:首先，要審核其應繳的社保資金是否足額計提上繳;其次，要關注其是否及時、足額支付，有無拖欠、截留的問題，有無虛列支出、轉移資金、擠占挪用和虛假冒領等問題;最后，要審計其資金管理及支出情況。具體包括:
1．社保資金是否參照當地的繳費基數標準控制執行，繳費基數及繳費比例是否一致。
2．計提數與上繳數是否一致，上繳是否及時，是否存在超標準扣繳及繳納基金現象，是否存在涉稅風險。
3．企業年金參保人員是否建立了個人臺帳，是否建立社保資金核對機制。
4．各專項基金是否按國家規定提取、籌集和使用，是否堅持專款專用原則，“五險兩金”結余是否按規定存入銀行的專戶，并進行保值增值運營，賬務處理是否及時，會計核算是否規范、準確。
5．是否轉移、虛列基金支出，有無從“五險兩金”中列支基建性和行政性支出。
6．是否自行挪用社保資金購建資產、經商辦企業、對外投資及進行經濟擔保和購買股票等風險投資、委托或自行放貸，主管部門和其他部門是否挪用。
7．是否按規定比例提取管理費，在管理費中列支不合規的基建性支出和資產購建支出，以及上級有關部門攤派支出，虛列管理費支出、管理費超支使用和濫發獎金實物等。
8．是否按規定及時發放離退休費用、擴大(或縮小)發放范圍、提高(或降低)發放標準。
9．醫療保險基金基本統籌、補充統籌、基本個人賬戶與補充個人提取、繳費、結余情況;省公司撥付醫療基金情況、各參保單位醫療基金使用、報銷及審核情況;醫療基金結余量化給職工個人賬戶情況。
二、企業社保資金內部審計的主要方法和步驟
(一)主要方法
1．檢查、分析書面資料的審計方法主要通過對會計資料前后期的同類指標對比分析，發現違反常規和邏輯不清、對應關系混亂的問題，有的放矢，實施重點審計。具體分為:審閱法、核對法、復算法、調節法、調整法、順查法、逆查法、詳查法和抽查法、比較分析法、比率分析法、趨勢分析法、賬戶分析法、賬齡分析法、平衡分析法和因素分析法等。
2．面向實物的審計方法具體分為:實物盤存法和質量鑒定法等。
3．審計調查的方法對具體一項企業社保資金內部審計，應當調查該項資金的政策制度、來源渠道、使用范圍和資金收支管理的整個流程，在此基礎上，對重點業務和內部控制制度進行測試，了解基金管理運營中的薄弱環節，以此確立審計重點。具體分為:觀察法、查詢法、函證法等。
(二)主要步驟
1．核實參保真實性，是否存在應保未保以及選擇性參保的問題
(1)審閱企業勞動用工制度規定，發現是否未按照國家政策執行企業員工的社會保障政策。
(2)抽查不同用工類型勞動合同，掌握不同用工類型的參保政策;有派遣員工的需抽查派遣協議，掌握派遣人數，各險種農民工參保人數、未參保人數，派遣人員名單、農民工名單。
(3)審核員工花名冊、職工月工資發放表，核實職工總數、農民工總數、參加各類保險人數和未參保人數(如企業認為部分人群不需參保，也應一并核實)，調查未參保原因。
2．核實繳費真實性與完整性，是否存在基數申報不實
(1)調閱相關財務資料，核實企業申報的職工工資總額的真實性及完整性:
1)調閱應付工資明細賬、職工月工資發放表以及工資;
2)發放會計憑證，審核職工工資總額與企業申報社保繳費基數是否一致;
3)調閱銀行存款明細賬、現金日記賬及費用明細賬;
4)關注其他費用科目出現的疑似員工福利的規律性支出，關注是否存在直接以現金發放的員工福利，審核職工工資總額的完整性;
5)根據國家政策規定，核實企業社保繳費基數的真實性與完整性。
(2)關于工資總額的解釋:《國家統計局關于工資總額組成的規定》(1989年9月30日國務院批準，1990年1月1日國家統計局，國家統計局令第1號)明確規定，工資總額是單位在一定時期內支付給本單位全部職工的勞動報酬總額，工資總額的計算應以直接支付給職工的全部勞動報酬為根據。工資總額的組成包括:計時工資、計件工資、獎金、津貼和補貼、加班加點工資、特殊情況下支付的工資。
3．核實企業繳費與社保系統數據的一致性
(1)調閱社保繳費清單、社保繳費月報、銀行托收劃款單、財務記賬憑證等，核實企業代扣保費、企業實繳保費、社保系統實際入庫數據的一致性，關注差異，分析原因，注意發現企業多扣職工社保費，向社保機構少繳社保費的情況。
(2)根據應參保人數及實際工資總額計算企業應繳保費、欠繳保費，并與社保系統數據核對。
(3)了解企業真實的財務狀況，分析欠繳保費的企業負擔以及欠費原因。
(4)關注企業是否收取職工社保管理費。
4．審查補充醫療保險支出的合規性
(1)審核是否按照國家及企業規定計提。
(2)重點審核支出情況，審查支出是否合法，標準和程序是否合規，內部控制制度是否嚴格有效;審查有無隨意擴大開支范圍等行為。
(3)審查個人所得稅代扣代繳情況。
5．審查企業年金管理的規范性
(1)審核是否按照國家及企業規定計提。
(2)重點審核資金管理情況，選擇管理機構標準和程序是否合規。
(3)企業年金基金的受托、賬戶、托管、投資等管理方案是否有效，是否經過相關機構同意。
(4)審查企業年金基金運營形態和投資收益等情況。
(5)審查個人所得稅代扣代繳情況。
三、目前開展社保資金內部審計存在的主要問題及建議
(一)主要問題
1．內部審計人員素質不高審計人員的綜合素質與審計的要求存在差距。目前企業內部審計人員多是從事財務工作的人員，對薪酬福利、社會保障方面的政策了解有限，一定程度上影響了審計風險的規避、審計質量的提高和審計監督的力度及審計效率的提高。
2．現有審計方法無法滿足社保審計發展需求現在所運行的各類審計方法的作用僅僅是檢查審計資料的真實性和合法性，遠遠沒有發揮其審計的功能。例如社保資金的計提上繳情況不理想、社保資金發放標準缺乏公平性、社保資金的運營效率不高等。
3．信息系統的不完善影響了審計質量目前國有企業的信息化水平不斷提高，社保資金管理的信息環境也在不斷改善，水平也在不斷提升。但聯網審計或者說計算機審計的水平尚處于起步階段，很多方面不完善，從而影響審計質量，增加了審計風險。
(二)相關建議
1．加大企業社保資金內部審計的監督力度，完善審計監督機制，發揮內部審計對社保資金的提取、管理和使用的重要的監督作用。
2．提高審計人員綜合素質。要培養和提高審計人員的理論水平和政策水平，使審計人員理解和熟悉并掌握與社會保障工作有關的政策、法規，這樣才能處理好在審計過程中出現的問題。在審計技術方法上，通過對審計人員的培訓，全面改進審計技術方法，努力實現審計目標。
(一)政府對社保基金投資干預過多日本政治具有典型的國家中心主義特征,因而日本政府對社保基金的投資管理也是高度集中和嚴格控制的。在日本社保基金的管理上,日本一直將其運用于一個單一的政策金融機構。在這一機構的運行過程中,社保基金的投資方向、投資項目,包括最終的決策都是由政府部門決定的。雖然政府的集中管理具有效率高等優點,但是如果忽視了市場機制的作用,并且缺乏必要的監督,就會導致在政府主導下的基金投資不能按照收益最大化原則進行,最終出現嚴重虧損。
(二)社保基金用于社會投資的比例過高社保基金投資運營的目標在于確保受益人的利益,而社保基金過多地用于社會投資將會導致這一目標的偏離。日本的社保基金投入到社會基礎設施建設和公共福利領域的比例較高,這些投資項目的建設周期長、投資收益率低,因而導致社保基金在投入后,難以在短期內收回,嚴重影響了社保基金的流動性和收益性。此外,在制度不完善的情況下,日本公共設施建設中還經常出現“爛尾樓”和“豆腐渣”工程,這不僅沒有使公眾享受到基礎設施方面的福利,而且還對社保基金造成了變相侵蝕。
(三)缺乏對社保基金運營管理的監督機制日本的“財投計劃”在確定投資項目時,沒有完備的運行體制,往往是資金管理部門官員根據自己的主觀判斷將資金投入到某一項目,并且這一過程沒有任何機構來監督。政府官員往往不是社保基金投資管理方面的專業人才,他們做出的主觀判斷往往是不夠科學的,這就使得基金很容易被投入到收益差的項目,甚至被用于政治目的,這顯然不符合社保基金投資運營的目標。
(四)社保基金的投資運作體系存在問題日本將社保基金大多提供給了具有政府性質的財投機構,然后由財投機構將基金投入到各個領域。這些財投機構具有一定的壟斷性,因此,它們往往不重視基金投資收益,只是維持收支大體平衡,這逐漸導致了基金投資出現赤字。此外,這些財投機構的賬戶大多都不透明,它們出于自身利益考慮,往往會通過做假賬來夸大其資產價值,這就使得投資過程中出現的問題不能被及時發現,當問題被發現時,已經非常嚴重了。此外,這些財投機構在職能上相當于我國的地方政府,它們一般不能破產,因此它們產生的債務只能由國民來買單,進而加重了國民的負擔。
二、日本社保基金投資管理失敗對我國的啟示
(一)適當減少對社保基金投資管理的政治干預在政府的主導下,日本社保制度的建立和發展長期側重于實現國家政治經濟目標,為此,日本政府將大量的年金積金投入到收益較差的公益部門和公共設施建設領域,逐漸積累形成大量的呆壞賬。我國同樣也是由政府對社保基金進行直接管理,在不少領域和環節也存在程度不同的行政干預現象。2006年鬧得沸沸揚揚的上海社保案就是因為當地政府的過多和不當干預,將社保基金投資于房地產、鐵路等部門,使得大量社保基金到期無法收回。所以我國應當吸取日本和我國已有的慘痛教訓,在社保基金投資管理過程中適當減少行政干預,減少決策失誤,杜絕權力濫用和現象。
(二)注重發揮市場在社保基金投資中的作用日本在反思失敗教訓后,在2001年對社保基金管理體制進行了改革,采取“政府集中管理,市場委托運營”的方式,實施了一系列的市場化運作措施。例如,采取公開、透明的方式對基金投資管理人和托管人進行評估和認定,并給予受益人投票的權利;建立了以市場化投資為基礎的年金資產投資新型管理機制,并取得了一定的收益回報。我國可以適當借鑒日本的改革措施,在社保基金的投資決策、投資組合和風險投資等方面更多地采取一些市場化運作措施,這樣一方面可以提高投資運營的效率,另一方面也可以在一定程度上弱化政府行政權的干預。
(三)不能將投資于股票作為主要的社保基金的保值增值方式由于日本企業年金投資于股票和債券的比例達到60%,且基本保持不變,所以企業年金的投資收益率浮動一直較大,最高達到過14.37%,最低卻達到過-6.41%。可見將大部分的社保基金投資于股票市場并不可靠,這樣無法保證基金的安全性。雖然我國目前對全國社會保障基金投資于證券投資基金、股票的比例限制為不得超過40%,但從各國的經驗來看社保基金入市是一種必然趨勢,所以我國應該注意這一點,避免將過多的社保基金投資于股票來實現保值增值。
(四)減少社保基金在“社會投資”上的應用縱觀各個國家和地區,都曾經不同程度地存在將社保基金用于“社會投資”的情況,其中發展中國家和東南亞地區的這種傾向更為嚴重。這些國家進行“社會投資”的動機都是為了實現政府的經濟目標,但這種做法與社保基金投資運營的本質目標產生了較大偏離。社保基金一旦投入到周期長、投資回報率低的公共建設領域,就會在短期內難以收回,這必將嚴重影響到社保基金資產的流動性和安全性。社會保障基金是老百姓的養老錢、保命錢,它的安全性應該放在首位,而隨著我國人口紅利的逐漸消失和人口老齡化的加劇,每年會有大量的退休老人需要支取養老金,如果養老金存在收不抵支的情況,就會嚴重影響退休人員的基本生活和社會穩定。現在許多國家已經摒棄了將社保基金用于“社會投資”的做法,所以我國在選擇社保基金投資方向和具體項目時也應當引以為鑒。
(五)完善社保基金投資管理的監督機制如果缺乏監督機制,就很難防止社保基金被投向收益率低的項目,甚至被用于政治和經濟增長目的。日本在反思失敗教訓后,在2001年的改革中建立了外部監督、專家咨詢、信息披露等制度,加強了對社保基金投資運營的監管,并取得了一定成效。我國可以借鑒這一經驗,建立專家咨詢和信息披露等制度,從而使廣大民眾可以隨時了解社保基金投資運行的具體情況,對基金投資過程進行社會監督,這對抑制權力濫用,減少決策失誤也會起到很大作用。
關鍵詞：社保基金投資管理問題對策
一、社保基金運營過程中存在的問題
隨著我國社會保障事業的發展，社會保障基金的規模日益擴大，如何加強投資管理使其保值增值，是現階段必須解決的一大課題。筆者在實際工作中體會到現階段社保基金運營過程中存在以下問題：
1.統籌層次不同，基金管理主體分散，影響了基金的存量規模，削弱了基金運營的規模效益。目前地方保險基金的統籌層次也不盡相同，中央和省屬企業養老保險、失業保險實行了省級統籌，醫療、生育、工傷保險實行地市級統籌或縣級統籌，統籌的層次還處在較低的水平。一些企業還建立了補充醫療保險和補充養老保險，企業是補充保險基金的管理主體。這樣的管理體制，使基金節余分散，管理難度增大。
2.基金管理制度的約束。在保險基金的管理上，前一時期，確實存在大量基金被擠占和挪用的現象，在這種情況下，國家嚴格限制了基金的投資渠道，只允許投資國債和銀行定期存款。在資本市場發育的初期，防范風險的能力較小，對社保基金的投資范圍作出限制是必要的，但是不應當成為一個長期的政策選擇。就目前講，只有國家級社會保險基金有投資管理的辦法，詳細規定了投資的渠道和管理方法，地方結余保險基金的投資渠道還沒有打開。
3.基金運營不規范。社會保險基金運營主體的非專業性以及過多的行政干預導致基金運營的低效率、高風險并存。從目前社會保險基金的管理機構設置來看，社會保險的事務性管理和基金的運營都是由政府組建的事業性機構即社會保險管理局（中心）來管理，其管理模式是政府行政命令式的管理，而非市場指導下的商業化運作，這使基金在運營過程中存在很大弊病。
二、目前應采取的具體措施
1.國家應盡快制定保險基金的投資管理辦法，依法管理和規范基金投資。盡管有中央管理的社會保險基金投資管理辦法，但還不是全部保險基金的投資管理辦法，對其他保險基金的投資管理還是空白。社保基金關系到廣大人民群眾根本利益，需要以立法的形式加以保證。因此，應盡快對社會保險基金投資立法，依法管理基金的投資，財務風險的防范都應制度化、法制化，使社會保險基金在運行過程中真正做到有章可循、有法可依，防止出現管理混亂的現象，給國家經濟和社會的穩定造成不利影響。
2.建立社會保險基金的投資管理機構和監管機構。國家、省、市應建立起保險基金的投資管理機構和監督管理機構，明確各自的工作職責，按照基金投資管理辦法進行投資和監督管理。投資管理部門和監管部門應相互制約，有各自的職責，互不隸屬。投資管理部門內部要嚴格遵守國家投資法規和政策進行投資管理，監管部門還應具有較強的獨立性，按照法律規定的投資辦法進行獨立的監督和檢查，確保基金按照規定去運轉。同時，應建立分權制衡的運作機制，基金的運用決策系統、執行系統、考核監控系統，由此形成相互協調，相互制約的分權制衡機制。
3.社保基金的投資應明確規定為委托理財。目前社會保險經辦機構專業理財人員還不多，也沒有資本市場投資經驗，直接投資風險比較大，考慮到社保基金的收益目標和風險，通過委托和關系，簽訂合同，實現進入資本市場是比較好的選擇。
4.在基金投資過程中，應處理好投資組合問題。目前，全國社會保險基金的投資限制是，銀行存款和國債的比例不得低于50%，企業債券、金融債券不得高于10%，證券基金、股票投資比例不得高于40%.當前我國金融市場還不發達，保險基金還存在較大的隱性債務，對于股票和證券基金的投資應保持較低比例。
5.在基金的運作過程中，可以考慮以下幾種投資形式：投資開放式基金；發行定期保險基金的國債；委托銀行抵押貸款；公司或企業債券。
關鍵詞社保基金投資環境投資渠道投資組合
社保基金是社保基金理事會負責管理的國有股減持劃入資金及股權資產、中央財政撥入資金、經國務院批準以其他方式籌集的資金及其投資收益形成的由中央政府集中的社會保障基金。國務院已明確表示：“要逐步提高社會保障基金、企業補充養老基金、商業保險基金等投入資本市場的投資比例”。作為老百姓的“養命錢”，社保基金是維持普通百姓養老保險和基本生計的特殊保障基金，其資金的去向和使用將關系到每一位老百姓的切身利益。盡管目前社保基金的規模已經達到1000多億元，但面對老百姓不斷增加的保障需求還是捉襟見肘。為了讓成千上萬的社保基金“活”起來，在遵循基金投資原則的基礎上，尋求最佳投資組合以提高基金的運營收益率和抗風險力。
1社保基金投資的基本原則
社保基金的投資運營與一般的資金投資運營行為的目的是一致的，即獲得收益，實現基金的保值增值，社保基金投資必須遵循以下原則：
（1）低風險原則。低風險，即保障社保基金投資的安全性，這是基金進入貨幣市場的最基本條件。只有切實保障基金的安全，才能保證受保人員按時足額領取保障金。因此，社保基金投資必須認真進行調查研究和科學分析，預測確定一種適度的風險與收益的標準，并嚴格遵守此標準選擇投資對象、方式，進行投資分類和組合。
（2）盈利性原則。社保基金的投入，既要保值又要增值。在選擇投資品種時，沒有收益是不予考慮的。在實際投資決策中，只有當投資回報率大于通貨膨脹率，基金的保值目標才能實現。否則，僅能起到消除基金貶值的作用。
（3）社會性原則。社保基金投資是政府的一筆大規模的支出，這筆支出首先應講求社會效益，必須有利于國民經濟的增長，有利于整體經濟的結構優化，有利于社會的長期發展進步。否則，收益再高也不允許投資。
（4）高流性原則。社會保障的支付具有連續性，不能延緩，因此要求基金投資具有高流動性。在具體的措施上，可對投資進行事先預測，留足資金和一定的短期支付使用，對中長周期進行統籌安排，使其資金在應付日常支付前提下充分發揮效益。
2社保基金投資環境分析
要作出正確的投資決策，投資者需要對金融市場的收益、風險及以后的發展趨勢做出理性判斷，還要綜合考慮當時的政治環境等因素。近年來，我國社保基金投資無論是市場環境，還是國家政策環境都在不斷調整和完善。但總體上仍存在投資愿望和投資環境的矛盾。
2.1負利率造成社保基金進行銀行投資時的隱性貶值
負利率就是物價指數（CPI）迅速升高，導致銀行存款利率實際為負。2004年央行《貨幣銀行執行報告》指出，2004年同比價格上漲的遞延效應為2.2%。說明2004年即使沒有任何新的漲價因素，全年物價上漲也會達到2.2%。考慮到20%利息所得稅和物價上漲因素，按目前一年期存款利率1.98%計算，則實際利率為-1.616%。因此，一向秉承“安全至上，保值增值”理念的社保基金，也無法避免負利率時代所帶來的效應。
2.2金融市場的高風險性
社保基金投資是典型的風險厭惡型投資。我國資本市場建立不到20年，國債市場規模小，品種單一；企業債券市場仍未得到發展；股市尚不成熟，股價大起大落；證券投資基金投資規模小，風格不明，運作欠理性，甚至存在“黑幕操作”。統計資料顯示，我國股票與GDP的比率僅為20%左右（按總股本而非流通性股本計算），債券與GDP的比率僅為11%左右，而發達國家通常為75%左右。因此，中國股市風險大大高于西方成熟股市的風險。
2.3國家政策對社保基金投資的影響
國家政策對社保基金投資的影響主要表現在國家投資銀行利率的調整、資本市場的系統風險、投資品種的選擇、組合以及投資渠道、程序的選擇。目前我國社保基金投資仍存在超比例大額持有現象，社保投資內部機制及投資程序仍要進一步規范。當務之急是建立健全社保基金投資的風險防范機制，制定完善的保險資金風險控制制度。
3社保基金的投資渠道分析
《社保基金投資管理暫行辦法》第二十五條規定，社保基金的投資范圍限于銀行存款，買賣國債和其他具有良好流動性的金融工具，包括上市流通的證券投資金、股票、信用等級在投資級以上的企業債、金融債等有價證券。下面就目前我國社保基金的主要渠道銀行存款、債券投資進行一般性分析。
3.1銀行儲蓄存款生息
儲蓄存款生息，是指社保基金的專門機構將社保基金的結余全部或者部分采取活期存款、定期存款、大額定期存款及保值儲蓄存款等形式存入國家銀行或地方銀行，按國家規定利息收取。這種投資方式最大的特點是無風險、安全可靠，具有完全的資產流動性。在我國目前實際收益率為負值的情況下，政府采取以下政策措施：第一，存入銀行的社保基金給予保值補貼和加上一定的增值補貼，如我國規定，對存入銀行的社保基金給予優惠的政策；第二，國家嚴格控制物價上漲和銀行利率的比率；第三，現行的單利計算方式改為復利計算方式。國家如果能做到這一點，不失為一種有效的投資方式。
3.2有價證券投資
有價證券投資，是指運用社保基金購買國家債券、企業債券、股票等各種有價證券。債券是一種按期取得固定利息并到期收回本金的債務憑證。它一般分為國家債券和公司債券，國家債券是國家舉借債務的借款憑證，例如國庫券、專業銀行發行的國家建設債券、專業銀行發行的金融債券、國家重點企業發行的重點企業債券、地方企業發行的地方企業債券等等。由于債券利率事先固定，可以獲得固定的、高于利率存款的預期收入，由政府發行，財政作擔保，信譽安全性強，在急需用款時，變現能力強，因此它是社保基金投資的有效形式之一。
股票是股份公司發給股東作為已投資入股的證書和索取股息的憑證。依享有分紅權利的不同可分為優先股票和普通股票，前者根據事先規定的利率取得固定的股息；后者的股息隨企業贏利的多少而增減。持有者可以把它作為買賣對象或抵押品的有價證券，并享有利潤分紅的權利；其優點是利潤比較高、流動性強，在通貨膨脹時期易保值。缺點是沒有政府、財政、銀行作后盾，承擔經營風險比較大，但是在股票市場比較完善的國家，這種投資項目是保險業最大的投資項目之一。
為保證投資的可靠性，需要采取一定的途徑與方法對企業的資金償還能力、現有經濟效益做詳細的調查分析，然后作出決策或者選擇那些有擔保、有信譽的企業，力爭獲得最大的收益。但其中有些操作性的技術，應注意的是對行業企業債券的選擇，即采取分散風險的策略，“雞蛋不要放在一個籃子里”，這也要求投資者善于識別風險、分散風險。總之，社保基金投資要集中管理與分散使用相結合，既有利于決策機構的統籌安排；又利于保證基金的安全。
4社保基金投資組合分析
4.1加大證券投資比例
在收益、風險、流動三者的關系中，基金的投資收益與風險正相關；投資資產的流動與收益負相關。在確保贏余資金流動的情況下，根據各類投資方式在一定時期內的收益率及其穩定性，將這幾種投資進行有機的組合，尋找出一組收益率高而且穩定性較好的基金投資組合方式，或者進行分期、分組、分類的分散投資組合。假定2005年社保基金大致有1700億元人民幣進行投資，選擇的范圍是年利率為0.06的無風險資產和預期收益率為0.14、標準差為0.20的風險資產，應當如何將1700億元人民幣在這種資產之間進行分配才能取得更大的收益呢？從兩種模型進行分析：
（1）銀行存款與單一證券資產的投資組合。組合收益率E（R）用公式表示為：
E（r）=wE（rs）+（1-w）rf=rf+w[E（rs）-rf]
其中，E（rs）為證券資產的預期收益率，rf為銀行存款利率；w為投資于證券資產的比例；1-w為銀行存款的比例。
則本例中的投資組合收益為：
E（r）=0.06+(0.14-0.06)w=0.06+0.08w
當投資組合是由證券資產和銀行存款構成時，投資組合的標準差δ是證券資產的標準差δs與其投資比重w的乘積，用公式表示為：δ=δsw=0.2w
將投資組合標準差代入預期收益率公式得到收益-風險關系式：E（r）=0.06+0.4δ
（2）以證券1、2構成的組合替代單一證券。
w1=
■，w2=1-w1
將數據代入，得到證券最優組合由69.23%的證券1和30.77%的證券2組成。其收益率和標準差為：
E（r1）=0.122；δ1=0.146
證券1與無風險組合的風險—收益直線由以下公式表示為：
E（r）=rf+w[E（r1）-rf]=rf+[E（r1）-rf]δ/δ1
=0.06+(0.122-0.06)δ/0.146=0.06+0.42δ
可以看出，采取分散式復合投資所得到的收益（0.42）要大于單一的投資組合得到的收益（0.4）；從兩式中我們也可以看到投資組合所得到的收益與所承受的風險成正比，但從我國證券市場前景和我國經濟發展趨勢及國際經濟環境因素來看，在風險控制允許的范圍內，應適當加大風險投資力度，有利于提高基金的整體性收益。為了達到相對風險很小而實際收益最大的目標，在實際的組合中根據具體情況調險投資比例，這是保值增值的關鍵。
4.2開辟國外市場
下面討論一種國內低風險的資產投資與國外高風險的投資組合問題，其公式為：
Rm=α·R外股+β·R外債+λ·0.0198/12
其中，R外股為國外綜合指數月收益率，R外債為國外成分指數月收益率，0.0198/12為一年期利率結算的月利率作為無風險收益率，α、β、λ為各投資資金的投資比例。
R外股、R外債在美國、英國等一些比較成熟的金融市場上能取得較理想的結果，因此只要在α、β比例適當的情況下｛α·R外股+β·R外債｝能取得相對最大值，也就是說要取得max｛Rm｝就要看資金在國內國外的投資比例。只有這樣，才能把投資風險分散，取得較大的收益；再者隨著各國節余基金規模的擴大，國內資金運營吸納能力有限的情況下，又要求基金的增值，向國外投資就成為必要。
5結語
有人形象地把社保基金稱為老百姓的“保命錢”，作為一種社會公共后備基金，應為受保障者集體所有。若投資失敗，公眾利益將受到極大損害，不僅對作為最終責任主體的財政政府構成威脅，而且對社會安全也構成威脅。因此一定要保著投資安全性、流動性、長期性的基本原則，先保值、后增值。從我國最近幾年資金的投資管理來看，提出以下建議：第一，大力推進社保基金投資的外部環境，包括基金的內部監督機構、完整的法律法規體系、成熟的金融市場、外部監督機構。第二，重視優秀投資人才的培養和使用，制度和法律的完善，為保障社保基金的安全性和合理收益性提供了基礎，但最終進行投資操作的主體是人。人性的各種弱點，如貪婪、恐懼等不可避免地影響社保基金的投資操作。因此，品德高尚、理性、有良好實踐經驗的高級投資人是社保基金保值、增值的最終決定因素。
參考文獻
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2茲維.博迪，羅伯特.C.克頓.金融學[M].北京：中國人民大學出版社，2000
現如今，單方面的從我國資金的供求關系來看，在總體上是將要呈現出赤字的征兆，這就說明我國的社保基金存在著供求關系的嚴重不平衡問題。在有些地區，基本的社保基金收支方面已經出現了赤字。如果按照現在的發展趨勢來看，我國的社保基金將會面臨更加嚴峻的赤字問題，社保基金的收支不平衡問題將會越來越嚴重。從數據上面來看，我國在2000年的時候就已經進入老齡化社會，并且老齡化的速度仍然在不斷地加深，這就讓我國的社保基金收支問題進一步的惡化了。此外，由于我國的政府機構進行了有關改革，對企業的人員下崗問題進行了變更，從而使我國的退休以及強制退休的人員一直增加，這也致使我國的社保基金的支出需求出現了比較快地增長。（一）我國社保基金主要的投資范圍現如今，委托投資方式和直接投資方式相互結合就是我國的社保基金投資運營方式，像是在銀行進行存款或者是在一級市場上購買國債這些風險相對比較小的投資方式，主要是通過理事會來對其進行投資運作；而那些像是證券投資基金、股票、金融債、企業債等風險比較高的投資方式，就是通過理事會來委托那些專業性的投資管理機構來對資金進行相關運作。社會獨立人士和政府監管部門的專家人員以及專業人員按照一定比例構成專家評審委員會，并且理事會嚴格遵守公平、公開、公正的三個原則，通過專家評審委員會來對全國社保基金的管理人和托管人進行選擇。（二）我國的社保基金的收益狀況我們對已知的數據進行簡要分析，統計2002年底全國社保基金權益的增加量，通過社會保障部門的統計，一共是436176億元，在這里面，投資收益轉入增加量是21億元，財政方面的撥入資金量是415176元億元，再加上初期有余額805110億元，總的來看，全國的社會保障基金權益總額度是1241186億元。其中，國債占有全國社保基金資產總額的百分之二十二左右，共273193億元；銀行的存款占百分之七十五左右，大約在938179億元；再加上一些其他的投資項目，總的來看，2002年的社保基金投資管理非常成功。
二、我國的社保基金投資風險分析
籌集資金以及運用資金就是社保基金的資金運作只要內容，一般稱之為資金的來源和應用。對于社保基金的資金管理工作，其實就是對社會保障基金的運用管理。有運用，就會有風險。對于社保基金的資金運作管理，可以看成是資金和負債的一種管理，就是把資金運用以及收回的一個過程。在對社保基金進行投資的時候，一定要注意以下幾個風險。
（一）償付能力的風險償付能力的風險就是指，社保基金的歷年滾存收入和當期的社保基金收入之和不足以支付當期的運作支出時出現的一種風險，一般會變更為年老者的基本社會保障養老金這樣處理。同時，形成償付能力的風險的原因是很多的。首先，我國的養老保險制度剛剛建立不長時間，每年的滾存收入相對較少，并且還有負滾存收入的出現，并且支付額度相對較大，壓力隨之上升，也就導致了支付的危機出現；其次，我們從人口方面入手，中國歷史上出現過很多次生育的高峰期，這段時期出生的人群眾多，也就導致同時進入老齡化的人群將會在一定時期暴增，并且退休的人數也會隨之增加，養老基金的支付額度肯定大幅度上升，就導致了支付的危機；最后，人口老齡化問題在一定程度上是對社保基金支付問題的加重因素。
（二）資產的風險投資和風險是并存的，每一種投資方式都有風險。對于社保基金的投資來說，投資的風險就要由社保基金管理人員承擔。其中，資產的貶值風險以及資產的清算風險是資產風險的主要內容。資產的清算風險往往是在社會保障基金想要進行證券轉讓時交易所帶來的一種風險。例如：在大熊市股市的前提下，如果此時社保基金對證券進行拋售，就會遇到無人購買的情況，從而交易失敗。利率的變動是社保基金出現資產貶值風險的主要因素。把眼光放長一點可以看出，中國近些年不可能一直持續低利率。從經濟的周轉周期來看，通貨膨脹將會隨著新的擴張期一起走來。如果通貨膨脹的利率高出了百分之二，那么就有可能出現加息情況，同時社保基金的國債就會面臨著貶值的風險。所以說，資產的風險是伴隨著投資而出現的，必須要對其進行深入探析。
（三）資產和負債不匹配的風險通常來看，社保基金的負債情況有下面幾個特點：首先，正常情況下就是在退休之后，社保基金給及原本約定好的金額當作養老金；其次，可以確定負債的規模以及負債的期限問題，并且還可以精確的對其進行確定；然后就是負債的時間問題，客戶可以長期的持有資產并且對其進行合理支配，這也是負債的持續性和長期性的表現。在進行資產投資的時候，一定要對資金運用和資金來源的匹配原則進行深入貫徹，這也是社保基金能夠持續健康發展的重中之重。如果當期的收入情況不能夠滿足支出情況，社保基金就必須變賣資產來彌補資金短缺問題，勢必會造成社保基金的投資損失。
三、如何完善我國社保基金的投資管理
（一）加強對我國的社保基金機構的建設對于我國社保機構的建設來說，主要內容就是各級監管機構和社保基金管理涉及到的各種主體以及各種運營機構的建設。我們應該明確不同社保機構的功能以及其權利和義務。相對來說，社保基金的管理層機構非常混亂，由于管理層的機構太多，在對其權利和義務進行確定的同時，也應該對其進行改善和重組，從而提高社保基金投資管理的效率。
（二）對于社保基金的投資渠道進行擴寬在我國，社保基金進行的投資項目大都是安全性投資，例如國債、銀行存款以及社保定向債券等等，還有一小部分資金是在股市上面。雖然這樣做有利于安全性原則的落實，但是在一定程度上是不利于社保基金的保值工作的。所以說，相關的社保基金管理層在一定的安全性下，要對社保基金的投資渠道進行擴寬，這樣不但能夠增強社保基金的保值和增值問題，也能夠提供社保基金投資管理的效率。舉例說明，發行定期保險基金的國債、投資開放式的基金以及委托銀行進行抵押貸款等等方式，都可以作為社會基金投資的方式。
（三）對于專業的社保基金管理機構的建設現如今，在我國還沒有成體系的專業化、市場化的社保基金運行機構，社保基金的管理方面，主要問題就是缺乏專業性的人才來進行合理的投資經營但是，市場上那些社保基金投資管理公司和委托投資管理人的投資效益并不是很好，這在一定程度上使得社保基金的保值增值受到影響。因而，應逐步建立專業的社保基金管理機構，聘用專門的人才，進而實現社保基金的投資效益。
四、結語
關鍵詞:社保資金 資金來源 管理多樣化
一、 社保資金來源多樣化
社保資金中養老保險及醫療保險占據主要部分，特別是養老金成為我國一大難題。如2005年，我國養老社會保險個人賬戶虧空已高達8000億元，而按照我國現行的養老社會保險制度，我國的養老金工資替代率約為58.5%，其中20%來自社會統籌，38.5%來自個人賬戶，顯然，如此巨額的個人賬戶的虧空已對養老社會保險制度構成了嚴重的威脅。例如養老社會保險轉制成本處置政策的制度性缺陷導致社保資金的缺口增大。目前我國的養老社會保險籌資模式由現收現付制轉入部分積累制。而實行部分積累制后，按照當時的規定，通過養老社會保險繳費所籌集的資金在使用時分為兩大塊，一塊進入社會統籌基金，一塊則進入個人賬戶，進入個人賬戶的資金達個人繳費工資的11%.由于有部分養老社會保險繳款進入了個人賬戶，結果導致在轉制前參加工作的老職工在原現收現付制下積累的部分養老金權益無法在新實施的部分積累制中找到對直的資金來源，這就產生了所謂的養老社會保險轉制成本。此外，根據我國2010年11月1日零時最新統計：60歲以上老人已占到總人口的13.26%，65歲以上老人占總人口的8.87% ，同比上次2000年普查上漲了1.91個百分點。而國際老齡化社會的標準是：60歲以上老人占總人口>=10%、65歲以上老人占總人口>=7%，我國已大大超出了這一標準。
那么，政府該如何能更多地籌集社會保障資金？從中國的實踐來看，政府可以通過無償性收入（稅收）、有償性收入（債務）、變賣公有資產及社保基金證券化來達到增加社會保障資金的目標。
(一)無償性收入籌資
利用稅收為社會保障制度籌資最大的優勢在于它的無償性，政府沒有還本付息的壓力。隨著“費改稅”的逐步推行，開征社會保障稅業已提上了議事日程，其主旨在于解決社會保障資金籌集中的非效率問題。在社會保障資金籌集的過程中，環節過多，操作復雜，人財物耗費巨大，直接導致了效率的低下。開征社會保障稅達到“強化社會保險費的征收，解決統籌繳費中的拖欠問題”，“使社會保障資金的籌集固定化、規范化、社會化、集中化”的目標，在當前難以企及。
例如，三成彩票公益金劃撥社保基金的資金注入。
財政部網站公告顯示，每年都有大量的中央彩票公益金分配給全國社會保障基金，用于補充全國社會保障基金的不足。據全國社保基金會理事會官方網站上公示的年報統計，2002年至2010年，中央財政共撥入全國社保基金資金共計3641.74億元。其中，彩票公益金約為771.12億元，占到劃撥總額的21.17%。這九年間，全國共籌集彩票公益金2512.91億元，劃入全國社保基金的占到30.69%。據全國社會保障基金會理事會辦公廳綜合處相關負責人介紹，中央彩票公益金是財政撥款的重要組成部分。每年的彩票公益金并不會作為專項資金被專項使用，而是由基金會統一管理運營。劃撥變動：社保分成60%中央彩票公益金。
(二)有償性收入籌資
發行長期國債來籌集社會保障資金是許多制度設計者的底線，長期的國債可以為社會保障制度提供必須的資金，可以變現收現付制為基金制，且為國企改革、整個國民經濟的好轉提供制度保障和充裕的時間。支持這一觀點的理由可以概括如下：
1、宏觀債務負擔不高，國債負擔率和財政赤字率遠遠低于國際警戒線
在我國國有商業銀行不良貸款總規模當在27000億元以上。除去可以回收的，這其中不良貸款的凈損失將在19860億元左右，占1999年GDP的24％。相比之下，國家對國有職工的隱性養老金債務的總額具有更大的不確定性。
2、居民應債能力偏低
整個20世紀如年代居民的應債能力基本上在1％上下徘徊，波動很小。而居民儲蓄存款增長年均32.7％，增長既快且穩，低下的居民應債能力給政府以充分的發債空間。
在制度變遷的過程中，隨著經濟風險由集中控制向分散化的轉變，未來的不確定性使得居民進行儲蓄成為必然。這部分儲蓄通常是由于防范不測之需和謹慎性動機而進行的儲蓄。另一部分儲蓄則為由于國有企業資產的流失，以及國家金融資產轉移到個人手中而形成的儲蓄。隨著國家金融存款實名制，居民儲蓄存款在很大程度上便得以明示。這樣一來，居民用來應債的資金來源便不如現在這般充足。居民的實際應債能力便會大大提高，進一步提高它的余地便不會太大。
3、財政赤字和國債規模的擴大不會引起通貨膨脹
1993年以后財政不再向中央銀行透支斬斷了財政赤字直接形成銀行增發貨幣從而引起通貨膨脹的可能性。
(三)公有資產出售
2001年的國有股減持，到今天的國有股轉持，“肩負國家養老戰略儲備”的全國社保基金終于重獲穩定的資金來源。
國有股轉持社保基金，主要的意義在于增加了社保基金的資金來源，在當前促進內需、鼓勵消費的宏觀經濟政策下，此舉體現了國家完善社會保障體系、保障民生的決心。雖然劃轉給社保基金的股權還不能滿足社會保障的需要，但對于提升老百姓對于國家給予養老支持的信心是很大的。據全國社保基金理事會理事長戴相龍介紹，截止到2010年12月底，國有股轉持、減持223.08億股，發行市值達到1307億元。
一方面，如果可以用發行大量國債的方式來為社會保障體制籌集資金，那么出售資產同樣可以達此目的。資料表明，增加的政府開支主要投入了國有部門，發行國債就意味著國有部門的擴大，而出售資產則意味著國有部門規模不變或者收縮。從這個角度來看，發行國債只是一種籌資行為，出售資產籌資可以同時成為國有經濟布局調整的手段，可以把宏觀的總量政策與微觀的結構性改革結合起來。 另一方面，由于我國國企改革不到位，難以做到自負盈虧，財政安排了大量的虧損補貼加重了財政負擔。同時 ，長期過多的補貼，也不利于企業發展，易形成對補貼的依賴性。因此，適當地出售國有資產有利于財政的優化，有利于財政體系和證券市場的健康，按照最新國家“有進有退”方針對國有經濟進行根本性的改革和布局調整，大幅度收縮戰線，也是中國經濟實現長治久安的必由之路。
(四) 證券化
(1)成立投資公司使其證券化上市籌集資金。
(2)新上市股份公司原始股按一定比例出售給社保基金，社保基金在從市場上得以變現籌集資金。
(3)投資產業尤其是資源類產業并使其成為未來上市的股東。在證券市場籌集資金。
(4)在股市低迷時投資證券市場中價值極被低估股票，以取得投資收益。
二、 社保資金管理多樣化
作為國家重要的戰略儲備，全國社會保障基金目前的資產規模已超過9000億元，比建立之初增長了10倍之多。 這筆老百姓的“養命錢”，究竟是如何在十年多的時間里踐行其“保值增值”的投資理念呢？堅持增強投資運營好全國社保基金的歷史責任感。社保基金事關民生改善、社會穩定和國家長治久安，管好人民每一文“養命錢”是國家賦予的崇高使命和歷史責任堅持審慎投資方針，確保全國社保基金長期穩定收益。要堅持長期投資、價值投資和責任投資的理念，正確處理擴大基金規模和優化資產結構、提高基金收益和防范投資風險的關系，建立安全有效的投資決策和風險管理體系
全國社保基金成立于2000年8月1日，這筆基金是中央政府集中的社會保障資金，主要用于彌補我國人口老齡化時期養老金收支不足，擔負著我國應對老齡化高峰時期社會保障的重要任務。
(一)投資股權投資基金(即PE)
2008年底至2009年初，全國社保基金以國內第一家可以自主投資PE的機構投資者身份，承諾對弘毅和鼎暉兩只股權投資基金各投資20億元。 在此之后，全國社保基金不斷加大PE投資，到2010年底一共投資了8只PE，承諾投資127億元，實際出資78億元。
(二)投資股票
全國社保基金已先后對交通銀行、中國銀行、工商銀行、農業銀行、國家開發銀行、京滬高速鐵路、大唐科技集團等進行直接股權投資，目前累計直接投資近1700億元。
(三)投資產業
投資資源類產業，隨著經濟發展，資源不斷被消耗，資源日益稀少，隨資源價格不斷上升，達到保值增值。 投資有發展產業。
(四)支持保障房建設
“社保基金管的是全國人民的‘養命錢’，只有在風險幾乎為零的情況下，才會介入。”一位國有大銀行公司部的有關人士說，今年國務院明確提出了全國要建設1000萬套保障性住房的任務，并與各級地方政府簽訂了責任狀。在全國“兩會”開幕前，全國社保基金宣布投入保障房建設，釋放了明確的政策信號。“保障房”加“社保基金”， 更穩固的保障房資金來源和更可靠的社保基金投資收益。更穩固的保障房資金來源和更可靠的社保基金投資收益。
三、結論
與我國人口老齡化加快發展趨勢相比，現有社會保障基金規模依然不足，全國社保基金未來發展空間仍然十分巨大，提高社保基金投資收益率的潛力還很多。今后，全國社保基金要增加對社會保障房建設的支持力度，增加委托股票投資的組合，穩定和增加對股票的投資，增加對未上市公司股權和股權投資基金的投資，創造條件啟動對養老事業項目的投資，適當擴大對境外投資的范圍和金額。根據全國社保基金理事會的預測，到2015年，全國社保基金理事會管理的基金規模將達到1.5萬億元，而在其“保值增值”投資理念的指導下，其未來的投資也將更加成熟穩健。現有社會保障基金資金明顯不足，今后需要社保資金來源保證社會保障資金來源多樣化及有效的管理變得尤為重要。改革要擴大思路，政府可通過無償性收入（稅收）、有償性收入（債務）、變賣公有資產及社保基金證券化這四種方式來保障社保資金來源的穩定。無償性收入（稅收），可增加資源稅，即可增加收入還可以減少資源浪費。社會保障基金可以使社保基金證券化，以及投入保障房建設。社保資金來源及管理的多樣化，使社會保障基金不斷擴大和保值增值。
參考文獻:
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【關鍵詞】社會保險制度；社會保險經辦服務體系；改革
一、目前中國社會保險經辦服務體系所暴露出的問題
1.社保服務體系人員問題
（1）社會保險經辦服務體系人員整體素質水平低
在目前社會保險經辦服務體系中除了重要的管理崗位，其它基層職位人力資源相對比較少，甚至存在部分臨時工。相對而言這些工作崗位的流動性大而且所獲得的薪酬待遇水平低，成為引發社保服務出現問題的根本原因。據不完全統計調查，社保服務體系工作人員的資歷水平偏低，職稱低甚至是無職稱的社保服務體系工作人員所占比例高。整體而言，社會保險經辦服務體系人員素質水平低，無法保證業務辦理的高效性。
（2）社會保險經辦服務體系人員工作負荷大
社會保險經辦服務體系所涉及的工作內容廣泛，工作量大，所以社保服務體系工作人員所承擔的工作負荷大甚至達到嚴重超標程度。
由于社會保險的工作量日益加大，社保經辦人員的工作量嚴重超標。而高負荷的工作必然不能保證其工作效率。另外，針對一些偏遠地區，由于其資源配置不足，所以需要更多的工作人員來滿足社保服務體系的要求。
值得一提的是，因為社會保險服務體系工作量在逐漸增加，導致工作人員工作負荷大，甚至經常出現超負荷運轉工作狀態。所以一些社會保險服務體系會出現超編使用工作人員的現象，即實際參與社保服務體系工作人員總數與實際編制人數。
2.社會保險經辦服務體系管理制度存在的問題
主要存在的問題就是管理體制的交叉問題，針對社保機構不存在明確的定位，社保機構的設置不集中，相對分散等等方面。這種管理制度存在的問題，不僅僅對管理不會起到積極促進作用，同時還會對財政經費的投入有一定的影響。
3.針對社會保險經辦服務體系投入財政經費所存在的不足之處
（1）投入的財政經費不足以保證社會保險經辦服務體系工作的高效展開，不足以保證社會保險制度的正常運行。
（2）沒有完善針對經費投入的相關體制，“金保工程”的發展并不能滿足服務體系的發展，不能對積極促進形成服務型政府。
4.沒有建立和完善社會保險經辦服務體系相關的信息服務系統
目前我國部分地區還未形成完善的社會保險經辦服務體系信息系統，沒有建立和完善“五險合一”社會保險經辦服務體系模式。目前社保相關業務的交流相對比較少，阻礙社會保險經辦服務工作的展開。
二、中國社會保險經辦服務體系的改革思路
1.改革社會保險經辦服務體系的領導體制
改革社會保險經辦服務體系應該以實行“垂直領導體制”為方向，同時應該結合社保制度的改革。因為社會保險經辦服務體系提出改革是為了更好的服務于社保制度，而改革社保制度同時也對社保經辦機構提出相應的改革內容和方向。
（1）加強建立和完善對于社會保險經辦服務體系的相關規定政策和法律法規。
（2）以國家為社會保險的核心管理，社保制度實行政事分開，管辦分離。
（3）將社保經辦機構在事業單位中的定位重新劃分，定義為特殊類公益事業。
（4）建立專業素質極強的社會保險團隊，針對全國社會保險經辦服務系統采取垂直領導管理。
2.增加經費投放力度
針對目前中國社會保險經辦服務體系經費的投入所出現的問題，我國應該適當增加投放力度，而且也有利于從根本上解決經辦人員所出現的問題。當基礎問題都得到解決和保證，也要同時采取相應措施去提高服務的多樣化，提高社保經辦機構的服務質量。
例如：總理曾經針對國家經費問題，指出：“政府的日子緊一點，百姓的日子好一點”。指的就是適當增加投放資金力度，來解決百姓生活中所存在的問題。另外，政府加強措施有效減少“三公”的支出，將節約的資金主要運用在改善民生問題方面。所以為了保證我國社會保險經辦服務體系的工作效果，增加資金投放力度，完善基層服務平臺，從根本上解決社保機構的物質問題是非常有重要意義的。
3.加強建設社保信息化服務
主要體現在通過國家支持加強建設社會保障信息化服務網站。需要在國家出臺制定相關信息化建設標準的前提下，建立自上而下的數據庫以及結算平臺。這種依靠建立信息化服務網絡的改革思路，會從根本上提高業務辦理的速度。值得一提的是，在針對部分落后的偏遠地區，應該不僅僅增加經費投放力度，同時也應該采取有效措施提高社保業務工作人員的整體素質水平，比如加強技能培訓等措施。這部分地區參保人群多，但是業務辦理速度相對比較慢，而且服務也不到位。所以這部分地區的社保經辦服務迫切需要提高。
三、總結
隨著時代經濟的進步和發展，無論是社保制度還是社會保險經辦服務管理體系都需要進行不斷完善和發展，所以及時分析目前所存在的問題，找出原因并且提出相應的改革思路是非常有必要的。本論文主要分析目前中國社會保險經辦服務體系所出現的不足之處，以及提出對應方法及改革思路。希望可以對我國社會保險經辦服務體系有所作用，更好服務于社保制度。
參考文獻：
論文摘要：完善的社會保障體系是構建和諧社會的基本要求。沒有健全的社會保障體系，社會就難以和諧，而沒有養老保險，社會保障體系就不會健全。本文通過分析壽險公司發展商業養老保險及企業年金的必要性和緊迫性，就壽險公司如何在“三支柱”養老保障體系建設中發揮更大的作用提出一些建議。
當前，我國建立完善的養老保障體系，提高老年人口的生活質量已經成為構建和諧社會的一種內在要求。
一、壽險公司應積極參與基本養老保險“第一支柱”的建設
首先是為基本養老保險個人賬戶基金等社保基金提供“第三方”管理。保險資金是我國資本市場上安全程度最高、收益最平穩、運營最規范的一類長期資金，適應社保基金市場化運營趨勢，壽險公司提供的專業投資技術和投資管理服務，可以有效彌補政府在管理社保基金方面經驗不足，缺乏保值增值和規避風險手段的現實問題。其次，適應社會主義新農村建設需要，探索一條商業保險參與農村養老保障體系建設的有效途徑。動員各種社會力量，尤其是商業保險參與農村養老體系建設，讓商業養老保險發展的成果惠及農民，既是社會發展的需要，也是政府工作的重點，更是壽險公司擴大業務領域，實現經濟效益與社會效益協調發展的本質要求。
二、壽險公司要抓住發展企業年金的機遇，推動“第二支柱”又快又好地發展
發展企業年金是金融體系和社保體系建設的共同要求，也是壽險公司發揮資金融通與社會管理功能的有機統一。壽險公司必須抓住這次做大做強保險業，提升行業地位的歷史性機遇，動員行業整體力量和資源在企業年金領域樹立先發優勢。目前，壽險公司發展企業年金已經具備了充分的客觀條件:條件一，從2003年起，在勞動保障部和中國保監會的推動下，太平人壽成功參與了遼寧省企業年金市場化運營試點工作，促成中國第一筆合格的企業年金計劃，為壽險公司開展企業年金積累了豐富的管理經驗;條件二，全國已經有8家壽險公司獲得了企業年金基金的運營資格，可以為企業提供包括受托管理、賬戶管理和投資管理在內的“一攬子”運營服務;條件三，壽險公司在長期資產負債管理、精算技術及風險管理、賬戶管理與服務以及資金運營等方面具有其它金融機構的比較優勢;條件四，我國企業年金政策環境已經成熟，巨大的市場潛力正在演變成企業的現實需求。
論文摘要：隨著我國老齡化程度的加深，社保基金的支付壓力越來越大，社保制度面臨著嚴峻的挑戰。研究其營運管理現狀與對策有著很現實的意義，本文主要分析了現階段我國社保基金管理營運中存在的問題，最后針對存在的問題提出一些對策建議。
一、我國社會保障基金營運管理的現狀
隨著我國國內資本市場和海外市場的發展，社保基金的營運取得了一定的收益，但是還存在著很多問題，筆者認為主要體現在資金缺口大、保值增值困難、監督體制不健全等方面，具體如下：
1、資金缺口大
這個主要體現在隨著我過老齡化程度的加深，社保基金存在著嚴重的支付危機，由于我國在體制轉型的時候存在著龐大的歷史欠賬，為了解決社會統籌基金不足的問題，現在社會統籌基金擠占個人賬戶，使得目前我國“空賬”現象嚴重，基金缺口越來越大。
2、社保基金保值增值較困難
（1）基金投資渠道狹窄，投資組合單一
在目前社會保障基金的投資營運環節中，為了安全性的考慮，我國社保基金投資監督管理原則為數量限制性原則。從表面上看，這樣做可以確保資金的安全，但實際上，根本無法規避利率風險和通貨膨脹風險，別說保值增值，甚至存在著貶 值的可能。
（2）社會統籌基金的覆蓋面窄、統籌范圍小、層次低
目前我國社會保險基金現收現付的統籌賬戶由各級地方社會保險經辦機構分級管理，中央和省屬企業養老保險、失業保險實行了省級統籌，其他險種實行地市級統籌或縣級統籌，統籌的層次還處在較低的水平。基金管理主體分散，使基金結余分散，影響了基金的存量規模，必然削弱基金運營的規模效益。
3、社保基金運營過程中制度的不完善
（1）監管和監督體系不完善，信息披露制度不健全
社保基金管理中不健全的信息披露制度，不完善的監督機制，以及營運管理過程中透明度過低等問題的存在，導致了我國社保基金利用率低、擠占和挪用等現象的發生。
（2）現行的管理辦法缺乏統一性和連貫性
雖然我國已經實行了個人賬戶與社會統籌相結合的基本養老保險制度，但是對于制度實施的后續安排并沒有統一的連續的政策支撐，如是否有必要做實個人賬戶、怎么做實以及做實后基金的保值增值等都沒有一個制度的延伸，這些都影響了這一制度的實施效果。
（3）法律制度不健全
我國社會保障制度改革和相關法律法規建立的過程中存在著立法滯后和立法難度大的問題，法律的不健全不完善直接影響和制約著社保制度的實行效果。
4、管理機構的弊端
（1）社保基金管理層次多，管理機構分散
由于各部門和各級別相關機構都在參與社會保障基金的管理和統籌， 這就導致部門和地區間難以集中和協調運營社保基金，擴大了基金的營運風險，同時不能發揮規模效應。
（2）缺乏有專業化資產管理能力的經營管理機構
現階段，我國并沒有市場化、專業化的社保基金運營機構，其次與社保基金營運有密切關系的證券管理公司和商業保險公司自身不硬，存在著許多問題，資產管理能力亟待提高。
二、完善我國社保基金管理營運的對策建議
1、加強社保基金的投資渠道和來源
（1）拓寬投資渠道，實現多元化投資 轉貼于
在保證一定安全性下，社保基金營運渠道應多元化，這樣有利于社保基金的保值與增值，也有利于提高社保基金管理的效率。根據不同的基金性質進行不同的投資管理，如企業年金、個人賬戶基金等就可以投資到海外市場，提高其收益率。
（2）提高社保基金的統籌層次，增加基金的規模效應
盡快提高我國各險種的統籌層次，打破其原有的條塊分割和碎片化管理。例如，四川省成都市在今年的4月份將原來針對于非成都市戶籍的人員而設置的綜合保險并入城鎮職工社會保險，這樣就打破了原來的碎片化管理，有利于加快統籌層次，增加基金的規模效應。
2、加強社保基金的制度建設
（1）加快信息披露和監督監管制度
一是加快市場準入與退出機制和嚴格的信息披露制度，這樣可以提高社保基金營運管理的透明度。二是建立科學的決策機制、完善的法人治理結構、專家論證制度、協調統一的內外部監控機制以及必要的聽證制度等來實現對社保基金管理運營的監督監管。
（2）國家應加快社會保障立法建設
加快社保制度的法制化建設，使社會保險基金營運的過程中真正做到有章可循、有法可依，防止出現管理混亂的現象。所以我國目前應盡快形成一套覆蓋面寬、法理嚴明的社會保障法律監管網絡。
（3）建立社會保障基金的預算制度
實行社保基金預算制度有利于加強社會保險基金管理，規范社會保險基金收支行為，明確政府責任，促進經濟社會協調發展。
3、完善我國社保基金的管理機構
（1）建立具有專業化資產管理能力的社保基金管理機構
現階段，我國并沒有市場化、專業化的社保基金運營機構，而且社保基金管理主要問題是其不善于營運經營、缺少專業人才。因而， 應逐步建立專業的社保基金管理機構，聘用專門的人才，加強工作人員的業務培訓等，進而實現社保基金的營運效益。
（2）建立基金的營運管理和監管機構
我國應建立基金的營運管理和監督機構，明確各自的工作職責，按照基金營運管理辦法進行營運和管理。營運管理部門和監管部門應相互制約，有各自的職責，互不隸屬，嚴格按照法律的規定運行。
參考文獻
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