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中圖分類號：F83 文獻標識碼：A
原標題：小微企業融資能力的影響因素研究
收錄日期：2016年6月14日
一、小微企業融資能力影響因素
（一）企業規模的影響。小微企業缺乏充足的資金，難以獨立提供企業運營所需要的費用，因此小微企業的破產率較大，而且小微企業的破產成本較高。有研究表明，企業規模對小微企業融資能力有著直接影響。我國商業銀行對小微企業貸款有著較高的標準，企業只有達到貸款標準才能向企業發放貸款。而銀行的貸款標準與企業的規模有著密切聯系，企業規模越大，競爭力就越大。大規模的企業容易獲得銀行的貸款支持。而小規模的企業本身資金較少，而且還貸能力缺乏保障，難以取得銀行的資金支持。
（二）銀企關系的影響。現階段，我國小微企業的規模較小，有些小微企業的市場信息不夠完善，銀行在對小微企業進行調查時難以全面了解小微企業的發展狀況，容易導致銀行對小微企業的不信任。而規模較大的企業具備完善的市場信息，銀行在其貸款過程中能夠了解到企業各方面的信息，從而制定貸款決策。另外，企業與銀行的關系對企業的貸款有著重要影響。如果企業與銀行長期保持著信貸關系，并且能夠按時還款，具有良好的信用記錄，那么企業在之后的貸款過程中就具有較高的可信度，容易贏得銀行的信貸支持。
（三）資產擔保的影響。企業管理人員在企業運營發展的過程中起著重要作用，負擔著企業資產擔保的責任。較強的資產擔保能力有利于增強企業融資的可信度，從而提高投資方進行投資的可能。而如果企業管理人員的資產擔保能力較低，投資的風險較大且缺乏投資保障，造成投資方難以信任企業。企業資產擔保對小微企業融資能力有較大影響。
（四）企業競爭力的影響。企業競爭力是衡量一個企業的最重要依據，企業的競爭力越高，則企業的市場占有率越大。而金融機構在衡量企業的發展狀況時，大多以企業的市場占有率為考察依據。這是因為，金融機構難以深入企業內部，了解企業的內部信息。只能以市場占有率為依據，推測企業本身的競爭力。較高的企業競爭力能夠給金融機構樹立一個良好的形象，使金融機構為企業提供資金支持成為可能；反之，一個企業的競爭力較弱，隨時面臨破產的風險，金融機構在投資的過程中存在著較大的風險且沒有保障，難以為企業提供資金支持。企業競爭力對小微企業融資能力有著重要影響。
（五）企業盈利能力的影響。企業的盈利能力是影響企業融資的重要因素。企業盈利能力越高，獲得的經濟利益越大，長期的良性循環不僅使企業能夠償還金融機構提供的資金，而且還有利于企業在金融機構樹立良好形象，對企業和金融機構的進一步合作具有深刻意義。同時，企業具備較高的經濟能力能夠幫助企業擺脫對負債融資的依賴，擴大企業的規模，促進企業的穩定健康發展。而如果企業的盈利能力較低，則會導致投資方的投入與產出不成正比，難以為投資方帶來經濟利益，甚至難以歸還投資方的資金，嚴重阻礙小微企業融資能力的提高。
（六）企業機制的影響。企業機制對企業融資有著較大影響。在我國小微企業發展的過程中，企業可以依靠外部資源進行融資。但是企業的融資主力還要依靠企業本身的融資。為此，企業應積極完善融資機制，在重視外部融資的同時，還要注重企業本身的融資能力，重視企業內部的資金積累，完善企業的分配機制，促進企業內部融資的發展。
（七）企業抗風險能力的影響。企業的抗風險能力對企業融資產生直接影響。如果企業具有較高的抗風險能力，則企業在融資的過程中，更容易獲得金融機構的信任，為金融機構樹立良好的形象，方便企業日后的金融貸款。另外，企業的抗風險能力能夠減小企業融資風險，方便企業獲得巨大的經濟利益，進而減少對融資的依賴，提高企業的競爭力。而企業缺乏抗風險能力會導致企業在經濟發展中隨時面臨破產的風險，難以取得金融機構的信任，給企業融資帶來困擾。
二、小微企業融資能力低的原因
（一）企業資產擔保價值低。企業資產擔保價值低是小微企業融資能力較低的重要原因。現階段，我國商業銀行實行的貸款抵押擔保制度對企業資產擔保提出了新的要求。企業在向商業銀行貸款的過程中，要向商業銀行提供自己的資產擔保價值，確保商業銀行能夠在貸款之后，具有一定的資金保障。而我國大多數小微企業的擔保難度較大，而且現在我國專門的融資擔保機構較少，小微企業缺乏充足的資產擔保，導致商業銀行的貸款業務缺乏保障，商業銀行難以向小微企業提供貸款。
（二）企業缺乏競爭力。目前，我國小微企業的規模普遍較小，并且大多數小微企業選擇的行業具有較大的競爭力。小微企業的規模限制了企業競爭力的提高，因此許多小微企業缺乏競爭力，在市場經濟中面臨破產、倒閉的風險。同時，我國大多數小微企業處于創業階段，缺乏充足的運作經驗，企業的破產風險較大。小微企業缺乏競爭力導致企業融資能力較低。
關鍵詞：小微企業；現狀；原因；對策
一、小微企業的定義和標準
根據2011年我國修訂的《小微企業劃型標準規定》，小型企業為：20人以上從業人員，或者300萬元以上營業收入。微型企業為：20人或10人以下從業人員，或300萬營業收入以下。
二、小微企業的特點
生產規模小；數量大；分布行業廣；小微企業財務制度不規范、信息透明度低、信用觀念不強；小微企業普遍沒有適宜的抵質押品。
三、小微企業的融資現狀
（一）小微企業的自身融資能力低
企業自身融資，即企業在生產經營過程中的融資，也稱內部融資。企業通過晚付早收等方式，既滿足了自身的資金需求，也不會產生利息，同時對企業的發展不會產生明顯的負面影響。但是很多小微企業，生產經營規模小，效率低，在初創階段常常遇到資金瓶頸，因此很多企業自身積累的資金無法滿足企業正常運營的需求，只能通過外部機構提供貸款解決困難。
（二）融資渠道單一，融資成本過高
由于小微企業的特殊性，目前大部分小微企業的融資來自于間接融資，即是通過民間借貸或者銀行來獲取的。由于自身發展的問題，通過股權或則發行債券進行直接融資幾乎是不可能的，更不用說公司要上市了。僅僅只有不到1%的資金由小微企業靠直接融資獲得，這使得小微企業融資途徑比較單一。同時，民間借貸、銀行借款的成本相對較高，無形中加重了企業的運營負擔，即便如此，款項的發放還會受到各種因素的影響而造成延期發放的問題。
（三）股權融資等直接融資方式受到限制
直接融資成本低，而且融資金額很大，但是直接融資對企業的要求比較高，小微企業規模不大，不符合直接融資的一般性條件，無法獲得投資者的信賴，很難進行股權和債券融資。進行IPO條件更高，對小微企業來說更是天方夜譚，根本沒有辦法實現。
四、小微企業融資難的原因
（一）小微企業管理問題
目前，很多小微企業管理制度及流程控制存在漏洞，而且并不能嚴格執行，企業在經營的過程中無形當中要承擔很大的風險，資本累計速度過慢，這都是小微企業融資難的原因。
（二）小微企業的信用缺失問題
小微企業對行業沒有清晰的認識，對企業的未來發展缺乏應有的預測，直接造成了小微企業無法滿足銀行的貸款條件，以至于借了款，無法歸還銀行借款本息。同時小微企業很多信息不進行披露，銀行無法獲得小微企業真實的經營狀況，這樣更加加重了銀行對小微企業的不信任，信用貸款無法通過，這都是信用缺失造成的。
（三）外部原因
商業銀行也是盈利性機構，在對外放款時會對放款風險進行評估，出于自身發展的考慮，銀行一般不會支持小微企業貸款。因此，作為高度商業化的銀行這無可厚非。種種原因，銀行對小微企業的貸款條件越來越苛刻，同時很多銀行都采用授權授信制度，在嚴格的審批制度下，銀行的內部風險降到了最低，相應增加了小微企業從銀行貸款的門檻，這無疑對小微企業融資來說是雪上加霜。
（四）根本原因
制度是小微企業融資難的根本原因，小微企業的自身發展特點和融資特點與現行的商業銀行主導的融資體系不匹配。
當前我國小微企業的主要融資體系是以商業銀行為主導，嚴格審批下的金融供給體系。在這種體系當中，監管者對準入企業有嚴格要求，由于制度的原因，銀行具有天然的壟斷地位，金融機構體系主導了間接融資，而與之對應的直接融資市場則發展不成熟，資本市場體系比較單一。小微企業很難在這樣的金融體系中，找到自己的融資途徑。因此，我國小微企業的資金供給被金融制度牢牢控制住了，不充足的資金供給成了小微企業發展的障礙。經濟學原理及社會發展規律都在告訴我們：生產力決定生產關系，當生產力不能決定生產關系時，就要進行變革，是什么約束了小微企業的融資，是現行的金融體制，所以，解決小微企業融資難的問題，必須進行金融體制改革。
五、解決小微企業融資問題的對策
（一）政府要加大扶持力度，拓寬小微企業直接和間接融資渠道
政府在制定相關政策時要向小微企業傾斜，為小微企業融資創造更多條件，加強小微企業的幫扶力度。政府可以采取以下措施來打通小微企業更多的融資渠道。1、財政補貼，政府對小微企業的補貼主要是培訓、環保設備等等。2、貸款貼息。3、減免稅。4、提供擔保，政府牽頭成立小微企業商會，為小微企業融資提供擔保。5、政策性保險。
（二）充分發揮政府在小微企業信用體系建設中的作用
要發揮政府在小微企業信用體系建設中的主導地位，首先應該營造一種誠實守信的從商氛圍，培養守信用的企業文化。受幾十年計劃經濟的影響，人們商業信用意思淡薄，宣揚契約精神，形成誠實守信的氛圍。其次建立全國性的信用收集管理系統，把企業的信用資料全部收入其中，實現共享，對不守信用的企業在各個方面進行限制，讓其寸步難行。加強誠信體系建設，引入誠信評級制度，來形成良好的商業信用氛圍。
（三）樹立企業的良好形象
小微企業要學會自律，向外展現出自己良好的企業形象，加強企業內部控制管理，定時對企業進行內部審計，還要把企業的審計、財務等信息及時反饋給銀行，實現企業運營更加透明，建立一種相互信賴的合作關系。企業應有長遠的規劃，多從企業的長遠利益思考問題，不貪圖暫時便宜，及時還款，為蠅頭小利而使自己的信用產生污點，得不償失。即使有困難無法還款，也要和銀行多交流，讓銀行了解企業，樹立自身良好形象，促進企業健康良性發展。
（四）建立健全小微企業信用擔保體系
1、發揮政府的主導作用，加大對小微企業信用擔保的資金投入，也可以政府牽頭建立市場化的擔保機構，來專門為小微企業服務。2、建立擔保基金補償制度，政府在做預算時專門留出一筆費用作為小微企業的擔保基金。3、確定擔保比例，合理分配擔保機構與協作銀行之間的風險分配。央行應該制定相應的政策引導商業銀行在風險分擔和業務開展上積極與擔保機構的合作。（作者單位：寧夏大學經濟管理學院）
參考文獻：
[1] 張敬坤.我國小微企業融資難的現狀與對策研究[J].中國商貿，2011（6）.
[2] 盧文陽.金融危機背景下我國小微企業融資難問題研究[J].江西社會科學，2010（3）.
小微企業最早是由中國首席經濟學家郎咸平教授提出來的,代稱小型企業、微型企業、家庭作坊式企業、個體工商戶。2011年工業和信息化部等四部委聯合制定了《中小企業劃型標準規定》，根據企業從業人員、營業收入、資產總額等指標，并結合具體的行業特點，將企業劃分為微型、小型、中型三類。《中小企業劃型標準規定》指出農、林、牧、漁業營業收入50萬元及以上的為小型企業，營業收入50萬元以下的為微型企業。工業中從業人員20人及以上，且營業收入300萬元及以上的為小型企業；從業人員20人以下或營業收入300萬元以下的為微型企業。零售業中從業人員10人及以上，且營業收入100萬元及以上的為小型企業；從業人員10人以下或營業收入100萬元以下的為微型企業。
小微企業占全國企業總數的99%，是我國經濟中最具活力的組成部分。小微企業對于增加國家財政收入，促進經濟增長，繁榮就業市場起到了不可替代的作用。但是近年來受世界經濟發展狀況下滑，國家不斷收縮銀根的影響，小微企業融資困難，嚴重限制了小微企業的發展。
二、小微企業融資難原因
第一，外部原因。小微企業缺乏有效的融資渠道。對于間接融資，小微企業由于生產規模較小，盈利能力有限，并且小微企業的貸款需求多為流動性資金，項目不確定性高、風險大，并且由于信息不對稱，商業銀行對于小微企業貸款審查的成本更高，在資本逐利性的驅使下，大中型商業銀行通常對小微企業的融資需求視而不見，只愿意把錢帶給那些大中型的企業而很少將錢借給需要貸款的小微企業。而專門服務于小微企業的金融機構由于成立時間短、數量又很少，尚不能完全滿足小微企業的融資需求。對于直接融資，小微企業面臨的渠道更為狹窄。因為證券市場門檻較高，小微企業不僅很難獲得上市機會，連發行債券也受到較多限制。小微企業在社會上缺少有效融資的渠道，直接導致小微企業融資難。
第三，內部原因。小微企業大多是私人經營的家庭企業，企業規模小，競爭力弱，一般的小微企業都沒有合理的經營理念，因而抗風險能力弱。并且企業財務治理制度不規范，信息披露制度不健全，從而導致貸款機構不能通暢的了解企業的經營水平，不能準確的評估企業的風險及還款能力。再加上小微企業資金實力較弱，缺乏有效的抵押資產，在金融市場融資成本較高。這些問題都是導致小微企業融資難的重要原因。
三、解決小微企業融資難的對策
第一，加強立法和政策扶植力度。小微企業對于促進我國經濟發展立下了汗馬功勞，但是在取得銀行貸款方面卻沒有獲得與大中型企業一樣的待遇，再加上其他融資渠道的缺失導致小微企業融資異常困難。因而我國必須加強立法，改善小微企業的弱小地位，從法律層面保障其融資權益。在政策扶植方面，首先國家要出臺政策鼓勵支持小微企業融資的金融機構的發展。既要鼓勵商業銀行不斷開展向小微企業融資的業務，也要鼓勵民間資本通過開設小額貸款公司的方式向小微企業融資。當前國家決定在溫州設立金融改革試驗區的決定，就是對小微企業融資的一個有力扶植。另外在財稅政策上國家應加大對小微企業的優惠政策，降低甚至減免小微企業的一些稅負，從而減輕小微企業的資金負擔，有利于小微企業的發展。
第二，完善企業的經營管理。對于企業自身，小微企業應不斷提升自身的經營管理能力，增強企業應對市場風險的能力。企業要明確自身的經營理念，通過細分市場，制定有效的市場策略，提升自身的市場競爭力。另外小微企業要通過不斷完善自身的財務管理制度，做到財務管理公開透明，從而保障企業財務信息實時暢通。小微企業需要樹立良好的企業形象，強化自身的信用觀念，通過自身的誠實守信贏得銀行等金融機構的信任，以此建立一種相互信賴的合作關系。
關鍵詞：小微企業；融資；對策建議
一、引言
在現今時代，一方面，小微企業由于在貸款過程中交易成本相對較高，這使得很多銀行不愿意貸款給小微企業；另一方面，小微企業由于其自身的局限性，持續經營時間相對較短，很容易出現經營問題而被逐出市場；更重要的是目前很多小微企業信用度差，如果銀行貸款給這些企業，其信貸風險就增大了，所以很多銀行不敢信任小微企業，更不會輕易冒這個風險。因此解決小微企業融資困難這一問題，不單單是屬于企業的問題，而是要通過社會整體解決的問題。
小微企業對我國國民經濟的發展具有重要的促進作用，小微企業的發展面臨著嚴重的融資困難，嚴重阻礙著小微企業的發展。要想使我國的小微企業能夠得到更好的發展，需要解決小微企業的融資困難問題。通過分析小微企業融資困難的因素和融資渠道的局限性，改善我國小微企業融資困難的現狀，為小微企業走出發展危機提供幫助。
二、小微企業融資現狀分析
（一）直接融資渠道狹窄，融資難以實現
目前，小微企業的主要融資渠道除自籌之外（在大多數人的概念里自籌被排除在融資方式之外），還包括民間借貸、直接和間接融資、尋求政府支持等。從當前的形勢來看，尋求政府扶持是大多數小微企業主要的融資渠道。但是，政府支持的方式從上世紀80年代到現在發生了翻天覆地的變化，支持渠道已經由直接注資變成了應急性的支持。但是，企業根基薄弱、經營規模小、缺乏技術力量等問題普遍存在，政府就得了一時救不了一世，不能始終為提供直接支持。因為銀行借貸的諸多局限，許多小微企業不得不鋌而走險進行民間借貸，2013以來，由于生產成本的不斷提高，30%-40%的年利率讓許多企業疲于應對，小微企業盈利前景不夠樂觀。
（二）從銀行貸款的難度較大，信貸上的歧視
由于小微企業整體規模的不斷發展，其對于資金需求也不斷提高，然而由于自身局限大部分小微企業都有資金短缺的問題。更由于小微企業難以滿足銀行貸款的抵押擔保條件且貸款風險較大，再加上基層銀行發放貸款的權限相對有限，致使銀行不太愿意對其發放貸款。總體上來說，小微企業從銀行獲取貸款的難度相對較大。
小微企業欠缺信貸支持有兩方面的原因：一是目前絕大多數的小微企業企業經營能力弱、管理不嚴謹、信用度弱、沒有可以質押的不動產，導致銀行無法在對其取得信任的基礎上發放貸款。2014年相關數據顯示，目前，小微企業中30多萬戶私營企業能獲取信貸支持的僅僅占10%左右；二是銀行的競爭環境、盈利目的和自身的風險管控機制決定了它不可能為幫助小微企業發展冒太大的風險。銀行在發放貸款之前，會對企業的規模、盈利狀況、歷年的營業額及其還款能力進行調研，如果有不符合銀行既定的指標，貸款都不予發放。
（三）依賴非正規金融渠道，融資風險大
因為小微企業受到了信息不靈通和企業資金抵押能力較差的影響，所以小微企業在比較正規的機構取得融資的幾率大大減弱。小微企業受到企業融資時效性的壓迫，促使小微企業求助于手續簡單、操作方便的商業信用和傳統借貸等非正規的金融機構進行貸款。
（四）貸款方式不夠靈活與多樣化
由于我國小微企業數量眾多、地域分布廣泛，企業運營模式多樣，因此對中小企業的貸款也有較大差異。因為受市場變化影響較大，小微企業貸款一般為短期貸款，貸款手續簡便，放款速度快，才可以滿足其靈活經營的需要。近些年來，隨著小微企業的不斷發展，小微企業對非貸款類金融服務的需求也越來越強烈。
三、小微企業融資難問題相關對策
（一）增強政府相關政策扶持
小微企業在融資難的情況下，應當在利用政府對企業有利的政策的同時提倡政府對小微企業大力扶持。小微企業在我國經濟中占有重要的位置，所以政府要鼓勵小微企業的發展，對于小微企業的缺點或者不足，政府要提供幫助，進而保障市場的秩序。政府扶持小微企業的具體方法包括兩個方面：（1）政府要照顧小微企業需要幫助的領域，維護市場的秩序，斷絕市場壟斷的形成；（2）政府要扶持小微企業所涉及到的新產業和新領域，促使經濟全面發展。
（二）企業經營正規化
企業管理者要努力使企業的經營發展走向正規化可持續發展的道路。企業管理者和擁有者要找出企業融資難的真正原因，并且從改善自我出發進行有效的矯正甚至改變。目前小微企業最迫切的任務就是建立適合自身發展的企業治理結構和成熟獨立的財務會計制度，確保財務會計信息的準確性和有效性，指導企業良性發展。只有建立成熟的財務制度，財務人員嚴于自律，嚴格按照會計準則和公司的規章制度辦事，才能保證信息披露的及時和準確性，才能有利于提高企業的公信力。只有不斷提高企業的公信力與盈利水平，塑造企業的對外形象，才能更容易獲得資金支持。
（三）強化資金管理
現實中，許多小微企業在資金使用上規范性不強，尤其是一人獨大的企業，資金的去向不明確，公司用資和家庭用資往往混為一談。對資金的使用缺乏規劃性和目標性，造成了嚴重的資金浪費。在財務管理上，每一家企業都應該建立預算制度，在留足運營資金、風險防御資金，滿足現有資金流的基礎上，對資金的使用進行進一步的規劃和安排。公司每一個環節資金的配額要掌握適量、比例相稱的原則，做到不浪費也不苛刻。在資金的往來上，要嚴格按照合同辦事。
（四）加強銀行等金融機構對小微企業的支持力度
對于將小微企業作為主要服務對象的商業銀行應市場調研工作，從建立小微企業信用及綜合實力檔案做起，從中篩選出資質較好、市場應對能力強、信譽程度好的小微企業進行主動服務，在業務模式上實施擇優扶持、重點扶植的創新；對于一些經濟實力不強、抵押資質欠缺的小微企業可以嘗試建立新途徑，例如流動資金循環貸款、訂單質押貸款等，以此來滿足小微企業資金需求，同時提升商業銀行自身的業績水平。商業銀行應當根據市場主體多元化發展的要求，不斷擴大銀行金融服務在小微企業的覆蓋面。地方商業銀行尤其是以服務小微企業為客戶對象的商業銀行要集中精力將吸納的資金重點放在培育小微企業信貸市場環境上來；商業銀行在對小微企業信貸市場進行充分調查分析的基礎上，及時拓寬服務小微企業的對策，對小微企業信貸服務開展較好的經驗予以及時總結。（作者單位：景德鎮陶瓷學院）
參考文獻：
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【關鍵詞】小微企業 融資難 對策
一、小微企業融資難的原因
（一）缺乏現代經營管理理念
隨著市場經濟的不斷發展和成熟，企業經營狀況也發生了巨大改變，企業創業初期所使用的那一套傳統的經營管理方法已經無法滿足企業的發展速度。大部分小微企業仍然存在著經營管理人員能力不強、治理結構不完善、產品技術含量不高、企業抗風險能力較弱等一系列的問題，還有企業可持續發展的潛力較弱，以及小微企業的負債率整體來看較高，從而使得金融機構對小微企業的風險評估結果并不太好。一般來說，受到企業本身資金和市場信息不足的限制，小微企業缺乏專業的相關機構和部門制定未來的發展戰略，導致企業缺乏長遠的發展規劃，其經營活動也只能在三四年內發揮作用。由于小微企業的發展前途難以保證，銀行在實施貸款業務時也要嚴格考核小微企業的還貸能力，即使國家實行了寬松的經濟政策，銀行也會對小微企業貸款保持謹慎態度。無論市場和國家如何發展，銀行審批小微企業貸款也必須具備抵押物。工信部在2010年年底曾過一組關于小微企業的調查數據，結果顯示我國的小微企業的健康水平只能達到百分之六十，在內部管理方面，小微企業也沒有多大的優勢，加上小微企業本身發展存在風險較大，一般的金融機構不會輕易對其發放貸款。
（二）小微企業規模小，信用水平低
正常的企業融資需要包括五個要素即擔保、資本、能力、品德和經營環境，即五個“C”，但是現階段我國小微企業大多采取合伙制和業主制，并且多數企業的發展規模不能滿足自身發展需求，導致市場競爭力不足，貸款能力還不能使金融機構放心。不僅如此，小微企業的內部管理制度也不夠完善，特別是在財務管理方面，許多企業缺乏系統的管理體系，也沒有明確的管理方案，導致企業資金混亂，這就使企業自身的信用度遭到了嚴重削弱，大大降低了其融資能力。由于小微企業的信譽也相對比大型企業的信譽弱很多，所以，銀行在關于小微企業的貸款條件要求上也比一般的大型企業嚴格得多。所以，從整體來看，小微企業在融資方面之所以面臨重重困難，最主要的障礙是信譽風險。2010年，中國人民銀行曾對一些地區進行了專門的調查活動，事實表明在小微企業中，超過百分之五十五的部分在財務管理上存在缺陷，超過百分之六十五的企業信用等級低于3B。
（三）擔保抵押財產不足
銀行在受理小微企業時，可供抵押的資產是一大考慮因素。一般情況下，銀行會著重考慮其固定資產，盡管其流動資產可能產生更大的效益，但由于其風險較大，銀行不會接受。由于信用問題已成為小微企業借貸的主要障礙，健全信用擔保制度成為了解決小微企業融資難問題的關鍵所在。由于小微企業的資產結構不同于其他企業，有形固定資產較少，此類現象在高新科技類企業中尤為突出，以科技、專利等為主要資產，因此可以用來抵押的不動產并不多，不足以滿足金融機構提出的要求。金融擔保機構隨之產生，一定程度上能夠幫助企業融資，但這種擔保持續時間較短，通常為半年或一年，不能滿足企業長期發展的需要；而信用擔保機構無特殊情況，只對流動資產進行擔保，對于一些長期性的設備投資難以發揮作用，這無疑增加了小微企業融資的難度。除此之外，擔保公司都會提高條件以保證在其自負盈虧的經營狀況無失誤，這也一定程度上限制了小微企業的融資，擔保公司要求的擔保手續十分繁瑣，并且費用也較高，這增加了企業的融資成本，影響了企業的融資效率。因此，政府在健全擔保體系的同時，還應積極推廣更多有利于小微企業的融資模式，如“打包貸款”等。
（四）信用擔保環境的影響
目前，我國雖然有4000多家各種類型的擔保機構為小微企業提供信用擔保，而且還為小微企業提供了巨大的融資貸款，但距離它們的發展需求還遠遠不夠，并且國內信用擔保體制的不健全也對小微企業的發展有一定的限制，因此進一步加強完善信用擔保體系建設勢在必行。在計劃經濟環境下，國有企業占主導地位，而企業的資金來源完全依靠政府或國家的需要，由于它內部制度的缺陷與不足，導致資源利用率低，浪費現象嚴重。而小微企業規模小，成本低，資金周轉較快，相反的銀行等金融機構規模較大，成本相對較高，資金拖欠等現象嚴重，使銀行產生許多壞賬，而這其中小微企業的逃賬金額就占很大一部分，小微企業信用條件較差的普遍形象也影響了企業的融資貸款。盡管我國少數地方也正嘗試著建立小微企業信用擔保體系，但企業信用低下、融資條件不夠格，信用擔保體系的完善和發展也處于滯緩狀態。
二、針對小微企業融資難制定的解決方案
（一）注入現代經營管理新觀念
企業要注重形象的包裝與宣傳。自身優勢和特點，要及時展現給人民大眾，提高企業的知名度，依靠人民群眾的力量，得到他們的認同，并且要鞏固企業在該行業中的地位以及未來的發展方向。總而言之，讓社會各界，特別是金融機構“懂你”，那么融資就會變得輕而易舉。
在這個信息時代，宣傳片的出現，為我國企業的發展創造了一種新型的宣傳方法。區別于平面宣傳，宣傳片以動態的形式，圖、文、聲加以綜合運用，使企業的形象及其所注入的經營理念以立體的形式盡情的展現給大眾，更具吸引力，更加全面豐富的體現了企業的方方面面。一個好的企業宣傳片可以使企業的整體形象塑造的更加完整，也能夠加深大眾對企業自身實力的了解。
（二）樹立誠信形象形成信用觀念
樹立企業的根本在于誠信，誠信與否決定企業的興亡。信用在企業的發展中有著極其重要的影響，事實證明，但凡是信用好的小微企業，同樣像國有大型企業一樣在銀行信貸中得到信任和相同待遇。因此，每一個小微企業要精心維護自身的誠信形象。避免一切惡性逃避銀行債務和拖欠利息的事件發生，在運行過程中，要守信用，講規則的向銀行進行借貸。
首先，必須信用觀念要正確，要在法律與道德的約束下，嚴格依法運行企業，開展各項活動，以誠實守信為原則，實現企業間的公平競爭。
其次，要樹立良好的誠實守信的社會形象，贏得社會各界及合作伙伴的信任。第一，就要做好財務管理，完善財務制度，向社會實現財務信息透明化，得到大眾監督。第二建立會計結算體系，完善會計真實材料，嚴格執行國家會計制度規定，嚴懲造假行為。樹立誠信形象，得到社會信任。
最后，要著重提高企業經營者的管理水平。小微企業應當盡快建立適應市場經濟所需要的經營管理模式，招聘專業的技術人員和管理人員，建立健全科學合理的內部管理制度。并實現由經驗型管理模式向知識型、開拓型管理模式轉變，企業管理由科學的現代化管理方式逐漸替代了以家族為中心的傳統管理方式。改善企業責任制，合法合規經營、規范化管理，加快與銀行形成信任關系，得到銀行在資金方面的支持和信任。
（三）盡快構建信用擔保體系
建立小微企業擔保機構，可以有效的解決小微企業貸款擔保抵押難的問題。信用評級制度的不斷完善，創設全國性的跨地區聯網信用擔保體系并為小微企業提供信用登記、收集、評判和信用公布等資料。從組織形式上保證信用制度的落實。
同時，借由相關法律法規的頒布，使得金融機構信用擔保程序的完善，良好的外部環境的營造，設置健全扶持我國小微企業的法律法規制度，保證金融擔保體系的正常運作。
三、結論
資本市場流行著一句話，“100家小型企業，最終能存活的不到5家”，也就是說小型新生企業的存活率小于5%，這和融資問題息息相關。自內至外雙向分析探究小微企業融資困難的因素更為客觀全面：由于部分小微企業，對于現代經營管理理念沒有較高的認識，甚至能夠用以擔保抵押的資產稀缺，致使企業融資投入增加且運營陷入高風險之中；對于規模小且未能獲得較高信譽水準的小微企業而言，包含融資能力在內的各種能力都將受到約束。以上即是其主要的內部因素；而外部因素中，致使小微企業難以融資的重要元素之一即是政府的政策未能給予大力支持。而企業的信譽擔保，金融機構體系乃至資本市場的不足之處，都在不同程度的影響著小微企業的融資。政府、銀行及企業在宏觀和微觀對策上共同努力，是改觀我國小微企業融資困難的狀況的必然途徑。
參考文獻
關鍵詞：小微企業；融資；出路
基金項目：本研究得到江蘇省淮安市科技局科技支撐計劃項目《淮安市科技型中小企業發展資金融措狀況調查與對策探索》的資助（項目編號：HAS2012090）
中圖分類號：F83 文獻標識碼：A
收錄日期：2012年8月18日
小微企業是小型企業、微型企業、家庭作坊式企業、個體工商戶的統稱。小微企業處于企業的底層，數量眾多，對于吸納就業、補充經濟均衡發展發揮著重要作用。盡管小微企業的融資等難題是個世界性的話題，但中國中小微企業在融資、各種負擔以及做實業的環境方面，無疑是屬于最難的。就融資難而言，我國一些學者已多次證明，盡管國有部門對經濟增長的貢獻率約為40%，貸款卻占金融機構貸款總量的80%，而大量的以中小微企業為主的民營企業對中國經濟增長貢獻率約為60%，其貸款卻占不到正規金融機構貸款總量的20%。小微企業難融資、融資貴，是誰擋住了小微企業的融資路？
一、小微企業融資難成因分析
（一）融資門檻不斷“拉高”。小微企業快速增長，但目前融資渠道較為單一，“僧多粥少”加劇了對資金的“搶奪”。目前商業銀行的小微企業貸款主要是抵押貸款，而且抵押物集中在廠房、土地使用權等少數固定資產上，流動資產、應收賬款等質押貸款很少。而部分特色項目與優質中小企業由于缺乏土地和房產這類硬抵押物，即使有良好的市場前景，也難以獲得銀行貸款。與此同時，比例不大的擔保貸款也形同抵押貸款，需要企業提供抵押物。這些要求不斷“拉高”融資門檻，相當數量的企業也因不滿足條件而貸不到款。
雖然有些銀行可以提供應收賬款、承包合同、倉單、股權和知識產權質押等融資方式，但程序繁瑣，加之相關中介機構缺乏以及評估費用過高，企業和銀行很難“合拍”。以應收賬款質押為例，銀行機構對應收賬款債務人往往有較高的信用等級要求，只有債務人是規模大、知名度高的大型企業，銀行才會發放貸款。因此，部分企業受制于自身客戶的規模，難以通過此渠道獲取資金支持。
（二）“糊涂賬”遭銀行拒絕。小微企業大多規模小、固定資產少、承擔風險能力弱，本就難以獲得銀行貸款青睞。而且企業管理缺陷也成為銀行授信的一大障礙。“銀行對貸款企業的評級都是套用固定的評級模型，很多小微企業的財務管理比較混亂，財務數據套進去根本不合適，這樣銀行也沒法給他們貸款。”曾有銀行的客戶經理因看不懂公司混亂的財務報表而拒絕向其貸款。
絕大多數融資難的企業普遍存在著法人治理結構不完善、財務制度不健全、內部管理水平低等問題。加上企業為了自身利益不愿露富、不愿泄露債務量、舉債渠道等商業秘密，更有甚者為了規避稅費或爭取優惠政策而有意不真實反映經營和財務狀況，以致企業無賬可查，一個企業兩套賬、三套賬的現象相當普遍。部分中小企業存在誤用會計政策、改變會計處理方式等情況，不規范、不真實的財務報表很難通過銀行的業務審批。而在管理控制方面，部分企業沒有規劃好自己的用款周期，貸款期限沒有與生產銷售周期合理結合，貸款到期時往往還款困難，甚至有的企業在同一時期存在多筆貸款到期，只能通過民間借貸過橋，嚴重時造成貸款逾期，影響信用記錄。
（三）信息不對稱加劇融資難。信息不對稱是企業融資難的一個重要原因。信息不對稱導致銀行認為信貸的需求不足，而企業又有急切的融資需求。一方面銀行受制于員工數量、成本控制等因素的影響，難以深入企業了解融資需求。同時，銀行對于自身金融產品的宣傳也不夠到位，很多小微企業誤以為銀行沒有適合自己的融資產品。而企業自身也沒有去尋找更多的融資渠道。其中值得一提的就是擔保公司的融資放大作用并沒有顯現。許多銀行對與民營擔保公司的合作持謹慎態度，而方便快捷的小額融資機制也尚未形成。小額貸款公司、典當行百余家，由于許多公司在寫字樓里辦公，沒有營業網點，有資金需求的小微企業很難找到。同時，小微企業數量眾多，小額貸款公司、典當行要找到那些優質的小微企業也有較大的困難度。融資信息溝通的瓶頸直接制約了供需雙方的快速順利對接。從另一方面來看，當地政府以及金融服務部門對于不少小微企業的融資需求了解不夠，很難為銀行和企業搭建合適的對接平臺。
二、小微企業融資出路
那么，小微企業的融資出路在何方？對此，筆者提出如下幾種途徑：
（一）破解抵押擔保難題
1、開展小額保證保險試點。小額保證保險試點是通過銀行與保險機構簽訂合作協議，建立“小額度、廣覆蓋、易操作、成本合理”的運作機制。銀行與保險機構聯合對小額借款人進行資信調查，銀行按照相關管理規定和要求對符合條件的借款者發放貸款，保險機構對貸款本息承擔保證保險責任，小額借款人履行誠信守約還款義務。在監管上，建立多部門聯動的失信懲戒機制，也可以對惡意欺詐、逃避債務等失信行為形成強有力的懲戒和制約合力。
關鍵詞：京津冀協同發展；小微企業；融資；對策
一、河北省小微企業發展現狀
1.融資渠道不暢，融資成本高。小微企業在吸納就業、財政稅收、出口收入以及產業結構的優化升級方面，都擔當著重要角色。然而，融資渠道不暢、成本高、需求急、風險大，使得小微企業總是處于較大中型企業偏弱的位置上，遇到金融危機會瀕臨負債或倒閉，處境堪憂，銀行及金融機構更愿意將資金支持用于信用等級相對較高、抗風險能力相對較強的大中型企業上。因此，小微企業在巨大的資金壓力之下便選擇了缺乏法律保護、貸款利息高昂的民間借貸。
2.融資需求呈現“小、短、急、頻”的特點。調查顯示，約59.7%的小微企業單個融資需求在50萬元以下，33.6%的小微企業單個融資需求在50萬～200萬元，僅有6.7%的小微企業單個融資需求額在200萬元以上，可見，小微企業雖然單個融資需求較小，但因其數量龐大所致需求總量較大；另外，河北省銀監會數據顯示，短期貸款、貸款期限一年以內，甚至2～3個月的小微企業占到60%以上，可見，小微企業融資的短期性、頻繁性和靈活性很強。然而，目前大部分融資都需要一定的時間段和過程，一定程度上加劇了小微企業融資困難的程度。
3.產業集聚特征明顯。河北省的小微企業數量多、分布廣，多分布在各縣域地區，出現特征明顯的產業集群。辛集皮革、白溝箱包、秦皇島水產養殖等，都已形成自己的規模，大量吸納了就業人員，推動了經濟增長，在產品創新和產業結構優化升級方面發揮著較大作用。據統計，河北省小微企業（含個體工商戶）數量龐大，多達200余萬家，GDP貢獻率超過60%，稅收貢獻率超過50%，完成多項發明專利和新產品的創新研發，提供了80%以上的城鄉就業崗位。這些已形成產業集群的小微企業，已成為國民經濟的重要支柱，文化特點鮮明，發展成效顯著，產權集中度較高，創業成本較小，發展潛力巨大。
二、河北省小微企業融資的制約因素
1.小微企業規模小，管理和信用欠佳。首先，小微企業受規模、資金所限，產品結構單一，技術含量低，創新能力弱，容易被大中型企業的多樣化產品所取代，且多數是勞動密集型企業，處于市場的下層位置，容易受到上層市場的影響，企業生存風險很大；其次，管理和財務制度普遍不規范。一些家族型小微企業，決策隨意，定位不明，產品單一，財務制度不規范、報表不完整，管理不健全；再次，個別小微企業的管理者法律意識淡漠，信用觀念不強，拖欠銀行貸款，不僅使企業自身的誠信度大打折扣，更降低了其信貸額度。商業銀行、擔保機構等金融機構在下一次的企業貸款中必然加大考核力度，導致本就融資困難的局面更加困難，小微企業的發展更受阻礙。
2.政策不夠全面，政府扶持力度不夠。京津冀協同發展大背景下，河北省小微企業的發展有了新的改善。2015年，河北出臺一系列方案，以全力打造與京津冀協同發展相適應的小微企業發展政策環境；國務院常務會議也決定從2015年10月1日起到2017年底將減半征收小微企業所得稅的范圍從20萬放寬到30萬，由此河北省享受所得稅減半征收的小微企業將增加到16.68萬戶，年減稅額將達到7.85億元。然而，在實踐過程中，卻存在諸多問題：一些政策或缺乏系統性、連續性，或缺乏宣傳，導致理論與實際相脫節，在實際實施過程中反響冷淡。因此，從多方面著手加大政府對小微企業的扶持力度，對小微企業的發展意義深遠。
3.外部金融環境不完善，擔保體系不健全。首先，商業銀行出于自身利益的考慮，通常會選擇風險低、利潤高的大中型企業來進行信貸，而急需資金的小微企業為了維持自己企業的正常運營，就會選擇民間借貸、拖欠賬款等方式來緩解資金壓力，造成惡性循環，最終使得小微企業的資金周轉和融資更加困難；其次，雖然政府對小微企業的扶持決心很大，但針對小微企業的擔保機構尚不健全，沒有充分發揮其應有的擔保作用，對小微企業的融資支持力度仍然不夠，補償制度與風險分散機制的缺失，不僅制約了擔保公司信用能力的發揮，也限制了擔保資金功能的發揮。擔保體系的完善和健全需要法律法規的堅實保障。
三、河北省小微企業有效融資的對策
1.升級技術、開拓市場、拓寬融資渠道。提高自身競爭力是小微企業發展的根本。首先，要了解政策和市場發展的重心所在，為自身發展找到精準定位和平臺；其次，要加強自身信用度，采用先進的營銷模式，結合互聯網開展電子商務，積極合作、合理競爭；再次，要加強技術升級和產品創新，做到產品、服務雙優，以實力贏得金融機構的資金支持；最后，根據市場需要隨時調整營銷策略，創造自己的特色品牌，以健全完善的管理制度和財務制度，贏得金融機構的信任與支持，進而拓寬融資渠道，占領市場。
2.增加政府補貼，稅收優惠。加大政府扶持力度、發揮政府的引導和宏觀調控作用，是小微企業健康發展的關鍵。首先，政府部門要完善相關法律法規，規范政府行為，將政策落到實處，鼓勵私人與機構投資者對小微企業的投資，給予投資者稅收減免；其次，要增加政府財稅補貼和優惠，以放寬小微企業經營環境；再次，政府要充分發揮其宏觀調控和引導作用，設立專門的政府管理部門，提供專業系統的融資服務，引導和促使金融機構對小微企業進行大力資金支持；最后，要建立全面的政府服務和支持體系，既要協助小微企業融資，又要協助金融機構降低貸款風險，更要營造良好的融資環境，政府服務體系和貸款風險補償機制缺一不可。
3.完善金融服務體系和信用擔保體系。完善金融服務體系和信用擔保體系，是小微企業解決融資難題的保障。首先，在完善金融服務體系方面，可以發掘一些民營的銀行和小額貸款機構，以簡單的程序、較短的時間、靈活的制度發放小額貸款給小微企業，以充分迎合小微企業時間短、資金需求急、額度小且頻繁的特點；同時，基于河北省上百個高新科技產業園區便捷的交易平臺這一優勢，積極建立信息服務體系，開展互聯網金融發展，提供及時有效的融資信息從而大大提高小微企業的融資效率；其次，在完善信用擔保體系方面，可設立政府對擔保機構的補貼或獎勵，以及對擔保機構進行稅收優惠，推行互助擔保體系的建立，解決信息不對稱問題，降低融資成本。擔保機構與銀行的緊密合作，對加強風險的共同預防和承擔、確立各自責任義務都意義深遠，不失為加大對小微企業的信貸資金支持的有效方法。綜上，只有政府、企業、金融機構之間相互配合，共同參與，才能真正解決小微企業融資困境難題，從而更有效地發揮小微企業在吸納就業、推動技術創新、促進經濟增長、完善產業結構、增加財政收入和出口稅收等方面的巨大作用。
作者:喬潔 樂騰 張澤星 單位:石家莊經濟學院
參考文獻：
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[3]高棟梁.河北省小微企業融資問題現狀[J].時代金融，2014（5X）:101.
【關鍵詞】小微企業 融資問題 融資對策
一、小微企業融資現狀分析
（1）融資需求迫切。目前，因為中國的CPI持續提升，國內企業承受的生產、經營成本也在持續增加。很多小微企業的經營管理能力有限、缺乏高新技術，同時原料、能源、勞動力等成本也是居高不下，必然會導致其盈利空間大大縮小。再加上，它們通常沒有定價談判優勢，若產品價格沒有調整，在生產成本增加的背景下，它們是無法順利運營和發展的，乃至遭遇到經營難題。
（2）融資途徑受限。大部分小微企業缺少固定資產，辦公廠房、建設土地往往是租賃的，能夠用于抵押的物品、資產較少，同時只有個別信譽高的小微企業可以成功上市、發售債券，所以其融資路徑較少，基本上是通過內部融資的方式來實現的，外部融資路徑匱乏。根據我國商務部的數據整理得出，國內約有65%的小微企業發展資金是以內部融資為主，約20%的資源是通過銀行貸款而獲得，約8%是通過民間融資的方式實現，超過75%的小微企業在發展過程中存在資金鏈緊缺的問題。
（3）融資成本較高。對于小微企業來說，其通過組織融資一般存在的成本較多，例如：抵押物評估費，評估單位根據抵押物評估額來確定費用，通常是收取抵押物評估額的0.1‰-2‰并且，通過擔保企業所支付的費用，其占比是1%-3%。根據融360整理的（（2016年中國小微企業普惠指數報告》的數據來看，在國內約有65%的中小型公司貸款項目月利率大于3%，超過85%上的小貸企業、P2P平臺的項目月利率大于3%，轉化成年利率則大于25%，針對盈利率大于20%的小微公司而言，承擔的還貸壓力、運營風險較高，不過高盈利行業盈利率和公司運營水平有直接的關系。同時，民間融資的利率是非常高的，乃至遠遠大于銀行同時段的信貸利率的四倍左右。
二、國內小微企業融資難的主要問題分析
（1）小微企業的信息透明度小。在我國大部分小微企業屬于家族式管理，管理者和運營者基本上是一個人，公司的運營決策一般是由經營者一人確定的，所以，這一類公司一般沒有完善的財務管理體系、公司內部治理框架。并且，它們的會計報告非常注重隱私，往往拒絕對外披露，再由于其沒有成熟、健全的財務管理系統、有效的財務內審政策，所以也僅僅是單一地實施i會計核算。對此，針對融資供需兩方而言，則處于一個信息明顯失衡的背景下，必然會導致此類公司的融資難度大大提升。
（2）信譽意識弱。目前，我國一些小微公司只是關注短期盈利，但是并不重視公司的對外形象與口碑，導致信譽缺失問題不斷發展。例如產品質量不合格、沒有如期履行還貸義務、商業欺詐、為提高貸款數額而出具虛假的會計報告等相關行為，都虧負銀行及其它融資單位對其信任，導致公司形象與口碑受到消極影響，信譽度嚴重下滑，且造成其出現融資難等一系列問題。
（3）相關的法律體制不完善。若要處理小微企業融資難的現象，我國政府之前推出了不少支持政策，例如：資金支持、稅務減免、實現企業信息共享等戰略方針，不過這對于小微公司來說，帶來的幫助是有限的，不能真正地解決其融資難的難題。并且，大部分對策僅僅是解決表面問題，并未深入性、全面性地推行下去，一些方針也只是限定在某一范圍中，不能真正地根據各個區域特性來構建完善、有效、科學的政策與方針。
（4）商業銀行經營目標對小微企業融資的消極影響。對于商業銀行來說，其屬于追求盈利的一個金融單位，其運營宗旨是盡可能地實現盈利最大化。與大部分小微公司進行對比，它們更希望為大中型企業發放貸款，其原因是大中型企業的運營能力強、發展規模大、未來前景好，自然可以與銀行進行長期、穩定的合作。不過，對于小微公司來說，它們的融資貸款具有的特點：周期短、數額低、頻率高等，所以商業銀行必須投入大量的人力、物力等對其實施調研，間接性地增加了貸款成本，再由于這一類公司貸款風險相對高，對此，不管是從盈利角度考慮，或是從安全角度考慮，商業銀行都不希望為它們發放貸款，必然會導致小微公司處于融資難的尷尬局面中。
三、小微企業融資難問題的一些解決方案
（1）加強公司內部財務制度建設。首先，國內小微公司需要不斷加強財務制度的創建和優化，全面提高會計人員的專業水平，且促使其形成互相監督的觀念;其次，提高會計報告的透明度。按照政府的標準規定、統一要求等編制資產債務表、盈利表、現金流量包等會計報告，且由會計師事務所認真、全面地審核后準時對外公布，最終能夠使銀行或其它金融單位能夠更全面、深入地了解公司的總體經營狀況，盡量減少自身的融資難度，提高信貸機會。
（2）形成小微企業的信譽意識。針對小微公司信譽意識的構建問題來說，并非是指這一類公司自行履行還貸義務、不減稅避稅等即可，也體現在日常的經營活動中。在公司的生產運營期間，若要真正地實現其產品質量合格，那么一定要規避因為降低成本而濫用不達標原料的問題出現。并且，加強公司員工的誠信觀念，讓企業由上至下都處于一個和諧、健康的企業文化環境中，全面增強公司信用。
（3）完善政府單位的相關策略。首先需要提高政府對小微公司的關注度、扶持度，并且確保財力支持度進一步加強，例如在2015年時，我國政府為全面推動小微公司發展，在對其實施減半征稅的基礎上擴大了減稅范圍。其次，我國政府也需要加強小微公司資金供應系統創建，由此構建一套適應中國小微公司特征的融資體系，為其發展提供大量的資金扶持。
（4）提高地方銀行對小微企業的扶持度。對于國內的商業銀行來說，一定要認識到雖然貸款讓大中型公司獲得更多盈利，不過我國大中型公司的數量是有限的。并且，我國很多大型公司都是通過總行或省行直接與其對接，所以一些下屬分支銀行若希望提高盈利率，那么一定要關注中小型公司的融資問題。尤其是地方性銀行，政府能夠通過政策為其提供信貸扶持，從某種層面來看，地方銀行能夠頒布相應的財政補助或減免優惠政策，真正地幫助小微公司解決融資難的問題，實現其健康穩定發展。并且，商業銀行也能夠根據小微公司的融資特點創建獨立的組織，為它們發放貸款，提高其貸款效率。
小微企業往往沒有實質性的抵押物和規范的財務報表，抑制了很多銀行的貸款積極性，而貸后的跟蹤評級難，更使銀行面對小微企業信貸時望而卻步。在大數據時代下，企業的信用無處不在。信用不僅存在于抵押質押物和擔保物之中，更多地體現在企業的每一份訂單、貨單、稅單、工資表、社保表、水電繳費記錄等各項明細數據中，甚至存在于地址信息、行為數據、社會關系等非結構化數據中。這些海量數據借助大數據分析技術，可以成為評價小微企業信用狀況以及預測信貸風險的客觀依據。在大數據背景下，信用不僅表現為物質資本，更體現為虛擬資本，即信用主體自身擁有或者社會賦予的人文資本。大數據背景下信用資本在小微企業融資中的作用主要表現在以下方面：
（一）信用資本是小微企業獲得信任的資格與手段
首先，信用資本是一種資格。擁有信用資本，與擁有物質資本一樣，均能獲得社會認可，達成信用交易。正因為信用資本具有資格功能，社會才會對信用資本進行評價，并以信用資本的高低為標準確定信用資質。小微企業由于沒有實質性的抵押物和規范的財務報表，抑制了很多銀行的貸款積極性，大數據技術使得“一切數據皆信用”成為可能。因此，小微企業可以通過大數據評級獲得信用資本，進而獲得銀行貸款。其次，信用資本是一種手段，為小微企業參與社會資源配置提供有效途徑。在傳統征信模式下，企業擁有土地、廠房、設備、資金等物質資本，才能獲得銀行提供的金融服務。在大數據時代下，企業憑借自身積累的信用資本，也可以實現資金融通和價值增值。
（二）信用資本是小微企業獲得社會資源配置的依據之一
信用資本作為一種手段使各類企業都能公平參與社會資源配置。信用可以與其他有形物質資產一樣，作為一種財富象征，在市場上獲得參與交易的機會。在大數據時代下，信用資本是社會資源配置的新依據與新方式。大數據征信技術能夠針對小微企業的行業特征和業務模式，通過多維度的信用信息考察，包括但不僅限于現金流等財務數據，還包括地址信息、行為數據、社會關系等半結構化、非結構化數據，構建征信評價體系，創造了完全不同于傳統征信的評價方式，從而能有效地解決小微企業信用評審的問題。大數據征信的發展極大地開拓了小微企業融資的思路和途徑。
二、大數據征信如何破解小微企業融資困境
大數據征信的基本理念是認為一切數據都和信用有關，“一切數據皆信用”。基本思路是運用先進機器學習的預測模型和集成學習的策略，在能夠獲取的數據中盡可能地挖掘信用信息。大數據征信主要從大數據采集和大數據分析兩個層面為小微企業提供信用評價，進而為符合信用標準的小微企業提供融資服務。
（一）大數據采集
大數據征信運用大數據技術采集多源數據，除了傳統銀行征信體系的決策因素以外，還包括授信對象信用狀況的其他因素，如社會關系、行為數據、地址信息等，從深度和廣度上盡可能挖掘授信對象的信用信息。創新、多元的數據來源是大數據征信的評估基礎。大數據征信的數據來源十分豐富，除了傳統銀行征信主要考量的結構化數據以外，還包括大量的半結構化數據和非結構化數據，如借款人的典當行記錄、房租繳納記錄、調查問卷記錄、網絡行為信息等。與傳統金融機構僅用15—20項數據的評分卡相比，大數據征信的數據獲取渠道更廣。除社交數據之外，大數據征信公司充分挖掘多種原始數據的價值，甚至將借貸人的輸入方式、網站停留時間等極邊緣的信息作為信用評價的考量因素。大數據采集的基本原理如圖1所示。如圖1所示，大數據征信的數據來源非常多元化。首先，大數據征信最基礎的數據來源于第三方合作伙伴提供的數據，既包括銀行和信用卡等傳統結構化數據，也包括搬家次數、法律記錄等非結構化數據；其次是用戶授權的數據，如電話賬單、水電煤氣賬單、調查問卷記錄等；最后是來自互聯網上的公開數據，如IP地址、用戶搜索行為、社交網絡數據，這些數據可以反映出借貸人的性格和行為特征，有利于從深層次挖掘用戶的信用狀況，評估其信貸風險。大數據征信專家經研究發現，半結構化數據和非結構化數據是客觀世界的傳感器，體現了借貸人真實的社會關系。只有充分考察借貸人借款行為背后的線索及線索間的聯系，才能從深層次挖掘用戶的信用狀況并提供有效的數據分析服務，降低信貸風險。大數據征信公司充分利用創新、多元的大數據源，以從多方面甄別申請人特質，形成較為完整的申請人畫像。正如美國的大數據征信公司Zest-Finance創始人布德所說：“這些細節可以展示一個人的性格，單獨來看可能不會發現什么線索，但是與其他成千上萬的信息數據聯系起來，就可以勾畫出令人難以置信的精確圖景。”
（二）大數據分析（大數據分析的基本原理如圖2所示）
圖2揭示了大數據征信的信用評估分析原理。大數據征信的信用評估分析，就是將借貸人的海量非結構化數據和半結構化明細數據進行采集，然后運用先進機器學習的預測模型和集成學習的策略，對數據進行統一的標準化整合。第一步，將來源于第三方和借貸者的海量原始數據輸入系統；第二步，尋找數據間的相關性并對數據進行轉換；第三步，在相關性的基礎上將變量重新整合成較大的測量指標，每一種測量指標反映借貸人的某種特征，如詐騙概率、信用風險和償還能力等；第四步，將這些變量輸入到不同的數據分析模型中；第五步，將每一個模型輸出的結果按照原先設定的百分比進行計算加總，形成最終的信用分數。總之，大數據分析階段就是對海量原始數據進行分布式大數據自動挖掘，將數據庫中的原始數據經過數學建模，提取特征變量，形成不同的特征值，然后放到不同的特征數據分庫中，按照相應的百分比計算出最終的信用分數。由于搜集了成千上萬種原始數據，統計結果更趨近于真實值。由于數據的整個采集、加工、分析過程全都通過計算模型及數據分析自動完成，并且實現了對數據庫進行實時、動態的風險跟蹤和管理，避免人為因素的干擾，因此能夠有效防范道德風險，有效解決了小微企業融資難的缺信息、缺信用問題。近年來，這種基于大數據的信用風險評估方法被國內外多家大數據征信公司采用，對傳統的信用體系形成了沖擊。
三、大數據征信在我國小微企業融資中的應用———以拍拍貸為例
拍拍貸于2007年8月在上海正式成立，是國內首家純信用無擔保的P2P網絡信貸公司，也是國內第一家由工商部門特批獲得“金融信息服務”資質，從而得到政府認可的互聯網金融平臺。2012年完成A輪融資一年半后獲得B輪融資，2015年4月又獲得第三輪1億美元的融資。拍拍貸致力于搭建一個安全、高效、誠信、透明的互聯網金融平臺，規范個人借貸行為，改善借款人狀態，同時拓寬借出者投資渠道。拍拍貸作為互聯網金融行業第一家公司備受關注，其優勢有二：其一，拍拍貸擁有行業內最大的用戶數據。雖然拍拍貸每年的借貸總額不是最多的，但是拍拍貸網站上的貸款人是最活躍的。對于互聯網金融公司而言，用戶數量的多少是衡量公司發展前景的重要因素。其二，拍拍貸公司僅僅是一個提供給大家的借貸平臺，使得在公正和獨立性上超過了其他傳統金融機構。本質上拍拍貸和阿里巴巴在模式上是同類型產品，阿里巴巴旗下的淘寶網及支付寶等業務也都是使用第三方平臺來運作，這樣就是為了能更好地為廣大借貸人提供優質的服務。拍拍貸公司運用大數據征信技術對借貸人進行信用評估的模型如圖3所示。從圖3可以看到，在大數據采集階段，拍拍貸基于借款人身份、財務數據和互聯網行為數據搭建信貸評估模型。與傳統銀行采用70—80個數據維度相比，拍拍貸采用2000多個數據維度，平均使用400個數據維度來評價一位借款人；既沿用了傳統銀行征信體系的決策指標，又納入了海量互聯網行為數據。多維度的大數據征信信息可以對借款人從不同角度精確描述和深入量化其信用風險。在大數據分析階段，拍拍貸構建了全面的差異化的模型假設。首先在采集數據的基礎上總結規律，在此基礎上進行歸納，進而形成假設模型。拍拍貸運用先進機器學習的預測模型和集成學習的策略，在海量數據中挖掘出18個信用評估子模型，其中1位借款人匹配1個子模型。其次，構建了三個完備的全自動風險控制系統：反欺詐系統、信用評級系統和風險定價系統。信用等級是拍拍貸信用評價系統評出的，它將很大程度影響到借貸人的借款成功率、最高借款額度等。通常來講，借貸人的信用等級越高，其違約率越低，貸款成功率越高。拍拍貸信用等級由認證分數轉化而來，認證等級由高到低分為A、B、C、D、E、HR。最后，根據以上三個風險控制系統來決定是否放貸、放貸金額和放貸利率。
四、結語
